1、新三板操作實(shí)務(wù)-股改時(shí)公司凈資產(chǎn)低于注冊(cè)資本股改時(shí)公司凈資產(chǎn)低于注冊(cè)資本實(shí)務(wù)操作   目前在為企業(yè)掛牌新三板服務(wù)時(shí)，有的企業(yè)在進(jìn)行股改時(shí)往往出現(xiàn)凈資產(chǎn)審計(jì)值低于注冊(cè)資本的情況，根據(jù)公司法第九十五條規(guī)定，有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)額。因此，公司在整體變更股份公司之前應(yīng)調(diào)整公司經(jīng)審計(jì)后的凈資產(chǎn)不能存在低于公司的實(shí)收資本的情形。也就是說(shuō)雖然申請(qǐng)掛牌新三板的公司沒(méi)有嚴(yán)格的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，即使處于虧損狀態(tài)的公司也可以掛牌新三板，但是公司不能虧損到審計(jì)后的凈資產(chǎn)低于實(shí)收資本的情況。多數(shù)公司設(shè)立時(shí)的組織形式為有限責(zé)任公司，而當(dāng)公司發(fā)展到一定

2、程度準(zhǔn)備登陸新三板或者IPO等與資本市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)接時(shí)，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)要求，需要公司的組織形式為股份有限公司。這時(shí)便會(huì)涉及公司的組織形式由有限責(zé)任公司變更為股份有限公司這一問(wèn)題，為了能夠使有限公司階段的存續(xù)時(shí)間得以連續(xù)計(jì)算，此時(shí)公司通常會(huì)選擇公司原賬面凈資產(chǎn)進(jìn)行折股，而非評(píng)估值進(jìn)行折股，否則公司在有限公司階段的存續(xù)時(shí)間便不能連續(xù)計(jì)算，從而影響報(bào)告期的確定，耽誤公司對(duì)接資本市場(chǎng)的時(shí)間。前述過(guò)程也就是我們通常意義上講的“股改”。實(shí)務(wù)中，由于諸多因素的影響，可能會(huì)出現(xiàn)公司以選定的股改基準(zhǔn)日進(jìn)行整體變更股份有限公司時(shí)，經(jīng)審計(jì)的公司原賬面凈資產(chǎn)小于注冊(cè)資本的情形。然而，公司股改整體變更折股的過(guò)程是公司凈資

3、產(chǎn)按照一定比例折合成股份有限公司的股本，剩余部分計(jì)入資本公積的過(guò)程，需要公司原賬面凈資產(chǎn)大于或者等于注冊(cè)資本。在公司凈資產(chǎn)小于注冊(cè)資本的情形下，則無(wú)法進(jìn)行折股，從而影響公司股改。比如公司注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，經(jīng)審計(jì)公司凈資產(chǎn)只有800萬(wàn)元，企業(yè)經(jīng)審計(jì)后的凈資產(chǎn)低于實(shí)收資本，可以采取以下幾種方式進(jìn)行調(diào)整。 一、公司凈資產(chǎn)小于注冊(cè)資本的原因在有限公司階段，財(cái)務(wù)上公司資產(chǎn)負(fù)債表的所有者權(quán)益（即“公司凈資產(chǎn)”）包括如下會(huì)計(jì)科目：實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)。導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)小于注冊(cè)資本的關(guān)鍵性因素在于實(shí)收資本和未分配利潤(rùn)兩項(xiàng)。 主要原因有三：（1）公司實(shí)收資本過(guò)低，即公司

