1、融資基本知識、什么是融資融資是企業(yè)或個人在自身發(fā)展和創(chuàng)業(yè)過程中， 或在產(chǎn)品開發(fā) 和市場推廣過程中， 通過銀行、 金融機(jī)構(gòu)、 外資機(jī)構(gòu)、 投資公司、 其他企業(yè)和個人等渠道和媒介， 以股權(quán)形式和債權(quán)形式取得適量 的資金，滿足自身發(fā)展的一種途徑。二、企業(yè)融資的合作形式 企業(yè)融資所采取的合作形式主要有三種：1、股權(quán)融資：企業(yè)或個人以一定量的固定資產(chǎn)、土地、廠房設(shè)備、擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的專利技術(shù)，及少量流動資金入股， 投資方以資金來參股、 入股的合作形式。 股權(quán)融資多常見于高新 技術(shù)企業(yè)、農(nóng)業(yè)深加工和養(yǎng)殖、種植項(xiàng)目， 多采用中外合資或合 作雙方共同出資成立公司的形式。股權(quán)融資所要確定的主要問題是， 投資方

2、的持有股份的比例 問題，及投資方是否參與企業(yè)的經(jīng)營管理。2、債權(quán)融資：企業(yè)或個人通過固定回報、借貸的形式，籌 集資金，到期還本付息的合作形式。 債權(quán)融資常見于個人、 房地 產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、石油、化工、交通、運(yùn)輸、冶金、礦產(chǎn)等大 型或綜合型項(xiàng)目。債權(quán)融資所要確定的主要問題是企業(yè)借款的還款期限， 一般情況下還款期以 3 5 年較為適宜，某些大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)項(xiàng)目可超過 8 年。另外債權(quán)融資還要詢問企業(yè)所能承受的還 款利率，一般民間借款利率要比銀行同期存款利率高 2-3 個百分 點(diǎn)。3、風(fēng)險投資：風(fēng)險投資主要是針對高新技術(shù)、IT 、計(jì)算機(jī)、軟件、電子商務(wù)或網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)、生物、醫(yī)藥等新興行業(yè)，

3、及少待企業(yè)發(fā)量具有高增長率的傳統(tǒng)行業(yè)，風(fēng)險投資是以種子資金、高風(fēng)險、高回報為前提的投資行為， 投資方一般采用股權(quán)合作，展到一定階段回購股權(quán)來實(shí)現(xiàn)超額贏利。但國內(nèi)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的資金投入十分有限，一般前期很少超過2000 萬元人民幣。預(yù)期風(fēng)險投資一般適用于技術(shù)含量較高的客戶，需要詢問客戶持有技#術(shù)的先進(jìn)性、 競爭情況等， 要告訴客戶風(fēng)險投資商在投入資金的 同時可以利用自身資源和市場推廣經(jīng)驗(yàn)， 委派專業(yè)人才協(xié)助企業(yè) 經(jīng)營管理和開拓市場。、企業(yè)資金的主要用途1、固定資金：是指企業(yè)需要的土地、廠房、設(shè)備、人員支出等固定的資金投入， 一般常見于企業(yè)改擴(kuò)建項(xiàng)目、 房地產(chǎn)項(xiàng)目、生產(chǎn)加工項(xiàng)目等。般企業(yè)的固定資金

4、投入比較大， 也比較常見。用以解決硬件）流動2、流動資金：是指企業(yè)出現(xiàn)的銷售費(fèi)用、市場推廣及廣告費(fèi)用、購買原材料費(fèi)用、工程項(xiàng)目中的預(yù)付款和墊資部分， 資金投入一般較小。 （基本現(xiàn)階資金）3、過橋資金：是指企業(yè)不存在資金需求，但在等待銀行貸 2、個人客戶：般個人客戶分為兩種：一是擁有專利技術(shù)款或政府審批、 土地所有權(quán)屬還需要 2-3 個月辦妥， 資金問題可 以通過自身解決，但是缺乏部分“過橋”資金，而延遲了其主要資金的辦理時間。 （短期周轉(zhuǎn)資金）四、融資項(xiàng)目的主要類型具體的融資類型可以分為26 個不同的行業(yè)和領(lǐng)域。包括生產(chǎn)加工、農(nóng)林漁牧、石油化工、建材房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、郵政通訊、計(jì)算機(jī)、 IT軟

