1、234771.掌握相關(guān)的證券投資知識： 證券基礎(chǔ)知識、財務(wù)分析技能、基本分析方法、技術(shù)分析方法.2.樹立正確的投資理念： 1）巴費特的內(nèi)在價值投資理念是股市致勝的法寶。 2） 堅持獨立思考，不要盲從. 3）提防風(fēng)險，謹(jǐn)慎投資, 戒賭、戒貪. 3.運用適宜的投資策略： 宏觀分析(謹(jǐn)防系統(tǒng)性風(fēng)險)、中觀分析、微觀分析。88技術(shù)技術(shù)910111213141516171819202122232425262728293031323334353637383940414243u成長型成長型成長型行業(yè)的運動狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動總水平的周期及其振幅無關(guān)。經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài)。 u周期型產(chǎn)業(yè)周期型產(chǎn)業(yè)周期型行業(yè)的運動狀態(tài)

2、直接與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時期，這些行業(yè)會緊隨其擴(kuò)張；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時，這些行業(yè)也相應(yīng)跌落。 u防守型產(chǎn)業(yè)防守型產(chǎn)業(yè)防御型行業(yè)產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，并不受經(jīng)濟(jì)周期處于衰退階段的影響。u 成長周期型產(chǎn)業(yè)成長周期型產(chǎn)業(yè) 成長狀態(tài)又隨經(jīng)濟(jì)周期而波動44（4）n新興產(chǎn)業(yè) n傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)（3）n勞動密集型產(chǎn)業(yè) n技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)n資本密集型產(chǎn)業(yè)鏈接：我國目前證券界的行業(yè)分類4546廠商數(shù)量虧損較高虧損風(fēng)險較高風(fēng)險形態(tài)技術(shù)、市場風(fēng)險市場、管理風(fēng)險管理風(fēng)險生存風(fēng)險47中國特例：48經(jīng)濟(jì)周期階段GDP變化領(lǐng)先行業(yè)復(fù)蘇期開始上升建材、鋼鐵、能源、采掘、石化、機(jī)械繁榮期高速增長汽車、金融、房地產(chǎn)、消費品、投資品衰退期增

3、速下降食品飲料、酒類、商業(yè)蕭條期增速繼續(xù)下降或在低位運行醫(yī)療、制藥、基礎(chǔ)設(shè)施49結(jié)論結(jié)論1998年的資產(chǎn)重組行情19992001年的網(wǎng)絡(luò)科技股行情2003年允許QFII的設(shè)立導(dǎo)致的價值投資行情2008年底以來國家刺激經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)致的房地產(chǎn)、水泥、家電業(yè)行情。5051完全競爭完全競爭不完全競爭不完全競爭寡頭壟斷寡頭壟斷壟斷壟斷許多企業(yè)生產(chǎn)許多企業(yè)生產(chǎn)同質(zhì)產(chǎn)品同質(zhì)產(chǎn)品, ,企業(yè)企業(yè)為價格的接受者。為價格的接受者。許多企業(yè)生產(chǎn)許多企業(yè)生產(chǎn)同種但不同質(zhì)同種但不同質(zhì)的產(chǎn)品，對產(chǎn)品的產(chǎn)品，對產(chǎn)品價格有一定的價格有一定的控制力。控制力。 相對少量的企業(yè)相對少量的企業(yè)在某種產(chǎn)品的在某種產(chǎn)品的生產(chǎn)中占據(jù)很生產(chǎn)中占

4、據(jù)很大市場份額，大市場份額，對價格具有對價格具有壟斷能力。壟斷能力。如電信服務(wù)業(yè)、如電信服務(wù)業(yè)、石油、鋼鐵、汽車。石油、鋼鐵、汽車。 獨家企業(yè)獨家企業(yè)生產(chǎn)某種生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品，特質(zhì)產(chǎn)品，可以壟斷可以壟斷定價，但定價，但受法律管受法律管制。制。 1 1. .行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)52u行業(yè)門檻和障礙 國家政策對某些行業(yè)實行控制,導(dǎo)致行業(yè)具有壟斷性，如金融服務(wù)業(yè)、石油采掘和冶煉業(yè)。u 企業(yè)自身具備某種優(yōu)勢 技術(shù)優(yōu)勢 品牌 規(guī)模經(jīng)濟(jì) 銷售網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢 資源優(yōu)勢u這些優(yōu)勢在復(fù)制上有極高的難度和不可能性，正因為有了這些優(yōu)勢，使這些企業(yè)具有了高成長性具有了高成長性。 5354555657核核 心心決定發(fā)

5、展方向和發(fā)展策略決定發(fā)展方向和發(fā)展策略核心人員核心人員決定發(fā)展方向、風(fēng)格和前途決定發(fā)展方向、風(fēng)格和前途585960 6162636465666768資產(chǎn)=股東權(quán)益+負(fù)債n凈資產(chǎn)收益率=凈利潤股東權(quán)益100% =（凈利潤/總資產(chǎn)） （總資產(chǎn)/股東權(quán)益）100凈總資產(chǎn)利潤率利潤/總資產(chǎn)=（凈利潤銷售收入）（銷售收入總資產(chǎn)）銷售利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6970717273747576比值比值行業(yè)平均值行業(yè)平均值 評價評價一、1.1.342.0較低0.921.0稍低2430好4.6.937.0適當(dāng)1.55&55%適當(dāng)2.45%45%適當(dāng)三、1710高1.512.5差4.總1.11.4稍差四、7.537.0 %好2.總8.629.8 %好3.15.917.82 %好77放率、本利比、每股凈資產(chǎn)。7879808182838485啟動時間啟動時間2007年年3月月1日日滯漲時間滯漲時間2007年年8月月31日日86878889909192939495969798991001011021031041051061071081091101111121131141151161171181191201211221231241251261271281291301311321331341