1、2341C Chapterhapter101（一）狹義含義投資銀行業的狹義含義只限于某些資本市場活動，著重指一級市場上的承銷業務、并購和融資業務的財務顧問（二）廣義含義投資銀行業的廣義含義涵蓋眾多的資本市場活動，包括公司融資、并購顧問、股票和債券等金融產品的銷售和交易、資產管理和風險投資業務等。國際上對投資銀行的定義主要有四種：第一種：任何經營華爾街金融業務的金融機構都可以稱為投資銀行。第二種：只有經營一部分或全部資本市場業務的金融機構才是投資銀行。第三種：把從事證券承銷和企業并購的金融機構稱為投資銀行。第四種：僅把在一級市場上承銷證券和二級市場交易證券的金融機構稱為投資銀行。高盛高盛 （ 目

2、前目前5大投資銀行中唯一仍盈利的公司大投資銀行中唯一仍盈利的公司 ）252008年次貸危機后，美國年次貸危機后，美國5大投資銀行大投資銀行 現狀現狀 ：1摩根士丹利摩根士丹利 （ 股價下跌股價下跌 ） 美林公司美林公司 （ 已被美國銀行收購已被美國銀行收購 ）43雷曼兄弟公司雷曼兄弟公司 （ 已破產已破產 ）貝爾斯登貝爾斯登 （ 被摩根大通收購被摩根大通收購 ） 成立于1869年，是全世界歷史最悠久及規模最大的投資銀行之一 總部設在紐約，并在東京、倫敦和香港設有分部，在23個國家擁有41個辦事處 一家國際領先的投資銀行和證券公司，向全球提供廣泛的投資、咨詢和金融服務，擁有大量的多行業客戶，包括

3、私營公司，金融企業，政府機構以及個人 現在美國五大投資銀行 ，僅存的兩家投行之一 美國五大投資銀行 高盛集團（GoldmanSachs） 華爾街時報4月11日，美國司法部宣布，高盛同意支付50.6億美元罰款，以了結有關其在金融危機期間誤導抵押債券投資者的指控。這筆罰款與2007至2009年間高盛在住宅抵押貸款支持證券（RMBS）包裝、證券化、營銷和銷售上的不當行為有關，投資者因此蒙受了數十億美元的損失。 高盛為2008年以隱瞞風險信息而銷售住宅地產抵押貸款支持證券最終導致金融危機而支付罰款。8曾曾表示他是一位銀行家表示他是一位銀行家, ,從事的是從事的是“神的神的工作工作”。雖然他后來解釋說是

4、在開玩笑。雖然他后來解釋說是在開玩笑, ,但但在給自己發工資方面在給自己發工資方面, ,他的確自以為在從事他的確自以為在從事超人類的工作超人類的工作: :據福布斯統計據福布斯統計,2007,2007年他的薪年他的薪酬高達酬高達73007300萬美元萬美元,2008,2008年受經濟危機影響年受經濟危機影響, ,銳減至銳減至25002500萬美元。由于今年高盛復蘇的步萬美元。由于今年高盛復蘇的步伐遠超整體經濟伐遠超整體經濟, ,布蘭克芬的薪酬也有可能布蘭克芬的薪酬也有可能提升。為了獎勵他的謙虛提升。為了獎勵他的謙虛, ,我們將他列為我們將他列為20092009年度丑聞首席執行官榜單的第一名。年度

5、丑聞首席執行官榜單的第一名。 摩根士丹利（Morgan Stanley ）摩根士丹利國際銀行（中國）有限公司是摩根士丹利集摩根士丹利國際銀行（中國）有限公司是摩根士丹利集團的團的子公司子公司摩根摩根士丹利士丹利國際銀行有限公司的全資附屬機構。國際銀行有限公司的全資附屬機構。在中國的發展：總部位于上海市在中國的發展：總部位于上海市浦東浦東新區摩根士丹利在亞太地區有雇員新區摩根士丹利在亞太地區有雇員2,0002,000余人，其中有約余人，其中有約1,5001,500在大中華區（中國大陸、港澳和臺灣）工作，在在大中華區（中國大陸、港澳和臺灣）工作，在香港、北京、上海和臺北設辦事處。香港、北京、上海和