5、件、電子商務(wù)、生物醫(yī)藥、能源#環(huán)保、冶金礦產(chǎn)、高新技術(shù)、連鎖經(jīng)營、新材料、輕工紡織、食 品飲料、日用化工、教育培訓(xùn)、文化娛樂、出版印刷等。五、融資客戶的分類及融資心理1、企業(yè)客戶：一般企業(yè)客戶分兩種心態(tài)：是融資項(xiàng)目的周期較短， 政府對項(xiàng)目的支持是有時間限制的， 所以這部分客戶 需要在最短的時間找到所需資金。 這部分客戶， 我們要重點(diǎn)突出 公司的專業(yè)性和融資效率，及融資成本較低的優(yōu)勢。沒有剛二是融資項(xiàng)目已經(jīng)至少 23 年的融資經(jīng)歷，項(xiàng)目自身缺乏 足夠的吸引力和競爭力， 所以對融資一事反而靜觀其變， 開始融資時的熱情。 對于這類客戶， 要重點(diǎn)分析企業(yè)融資失敗的 原因，是由于企業(yè)缺乏正確的、專業(yè)的指

6、導(dǎo)，沒有人指導(dǎo)企業(yè)， 企業(yè)誤打誤撞，盲目聯(lián)系投資機(jī)構(gòu)， 既浪費(fèi)資金， 又容易受騙上 當(dāng)，我們作為專業(yè)機(jī)構(gòu)可以幫助企業(yè)從失敗的陰影中走出來， 指 導(dǎo)企業(yè)采用正確的融資方法， 給予企業(yè)最及時的幫助， 幫助企業(yè) 節(jié)省成本，縮短時間。的個人， 這類客戶專利一般具有一定的優(yōu)勢， 但是由于個人很難取得投資方的信任， 機(jī)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。所以很長時間專利閑置， 而沒有在合適的時 我們要知道他們的專利獲取年份、 專利用途和市場前景，突出我們在政府、 廠家、 個人三種專利購買者的豐富 的信息資源，引導(dǎo)客戶采取合作辦廠和風(fēng)險投資的形式。二是個人承包方，自己有小型工程隊(duì)， 承接各種電力、 基礎(chǔ) 設(shè)施、地產(chǎn)、有線電視、取

7、暖、制冷、來料加工、裝飾裝修等工 程和政府招標(biāo)項(xiàng)目， 或是貿(mào)易領(lǐng)域項(xiàng)目，由于需要預(yù)付資金、 資、購買原材料、招標(biāo)成本等，少量流動資金。對于這類客戶， 我們在小額貸款和小額資金方面， 個人投資者比較多， 及工程項(xiàng) 目上豐富的操作經(jīng)驗(yàn)等優(yōu)勢。 需要詢問客戶的資金使用時間， 否資金到位后，很短的時間，既可中標(biāo)或簽定工程或訂貨合同， 有足夠把握。3、政府客戶：政府客戶一般分為兩種：一種是政府是項(xiàng)目的直接負(fù)責(zé)人，常見于高速公路、水電站、橋梁、機(jī)場、港口碼 頭、醫(yī)院、學(xué)校改擴(kuò)建、大型農(nóng)業(yè)和中草藥種植基地等，此類項(xiàng) 目一般需要資金在 1 億元人民幣以上，最高的超過 20 個億，此 類項(xiàng)目融資方是政府，所以比

8、較慎重， 但是資金需求量大， 急需 專業(yè)機(jī)構(gòu)指導(dǎo)。 我們要了解他的一期資金或啟動資金為多少？建 設(shè)周期多長時間？索取他的投資建議書， 推薦他參加我們的定期 舉辦的投融資合作洽談會。另一種是政府的招商局或開發(fā)區(qū)管委會， 招商局是協(xié)助當(dāng)?shù)?企業(yè)尋找資金的政府“紅娘” ，手里項(xiàng)目比較多，有時候一次性 能報上來幾十個當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)發(fā)展的項(xiàng)目，有的側(cè)重于當(dāng)?shù)刭Y源開 發(fā)，比如農(nóng)業(yè)、礦產(chǎn)資源等。目前企業(yè)并不希望政府包辦一切， 而是更希望政府扮演謀士和紐帶的作用。 對于這類客戶我們重點(diǎn) 以收集他的項(xiàng)目資料為主， 也可以通過創(chuàng)建網(wǎng)站專欄頻道的形式 來為招商局服務(wù)，把政府的機(jī)構(gòu)簡介、招商政策、資源優(yōu)勢、投 資環(huán)境、近期

