1、2013 年我國經濟形勢與政策分析按照十八大報告提出的“到2 0 2。年實現國內生產總值和城鄉居民人均收入比2 0 1 0 年翻一番”的目標，在此時期內經濟年均增長率不能低于7. 2 % ,保持經濟持續穩定增長是非 常艱巨的長期任務。根據中央經濟工作會議給2 0 1 3年經濟政策確定的基調，要繼續實施積極 的財政政策和穩健的貨幣政策，以提高經濟增長質量和效益為中心，穩中求進，開拓創新，扎實 開局，進一步深化改革開放，進一步強化驅動創新。國際環境錯綜復雜充滿變數，國內經濟結構需要深度持續調整。2 0 1 3年是充滿期待和面 臨考驗的一年。一、宏觀調控面臨環境挑戰2 0 1 3年世界經濟仍處在深度

2、調整期，國內需求面臨一定下行風險，一些深層次問題和矛 盾逐漸凸顯，對宏觀調控的運作構成了較為嚴峻的挑戰。（一）國際經濟環境：不容樂觀近年來，國際金融危機的深層次影響尚未消除，世界經濟復蘇緩慢。2 0 1 3年，各種形式的保護主義明顯抬頭，潛在通脹和資產泡沫的壓力加大，世界經濟低速增長態勢仍將延續。國際貨幣基金組織（IMF）最新預測，2 0 1 3年仍然是世界經濟增速黯淡的一年，全球經濟增長率僅為3 .6 %。美國、歐元區和日本三大發達經濟體的經濟增速分別為2 .1 %、0 . 2 %和1. 2%,顯著低于其潛在增長水平；新興市場與發展中經濟體的情況相對樂觀，整體經濟增長率有望反彈至5 . 6

3、%。國務院發展研究中心“經濟形勢分析”課題組認為，2 0 1 3年世界經濟仍處在危機后的調整期，結構改革不到位和需求增長乏力等問題難以根本改觀，金融危機的影響呈現長期化趨勢，發達國家和新興市場回升動力不足。中國社會科學院2 0 1 3經濟藍皮書認為，歐債危機影響持續滲透，國際金融市場反復大幅波動，貿易保護主義抬頭，發達國家失業率居高不下，新興市場增速回落，全球物價上漲和通脹壓力加大。不過，中國人民大學經濟研究所則認為，隨著世界金融環境的逐步改善、悲觀情緒的提前釋放、新興經濟體和美國經濟的穩定以及全球新一輪寬松政策的全面實施，2 0 1 3年世界經濟將 在波動中小幅回暖。（二）國內經濟形勢：兩種

4、不同看法中央經濟工作會議指出，國內市場潛力巨大，社會生產力基礎雄厚，科技創新能力增強，人力資源豐富，生產要素綜合優勢明顯，社會主義市場經濟體制機制不斷完善。我國經濟社會發展基本面長期趨好。另一方面，我國發展不平衡、不協調、不可持續問題依然突出，經濟增長下行壓力和產能相對過剩的矛盾有所加劇，企業生產經營成本上升和創新能力不足的問題并存，金融領域存在潛在風險，經濟發展和資源環境的矛盾仍然突出。基于此，專家與研究機構對國內形勢的認識形成兩個不同的陣營。對國內形勢比較樂觀的前世行首席經濟學家林毅夫認為，當前中國的內需市場強大，居民收 入和國民消費還會快速增長，投資對中國經濟的拉動作用仍然很強。此外，中

5、國的城市化進程、 基礎設施建設和產業升級都具有很大的發展空間，而且政府的財政狀況良好、負債率較低，擁有 超過3萬億美元外匯儲備。這些都是經濟發展的動力所在。而國務院發展研究中心“經濟形勢分析”課題組則認為，國內原有競爭優勢、增長動力逐漸 削弱，新優勢尚未形成，市場信心和預期不穩，經濟運行處在尋求新平衡的過程中。2 0 1 3年 國內需求面臨一定下行風險，物價上漲壓力有所上升。中國社會科學院2 0 1 3經濟藍皮書也認為，從國內環境來看，人民幣升值，勞動力成 本上升，通貨膨脹仍處高位，經濟結構調整和發展方式轉變進一步深化，經濟增長速度將會放緩。二、經濟增長謹慎樂觀，物價穩定或可期待（一）經濟增長

