1、財(cái)務(wù)分析課程論文 專業(yè)名稱 工商管理班級(jí)學(xué)號(hào) 12228139學(xué)生姓名 羅軍任課教師 劉元洪成 績(jī) 二O一五年 四 月二十六格力電器集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)告分析摘 要:家電產(chǎn)業(yè)在我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著一個(gè)很重要的位置，它有著非常廣闊的市場(chǎng)前景以及巨大的發(fā)展?jié)摿Α６粋€(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表是有著其最直觀的數(shù)據(jù)資料，通過(guò)對(duì)企業(yè)的這些數(shù)據(jù)信息進(jìn)行系統(tǒng)分析，可以了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)的一些實(shí)際情況，然后再對(duì)企業(yè)的發(fā)展問(wèn)題做出綜合系統(tǒng)的分析與評(píng)價(jià)，也可以為相關(guān)的經(jīng)濟(jì)決策提供更為科學(xué)的依據(jù)。文章主要是運(yùn)用了比較、比率以及因素分析法等一些比較常用的財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法，來(lái)分析格力公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表等，通過(guò)計(jì)算報(bào)表中的數(shù)據(jù)對(duì)該企業(yè)的

2、財(cái)務(wù)狀況以及其經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行相關(guān)分析。通過(guò)具體的數(shù)字來(lái)發(fā)現(xiàn)格力公司存在的問(wèn)題主要有：資金的利用率不足；有些經(jīng)營(yíng)的成本過(guò)高，導(dǎo)致其盈利能力下降等。再對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行分析，找出原因并提出相應(yīng)的更為完善的財(cái)務(wù)發(fā)展意見，即有可轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，重視資本運(yùn)營(yíng)；通過(guò)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理，提高其資金的使用效率；提高其可持續(xù)發(fā)展的能力。關(guān)鍵詞: 財(cái)務(wù)報(bào)告分析；格力集團(tuán)；分析方法 1 引言家電行業(yè)是一個(gè)全球化特征非常明顯的行業(yè)，中國(guó)加入WTO以后，一方面，作為中國(guó)最具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和比較優(yōu)勢(shì)的制造部門之一，家電行業(yè)迎來(lái)了更好的發(fā)展機(jī)遇和空間；但另一方面，隨著外資企業(yè)不斷地涌入，紛紛搶灘中國(guó)市場(chǎng)，家電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)必日趨激烈。

3、可以肯定，一些缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的家電企業(yè)將肯定被淘汰，或者被競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)的企業(yè)所兼并與聯(lián)合，中國(guó)家電業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局將隨著產(chǎn)業(yè)重組的進(jìn)程而有所改變。格力集團(tuán)可以說(shuō)是我國(guó)最具代表性的家電生產(chǎn)企業(yè)，在這種背景下，對(duì)它的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行深入分析，找出影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要指標(biāo)和關(guān)鍵，并進(jìn)一步提出解決方法和改進(jìn)建議，不僅能對(duì)企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)決策起到參謀作用，而且會(huì)為整個(gè)家電行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)一定的啟示。本論文以格力集團(tuán)股份有限公司為研究對(duì)象，通過(guò)對(duì)公司近幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析與研究，再對(duì)其所提供的資料信息進(jìn)行系統(tǒng)分析后掌握一些企業(yè)的基本經(jīng)營(yíng)情況，剖析其存在的一些問(wèn)題。再對(duì)相關(guān)問(wèn)題提出相應(yīng)的解決對(duì)策和建議，然后對(duì)企業(yè)的整體財(cái)

4、務(wù)發(fā)展做出分析，促進(jìn)企業(yè)的相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策更為完善。2 格力集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)告分析21企業(yè)概況成立于1991年的珠海格力電器股份有限公司是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的國(guó)有控股專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入835.17億元，同比增37.35%；凈利潤(rùn)52.37億元，同比增22.48%；納稅超過(guò)53億元，連續(xù)9年上榜美國(guó)財(cái)富雜志“中國(guó)上市公司100強(qiáng)”。 格力電器旗下的“格力”空調(diào)，是中國(guó)空調(diào)業(yè)唯一的“世界名牌”產(chǎn)品，業(yè)務(wù)遍及全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。家用空調(diào)年產(chǎn)能超過(guò)6000萬(wàn)臺(tái)(套)，商用空調(diào)年產(chǎn)能550萬(wàn)臺(tái)(套)；2005年至今，格力空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù)7年全球領(lǐng)先。作為一家專注

5、于空調(diào)產(chǎn)品的大型電器制造商，格力電器致力于為全球消費(fèi)者提供技術(shù)領(lǐng)先、品質(zhì)卓越的空調(diào)產(chǎn)品。在全球擁有珠海、重慶、合肥、鄭州、武漢、石家莊、巴西、巴基斯坦等9大生產(chǎn)基地，8萬(wàn)多名員工，至今已開發(fā)出包括家用空調(diào)、商用空調(diào)在內(nèi)的20大類、400個(gè)系列、7000多個(gè)品種規(guī)格的產(chǎn)品，能充分滿足不同消費(fèi)群體的各種需求；擁有技術(shù)專利超過(guò)5000多項(xiàng)，其中發(fā)明專利710多項(xiàng)，自主研發(fā)的超低溫?cái)?shù)碼多聯(lián)機(jī)組、高效直流變頻離心式冷水機(jī)組、多功能地暖戶式中央空調(diào)、1赫茲變頻空調(diào)、R290環(huán)保冷媒空調(diào)、超高效定速壓縮機(jī)等一系列“國(guó)際領(lǐng)先”產(chǎn)品，填補(bǔ)了行業(yè)空白。 在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，格力空調(diào)先后中標(biāo)2008年“北京奧運(yùn)媒體

