1、三、斯蒂格利茨和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)柯榮住 一、斯蒂格利茨的保險市場模型（一）以自行車險為例：保險市場的道德風(fēng)險和逆向選擇完全信息下，投保人的信息為保險公司所知道，此時不存在道德風(fēng)險和逆向選擇。1道德風(fēng)險：由于其行為無法被保險公司所觀察到，投保人看管自行車的努力可能會因為投保而發(fā)生改變，從而可能使自行車被盜概率上升，保險公司就可能會虧損。結(jié)果是沒有公司愿意提供自行車保險，即前面所說的“無交易”：社會中有帕累托有效的一些交易可能不會發(fā)生。 2逆向選擇：每個投保人可能知道自己自行車失竊的概率，而保險公司不一定知道這種信息。那些覺得自己的自行車被盜的概率比較大的人會更有積極性投保，這樣保險公司賠償?shù)?/p>

2、概率也會變高，會更加容易虧損。同樣最終這個保險市場也會不存在。3改進(jìn)方法A. 提高保費(fèi)斯蒂格利茨（1976）:提高保費(fèi)不能使保險市場的逆向選擇現(xiàn)象消失。提高保費(fèi)時,那些猶豫不決的客戶可能就會選擇不保險，而這部分人往往是丟車概率比較小的人，因為丟車概率越小，他所能接受的保費(fèi)就越低。這時保險市場同樣難以存在。B. 分離均衡斯蒂格利茨證明：在競爭市場上，不存在混同均衡，只存在分離均衡。這是因為保險市場存在競爭。比如保險公司A提供一種合同使這兩類人都選擇投保，那么總會有另外一個保險公司設(shè)計一個合同，把低丟車概率的人吸引過去。混同均衡：使丟車概率高的人和丟車概率低的人都愿意接受的合同；分離均衡：保單會使

3、不同的人做不同的選擇。（二）斯蒂格利茨的模型和斯賓塞的不同之處1.斯賓塞模型擁有信息的人如何傳遞信息，不擁有信息優(yōu)勢的人只能消極地等待擁有信息優(yōu)勢的人傳遞出他的信號。2.斯蒂格利茨模型不擁有信息的人可以主動設(shè)計一個菜單，來甄別不同人的信息。在這種情況下，并不必然存在均衡。二、斯蒂格利茨的信貸市場配給模型（1981，1983）古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為：既然瓦爾拉斯的一般均衡能夠決定利率的話，利率幣供需平衡時的利率要低是偶然的短期的現(xiàn)象，長期來看供求平衡。斯蒂格利茨認(rèn)為：借貸市場上供求不相等是一個長期的現(xiàn)象，瓦爾拉斯均衡是不存在的，而實際的利率比瓦爾拉斯的均衡利率要低。一個人借錢投資，如果投資風(fēng)險很低，回報

4、率不高，那么他會不愿意借比較高利率的錢；而那些高風(fēng)險高回報率的投資，會越有可能申請比較高利率的貸款。這時如果銀行想通過提高利率來來彌補(bǔ)自己的虧損，就會把那部分有穩(wěn)定回報率的那部分投資者拒之門外。銀行不得不采用信貸配給，即所有申請貸款的人中只有一部分人能得到滿足。這樣銀行通過有選擇性地給申請人貸款的辦法來降低風(fēng)險，而不是通過提高利率的辦法來增加收入。斯蒂格利茨除了在這兩方面做出了貢獻(xiàn)之外，還在發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)上，國際貿(mào)易上，關(guān)于金融市場有效假說上，都有大量的文獻(xiàn)。三、斯賓塞、阿克洛夫和斯蒂格利茨的理論貢獻(xiàn)的運(yùn)用（一）契約經(jīng)濟(jì)學(xué)契約經(jīng)濟(jì)學(xué)的運(yùn)用非常廣泛，如保險市場，金融市場，勞動力市場。（二）組織設(shè)計1

5、組織制度的設(shè)計，必須考慮逆向選擇和道德風(fēng)險。在設(shè)計官僚選拔機(jī)制的時候，必須在要求說真話和不偷懶之間作一個折衷。比如老師讓沒做作業(yè)的學(xué)生舉手，如果對舉了手的學(xué)生懲罰太重，那么下次就沒有人會再說真話；而如果懲罰太輕，又會誘使更多的人不做作業(yè)。2在中央集權(quán)制下，數(shù)目化管理不可實施。人事任免權(quán)在上級官僚手中，而只要上機(jī)官僚對下級官僚的政績是不完全信息的話，必然出現(xiàn)數(shù)字造假。3有效率的政治制度的必要條件A. 必須設(shè)計出分離均衡，使那些說真話不偷懶的官和不說真話并且偷懶的官都有所選擇，把比較差的官篩選出去。B. 必須讓那些具有信息優(yōu)勢的人來監(jiān)督官員。（三）法律的設(shè)計斯蒂格利茨的分離均衡的思想表明：一個法律不考慮訴訟前的自選擇問題，它必然是低效率的。訴訟當(dāng)中的逆向選擇：由于打官