1、精選優質文檔-傾情為你奉上第二篇 投資銀行組織管理第四章 投資銀行的組織結構教學目的與要求：本章通過講述投資銀行的組織結構、投資銀行的經營戰略以及投資銀行的管理，使學生了解投資銀行的內部機構設置、經營戰略選擇以及投資銀行監管的重要意義。教學重點與難點：投資銀行的組織結構和經營戰略計 劃 課 時： 4學時教學方法與手段：課件教學第一節 現代組織理論與組織結構設計一、權變組織理論從理論上講，領導的能力不是體現在應付各種事情上，所以必須向下屬“授權”，當“授權”擴大到企業組織的整個管理部門或管理階層時，被稱為“分權”或“分權化”。若“授權”程度有限或不“授權”，則稱為“集權”或“集權化”。分權與集權

2、的變化是權變組織理論的核心。權變的組織理論是西方國家在20世紀70年代形成的一種企業管理理論。權變理論在企業組織結構方面的觀點是：把企業看作一個開放的系統，并把企業分成不同的結構模式。這種組織理論也適用投資銀行企業，根據這種理論，不同的組織結構有以下幾種。1、高度集權式。這種形式就是指將管理權集中在上層管理。2、直線式。所謂直線式，也叫條條組織或軍隊式組織。從上級職員到下級職員是直線聯系的組織。這種組織的特征，就是在最高層經理人員和最下級人員之間(雖然有一些中間管理人員)，都由一種單一的指揮命令系統聯系。3、職能式。這種組織體制是使各個部門分擔經營各種職能，各部門按照各自的專門職能，指揮其他部

3、門并發布命令的組織。4、直線職能式。即按投資銀行經營的特點，對象和區域，劃分出層次，建立指揮系統。它把管理機構的人員劃分為兩類：一類是行政(直線)管理人員，對下級實行指揮和發布命令，對企業的工作負全部的責任；另一類是職能(專業)管理人員，他們是各級管理者的參謀和助手，在各項專業管理方面為管理者提供情況、意見和辦法，對下級機構進行業務指導，但不能對下級機構直接指揮和發布命令。5、矩陣式。矩陣組織是一種現代組織結構。否定了諸如一個職員只能有一個上司等傳統管理原則。在該類型的組織中，每一成員實際有兩個甚至更多的上司，既有功能單位的領導，又有目標導向單位的領導6、事業部制。就是按業務范圍（或地區）組成

4、一個組織單位（把這個單位叫做事業部），并給予那個單位一整套完成事業的責任公司內體制。這種情況下，各事業部原則上采取獨立核算制，在經營上，各事業部具有一個與企業基本相同的性質。第二節 投資銀行的組織形態一、合伙制投資銀行所謂合伙，是指由兩個或兩個以上人擁有公司并分享公司利潤，合伙人即為公司主人或股東。合伙人制具有下述特點：合伙人共享企業經營所得并對虧損承擔連帶的無限責任；它可以由所有合伙人共同參與經營，也可以由部分合伙人經營，其他合伙人僅出資并自負盈虧；合伙人多少不定，企業規模可大可小；合伙人對虧損負無限責任，所以企業信譽較高。合伙制的家族經營形式存在著的缺點也是顯而易見的，主要表現如下： 第一

5、，資本實力受到限制。第二，家族企業力圖保持家族控制企業的同時，出現了無法補充穩定的經營管理人才的問題。第三，許多投資銀行缺乏組織上的穩定性。第四，合伙制企業承擔著無限責任，企業的結束便意味著家族的結束。二、混合型投資銀行所謂混合公司就是指在職能上沒有什么聯系的資本或企業合并而成的規模很大的資本或企業。混合公司就是現代公司，不過它又具備自己的一些特點其中最大的特點就是規模龐大，同時涉足多個沒有什么聯系的業務領域。三、公司制投資銀行是指由法律規定人數以上的股東組成，全部資本劃分成等額股份，股東僅就其認購的股份對公司債務負清償責任的公司形式。股份公司制又可分為兩種：種是集團制，即投資銀行被其他非金融

6、機構控股；一種是公眾持有公司制，即以普通股方式向公眾出售其公司股權。與合伙制投資銀行相比，公司制投資銀行，尤其是上市的投資銀行具有如下特點：1、增強籌資能力。2、完善現代企業制度。3、推動并加速投資銀行間的并購浪潮，優化投資銀行業的資源配置。4、提高業務運作能力和公司整體運行效率、隨著公司資本規模的擴大和高級管理人才的加盟，公司的業務能力和整體運行效率將進一步提高。現代投資銀行采取“組合式”組織結構設計，見圖4-1。第三節 現代投資銀行的組織結構一、組織結構設計的策略1、功能性組織結構。是指將同一部門或單位中從事相同或相似工作的人集中在一起而構成的組織結構。結合投資銀行的具體情況，功能性組織結