6、村”、2010年南非“世界杯”主場(chǎng)館及多個(gè)配套工程、2010年廣州亞運(yùn)會(huì)14個(gè)比賽場(chǎng)館、2014年俄羅斯索契冬奧會(huì)配套工程等國(guó)際知名空調(diào)招標(biāo)項(xiàng)目，在國(guó)際舞臺(tái)上贏得了廣泛的知名度和影響力，引領(lǐng)“中國(guó)制造”走向“中國(guó)創(chuàng)造”。“一個(gè)沒(méi)有創(chuàng)新的企業(yè)，是一個(gè)沒(méi)有靈魂的企業(yè)；一個(gè)沒(méi)有核心技術(shù)的企業(yè)是沒(méi)有脊梁的企業(yè)，一個(gè)沒(méi)有脊梁的人永遠(yuǎn)站不起來(lái)?！闭雇磥?lái)，格力電器將堅(jiān)持“科技救企業(yè)、質(zhì)量興企業(yè)、效益促企業(yè)”的發(fā)展思路，以“締造全球領(lǐng)先的空調(diào)企業(yè)，成就格力百年的世界品牌”為目標(biāo)，為“中國(guó)創(chuàng)造”貢獻(xiàn)更多的力量。2.2 格力集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析2.2.1資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表是指企業(yè)在會(huì)計(jì)期末的財(cái)務(wù)狀況，通常為一

7、定日期的主要會(huì)計(jì)報(bào)表。根據(jù)格力集團(tuán)對(duì)外以公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以了解其近幾年來(lái)的財(cái)務(wù)狀況，并制成資產(chǎn)負(fù)債表（見附錄）。報(bào)告日期20142013201220112010貨幣資金(萬(wàn)元)38541682894392160408115166132290484結(jié)算備付金(萬(wàn)元)-0拆出資金(萬(wàn)元)-0交易性金融資產(chǎn)(萬(wàn)元)1246112634616497220237衍生金融資產(chǎn)(萬(wàn)元)-0應(yīng)收票據(jù)(萬(wàn)元)46297243429217336650922055821083655應(yīng)收賬款(萬(wàn)元)18492814748712267911989291453預(yù)付款項(xiàng)(萬(wàn)元)14986517397123156225598

8、0148844應(yīng)收保費(fèi)(萬(wàn)元)-0應(yīng)收分保賬款(萬(wàn)元)-0應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金(萬(wàn)元)-0應(yīng)收利息(萬(wàn)元)729567108724274180398120應(yīng)收股利(萬(wàn)元)-0其他應(yīng)收款(萬(wàn)元)3464229036634483124615810應(yīng)收出口退稅(萬(wàn)元) -0應(yīng)收補(bǔ)貼款(萬(wàn)元)-0應(yīng)收保證金(萬(wàn)元)-0內(nèi)部應(yīng)收款(萬(wàn)元)-0買入返售金融資產(chǎn)(萬(wàn)元)貨(萬(wàn)元)1312273172350417503111155917582364待攤費(fèi)用(萬(wàn)元)-0待處理流動(dòng)資產(chǎn)損益(萬(wàn)元)-0一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)(萬(wàn)元)-0其他流動(dòng)資產(chǎn)(萬(wàn)元)100851372411049813

9、75061流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)(萬(wàn)元)103732528508765717556154532724261082發(fā)放貸款及墊款(萬(wàn)元)456546208890-156154166610可供出售金融資產(chǎn)(萬(wàn)元)8059355491-10939475740持有至到期投資(萬(wàn)元)-0長(zhǎng)期應(yīng)收款(萬(wàn)元)-0長(zhǎng)期股權(quán)投資(萬(wàn)元)9757281616882179702其他長(zhǎng)期投資(萬(wàn)元)-0投資性房地產(chǎn)(萬(wàn)元)5030620801197631714711413固定資產(chǎn)原值(萬(wàn)元)184841416433591070362809691681461累計(jì)折舊(萬(wàn)元)4443123725012985382553542181

10、36固定資產(chǎn)凈值(萬(wàn)元)14041021270858771824554336463325固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備(萬(wàn)元)68881991015382481固定資產(chǎn)(萬(wàn)元)14034141270039770914552798460844在建工程(萬(wàn)元)1861682304322171661005221112工程物資(萬(wàn)元)-0固定資產(chǎn)清理(萬(wàn)元)62911626100生產(chǎn)性生物資產(chǎn)(萬(wàn)元)-0公益性生物資產(chǎn)(萬(wàn)元)-0油氣資產(chǎn)(萬(wàn)元)-0無(wú)形資產(chǎn)(萬(wàn)元)23701816352716221610494950486開發(fā)支出(萬(wàn)元)-0商譽(yù)(萬(wàn)元)-0長(zhǎng)期待攤費(fèi)用(萬(wàn)元)4267480948161608328