4、注冊(cè)資本未繳納或未全部繳納（該原因是最為常見(jiàn)，絕大多數(shù)公司凈資產(chǎn)小于注冊(cè)資本都是由于該原因所導(dǎo)致）；（2）公司未分配利潤(rùn)為負(fù)，即公司一定程度的虧損；（3）公司實(shí)收資本過(guò)低且未分配利潤(rùn)為負(fù)。 針對(duì)不同的導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)小于注冊(cè)資本的原因，為實(shí)現(xiàn)公司未來(lái)順利股改有著不同的處理方式。  二、第一種方案：減資，減資完成后再進(jìn)行股改或減資同時(shí)進(jìn)行股改  就該問(wèn)題，根據(jù)現(xiàn)行法律等規(guī)定，如果沒(méi)有新的資金彌補(bǔ)虧損應(yīng)當(dāng)減資。因?yàn)?，根?jù)公司法81條規(guī)定，股份有限公司注冊(cè)資本應(yīng)當(dāng)?shù)扔谡J(rèn)購(gòu)股本總額（發(fā)起設(shè)立）或?qū)嵤展杀究傤~，根據(jù)96條實(shí)收股本總額不能高于凈資產(chǎn)額，而現(xiàn)在公司凈資產(chǎn)

5、額卻低于原注冊(cè)資本額，最終變更設(shè)立的股份有限公司注冊(cè)資本額必然會(huì)低于原公司注冊(cè)資本額，如果沒(méi)有新的資金注入，將構(gòu)成減資行為，應(yīng)當(dāng)按照公司法178條進(jìn)行減資。實(shí)踐中，公司股改時(shí)一般都是以公司凈資產(chǎn)進(jìn)行折股。需要注意的是公司股改時(shí)，股東出資已經(jīng)全部繳納，即注冊(cè)資本和實(shí)收資本是一致的。因此，公司經(jīng)審計(jì)師審計(jì)后的凈資產(chǎn)不能低于公司的實(shí)收資本，換一種說(shuō)法就是公司可以虧損，但是不能虧損到審計(jì)后的凈資產(chǎn)低于實(shí)收資本（注冊(cè)資本），如果審計(jì)后的凈資產(chǎn)低于實(shí)收資本，那就進(jìn)行減資，將實(shí)收資本減少到低于公司的凈資產(chǎn)，當(dāng)然此種情況減少的注冊(cè)資本實(shí)際是虧損的部分。該種操作，可以解決公司股改的問(wèn)題，但是帶來(lái)了另外一個(gè)問(wèn)題，

6、公司是否具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力，持續(xù)盈利能力如何？如果企業(yè)是因?yàn)檫^(guò)去虧損造成的，但是報(bào)告期持續(xù)盈利，能夠解釋清楚的，此問(wèn)題不會(huì)對(duì)公司掛牌新三板造成實(shí)質(zhì)性障礙。關(guān)于公司應(yīng)當(dāng)如何按照凈資產(chǎn)折股，除了公司法第九十六條的規(guī)定，相關(guān)法規(guī)并沒(méi)有對(duì)凈資產(chǎn)折股比例做出規(guī)定，一般情況下，折股比例不能低于1：1，即1元凈資產(chǎn)折1股。但是大多數(shù)情況下，出于謹(jǐn)慎的財(cái)務(wù)處理企業(yè)會(huì)留一部分凈資產(chǎn)進(jìn)入資本公積，即一般情況下都是按照1元以上的凈資產(chǎn)折1股的方式折股的。減資，也就是減少注冊(cè)資本，從掛牌新三板業(yè)務(wù)角度來(lái)講，減資的事情發(fā)生的情況比較少，畢竟這與掛牌上市并不吻合。但是，不常發(fā)生，但并不代表不發(fā)生，從法律規(guī)定的角度來(lái)講，并

7、沒(méi)有明確規(guī)定減資的情形和操作程序，沒(méi)有規(guī)定什么時(shí)候(或什么情況下)公司必須減資，也沒(méi)有規(guī)定什么時(shí)候(或什么情況下)必須用某種方式減資，但是對(duì)于新三板具體業(yè)務(wù)來(lái)講，沒(méi)有規(guī)定的往往是最難處理的問(wèn)題。減資可將其分為實(shí)質(zhì)上的減資和名義上的減資。實(shí)質(zhì)上的資減資是因?yàn)楣绢A(yù)定資本過(guò)多而形成大量的過(guò)剩資本時(shí)，為避免資本的浪費(fèi)而由公司將多余的資本返還給股東的行為。名義上的減次一般是由于公司經(jīng)營(yíng)不佳，虧損過(guò)多，造成公司實(shí)有資產(chǎn)大大低于公司注冊(cè)資本總額時(shí)，公司以減少注冊(cè)資本總額的方法來(lái)彌補(bǔ)虧損的行為。對(duì)于審計(jì)凈資產(chǎn)低于注冊(cè)資本，改制折股時(shí)是否要履行減資手續(xù)的問(wèn)題，對(duì)于IPO業(yè)務(wù)多有發(fā)生，但是對(duì)于新三板掛牌業(yè)務(wù)發(fā)生