6、謹慎樂觀經濟增長是指在一個較長的時間跨度上，一個國家人均產出（或人均收入）水平的持續增加。 一般被認為是整體經濟景氣的表現，反映宏觀經濟運行的狀態。經濟增長率的高低體現了一個國 家或地區在一定時期內經濟總量的增長速度，也是衡量一個國家或地區總體經濟實力的標志。對 于我國2 0 1 3年經濟增長態勢，不同專家與研究機構的預期態度各異（詳見下表）。國務院發展研究中心“經濟形勢分析”課題組對2 0 1 3年經濟增長最為保守，他們認為， 考慮所處的發展階段和潛在的不確定因素，為我國經濟在尋求新平衡的過程中保持基本穩定，并 為體制改革和結構調整創造條件，建議將2 0 1 3年經濟增長預期目標確定為7 .

7、 5 %, C P I 為4 %左右。形成鮮明對比的是，中國人民大學經濟研究所利用模型預測，盡管受到國際危機影響，但中 國的實力、中國未來發展的空間依然是巨大的，2 0 1 3年中國經濟將重返9 %時代，增速達到 9.3%, CPI出現反彈，達到4. 1 %,對經濟增長前景表示樂觀。國內外大部分專家與研究機構對于我國2 0 1 3年經濟增長持謹慎樂觀態度。政府為實現經 濟可持續發展，采取了諸如下調儲蓄利率、加大基礎設施建設等刺激經濟增長的辦法，經濟增長 率在8%8. 5 %范圍成為一種最大可能性。 一般認為，中國經濟正常的增長區間應該是在7% -9%,高于9 %會出現通脹甚至經濟過熱，低于7%

8、則會通縮，8 %左右應是中國經濟的最適 增長率。這個速度既不會損害發展潛力，也不會造成資源與設備的閑置浪費。（二）物價或可期待中國社會科學院“中國經濟形勢分析與預測”課題組判斷，由于受新一輪全球性寬松貨幣政 策影響，大宗商品價格走高和短期資本回流，都可能推高明年的CP I o 2 0 1 3年物價綜合壓 力將略有上升。再考慮要素價格改革等，應為CP I上漲預留一定空間。大通證券研究員郭世濤認為，居民消費價格進入新一輪上升周期，2 0 1 3年漲幅在3 %, 資源價格改革將推動工業生產者出廠價格回升，全年漲幅在4 %。不過，中國人民大學經濟研究所認為，按照IMF測算的各國基準政策利率與泰勒規則利

9、率 的比較，目前中國是各國唯一的泰勒規則利率低于基準政策利率的國家，中國2 0 1 3年依然有 積極貨幣政策的空間，物價影響不大。三、“三駕馬車”與城鎮化驅動經濟增長取決于消費、投資與出口 “三駕馬車”的拉動。新一屆政府高調推動城鎮化戰略， 對2 0 1 3年以及未來的經濟增長一定會產生重大影響。（一）消費：有望常態增長目前，中國正處于城市化的中期階段與居民消費升級的關鍵時期，住房、汽車、教育、健康、旅游等領域仍是2 0 1 3年的消費熱點。新的收入分配政策可能出臺，國民收入向弱勢群體適當 傾斜，有助于進一步提高邊際消費傾向較強的群體的消費能力，2 0 1 3年消費支出總體上保持 樂觀。中國人

10、民大學經濟研究所認為，在收入增速持續提升和消費政策的作用下，2 0 1 3年消費 將保持消費態勢持續上揚。模型預測2 0 1 3年名義增速達到1 6 . 1 %,消費增速步入常態區 間。中國社會科學院“中國經濟形勢分析與預測”課題組認為，由于就業總體穩定，城鄉居民收 入保持較快增長，為消費穩定增長奠定了基礎。2 0 1 3年消費增長有望保持基本穩定，預計增 長1 4 %左右。清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵認為，2 0 0 8年以來中國居民消費的增速已 經出現了快速提升的局面，增長速度超過整體經濟的增速，消費占整體經濟的比重已經出現上升 態勢。這種局面是可持續的，消費將成為中國經濟增長