11、股權(quán)分置流通權(quán)(萬(wàn)元)-0遞延所得稅資產(chǎn)(萬(wàn)元)568261291109168973152880104609其他非流動(dòng)資產(chǎn)(萬(wàn)元)-0非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)(萬(wàn)元)2996958224792513455981107166891944資產(chǎn)總計(jì)(萬(wàn)元)1337021010756690852115965604385153025短期借款(萬(wàn)元)33169735206427392919003896163向中央銀行借款(萬(wàn)元)3741-0吸收存款及同業(yè)存放(萬(wàn)元)542278108513444020140704拆入資金(萬(wàn)元)30000-20000-40000交易性金融負(fù)債(萬(wàn)元)-0衍生金融負(fù)債(萬(wàn)元)-0應(yīng)付

12、票據(jù)(萬(wàn)元)8230217983581064412894456839334應(yīng)付賬款(萬(wàn)元)27434492266501156363613794911165013預(yù)收賬款(萬(wàn)元)1198643166301119752691200621887195賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款(萬(wàn)元)1860035000-10180025000應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金(萬(wàn)元)-0應(yīng)付職工薪酬(萬(wàn)元)164016135767729437727660601應(yīng)交稅費(fèi)(萬(wàn)元)615749252210-6795785556113379應(yīng)付利息(萬(wàn)元)25482020165919261095應(yīng)付股利(萬(wàn)元)7171717171其他應(yīng)交款(萬(wàn)元)

13、-0應(yīng)付保證金(萬(wàn)元)-0內(nèi)部應(yīng)付款(萬(wàn)元)-0其他應(yīng)付款(萬(wàn)元)4793785441613336449907490634預(yù)提費(fèi)用(萬(wàn)元)-0預(yù)計(jì)流動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元)-0應(yīng)付分保賬款(萬(wàn)元)-0保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金(萬(wàn)元)-0代理買賣證券款(萬(wàn)元)-0代理承銷證券款(萬(wàn)元)-0國(guó)際票證結(jié)算(萬(wàn)元)-0國(guó)內(nèi)票證結(jié)算(萬(wàn)元)-0遞延收益(萬(wàn)元)-0應(yīng)付短期債券(萬(wàn)元)-0一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元)92345251376217662-0其他流動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元)30916371574388958899893165624736流動(dòng)負(fù)債合計(jì)(萬(wàn)元)9649121788303664193024967495408392

14、4長(zhǎng)期借款(萬(wàn)元)137535984462582201853830應(yīng)付債券(萬(wàn)元)-0長(zhǎng)期應(yīng)付款(萬(wàn)元)-0專項(xiàng)應(yīng)付款(萬(wàn)元)-0預(yù)計(jì)非流動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元)-0長(zhǎng)期遞延收益(萬(wàn)元)-0遞延所得稅負(fù)債(萬(wàn)元)3289416041431753832962其他非流動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元)3992114716051007870非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)(萬(wàn)元)1744211156342641421917723832負(fù)債合計(jì)(萬(wàn)元)98235437998670668344451592674087757實(shí)收資本(或股本)(萬(wàn)元)300787300787281789281789187859資本公積(萬(wàn)元)31761131871811

15、0171908318347減:庫(kù)存股(萬(wàn)元)-0專項(xiàng)儲(chǔ)備(萬(wàn)元)-0盈余公積(萬(wàn)元)295809295809250108223601196791一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備(萬(wàn)元)4711759565416340未確定的投資損失(萬(wàn)元)-0未分配利潤(rùn)(萬(wàn)元)253955617572281215550803048590222擬分配現(xiàn)金股利(萬(wàn)元)-0外幣報(bào)表折算差額(萬(wàn)元)-1941013165823183431歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)(萬(wàn)元)3458281267431317606871330255996990少數(shù)股東權(quán)益(萬(wàn)元)8838783707770297091568279所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)(萬(wàn)

16、元)35466682758020183771514011711065269負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)(萬(wàn)元)1337021010756690852115965604385153025 （一）從投資和資產(chǎn)角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)從總資產(chǎn)規(guī)模上看，格力集團(tuán)的總資產(chǎn)一直在增長(zhǎng)，20122014同時(shí)實(shí)現(xiàn)增速的增長(zhǎng)，在這個(gè)外部大環(huán)境不景氣的情況下仍實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，這無(wú)疑使企業(yè)強(qiáng)大的一個(gè)標(biāo)志。2012年2014年，總資產(chǎn)分別為8521159,10756690，13370210，2012年2013年總資產(chǎn)增速26%， 20132014年總資產(chǎn)增速24%。但是并不是絕對(duì)，必須要具體看對(duì)資產(chǎn)影響因素是哪些。

17、由分析表可以簡(jiǎn)單知道資產(chǎn)影響最大的是：應(yīng)收票據(jù)和存貨，應(yīng)收票據(jù)的增加意味著未收回的賬款增加了，這個(gè)將會(huì)影響當(dāng)年的現(xiàn)金流，使得當(dāng)年的現(xiàn)金流入總額減少，所以再看當(dāng)年的貨幣資金是減少的。存貨一定量是有益于來(lái)年接受定訂單，但是大量的庫(kù)存也容易導(dǎo)致管理費(fèi)用的增加。數(shù)量過(guò)大的話，也意味著當(dāng)年的年度計(jì)劃制定上出現(xiàn)較大的偏差。（二） 從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià) 在權(quán)益這塊上看，相對(duì)于資產(chǎn)，他的變化更為明顯。20102014年，企業(yè)短貸增加將近1倍，拆入資金增加1倍，賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款增長(zhǎng)3倍多，實(shí)收資本增長(zhǎng)50%，最終總的影響和資產(chǎn)一樣是27%。支撐其主要負(fù)債的是流動(dòng)負(fù)債甚至沒(méi)有貸款，主要包括應(yīng)付票據(jù)，應(yīng)付

