1、 ?方法與參數方法與參數?(第三版第三版)財務分析財務分析 含財務效益與費用含財務效益與費用估算估算主講：主講： 王彤王彤2021來自來自 www shu www shu 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載講解要點講解要點n1、概述、概述n2、財務分析的根底、財務分析的根底投資估算，投資估算，融資方案相關問題融資方案相關問題n3 、財務分析的內容和程序、財務分析的內容和程序n- 財務分析的準備：財務效益與費財務分析的準備：財務效益與費用估算用估算2章章n- 財務分析財務分析4章章來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載講解要點講

2、解要點n4、財務效益與費用估算、財務效益與費用估算n5、財務分析的內容、方法和指標、財務分析的內容、方法和指標n6、改擴建工程財務分析特點、改擴建工程財務分析特點來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載1、概述、概述n名稱問題名稱問題財務評價，財務分析財務評價，財務分析n投資體制改革對財務分析的影響投資體制改革對財務分析的影響n財務分析的適用性財務分析的適用性n財務分析的內容和方法選擇財務分析的內容和方法選擇n財務分析方法依據財務分析方法依據n財務分析的根本原那么財務分析的根本原那么n財務分析的價格體系財務分析的價格體系n關于投資工程的分類關于投資工程的分類n相對二版的主要變化相對二

3、版的主要變化來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載投資體制改革對財務分析的影響投資體制改革對財務分析的影響1、促使財務分析客觀公正，摒棄可批性、促使財務分析客觀公正，摒棄可批性2、財務分析在決策中的重要地位、財務分析在決策中的重要地位投資決策的主要依據投資決策的主要依據融資決策的主要依據融資決策的主要依據政府投資工程審批的依據之一政府投資工程審批的依據之一企業投資工程核準的根底數據來源企業投資工程核準的根底數據來源企業投資工程備案的根底數據來源企業投資工程備案的根底數據來源任何投資工程都需要做財務分析，只是內容可視任何投資工程都需要做財務分析，只是內容可視工程目標而有所不同工程目標

4、而有所不同來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載財務分析的適用性財務分析的適用性n適用于不同投資目標的建設工程適用于不同投資目標的建設工程n適用于不同產出屬性的建設工程適用于不同產出屬性的建設工程n適用于不同投資管理形式的建設工程適用于不同投資管理形式的建設工程n適用于依托或不依托原有資產的建設工適用于依托或不依托原有資產的建設工程程n適用于不同融資主體的建設工程適用于不同融資主體的建設工程來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載財務分析的內容和方法選擇財務分析的內容和方法選擇n根據決策前期階段的不同選擇內容深度根據決策前期階段的不同選擇內容深度n根據工程目標的不同選擇分

5、析內容根據工程目標的不同選擇分析內容n根據工程與原有企業的關系選擇方法指根據工程與原有企業的關系選擇方法指標標n根據工程產品屬性的不同選擇定價機制根據工程產品屬性的不同選擇定價機制n根據行業的不同選擇費用與效益估算科根據行業的不同選擇費用與效益估算科目與方法目與方法來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載財務分析方法依據財務分析方法依據n在在“二版根底上二版根底上n遵循投資體制改革的精神和要求遵循投資體制改革的精神和要求n與現行財稅制度的變化相適應與現行財稅制度的變化相適應n借鑒國內外多年研究成果和實踐經驗借鑒國內外多年研究成果和實踐經驗來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下

6、載載財務分析的根本原那么財務分析的根本原那么n效益與費用識別和估算的有無比照原那效益與費用識別和估算的有無比照原那么么 (2.1)n費用與效益計算范圍的一致性原那么費用與效益計算范圍的一致性原那么(2.1)n動態分析與靜態分析相結合，以動態分動態分析與靜態分析相結合，以動態分析為主析為主n根底數據確定中的穩妥原那么根底數據確定中的穩妥原那么n收益與風險補償原那么收益與風險補償原那么來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載財務分析的價格體系財務分析的價格體系n財務分析涉及的各種價格體系財務分析涉及的各種價格體系n影響價格變動的因素影響價格變動的因素相對價格變相對價格變動因素和絕對價格變

7、動因素動因素和絕對價格變動因素( (物價總水平物價總水平變動變動) ) n涉及的三種價格涉及的三種價格基價、實價、時基價、實價、時價價n財務分析的取價原那么財務分析的取價原那么1 1章條，章條，2 2章條章條來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載財務分析的取價原那么財務分析的取價原那么2.2.現金流量分析原那么上應采用的價格體系現金流量分析原那么上應采用的價格體系實價實價 3.3.償債能力分析原那么上應采用的價格體系償債能力分析原那么上應采用的價格體系時價時價4.4.一般的簡化處理：一般的簡化處理：建設期應考慮兩種因素建設期應考慮兩種因素運營期內一般現金流量分析和償債能力分析可采用

8、同運營期內一般現金流量分析和償債能力分析可采用同一套價格固定價格或考慮相對價格變化的變動價格一套價格固定價格或考慮相對價格變化的變動價格當有要求，或通貨膨脹嚴重時，償債能力分析和財務當有要求，或通貨膨脹嚴重時，償債能力分析和財務生存能力分析要采用時價價格體系生存能力分析要采用時價價格體系來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載財務分析價格確定時應注意問題財務分析價格確定時應注意問題流動資金估算表流動資金估算表流動資金應按含稅流動資金應按含稅價格估算價格估算 利潤表利潤表注意是否包括增值稅科目注意是否包括增值稅科目現金流量表現金流量表注意點與利潤表相同注意點與利潤表相同財務方案現金流量