6、臺北設辦事處。19951995年年8 8月摩根士丹利與中國建設銀行月摩根士丹利與中國建設銀行合資組建中國國際金融有限公司，公司目前控股合資組建中國國際金融有限公司，公司目前控股49%49%。因此成為首家在中國。因此成為首家在中國內地建立合資投資銀行的國際金融公司。通過在中國的合資銀行，為許多中內地建立合資投資銀行的國際金融公司。通過在中國的合資銀行，為許多中國公司提供在海外上市的服務，包括中國聯通、中石化和中國電信等，籌得國公司提供在海外上市的服務，包括中國聯通、中石化和中國電信等，籌得的總資金超過的總資金超過100100億美元。億美元。近幾年來，一些中國國有企業成功實行民營化，成功到國際市場

7、上市，近幾年來，一些中國國有企業成功實行民營化，成功到國際市場上市，還有活躍的跨國并購活動。摩根斯坦利一項研究表明，我國出口產品一年為還有活躍的跨國并購活動。摩根斯坦利一項研究表明，我國出口產品一年為美國消費者節省美國消費者節省10001000億美元開支，美國公司從我國制造的產品中獲利近億美元開支，美國公司從我國制造的產品中獲利近600600億美元，占標準普爾指數所涵上市公司全年總利潤的億美元，占標準普爾指數所涵上市公司全年總利潤的10%10%以上。以上。五大投資銀行(Merrill Lynch) 成立于1885年，是全世界最大的全球性綜合投資銀行 美林證券其資本額高達235億美元，在財富雜志

8、全球500家大公司排名中，位列證券業第一 世界最著名的證券零售商和投資銀行之一，總部位于美國紐約。作為世界的最大的金融管理咨詢公司之一 2008年9月15日，因受次貸危機影響虧損嚴重，被美國銀行宣布以每股約29美元、合計約500億美元的價格收購美國五大投資銀行 n 公司的業務能力受到廣泛認可，擁有包括眾多世界知名公司的客戶群，如阿爾卡特、美國在線時代華納、戴爾、富士、IBM、英特爾、美國強生、摩托羅拉、NEC、百事、菲力普莫里斯及沃爾瑪等。n 公司是為全球公司、機 構、政府和投資者的金融需求提供服務的一家全方位、多元化投資銀行。雷曼兄弟公司通過其由設于全球48座城市之辦事處組成的一個緊密連接的

9、網絡積極地參與全球資本市場，這一網絡由設于紐約的世界總部和設于倫敦、東京和香港的地區總部統籌管理。這一聲譽來源于公司杰出的員工及其熱誠的客戶服務 n 1929年股市崩盤n 1973年該公司投注利率損失670萬美元n 1984年內部意見分歧導致被運通并購n 1994年新獨立的雷曼面臨資金短缺n 2008年9月15日，有著158年歷史的華爾街老牌投行雷曼兄弟轟然倒閉，創下美國歷史上最大規模的破產案。五大投資銀行基本概述fundamental 成立于1923年，總部位于紐約，是美國華爾街第五大投資銀行，系全球500強企業之一，是一家全球領先的金融服務公司，為全世界的政府、企業、機構和個人提供服務。貝

10、爾斯登銀行董事長兼首席執行官司James E. Cayne 2007年12月20日:宣布19億美元資產減記2008年3月16日:摩根大通證實,將以總價約2.36億美元(每股2美元)收購貝爾斯登。2008年3月28日，貝爾斯登和摩根大通達成臨時借款協議，以便在雙方的收購交易失敗時，保障摩根大通的利益。2010年1月，摩根大通決定不再繼續使用“貝爾斯登(Bear Stearns)”的名稱。 貝爾斯登 大事記C Chapterhapter201保險公司（insurance company），是采用公司組織形式的保險人，經營保險業務。 保險關系中的保險人，享有收取保險費、建立保險費基金的權利。同時，當

11、保險事故發生時，有義務賠償被保險人的經濟損失。保險公司銷售保險合約、提供風險保障的公司。保險公司是指經營保險業的經濟組織。自18世紀20年代美國第一家海上保險組織誕生以來，美國的保險業同其經濟的發展一樣逐漸發展壯大。目前，美國的保險市場是全球規模最大的保險市場。無論是在全球保險業中，還是在美國國內金融行業中，美國的保險市場都占有很重要的地位。同時，美國也是全球保險業相對成熟的國家，在保險產品的創新、保險資金的積累和運用以及保險監管的模式及其演變等方面，美國都是其他國家借鑒和參考的主要對象。02 LOREM IPSUM是一家以美國為基地的國際性跨國保險及金融服務機構集團，總是一家以美國為基地的國