18、賬款，這說(shuō)明企業(yè)在商品（存貨）采購(gòu)方面有較強(qiáng)的付款期限談判能力和結(jié)算方式選擇能力，企業(yè)可以較長(zhǎng)期地利用供應(yīng)商提供的商業(yè)信用來(lái)支持經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)，供應(yīng)商對(duì)企業(yè)也高度信任。格力電器在此方面表現(xiàn)出相當(dāng)強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。支持企業(yè)債務(wù)依存度的另一個(gè)項(xiàng)目是預(yù)收賬款。進(jìn)一步考察企業(yè)的年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，與大多數(shù)家電制造商普遍采用賒銷不同，格力電器在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上普遍采用預(yù)收賬款的銷售方式，這種明顯有利于制造商本身資金周轉(zhuǎn)的營(yíng)銷模式不僅能夠成功，而且長(zhǎng)期行之有效，這說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量可能很高，同時(shí)也表明企業(yè)善于利用自身優(yōu)勢(shì)創(chuàng)造財(cái)務(wù)奇跡（這里的奇跡是指在流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度長(zhǎng)期低于公認(rèn)水平的條件下能夠?qū)崿F(xiàn)自身現(xiàn)金流量的順暢

19、運(yùn)轉(zhuǎn)）。需要注意的是，預(yù)收賬款中所包含的毛利因素是企業(yè)流動(dòng)負(fù)債中不需要償還的內(nèi)容。因此，企業(yè)實(shí)際需要支付現(xiàn)金的流動(dòng)負(fù)債比報(bào)表上的規(guī)模要低得多。（三） 資產(chǎn)變動(dòng)的合理性和效率性分析 格力電器的資本充實(shí)度和利潤(rùn)貢獻(xiàn)度均相對(duì)較低，債務(wù)依存度也遠(yuǎn)超出通常界定的安全范圍。然而仔細(xì)考察一下企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)期末的負(fù)債全部為流動(dòng)負(fù)債，且沒(méi)有貸款。其中，對(duì)債務(wù)依存度貢獻(xiàn)最大的是應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收賬款等幾項(xiàng)營(yíng)運(yùn)負(fù)債。結(jié)合前期的一些相關(guān)數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)資本充實(shí)度不足是企業(yè)長(zhǎng)期存在的現(xiàn)象，同時(shí)企業(yè)歷年?duì)I業(yè)利潤(rùn)均能帶來(lái)更高規(guī)模的現(xiàn)金凈流入量，但由于企業(yè)每年均向股東支付相當(dāng)規(guī)模的現(xiàn)金股利，故利潤(rùn)貢獻(xiàn)度也相對(duì)

20、較低。 但是從另外一個(gè)側(cè)面，在資本充實(shí)度和利潤(rùn)貢獻(xiàn)度長(zhǎng)期維持相對(duì)較低水平的情況下，格力電器仍能保持長(zhǎng)期穩(wěn)定而快速的發(fā)展勢(shì)頭，說(shuō)明企業(yè)完全有能力較好地利用自身優(yōu)勢(shì)，合理安排債務(wù)結(jié)構(gòu)，這恰恰是企業(yè)在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中始終能夠保持相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的具體體現(xiàn)。 格力電器在資本充實(shí)度、利潤(rùn)貢獻(xiàn)度相對(duì)較低且銀行貸款為零的條件下，企業(yè)仍能保持持續(xù)快速發(fā)展。這說(shuō)明企業(yè)的資本貢獻(xiàn)和利潤(rùn)貢獻(xiàn)恰到好處地保證了企業(yè)的基本生產(chǎn)條件（固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)等長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)），從而使得企業(yè)可以發(fā)揮其產(chǎn)品質(zhì)量、營(yíng)銷模式與采購(gòu)策略的綜合優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然，格力電器的做法也并不是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，企業(yè)現(xiàn)有盈利模式的持續(xù)，是以企業(yè)產(chǎn)能得到較為充

21、分利用、市場(chǎng)占有率逐漸提高、供應(yīng)商的財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)允許企業(yè)（格力電器）采用有利于債務(wù)人的結(jié)算方式、企業(yè)的基本毛利水平能夠得以維持為條件的。若這些條件的某些環(huán)節(jié)出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題，則企業(yè)在原有模式基礎(chǔ)上的持續(xù)發(fā)展將受到相當(dāng)大的挑戰(zhàn)。 2.2.2利潤(rùn)表的具體分析利潤(rùn)表是反映一個(gè)企業(yè)的盈利能力的報(bào)表，不論是投資人還是債務(wù)人都非常關(guān)心的一個(gè)報(bào)表。根據(jù)集團(tuán)對(duì)外公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)制成利潤(rùn)表（見附表3）。報(bào)告日期20142013201220112010營(yíng)業(yè)總收入(萬(wàn)元)1200430710011011835172560807244263729營(yíng)業(yè)收入(萬(wàn)元)118627959931620831554760431634245

22、777利息收入(萬(wàn)元)14147779375361753729317777已賺保費(fèi)(萬(wàn)元)-手續(xù)費(fèi)及傭金收入(萬(wàn)元)36173268175房地產(chǎn)銷售收入(萬(wàn)元)-其他業(yè)務(wù)收入(萬(wàn)元)-營(yíng)業(yè)總成本(萬(wàn)元)109487939231019790084858191813967184營(yíng)業(yè)成本(萬(wàn)元)80385947320308681321247409193195598利息支出(萬(wàn)元)4919623066178764821576手續(xù)費(fèi)及傭金支出(萬(wàn)元)2627211720房地產(chǎn)銷售成本(萬(wàn)元)-研發(fā)費(fèi)用(萬(wàn)元)-退保金(萬(wàn)元)-賠付支出凈額(萬(wàn)元)-提取保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金凈額(萬(wàn)元)-保單紅利支出(萬(wàn)元)-分

