1、(1 )nnRP Vi公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件1第10章 公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià) 公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件2本章提要 1.公共項(xiàng)目評(píng)價(jià)的特點(diǎn)及其標(biāo)準(zhǔn) 2.公共項(xiàng)目評(píng)價(jià)的步驟 公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件3引言 資源有限，必須講求公共資源的使用效率 在政府支出計(jì)劃中，有不少涉及財(cái)政投資的項(xiàng)目 道路 自來(lái)水和下水道設(shè)施 機(jī)場(chǎng)和海港 教育 評(píng)價(jià)和衡量公共項(xiàng)目使用效率的具體方法 成本收益分析方法 公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件41. 公共項(xiàng)目評(píng)價(jià)的特點(diǎn)及其標(biāo)準(zhǔn) 1.1公共項(xiàng)目評(píng)價(jià)的特點(diǎn) 1.2 現(xiàn)值 1.3 凈現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件51.1 公共項(xiàng)目評(píng)價(jià)的特點(diǎn) 與私人項(xiàng)目相比，公共項(xiàng)目的成本收益分析更加復(fù)雜。

2、主要原因在于： 第一，私人項(xiàng)目的決策以私人凈收益為標(biāo)準(zhǔn)，而公共項(xiàng)目的決策則以社會(huì)凈收益為標(biāo)準(zhǔn)。 私人凈收益=私人收益-私人成本 =內(nèi)在收益-內(nèi)在成本 社會(huì)凈收益=社會(huì)收益-社會(huì)成本=(內(nèi)在收益+外在收益)-(內(nèi)在成本+外在成本) 公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件6 第二，與私人項(xiàng)目相區(qū)別，公共項(xiàng)目的成本和收益一般無(wú)法直接采用市場(chǎng)價(jià)格加以評(píng)估。 市場(chǎng)價(jià)格不存在，像清新的空氣、優(yōu)美的風(fēng)景等。 市場(chǎng)價(jià)格不能真實(shí)反映項(xiàng)目的社會(huì)邊際成本或收益，如壟斷價(jià)格等。公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件7 此外，政府部門(mén)在考慮項(xiàng)目的成本和收益時(shí)，還要受到各種所在級(jí)次的影響。 中央政府通常要根據(jù)公共項(xiàng)目對(duì)全社會(huì)產(chǎn)生的影響權(quán)衡該項(xiàng)目的可

3、行性。 地方政府一般只考慮公共項(xiàng)目對(duì)本轄區(qū)的影響。公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件81.2 現(xiàn)值 現(xiàn)值（present value，PV） 未來(lái)一筆錢(qián)的現(xiàn)值指的是，你為將來(lái)有權(quán)獲得這筆錢(qián)而在今天所愿意支付的最高數(shù)額的貨幣。 公式表示： (10.3) 為年利率，習(xí)慣上被稱(chēng)為貼現(xiàn)率(discount rate)， 為 年后的所得。R0R1R2Rn - 1 Rn11(1)Ri22(1)Ri11(1)nnRi(1)nnRi012n - 1ninRn012,nR R RR公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件9 從直觀上說(shuō)，式（10.3）表明了以下兩點(diǎn)： 未來(lái)的一元錢(qián)和現(xiàn)在的一元錢(qián)是不相等的，因此，不能輕易將未來(lái)的一筆錢(qián)和現(xiàn)

4、在的一筆錢(qián)進(jìn)行簡(jiǎn)單加總； 在其他條件相同時(shí)，你為了得到一筆錢(qián)等待的時(shí)間越久，你愿意在今天為它支付的錢(qián)就越少。公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件10 一個(gè)項(xiàng)目的收入情況 假如該項(xiàng)目在未來(lái) 年經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年給業(yè)主帶來(lái)的收入分別為 。 那么，從當(dāng)前看，該項(xiàng)目給業(yè)主帶來(lái)的總收入是多少呢？ 應(yīng)將未來(lái)各期的收入轉(zhuǎn)化為現(xiàn)值，然后將它們相加。 如圖10-1所示。012,nR R RR MMMMMMMMM1122TT002TMMTtttt=0B-CB-CB-CNPV= (B-C)+1+ r(1+ r)(1+ r)B-C =(1+ r)公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件11 圖10-1 項(xiàng)目收入流現(xiàn)值的計(jì)算1 2020( 1 )( 1

