1、一、單項選擇題(每小題1分，本題共20分)  1已知甲方案投資收益率的期望值為15，乙方案投資收益率的期望值為12，兩個    方案都存在投資風險。比較甲、乙兩方案風險大小應采用的指標是(    )。  A方差                  B凈現值 C標準離差    

2、60;         D標準離差率 2在財務管理中，將資金劃分為變動資金與不變資金兩部分，并據以預測企業未來資    金需要量的方法稱為(    )。  A定性預測法            B比率預測法 C資金習性預測法      

3、60;  D成本習性預測法 3相對于負債融資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優點是(    )。 A有利于降低資金成本    B有利于集中企業控制權 C有利于降低財務風險    D有利于發揮財務杠桿作用 4某企業按年利率45向銀行借款200萬元，銀行要求保留10的補償性余額，則該項借款的實際利率為(    )。  A495       &#

4、160;       B5%  C55                D95%5如果企業的資金來源全部為自有資金，且沒有優先股存在，則企業財務杠桿系數(    )。 A等于0            &

5、#160;    B等于1 C大于1                 D小于1 6在財務管理中，將企業為使項目完全達到設計生產能力、開展正常經營而投入的全  部現實資金稱為(    )。 A投資總額           

6、    B現金流量  C建設投資               D原始總投資 7.下列各項中，各類項目投資都會發生的現金流出是(    )。   A建設投資               B固定

7、資產投資 C無形資產投資           D流動資金投資 8.已知某投資項目按14折現率計算的凈現值大于零，按16折現率計算的凈現值小  于零，則該項目的內部收益率肯定(    )。  A大于14，小于16    B小于14  C等于15          

8、0;    D大于16 9下列各種證券中，屬于變動收益證券的是(    )。  A國庫券                 B無息債券 C普通股股票             D不參加優先股股票 10下列各項中，不

9、能通過證券組合分散的風險是(    )。  A非系統性風險           B公司特別風險 C可分散風險             D市場風險 11下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是(    )。 A應收賬款占用資金的應計利息  B客戶資信調查費用 C壞賬

10、損失 D收賬費用 12采用ABC法對存貨進行控制時，應當重點控制的是(    )。   A數量較多的存貨         B占用資金較多的存貨  C品種較多的存貨         D庫存時間較長的存貨 13我國上市公司不得用于支付股利的權益資金是(    )。   A資本公積 &

11、#160;             B任意盈余公積 C法定盈余公積           D上年未分配利潤  14上市公司按照剩余政策發放股利的好處是(    )。  A有利于公司合理安排資金結構 B有利于投資者安排收入與支出 C有利于公司穩定股票的市場價格 D有利于公司樹立良好的形象  1

12、5財務預算管理中，不屬于總預算內容的是(    )。 A現金預算               B生產預算  C預計利潤表             D預計資產負債表  16以預算期內正常的、可實現的某業務量水平為惟基礎來編制預算的方法稱為(  

13、;  )。  A零基預算               B定期預算  C靜態預算               D滾動預算   17在采用定額控制方式實施財務控制時，對約束性指標應選擇的控制標準是(   

14、 )。 A彈性控制標準           B平均控制標準   C最高控制標準           D最低控制標準 18某企業甲責任中心將A產品轉讓給乙責任中心時，廠內銀行按A產品的單位市場    售價向甲支付價款，同時按A產品的單位變動成本從乙收取價款。據此可以認為，該項內部交易采用的內部轉移價格是(

15、60;   )。   A市場價格              B協商價格 C成本轉移價格          D雙重轉移價格 19進行責任成本內部結轉的實質，就是將責任成本按照經濟損失的責任歸屬結轉給(    )。    A發生損失的責任中心&

16、#160;   B發現損失的責任中心 C承擔損失的責任中心    D下游的責任中心 20企業大量增加速動資產可能導致的結果是(    )。   A減少資金的機會成本    B增加資金的機會成本 C增加財務風險          D提高流動資產的收益率 二、多項選擇題(每題2分,本題共10分) l在計算個別資金成本時，需要考慮所得

17、稅抵減作用的籌資方式有(    )。 A銀行借款                        B長期債券    C優先股              

18、            D普通股  2企業在確定為應付緊急情況而持有現金的數額時，需考慮的因素有(    )。 A企業銷售水平的高低              B企業臨時舉債能力的強弱  C金融市場投資機會的多少     