23、保費(fèi)用(萬(wàn)元)-其他業(yè)務(wù)成本(萬(wàn)元)-營(yíng)業(yè)稅金及附加(萬(wàn)元)9561758995497915388240337銷售費(fèi)用(萬(wàn)元)22508931462623805041841014579786管理費(fèi)用(萬(wàn)元)508957405581278327197805156660財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬(wàn)元)-13731-46135-45271-30897-9702資產(chǎn)減值損失(萬(wàn)元)192396554-205999602909公允價(jià)值變動(dòng)收益(萬(wàn)元)9905624688-57516919231投資收益(萬(wàn)元)71734-204991096220677對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益(萬(wàn)元)286873-491-809-2

24、08匯兌收益(萬(wàn)元)-30-6-40期貨損益(萬(wàn)元)-托管收益(萬(wàn)元)-補(bǔ)貼收入(萬(wàn)元)-其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元)-營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬(wàn)元)1226301802631454231274678297453營(yíng)業(yè)外收入(萬(wàn)元)684207603818457923533241754營(yíng)業(yè)外支出(萬(wàn)元)55292398595343781179非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失(萬(wàn)元)3781429702416255利潤(rùn)總額(萬(wàn)元)1289192876271632856505632338028所得稅費(fèi)用(萬(wàn)元)1956171316781031227531244861未確認(rèn)投資損失(萬(wàn)元)-凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)1093576744593529

25、734430321293166歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)1087067737967523694427572291345被合并方在合并前實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)-少數(shù)股東損益(萬(wàn)元)65086626604027481821基本每股收益3.612.471.861.521.55稀釋每股收益3.612.471.861.521.55Ø 凈利潤(rùn) 比上年增長(zhǎng)46.87%Ø 利潤(rùn)總額 比上年增長(zhǎng)47.12%Ø 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 比上年增長(zhǎng)52.79% 因素分析：利潤(rùn)總額增長(zhǎng) 主要由營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)導(dǎo)致 同時(shí) 營(yíng)業(yè)外收入下降10.02% 營(yíng)業(yè)外支出增長(zhǎng)130.53% 格力電器營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加主要

26、是營(yíng)業(yè)收入和投資收益增加所致。營(yíng)業(yè)收入比上年增加19,311,751,943.40元，增加率為19.44%。投資收益增加737,831,619.45元，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加了4,236,702,215.86元。財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少，是導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加的有利因素，14年格力電器財(cái)務(wù)費(fèi)用下降了50.24%。但由于營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加。銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用的增加，以及匯兌凈收入、營(yíng)業(yè)外收入的大幅度下降等的影響，使增減相抵后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加4,236,702,215.86元，增長(zhǎng)52.79%。(1)財(cái)務(wù)費(fèi)用：呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，主要是銀行存款利息增加所致。 （2）資產(chǎn)減值損失：2014年比2013增加1.93倍，主要

27、是本期計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備和貸款損失準(zhǔn)備增加所致，后2011年又突然減少，主要是計(jì)提壞賬損失。 （3）公允價(jià)值變動(dòng)收益：2012年突然減少，主要是公司本期衍生金融工具期末余額系尚未交割的遠(yuǎn)期結(jié)、售匯合約所產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)收益。（4）營(yíng)業(yè)外收入：基本呈快速上升趨勢(shì)，2010年?duì)I業(yè)外收入突然增加，是因?yàn)槭盏降墓?jié)能惠民補(bǔ)貼款項(xiàng)增加所致。與營(yíng)業(yè)收入比  1、凈利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入9.22% （即銷售凈利率9.22%）比上年上升1.72%       2、利潤(rùn)總額占營(yíng)業(yè)收入12.98%，比上年上升4.16%&#

28、160;              3、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入10.34%，比上年上身2.26% 從利潤(rùn)的構(gòu)成情況上看，格力公司盈利能力比上年度略有提高，從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)來(lái)看，主要是營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加。銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用的上升是降低營(yíng)業(yè)利潤(rùn)構(gòu)成的根本原因。但是利潤(rùn)總額構(gòu)成增長(zhǎng)的主要原因，還在于匯兌凈收入、營(yíng)業(yè)外收入的大幅度下降。另外，投資凈收益比重上升，營(yíng)業(yè)成本的下降，對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)結(jié)構(gòu)都帶來(lái)一定的有利影響。從表中我們可以直觀的看到

29、格力集團(tuán)這五年來(lái)的凈利潤(rùn)一直在不斷上漲，趨勢(shì)明顯，特別是2014年，與2013年末數(shù)據(jù)相比直接上漲了348983萬(wàn)元。計(jì)算其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)所占營(yíng)業(yè)總收入的比率分別為7.12%、7.46%、8.39%、9.33%、10.37%，發(fā)現(xiàn)在波動(dòng)中也是呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)。而企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用都在不斷增加，營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比率由2012年的64.81%到2014年達(dá)到75.54%，之后一直處于78%以上，總體呈現(xiàn)逐年遞增的態(tài)勢(shì)。這就可能是企業(yè)成本的不斷上升所導(dǎo)致的利潤(rùn)下降。企業(yè)應(yīng)提高管理費(fèi)用與利潤(rùn)的協(xié)調(diào)性，加強(qiáng)企業(yè)管理費(fèi)用的控制水平，使管理成本進(jìn)一步降低。從表中數(shù)據(jù)來(lái)看發(fā)現(xiàn)企業(yè)的業(yè)務(wù)種類也比較

