1、選則萬科A作為分析對象進行報表分析：一、公司簡介萬科企業股份有限公司成立于 1984 年 5 月，以房地產為核心業務，是中國 大陸首批公開上市的企業之一。至 2003 年 12 月 31 日止，公司總資產 105.6 億 元，凈資產 47.01 億元。 1988 年 12 月，公司公開向社會發行股票 2,800 萬股， 集資人民幣 2,800 萬元，資產及經營規模迅速擴大。1991 年 1 月 29 日本公司之 A 股在深圳證券交易所掛牌交易。1991 年 6 月，公司通過配售和定向發行新股 2,836 萬股，集資人民幣 1.27 億元，公司開始跨地域發展。1992 年底，上海萬 科城市花園項

2、目正式啟動，大眾住宅項目的開發被確定為萬科的核心業務，萬科 開始進行業務調整。 1993 年 3 月， 本公司發行 4,500 萬股 B 股， 該等股份于 1993 年 5 月 28 日在深圳證券交易所上市。B 股募股資金 45,135 萬港元，主要投資于 房地產開發，房地產核心業務進一步突顯。1997 年 6 月，公司增資配股募集資 金人民幣 3.83 億元，主要投資于深圳住宅開發，推動公司房地產業務發展更上 一個臺階。2000 年初，公司增資配股募集資金人民幣 6.25 億元，公司實力進一 步增強。公司于 2001 年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司 72%的股份 轉讓予中國華潤總公

3、司及其附屬公司，成為專一的房地產公司。2002 年 6 月， 萬科發行可轉換公司債券，募集資金 15 億，進一步增強了發展房地產核心業務 的資金實力。公司于 1988 年介入房地產領域，1992 年正式確定大眾住宅開發為 核心業務，截止 2002 年底已進入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、 南京、長春、南昌和佛山進行住宅開發，2003 年萬科又先后進入鞍山、大連、 中山、廣州、東莞，目前萬科業務已經擴展到 16 個大中城市憑借一貫的創新精 神及專業開發優勢，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報。 資產負債表 單位：萬元報告日期2010-12-312009-12-312008-12

4、-31貨幣資金 378169323001921997829結算備付金 -0-拆出資金 -0-交易性金融資產 -74-衍生金融資產 -0-應收票據 -0-應收賬款 1594027131992277預付款項 1783800873632316052應收保費 -0-應收分保賬款 -0-應收分保合同準備金 -0-應收利息 -0-應收股利 -0-其他應收款 1493831778581349610應收出口退稅 -0-應收補貼款 -0-應收保證金 -0-內部應收款 -0-買入返售金融資產 -0-存貨 1333334690085298589870待攤費用 -0-待處理流動資產損益 -0-一年內到期的非流動資產

5、-0-其他流動資產 -0-流動資產合計 205520731303232811345637發放貸款及墊款 454833881435667可供出售金融資產 404761636316742持有至到期投資 -0-長期應收款 -0-長期股權投資 449375356538248573其他長期投資 -0-投資性房地產 129182281419839固定資產原值 167441174412162200累計折舊 454833881435667固定資產凈值 121958135598126533固定資產減值準備 -00固定資產 121958135598126533在建工程 764285932118859工程物資 -0

6、-固定資產清理 -0-生產性生物資產 -0-公益性生物資產 -0-油氣資產 -0-無形資產 373958197-開發支出 -0-商譽 -0-長期待攤費用 321631322527股權分置流通權 -0-遞延所得稅資產 164316126565144948其他非流動資產 1055990-非流動資產合計 1011682728528578021資產總計 215637551376085511923658短期借款 147800118826460197向中央銀行借款 -0-吸收存款及同業存放 -0-拆入資金 -0-交易性金融負債 15050169衍生金融負債 -0-應付票據 -3000-應付賬款 16923