9、招商引資項(xiàng)目， 做成專欄發(fā)布到我們的網(wǎng)站上， 期收取固定費(fèi)用。但自身又只4、中介客戶：中介客戶一般分為兩種，一種是投資咨詢公 司或投資顧問公司， 一般他們本身是項(xiàng)目的代理方， 是咨詢機(jī)構(gòu)，沒有投資能力，所以也來找到我們真正的投資商。 這類客戶是代理的項(xiàng)目， 所以在前期成本上要考慮的多一些， 是他們的資金需求一般都較急， 所以我們也可以類同一般企業(yè)客 戶來對待。以個人一種是項(xiàng)目的代理人， 企業(yè)授權(quán)他有項(xiàng)目代理權(quán)限， 身份幫助企業(yè)找資金， 這類客戶一般是當(dāng)?shù)仉x退休老干部、 招商 局的工作人員、 社會賢達(dá)人士等， 這類客戶主要是索取項(xiàng)目資料， 并將我們的服務(wù)特點(diǎn)盡快傳達(dá)給企業(yè)方， 由于企業(yè)對代理人一

10、般 比較信任，所以取得代理人的支持對推廣我們的服務(wù)也是十分必 要的。六、融資的金額30-100 萬元：常見專利權(quán)持有人、個人客戶，需要少量流動資金，有的是技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)， 有的是項(xiàng)目啟動資金， 此類客戶常 見高新技術(shù)、文化娛樂、出版印刷、教育培訓(xùn)、生產(chǎn)加工、貿(mào)易 流通、連鎖經(jīng)營項(xiàng)目。100-500 萬元：常見高新技術(shù)企業(yè)、及中小型生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)，資金用途基本為項(xiàng)目啟動資金， 及企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用。500-2000 萬元：常見大中型生產(chǎn)企業(yè)，及農(nóng)業(yè)種植、養(yǎng)殖項(xiàng)目、生物、醫(yī)藥等企業(yè)，資金用途一部分為啟動資金，另一部 分為流動資金或市場推廣費(fèi)用。2000-5000 萬元：常見企業(yè)改擴(kuò)建項(xiàng)目，新上生產(chǎn)

11、線或購置 設(shè)備，或房地產(chǎn)項(xiàng)目的前期， 申辦各項(xiàng)開工手續(xù)費(fèi)用及拆遷費(fèi)用， 及房地產(chǎn)項(xiàng)目的二期工程或后期銷售費(fèi)用。企業(yè)發(fā)展后期資金5000-200000 萬元：常見房地產(chǎn)、 石油、 化工、冶金、 礦產(chǎn)、期實(shí)際需求資金量根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度基本為公路、港口碼頭、開發(fā)區(qū)建設(shè)、能源開發(fā)等項(xiàng)目，主要為整體操 作資金，其中5000 萬元 -2 億元不等。七、投資方的構(gòu)成我們在日常業(yè)務(wù)中， 面對融資客戶， 也就是資金的需求一方， 最為關(guān)注的是我們所推薦的投資方來源于哪些機(jī)構(gòu)或個人， 投資 方的真實(shí)性，投資方對項(xiàng)目的投資要求、投資領(lǐng)域、 合作形式等諸多問題，所以下面著重介紹一下項(xiàng)目方所關(guān)心的以下問題：1、銀行：銀

12、行是企業(yè)融資的主要渠道，但是我們接觸的許多企業(yè)， 自身的可抵押或質(zhì)押的固定資產(chǎn)及現(xiàn)金很有限， 或企業(yè) 連年負(fù)債、成立時間很短， 達(dá)不到銀行貸款的資信要求。但是對 于成立兩年以上的高新技術(shù)企業(yè)， 我們可以推薦外資銀行作為他 的貸款對象， 外資銀行相對內(nèi)資銀行貸款政策較為寬松； 針對大 型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、大型房地產(chǎn)項(xiàng)目也建議他采取銀行融資， 因?yàn)殂y行信譽(yù)好、資金充足、 很少存在虛假信息， 所以還是企業(yè) 融資的首選渠道。2、金融機(jī)構(gòu)：金融機(jī)構(gòu)是指金融、證券、保險、典當(dāng)?shù)确倾y行金融機(jī)構(gòu)， 針對個人及中小型企業(yè)可以推薦客戶通過非銀行 金融機(jī)構(gòu)， 在短期內(nèi)取得少量資金支持， 非銀行金融機(jī)構(gòu)的融資 特點(diǎn)是

13、在最短的時間內(nèi)滿足客戶的少量資金需求， 但是也存在手 續(xù)過于煩瑣，對貸款人要求過高，利率過高等誤區(qū)。負(fù)責(zé)3、投資公司：投資公司是以投資為盈利目的，受國內(nèi)外著名財(cái)團(tuán)的委托，管理其授權(quán)的資產(chǎn)， 由投資公司代理投資，項(xiàng)目的篩選、考察、評估、投資價值分析、資金到位、后期財(cái)務(wù) 監(jiān)督、項(xiàng)目進(jìn)度監(jiān)理等全套投資流程。及高回報的新興行業(yè)， 一般內(nèi)資投資公司的資金實(shí)力有限，投資能力一般不會超過 3000 萬元。（ 1）內(nèi)資投資公司： 此類公司的主要資金來源為內(nèi)資企業(yè)， 主要投資傳統(tǒng)行業(yè)、（2）外資投資公司：此類公司的背景一般為外國財(cái)團(tuán)或企直接對國外的財(cái)團(tuán)負(fù)責(zé)， 外資財(cái)業(yè)集團(tuán)的在華授權(quán)的投資機(jī)構(gòu)，團(tuán)一般對國內(nèi)的能源