30、單一，而且在投資收益方面除了2013年外其余年份都為正數(shù)，說(shuō)明對(duì)外投資方面企業(yè)多為盈利。由格力集團(tuán)利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)計(jì)算出其銷售指標(biāo),（附表4），可以看出該企業(yè)從2010年到2014年這五年間的銷售毛利率一直都處于30%-50%之間，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況一直都是很穩(wěn)定的，盈利能力也比較好，而且，在2011年有所下降之后一直都處于上升趨勢(shì)，總體來(lái)看還是處于一個(gè)比較穩(wěn)定并呈上升發(fā)展的狀態(tài)。但是，企業(yè)的銷售凈利率卻一直處于一個(gè)下降的趨勢(shì)，從2010年的10.21%到2014年的6.99%，由上面分析的數(shù)據(jù)成本費(fèi)用的不斷上升可以初步估計(jì)為是企業(yè)的生產(chǎn)成本的上升以及管理費(fèi)用的增加導(dǎo)致的利潤(rùn)的減少。3 財(cái)務(wù)報(bào)告

31、分析發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題通過(guò)對(duì)格力集團(tuán)股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行綜合的分析，可以看出企業(yè)的發(fā)展規(guī)模和成長(zhǎng)速度都是變化的很快的。各個(gè)指標(biāo)也都處于不斷上升之中。但企業(yè)發(fā)展還是存在了一些問(wèn)題。3.1經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式落后由以上分析的數(shù)據(jù)可以看出，格力集團(tuán)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)一直處于一個(gè)比較穩(wěn)定的的狀態(tài)，這五年來(lái)也確實(shí)呈現(xiàn)不斷上漲的態(tài)勢(shì)。資產(chǎn)總額由2010年的5153025萬(wàn)元一直上漲到2014年13370210萬(wàn)元，可見漲幅還是很穩(wěn)定的。但是，企業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式從也一直是依靠空調(diào)的銷售增加收入，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比較單一，其它業(yè)務(wù)的發(fā)展也比較薄弱。3.2成本太高，盈利能力弱對(duì)利潤(rùn)表的盈利能力的分析可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)總體來(lái)說(shuō)盈利能力還是比

32、較好的，銷售毛利率的比值都比較高。但是銷售凈利率在不斷的波動(dòng)中卻呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，特別是2011年，直接從2010年的10.21%下降到8.76%。根據(jù)利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，這五年企業(yè)的凈利潤(rùn)也在不斷的下降，2013年更是直接下降了5334萬(wàn)元。雖然營(yíng)業(yè)總收入相比有提高但是營(yíng)業(yè)總成本也在不斷增加，這就導(dǎo)致了企業(yè)盈利能力的下降。4杜邦分析1、權(quán)益回報(bào)率（Return On Equity，ROE） 權(quán)益回報(bào)率是杜邦財(cái)務(wù)分析方法的核心，它反映了股東投入資金的獲利能力。20122014年，格力電器所有者權(quán)益持續(xù)增長(zhǎng)，權(quán)益回報(bào)率也持續(xù)增加。權(quán)益回報(bào)率表 表一 單位：萬(wàn)元年份201220132014凈利

33、潤(rùn)2,931,663,385.284,303,205,496.165,297,340,543.07所有者權(quán)益10,652,685,274.2414,011,708,220.9918,377,154,542.61權(quán)益回報(bào)率(%)27.5204167830.7114980428.825684252.權(quán)益乘數(shù)又稱股本乘數(shù)，是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。 權(quán)益乘數(shù)越大表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越小，企業(yè)負(fù)債的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)的負(fù)債程度越低，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的程度越高。2012-2014年格力電器權(quán)益乘數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，表明所

34、有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重下降，企業(yè)的負(fù)債程度降低。權(quán)益乘數(shù)表 表二 單位：萬(wàn)元年份201220132014總資產(chǎn)51,530,250,677.9165,604,378,124.9485,211,594,207.30所有者權(quán)益10,652,685,274.2414,011,708,220.9918,377,154,542.61權(quán)益乘數(shù)4.8373015214.6821113524.6368219853.資產(chǎn)收益率也叫資產(chǎn)回報(bào)率（ROA），是業(yè)界應(yīng)用最為廣泛的衡量銀行盈利能力的指標(biāo)之一，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好，說(shuō)明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反

35、。銀行管理層出于戰(zhàn)略管理的目的，通常非常密切地關(guān)注這一指標(biāo)。格力電器2012-2014年資產(chǎn)回報(bào)率先升后降，升的幅度大于降的幅度，總體的資產(chǎn)回報(bào)率較高。資產(chǎn)回報(bào)率表 表三 單位：萬(wàn)元年份201220132014凈利潤(rùn)2,931,663,385.284,303,205,496.165,297,340,543.07總資產(chǎn)51,530,250,677.9165,604,378,124.9485,211,594,207.30資產(chǎn)回報(bào)率(%)5.6892084686.5593267086.2166898685.格力電器2012-2014年銷售回報(bào)率先升后降，2013-2014年降的幅度大于2012-20

