1、精品第二章財務管理的價值觀念時間價值是資金周轉帶來的增值額。即一定量的資金在不同時點上的價值量的差額。是沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。注意不是所有貨幣都有時間價值，只有把貨幣作為資金進行周轉才能產生實踐價值。在生產經營過程中，企業投入資金G經過流通過程最后又收回資金G',中間發生了貨幣增值a。AG就是貨幣時間價值。(1)復利終值是指若干期以后包括本金和利息在內的未來價值，又稱本利和。用FVn表示。復利終值的計算公式：FVn=PVx1+i)n=PVXFVIFi,nPV-100FVi=?FV,=?FV,=?FV-=?t111101334i-10%Fn=4第一年末復利終值

2、：FVi=100*(1+10%)=110第二年末復利終值：FV2=100*(1+10%)2=121第三年末復利終值：FV3=100*(1+10%)3=133第四年末復利終值：FV4=100*(1+10%)4=146FVn第n期的復利終值PV復利現值i利率(1+i)n復利終值系數，記為FVIFg可以通過查課本附表查得該系數值。(2)復利現值是指以后年份收入或支出資金的現在價值。PV=FVnX1+i)-n=FVnXPVIFi,npv=?FV產100FV2=100FV3=100FV4=100t111101234i=10%,n=4第一年末的外沅的復利01值：PV=100d+lWo1=90.91第二年耒

3、的10舊E的復觸I值：PV=100(1+10=82.64第三年末的10爐諭朝陽I值：PV=100仆1+1。咤h=7519第四年末的10阮的/躡值;PV=1Q0中+1。/X8.3年金是指一定時期內每期相等金額的收付款項(用A表示)。(1)后付年金是指每期期末有等額的收付款項的年金(A)。用FVAn表示。即第一期期末的年金的復(2)后付年金終值是一定時期內每期期末等額收付款項的復利終值之和。感謝下載載利終值，加上第二期期末的年金的復利終值，加上第三期期末的年金的復利終值AJWAA A Al012nFVAn=A*FVIFi,n-1+A*FVIFi,n-2+A*FVIFi,i+A=A*(1+i)n-1

4、+A*(1+i)n-2+A*(1+i)1+A將上式兩邊同時乘以(1+i)得(1+i)FVAn=A*(1+i)n+A*(1+i)n-1+A*(1+i)2+A(1+i)兩式相減得到后付年金終值計算公式如下：3)后付年金現值是一定期間內每期期末等額的系列收付款項的復利現值之和。理出?AAAA0i2n-1nPVAn=A*PVIFi,1+A*PVIFi,2+-+A*PVIFi,n-1+A*PVIFi,n=A*(1+i)-1+A*(1+i)-2+A*(1+i)1-n+A(1+i)-n將上式兩邊同時乘以(1+i)得(1+i)PVAn=A*(1+i)0+A*(1+i)-1+A*(1+i)2-n+A(1+i)1

5、-n兩式相減得到后付年金現值計算公式如下：先付年金終值是一定期間內每期期初等額白系列收付款項的終值之和。用Vn表示。AAAAV=?t111012n-1n先付年金終值公式一：請同學們按照后付年金終值的公式推導方法推出先付年金終值的計算公式：Vn=A*(1+i)n+1-1/iA=A*FVIFAi,n+i-A先付年金現值公式二：V=-?|012ndrtD123nn+1?如果加上一期，則前面n期就變化為后付年金形式，可以算出n期的后付年金現值，再復利到第1期。就是所求的先付年金現值。即V0=A-PVIFA<l+i)ui,n延期年金是指在最初若干期沒有收付款項的情況下，后面若干期等額的系列收付款項

6、。?延期年金終值計算公式：012.mm+1m+2.m+nVn=A-FVIFAjn=AACFjnir11""ITn永續年金是指無限期支付的年金。即n趨向于無窮大時的后付年金。所以，永續年金終值趨向于無窮(請參照后付年金終值計算公式)，永續年金現值參照后付年金現值計算公式，當n趨向于無窮大時，不等額現金流量現值的計算（參看課本44頁）年金和不等額現金流量混合情況下的現值（45頁）計息期短于一年時時間價值的計算（47頁）貼現率的計算（插值法）3.證券組合的風險報酬可分散風險（非系統風險、公司特別風險）是指某些因素對單個證券造成經濟損失的可能性。可以通過持有多種證券來消除該風險。（1）兩種證券完全正相關（2）兩種證券完全負相關（3）通常情形不可分散風險（系統性風險、市場風險）是指由于某些因素給市場上所有的證券都帶來經濟損失的可能性。不能通過證券組合消除可分散風險不可分散風險證券蛆合的風險股票的數量證券組合的風險報酬：投資者因承擔不可分散風險而要求的，超過時間價值的那部分額外報酬。債券是債務人為籌集借入資本而發行的，約定在一定期限內向債權人還本付息的有價債券。債券發行價格：是發行公司發行債券時使用的價格，即投資者向發行公司認購債券時實際支付的價格。債券面值：指設定的票面金額。代表發行人借入并承諾在未來某一特定日期償付給債券持有人的金額。