19、0;    D企業現金流量預測的可靠程度 3上市公司發放股票股利可能導致的結果有(    )。   A公司股東權益內部結構發生變化    B公司股東權益總額發生變化 C公司每股利潤下降                D公司股份總額發生變化  4甲利潤中心常年向乙利潤中心提供勞務，在其他條件

20、不變的情況下，如果提高勞務的內部轉移價格，可能出現的結果有(    )。  A甲利潤中心內部利潤增加          B乙利潤中心內部利潤減少  C企業利潤總額增加                D企業利潤總額不變 5下列各項中，屬于普通年金形式的項目有(  

21、;  )。 A零存整取儲蓄存款的整取額        B定期定額支付的養老金  C年資本回收額                    D償債基金  三、判斷題(每題1分，本題共10分)1在全投資假設條件下，從投資企業的立場看，企業取得借款應視為現金流入，而歸還借款和支付利息則應視

22、為現金流出。    (    ) 2由兩種完全正相關的股票組成的證券組合不能抵銷任何風險。    (    ) 3一般而言，企業存貨需要量與企業生產及銷售的規模成正比，與存貨周轉一次所需天數成反比。    (    )  4在除息日之前，股利權從屬于股票；從除息日開始，新購入股票的人不能分享本次已宣告發放的股利。   

23、 (    ) 5永續預算能夠使預算期間與會計年度相配合，便于考核預算的執行結果。  (    )  6引起個別投資中心的投資利潤率提高的投資，不一定會使整個企業的投資利潤率提高；但引起個別投資中心的剩余收益增加的投資，則一定會使整個企業的剩余收益增加。    (    )7權益乘數的高低取決于企業的資金結構；資產負債率越高，權益乘數越高，財務風險越大。   

24、0;(    ) 8國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，其利率可以代表資金時間價值。  (    ) 9發行優先股的上市公司如不能按規定支付優先股股利，優先股股東有權要求公司破產。   (    ) 10資金成本是投資人對投入資金所要求的最低收益率，也可作為判斷投資項目是否可行的取舍標準。    (    ) 四、計算分析題(本題共42分, 第 1

25、、2、3、4題的分值分別為10分、10分、10分、12分）。1已知：某公司2002年銷售收入為40 000萬元，銷售凈利潤率為10，預計60%的凈利潤分配給投資者。2002年12月31日的資產負債表(簡表)如下： 資 產期末余額負債及所有者權益期末余額貨幣資金應收賬款凈額存貨固定資產凈值無形資產20004000700070001000應付賬款應付票據長期借款實收資本留存收益30002000900050002000資產總計21000負債與所有者權益總計21000該公司2003年計劃銷售收入比上年增長30，為實現這一目標，公司需新增設備臺，價值148萬元。據歷年財務數據分析，公司流動資產

26、與流動負債隨銷售額同比率增減。公司如需對外籌資，可按面值發行票面年利率為10、期限為10年、每年年末付息的公司債券解決。假定該公司2003年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，公司債券的發行費用可忽略不計，適用的企業所得稅稅率為33。  要求； (1)計算2003年公司需增加的營運資金。 (2)預測2003年需要對外籌集的資金量。  2已知某公司當前資金結構如下： 籌資方式金額(萬元)長期債券(年利率8) 普通股(4000萬股) 留存收益1000 4000 3000合    計8000因生產發展需要，公司年初準備增加資金3000萬元，現有兩個籌資方

27、案可供選擇：甲方案為按每股3元的價格增加發行1 000萬股普通股；乙方案為按面值發行每年年末付息、票面利率為10的公司債券3000萬元。假定股票與債券的發行費用均可忽略不計；適用的企業所得稅稅率為30。 要求： (1)計算兩種籌資方案下每股利潤無差別點的息稅前利潤。 (2)計算處于每股利潤無差別點時乙方案的財務杠桿系數。(3)如果公司預計息稅前利潤為1400萬元，指出該公司應采用的籌資方案。 (4)如果公司預計息稅前利潤為1800萬元，指出該公司應采用的籌資方案。 3已知：某公司現金收支平穩，預計全年(按360天計算)現金需要量為400000元，現金與有價證券的轉換成本為每次200元