36、13年升的幅度，然而2012-2014年凈利潤(rùn)和銷售收入都呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，表明銷售成本或流通費(fèi)用出現(xiàn)了問(wèn)題。表五中銷售收入的增長(zhǎng)速度與銷售回報(bào)率的增長(zhǎng)趨勢(shì)一致。，也是先升后降，說(shuō)明也與銷售收入的增長(zhǎng)速度有關(guān)。銷售回報(bào)率表 表四 單位：萬(wàn)元年份201220132014凈利潤(rùn)2,931,663,385.284,303,205,496.165,297,340,543.07銷售收入42,637,291,053.2660,807,242,452.8383,517,252,467.96銷售回報(bào)率(%)6.8758199997.0767976366.342809882銷售收入增長(zhǎng) 表五 單位：萬(wàn)元年份2012

37、20132014銷售收入42,637,291,053.2660,807,242,452.8383,517,252,467.96比上年增長(zhǎng)(%)101.0368155142.6151637137.34754136.2012-2014年格力電器的銷售費(fèi)用數(shù)額先升后降，2012-2013年的銷售費(fèi)用增長(zhǎng)速度快于2013-2014年的增長(zhǎng)速度，說(shuō)明銷售費(fèi)用有所下降；管理費(fèi)用在2012-2014年間呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，環(huán)比增長(zhǎng)速度約為1.3左右。財(cái)務(wù)費(fèi)用在2012-2014年皆為負(fù)數(shù)，且負(fù)的數(shù)額越來(lái)越大，按理說(shuō)財(cái)務(wù)費(fèi)用應(yīng)該為正數(shù)，此處存在很大的疑點(diǎn)。表六 單位：萬(wàn)元年份201220132014銷售費(fèi)用數(shù)額5,

38、797,858,392.128,410,135,601.488,050,408,236.13環(huán)比增長(zhǎng)14.400193851.4505589880.957226924管理費(fèi)用數(shù)額1,566,604,500.111,978,054,366.252,783,266,091.12環(huán)比增長(zhǎng)1.2322261241.2626379961.407072595財(cái)務(wù)費(fèi)用數(shù)額-97,021,906.80-308,969,535.68-452,707,594.56環(huán)比增長(zhǎng)-1.141495353.184533741.4652175772012年2013年2014年流動(dòng)比率1.04341.09781.1178速動(dòng)比

39、率0.90080.86510.8451資產(chǎn)負(fù)債率79.327378.642178.4335流動(dòng)資產(chǎn)率82.690983.123684.2087應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率000應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)000長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率000現(xiàn)金比率000利息保障倍數(shù)33.840315.365112.9794從上圖中可以看出2012-2014年格力電器的流動(dòng)比率維持在1左右，呈現(xiàn)上升趨勢(shì)；2012-2014格力電器的速動(dòng)比率則呈現(xiàn)下降趨勢(shì)；2012-2014格力電器資產(chǎn)負(fù)債率維持在79%左右，資產(chǎn)負(fù)債率較高，總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)；流動(dòng)資產(chǎn)率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)；2012-2014年格力電器的利息保障倍數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，特別是2012-2

40、013年呈現(xiàn)大幅度下降 。利息保障倍數(shù)（time interest earned ratio），又稱已獲利息倍數(shù)（或者叫做企業(yè)利息支付能力比較容易理解），是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率（企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用之比）。它是衡量企業(yè)支付負(fù)債利息能力的指標(biāo)（用以衡量?jī)敻督杩罾⒌哪芰Γ?。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用相比，倍數(shù)越大，說(shuō)明企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力越強(qiáng)。因此，債權(quán)人要分析利息保障倍數(shù)指標(biāo)，以此來(lái)衡量債權(quán)的安全程度。由此格力電器的利息保障倍數(shù)的大幅下降說(shuō)明其支付利息費(fèi)用的能力降低，需要引起投資者的注意。2012年2013年2014年存貨周轉(zhuǎn)率6.02175.4

41、5474.6887固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率000總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率000存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)59.783865.998176.7803由上表可以看出2012-2014年格力電器的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。 存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的重要指標(biāo)之一，在企業(yè)管理決策中被廣泛地使用。存貨周轉(zhuǎn)率不僅可以用來(lái)衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率，而且還被用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，反映企業(yè)的績(jī)效。說(shuō)明格力電

42、器的存貨周轉(zhuǎn)速度降低，積壓更多的存貨，占用更多的資金，存貨運(yùn)營(yíng)效率下降。主營(yíng)構(gòu)成主營(yíng)收入(元)收入比例主營(yíng)成本(元)成本比例主營(yíng)利潤(rùn)(元)利潤(rùn)比例毛利率(%)按行業(yè)分類家電制造768億91.90%627億91.95%141億91.71%18.36%其他（補(bǔ)充）67.6億8.10%54.9億8.05%12.7億8.29%18.85%按產(chǎn)品分類空調(diào)748億89.54%610億89.45%138億89.96%18.49%其他（補(bǔ)充）67.6億8.10%54.9億8.05%12.7億8.29%18.85%小家電12.9億1.55%10.9億1.60%2.03億1.32%15.75%漆包線3.71億0.