12、際性跨國保險及金融服務機構集團，總部設于紐約市的美國國際大廈。集團在英國的總部位于倫敦的部設于紐約市的美國國際大廈。集團在英國的總部位于倫敦的Fenchurch StreetFenchurch Street、歐洲大陸的總部則設于巴黎的、歐洲大陸的總部則設于巴黎的La La DfenseDfense、而、而亞洲總部則設于香港。根據亞洲總部則設于香港。根據20082008年度年度福布斯福布斯(Forbes(Forbes）雜志的全）雜志的全球球20002000大跨國企業名單，大跨國企業名單，AIGAIG在全世界排名第在全世界排名第1818大，自大，自20042004年年4 4月月8 8日日開始一直都

13、是道瓊斯工業平均指數的成份股，直到因為金融海嘯發開始一直都是道瓊斯工業平均指數的成份股，直到因為金融海嘯發生而于生而于20082008年年9 9月月2222日日被除名。被除名。. .American International Group(AIG)美國國際集團的歷史可以追溯至1919年，當時集團的創辦人施德(Cornelius Vander Starr)以300日圓于中國上海成立一家保險代理公司美亞保險，提供火險及水險保障。1926年，AIG在美國的紐約開設分公司.經多年發展AIG已經業務已經分布于130多個國家及地區，也由保險業務擴展至其他金融服務類，其他也包括退休金服務、非人壽保險類的產物

14、保險、資產管理及相關投資等。美國國際集團成員公司通過保險業內最為龐大的全球化財產保險及人壽保險服務網路，為各商業、機構和個人客戶提供服務。美國國際集團成員公司是美國最大的工商保險機構，旗下的AIG American General更是全美最頂尖人壽保險機構之一。History of development中國英國新加坡印度滑雪場滑雪場航空航空電信電信港口港口 資產生意在美國，AIG集團是工商保險的最大包銷商(underwriters)，而在人壽保險 方 面 ， A I G A m er i c a n General亦是頂級的受保人。美國國際集團也是日本網球公開賽的主贊助商。附屬公司AIG美國

15、普通保險公司AIG養老保險股份有限公司AIG英國AIG金融產品公司AIG夏威夷保險公司AIG投資公用事業公司AIG退休金管理服務公司AIG人壽保險公司可變年金人壽保險公司2012年12月11日，AIG正式對外宣布，美國政府出清其所持有的AIG所有股票。不到4年時間，AIG不但完美“贖身”，還為美國政府賺得高達227億美元的收益，這個近乎完美的結局成為金融危機以來美國政府最經典的企業拯救案例。從瀕臨破產到完美“贖身”，AIG憑借什么在短短幾年內實現逆轉？次貸危機爆發后，AIG連續三個季度出現凈虧損。2008年第二季度的信貸違約掉期業務累計虧損已高達250億美元，在其他業務上的虧損也累計達到150

16、億美元。2008年年初以來，AIG股價已縮水79%。美國政府采取的措施美國政府采取的措施美國政府一改先前放任雷曼兄弟破產的冰冷態度，果斷出手，在一片質疑聲中破紀錄地向AIG投入1800多億美元，拯救了這家命懸一線的金融保險服務集團。后后 續續破破 產產 危危 機機收縮“戰線”，剝離不良資產加強風險管控 回歸核心業務獲得喘息之后的AIG及時調整戰略，將以剝離為主的戰略調整為以扭轉為主的戰略。經過重新估價，將股價低迷的優良資產暫緩出售，對資產重新股價、重新定位，叫停了對以飛機金融租賃為主的ILFC的剝離。2009年，集團的新一屆領導層沒有再為獲得現金流而繼續低價剝離將集團的優質業務，叫停了部分業務

17、的出售，并對正在進行的剝離項目進行了重新評估。然而，一旦發現合適的交易機會，AIG領導層仍會毫不猶豫地出手優質業務獲取巨額現金流。.AIG經過政府注資后，采取收縮型戰略中的剝離戰略，成功剝離了大量非核心業務和海外資產，這為它咸魚翻身拋去了負擔，寬裕了集團緊俏的資金鏈。C Chapterhapter3The ratings are given to large-scale borrowers, whether companies or governments, and are an indication to buyers of this debt how likely they are to