9、表財務方案現金流量表設置科目時已設置科目時已將價稅別離，不受影響將價稅別離，不受影響來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載關于投資工程的分類關于投資工程的分類n按照我國工程管理體制：習慣上將投資按照我國工程管理體制：習慣上將投資工程分為新建工程和改擴建與技術改造工程分為新建工程和改擴建與技術改造工程兩類工程兩類n?可行性研究指南可行性研究指南?：按照工程的融資方：按照工程的融資方式將投資工程分為新設工程法人工程和式將投資工程分為新設工程法人工程和既有工程法人工程既有工程法人工程n公司融資工程和工程融資工程公司融資工程和工程融資工程n?方法與參數方法與參數?第三版：新設法人工程和第三

10、版：新設法人工程和既有法人工程；也提改擴建工程既有法人工程；也提改擴建工程來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載關于投資工程的分類關于投資工程的分類n新設法人工程一般是新建工程新設法人工程一般是新建工程n既有法人工程包括改擴建與技術改造工既有法人工程包括改擴建與技術改造工程和既有法人的新建工程程和既有法人的新建工程n就融資而言，新設法人工程和既有法人就融資而言，新設法人工程和既有法人工程各有特點工程各有特點n就工程評價而言，既有法人改擴建工程就工程評價而言，既有法人改擴建工程具有特點具有特點來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載2、財務分析的根底、財務分析的根底投資估算

11、與融資方案的相關問投資估算與融資方案的相關問題題n投資估算投資估算n建設投資建設投資n建設期利息建設期利息n流動資金和鋪底流動資金流動資金和鋪底流動資金n融資方案融資方案n資金來源與融資條件資金來源與融資條件 n總投資分年使用方案與資金籌措表總投資分年使用方案與資金籌措表來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載建設投資建設投資(2.7)n習慣用法：習慣用法：n包括第一局部工程費用、工程建設其他費用以及預備包括第一局部工程費用、工程建設其他費用以及預備費費n或等于固定資產費用、無形資產費用、遞延資產費用或等于固定資產費用、無形資產費用、遞延資產費用和預備費之和和預備費之和n不包括建設期

12、利息不包括建設期利息n可行性研究指南：可行性研究指南：n包括第一局部工程費用、工程建設其他費用、預備費包括第一局部工程費用、工程建設其他費用、預備費以及建設期利息以及建設期利息n方法與參數第三版方法與參數第三版: :n同習慣用法同習慣用法來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載建設期利息建設期利息(2.10)(2.10)n建設期利息，指按照籌資方案計算的工建設期利息，指按照籌資方案計算的工程建設期內發生借款的資本化利息程建設期內發生借款的資本化利息 n注意何時停止資本化注意何時停止資本化n明確其他融資費用，原那么上應單獨計明確其他融資費用，原那么上應單獨計算算來自來自 中國最大的資料

13、庫下中國最大的資料庫下載載流動資金和鋪底流動資金流動資金和鋪底流動資金(2.9)(2.9)n流動資金系指工程投產后為維持生產經流動資金系指工程投產后為維持生產經營所必須占用的周轉金營所必須占用的周轉金n注意：長期概念注意：長期概念n 凈營運資金概念凈營運資金概念n鋪底流動資金是指在全部流動資金中，鋪底流動資金是指在全部流動資金中，按照國家有關規定必須由企業自己準備按照國家有關規定必須由企業自己準備的局部，目前要求為全部流動資金的的局部，目前要求為全部流動資金的30% 30% 來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載流動資金估算流動資金估算n流動資產增加預付賬款流動資產增加預付賬款n流

14、動負債增加預收賬款流動負債增加預收賬款n存貨增加其他材料存貨增加其他材料n計算流動資金的年費用中應含增值稅進計算流動資金的年費用中應含增值稅進項稅額，涉及銷售收入的應含銷項稅額項稅額，涉及銷售收入的應含銷項稅額來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載總投資構成總投資構成n習慣用法：習慣用法：n評價用總投資評價用總投資= =建設投資建設投資+ +建設期利息建設期利息+ +全部流全部流動資金動資金n可行性研究指南：可行性研究指南：n工程投入總資金工程投入總資金= =評價用總投資評價用總投資= =建設投資建設投資+ +全全部流動資金部流動資金n式中：建設投資含建設期利息式中：建設投資含建設

15、期利息n? ?方法與參數方法與參數? ?第三版：第三版：n總投資評價用總投資評價用= =建設投資建設投資+ +建設期利息建設期利息+ +全全部流動資金部流動資金(2.11)(2.11)來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載總投資構成總投資構成n工程資本金制度：工程資本金制度：n工程總投資用于報批工程工程總投資用于報批工程=建設投建設投資資+建設期利息建設期利息+鋪底流動資金鋪底流動資金n習慣用法習慣用法(為與評價用總投資區別：為與評價用總投資區別：n規模總投資用于報批工程規模總投資用于報批工程=建設投建設投資資+建設期利息建設期利息+鋪底流動資金鋪底流動資金來自來自 中國最大的資料