8、的比較少見(jiàn)。這種情況，一般實(shí)務(wù)操作都是引進(jìn)新股東彌補(bǔ)歷史虧損或者原股東出資補(bǔ)齊差額，然后進(jìn)行審計(jì)評(píng)估折股，整體變更或發(fā)起成立股份公司。像當(dāng)年光大銀行及多家券商股改都存在這種情況。其次，當(dāng)然也可以履行減資程序。東土科技改制時(shí)凈資產(chǎn)低于注冊(cè)資本從而履行了減資手續(xù)，可以作為我們思考該問(wèn)題的一個(gè)參考。針對(duì)IPO證監(jiān)會(huì)的審核情形，如果直接采用凈資產(chǎn)折股低于原有注冊(cè)資本，雖沒(méi)有明文規(guī)定這種情況不能上報(bào)，但卻會(huì)得到特別關(guān)注。因?yàn)檫@種情況出現(xiàn)的本質(zhì)是歷史上存在大量虧損或營(yíng)業(yè)外損失，雖最近三年效益較好（滿足首發(fā)條件），但仍不能彌補(bǔ)虧損，在審核上對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和管理的歷史問(wèn)題會(huì)高度關(guān)注，質(zhì)疑公司的盈利能力和主營(yíng)業(yè)務(wù)

9、能力的持續(xù)穩(wěn)定性。另外，整體變更是我國(guó)在企業(yè)首發(fā)上市時(shí)為了連續(xù)計(jì)算業(yè)績(jī)而獨(dú)創(chuàng)的東西，它具有獨(dú)立性，任何想與之一起進(jìn)行的操作都有很大的風(fēng)險(xiǎn)，也不可取。在實(shí)際業(yè)務(wù)中，有客戶出于各種考慮想增資和整體變更一起做，我們均建議不可取。但是，從理論而言應(yīng)當(dāng)可行。如果沒(méi)有新的資金彌補(bǔ)虧損應(yīng)當(dāng)減資。因?yàn)楦鶕?jù)公司法81條規(guī)定，股份有限公司注冊(cè)資本應(yīng)當(dāng)?shù)扔谡J(rèn)購(gòu)股本總額（發(fā)起設(shè)立）或?qū)嵤展杀究傤~，根據(jù)96條實(shí)收股本總額不能高于凈資產(chǎn)額，而現(xiàn)在公司凈資產(chǎn)額卻低于原注冊(cè)資本額，最終變更設(shè)立的股份有限公司注冊(cè)資本額必然會(huì)低于原公司注冊(cè)資本額，如果沒(méi)有新的資金注入，將構(gòu)成減資行為，應(yīng)當(dāng)按照公司法178條進(jìn)行減資。 

10、 中華人民共和國(guó)公司法178條規(guī)定即釋義：第一百七十八條 公司需要減少注冊(cè)資本時(shí)，必須編制資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單。公司應(yīng)當(dāng)自作出減少注冊(cè)資本決議之日起十日內(nèi)通知債權(quán)人，并于三十日內(nèi)在報(bào)紙上公告。債權(quán)人自接到通知書之日起三十日內(nèi)，未接到通知書的自公告之日起四十五日內(nèi)，有權(quán)要求公司清償債務(wù)或者提供相應(yīng)的擔(dān)保。公司減資后的注冊(cè)資本不得低于法定的最低限額?！踞屃x】 本條是關(guān)于公司減少注冊(cè)資本的規(guī)定。公司注冊(cè)資本減少是指公司依法對(duì)已經(jīng)注冊(cè)的資本通過(guò)一定的程序進(jìn)行削減的法律行為，簡(jiǎn)稱減資。減資依公司凈資產(chǎn)流出與否，分為實(shí)質(zhì)性減資和形式性減資。實(shí)質(zhì)性減資是指減少注冊(cè)資本的同時(shí)，將一定金額返還給股東，