7、7816300051289596預收賬款 744052031734802394576賣出回購金融資產款 -0-應付手續費及傭金 -0-應付職工薪酬 1415768065051776應交稅費 316548117688-86199應付利息 127811226421988應付股利 -0-其他應交款 -0-應付保證金 -0-內部應付款 -0-其他應付款 1681403925873996830預提費用 -0-預計流動負債 -0-應付分保賬款 -0-保險合同準備金 -0-代理買賣證券款 -0-代理承銷證券款 -0-國際票證結算 -0-國內票證結算 -0-遞延收益 -0-應付短期債券 -0-一年內到期的非流

8、動負債 15305697440411326437其他流動負債 -0-流動負債合計 1296507968058286455372長期借款 24790501750280917412應付債券 582114579374576802長期應付款 -0-專項應付款 -0-預計非流動負債 411134364173長期遞延收益 -0-遞延所得稅負債 738998024686780其他非流動負債 8828411264非流動負債合計 314005624141761586431負債合計 1610513592200048041803實收資本(或股本) 109952110995211099521資本公積 87893485

9、5772785314減:庫存股 -0-專項儲備 -0-盈余公積 1058771873784658198一般風險準備 -0-未確定的投資損失 -0-未分配利潤 1347028880840618428擬分配現金股利 -0-外幣報表折算差額 390132767227731歸屬于母公司股東權益合計442326837375893189193少數股東權益1035352803262692662所有者權益(或股東權益)合計545862045408513881855負債和所有者權益(或股東權益)總計 215637551376085511923658 利潤表 單位：萬元報告日期2010-12-312009-12-

10、312008-12-31營業總收入 507138548881014099178營業收入 507138548881014099178利息收入 -0-已賺保費 -0-手續費及傭金收入 -0-房地產銷售收入 -0-其他業務收入 -0-營業總成本 395818441122443485566營業成本 300735034514722500527利息支出 -0-手續費及傭金支出 -0-房地產銷售成本 -0-研發費用 -0-退保金 -0-賠付支出凈額 -0-提取保險合同準備金凈額 -0-保單紅利支出 -0-分保費用 -0-其他業務成本 -0-營業稅金及附加 562411360258453387銷售費用 207

11、909151372186035管理費用 184637144199153080財務費用 504235736865725資產減值損失 -54545-52424126811公允價值變動收益 資收益 777939240820941對聯營企業和合營企業的投資收益 291705418620974匯兌收益 -0-期貨損益 -0-托管收益 -0-補貼收入 -0-其他業務利潤 -0-營業利潤 1189489868508636479營業外收入 717370685746營業外支出 2586138339996非流動資產處置損失 121158234利潤總額 119407586174363222

12、9所得稅費用 310114218742168242未確認投資損失 -0-凈利潤 883961643001463987歸屬于母公司所有者的凈利潤 728313532974403317被合并方在合并前實現凈利潤 -0-少數股東損益 15564811002760670基本每股收益0.660.480.37稀釋每股收益0.660.480.37 現金流量表 單位：萬元 報告日期2010-12-312009-12-312008-12-31 銷售商品、提供勞務收到的現金 881196957595334278326 客戶存款和同業存放款項凈增加額 0-0 向中央銀行借款凈增加額(萬元0-0 向其他金融機構拆入資

13、金凈增加額 0-0 收到原保險合同保費取得的現金 0-0 收到再保險業務現金凈額 0-0 保戶儲金及投資款凈增加額 0-0 處置交易性金融資產凈增加額 0-0 收取利息、手續費及傭金的現金 0-0 拆入資金凈增加額 0-0 回購業務資金凈增加額 0-0 收到的稅費返還 0-0 收到的其他與經營活動有關的現金 297605188979147859 經營活動現金流入小計 910957459485134426184 購買商品、接受勞務支付的現金 666459034560213021807 客戶貸款及墊款凈增加額 0-0 存放中央銀行和同業款項凈增加額 0-0 支付原保險合同賠付款項的現金 0-0 支