14、、環(huán)保、石油、化工、冶金、礦產(chǎn)及具有地也投資投資能方特色資源的農(nóng)產(chǎn)品及中藥才種植加工項(xiàng)目比較感興趣， 基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)項(xiàng)目， 外資公司的投資實(shí)力一般較大， 力最高可以達(dá)到 5 億元以上。但是目前國內(nèi)部分投資公司并沒有外資背景， 而僅是外資在 華代表處，可支配資金十分有限， 因此， 在選擇外資投資機(jī)構(gòu)的 時候要比較慎重，同時外資投資機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目審批手續(xù)比較煩瑣， 所以建議融資額在 2000 萬元以上的企業(yè)可以考慮外資投資機(jī)構(gòu)。3）風(fēng)險投資公司：目前國內(nèi)知名的風(fēng)險投資公司有IDG9 技術(shù)投資集團(tuán)、清華創(chuàng)業(yè)投資公司、 鼎輝投資基金、 紅杉中國基外資風(fēng)投公金、君安中國創(chuàng)業(yè)基金等及部分外資銀行駐華機(jī)構(gòu)，

15、司知名的有日本軟銀、美國摩根斯坦利等世界級風(fēng)投集團(tuán)。風(fēng)險投資公司一般對高回報、 新技術(shù)的傳統(tǒng)行業(yè)、 現(xiàn)代信息技術(shù)、電子商務(wù)、生物醫(yī)藥、網(wǎng)絡(luò)游戲等新興行業(yè)比較感興趣， 因此遇到涉及以上領(lǐng)域的客戶也可以建議他采取風(fēng)險投資渠道。般希望占有絕對風(fēng)險投資公司一般采用股權(quán)合作的形式，利用控股權(quán)， 在提供資金的同時可以提供市場管理及運(yùn)營人才， 手里的關(guān)系幫助企業(yè)拓展地區(qū)或全國市場。 有的風(fēng)險投資公司還 會輔助企業(yè)上市，通過回購股權(quán)的形式實(shí)現(xiàn)超額盈利。但是， 風(fēng)險投資公司選擇的項(xiàng)目， 一般都在各自領(lǐng)域擁有一 定的聲譽(yù)，或市場升值空間異常巨大的項(xiàng)目， 例如， 某個汽車論壇或同城分類網(wǎng)站每天的點(diǎn)擊率已經(jīng)超過 10

16、 萬人次， Alexa 國 際網(wǎng)站排名超過 2000 名，吸引了某國外風(fēng)險投資商的關(guān)注，一 次性投入 300 萬美元。也有部分4、企業(yè)：很多企業(yè)在自身領(lǐng)域發(fā)展空間十分有限，便希望 用手邊的廠房、 設(shè)備和部分閑置資金和超額利潤， 來進(jìn)行擴(kuò)張性 投資，選擇利潤空間大、可持續(xù)發(fā)展的項(xiàng)目進(jìn)行投資， 企業(yè)是屬于同業(yè)拆借的范疇，在同業(yè)內(nèi)選擇項(xiàng)目投資。5、個人：個人的投資能力一般都比較有限，最高不超過200-300 萬元，以 30-50 萬元最為常見，個人投資者分為創(chuàng)業(yè)人 群、二次創(chuàng)業(yè)人群、 民間資本家、 下崗再就業(yè)人群、 個體商戶等。成立家庭作坊他們選取項(xiàng)目更加謹(jǐn)慎， 一般會選取自己比較熟悉的實(shí)用技 術(shù)來

17、投資， 可以回到家鄉(xiāng)組織同鄉(xiāng)一起學(xué)習(xí)技術(shù)、 式的小生產(chǎn)廠家。也有的個人選擇餐飲、服裝、小飾品、培訓(xùn)等 連鎖項(xiàng)目來投資， 支出一定的加盟費(fèi)和門面房的租賃費(fèi)用， 來進(jìn) 行投資。所以我們針對專利技術(shù)持有人、 連鎖企業(yè)可以推薦個人投資這種融資渠道。6、政府：有時候政府也可扮演投資者的角色，一種是政府 的開發(fā)區(qū)或工業(yè)園區(qū)，他們利用廠房和土地， 及少量資金、 稅收 優(yōu)惠來投資， 吸引企業(yè)進(jìn)駐他們的工業(yè)園， 但是他們的投資領(lǐng)域 比較專業(yè)，一般涉及通訊技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料等行業(yè)。一種是政府的扶貧部門， 為幫助地方鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)擺脫貧困， 擇一些實(shí)用、 適合農(nóng)村使用的專利技術(shù)投資， 購買技術(shù)的所有權(quán)， 供下屬的鄉(xiāng)鎮(zhèn)