16、庫下中國最大的資料庫下載載外商投資工程外商投資工程n外商投資工程投資總額外商投資工程投資總額n=固定資產投資固定資產投資+全部流動資金全部流動資金n=建設投資建設投資+建設期利息建設期利息+全部流動資金全部流動資金n外商投資工程：無評價用總投資及規模外商投資工程：無評價用總投資及規模總投資用于報批工程的區別總投資用于報批工程的區別來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載資金來源與融資條件資金來源與融資條件n1 1、工程資金構成、工程資金構成n1 1 權益資金權益資金n2 2 債務資金債務資金n2 2、工程資本金制度、工程資本金制度n3 3、明確：工程資金來源與融資條件、明確：工程資金

17、來源與融資條件n 注意：比例的合理性注意：比例的合理性n4 4、盡可能進行融資方案比選、盡可能進行融資方案比選來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載總投資分年使用方案與資金籌措表總投資分年使用方案與資金籌措表n是一個承前啟后的表是一個承前啟后的表n表格格式表格格式n作用作用來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載3、財務分析的內容與程序、財務分析的內容與程序n財務分析的內容與程序圖財務分析的內容與程序圖(說明說明4.9)n財務效益與費用估算財務分析的準備財務效益與費用估算財務分析的準備工作工作輔助報表編制輔助報表編制2章章n財務分析財務分析4章章來自來自 中國最大的資料庫

18、下中國最大的資料庫下載載來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載簡化程序簡化程序融資前分析：相關費用和效益估算融資前分析：相關費用和效益估算工程投資現工程投資現金流量分析金流量分析 不確定性分析不確定性分析融資后分析：融資方案融資后分析：融資方案相關費用估算相關費用估算 盈利能力分析，償債能力盈利能力分析，償債能力 分析和財務生存能力分析分析和財務生存能力分析不確定性分析不確定性分析來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載4、財務效益與費用估算、財務效益與費用估算2章章n效益與費用構成效益與費用構成:n營業收入營業收入n補貼收入補貼收入n建設投資、建設期利息建設投資、建設期

19、利息n經營本錢經營本錢n流動資金流動資金n總本錢費用總本錢費用n相關稅費相關稅費n更新拓展費用更新拓展費用-維持運營投資維持運營投資n注意行業特點注意行業特點來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載財務效益與費用估算財務效益與費用估算 n價格要求價格要求(2.4)n一致性一致性n預測價格預測價格n含否增值稅問題含否增值稅問題來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載營業收入營業收入(2.5)n重要假定重要假定:當期產出當期產出(扣除自用量扣除自用量)當期全部銷售當期全部銷售n強調營銷方案與運營負荷：強調營銷方案與運營負荷：n 經驗設定運營負荷經驗設定運營負荷n 根據營銷方案確

20、定運營負荷根據營銷方案確定運營負荷來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載補貼收入補貼收入按照按照?企業會計制度企業會計制度?的規定的規定 n按銷量或工作量等依據國家規定的補助按銷量或工作量等依據國家規定的補助定額計算并按期給與的定額補貼定額計算并按期給與的定額補貼n先征后返的增值稅先征后返的增值稅n其他屬于財政扶持而給與的其他形式的其他屬于財政扶持而給與的其他形式的補貼補貼來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載政府補助按照政府補助按照?企業會計企業會計準那么準那么?n按照按照?企業會計準那么企業會計準那么?，將企業從政府，將企業從政府無償取得的貨幣性資產或非貨幣性資產無

21、償取得的貨幣性資產或非貨幣性資產稱為政府補助，并按照是否形成長期資稱為政府補助，并按照是否形成長期資產區分為與資產相關的政府補助和與收產區分為與資產相關的政府補助和與收益相關的政府補助。益相關的政府補助。來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載在工程財務分析中：在工程財務分析中：n在工程財務分析中，作為運營期財務效在工程財務分析中，作為運營期財務效益核算的通常應是與收益相關的政府補益核算的通常應是與收益相關的政府補助，主要用于補償工程建成企業以助，主要用于補償工程建成企業以后期間的相關費用或損失。按照后期間的相關費用或損失。按照?企業會企業會計準那么計準那么?，這些補助在取得時應確認

22、為，這些補助在取得時應確認為遞延收益，在確認相關費用的期間計入遞延收益，在確認相關費用的期間計入當期損益營業外收入。當期損益營業外收入。n為了推算維持正常運營或實現微利所需為了推算維持正常運營或實現微利所需要的政府補助，客觀上需要單列一個財要的政府補助，客觀上需要單列一個財務效益科目，也可稱其為務效益科目，也可稱其為“補貼收入。補貼收入。 來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載本錢費用估算本錢費用估算n經營本錢經營本錢2.8)2.8)用于現金流量分析用于現金流量分析n總本錢費用總本錢費用(2.12)(2.12)用于利潤表用于利潤表來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載總

23、本錢費用構成總本錢費用構成n兩種構成方式及計算公式兩種構成方式及計算公式n1 1 總本錢費用生產本錢總本錢費用生產本錢+ +期間費用期間費用 n其中：生產本錢直接材料費其中：生產本錢直接材料費+ +直接燃料和動直接燃料和動力費力費+ +直接工資或薪酬直接工資或薪酬+ +其他直接支出其他直接支出+ +制造費制造費用用 n 期間費用期間費用= =管理費用管理費用+ +財務費用利息支出財務費用利息支出+ +營業費用營業費用 n2 2 總本錢費用外購原材料、燃料及動力總本錢費用外購原材料、燃料及動力費費+ +工資或薪酬工資或薪酬+ +折舊費折舊費+ +攤銷費攤銷費+ +修理費修理費+ +利息利息支出支