14、付利息、手續費及傭金的現金 0-0 支付保單紅利的現金 0-0 支付給職工以及為職工支付的現金 184883119752231945 支付的各項稅費 938159653731786313 支付的其他與經營活動有關的現金 1098218793673389535 經營活動現金流出小計 888584950231774429600 經營活動產生的現金流量凈額 223726925335-3415 收回投資所收到的現金 2824521042104032 取得投資收益所收到的現金 36777392067641 處置固定資產、無形資產和其他長期資產所收回的現金凈額 4614245569 處置子公司及其他營業單

15、位收到的現金凈額 171811916355 收到的其他與投資活動有關的現金 2032863047129844 減少質押和定期存款所收到的現金 0-0 投資活動現金流入小計 270072116881142442 購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金 261948060621528 投資所支付的現金 218385157747136621 質押貸款凈增加額 0-0 取得子公司及其他營業單位支付的現金凈額 136406297594268706 支付的其他與投資活動有關的現金 108254-0 增加質押和定期存款所支付的現金 0-0 投資活動現金流出小計 489238535947426855

16、 投資活動產生的現金流量凈額 -219166-419066-284414 吸收投資收到的現金 1979028290847294 其中：子公司吸收少數股東投資收到的現金 1979028290847294 取得借款收到的現金 270700920731521432598 發行債券收到的現金 0-575998 收到其他與籌資活動有關的現金 0-0 籌資活動現金流入小計 290491121560602055890 償還債務支付的現金 119853721640511169060 分配股利、利潤或償付利息所支付的現金 403921294875300196 其中：子公司支付給少數股東的股利、利潤 638541

17、276317005 支付其他與籌資活動有關的現金 0-0 籌資活動現金流出小計 160245824589261469256 籌資活動產生的現金流量凈額 1302453-302866586634 匯率變動對現金及現金等價物的影響 2403-955-5627 現金及現金等價物凈增加額 1309416202449293178 加:期初現金及現金等價物余額 220027719978291704650 期末現金及現金等價物余額 350969422002771997829 凈利潤 883961643001463987 少數股東損益 0-0 未確認的投資損失 0-0 資產減值準備 -54545-524241

18、26811 固定資產折舊、油氣資產折耗、生產性物資折舊 959995659417 無形資產攤銷 2082-0 長期待攤費用攤銷 09391165 待攤費用的減少 0-0 預提費用的增加 0-0 處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損失 19631234 固定資產報廢損失 0-0 公允價值變動損失 1505-244-1926 遞延收益增加(減：減少) 0-0 預計負債 0-0 財務費用 504235736865725 投資損失 -77793-92408-20941 遞延所得稅資產減少 -3676518383-84542 遞延所得稅負債增加 -3517-8309-10410 存貨的減少 -355

19、2923155657-1240102 經營性應收項目的減少 -2048461-1092804493832 經營性應付項目的增加 50032681223913270540 已完工尚未結算款的減少(減:增加) 0-0 已結算尚未完工款的增加(減:減少) 0-0 其他 0-77205 經營活動產生現金流量凈額 223726925335-3415 債務轉為資本 0-0 一年內到期的可轉換公司債券 0-0 融資租入固定資產 0-0 現金的期末余額 350969422002771997829 現金的期初余額 220027719978291704650 現金等價物的期末余額 0-0 現金等價物的期初余額 0

20、-0 現金及現金等價物的凈增加額 1309416202449293178二、杜邦分析原理介紹杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務比率指標間的內在聯系，對企業財務狀況及經濟利益進行綜合系統分析評價的方法。該體系以凈資產收益率為龍頭，以資產凈利率和權益乘數為核心，重點揭示企業獲利能力，資產投資收益能力及權益乘數對凈資產收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響作用關系。 杜邦分析法中涉及的幾種主要財務指標關系為：凈資產收益率=資產凈利率*權益乘數資產凈利率=銷售凈利率*資產周轉率凈資產收益率=銷售凈利率*資產周轉率*權益乘數三杜邦分析數據。杜邦分析法中涉及的幾種主要財務指標關系為：凈資產收益率=資產凈利