11、從而也減少了凈資產(chǎn)的減資形式，其實(shí)際上使股東優(yōu)先于債權(quán)人獲得了保護(hù)。形式性減資是指只減少注冊(cè)資本額，注銷部分股份，不將公司凈資產(chǎn)流出的減資形式，這種減資形式不產(chǎn)生資金的流動(dòng)，往往是虧損企業(yè)的行為，旨在使公司的注冊(cè)資本與凈資產(chǎn)水準(zhǔn)接近。減資雖然可能危及社會(huì)交易安全，但是卻有其合理性：一方面，公司運(yùn)營(yíng)過(guò)程中可能存在預(yù)定資本過(guò)多的情況，從而造成資本過(guò)剩。閑置過(guò)多的資本顯然有悖于效率的原則，因此，如果允許減少注冊(cè)資本，投資者就有機(jī)會(huì)將有限的資源轉(zhuǎn)入生產(chǎn)更多利潤(rùn)的領(lǐng)域，從而能夠避免資源的浪費(fèi)，這是實(shí)質(zhì)性減資的合理性所在。另一方面，公司的營(yíng)業(yè)可能出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，公司資本已經(jīng)不能真實(shí)反映公司的實(shí)際資產(chǎn)，公司注

12、銷部分股份，而不返還股東，由股東承擔(dān)公司的虧損，使得公司的注冊(cè)資本與凈資產(chǎn)水準(zhǔn)相符，有利于昭示公司的真正信用狀況，反而有利于交易的安全，這是形式減資的合理性所在。對(duì)于注冊(cè)資本的減少，原則上來(lái)說(shuō)是不允許的，尤其是實(shí)行法定資本制的國(guó)家，資本維持原則一般不允許減少注冊(cè)資本，但也不是說(shuō)絕對(duì)地禁止。世界上大多數(shù)國(guó)家對(duì)減少注冊(cè)資本采取認(rèn)可的態(tài)度，只是要求比較嚴(yán)格，限制性的規(guī)定較多。根據(jù)本條規(guī)定，公司減少注冊(cè)資本有以下幾個(gè)程序：（1）編制資產(chǎn)負(fù)債表和財(cái)產(chǎn)清單。公司減資無(wú)論是對(duì)公司股東還是公司債權(quán)人，影響都很大，本法賦予了股東和債權(quán)人在公司減資過(guò)程中進(jìn)行自我保護(hù)的方法。但是，無(wú)論是股東進(jìn)行投票，還是公司債權(quán)人

13、要求公司清償債務(wù)或者提供擔(dān)保，前提都是對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況尤其是財(cái)務(wù)狀況有一定了解才可做出理智的決定，因此，本條規(guī)定，公司需要減少注冊(cè)資本時(shí)，必須編制資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單。（2）股東會(huì)（股東大會(huì)）做出減資決議。公司減資，往往伴隨著股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)和股東利益的調(diào)整，在公司不依股東持股比例減資尤其是在注銷的情況下，更是如此；因此公司減資直接引發(fā)公司股東之問(wèn)的利益沖突。為了保證公司減資能夠體現(xiàn)絕大多數(shù)股東的意志，根據(jù)本法第四十四條、第六十條和第一百零三條的規(guī)定，就有限責(zé)任公司來(lái)講，應(yīng)當(dāng)由股東會(huì)做出特別決議，即經(jīng)代表23以上表決權(quán)的股東通過(guò)才能進(jìn)行；就股份有限公司來(lái)講，應(yīng)當(dāng)由公司的股東大會(huì)做出特別決議，即必