18、企業(yè)使用。八、投資方對項(xiàng)目的基本要求項(xiàng)目在政策、例如：造紙廠、水泥廠的污染排放、工業(yè)廢料、1、項(xiàng)目符合國家的產(chǎn)業(yè)政策：此條是要企業(yè)作到，項(xiàng)目的 各項(xiàng)審批手續(xù)盡量完善， 或在最短的時間準(zhǔn)備完備， 環(huán)保、污染排放等方面在國家政策和法律、法規(guī)容許的范圍內(nèi)。噪音污染指標(biāo)；房地產(chǎn)企業(yè)的土地開發(fā)、項(xiàng)目審批、開工許可等前期備案手續(xù)。證件合法性2、項(xiàng)目的投資風(fēng)險較小：任何投資方都不希望看到所投的也不項(xiàng)目在啟動資金到位后， 隨著工程進(jìn)度， 由于各種原因停滯不前， 無法償還所貸款項(xiàng)。 因此，投資方寧可資金回收適當(dāng)放寬， 愿承擔(dān)過大的投資風(fēng)險，投資風(fēng)險包括市場風(fēng)險、 環(huán)境風(fēng)險、 稅 收風(fēng)險、法律風(fēng)險、不可抗力等。可

19、預(yù)期性要強(qiáng)3、項(xiàng)目的技術(shù)領(lǐng)先、市場前景廣闊：每一個企業(yè)都說自己的技術(shù)是全國領(lǐng)先或世界領(lǐng)先， 但是技術(shù)的領(lǐng)先性是需要投資方 來考察的，例如某個專利技術(shù)所有權(quán)人說自己的技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先， 但經(jīng)投資方考察發(fā)現(xiàn)其技術(shù)在幾年前已經(jīng)在日本被市場淘汰。外，有些專利不抓住有利時機(jī)，轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，閑置已久，很容 易被人仿造及被新的技術(shù)淘汰。在行業(yè)市場發(fā)展迅速， 目標(biāo)1-3%以上，市場導(dǎo)入期最市場前景是企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)， 客戶明確，市場占有率同行業(yè)至少在短，廣大消費(fèi)者在最短的時間對企業(yè)產(chǎn)品、 服務(wù)既可接受并踴躍 購買。4、項(xiàng)目有穩(wěn)定的盈利點(diǎn)：投資方喜歡兩種項(xiàng)目投資：一是但后勁政府政策傾斜、 可長期穩(wěn)定盈利的產(chǎn)品和服務(wù)

20、壽命周期雖然較短， 但短期效益十分優(yōu)厚， 超額利潤 豐厚，屬于暴利項(xiàng)目；一是雖然短期效益不十分明顯， 足，可發(fā)展成行業(yè)龍頭企業(yè)， 項(xiàng)目。項(xiàng)目行業(yè)和各自情況、 合作形式不同， 投資方對盈利情況的要求也不同。九、制約融資成功的幾點(diǎn)問題： 很多企業(yè)把融資失敗歸罪于投資服務(wù)機(jī)構(gòu)和中介方， 但是制約項(xiàng)目發(fā)展的往往是自身原因，致使項(xiàng)目資金一拖再拖，有的3-5 年依然處于停滯狀態(tài)：1、缺乏計(jì)劃和可操作性：很多企業(yè)、個人只是憑借自己的創(chuàng)業(yè)熱情和宏大藍(lán)圖來籌集資金， 項(xiàng)目的商業(yè)計(jì)劃十分簡單， 市場缺乏了解，僅憑一腔熱情，所推出的產(chǎn)品和服務(wù)， 一是國內(nèi) 市場導(dǎo)入周期過長， 一是很虛擬， 經(jīng)營模式過于理想化，經(jīng)不住