24、出+ +其他費用其他費用 n 來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載工資或薪酬工資或薪酬n按照按照?企業會計準那么企業會計準那么?，職工薪酬包括：，職工薪酬包括：n職工工資、獎金、津貼和補貼；職工工資、獎金、津貼和補貼；n職工福利費；職工福利費；n醫療保險費、養老保險費、失業保險費、工傷保險醫療保險費、養老保險費、失業保險費、工傷保險費和生育保險費等社會保險費；費和生育保險費等社會保險費；n住房公積金；住房公積金；n工會經費和職工教育經費；工會經費和職工教育經費；n非貨幣性福利；非貨幣性福利；n因解除與職工的勞動關系給予的補償；因解除與職工的勞動關系給予的補償；n其他與獲得職工提供

25、的效勞相關的支出。其他與獲得職工提供的效勞相關的支出。 來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載工資或薪酬工資或薪酬n按照按照?企業會計準那么企業會計準那么?的要求，職工薪酬，應的要求，職工薪酬，應當根據職工提供效勞的受益對象，分別以下情當根據職工提供效勞的受益對象，分別以下情況處理：況處理：n應由生產產品、提供勞務負擔的職工薪酬，應由生產產品、提供勞務負擔的職工薪酬，計入產品本錢或勞務本錢。計入產品本錢或勞務本錢。n其他職工薪酬，計入當期損益。其他職工薪酬，計入當期損益。 n執行新執行新?企業會計準那么企業會計準那么?的工程企業，應的工程企業，應當用當用“職工薪酬代替職工薪酬代替“

26、工資及福利費工資及福利費 n職工薪酬包含的范圍大于工資及福利費職工薪酬包含的范圍大于工資及福利費 來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載“職工薪酬包含的范圍大于職工薪酬包含的范圍大于“工工資及福利費資及福利費n例如原在管理費用中核算的由企業繳付例如原在管理費用中核算的由企業繳付的社會保險費和住房公積金以及工會經的社會保險費和住房公積金以及工會經費和職工教育經費等都屬于職工薪酬的費和職工教育經費等都屬于職工薪酬的范疇。當用范疇。當用“職工薪酬代替職工薪酬代替“工資及工資及福利費時，應注意核減相應的管理費福利費時，應注意核減相應的管理費用。用。 來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資

27、料庫下載載經營本錢經營本錢n經營本錢，投資工程經濟評價為現金流量分經營本錢，投資工程經濟評價為現金流量分析的需要而提出的析的需要而提出的n經營本錢經營本錢= =外購原材料、燃料及動力費外購原材料、燃料及動力費+ +人工人工工資及福利費工資及福利費+ +外部提供的勞務及效勞費外部提供的勞務及效勞費+ +修修理費理費+ +其他費用其他費用n = =總本錢費用總本錢費用- -折舊費折舊費- -攤銷費攤銷費- -利息利息支出支出來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載固定本錢和可變本錢固定本錢和可變本錢n工程評價中一般可簡化處理：工程評價中一般可簡化處理：n通常可變本錢主要包括外購原材料、燃

28、通常可變本錢主要包括外購原材料、燃料及動力費和計件工資等。料及動力費和計件工資等。n固定本錢主要包括工資及福利費計件固定本錢主要包括工資及福利費計件工資除外、折舊費、攤銷費、修理費工資除外、折舊費、攤銷費、修理費和其他費用等。和其他費用等。n長期借款利息視為固定本錢，流動資金長期借款利息視為固定本錢，流動資金利息也可作為固定本錢利息也可作為固定本錢 來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載本錢費用估算本錢費用估算n注意與會計準那么，會計制度變化相適注意與會計準那么，會計制度變化相適應應n注意符合稅法規定注意符合稅法規定n編制總本錢費用估算表及根底表格編制總本錢費用估算表及根底表格n總

29、本錢費用各分項的估算要點總本錢費用各分項的估算要點來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載總投資形成資產總投資形成資產固定資產固定資產更新概念，明確劃分：更新概念，明確劃分：固定資產固定資產更新概念，劃分形成固定資更新概念，劃分形成固定資產的投資費用產的投資費用固定資產，是指同時具有以下特征的有形固定資產，是指同時具有以下特征的有形資產：資產：為生產商品、提供勞務、出租或經營管為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有的；理而持有的；使用壽命超過一個會計年度。使用壽命超過一個會計年度。來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載總投資形成資產總投資形成資產n固定資產原值是指工程

30、投產時到達預定可使固定資產原值是指工程投產時到達預定可使用狀態按規定由投資形成固定資產的局部，用狀態按規定由投資形成固定資產的局部，包括：工程費用設備購置費、安裝工程費、包括：工程費用設備購置費、安裝工程費、建筑工程費和工程建設其他費用中應計入固建筑工程費和工程建設其他費用中應計入固定資產原值的局部，也稱固定資產其他費用，定資產原值的局部，也稱固定資產其他費用，即除了按規定可以計入無形資產和其他資產以即除了按規定可以計入無形資產和其他資產以外的工程建設其他費用，一般包括建設單位管外的工程建設其他費用，一般包括建設單位管理費、勘察設計費、可行性研究費、環境影響理費、勘察設計費、可行性研究費、環境

