1、南方航空一、企業開展狀況國際形勢復雜多變，我國經濟增速放緩，全球航空事故頻發，國民航業面臨市場競爭加劇、 高鐵沖擊、匯兌損失等一系列挑戰。 面對嚴峻的經營形勢，南方航空堅持穩健開展思路，加 強平安管理體系建設， 提升營銷精細化管理水平，穩步推進戰略轉型和國際化，積極提升品牌效勞影響，有效化解了市場復雜多變、開展資源緊、競爭壓力加大等各種不利因素影響， 公司綜合競爭力持續增強。在運行平安與機隊開展方面， 南方航空進一步細化防控平安事故各項措施， 建立空管流量實 時監控和協調機制， 深入開展航線優化， 運行控制水平顯著提高， 繼續保持中國航空公司最 好的平安記錄。在樞紐網絡與產品效勞方面，南方航空

2、積極拓展航線網絡，全球航線布局進一步得到完善。 新開多條航線，加密歐美、澳新、東南亞等國際航線，優化國運力投入，國國際相互補充、 樞紐基地相互支撐的格局已初步形成。南方航空加大軟硬件投入，持續創新產品和提升效勞， 不斷改善旅客效勞體驗。推出一系列個性化效勞和產品，全面升級經濟艙效勞，進一步改良餐食效勞等。在貨運經營方面，積極推進電子貨運工程，努力推廣“南航快運產品，提升操作效率，提升經營品質。加強與快遞與電商企業總部合作，緊抓跨境電商機遇， 積極拓展國際與個人包裹運輸，深入推進國際大客戶合作。在通用航空方面，積極開展通用航空工程的合作與探討，利用有利的市場時機積極拓展其他通航業務。在戰略合作與

3、員工開展方面，進一步增強與各方合作，夯實開展根底。關注員工 開展，創新員工培訓。2021年度合并現金流量水平分析表 除特別說明外，金額單位為人民幣百萬元工程20212021增減/%一、經營活動產生的現金流量銷售商品、提供勞務收 到的現金1171161084548.00收到的稅費返還1307-100.00收到其他與經營活動有關的現金2399139871.60經營活動現金流入小 計1208221098529.99購置商品、承受勞務支 付的現金85794806976.32支付給職工以與為職工支付的現金163421439913.50支付的各項稅費19692718-27.60支付其他與經營活動有關的現金

4、160191075.93經營活動現金流出小 計105706987247.07經營活動產生的現金151161112835.84流量凈額二、投資活動產生的現 金流量取得投資收益收到的 現金995290.38處置固定資產、無形資 產收回的現金凈額1611205685.85收到其他與投資活動有關的現金360872695.87投資活動現金流入小 計2070898376.96購建固定資產、無形資 產和其他長期資產支 付的現金82321198731.33取得子公司與其他營 業單位支付的現金凈 額65772812.5支付其他與投資活動有關的現金7980-100.00投資活動現金流出小 計88892003955

5、.64投資活動使用的現金 流量凈額681911056-38.32三、籌資活動產生的現 金流量子公司吸收少數股東 投資收到的現金108560-80.71取得借款收到的現金3248838324-15.22發行債券收到的現金60005001100.00收到其他與籌資活動有關的現金1609-100.00籌資活動現金流入小 計40205393842.08歸還債務支付的現金381983463810.28分配股利、利潤或償付利息支付的現金2929243720.19其中：子公司支付給少數股東的利潤1288747.13購置子公司少數股東 權益支付的現金8-100.00支付其他與籌資活動 有關的現金1656277

6、497.83籌資活動現金流出小計427913735214.56籌資活動使用/產生 的現金流量凈額2586203227.26四、匯率變動對現金與 現金等價物的影響1316-18.75五、現金與現金等價物 凈增加額56982088172.89力口：年初現金與現金等 價物余額1217010082110.77六、年末現金與現金等 價物余額178681271040.581現金流量表總體狀況的初步分析南方航空公司2021年的現金與現金等價物凈增加了569.8億元。其中，2021年經營活動現金流量凈額為1511.6億元，而2021年為1112.8億元，同比增長 35.84%;投資活動現金流 量凈額為681.