5、 ) ( 1 )( 1 )nnknkkRRRRP V Ri i i i 公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件12 該項(xiàng)目收入流的現(xiàn)值可以用下列公式計(jì)算： i公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件131.3 凈現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn) 成本收益分析中的核心問(wèn)題是對(duì)項(xiàng)目的投入與產(chǎn)出價(jià)值加以評(píng)估。 例：大華公司目前有兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇： 一個(gè)是服裝設(shè)計(jì)項(xiàng)目，記為M。M的收益和成本分別是BM和CM。 另一個(gè)是廣告策劃項(xiàng)目，記為N。N的收益和成本分別為BN和CN。 公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件14 假設(shè)服裝設(shè)計(jì)項(xiàng)目M的投資經(jīng)營(yíng)期有T年，其凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值（net present value，NPV）為： 表示大華公司通常可能的真實(shí)收益率，即資金的機(jī)會(huì)

6、成本。 rNNNN NNN NNS S1 1 2 20 02SNNSt ttt = 0B - CB - CB - CN P V = ( B - C ) + + + +1 + r ( 1 + r ) ( 1 + r )B - C =( 1 + r )公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件15 同理，假如廣告策劃項(xiàng)目N在S年中產(chǎn)生了相應(yīng)的收益和成本流，那么其凈現(xiàn)值就是： NoImage公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件16 一般說(shuō)來(lái)，凈現(xiàn)值方法的決策原則是： 只有當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為正時(shí)，該項(xiàng)目才可以被采納。 如果有多個(gè)備選的互斥項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)選擇凈現(xiàn)值為正值中的最大者。 在成本收益分析中，貼現(xiàn)率 起著關(guān)鍵的作用。 在衡量項(xiàng)

7、目是否可以采納以及進(jìn)行項(xiàng)目比較時(shí)， 的不同值可能會(huì)導(dǎo)致不同的結(jié)論。NNNN NNN NNS S1 1 2 20 02SNNSt ttt = 0B - CB - CB - CN P V = ( B - C ) + + + +1 + r ( 1 + r ) ( 1 + r )B - C =( 1 + r )NNNN NNN NNS S1 1 2 20 02SNNSt ttt = 0B - CB - CB - CN P V = ( B - C ) + + + +1 + r ( 1 + r ) ( 1 + r )B - C =( 1 + r )公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件17 以大華公司為例，采用不同的貼

8、現(xiàn)率計(jì)算并比較兩個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)值。 見(jiàn)表10-1。 公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件18表10-1 貼現(xiàn)率的高低與兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值 年份 年度凈收益貼現(xiàn)率r(%) 凈現(xiàn)值(NPV) 服裝設(shè)計(jì) （元）廣告策劃 （元）服裝設(shè)計(jì) （元）廣告策劃 （元） 0 1 2 3-10 000 0 0 12 000 -10 000 6 000 0 5 500 0 1 3 5 7 2 000 1 647 982 366 -204 1 500 1 278 858 465 97公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件19 結(jié)論： 在貼現(xiàn)率 的值較低時(shí)，則服裝設(shè)計(jì)項(xiàng)目?jī)?yōu)于廣告策劃項(xiàng)目； 而貼現(xiàn)率 的值較高時(shí)，則廣告策劃項(xiàng)目?jī)?yōu)于服裝設(shè)計(jì)項(xiàng)目。 在