31、影響評價費、場地準備及臨時設施費、引進技術和評價費、場地準備及臨時設施費、引進技術和引進設備其他費、工程保險費和聯合試運轉費引進設備其他費、工程保險費和聯合試運轉費等，還包括預備費和建設期利息。等，還包括預備費和建設期利息。 來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載總投資形成資產總投資形成資產無形資產無形資產n三版明確無形資產概念三版明確無形資產概念無形資產，是指企業擁有無形資產，是指企業擁有或者控制的沒有實物形態的可識別非貨幣性資產。包或者控制的沒有實物形態的可識別非貨幣性資產。包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權和特許權

32、等。三版根據會計制度提出土地使用權為權和特許權等。三版根據會計制度提出土地使用權為特殊的無形資產特殊的無形資產n按照按照?企業會計準那么企業會計準那么?應用指南，工程財務分析中應應用指南，工程財務分析中應將工程投資中包括的技術轉讓或技術使用費包括專將工程投資中包括的技術轉讓或技術使用費包括專利權、非專利技術、土地使用權、商標權等費用直利權、非專利技術、土地使用權、商標權等費用直接轉入無形資產原值。接轉入無形資產原值。n但房地產開發企業開發商品房時，相關的土地使用權但房地產開發企業開發商品房時，相關的土地使用權賬面價值應當計入所建造的房屋建筑物本錢。賬面價值應當計入所建造的房屋建筑物本錢。來自來

33、自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載總投資形成資產總投資形成資產其他資產其他資產n其他資產其他資產代替遞延資產，明確形成其他資代替遞延資產，明確形成其他資產的投資費用。產的投資費用。n其他資產原稱遞延資產，是指除固定資產、無其他資產原稱遞延資產，是指除固定資產、無形資產和流動資產之外的其他資產，如長期待形資產和流動資產之外的其他資產，如長期待攤費用。關于投資中哪些費用可轉入其他資產，攤費用。關于投資中哪些費用可轉入其他資產，有關制度和規定中不完全一致。工程財務分析有關制度和規定中不完全一致。工程財務分析中可將生產準備費、開辦費、樣品樣機購置費中可將生產準備費、開辦費、樣品樣機購置費和農

34、業工程的開荒費等直接形成其他資產。和農業工程的開荒費等直接形成其他資產。 來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載相關稅費相關稅費(2.13)n增值稅增值稅n營業稅營業稅n消費稅消費稅n土地增值稅土地增值稅n資源稅資源稅n企業所得稅企業所得稅n關稅關稅n城市維護建設稅和教育費附加城市維護建設稅和教育費附加來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載維持運營投資維持運營投資(2.14)n必要時估算必要時估算n列入相關報表列入相關報表現金流量表，財務方現金流量表，財務方案現金流量表案現金流量表n必要時需估算折舊費必要時需估算折舊費來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載注

35、意行業特點注意行業特點n在效益與費用估算上表達在效益與費用估算上表達n在表格編制中表達在表格編制中表達5、財務分析的內容、方法和、財務分析的內容、方法和指標指標 來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載財務分析內容財務分析內容n按方法內容分按方法內容分-盈利能力分析，償債盈利能力分析，償債能力分析能力分析, , 財務生存能力分析財務生存能力分析n按是否考慮融資方案分按是否考慮融資方案分-融資前分析融資前分析和融資后分析，和融資后分析，n按工程類型分按工程類型分-經營性工程和非經營經營性工程和非經營性工程的不同性工程的不同(4.1)(4.1)n按工程性質分按工程性質分改擴建工程特點改擴

36、建工程特點1010章章來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載財務分析方式財務分析方式n根據需要可以單獨進行融資前分析根據需要可以單獨進行融資前分析n首先進行融資前分析，然后進行融資后首先進行融資前分析，然后進行融資后分析分析n兩種分析一并進行兩種分析一并進行來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載財務分析方法財務分析方法n盈利能力分析盈利能力分析n現金流量分析現金流量分析n靜態分析靜態分析n償債能力分析償債能力分析n財務生存能力分析財務生存能力分析n不確定性分析不確定性分析來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載財務盈利能力分析財務盈利能力分析n現金流量分析：現

37、金流量分析：n編制不同層次的現金流量表：工程投資編制不同層次的現金流量表：工程投資現金流量表，工程資本金現金流量表，現金流量表，工程資本金現金流量表，投資各方現金流量表，計算相關指標投資各方現金流量表，計算相關指標n靜態分析：靜態分析：n編制利潤表，并同時依據總投資與資金編制利潤表，并同時依據總投資與資金籌措方案表，計算相關指標籌措方案表，計算相關指標來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載三版三版“方法與參數方法與參數現金流量現金流量分析指標分析指標n工程投資內部收益率和凈現值工程投資內部收益率和凈現值(所得稅前所得稅前和所得稅后和所得稅后)-依據工程投資現金流量表依據工程投資現金