14、須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)23以上決議通過(guò)才能進(jìn)行；就國(guó)有獨(dú)資公司來(lái)講，必須由國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)決定。（3）向債權(quán)人通知和公告。公司應(yīng)當(dāng)自做出減少注冊(cè)資本決議之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于30日內(nèi)在報(bào)紙上公告。這一程序與公司增資的規(guī)定相同，主要是為了保護(hù)公司債權(quán)人的利益。（4）減資登記。公司減資以后，應(yīng)當(dāng)?shù)焦ど痰怯洐C(jī)關(guān)辦理變更登記手續(xù)，公司減資只有進(jìn)行登記后，才能得到法律上的承認(rèn)。公司減資后的注冊(cè)資本不得低于法定的最低限額。根據(jù)本法第二十六條、第八十一條的規(guī)定，除法律、行政法規(guī)對(duì)注冊(cè)資本的最低限額有較高規(guī)定的外，有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣3萬(wàn)元，股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為

15、人民幣500萬(wàn)元。最低注冊(cè)資本限額是公司合法成立的必要條件，如果注冊(cè)資本低于這一限額，公司就不再具備法定條件，應(yīng)當(dāng)變更企業(yè)形式。公司減資對(duì)債權(quán)人的影響甚巨：公司的實(shí)質(zhì)減資，導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)減少，等同于股東優(yōu)先于債權(quán)人回收所投入的資本；公司的形式減資，也會(huì)減少應(yīng)當(dāng)保留在公司的財(cái)產(chǎn)數(shù)額，同樣會(huì)導(dǎo)致公司責(zé)任財(cái)產(chǎn)的減少。因此，公司減資時(shí)一定要注重保護(hù)債權(quán)人的利益。根據(jù)本條規(guī)定，債權(quán)人自接到通知書之日起30日內(nèi)，未接到通知書的自公告之日起45日內(nèi)，有權(quán)要求公司清償債務(wù)或者提供相應(yīng)的擔(dān)保。如果債權(quán)人沒(méi)有在此期間內(nèi)對(duì)公司主張權(quán)利，公司可以將其視為沒(méi)有提出要求。   1、減資完成后

16、再進(jìn)行股改      如公司注冊(cè)資本1000萬(wàn)元公司，目前公司凈資本只有800萬(wàn)元，可以減少注冊(cè)資本200萬(wàn)元，公司完成減資程序并辦理工商登記變更后，公司再進(jìn)行股改。     公司減資對(duì)債權(quán)人的影響很大，因此公司減資時(shí)為了保護(hù)債權(quán)人的利益，根據(jù)公司法的規(guī)定，減資需要嚴(yán)格履行法律規(guī)定的程序： （1）編制資產(chǎn)負(fù)債表和財(cái)產(chǎn)清單。     公司減資無(wú)論是對(duì)公司股東還是公司債權(quán)人，影響都很大，公司法賦予了股東和債權(quán)人在公司減資過(guò)程中進(jìn)行自我保護(hù)的方法。但是，無(wú)論是股

17、東進(jìn)行投票，還是公司債權(quán)人要求公司清償債務(wù)或者提供擔(dān)保，前提都是對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況尤其是財(cái)務(wù)狀況有一定了解才可做出理智的決定，因此，公司需要減少注冊(cè)資本時(shí)，必須編制資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單。 （2）股東會(huì)（股東大會(huì)）做出減資決議。     公司減資，往往伴隨著股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)和股東利益的調(diào)整，在公司不依股東持股比例減資尤其是在注銷的情況下，更是如此；因此公司減資直接引發(fā)公司股東之問(wèn)的利益沖突。為了保證公司減資能夠體現(xiàn)絕大多數(shù)股東的意志，根據(jù)公司法第四十四條、第六十條和第一百零三條的規(guī)定，就有限責(zé)任公司來(lái)講，應(yīng)當(dāng)由股東會(huì)做出特別決議，即經(jīng)代表23以上表決