11、的重要發動機。（二）投資：增速可能提升一般認為，投資是經濟增長最為直接、有效的動力，要發揮好投資對經濟增長的關鍵作用。中國人民大學經濟研究所認為，在融資困境緩和、房地產政策常態化、政策寬松等因素的作 用下，2 0 1 3年固定投資增速將明顯提升。預計全年投資增速達到2 4 . 3 %,與2 0 1 1年 增長速度相當。世界銀行前高級副行長兼首席經濟學家、北京大學教授林毅夫也認為，2 0 1 3年投資對中 國經濟的拉動作用還會比較強。中國作為一個中等發達國家，產業升級的空間還很大，基礎設施 改善的空間還很多，這方面都需要投資。有投資就會有投資拉動的增長。當然這投資不完全來自 于政府，也會來自于企

12、業。不過，中國社會科學院“中國經濟形勢分析與預測”課題組認為，由于房地產投資回升力量不足、出口拉動的投資動力不足、地方基建投資擴張能力受到限制等原因，預計2 0 1 3年固定 資產投資增長1 8 %左右，投資增長面臨一定下行壓力。（三）外貿：面臨許多不確定因素面對2 0 1 3年世界經濟黯淡的預期，不少研究機構對我國外貿形勢持保守態度。中國社會科學院“中國經濟形勢分析與預測”課題組判斷，結合總體國際形勢和以往經驗推 算，并考慮到我國勞動力成本上升、低成本優勢逐步削弱以及結構調整升級等，預計2 0 1 3年 出口增長與2 0 1 2年大體持平。也有專家相對樂觀。大通證券研究員郭世濤認為，出口增長

13、面臨許多不確定因素，預計出口 增長8 %,進口增長7 %,貿易順差將占國內生產總值的2 . 5%。（四）城鎮化戰略：經濟增長的持久動力城鎮化是中國經濟增長持久的內生動力。不僅可以用來進行巨大的基礎設施建設與固定資產 投資，而且有助于消化工業化的過剩產能，充分釋放國內巨大的消費潛力，拉動經濟增長。全國政協經濟委員會副主任、著名經濟學家厲以寧表示，在中國城鎮化進程中，新公路、新 醫院、新廠房的建立將給民營企業帶來大量機會。提高城鎮化的持續投資將起到長期帶動經濟增 長的作用。清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵認為，城鎮化毫無疑問是中國經濟的新一輪增 長點，將大范圍拉動農村基礎設施的投資。中國的

14、城市化率近來已經明顯加快，每年有近1 %的 提速，快速城市化將成為中國經濟的最大發動機。中國國際金融有限公司發布的宏觀經濟報告2013:政策定乾坤報告認為，城鎮化將 推動產業結構升級，同時對城市的公共服務能力以及政府支出結構提出相應要求。預計2 0 1 3 年的城市化推進將首先從戶籍改革入手，加快推進農民工就地市民化，擴大中小城市和部分省會 城市農民工就地入籍試點范圍。四、壓力與風險由于國內外環境變化、經濟政策變化、經濟周期性波動以及若干因素的不確定性，2 0 13 年宏觀經濟運行可能出現一系列的壓力與風險。（一）貨幣風險中國社會科學院2 0 1 3年世界經濟黃皮書認為，進一步使用信貸擴張的刺

15、激政策，短 期內企業的經營情況將獲得改善；但從長遠來看，財務杠桿的進一步提高會使企業在面臨外部沖 擊時更為脆弱，在此基礎上的宏觀經濟也將更為脆弱和缺乏內在穩定性。德意志銀行認為，2 0 1 3年人民幣兌美元預計會升值2 %3 %,中國人民銀行將緊跟中 國的貿易伙伴國貨幣兌美元的外匯波動管理人民幣兌美元的匯率。匯率浮動政策區間很可能會進 一步擴大至土 2 %,推動即期交易價和中間價之間更大的差異和即期交易價更高的波動性。東方證券研究員邵宇認為，從中長期來看，過去幾年來我國企業經營成本大幅上升，未來實 體經濟需要經過痛苦的調整過程來消化企業高企的經營成本，政府要在通貨膨脹和失業之間做出 選擇，一般

16、認為，2 0 1 3年政府最終會選擇通脹風險。（二）房地產風險中國社會科學院2 0 1 3年住房綠皮書指出，2 0 1 3年住房市場發展有三種可能的趨 勢。第一，如果政策不當乏力，住房市場將發生整體反彈和局部崩盤；第二，如果政策比較有力 得當，住房市場可實現穩中有進，即“大穩定小震蕩”；第三，如果政策十分有力得當，住房市 場理性回歸。但是，第二種可能最大。中國人民大學經濟研究所認為，控房價與保增長、短期民生問題和中期房地產可持續發展之 間的沖突依然在2 0 1 3年嚴重存在。新一屆政府如果沒有成功實現短期“去泡沫”、“打投 機”，中期“擴供給”、“去管制”，中長期進行“全面制度建設”，那么出現