7、構可用圖4-2表示。 2、目標導向的組織結構。它是指將為實現同一目標的各方面成員集中在一起而構成的組織結構，見圖43。3、矩陣型組織結構。這是一種包含前兩種組織策略的混合型組織結構。見圖4-4。矩陣組織在功能部門主管與目標導向部門主管之間容易產生沖突，應盡可能讓兩方面的權力保持平衡。二、幾種可選擇的組織結構設計1、傳統的組織結構設計。主要包括直線制、職能制、直線參謀制、直線職能參謀制等。直線制只適用于早期小規模企業，與前面所述的“直線與扁平組織結構”一致。很少有企業真正采用職能制。2、事業部制和超事業部制。事業部制組織結構如圖45所示。如前所述事業部可以業務為標準劃分，亦可以地區為標準劃分。（

8、1）事業部制優點是：第一，由于事業部可以確定收益目標，所以向多數高級經理人員灌輸利潤動機就會有成效；第二，由于各事業部包括了特定產品的生產和銷售、技術改革以及財務等有關的活動，決策過程也就更加單純；第三，事業部制比直線一職能制更易于達到企業經營的總體目標。在直線-職能制的組織體制下，按職能實現專業化，就要建立生產、經營、人事等部門，若部門之間的依賴性很大，職責不易劃分清。如果實行事業部制，各事業部負責特定的金融產品或業務、特定范圍的經營傳，所有的經營和管理都集個在事業部內，在事業部之很少需要相互調整，都有相對的獨立性，各事業部不僅承擔經營方面的責任，而且承擔相應的成本責任和收益責任，各事業部的

9、收益總和就是整個投資銀行的收益，因而比較容易實現責、權、利的統一和企業經營的總目標。事業部制需要解決的問題：一是各事業部往往容易追求短期收益目標而忽視長遠目標。二是事業部往往注意利潤目標，而忽視投資銀行的社會責任，難以實現非經濟性的其他方向的目標。如人才培養、研究開發、注重企業信譽等，這就需要投資銀行總部對事業部進行必要的控制；這種組織結構比較適用于規模龐大、產品品種不多、市場分布廣的大型企業。（2）超事業部制是極權化傾向的產物；它在最高層領導與各事業部之間增設幾級管理機構，負責統轄各事業部的活動，在分權的基礎上適當地集權。見圖46。3、國際企業組織結構設計的選擇。（1）母子公司結構。如圖46

10、所示。這種組織結構的優點是：各國子公司經營的自由度大，自主性強，能靈活調整經營戰略。以迅速對市場作出反應；子公司具有所在國法人地位，其正當權益受到所在國法律保護；有利于吸收當地資本和人力資源，以降低成本：母子公司關系規范、穩定。其缺點在于，各子公司容易只考慮自身利益而忽視公司整體利益。隨著各子公司自主權的擴大和業務復雜化，容易產生失控危險。若國外子公司管理人員能力太差，事事匯報請示，則容易影響公司總部的工作效率。（2）國際部結構。這種結構如圖47所示。這種組織結構的優點是：可以加強子公司之間的信息聯系與溝通；避免內部盲目競爭；有國際部統籌資金，各子公司各自籌資減輕利息負擔可制定內部轉移價格以合

11、法避稅；通過國際部的協調可以更好地開拓國際業務，實現公司整體利益最大化。其缺點是：國際部統一制定政策，會降低各子公司的經營靈活性；信息傳遞路線長、效率低，易造成決策遲緩，降低管理效能；沒有自己專門的研發人員，不得不依靠國內各業務部，容易產生利益沖突和矛盾。三、現代投資銀行的機構設置及業務模式（一）投資銀行機構的典型設置（如圖4-8所示）：（二）投資銀行分支機構的設立1、分支機構的設立模式（1）代理行(Correspondent Bank)。一些大的投資銀行通常委托其他地區(或國家)的銀行代理本行的業務，即保持代理行的關系。（2）辦事處(Representation office)。它是投資銀行