18、權(quán)的股東通過(guò)才能進(jìn)行；就股份有限公司來(lái)講，應(yīng)當(dāng)由公司的股東大會(huì)做出特別決議，即必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)23以上決議通過(guò)才能進(jìn)行；就國(guó)有獨(dú)資公司來(lái)講，必須由國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)決定。 （3）向債權(quán)人通知和公告。     公司應(yīng)當(dāng)自做出減少注冊(cè)資本決議之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于30日內(nèi)在報(bào)紙上公告。債權(quán)人自接到通知書之日起三十日內(nèi)，未接到通知書的自公告之日起四十五日內(nèi)，有權(quán)要求公司清償債務(wù)或者提供相應(yīng)的擔(dān)保。主要是為了保護(hù)公司債權(quán)人的利益。 （4）減資登記。     公司減資以后，應(yīng)當(dāng)?shù)焦?/p>

19、商登記機(jī)關(guān)辦理變更登記手續(xù)，公司減資只有進(jìn)行登記后，才能在法律上得到承認(rèn)。 2、減資同時(shí)進(jìn)行股改     公司在減資同時(shí)進(jìn)行股改，此種方式在新三板及IPO中已有實(shí)際操作案例，以東土科技為例進(jìn)行說(shuō)明，公司在整體變更時(shí)減資的處理方式，其披露信息如下： （1）2006 年 7 月 31 日，東土科技召開(kāi)發(fā)起設(shè)立的股東大會(huì)，會(huì)議由全部發(fā)起人出席，并以代表公司股東100%表決權(quán)的表決決定以中磊會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限責(zé)任公司審計(jì)的截至 2006年4月30日公司凈資產(chǎn)7,603,915.94元折股，以760萬(wàn)元為變更后的股份有限公司的注冊(cè)資本，3,915

20、.94元轉(zhuǎn)為資本公積金。     為該次整體變更為股份有限公司所需完成的減少注冊(cè)資本，東土國(guó)際于2006年8月8日在北京晨報(bào)刊登了減資公告。中磊會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限責(zé)任公司于2006年9月18日出具驗(yàn)資報(bào)告（中磊驗(yàn)字20060020號(hào)），驗(yàn)證截至2006年4月30日，李平及張旭霞已繳足注冊(cè)資本760萬(wàn)元，均以凈資產(chǎn)出資，發(fā)行人實(shí)收資本為760萬(wàn)元。 （2）律師對(duì)證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)的回復(fù)：     關(guān)于發(fā)行人2006年減少注冊(cè)資本情況的核查意見(jiàn)：根據(jù)發(fā)行人的說(shuō)明及律師核查，發(fā)行人減資已履行了如下法律程序： 

21、;    2006年7月31日，發(fā)行人召開(kāi) 2006 年第一次股東會(huì)，決議同意將注冊(cè)資本由1020萬(wàn)元變更為760萬(wàn)元；發(fā)行人于該次股東會(huì)后編制了資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單并就該次減資事宜通知了發(fā)行人該時(shí)的債權(quán)人；     2006年8月8日，發(fā)行人在北京晨報(bào)刊登了減資公告，根據(jù)發(fā)行人的說(shuō)明，在公告發(fā)出之日起四十五日內(nèi)，沒(méi)有債權(quán)人要求發(fā)行人清償債務(wù)或者提供相應(yīng)的擔(dān)保；     2006年9月18日，中磊會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限責(zé)任公司就發(fā)行人該次減資進(jìn)行了驗(yàn)證，并出具了中磊驗(yàn)字20060020號(hào)驗(yàn)資

22、報(bào)告；     2006年10月8日，發(fā)行人就該次減資事項(xiàng)在北京市工商局完成工商變更登記，并領(lǐng)取變更后的企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照，注冊(cè)號(hào)為 1100001125176。綜上所述，律師認(rèn)為，發(fā)行人該次減資所履行的程序符合公司法等法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定。 三、第二種方案：溢價(jià)增資     通過(guò)增加公司注冊(cè)資本補(bǔ)齊與凈資產(chǎn)之間的差額是在實(shí)務(wù)操作中最經(jīng)常使用的方式，也就是溢價(jià)增資，根據(jù)增資的主體不同，又可以劃分為如下幾種方式： 1、以貨幣或其他出資方式對(duì)公司進(jìn)行增資。 （1）原股東通過(guò)貨幣出資溢