21、 市場的考驗(yàn)和競爭。2、政府備案文件不齊、法律手續(xù)不全：很多企業(yè)，尤其是大型項(xiàng)目，當(dāng)?shù)匕l(fā)改委、或各級政府部門的審批手續(xù)尚未辦妥， 甚至偽造政府批文， 就來融資， 投資方進(jìn)展一半需要提供相關(guān)手續(xù)，方才后悔。例如，一房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，土地尚未拿到，就急 于找投資商。3、缺乏專業(yè)指導(dǎo)，誤打誤撞：很多企業(yè)，融資初期主要通 過自己或關(guān)系去找投資商，沒有正規(guī)機(jī)構(gòu)或金融媒體從中指導(dǎo)， 企業(yè)缺乏金融知識， 找的投資商不對口，導(dǎo)致化了費(fèi)用不少， 跑 了不少路，最后資金也沒有到位。 所以， 我們在業(yè)務(wù)中要提醒企 業(yè)，我們給其提供專業(yè)指導(dǎo)和正確服務(wù)的必要性。十、項(xiàng)目融資的種類1、無追索權(quán)的項(xiàng)目融資貸款銀行如果無追索的

22、項(xiàng)目融資也稱為純粹的項(xiàng)目融資， 在這種融資方式 下，貸款的還本付息完全依靠項(xiàng)目的經(jīng)營效益。同時， 為保障自身的利益必須從該項(xiàng)目擁有的資產(chǎn)取得物權(quán)擔(dān)保。該項(xiàng)目由于種種原因未能建成或經(jīng)營失敗， 其資產(chǎn)或受益不足以 清償全部的貸款時，貸款銀行無權(quán)向該項(xiàng)目的主辦人追索。2、有追索權(quán)的項(xiàng)目融資除了以貸款項(xiàng)目的經(jīng)營收益作為還款來源和取得物權(quán)擔(dān)保貸款行以他們各外，貸款銀行還要求有項(xiàng)目實(shí)體以外的第三方提供擔(dān)保。 有權(quán)向第三方擔(dān)保人追索。 但擔(dān)保人承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任， 自提供的擔(dān)保金額為限，所以稱為有限追索權(quán)的項(xiàng)目融資。項(xiàng)目融資同其它融資的差別具有以下項(xiàng)目融資用來保證貸款償還的依據(jù)是項(xiàng)目未來的現(xiàn)金流量和項(xiàng)目本身的資

23、產(chǎn)價值， 而非項(xiàng)目投資人自身的資信，特點(diǎn)。1、有限追索或無追索在其它融資方式中， 投資者向金融機(jī)構(gòu)的貸款盡管是用于項(xiàng) 目，但是債務(wù)人是投資者而不是項(xiàng)目， 整個投資者的資產(chǎn)都可能 用于提供擔(dān)保或償還債務(wù)； 也就是說債權(quán)人對債務(wù)有完全的追索 權(quán)，即使項(xiàng)目失敗也必須由投資者還貸， 因而貸款的風(fēng)險對金融 機(jī)構(gòu)來講相對較小。 而在項(xiàng)目融資中， 投資者只承擔(dān)有限的債務(wù) 責(zé)任，貸款銀行一般在貸款的某個特定階段 （ 如項(xiàng)目的建設(shè)期 ）或特定范圍可以對投資者實(shí)行追索，而一旦項(xiàng)目達(dá)到完工標(biāo)準(zhǔn)， 貸款將變成無追索。目前無追索權(quán)項(xiàng)目融資是指貸款銀行對投資者無任何追索權(quán)， 能依靠項(xiàng)目所產(chǎn)生的收益作為償還貸款本金和利息的

24、唯一來源， 最早在上世紀(jì) 30 年代美國得克薩斯油田開發(fā)項(xiàng)目中應(yīng)用。由于 貸款銀行承擔(dān)風(fēng)險較高，審貸程序復(fù)雜，效率較低等原因， 已較少使用。如澳大利亞波2、融資風(fēng)險分散，擔(dān)保結(jié)構(gòu)復(fù)雜 由于項(xiàng)目融資資金需求量大， 風(fēng)險高， 所以往往由多家金融 機(jī)構(gòu)參與提供資金， 并通過書面協(xié)議明確各貸款銀行承擔(dān)風(fēng)險的 程度，一般還會形成結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)而復(fù)雜的擔(dān)保體系 特蘭鋁廠項(xiàng)目， 由 5 家澳大利亞銀行以及比利時國民銀行、 美國 信孚銀行、澳洲國民資源信托資金等多家金融機(jī)構(gòu)參與運(yùn)作。3、融資比例大，融資成本高項(xiàng)目融資主要考慮項(xiàng)目未來能否產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量償還貸款以及項(xiàng)目自身風(fēng)險等因素， 對投資者投入的權(quán)益資本金數(shù)量