17、房價短期反彈， 產業管制更嚴格，房地產畸形發展可能存在。如何破除房地產僵局是實現2 0 1 3年中國經濟持 續復蘇的一個很重要的環節。國際統計局原總經濟師、國務院參事室特約研究員姚景源認為，房地產問題是中國深層次的 體制機制問題，既然是深層次問題，就絕對不會短期解決。（三）政策操作風險中國社會科學院研究生院院長劉迎秋認為，穩健貨幣政策要繼續維持當前的適度寬松的政策 取向，在操作力度上可以繼續有所放松，調整貨幣投放結構。當前，央行倚重逆回購進行公開市 場操作，雖然有利于構建回購利率機制和推進利率市場化進程，但不利于降低企業的融資成本。東方證券研究員邵宇認為，2 0 1 3年政策操作風險主要集中在

18、地產調控、政府債務問題和 影子銀行系統的治理等問題。這些問題如果處理的力度過低，經濟增速即使明顯回升，但將顯著 加大中長期風險。反之，如果采取的整治力度過大，則可能造成實體經濟流動性緊縮。（四）不確定性風險國務院發展研究中心副主任劉世錦認為，目前階段，我國宏觀經濟開始進入轉換期，經濟增 長的不確定性和脆弱性在增加。從中長期來講，要防控風險，包括高增長時期隱含的風險、增長 速度短期內出現大幅下滑的風險，同時還要注意一些新風險。中國在高速增長期的后期不確定性 加大以后，投資的風險也會增加。清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵認為，中國經濟在2 0 1 3年將會面臨不少風 險。首先，制約中國經濟

19、發展的最大風險來自美國，必須警惕由美國國債評級可能下調所引起的 新一輪經濟波動對我國的影響。其次，歷史經驗證明，每一輪經濟增長的加速都會帶來地產價格 的上漲，而地產價格上漲的根本制度因素并沒有得到解決。止匕外，城鎮化盡管是中國經濟的新一 輪增長點，但在其背后的融資方面存在漏洞，這也很有可能變成新一輪的金融隱患。五、宏觀調控政策的新思路2013年宏觀調控政策將呈現一些的新思路。（一）赤字財政政策在經濟運行低谷期，赤字財政政策可以擴大總需求，帶動相關產業的發展，刺激經濟回升。中國人民大學經濟研究所認為，結構調整的大幅度推進和培育新經濟增長點都需要保持較高 的財政支出增長速度，適度擴大赤字率。如果2

20、 0 1 3年結構調整、改革力度加大的話，財政赤 字問題應該適度推進，特別是地方債發行的額度可以較大幅度提升。財政部財政科學研究所所長賈康認為，由于政府增加支出和稅收改革措施將降低財政收入增 長率，2 0 1 3年的財政赤字可能會擴大。2 0 1 3年預算赤字占國內生產總值的比重將從2 0 1 2年的1 . 5 %升至2 %左右，可能高于2 0 1 2年8 0 0。億元的目標水平。國務院發展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富指出，2 0 1 3年的財政赤字應該會 有所增加。考慮到2 0 1 2年地方政府財政收入和土地出讓費等基金收入下降，地方政府的融資 存在一定約束，在財力和事權相匹配的原

21、則下，2 0 1 3年為保持必要的政府投資力度，也對擴 大財政赤字、增加中央投入比重和轉移支付規模提出要求。（二）結構性減稅為了達到特定目標，針對特定群體、特定稅種來削減稅負水平的減稅稱為結構性減稅。由于 強調稅制結構內部的優化，貼近現實經濟的步伐，被認為是一種更科學的稅負調整。中國社科院學部委員、財經戰略研究院院長高培勇認為，2 0 1 3年宏觀經濟布局，在財政 政策布局上將最終落實為結構性減稅。有助推動經濟發展的同時，又能通過民間可支配收入的增 長推進結構調整，對擴大內需也將有很好作用。而且，在當前中國，這也是一個能夠達成共識、 歧義較少的政策操作。具體而言，只要順著“營改增”這條道路往下走，有關結構性減稅就會具 體體現。中國社會科學院2 0 1 3年世界經濟黃皮書認為，對企業減稅將有利于幫助企業加速去 杠桿化的過程。在稅收改革