23、價(jià)增資，部分出資轉(zhuǎn)為公司資本公積金，公司整體變更時(shí)，以公司資本公積金轉(zhuǎn)增公司注冊(cè)資本，以此種方式避免公司凈資產(chǎn)不足注冊(cè)資本的情況。 （2）引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、財(cái)務(wù)投資者對(duì)公司進(jìn)行溢價(jià)增資。 （3）設(shè)立員工持股平臺(tái)對(duì)公司進(jìn)行溢價(jià)增資。 2、原股東對(duì)公司的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)。 所謂債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)是指公司債權(quán)人將其對(duì)公司享有的合法債權(quán)轉(zhuǎn)為出資（認(rèn)購(gòu)股份），公司會(huì)計(jì)處理表現(xiàn)為其他應(yīng)付款轉(zhuǎn)為公司資本公積金，增加被投資公司注冊(cè)資本的行為，但是債轉(zhuǎn)股不適用于公司設(shè)立。 在實(shí)務(wù)操作中債轉(zhuǎn)股要嚴(yán)格的按照法律規(guī)定的流程。下面將詳細(xì)介紹債轉(zhuǎn)股所要履行的的程序： （1）用

24、于出資的債權(quán)應(yīng)當(dāng)符合以下條件：  a）債權(quán)合法有效；  b）債權(quán)權(quán)屬清晰、權(quán)能完整；  c）債權(quán)依法可以評(píng)估和轉(zhuǎn)讓；  d）債權(quán)是被投資公司經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的貨幣給付、實(shí)物給付的合同之債；  e）被投資公司為有限責(zé)任公司的，債權(quán)出資應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體股東一致通過(guò)；被投資公司為股份有限公司的，債權(quán)出資應(yīng)當(dāng)經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過(guò)。 （2）簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議  a）最高人民法院關(guān)于審理與企業(yè)改制相關(guān)的民事糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定(法釋20031號(hào))第十四條：債權(quán)人與

25、債務(wù)人自愿達(dá)成債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議，且不違反法律和行政法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定的，人民法院在審理相關(guān)的民事糾紛案件中，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議有效。    b）債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議應(yīng)當(dāng)載明下列事項(xiàng)：債權(quán)人和被投資公司的名稱、住所；債的形成依據(jù)、時(shí)間；債權(quán)總金額及各債權(quán)人所享有的份額；擬轉(zhuǎn)為出資的債權(quán)數(shù)額、評(píng)估作價(jià)方式；協(xié)議生效時(shí)間；爭(zhēng)議解決及違約責(zé)任。通過(guò)股東會(huì)決議修改公司章程等法律文件。 (3)專項(xiàng)審計(jì)與資產(chǎn)評(píng)估     用作出資的債權(quán)應(yīng)當(dāng)經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所專項(xiàng)審計(jì)。以考查作為投資的債權(quán)是否真實(shí)合法、是否沒(méi)有其他權(quán)利負(fù)擔(dān)以及是否可以作為公司

26、出資進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。     在公司所有股東能達(dá)成該筆債權(quán)折股比例協(xié)議的情況下，公司可以不進(jìn)行全面資產(chǎn)評(píng)估，只需對(duì)債權(quán)進(jìn)行專項(xiàng)評(píng)估，否則公司將對(duì)公司現(xiàn)有資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，以確認(rèn)新增的持股比例賬面價(jià)值與其公允價(jià)值之間的差異。注意：必須請(qǐng)專業(yè)的證券評(píng)估資質(zhì)的資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所，否則還需要請(qǐng)證券資質(zhì)的評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行復(fù)核！ (4)驗(yàn)資 (5)工商局變更登記 四、第三種方式：調(diào)整改制基準(zhǔn)日 無(wú)論是增資還是減資，因其程序的復(fù)雜性都可能會(huì)導(dǎo)致公司改制基準(zhǔn)日的延后，所以公司可以主動(dòng)調(diào)整股改基準(zhǔn)日（審計(jì)基準(zhǔn)日），以時(shí)間換空間，即公司未來(lái)幾個(gè)月預(yù)