25、 沒有太多要求， 因此絕大部分資金是依靠銀行貸款來籌集的， 某些項(xiàng)目中甚至可以做到 100的融資。由于項(xiàng)目融資風(fēng)險高，融資結(jié)構(gòu)、 擔(dān)保體系復(fù)雜， 參與方較 多，因此前期需要做大量協(xié)議簽署、 風(fēng)險分擔(dān)、 咨詢顧問的工作， 需要發(fā)生各種融資顧問費(fèi)、成本費(fèi)、承諾費(fèi)、律師費(fèi)等。另外， 由于風(fēng)險的因素， 項(xiàng)目融資的利息一般也要高出同等條件抵押貸 款的利息，這些都導(dǎo)致項(xiàng)目融資同其它融資方式相比融資成本較 高。4、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外融資即項(xiàng)目的債務(wù)不表現(xiàn)在投資者公司的資產(chǎn)負(fù)債表中。 資產(chǎn)負(fù)債表外融資對于項(xiàng)目投資者的價值在于使某些財(cái)力有限的公司這一點(diǎn)對于能夠從事更多的投資， 特別是一個公司在從事超過自身資產(chǎn)規(guī)模

26、 的投資時， 這種融資方式的價值就會充分體現(xiàn)出來。規(guī)模相對較小的我國礦業(yè)集團(tuán)進(jìn)行國際礦業(yè)開發(fā)和資本運(yùn)作具很可有重要意義。 由于礦業(yè)開發(fā)項(xiàng)目建設(shè)周期和投資回收周期都比較 長，如果項(xiàng)目貸款全部反映在投資者公司的資產(chǎn)負(fù)債表上， 能造成資產(chǎn)負(fù)債比失衡，影響公司未來籌資能力。我國新型項(xiàng)目融資模式有哪些-bit項(xiàng)目融資是近些年興起的一種融資手段， 是以項(xiàng)目的名義籌措一年期以上的資金， 以項(xiàng)目營運(yùn)收入承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任的融資 形式。形式有很多，也比較靈活，至于趨勢，每一種模式都有適 用的領(lǐng)域和趨勢， 不好說整體上的趨勢， 剛好做過一些相關(guān)研究，產(chǎn)品支付 產(chǎn)品支付是針對項(xiàng)目貸款的還款方式而言的。 借款方式在項(xiàng)目

27、投產(chǎn)后直接用項(xiàng)目產(chǎn)品來還本付息， 而不以項(xiàng)目產(chǎn)品的銷售收 入來償還債務(wù)的一種融資租賃形式。 在貸款得到償還以前， 貸款 方擁有項(xiàng)目的部分或全部產(chǎn)品， 借款人在清償債務(wù)時把貸款方的 貸款看作這些產(chǎn)品銷售收入折現(xiàn)后的凈值。 產(chǎn)品支付這種形式在美國的石油、 天然氣和采礦項(xiàng)目融資中應(yīng)用得最為普遍， 其特點(diǎn) 應(yīng)該短于項(xiàng)目有效生產(chǎn)期； 貸款方對項(xiàng)目經(jīng)營費(fèi)用不承擔(dān)直接責(zé) 任。是：用來清償債務(wù)本息的唯一來源是項(xiàng)目的產(chǎn)品：貸款的償還期融資租賃 是一種特殊的債務(wù)融資方式， 即項(xiàng)目建設(shè)中如需要資金購買某設(shè)備， 可以向某金融機(jī)構(gòu)申請融資租賃。 由該金融機(jī)構(gòu)購入此 設(shè)備， 租借給項(xiàng)目建設(shè)單位， 建設(shè)單位分期付給金融機(jī)構(gòu)

28、租借該 設(shè)備的租金。 融資租賃在資產(chǎn)抵押性融資中用得很普遍， 特別是 在購買飛機(jī)和輪船的融資中， 以及在籌建大型電力項(xiàng)目中也可采 用融資租賃。BOT 融資BOT 融資方式是私營企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，向社會提供 公共服務(wù)的一種方式。 BOT 方式在不同的國家有不同稱謂，我 國一般稱其為 “特許權(quán) ”。以 BOT 方式融資的優(yōu)越性主要有以下 幾個方面：首先，減少項(xiàng)目對政府財(cái)政預(yù)算的影響， 使政府能在 自有資金不足的情況下， 仍能上馬一些基建項(xiàng)目。 政府可以集中 資源，對那些不被投資者看好但又對地方政府有重大戰(zhàn)略意義的 項(xiàng)目進(jìn)行投資。 BOT 融資不構(gòu)成政府外債，可以提高政府的信 用，政府也不必為償