9、=7%時(shí)，服裝設(shè)計(jì)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于0，這一項(xiàng)目甚至變得不可行。 NNNN NNN NNS S1 1 2 20 02SNNSt ttt = 0B - CB - CB - CN P V = ( B - C ) + + + +1 + r ( 1 + r ) ( 1 + r )B - C =( 1 + r )NNNN NNN NNS S1 1 2 20 02SNNSt ttt = 0B - CB - CB - CN P V = ( B - C ) + + + +1 + r ( 1 + r ) ( 1 + r )B - C =( 1 + r )NNNN NNN NNS S1 1 2 20 02SNNSt

10、 ttt = 0B - CB - CB - CN P V = ( B - C ) + + + +1 + r ( 1 + r ) ( 1 + r )B - C =( 1 + r )公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件20 貼現(xiàn)率的高低對(duì)具體項(xiàng)目的選擇至關(guān)重要。 過(guò)高的貼現(xiàn)率實(shí)際上會(huì)對(duì)那些較長(zhǎng)遠(yuǎn)的收益構(gòu)成歧視，進(jìn)而對(duì)項(xiàng)目形成歧視。 在一般情況下， 的取值應(yīng)反映企業(yè)資金的實(shí)際機(jī)會(huì)成本。NNNN NNN NNS S1 1 2 20 02SNNSt ttt = 0B - CB - CB - CN P V = ( B - C ) + + + +1 + r ( 1 + r ) ( 1 + r )B - C =( 1 +

11、 r )公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件21 除了凈現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)外，別的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)： 內(nèi)部收益率（internal rate of return，IRR） 即求解使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。 收益成本比率（benefit-cost ratio，BCR） 即項(xiàng)目的效益現(xiàn)值B與成本現(xiàn)值C之比，如果比值大于1，則項(xiàng)目可行。公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件222. 公共項(xiàng)目評(píng)價(jià)的步驟 2.1 成本-效益分析的一般步驟 2.2 公共項(xiàng)目成本和收益的類(lèi)型 2.3 公共項(xiàng)目成本和收益的度量 2.4 貼現(xiàn)率的選擇 2.5 通貨膨脹的處理 公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件232.1 成本-效益分析的一般步驟 1900年，美國(guó)開(kāi)始采用該法評(píng)估

12、各種水資源項(xiàng)目的優(yōu)劣 公共項(xiàng)目的成本收益分析主要涉及以下幾個(gè)決策環(huán)節(jié)： 列舉備選項(xiàng)目的成本和收益； 評(píng)估全部成本和收益； 選擇社會(huì)貼現(xiàn)率； 處理通貨膨脹； 計(jì)算各備選項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行排序。公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件242.2 公共項(xiàng)目成本和收益的類(lèi)型 公共項(xiàng)目的成本和收益一般區(qū)分為四大類(lèi)型： 實(shí)際的和金融的 直接的和間接的 有形的和無(wú)形的 內(nèi)部的和外部的公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件25 公共項(xiàng)目成本和收益的類(lèi)型 實(shí)際的和金融的 實(shí)際成本和收益是指公共項(xiàng)目實(shí)際發(fā)生的成本和收益，反映了社會(huì)福利的減少或增加。 金融成本和收益則是指因市場(chǎng)相對(duì)價(jià)格發(fā)生變化而產(chǎn)生的成本或收益，其結(jié)果是某些人所得即為其

13、他人所失，社會(huì)福利并沒(méi)有發(fā)生變化。因此又被稱(chēng)為虛假成本或收益。公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件26 公共項(xiàng)目成本和收益的類(lèi)型 直接的和間接的 直接成本和收益指的是與項(xiàng)目本身有著密切關(guān)系的成本或收益； 間接成本和收益則是項(xiàng)目附帶產(chǎn)生的成本或收益。公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件27 公共項(xiàng)目成本和收益的類(lèi)型 有形的和無(wú)形的 有形成本和收益指的是可以用市場(chǎng)價(jià)格衡量，并且按慣例應(yīng)該計(jì)入會(huì)計(jì)賬目的一切成本和收益； 無(wú)形成本和收益則是指不能通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格直接估計(jì)，因而也不能入賬的一切成本和效益。公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件28 公共項(xiàng)目成本和收益的類(lèi)型 內(nèi)部的和外部的 內(nèi)部成本和收益指的是項(xiàng)目在轄區(qū)范圍內(nèi)產(chǎn)生的成本和收益；