18、be paid back.什么是評級機構What is the rating agency評級機構是給大規模的借入者，例如公司和國家，評級，是否他們可以償付的起債務。評級方法Methods標準普爾給了他們評級的標準，包括，經濟，政策，地理政治，管理和公司所有制，和競爭的位置S&P gave a long list of indicators it might use, including economic, regulatory and geopolitical influences, management and corporate governance attributes, an

19、d competitive position. History歷史Standard & Poors (S&P), as the oldest, comes first. It was begun in 1860 by Henry Poor, who wrote a history of the finances of railroads and canals in the United States as a guide for investors.The Standard part came into being in 1906, when the Standard Stat

20、istics Bureau was set up to examine finances of non-railroad companies. The two businesses joined forces in the 1940s. 標準普爾，是最古老的評級機構。由亨利標準普爾，是最古老的評級機構。由亨利*樸在樸在1860建立的，建立的，他寫了有關歷史上的運河和鐵路的投資指導。他寫了有關歷史上的運河和鐵路的投資指導。標準的那部分建立于標準的那部分建立于1906年，這個機構是為了監督非鐵路公司年，這個機構是為了監督非鐵路公司。兩個公司在。兩個公司在20世紀世紀40年代合并。年代合并。Mood

21、ys was started in 1909 by John Moody, who published an analysis of the tangled and uncertain world of railway finances, grading the value of its stocks and bonds.穆迪在1909年由約翰*穆迪建立，他發布了有過復雜和不確定的世界鐵路經濟，并給他們的股票和債券進行評級。Moodys logoMoodyMoody（Fitch Ratings Inc. is one of the three nationally recognized sta

22、tistical rating organizations (NRSRO) designated by the U.S. Securities and Exchange Commission in 1975, together with Moodys and Standard & Poors, and the three are commonly known as the Big Three credit rating agencies.1975年惠譽國際被美國證券交易委員會認可，成為三大認定的評級組織。和上述二個成為三大評級機構。.C Chapterhapter41摩根大通集團（摩根

23、大通集團（JPMorgan Chase & JPMorgan Chase & CoCo）CONTENTS2花旗集團花旗集團花旗集團花旗集團（(Citigroup Inc(Citigroup Inc）摩根大通集團（JPMorgan Chase & Co，NYSE：JPM；TYO：8634），業界稱西摩或小摩，總部位于美國紐約，總資產2.5萬億美元，總存款1.5萬億美元，占美國存款總額的25%，是美國最大金融服務機構之一，它為3000多萬名消費者以及企業、機構和政府客戶提供服務，業務遍及60多個國家，包括投資銀行、金融交易處理、投資管理、商業金融服務、個人銀行業務等。摩根大

24、通于2000年由大通曼哈頓銀行及J.P.摩根公司合并而成，并于2004年與2008年分別收購芝加哥第一銀行、華盛頓互惠銀行、和美國著名投資銀行貝爾斯登。2011年10月，摩根大通的資產規模超越美國銀行成為美國最大的金融服務機構。.2010財富英文網發布了2010年財富世界500強企業最新排名第25。2011財富英文網發布了2011年財富世界500強企業最新排名第36。2012財富英文網發布了2012年財富世界500強企業最新排名第51。.國際排名2012年世界銀行排名：Noumber 1 巨額虧損2012年5月10日，摩根大通披露，由于風險對沖方面的投資策略失敗，該銀行的風險管理部門“首席投資

25、辦公室”（CIO）在過去6周損失20億美元，并且損失未來還可能再增加10億美元虧損激增2012年7月13日，美國最大銀行摩根大通銀行承認其巨額虧損飆升，已由最早預估的20億美元激增至58億美元。因“倫敦鯨事件”造成的衍生品交易損失在2012年第二季度增加了44億美元，加上第一季度的虧損14億美元，總虧損已達58億美元。2應對措施應對措施摩根摩根大通抵押貸款部門裁員大通抵押貸款部門裁員1800人人摩根大通摩根大通銀行(JPMorgan Chase)2013年6月7日宣布全國范圍內削減抵押貸款部門約1800個工作機會。其中兩個地區裁員最為嚴重，分別是紐約艾爾比奧(Albion)，位于此地的整個呼叫中心被關停，和佛羅里達坦帕(Tampa)，摩根大通銀行本欲在此實現業績增長。摩根大通銀行此前在2月份宣布削減1.7萬個職位，其中絕大部分來自抵押貸款部門，該部門主要處理