1、弗里德曼論通脹外匯及亞洲金融危機編者按：米爾頓·弗里德曼可謂是本世紀最偉大的經濟學家之一，也是8tt t 8. com貨幣主義學派的鼻祖。86歲的弗里德曼與61年的發妻露茜在前不久來香港訪問前，曾接受美國福布斯雜志記者的采訪，就通脹、外匯管制及亞洲金融危機發表見解。今年5月3日的福布斯發表了這一記者采訪錄，本刊特此譯出，以饗讀者。問：一般SsbbwW.com都有這種說法，只要通脹消失了，就該擔心經濟蕭條了，你怎么認為？答：我看不到絲毫的蕭條跡象，卻看到進一步通脹的某些可能性。我認為美聯儲的政策過度擴張了，當然，目前已經開始緊縮。我們sSBbWw現在dd dtt. com所處時期就像6

2、0年代，當時沒人注意貨幣供給方面的問題，后來便發生了嚴重通脹。80年代時，人們就都十分注意貨幣供給了。現在dd dtt. com人們又把貨幣供給問題忘了，這一問題就會再次出現，把人們嚇一跳。我還要起緊補充說，在過去的多次經濟蕭條發生前，經濟評論家們也未見到任何 dd dtt. com經濟蕭條的跡象。我認為蕭條并非出現在不可避免的經濟內在周期循環過程中，而是8ttt8由突如其來的動蕩引發。美國經濟過去兩三年表現如此之好，其中部分原因是東亞經濟表現如此之差，使美國的進口費用降低，同時ssbbww. com成為投資的理想之地。但東亞經濟一定會好起來，也許ssbbww.Com不是別的原因，正是東亞經濟

3、的復蘇，才會使美國經濟走下坡路。日本擁有完全8 t tt8. com復蘇的經濟實力。從現在dd dtt. com起再過一兩年，日本經濟就可以重現生機活力，對此沒有任何 dd dtt. com力量能夠SSBBww阻擋。日本經濟復蘇將使全球提高利率，從而可能導致www.d dd tT. com美國經濟不穩定。問：日本政府應當加印鈔票，這是你在97年12月底接受本刊采訪時所發表的意見，現在dd dtt. com看來他們似乎接受了你的意見。答：誰知道呢？關于日本經濟方面的消息，人們聽到的大相徑庭。日本經濟的復蘇過程應是貨幣擴張政策再加上金融體系改革。短期內貨幣擴張政策最有效，當然還要輔以減少某些不當的

4、財政刺激政策。日本正在大力興建公共設施，這些公共設施只能產生負回報，這樣做是在浪費金融資產。問：此次亞洲金融危機基本上是由亞洲各地政府的匯率處置失誤所造成，這樣說對不對？答：完全8 t tt8. com正確，完全8 t tt8. com正確。請注意，在此次匯率危機發生之前，亞洲地區沒有一家政府采取過浮動匯率制。人人都怪印度尼西亞，馬來西亞和韓國，可就沒有人注意到這樣的事實，即也算亞洲地區國家的新西蘭和澳大利亞，卻在危機中安然無恙。日本也是8tt t 8. com，雖然日本國內經濟問題很多8ttt8，但并沒有出現匯率危機。國際貨幣基金組織應為東亞金融危機負極大責任。正是該組織的存在，以及此前曾援

5、助過墨西哥金融危機，給人們造成這樣的認識，即發生這類金融危機時，該組織應當負責協調國際金融機構，因此www.8 t tt8. com導致www.d dd tT. com過量的國際游資涌入東南亞地區；另外，在東南亞國家和地區采取聯系匯率的作法上，國際貨幣基金組織也起了重要作用。目前世界上一共有3種匯率形式，第一種是真實固定統一匯率，香港、阿根廷、巴拿馬就是這種形式；第二種是真實靈活匯率，新西蘭、澳大利亞、日本都是這種形式；第三種是聯系匯率，此次金融危機發生前的泰國、印度尼西亞、馬來西亞都采用這種形式。在真實固定匯率情況8 tt t 8. com下，國際貨幣基金組織無事可做，一切由市場自行調節。因

6、此www.8 t tt8. com，國際貨幣基金組織鐘情于聯系匯率國家也就不足為怪了，而恰恰就是這些采用聯系匯率的國家才引發了危機。如果8 tt 沒有國際貨幣基金組織，也就不會有此次東南亞金融危機。問：人們會說，你看，國際貨幣基金組織援助墨西哥不是很成功嗎？美國財政部不是已經把錢連本帶息收回來了嗎？答：誰說對墨西哥的援助是成功的？去問問墨西哥人吧，不過別問摩根公司的人。對把錢借給墨西哥的人來說，這確實是次成功的援助，但墨西哥的國民總產值和人均收入現在dd dtt. com卻比10年前還低，而且經歷了一次可怕的經濟大蕭條。墨西哥政府把國內積蓄全部8ttT8用來償還外債了。因此www.8 t tt