7、9億元，同比下降了 38.32%；抽紙活動現金流量凈額為258.6億元，同比增長了 27.26%。公司的現金流量經營活動的現金流量為正，投資活動的現金流量為正，籌資 活動的現金流量為正。工程部結構/%流入結構/%流出結構/%流入流出比/%20212021202120212021202120212021一、經營活 動產 生的 現金 流量銷售商品、 提供勞務 收到的現 金96.9398.73收到的稅 費返還1.08收到其他 與經營活 動有關的 現金21.3經營活動 現金流入 小計100.00100.0074.0869.43購置商品、 承受勞務 支付的現 金81.1681.74支付給職 工以與為 職

8、工支付 的現金15.4614.59支付的各 項稅費1.22.75支付其他 與經營活 動有關的 現金1.50.92經營活動 現金流出 小計100.00100.0067.1663.24經營活動 產生的現 金流量凈 額1.141.11二、投資活 動產生的 現金流量取得投資 收益收到 的現金4.780.58處置固定 資產、無形 資產收回 的現金凈 額77.832.28收到其他 與投資活 動有關的 現金17.3997.14投資活動 現金流入 小計100.00100.001.275.68購建固定 資產、無形 資產和其 他長期資 產支付的 現金92.6159.82取得子公 司與其他 營業單位7.390.36

9、支付的現 金凈額支付其他 與投資活 動有關的 現金39.82投資活動 現金流出 小計100.00100.005.6512.84投資活動 使用的現 金流量凈 額23.0444.83三、籌資活 動產生的 現金流量子公司吸 收少數股 東投資收 到的現金0.271.42取得借款 收到的現 金80.8197.31發行債券 收到的現 金14.921.27收到其他 與籌資活 動有關的 現金4.00籌資活動 現金流入 小計100.00100.0024.6524.89歸還債務 支付的現 金90.6792.73分配股利、 利潤或償 付利息支 付的現金6.846.52其中：子公 司支付給 少數股東 的利潤0.300

10、.23購置子公 司少數股 東權益支 付的現金0.02支付其他 與籌資活 動有關的 現金3.870.74籌資活動 現金流出 小計100.00100.0027.1923.93籌資活動 使用/產 生的現金 流量凈額0.941.05合計100.00100.00100.00100.002現金流量表主要工程的分析A.對經營活動現金流量的分析從現金流量分析表中可以看出，經營活動現金流入量同比增長了9.99%，其中收到其他與經營活動相關的現金同比增長了71.60%,占比由2021年的1.3%上升至2021年的2%;銷售商品、提供勞務收到的現金同比增長了8%占比由2021年的98.73%下降至2021年的96.

11、93%;說明公司2021年經營活動的現金主要源于銷售商品、 提供勞務收到的現金；其他的經營活動帶來的現金收入增長較好。經營活動現金流出量同比增長了 7.07%，其中銷售商品、提供勞務支付的現金同比增長了6.32%，占比由2021年的81.74%下降至2021年的81.16%;其中支付的其他與經營活動相 關的現金同比增長了 75.93%，占比由2021年的0.92%上升至2021年的1.51%；支 付的各項稅費同比下降了27.6%。通過比照同業企業之間經營活動現金流量的比照分析如以下列圖可知，公司經營活動現金流量的凈額保持在千億以上，較其他公司而言，公司通過經營活動獲取現金的能力比其他公司強，說

12、明南方航空開展勢頭很好。三家公司經營活動現金流量比擬單位：百萬元 量的分析B.一-海南酰空東方骯窒雨萬航空2021202120212Q102Q11從現金流量表可以看出，投資活動現金流入量同比增加了76.97%，說明企業回收現金的能力比擬好。但是占比由5.68%下降至1.27%，說明公司仍然有一些長期投資，例如航線的建設。南方航空處置固定資產、無形資產收回的現金凈額同比增長685.85%，增長量相當大，說明企業產業、產品結構正在有所調整。處置固定資產、無形資產收回的現金凈額占比由 2021年的2.28%上升到77.83%，說明企業出售固定資產、無形資產和其他長期資產所得到 的現金扣除為處置這些資