38、流量表計算計算(該所得稅為調整后所得稅該所得稅為調整后所得稅)n工程資本金內部收益率工程資本金內部收益率(和凈現值和凈現值)(所得所得稅后稅后) -依據工程資本金現金流量表計依據工程資本金現金流量表計算算n投資各方內部收益率投資各方內部收益率-分別依據投資各分別依據投資各方現金流量表計算方現金流量表計算來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載調整所得稅計算舉例調整所得稅計算舉例n1、息稅前利潤計算：、息稅前利潤計算：n1計算不含建設期利息的固定資產原值和計算不含建設期利息的固定資產原值和折舊費折舊費n固定資產原值固定資產原值=5000600=4400建設投建設投資資5000，其中無形

39、及其他資產，其中無形及其他資產600；建設期；建設期利息利息205，含建設期利息的固定資產原值，含建設期利息的固定資產原值4605n年折舊費年折舊費=4400230凈殘值凈殘值230，含，含建設期利息的固定資產原值計算的年折舊費為建設期利息的固定資產原值計算的年折舊費為 來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載調整所得稅計算舉例調整所得稅計算舉例2計算年攤銷費計算年攤銷費=6008=753年銷售收入年銷售收入4000，年銷售稅金與附加，年銷售稅金與附加41，年經營本錢年經營本錢20004息稅前利潤息稅前利潤=銷售收入銷售稅金與附加銷售收入銷售稅金與附加經營本錢折舊攤銷經營本錢折舊攤銷

40、=4000412000按含建設期利息的固定資產原值計算的按含建設期利息的固定資產原值計算的折舊代入上式計算的息稅前利潤為，該息稅前折舊代入上式計算的息稅前利潤為，該息稅前利潤用于計算總投資收益率和償債能力的備付利潤用于計算總投資收益率和償債能力的備付率指標率指標來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載調整所得稅計算舉例調整所得稅計算舉例n2、計算調整所得稅：、計算調整所得稅：n調整所得稅調整所得稅僅用于工程投調整所得稅調整所得稅僅用于工程投資現金資現金n流量表，它大于利潤表中所得稅流量表，它大于利潤表中所得稅來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載現金流量分析指標現金流量分

41、析指標n凈現值凈現值n內部收益率內部收益率n =0tctntiCOCIFNPV)1 ()(1ttntFIRRCOCI)1 ()(1來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載靜態分析，靜態分析，4.6)n依據報表依據報表利潤表、總投資分年使用方案與資金籌利潤表、總投資分年使用方案與資金籌措表等措表等n計算指標：計算指標：n投資回收期借助現金流量表計算投資回收期借助現金流量表計算n Pt累計凈現金流量開始出現正值的年份數累計凈現金流量開始出現正值的年份數1上年累計凈現金流量的絕對值上年累計凈現金流量的絕對值/當年凈現金流量當年凈現金流量 tPttCOCI10)(來自來自 中國最大的資料庫下

42、中國最大的資料庫下載載靜態分析，靜態分析，4.6)n式中 息稅前利潤=利潤總額+支付的全部利息n 或息稅前利潤=營業收入-營業稅金及附加-經營本錢-折舊和攤銷項目總投資年息稅前利潤總投資收益率100來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載靜態分析，靜態分析，4.6)項目資本金年凈利潤項目資本金凈利潤率100來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載償債能力分析償債能力分析n借款還本付息計算表的編制借款還本付息計算表的編制 計算指標：償債備付率和利息備付率計算指標：償債備付率和利息備付率n資產負債表的編制資產負債表的編制 計算指標計算指標: : 資產負債率資產負債率來自來自 中

43、國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載償債能力分析指標償債能力分析指標n利息備付率利息備付率n利息備付率是指在借款歸還期內的息稅利息備付率是指在借款歸還期內的息稅前利潤與當年應付利息的比值，它從付前利潤與當年應付利息的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映支付債務息資金來源的充裕性角度反映支付債務利息的能力。息稅前利潤等于利潤總額利息的能力。息稅前利潤等于利潤總額和當年應付利息之和，當年應付利息是和當年應付利息之和，當年應付利息是指計入總本錢費用的全部利息。指計入總本錢費用的全部利息。 來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載償債能力分析指標償債能力分析指標n利息備付率應分年計算，分

44、別計算在債務歸還期內各年的利息備付率。假設歸還前期的利息備付率數值偏低，為分析所用，也可以補充計算債務歸還期內的年平均利息備付率。n利息備付率表示利息支付的保證倍率，對于正常經營的企業，利息備付率至少應當大于1一般不小于2，并結合債權人的要求確定。利息備付率高，說明利息支付的保證度大，償債風險小；利息備付率低于1，表示沒有足夠資金支付利息，償債風險很大。應付利息額息稅前利潤利息備付率來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載償債能力分析指標償債能力分析指標n償債備付率是從償債資金來源的充裕性角度反償債備付率是從償債資金來源的充裕性角度反映償付債務本息的能力，是指在債務歸還期內，映償付債

45、務本息的能力，是指在債務歸還期內，可用于計算還本付息的資金與當年應還本付息可用于計算還本付息的資金與當年應還本付息額的比值，可用于計算還本付息的資金是指息額的比值，可用于計算還本付息的資金是指息稅折舊攤銷前利潤稅折舊攤銷前利潤EBITDA，息稅前利潤加，息稅前利潤加上折舊和攤銷減去所得稅后的余額；當年應上折舊和攤銷減去所得稅后的余額；當年應還本付息金額包括還本金額及計入總本錢費用還本付息金額包括還本金額及計入總本錢費用的全部利息。的全部利息。來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載償債能力分析指標償債能力分析指標n如果運營期間支出了維護運營的投資費用，應從分子中扣減。n償債備付率應分