14、外部成本和收益則是指項(xiàng)目在轄區(qū)范圍外產(chǎn)生的成本和收益。公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件29 表10-2以水利工程項(xiàng)目為例，列示了有關(guān)的分類(lèi)情況。公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件30表10-2 某水利工程的成本和收益 成本和收益的類(lèi)型 收 益 成 本 實(shí)際的 直接的 有形的 農(nóng)產(chǎn)品的增加 水管的成本 無(wú)形的 環(huán)境的美化 田地的損失 間接的 有形的 減少土地的腐蝕 水源的分散 無(wú)形的 鄉(xiāng)村風(fēng)貌的保存 野生資源的破壞 內(nèi)部的 為轄區(qū)帶來(lái)的全部收益 建造、維護(hù)項(xiàng)目的全部成本 外部的 有助于下游地區(qū)防洪 下游地區(qū)對(duì)該項(xiàng)目的支持 金融的 地價(jià)升高、農(nóng)具廠職工工資提高 因地價(jià)提高、農(nóng)具廠職工工資提高而使工程造價(jià)提高 公共項(xiàng)

15、目的評(píng)價(jià)PPT課件31 在全面考慮項(xiàng)目所產(chǎn)生的成本和收益時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意避免對(duì)某一項(xiàng)目的成本和效益進(jìn)行重復(fù)計(jì)算。 公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件322.3 公共項(xiàng)目成本和收益的度量 幾種不同的測(cè)度方法 市場(chǎng)價(jià)格： 影子價(jià)格 消費(fèi)者剩余 無(wú)形成本和收益的量化 成本有效性分析 公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件33 市場(chǎng)價(jià)格 對(duì)那些可在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)上交易的產(chǎn)品或投入品，應(yīng)當(dāng)使用市場(chǎng)價(jià)格對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估。 公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件34 影子價(jià)格 對(duì)可在市場(chǎng)上交易，但市場(chǎng)價(jià)格并不反映真實(shí)社會(huì)價(jià)值的產(chǎn)品和投入品，設(shè)計(jì)出一種新的能反映產(chǎn)品實(shí)際價(jià)值的價(jià)格，即(shadow price)。 不少公共項(xiàng)目的產(chǎn)出品或投入品有價(jià)不實(shí)或無(wú)價(jià)

16、可循的原因 項(xiàng)目的產(chǎn)品或服務(wù)在壟斷市場(chǎng)上交易 存在因管制、稅收或補(bǔ)貼而導(dǎo)致的價(jià)格扭曲 產(chǎn)品或服務(wù)具有外溢性 需要對(duì)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，以反映真實(shí)的邊際社會(huì)成本或邊際社會(huì)收益公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件35 消費(fèi)者剩余 消費(fèi)者剩余是指消費(fèi)者為獲得某種商品或服務(wù)愿意支付的貨幣總額與實(shí)際支付的貨幣總額之差，它由需求曲線(xiàn)以下與經(jīng)過(guò)市場(chǎng)價(jià)格的那條橫線(xiàn)之間的面積來(lái)衡量。 例：對(duì)某一公路拓寬項(xiàng)目的收益進(jìn)行評(píng)估 （圖10-2）。拓寬道路的凈收益為 的面積，它所度量的恰好就是道路拓寬前后的消費(fèi)者剩余的變化。1 1( 1) ) ( 1)i i i i 公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件36 圖10-2 拓寬道路的消費(fèi)者剩余C A A