13、產而支付的有關費用后的凈額。取得子公司與其他營業單位支付的現金凈額同比增長 812.5%，說明公司正在擴大經營圍，南方航空積極拓展航線，加密歐美、 澳新、東南亞等國際航線，優化國運力投入正是這點變化較大的原因。投資活動使用的現金流量凈額同比下降 38,32%,主要是由于現金收入相比 2021年有很大的 下降。南方航空加大軟硬件投入，持續創新產品和提升效勞，不斷改善旅客效勞體驗。推出一系列個性化效勞和產品，全面升級經濟艙效勞，進一步改良餐食效勞等。積極推進電子貨 運工程，努力推廣"南航快運產品，這些工程花費較大，且投資周期比擬長。南方航空2021 2021年投資活動現金流量有很大幅度的

14、增長，但是20212021年又呈下降的趨勢，正好說明了南航正在轉變開展方式。三家公司投資活動現金流量比擬單位：百萬元C.對籌資活動現金流量的分析從現金流量表可以看出，籌資活動現金流入量同比上升2.08%。其中，“子公司支付給少數股東的利潤同比下降了 80.71%，占比由2021年的24.89%下降到24.65%。 取得借款收到的現金同比下降了15.22%，占比也由 2021年的97.31%下降到80.81%。說明通過銀行借款籌資的比重在下降，適當增加了權益籌資的規模。籌資活動現金流出量同比增長 14.56%，占現金總流出量由 2021年的23.93%上升至 27.19%，主要是因為支付其他與籌

15、資活動有關的現金同比增長497.83%，占比由2021年的0.74上升至3.87%。籌資活動現金流量凈額大于零，與2021年的極速下降，這主要與公司的資金需求、借款的還款周期有關。通過與航空公司數據比照可以發現，2021年航空公司的籌資需求激增，而且籌資活動現金流量在多數年份為正數，說明航空公司需要依靠外部投資，特別是從銀行獲取借款，以支持企業開展的態勢十清楚顯。三家公司籌資活動現金流量比擬單位：百萬元莓南飯空 東方航空南方航空3) 現金流量表的總體評價總體上看，公司的經營活動持續產生正的現金流量，說明公司的開展態勢較好。但是，投資活動中處置固定資產、無形資產收回的現金凈額與取得子公司與其他營

16、業單位支付的現金凈 額同比增長幅度較大，而且投資活動使用的現金流量凈額同比下降38.32%，說明企業正在轉變開展方式，轉變產品結構。籌資活動中支付其他與籌資活動有關的現金同比增長幅度較 大，說明企業正在積極的籌備資金，壯大開展規模！從同行業的數據比照中可以看出，南方航空的整體開展狀況要好于其他兩家，即在整個行業中處于一個領先的地位！杜邦分析法所有者權益報酬率由 2021年的10.29%下降至2021年的3.83%。主要是由于公司的銷售 凈利率、總資產周轉率和權益乘數都相比2021年有所下降。說明企業在籌資、投資和資產營運等各種經營活動的效率有所下降。銷售凈利率有所下降主要是因為銷售本錢過高，所

17、以南航可以通過擴大銷售收入，降低銷售費用來提升銷售凈利率。總資產周轉率下降主要是由于非流動資產和流動資產大幅增加，流動資產的增加說明南航的償債能力相比2021年有所提升，非流動資產的增加那么說明企業的經營規模逐漸擴大，開展潛力 有所提升。權益乘數相比2021年有所下降，說明企業的負債程度比擬低，企業利用財務杠桿的作用比擬弱，債權人的利益得到較大的保障。總得來說，南方航空應該提升公司籌資、投資和資產營運等各種經營活動的效率，創造更好的效益。南方航空公司2021年杜邦財務分析體系圖 單位：百萬元所有者權益報酬率3.83%總收入111158總本錢108740非流動資產+144574 161857流動資產18660 25366固定資產119249 134001貨幣資金1261018306稅金677長期投資25432937Z南方航空公司2021年杜邦財務分析體系圖營業外支出 1329 / 10應收股利604應收賬款 22132705預付賬款9471104存貨16471661 其他流動資產11831586單位：百萬元所有者權益報酬率10.29%總資產報酬率2.16%銷售凈利率X2.7