28、，有價證券年利率為10。 要求； (1)計算最佳現金持有量。 (2)計算最佳現金持有量下的全年現金管理總成本、全年現金轉換成本和全年現金持有機會成本。 (3)計算最佳現金持有量下的全年有價證券交易次數和有價證券交易間隔期。4. 某開放式基金公司準備從證券市場購入A、B、C、D四種股票構成一個投資組合。已知A、B、C、D四種股票的系數分別為0.8、1.2、2.0、1.5，現行一年期國債的收益率為10，市場平均股票的必要收益率為15。要求：（1）分別計算這四種股票的預期收益率；（2）如果該公司按照3：2：3：2的比例分別購入了A、B、C、D四種股票，計算該投資組合的系數和預期收益率。（3）假如該基

29、金公司準備長期持有A股票，A股票去年的每股股利為6元，預計年股利增長率為6，當前每股市價為68元。請問A股票是否有投資價值？五、綜合題(本題18分)。已知：某企業為開發新產品擬投資980萬元建設一條生產線，現有甲、乙、丙三個方案可供選擇。 甲方案的凈現金流量為：NCF0=-980萬元，NCF1=0,NCF26=250。 乙方案的相關資料為：在建設起點用780萬元購置不需要安裝的固定資產，同時墊支200萬元流動資金，立即投入生產；預計投產后110年每年新增500萬元營業收入(不含增值稅)，每年新增的經營成本和所得稅分別為200萬元和50萬元；第10年回收的固定資產余值和流動資金分別為80萬元和2

30、00萬元；丙方案的現金流量資料如表1所示： T01234561011合計原始投資4005800000001200年凈利潤001721721721821821821790年折舊攤銷額00727272727272720年利息0066600018回收額0000000280280凈現金流量（A）累計凈現金流量（B）“610”年一列中的數據為每年數，連續5年相等 該企業所在行業的基準折現率為8，部分資金時間價值系數如下： T161011(FP，8%，t)1586921589(PF，8%，t)0925904289(AP，8，t)01401(PA，8，t)092594622967101要求： &#

31、160;(1)計算甲方案的項目計算期，并說明該方案第26年的凈現金流量屬于何種年金形式。  (2)計算乙方案計算期各年的凈現金流量。 (3)分別計算表1中A和B的金額。 (4)計算甲、丙兩方案包括建設期的靜態投資回收期。 （5)計算(PF，8，10)和(AP，8，10)的值(保留四位小數)。 (6)計算甲、乙兩方案的凈現值指標，并據此評價甲、乙兩方案的財務可行性。 參考答案 一、單項選擇題。(每題1分，共20分) 1D 2C 3C 4B 5B 6D 7B 8A 9C 10D11A 12B 13A 14A 15B 16C 17C 18D 19C 20B二、多項選擇題

32、。(每題2分,共10分)1AB 2BD 3ACD 4ABD 5BCD三、判斷題(每題1分，共10分)1× 2 3 4 5 × 6 7 8× 9 × 10四、計算分析題(本題共42分, 第 1、2、3、4題的分值分別為10分、10分、10分、12分）。1. (1)2003年公司需增加的營運資金 =40000×30×(2000+4000+7000)/40000-(3000+2000)/40000 =2400(萬元)或 2003年公司需增加的營運資金 =(2000+4000+7000)-(3000+2000)×30=2400(萬元

33、) （2）2003年需要對外籌集的資金量 =（2400+148）-40000×（1+30%）×10%×（1-60%）=2548-2080=468(萬元)或 2003年需增加的資金總額=200+148=2548（萬元） 2003年內部融資額=40000×（1+30%）×10%×（1-60%）=2080（萬元） 2003年需要對外籌集的資金量=2548-2080=468（萬元）2.（1）計算兩種籌資方案下每股利潤無差別點的息稅前利潤： (EBIT-1000×8)×(1-30%)/(4000+1000) EBIT-(10

34、00×8%+3000×10%)×(1-30%)/4000 EBIT=1520(萬元) 或 甲方案年利息=1000×8%=80（萬元） 乙方案年利息=1000×8%+3000×10%=380（萬元） (EBIT-80)×(1-30%)/(4000+1000) =(EBIT-380)×(1-30%)/4000 EBIT=1520(萬元) ） （2）乙方案財務杠桿系數 =1520/1520-(1000×8%+3000×10%) =1520/(1520-380) =1.33（3）因為：預計息稅前利潤=1400萬元<EBIT=1520萬元 所以：應采用甲方案（或增發普通股） （4）因為：預計息稅前利潤=1800萬元>EBIT=1520萬元  所以：應采用乙方案（或發行公司債券） 3.（1）最佳現金持有量=(2×400000×200)/10%½=40000(元)（2）最佳現金管理總成本=(