17、C 公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件37 無(wú)形成本和收益的量化 時(shí)間價(jià)值估計(jì)法 評(píng)價(jià)時(shí)間到底值多少錢(qián) 可以用節(jié)省的時(shí)間乘以工資率來(lái)估算 生命價(jià)值估計(jì)法 一種是將未來(lái)收入的現(xiàn)值作為生命的價(jià)值。有兩方面的問(wèn)題：一是該方法認(rèn)為獲救者閑暇時(shí)間的價(jià)值為零；二是認(rèn)為收入較高者的生命價(jià)值高于收入較低者的生命價(jià)值，這顯然是荒謬的。 另一種認(rèn)為生命的價(jià)值可以通過(guò)人們所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償來(lái)估計(jì)。假如公共項(xiàng)目有助于減少發(fā)生傷亡事故的概率，由此減少的經(jīng)濟(jì)損失就屬于該項(xiàng)目的收益。公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件38 成本有效性分析 即假設(shè)項(xiàng)目的收益或者目標(biāo)既定，通過(guò)比較不同方案的成本多少，從中選擇成本最小的方案。 是成本收益分析的一種變體

18、 從1965年起，成本有效性分析開(kāi)始被美國(guó)政府用于預(yù)算編制的程序之中，這一實(shí)踐方案一般稱(chēng)為計(jì)劃預(yù)算。作為一種管理政府支出的體系，計(jì)劃預(yù)算的目的是通過(guò)比較所有獲準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)相似目標(biāo)的政府部門(mén)的建議，從中選擇以最小成本完成既定目標(biāo)的計(jì)劃組合。 公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件392.4 貼現(xiàn)率的選擇 公共項(xiàng)目成本收益分析的核心是對(duì)成本和收益的評(píng)價(jià)。由于成本和收益往往不是發(fā)生在同一年份，而是由建設(shè)年限和使用年限形成的“成本流”和“收益流”，因此需要用貼現(xiàn)法來(lái)計(jì)算未來(lái)年度的成本和收益的現(xiàn)值。 社會(huì)貼現(xiàn)率 是政府在某一項(xiàng)目中所耗費(fèi)資源的機(jī)會(huì)成本，它應(yīng)當(dāng)反映等值資源在各種私人用途中所獲得的回報(bào)。 選擇合適的貼現(xiàn)率直接關(guān)

19、系到項(xiàng)目的權(quán)衡取舍。 作為資源使用的社會(huì)機(jī)會(huì)成本的反映，社會(huì)貼現(xiàn)率一般取決于消費(fèi)者和投資者愿意放棄消費(fèi)或投資而為公共項(xiàng)目提供資金的利率。 公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件40 貼現(xiàn)率的選擇 需要具體分析被政府活動(dòng)所替代的私人支出類(lèi)型。 稅前收益率：如果公共資金的使用以私人投資的減少為代價(jià)，那就應(yīng)當(dāng)以稅前收益率為貼現(xiàn)率。 稅后收益率：如果公共資金的使用以私人消費(fèi)的減少為代價(jià)，那就要以稅后收益率為貼現(xiàn)率。 按稅前收益率與稅后收益率的加權(quán)平均數(shù)進(jìn)行貼現(xiàn)：公共資金的使用既會(huì)減少私人投資，也會(huì)減少私人消費(fèi)。但難以確定其比例，降低了其有用程度。公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT課件412.5 通貨膨脹的處理 處理通貨膨脹的一般原則 如果以一段時(shí)期內(nèi)的名義量測(cè)度成本和收益，就要用名義利率來(lái)折現(xiàn)未來(lái)的成本和收益； 如果以一段時(shí)期內(nèi)的實(shí)際量計(jì)算成本和收益，就要用實(shí)際利率（即名義利率減去通貨膨脹率）作為貼現(xiàn)率。 一個(gè)例子公共項(xiàng)目的評(píng)價(jià)PPT