1、記賬式個(gè)人賬戶養(yǎng)老金制度(NDC權(quán)衡如果現(xiàn)收現(xiàn)付制存在巨大缺口,如果完全的基金積累制尚不可行,有沒(méi)有一個(gè)繞過(guò)現(xiàn)階段中國(guó)金融市場(chǎng)和行政治理水平制約瓶頸,兼顧現(xiàn)實(shí)與未來(lái)的社保制度設(shè)計(jì)？本刊記者葉偉強(qiáng)/文社會(huì)保證體系的難題并非中國(guó)所獨(dú)有, 世界各國(guó)都在探索應(yīng)對(duì)老齡化進(jìn)程、 又適合本國(guó) 實(shí)際情況的社會(huì)保證之道. 但是與其他國(guó)家相比,中國(guó)面臨著更多的挑戰(zhàn). 除了人口老齡化, 中國(guó)的國(guó)有企業(yè)改革和城市化進(jìn)程,使這個(gè)問(wèn)題更為復(fù)雜.何iN NDC在許多社保專(zhuān)家看來(lái),記賬式個(gè)人賬戶養(yǎng)老金制度(NDC是適合中國(guó)社保體系開(kāi)展的方向.麻省理工大學(xué)教授彼得戴蒙德(Peter Diamond )、倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授尼古拉斯

2、巴爾(Nicholas Barr )是持此看法的代表人物.由他們執(zhí)筆、多名中外專(zhuān)家組成的中國(guó)經(jīng)濟(jì)研 究與咨詢工程組完成了一份題為“中國(guó)社會(huì)保證體制改革：?jiǎn)栴}和建議的報(bào)告, 對(duì)此進(jìn)行全面的探討.記賬式個(gè)人賬戶養(yǎng)老金制度是國(guó)際上的一種創(chuàng)新,其主要內(nèi)容包括：第一,每個(gè)人繳納其收入的一定百分比,記入記賬式個(gè)人賬戶；不同時(shí)期的繳費(fèi)率可以不同.第二,政府事先根據(jù)可支付水平預(yù)先決定并公布名義利率,根據(jù)這個(gè)利率定期為賬戶注入名義利息.第三, 退休時(shí),根據(jù)預(yù)期的壽命,利用調(diào)整待遇水平的規(guī)那么(如根據(jù)通貨膨脹率調(diào)整),以名義利息率作為折現(xiàn)率,將賬戶中所有的賬面積累換算成年金.如何定義記賬式賬戶的名義利率,是其制度

3、設(shè)計(jì)的一個(gè)重要問(wèn)題.通常有兩種不同的定義：一是人均工資增長(zhǎng)率,二是所有在職人員的總收入的增長(zhǎng)率.在中國(guó),由于養(yǎng)老金的覆蓋面以不均勻的速度迅速增長(zhǎng),記賬式個(gè)人賬戶的名義利率應(yīng)該與所有被養(yǎng)老金制度所覆蓋的人員的平均收入的增長(zhǎng)率相同；更重要的是,政府可以通過(guò)調(diào)整名義利率來(lái)保持財(cái)務(wù)上的可持續(xù)性.包括利息在內(nèi)的現(xiàn)有的個(gè)人賬戶的基金應(yīng)該轉(zhuǎn)入記賬式個(gè)人賬戶.與“做實(shí)的完全基金積累型不同,這些記賬式賬戶并沒(méi)有真正在市場(chǎng)運(yùn)作的基金,而是一個(gè)個(gè)繳費(fèi)的記錄一一此為“記賬二字的由來(lái).它在“風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和“以收定支等方面與繳費(fèi)確定型養(yǎng)老金近似.不同之處在于,記賬式個(gè)人賬戶養(yǎng)老金不是完全基金積累型, 而且它可以完全采用現(xiàn)收現(xiàn)

4、付制.在中國(guó),記賬式賬戶的優(yōu)勢(shì)在于,它不受金融市場(chǎng)和行政治理水平缺乏的制約；而且,由于它的回報(bào)能夠回避資本市場(chǎng)上短期內(nèi)資產(chǎn)價(jià)值的起伏,所以受保人的風(fēng)險(xiǎn)比擬小. 這一點(diǎn),在銀行和金融市場(chǎng)體系尚不成熟時(shí)十分重要.更為重要的也許是,記賬式賬戶的方式可以緩解中國(guó)當(dāng)前養(yǎng)老金支付缺口所帶來(lái)的巨大 財(cái)政壓力.龐大缺口的表因是中國(guó)的老齡化,更深刻的壓力來(lái)自社保體制改革.在實(shí)施基金積累制前已經(jīng)退休的老職工和新制度實(shí)施前參加工作的職工,在過(guò)去的工作年限里并沒(méi)有直接為自己進(jìn)行養(yǎng)老金積累,他們的奉獻(xiàn)被轉(zhuǎn)化為當(dāng)期政府收入并凝固在國(guó)有資產(chǎn)中.制度轉(zhuǎn)軌后,他們過(guò)去的養(yǎng)老金積累事實(shí)上形成了國(guó)家對(duì)他們所負(fù)的“隱性債務(wù). 這筆歷