29、還債務(wù)而苦惱。 其次，把私營企業(yè)中的效率 引入公用項(xiàng)目，可以極大提高項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量并加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn) 度。同時，政府也將全部項(xiàng)目風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了私營發(fā)起人。第三， 吸引外國投資并引進(jìn)國外的先進(jìn)技術(shù)和管理方法， 對地方的經(jīng)濟(jì) 發(fā)展會產(chǎn)生積極的影響。 BOT 投資方式主要用于建設(shè)收費(fèi)公路、 發(fā)電廠、鐵路、廢水處理設(shè)施和城市地鐵等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。BOT 還有 20 多種演化BOT 很重要， 除了上述的普通模式，模式，比較常見的有：BOO （建設(shè)經(jīng)營擁有）、BT （建設(shè) 轉(zhuǎn)讓）、 TOT （轉(zhuǎn)讓經(jīng)營轉(zhuǎn)讓） 、 BOOT （建設(shè)經(jīng)營擁有 轉(zhuǎn)讓）、BLT （建設(shè)租賃轉(zhuǎn)讓）、BTO （建設(shè)轉(zhuǎn)讓經(jīng)營） 等。23TOT

30、融資TOT(Transfer-Operate-Transfer) 是 “移交 的簡稱， 指政府與投資者簽訂特許經(jīng)營協(xié)議后， 的可收益公共設(shè)施項(xiàng)目移交給民間投資者經(jīng)營， 來若干年內(nèi)的收益， 一 建設(shè)新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目； 償移交給政府管理。經(jīng)營 移交 ”把己經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行憑借該設(shè)施在未次性地從投資者手中融得一筆資金， 用于特許經(jīng)營期滿后， 投資者再把該設(shè)施無方式是有明顯的區(qū)別的，它不需直接由投因此避開了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中產(chǎn)生的TOT 方式與 BOTTOT 方資者投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施， 大量風(fēng)險和矛盾，比較容易使政府與投資者達(dá)成一致。 式主要適用于交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。最近國外出現(xiàn)一種將 TOT 與 BOT 項(xiàng)

31、目融資模式結(jié)合起來但BOT。TBT有兩種方以BOT為主的融資模式，叫做 TBT。在TBT模式中，TOT的 實(shí)施是輔助性的，采用它主要是為了促成 式：一是公營機(jī)構(gòu)通過 TOT 方式有償轉(zhuǎn)讓已建設(shè)施的經(jīng)營權(quán)， 融得資金后將這筆資金入股 BOT 項(xiàng)目公司， 參與新建 BOT 項(xiàng)目 的建設(shè)與經(jīng)營，直至最后收回經(jīng)營權(quán)。 二是無償轉(zhuǎn)讓， 即公營機(jī) 構(gòu)將已建設(shè)施的經(jīng)營權(quán)以 TOT 方式無償轉(zhuǎn)讓給投資者，但條件 是與 BOT 項(xiàng)目公司按一個遞增的比例分享擬建項(xiàng)目建成后的經(jīng) 營收益。兩種模式中，前一種比較少見。長期以來， 我國交通基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展嚴(yán)重滯后于國民經(jīng)濟(jì)的發(fā) 展，資金短缺與投資需求的矛盾十分突出， TOT

32、 方式為緩解我可以加快國交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金供需矛盾找到一條現(xiàn)實(shí)出路， 交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和發(fā)展。PPP 融資 模式但是具PFI模式和PPP模式是最近幾年國外發(fā)展得很快的兩種民資 介入公共投資領(lǐng)域的模式， 雖然在我國尚處于起步階段， 有很好的借鑒的作用， 也是我國公共投資領(lǐng)域投融資體制改革的 一個發(fā)展方向。PPP(Public Private Partnership )，即公共部門與私人企業(yè)合 作模式，是公共基礎(chǔ)設(shè)施的一種項(xiàng)目融資模式。在該模式下， 鼓 勵私人企業(yè)與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。其中文意思是：公共、民營、伙伴， PPP 模式的構(gòu)架是：從 公共事業(yè)的需求出發(fā)， 利用民營資源的產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢， 通過政府與 民營企業(yè)雙方合作， 共同開發(fā)、投資建設(shè)， 并維護(hù)運(yùn)營公共事業(yè) 的合作模式， 即政府與民營經(jīng)濟(jì)在公共領(lǐng)域的合作伙伴關(guān)系。 通21 世紀(jì)過這種合作形式， 合作各方可以達(dá)到與預(yù)期單獨(dú)行動相比更為有 利的結(jié)果。 合作各方參與某個項(xiàng)目時， 政府并不是把項(xiàng)目的責(zé)任 全部轉(zhuǎn)移給私人企業(yè)， 而是由參與合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任和融 資風(fēng)險。這是一項(xiàng)世界性課題，已被國家計(jì)委、科技部、聯(lián)合國 開發(fā)計(jì)劃署三方會議正式批準(zhǔn)納入正在執(zhí)行的我國地方 議程能力建設(shè)項(xiàng)目。PFI 融資模