46、年計算，分別計算在債務歸還期內各年的償債備付率。n償債備付率表示償付債務本息的保證倍率，至少應大于1一般不宜低于，并結合債權人的要求確定。償債備付率低，說明償付債務本息的資金不充足，償債風險大。當這一指標小于1時，表示可用于計算還本付息的資金缺乏以償付當年債務。 應還本付息額所得稅息稅折舊攤銷前利潤償債備付率來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載償債能力分析指標償債能力分析指標n資產負債率是指企業某個時點負債總額同資產資產負債率是指企業某個時點負債總額同資產總額的比率總額的比率 n資產負債率資產負債率=負債總額負債總額/資產總額資產總額100% 來自來自 中國最大的資料庫下中國最大

47、的資料庫下載載財務生存能力分析財務生存能力分析1.分析是否有足夠的凈現金流量維持正常運營分析是否有足夠的凈現金流量維持正常運營 強調經營活動的現金流量分析強調經營活動的現金流量分析擁有足夠的擁有足夠的經營凈現金流量是財務上可持續的根本條件經營凈現金流量是財務上可持續的根本條件 特別注重運營前期的財務生存能力特別注重運營前期的財務生存能力與債務與債務歸還相結合歸還相結合適當考慮利潤分配適當考慮利潤分配安排合理的利潤分配方安排合理的利潤分配方案，以不影響財務生存能力案，以不影響財務生存能力來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載財務生存能力分析財務生存能力分析2.考察累計盈余資金考察累計

48、盈余資金各年累計盈余資金不出現負值是各年累計盈余資金不出現負值是財務上可持續的必要條件財務上可持續的必要條件允許個別年份的凈現金流量出現負值允許個別年份的凈現金流量出現負值 累計盈余資金一旦出現負值時應適時進行短期融資累計盈余資金一旦出現負值時應適時進行短期融資 短期融資應表達在財務方案現金流量表中，同時短期短期融資應表達在財務方案現金流量表中，同時短期融資的利息也應納入本錢費用和其后的計算融資的利息也應納入本錢費用和其后的計算 較大的或較頻繁的短期融資，有可能導致以后的累計較大的或較頻繁的短期融資，有可能導致以后的累計盈余資金無法實現正值，致使工程難以持續運營盈余資金無法實現正值，致使工程難

49、以持續運營 來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載非經營性工程的財務分析非經營性工程的財務分析n非經營性工程財務分析目的非經營性工程財務分析目的n非經營性工程財務分析的要求視工程具非經營性工程財務分析的要求視工程具體情況有所不同體情況有所不同 n對收費工程應合理確定提供效勞的收費對收費工程應合理確定提供效勞的收費價格價格n效益難以貨幣化的非經營性工程，可采效益難以貨幣化的非經營性工程，可采用效果費用比或費用效果比來進行方案用效果費用比或費用效果比來進行方案比選比選 來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載非經營性工程財務分析要求視工程具體情非經營性工程財務分析要求視工程具

50、體情況有所不同況有所不同 n沒有營業收入的工程沒有營業收入的工程-不進行盈利能力不進行盈利能力分析，重在考察財務可持續性分析，重在考察財務可持續性 n有營業收入的工程區別對待有營業收入的工程區別對待n有營業收入，但缺乏以補償運營維護本錢有營業收入，但缺乏以補償運營維護本錢的工程，應估算收入和本錢費用，推算各年需的工程，應估算收入和本錢費用，推算各年需要政府給予補貼的數額，并分析政府長期提供要政府給予補貼的數額，并分析政府長期提供財政補貼的可行性。對有債務資金的工程，還財政補貼的可行性。對有債務資金的工程，還應結合借款歸還要求進行財務生存能力分析。應結合借款歸還要求進行財務生存能力分析。來自來自

51、 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載非經營性工程財務分析要求視工程具非經營性工程財務分析要求視工程具體情況有所不同體情況有所不同 n短期內收入缺乏以補償全部運營維護本錢，以后短期內收入缺乏以補償全部運營維護本錢，以后隨著價格收費水平的逐步提高，不僅可以補償運隨著價格收費水平的逐步提高，不僅可以補償運營維護本錢，繳納流轉稅、歸還借款利息、計提折舊，營維護本錢，繳納流轉稅、歸還借款利息、計提折舊，歸還借款本金，還可產生盈余。對這類只需要政府在歸還借款本金，還可產生盈余。對這類只需要政府在短期內給予補貼，以維持運營的工程，只需要進行償短期內給予補貼，以維持運營的工程，只需要進行償債能力分析如有

52、借款時和財務生存能力分析，分債能力分析如有借款時和財務生存能力分析，分析政府在有限時間內提供財政補貼的可行性。析政府在有限時間內提供財政補貼的可行性。n營業收入在補償工程運營維護本錢、繳納流轉稅、營業收入在補償工程運營維護本錢、繳納流轉稅、歸還借款利息、計提折舊、歸還借款本金后還有盈余，歸還借款利息、計提折舊、歸還借款本金后還有盈余，說明工程在財務上有盈利能力和生存能力，其財務分說明工程在財務上有盈利能力和生存能力，其財務分析內容可與一般工程根本相同。析內容可與一般工程根本相同。來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載財務分析主要報表財務分析主要報表(4.10) (附錄附錄Bn現金流