5、史遺留的龐大的債務(wù),正是形成目前養(yǎng)老金收支缺口的源頭.在這種情況下,“做實(shí)個(gè)人賬戶,意味著當(dāng)前人們繳納的費(fèi)用既要用于自己的個(gè)人賬 戶,還要支付現(xiàn)在退休人員的養(yǎng)老金,自然入不敷出,每年需要依靠大量的財(cái)政補(bǔ)貼,或者是大幅提升社保的繳費(fèi)率.然而,由于現(xiàn)在中國(guó)的繳費(fèi)率已經(jīng)很高, 在巨大的財(cái)務(wù)壓力下, 做實(shí)個(gè)人賬戶可能導(dǎo)致 個(gè)人賬戶規(guī)模逐漸萎縮, 甚至難以足夠地支付未來(lái)的養(yǎng)老金. 事實(shí)上,“做小個(gè)人賬戶即 是這種傾向的現(xiàn)實(shí)反映.制度要件中國(guó)一直在探索社保的不斷改善.當(dāng)前正在試點(diǎn)中的“遼寧模式和“黑吉模式,在某種意義上分別代表了完全基金積累型和記賬式個(gè)人賬戶體制.對(duì)于記賬式個(gè)人賬戶,也存在許多爭(zhēng)議.在費(fèi)爾

6、德斯坦等人看來(lái),記賬式個(gè)人賬戶對(duì)于 中國(guó)而言有許多缺陷.原因在于,其一, 賬戶永遠(yuǎn)是空的,工人和企業(yè)對(duì)于政府未來(lái)是否能 夠兌現(xiàn)養(yǎng)老金沒(méi)有信心, 因此缺乏繳費(fèi)積極性；其二,這樣的體系無(wú)需向個(gè)人賬戶注入資金, 如果養(yǎng)老金治理部門(mén)短期內(nèi)有資金盈余,那么地方和省政府會(huì)習(xí)慣于將這些盈余用于其他目的,從而進(jìn)一步損害工人對(duì)該體系的信心.鑒于此,記賬式個(gè)人賬戶體制必須杜絕這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn).因此,與“遼寧模式與“黑吉模式均有不同,這套體制必須有中央政府的信用擔(dān)保以及全國(guó)統(tǒng)一的治理系統(tǒng).也就是說(shuō),個(gè)人賬戶里的錢(qián)可用以支付當(dāng)期退休人員的養(yǎng)老待遇,但到他退休之時(shí),中央政府保證他多年的累積繳費(fèi)以及利息收入,也就是他的退休養(yǎng)老金

7、.另一方面,一個(gè)全國(guó)性的統(tǒng)一養(yǎng)老金治理系統(tǒng)亟待建立.專(zhuān)家們建議：首先,以立法形式來(lái)制定統(tǒng)一的強(qiáng)制性養(yǎng)老金規(guī)那么.中央政府在養(yǎng)老金繳費(fèi)和待遇方面制定統(tǒng)一規(guī)那么,同時(shí)給不同地區(qū)執(zhí)行不同待遇標(biāo)準(zhǔn)留下空間.這種統(tǒng)一性可以保證養(yǎng)老金在全國(guó)范圍內(nèi)的可流動(dòng)性, 從而保證勞動(dòng)力的流動(dòng)性. 只有中央有權(quán)解釋和實(shí)施關(guān)于養(yǎng)老金方 面的法律.第二,建立全國(guó)統(tǒng)一的繳費(fèi)治理體系,并且對(duì)地方具有強(qiáng)制效力. 設(shè)立一個(gè)全國(guó)性的信托基金,接受所有的養(yǎng)老金繳費(fèi)和其他收入.這需要假設(shè)干核心要件.其中一個(gè)最根本的要素是跟蹤每一個(gè)個(gè)人賬戶信息的全國(guó)性的數(shù)據(jù)庫(kù),跟蹤并保存每一個(gè)個(gè)人在不同時(shí)期和不同地方的養(yǎng)老金繳費(fèi)記錄,這個(gè)記錄需要保持40

