1、歡迎進入歡迎進入EXCELEXCEL第三章的學習第三章的學習第三章第三章 ExcelExcel在籌資管理中的應用在籌資管理中的應用 本章主要包括兩個方面的內容： 第一節 籌資管理及EXCEL 軟件要點 第二節 EXCEL在籌資管理中的應用第一節 籌資管理及EXCEL軟件要點籌資管理要點（一）確定籌資規模：銷售百分比法 普通股資金成本（二）權益資金的籌集 優先股資金成本 留存收益資金成本 銀行借款（三）負債資金的籌集 發行債券 融資租賃 （四）綜合資金成本 經營杠桿系數（五）杠桿作用分析 財務杠桿系數 復合杠桿系數（六）資金結構二、EXCEL軟件要點 主要了解相關函數的含義 1、MAX函數 2、

2、MIN函數 3、INDEX函數 4、MATCH函數 5、SLOPE函數 6、INTERCEPT函數 7、PMT函數 8、IPMT函數 9、PPMT函數第二節 EXCEL在籌資管理中的應用一 確定籌資規模 （一）銷售百分比法【例例】東方公司2006年的銷售額為200，000元，生產能力還有剩余，銷售凈利率為10%，股利支付率為40%，預計2007年的銷售額為240，000元，銷售凈利率和股利支付率不變，該公司2006年12月31日的資產負債表如表所示： 要求：利用EXCEL軟件預測該公司2007年的外部籌資需求量。 東方公司簡要資產負債表東方公司簡要資產負債表2006年12月31日單位：元資 產

3、負債及所有者權益貨幣資金10,000應付票據10,000應收賬款30,000應付賬款30,000存貨60,000長期借款60,000固定資產（凈值）70,000實收資本60,000無形資產10,000留存收益20,000總計180,000總計180,000思路：利用銷售百分比的相關公式解決步驟：1、創建名為“籌資管理”的工作簿，并在“籌資管理”工作簿中創建名為“銷售百分比法” 的EXCEL工作表 2、在EXCEL表中輸入【例例】的基本信息，如圖所示 3、將銷售百分比法需要的參數變量信息及公式輸入到Excel表內求值，如圖所示 在單元格C15輸入公式“C4/$C$22”，然后選中C15單元格用“

4、復制”“粘貼”命令分別復制到單元格C16: C17和E4：E5，求得相關項目與基期銷售額之間的百分比在單元格C20輸入公式“SUM（C15: C17）”，然后在E20單元格輸入公式“SUM（E15: E16）”，求得相關項目與基期銷售額之間的百分比的合計數在C24單元格內輸入公式“C23-C22”，求得銷售增加額在C27單元格內輸入公式“C24*（C20E20）”，求得預測期籌資總額在C28單元格內輸入公式“C22*C25*C26”，求得內部資金來源數額在C29單元格內輸入公式“C27-C28”，求得外部籌資額 通過上述操作可知，東方公司2007年的外部籌資需求量為4000元 二 權益資金的籌

5、集（一）普通股的資金成本（一）普通股的資金成本【例例】東方公司發行面值為4元的普通股100萬股，籌資總額為400萬元，籌資費率為5，第一年每股股利為元，以后每年按3的比率增長，利用EXCEL軟件計算該普通股的資金成本。 思路：思路：通過普通股資金成本公式求解 步驟：步驟： 1、在“籌資管理”工作簿中創建名為“普通股資金成本計算” 的EXCEL工作表； 2、 在EXCEL表中輸入【例例】的基本信息，如圖所示3、將需要的參數變量信息及公式輸入到Excel表內求值，如圖所示。 在B6中輸入普通股資金成本公式 (B3/(B2*(1-B4)+B5求值。輸入公式：“(B3/(B2*(1-B4)+B5”輸入

6、公式：“(B3/(B2*(1-B4)+B5”通過上述操作可知，該普通股的資金成本是。三、負債資金的籌集三、負債資金的籌集（一）銀行借款（一）銀行借款 1、長期借款的還本付息 【例例】東方公司向銀行借入了一筆為期10年金額為300萬元的貸款，年利率為8，與銀行約定以等額償付方式償還貸款，試計算該貸款的每年償還額、每年的本金及利息。 思路：思路：在等額償還法操作中，可以首先使用年金函數PMT計算出各期的等額償還額，其次用IPMT函數計算出各期的付息額，最后用PPMT函數計算出各期的還本額。 步驟：步驟： 1、在“籌資管理”工作簿中創建名為“長期借款還本付息表”的 EXCEL工作表； 2、 在EXC

7、EL表中輸入【例例】的基本信息，如圖所示； 3、把長期借款的還本付息等額償還法需要的參數變量信息及公式輸入到Excel表內求值，如圖所示 在B9：B18單元格內輸入年金函數的公式 “PMT(B4,B3,-B2)”，求得第1-10年每年的償還額； 在C9：C18單元格內輸入IPMT函數的公式 “IPMT(B4,A9:A18,B3,-B2)”，求得第1-10年每年支付的利息額； 在D9：D18單元格內輸入PPMT函數的公式 “PPMT(B4,A9:A18,B3,-B2)”，求得第1-10年每年償還的本金額； 在E9：E18單元格內輸入數組公式 ： E8:E17-D9:D18，求得第1-10年每年的

8、剩余本金額輸 入 數 組 公 式 ：PPMT(B4,A9:A18,B3,-B2)輸 入 數 組 公 式 E8:E17-D9:D18輸入數組公式：IPMT(B4,A9:A18,B3,-B2)輸入數組公式 ：PMT(B4,B3,-B2) 圖四 杠桿作用分析（一）經營杠桿的計量【例例】東方公司有關資料如表所示，試利用EXCEL軟件計算該公司的經營杠桿系數。 思路：思路：通過經營杠桿計算公式求解。 步驟：步驟： 1、在“籌資管理”工作簿中創建名為“經營杠桿系數的計算” EXCEL工作表； 2、在EXCEL表中輸入【例例】的基本信息，如圖所示； 3、將計算需要的參數變量信息及公式輸入到Excel表內求值

9、，如圖所示； 在B16和C16單元格中分別輸入公式“B4-B6”和 “C4-C6”，求得2005年、2006年的邊際貢獻額； 在D16單元格中輸入公式“C16-B16”，求得2005 年、2006年的邊際貢獻額的變動額； 在B17和C17單元格中分別輸入公式“B16/B8”和 “C16/C8”，求得2005年、2006年的經營杠桿系數。 通過上述操作可知，該公司2005年、2006年的經營杠桿系數分別為和。 圖五、資本結構的決策方法五、資本結構的決策方法（一）比較資金成本法（一）比較資金成本法 【例例】東方公司擬籌集資金500萬元，現有三種籌資方案可供選擇，方案甲為負債籌資200萬，發行股票籌

10、資300萬；方案乙為負債籌資與發行股票籌資各250萬；方案丙為負債籌資300萬，發行股票籌資200萬。負債資金成本為8%，發行股票的資金成本為11%，要求通過比較資金成本，利用EXCEL軟件選擇該公司的最優資金結構。 思路：思路：運用比較資金成本法選擇最佳資本結構，可以通過加權計算每一個備選方案的綜合資金成本，找出綜合資金成本最低的方案作為最佳資本結構。 步驟：步驟： 1、在“籌資管理”工作簿中創建名為“比較資金成本法”的EXCEL工作表； 2、在EXCEL表中輸入【例例】的基本信息，如圖所示 3、將計算需要的參數變量信息及公式輸入到Excel表內求值，如圖所示。 在B6單元格中輸入：“B4*C4+B