53、量表用于計算現金流量表用于計算IRR，NPV、投、投資回收期資回收期(可能有三種報表可能有三種報表)n利潤和利潤分配表利潤和利潤分配表n用于財務方案的現金流量表用于財務方案的現金流量表(原資金來源原資金來源與運用表與運用表)n資產負債表資產負債表n借款歸還方案表可作輔表借款歸還方案表可作輔表來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載財務分析結論財務分析結論n財務分析指標匯總財務分析指標匯總n結合不確定性分析結果作出財務分析結結合不確定性分析結果作出財務分析結論論n對非經營性工程，提出維持運營的政策對非經營性工程，提出維持運營的政策建議并分析可能性與合理性建議并分析可能性與合理性6、改擴

54、建工程財務分析特點、改擴建工程財務分析特點來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載講解要點講解要點n改擴建工程的范疇與特點，改擴建工程的范疇與特點，10.2)n注意工程范圍的合理界定注意工程范圍的合理界定n正確識別和估算五套數據正確識別和估算五套數據n注意計算期的合理確定注意計算期的合理確定n正確認識和處理漂浮本錢和時機本錢正確認識和處理漂浮本錢和時機本錢來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載講解要點講解要點n盈利能力分析的盈利能力分析的“有無比照分析有無比照分析n償債能力分析的兩個層次償債能力分析的兩個層次n財務分析的簡化處理財務分析的簡化處理n關于改擴建工程的財務分析

55、表格關于改擴建工程的財務分析表格來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載改擴建工程的范疇與特點改擴建工程的范疇與特點(10.1,10.2)涉及工程和企業兩個層次，涉及工程和企業兩個層次，“有工程和有工程和“無工程兩個方無工程兩個方面面 1 1、在不同程度上利用了原有資產和資源，以增量調動存量，、在不同程度上利用了原有資產和資源，以增量調動存量，以較小的新增投入取得較大的效益以較小的新增投入取得較大的效益 2 2、原來已在生產，假設不改擴建，現狀也會發生變化，工、原來已在生產，假設不改擴建，現狀也會發生變化，工程效益與費用的識別和計算較新建工程復雜程效益與費用的識別和計算較新建工程復雜

56、3 3、建設期內建設與生產可能同步進行、建設期內建設與生產可能同步進行4 4、工程與企業既有聯系，又有區別、工程與企業既有聯系，又有區別 5 5、工程的效益可隨工程的目標不同而有很大差異、工程的效益可隨工程的目標不同而有很大差異 6 6、改擴建工程的費用多樣、改擴建工程的費用多樣 來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載工程范圍的合理界定工程范圍的合理界定n企業整體體改造或雖局部改造但工程的企業整體體改造或雖局部改造但工程的效益和費用與企業的效益和費用難以分效益和費用與企業的效益和費用難以分開的，可將工程范圍界定為企業整體；開的，可將工程范圍界定為企業整體；n企業局部改造且工程范圍可

57、以明確為企企業局部改造且工程范圍可以明確為企業的一個組成局部，可將工程有關的局業的一個組成局部，可將工程有關的局部界定為工程范圍，成為部界定為工程范圍，成為“工程范圍內工程范圍內，企業的其余局部作為，企業的其余局部作為“工程范圍外工程范圍外。來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載正確識別和估算效益和費用的五正確識別和估算效益和費用的五套數據套數據n現狀數據是根底，是工程建設起點時的現狀數據是根底，是工程建設起點時的數據，現狀數據往往也需要預估數據，現狀數據往往也需要預估n新增數據是根據建設方案估算的數據新增數據是根據建設方案估算的數據n無工程數據是在現狀數據根底上預測的無工程數據是

58、在現狀數據根底上預測的數據系列數據系列n有工程數據等于現狀數據加上新增數據有工程數據等于現狀數據加上新增數據n增量數據等于有工程數據減無工程數據增量數據等于有工程數據減無工程數據來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載注意計算期的合理確定注意計算期的合理確定10. 11n“有工程與有工程與“無工程效益和費用的計算范無工程效益和費用的計算范圍和計算期應保持一致圍和計算期應保持一致 n通過調整通過調整“無工程指原有資產的計算期無工程指原有資產的計算期來實現一致性。來實現一致性。“有工程時利用了原有資產，有工程時利用了原有資產，也應對其可利用的期限進行調整也應對其可利用的期限進行調整 n可

59、通過追加投資或加大各年修理費的方式可通過追加投資或加大各年修理費的方式 n必要和可能時可使必要和可能時可使“無工程的生產運營適時無工程的生產運營適時終止終止 n中外合資經營工程計算期確定中的注意點中外合資經營工程計算期確定中的注意點來自來自 中國最大的資料庫下中國最大的資料庫下載載正確認識和處理漂浮本錢和時機正確認識和處理漂浮本錢和時機本錢本錢在改擴建工程效益和費用識別中應注意：在改擴建工程效益和費用識別中應注意：漂浮本錢也稱漂浮費用漂浮本錢也稱漂浮費用 ，不做為增量的費，不做為增量的費用用應考慮時機本錢，作為無工程時的效益應考慮時機本錢，作為無工程時的效益 或或者直接列為工程的增量費用者直接