43、44%3.47億0.51%2409萬(wàn)0.16%6.50%壓縮機(jī)1.84億0.22%1.65億0.24%1961萬(wàn)0.13%10.65%模具6005萬(wàn)0.07%4864萬(wàn)0.07%1141萬(wàn)0.07%19.00%電容4198萬(wàn)0.05%3563萬(wàn)0.05%635萬(wàn)0.04%15.12%電機(jī)2162萬(wàn)0.03%1858萬(wàn)0.03%304萬(wàn)0.02%14.06%按地區(qū)分類國(guó)內(nèi)市場(chǎng)622億74.49%490億71.87%132億86.07%21.26%國(guó)外市場(chǎng)145億17.42%137億20.07%8.66億5.63%5.95%其他（補(bǔ)充）67.6億8.10%54.9億8.05%12.7億8.29%1

44、8.85%從行業(yè)來(lái)看，格力電器的主營(yíng)業(yè)務(wù)為家用電器，家用電器的占比為91.90%，主營(yíng)成本比例為91.95%，利潤(rùn)比為91.71%，但是家用電器的毛利率卻低于其他；從產(chǎn)品來(lái)看，主要銷售空調(diào)，空調(diào)的收入占比高達(dá)89.54%，其利潤(rùn)比例為89.96%，毛利率在眾多產(chǎn)品中也位于較高水平，為18.49%；從地區(qū)來(lái)看，格力電器的銷售仍是主要分布在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的收入占比74.49%,且國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的毛利率遠(yuǎn)高于國(guó)外市場(chǎng)，是國(guó)外市場(chǎng)的3倍多，建議格力電器可以在穩(wěn)固國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步開拓國(guó)外市場(chǎng)。5 解決格力集團(tuán)財(cái)務(wù)問(wèn)題對(duì)策5.1轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，重視資本運(yùn)營(yíng)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的主要手段可以通過(guò)分散投資

45、風(fēng)險(xiǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)方式的多樣化和多元化經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變，并且是企業(yè)擴(kuò)展其融資渠道、創(chuàng)新制度、擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模、提高經(jīng)營(yíng)水平的有效途徑。格力集團(tuán)可以實(shí)行多種經(jīng)營(yíng)方式并存的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，以改變其單一的業(yè)務(wù)收入這一現(xiàn)象，并以此改變其經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式，提高經(jīng)濟(jì)收入。5.2加強(qiáng)管理，減少成本支出企業(yè)要降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本一定程度上可以加大新產(chǎn)品的研發(fā)與力度，通過(guò)研制新產(chǎn)品、科技創(chuàng)新、以及提高產(chǎn)能等一系列措施來(lái)降低整個(gè)產(chǎn)品或是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)成本其，從而實(shí)現(xiàn)發(fā)展增長(zhǎng)的良性循環(huán)。其次，要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)各方面的管理，可制定相關(guān)規(guī)章制度予以規(guī)范，以達(dá)到降低成本管理的要求，減少成本的支出，提高資金的使用效率。5.3提高可持續(xù)發(fā)展能力格力

46、集團(tuán)在現(xiàn)有較多閑置資金的情況下可以實(shí)行資產(chǎn)投資的發(fā)展方式，把資金的投放與企業(yè)整體發(fā)展緊密結(jié)合，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，并且更有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)。在實(shí)施投資活動(dòng)時(shí)要做到集中性、準(zhǔn)確性、以及協(xié)同性這三點(diǎn)，即要把有限的資金集中投放、靈活投放，還要做到主動(dòng)適應(yīng)環(huán)境的變化，挖掘企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，提高企業(yè)能持續(xù)發(fā)展的能力，同時(shí)提高財(cái)務(wù)活動(dòng)的柔性，避免刻板投資，要按合理的比例將資金配置于不同的生產(chǎn)要素上，這樣才可以使企業(yè)獲得整體上的收益。5 結(jié)論綜上數(shù)據(jù),格力電器未來(lái)收益較穩(wěn)定,且有穩(wěn)步上升的趨勢(shì),公司經(jīng)營(yíng)狀況良好,公司的財(cái)務(wù)狀況也良好,是比較看好的一只股票,值得投資者進(jìn)行投資.鑒于空調(diào)行業(yè)上下有基本面有所好

47、轉(zhuǎn),負(fù)面影響已經(jīng)充分消化,公司具備靈活的財(cái)務(wù)機(jī)制,突出的自主研發(fā)能力,強(qiáng)大的品牌,起到有時(shí)以及穩(wěn)固的行業(yè)地位,因此看好中長(zhǎng)期的投資價(jià)值.對(duì)格力財(cái)務(wù)報(bào)表分析的結(jié)論是，我們不必?fù)?dān)心公司會(huì)有來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表的風(fēng)險(xiǎn)，也不必?fù)?dān)心公司銷售額的快速增長(zhǎng)，因?yàn)椴徽撌情_拓海外市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)集中度提升都會(huì)推動(dòng)公司銷售收入的增長(zhǎng)。但是格力微薄的盈利能力很難讓投資者提起興趣，而且凈利潤(rùn)增長(zhǎng)也不會(huì)很突出。像格力這樣的公司，已經(jīng)取得第一的市場(chǎng)地位，而且很專注，就生產(chǎn)空調(diào)，其業(yè)績(jī)和股價(jià)若想有良好表現(xiàn)必須要在內(nèi)部運(yùn)營(yíng)和管理效率上下功夫，以上財(cái)務(wù)分析顯示出有很多可以改進(jìn)的地方和空間。其中最重要的是改變銷售模式，有效降低運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，這是大勢(shì)所趨。公司的改變可能會(huì)來(lái)自于內(nèi)部，也可能來(lái)自于股東和投資者。像巴菲特這樣的積極股東參與策略投資者如果看上格力