27、期能持續(xù)盈利的前提下，推遲股改基準(zhǔn)日，待公司凈資產(chǎn)審計(jì)值（預(yù)估）大于或等于注冊(cè)資本后進(jìn)行股改。  五、未分配利潤(rùn)為負(fù)時(shí)的處理方式 需要明確的是，此情形是指公司注冊(cè)資本已經(jīng)全部實(shí)繳，但由于未分配利潤(rùn)為負(fù)，最終導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)小于注冊(cè)資本的情形。公司注冊(cè)資本未實(shí)繳或未全部實(shí)繳，且未分配利潤(rùn)為負(fù)的情形下文將單獨(dú)予以討論。 此種情形下的處理方式，主要有兩種： 1.無(wú)償向公司贈(zèng)與資產(chǎn)既可以是公司股東無(wú)償向公司贈(zèng)與資產(chǎn)，也可以是股東以外的主體無(wú)償向公司贈(zèng)與資產(chǎn)。若是股東贈(zèng)與，將計(jì)入公司資本公積；若是股東以外主體贈(zèng)與，將計(jì)入公司營(yíng)業(yè)外收入從而增加公司利潤(rùn)。兩種

28、贈(zèng)與均可以實(shí)現(xiàn)公司凈資產(chǎn)的增加。 該種處理方式操作較為簡(jiǎn)便，時(shí)間上也較短，但贈(zèng)與時(shí)需綜合考慮贈(zèng)與的具體數(shù)額，以確保贈(zèng)與完成后公司凈資產(chǎn)大于或等于注冊(cè)資本。 2.改善公司經(jīng)營(yíng)狀況，扭虧為盈通過(guò)改善公司經(jīng)營(yíng)狀況，扭虧為盈，也可以增加公司凈資產(chǎn)，從而最終實(shí)現(xiàn)公司凈資產(chǎn)大于或等于注冊(cè)資本，為公司未來(lái)順利股改奠定基礎(chǔ)。 該種方式難度較高，且時(shí)間較長(zhǎng)。 六、股改完成后，股改基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值出錯(cuò)怎么辦？（附案例分析）實(shí)務(wù)中，股改基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值一旦確定很少出現(xiàn)差錯(cuò)調(diào)整，但凡事就是有個(gè)例外。2016年3月14日掛牌的大眾生態(tài)（836043）就因收入確認(rèn)方面出現(xiàn)

29、差錯(cuò)而在股份公司成立后調(diào)減凈資產(chǎn)值。大眾生態(tài)全稱為成都大眾生態(tài)園林股份有限公司，專業(yè)從事園林綠化工程施工、園林景觀設(shè)計(jì)、苗木種植與銷售及園林綠化養(yǎng)護(hù)的綜合性園林綠化企業(yè)。 大眾生態(tài)以2014年9月30日為股改基準(zhǔn)日，立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)對(duì)公司股改基準(zhǔn)日的凈資產(chǎn)進(jìn)行了審計(jì)并出具了審計(jì)報(bào)告,確認(rèn)大眾有限基準(zhǔn)日的賬面凈資產(chǎn)為41,089,349.29元。2015 年 3 月 16 日，大眾有限全體股東簽署發(fā)起人協(xié)議書，同意將大眾園林整體變更為股份有限公司，并以大眾園林截至 2014 年 9 月 30 日經(jīng)審計(jì)賬面凈資產(chǎn)值按1:0.4867 的比例折為2,000 萬(wàn)股，每股面值1元，全部為發(fā)起人股份，其余21,089,349.29元計(jì)入公司的資本公積。3月16日召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)。3月25日拿到股份公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照。 公司期后收到了蓬溪縣財(cái)政投資評(píng)審中心于 2015 年 8 月 17 日出具的“蓬財(cái)評(píng)2015177號(hào)”關(guān)于城河二期景觀綠化 A 段投融資建設(shè)項(xiàng)目工程預(yù)算評(píng)審