7、8. com我并不認為對墨西哥的經援是成功的，反而是8ttt8次可怕的失敗。就美國而言，最重要的改革之一是放棄匯率穩定基金。這是一種可有可無的組織，現在dd dtt. com已經很少有人知道它了。它成立于1934年，通過推高金價獲得ssbbww帳面贏利來籌資，目的是穩定外匯市場，但它可以影響美國財政部的對外政策。問：那就是他們援助墨西哥的原因吧？答：正是。美國國會當時不批準這一援助，但在外匯穩定基金的影響下，克林頓總統行使了他的總統權力，做出了援助墨西哥的決定。問：在加拿大，人們都在議論干脆實行貨幣美元化的問題，福布斯雜志專欄作家漢柯就是貨幣美元化的吹鼓手，他建議在阿根廷等國家也實行貨幣美元化

8、，你怎么認為?弗里德曼論通脹、外匯及亞洲金融危機|有關金融研究的論文資料答：如果8 tt 我是個阿根廷人，我就要反對！這實際8ttt8上意味著要阿根廷接受美國的貨幣政策，這與實行貨幣歐元化沒有區別。阿根廷將無法運用自己的金融工具。如果8 tt 美國的貨幣政策持續正確，也許ssbbww.Com這還可行，但誰能指望這一點呢？回頭看看1982年到1983年：當時的美元供給量多了一倍，而與美元掛勾的智利卻因此www.8 t tt8. com陷入嚴重的經濟蕭條，多年后才得以復蘇。問：問題在于這并不完全8 t tt8. com是美國金融當局的錯，而是8ttt8那些國家的經濟環境不同。阿根廷經濟與美國經濟到

9、底有多大聯系？答：并沒有多大聯系。加拿大倒聯系更大些。作為dddtt經濟問題，這樣做確有道理。貨幣是一國主權的重要象征。我認為，如果8 tt 一個國家想獨立，就應盡可能地保持其主權象征。問：各國實行貨幣美元化對美國的貨幣政策有什么影響？答：對象阿根廷這樣的國家，影響微不足道。如果8 tt 換成加拿大，就會影響大得多。而如果8 tt 你采納我的觀點，實行恰當的貨幣政策，即不要中央銀行，讓美元固定升值，那不管你讓多少個國家的貨幣美元化，都沒關系，因為8 Tt t 8. com這些國家都會出現同樣的經濟發展。但這并不現實，央行必須ssbbww. c om存在。問：真的必須ssbbww. c om存在

10、嗎？答：對，我看必須ssbbww. c om存在！由于www.ddd tt. com政府人士總想獨斷專行，所以8ttt8央行須酌情行使其權力。否則人們不僅要閱讀美聯儲關于全國12個區經濟區劃的經濟報告，還要看加拿大銀行和阿根廷銀行的報告，我看人們根本無法把這些報告吻合起來，再說人們并不必這些國家負政治責任。問：1988年12月你接受過我們sSBbWw的首次采訪，記得你那時曾說過，經濟開放，美國說法就是大政府，已經死亡，不過要它躺下來卻需要sSbBwW.cOm很久。做為整個經濟的一部分，美國政府的開支現在dd dtt. com已從戰后高峰下降，但稅收卻越來越高。你怎么看？答：一方面，政府已從管經

11、濟轉為管社會，如治理污染，幫助殘疾人，等等，另外還放松了對航空和通訊等行業的管制。由于www.ddd tt. com對后兩類行業的管制放松表示歡迎，許多 8ttt8人反而低估了前面的政府功能轉化的重要性。我簡直不敢相信美國的高科技企業會如此短視，竟要求 dDdtt政府插手調查微軟公司有無壟斷。這樣做不但需要sSbBwW.cOm大筆法律費用，還會促使政府制定某些限制行業發展的規定，結果將對這一行業造成遠比微軟能造成的大得多的危害。除此之外，如果8 tt 還能有站得住腳的經驗觀察，那就是政府將花光它所能收到的錢，此外還要加上它能撈到手的任何 dd dtt. com錢。當然，我認為已經現出一種新現象

12、，這種新現象將有效地監督政府開支和稅收，這就是互聯網。問：為什么這樣說？答：互聯網交易使美國各州政府流失了千百萬美元的稅收。而如果8 tt 政府想從互聯網上收稅，這些交易就會轉移到百慕大或中國或世界上其它8ttt8低稅國家進行。目前互聯網上還無法進行現金交易，但不久就可以。一定會出現一種現金支付方法，這種方法可以使你把錢轉給我的時候，我并不知道錢經何處來，而你也并不知道錢經何處走。這樣的話，政府怎么能對這些交易收稅？問：他們一定會想出辦法吧？答：那些創辦互聯網的人更聰明，政府不會成功的，就像他們現在dd dtt. com無法阻擋合理避稅一樣。問：既然我們sSBbWw談起避稅，而不是逃稅，那就需要sSbBwW.cOm有這樣一些 8 tt 人，這些人絕對不想受法律限制，對嗎？答：（笑）你為什么非要遵紀守法？問：那是因為8 Tt t 8. com稅收體制以人們的相對誠實為基礎，不是嗎？答：人們都是相對誠實的，但是dddTt卻受到了腐蝕。我觀察到的最大腐蝕發生在英國。我清楚記得二戰結束后人們當時對外匯管制的態度：完全8 t tt8. com是按規距辦事，即使他們知道逃稅不會被發現，也不會去逃稅。可今天的英國人，在逃稅方面絲毫不比美國人差。隨著人們對政