8、年.只有這樣,才能培育一個(gè)全國(guó)性的勞動(dòng)市場(chǎng), 并且預(yù)防地方從全國(guó)統(tǒng)籌基金中任意地支付當(dāng)?shù)氐耐诵萁?第三,全國(guó)性的養(yǎng)老金系統(tǒng)應(yīng)該屬于中央政府的一局部,它的費(fèi)用應(yīng)該列入中央預(yù)算； 根本養(yǎng)老金和個(gè)人賬戶都應(yīng)由這個(gè)系統(tǒng)進(jìn)行治理；對(duì)建立這個(gè)系統(tǒng),中央應(yīng)該給予足夠的重視,并制訂一個(gè)可行的時(shí)間表.第四,中央應(yīng)該建立一個(gè)專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)對(duì)強(qiáng)制性養(yǎng)老金的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行測(cè)算和規(guī)劃,還應(yīng)該對(duì)養(yǎng)老金問(wèn)題進(jìn)行繼續(xù)深入的研究.該機(jī)構(gòu)的一個(gè)優(yōu)先任務(wù)是： 在任何有關(guān)養(yǎng)老金的政策變化決定之后,迅速地讓公眾知道這些變化.同時(shí),它還應(yīng)該讓人們知道他們的養(yǎng)老金累計(jì)額和其預(yù)期的養(yǎng)老金待遇,以便他們?cè)谙M(fèi)模式和財(cái)務(wù)規(guī)劃上作出調(diào)整和選擇.銜接靈活性

9、反對(duì)記賬式個(gè)人賬戶體系的另一個(gè)理由是,由于記賬式體系是現(xiàn)收現(xiàn)付式的,長(zhǎng)期來(lái)看,養(yǎng)老金繳費(fèi)比例會(huì)非常高. 相比之下,只需要4%8%的養(yǎng)老金繳費(fèi)比例, 完全基金積累型 投資式體系便能為每個(gè)參加養(yǎng)老保險(xiǎn)的工人提供相當(dāng)于其退休前工資的35%的養(yǎng)老福利.費(fèi)爾德斯坦等人預(yù)測(cè),在下一個(gè)15年,在崗工人與退休人員的比例, 將從3 ： 1下降到2 ： 1. 在這個(gè)情況下,記賬式的現(xiàn)收現(xiàn)付體系要求的養(yǎng)老金繳費(fèi)比例將大大高于投資式賬戶體系.堅(jiān)持記賬式個(gè)人賬戶者那么認(rèn)為,這個(gè)問(wèn)題并沒(méi)有想象的那么嚴(yán)重.首先,無(wú)論是哪個(gè)體系,都難以預(yù)防老齡化導(dǎo)致的贍養(yǎng)率上升這一難題；延長(zhǎng)工作年限,是一個(gè)行之有效的解決舉措.第二,一旦繳費(fèi)

10、缺乏,可以動(dòng)用稅收等方法；加速劃撥?chē)?guó)有資產(chǎn)也需要提上日程.由 于現(xiàn)在的人們承受了改革的本錢(qián),而后人可以享受經(jīng)濟(jì)因此更好地開(kāi)展的好處,所以這些方法合情合理.另一方面,大規(guī)模的完全基金積累制的個(gè)人賬戶,對(duì)技術(shù)水平的要求非常高. 它需要幫助個(gè)人選擇投資組合； 需要為他們提供信息和咨詢；需要告知他們現(xiàn)在能得到什么,退休時(shí) 能得到什么,以及如何進(jìn)行個(gè)人選擇；等等.因此,執(zhí)行強(qiáng)制性的、由個(gè)人選擇投資組合的個(gè)人積累賬戶,在中國(guó)面臨著大量的困難.這類(lèi)賬戶需要十分嚴(yán)格的運(yùn)營(yíng)條件,而中國(guó)目前還不具備這些條件.中國(guó)的金融根底設(shè)施可能尚難以承當(dāng)大量的強(qiáng)制性個(gè)人基金積累制賬戶的風(fēng)險(xiǎn),這表現(xiàn)為從低回報(bào)到大量貪污等不同的形式；而且,不成熟的資本市場(chǎng)上治理本錢(qián)也更高.由中央集中的投資在治理上更方便,但是對(duì)于一個(gè)沒(méi)有充分集中投資經(jīng)驗(yàn)的國(guó)家來(lái)說(shuō),這相當(dāng)困難.不過(guò),專(zhuān)家們指出,這并不等于說(shuō)完全的基金積累賬戶將來(lái)也不可行