12、在其他地區設立的最低層次的分支機構。辦事處是一個比較小的機構，人員通常由一個經理和兩三個助手及秘書組成。（3）附屬行(Subsidiary)，根據所在國家(或地區)法律設立的具有獨立實體的股份銀行，其股份可全部或絕的大部分由外國銀行擁有，可從事一般銀行業務。（4）分行(Branch)。為投資銀行的個組成部門，是銀行總部在其他地區的延伸，并出銀行總部提供其財力保證。分行沒有自己的獨立的執照、董事會。（5）埃奇法公司和協定公司(Edge Act and Agreement cooperations)。業務既包括通常的國際銀行業務，也包括國際投資業務。 2、設立分支機構的影響因素（1）所在國環境。所

13、在國的法律、管型和政策是決定投資銀行海外分支機構組織形式的最主要因素。（2）母國環境。所謂母國環外境就是指投資銀行總部所在國的環境。（3）業務類型。投資銀行的海外業務主要是批發業務，批發業務是指與公司、大銀行和其他金融機構以及政府之間的巨額存貸款（三）投資銀行的主要組織部門設計1、投資銀行的業務與研發部門設計（1）證券承銷部門。有的投資銀行又名公司融資部(Corporate Finance Department )。該部門的主要功能是負責在一級市場上承銷公司公開發行的股票、債券和票據等各類證券。（2）項目融資部(Project finance department )。是為某些專門項目和大型項

14、目設計融資方案和安排融資的部門。（3）私募證券部門。該部門負責與機構投資者和富有的私人投資者建立良好的合作關系，以向這些投資者發行不公開上市的證券，為企業籌集資金。（4）兼并與收購部。投資銀行的并購部門既為收購公司提供服務，也為獵物公司提供服務。（5）經紀業務部門。該部門負責二級市場上的證券交易。同時在法律允許的前提下，向客戶提供保證金貸款和融券服務。（6）貨幣市場部。該部門主要從事貨幣市場上的籌資與交易。交易工具包括中短期國庫券、儲蓄存單和商業票據等等。（7）風險管理部門。這一部門的功能是，將專門技能和各種套期交易工具結合在一起，為企業和投資銀行財務管理開發出一整套的套期交易方法。風險管理般

15、由期貨和套期交易、金融期貨、期權交易和指數期貨期權等更為細化的部門來負責。（8）機構資產管理部。隨著投資銀行逐漸成為基金等機構投資者的籌建和管理者，這一部門在投資銀行中的地位日顯重要。（9）創新證券部門。不少投資銀行遵循創新性原則，專門成立了“新產品開發部門”，以專門致力于創新金融產品的開發和研究。（10）證券化部門。其業務范圍主要是不動產、汽車貸款、信用證貸款以及商業應收賬款等資產的證券化。（11）高收益債券部門。隨著20世紀80年代垃圾債券在美國的興起，一些主要投資銀行已經把“垃圾債券”的承銷和投資業務單列出來成立一個部門。（12）風險資本部門。這是專門從事風險資本業務的部門。該部門不僅接

16、受新興公司的融資委托，還主動尋找新興公司，估計其未來發展潛力和風險，進行決策。（13）國際業務部門。該部專門負責協調和管理本投資銀行的所有國際業務，并為同外跨國公司在本國的子公司和本國跨國公司的海外于公司服務。（14）消費者市場部。它包括各種證券的分配和銷售，涉及從新金融產品的創設到分支系統的經營管理這一全過程。（15）研究部。第四節 投資銀行的治理結構一、投資銀行的股權結構的特點1、股權極為分散 2、股權具有高度的流動性3、擁有一定數量的內部持股二、投資銀行的董事會結構美國投資銀行董事會具有如下特征： 1、董事長普遍兼任首席執行官（CEO）。 2、董事會中的外部董事占有重要地位。 3、內部重

17、事雖然所占比例極小，但卻在董事會中身居要職。 4、董事會下設各種委員會以協助其更好地進行經營決策并行使監督職能。 一般來說美國投資銀行的董事會大多設有以下委員會； （1）審計委員會：負責督察公司的內部審計程序、財務控制及存在的間題。并和外部審計機構的監督審計相結合，保證公司的運作和財務報告等滿足有關法律法規的要求。 （2）薪酬委員會：制定公司高級經理人員的薪酬水平和分配方案。 （3）提名委員會；對內部董事和高級管理人員進行系統的評價。 這些委員會一方面協助董事會行使決策與監督，另一方面也對公司內部管理的改善起著很重要的作用三、對經理層的監督約束機制 投資銀行對經理層的監督約束機制一般通過以下三個方面來實現： 1、在董