1、財務重點基礎知識（D0C8頁）施工企業財務管理概念：施工企業生產經營過程中，以資金運動3）凈利潤最大化也沒有考慮企業施工經營的 風險1）由終值求現值，叫做貼現。在貼現時所用 的利息率叫貼現率。13，也可向銀，這時，為施工資本利潤率最大化優點：可用于不同資本規利潤率最大化更適宜作標企業財務管理目計算公式為：p FFnn丁?（1 i）n現系數，也可寫成 （P/F,i,n）為對象，合理組織企業財務活動，處理企業 財務關系的經濟管理工作。簡述什么是施工企業的資金運動 ， 資金有二種形態，一個是貨幣資金的形態 個是物質形態的資金.首先是向投資者籌集法定的資本金 行借款，向社會發行企業債券籌集資金 的資金

2、是貨幣形態的資金.籌集資金后企業要購置各種生產資料 生產建立必要的物質條件.這樣，企業的資金 就從貨幣形態轉化為施工所需的物質形態資一般情況下，凈利潤越高的工程項目，風險 越大，追求凈利潤最大化，也可能會增加企 業風險，以致使企業不顧風險大小二片面追 求凈利潤額的增加，最后導致企業經濟效益 滑坡模企業之間進行比較，評價他們的盈利水平 和發展前景，與凈利潤最大化相比較，資本缺點：1）資本利潤率沒有考慮風險因素。對1.一.1稱為復利現值系數或貼（1 i）n可以計算其系數值 可查系數表2）實例：若計劃在3年后得到400元，利息率為8% ,則現在應存入的金額P Fn (P /F ,8%, 3)4000

3、.794金.企業來說，要提高資本利潤率，最簡便的方317 .6(元)1.7623176.23 萬元(118 %) )1331 萬元 (P/F,10%,3) 1331 萬元 0.7513 1000 萬元工人進行施工生產是未完工程，仍為物質形態 資金，一方面是生產資料價值的轉移，另一方面是工人創造的社會價值，這時是物質形態的 資金.工程完工以后，要進行工程點交，取得工程結 算收入，這時為貨幣資金形態，比開始的貨幣 資金要有一個增值.結算后是進行分配，一部分彌補工程成本，另 一部分以稅金形式上交國家財政，以利息的形 式支付給債權人，其余部分為企業凈利潤. 施工企業資金運動的規律1、各種資金形態在空間

4、上同時并存、在時間 上相互轉化的規律。2、資金收支在數量上和時間上保持平衡的規 律。財務管理總體目標，及凈利潤最大化及資本 利潤最大化的優缺點財務管理目標又叫理財目標。它是指企業進 行財務活動所要達到的目的，是評價企業財 務活動是否有效、合理的標準。財務管理目 標分為總體目標和分步目標凈利潤最大化的優點：在一定程度上體現了 企業經濟效益的高低。缺點：1）凈利潤最大化只是凈利潤絕對額的 最大化，沒有說明所得利潤額與資本額之間 的投入產出關系，不能科學的說明企業經濟 效益水平的高低，不利于不同資本規模企業 之間的比較。2）凈利潤最大化的凈利潤是一定期間內實現 的凈利潤，它沒有說明企業凈利潤發生期間

5、,法是利用負債經營提高資產負債率，降低資本在總資產中的比重，而這樣做的結果是財 務風險加大，特別在建筑市場不景氣，企業 經濟效益不佳的情況下，很可能導致企業利 潤滑坡2）資本利潤最大化也沒有考慮資金的時間價 值和投入資本獲得利潤的期間，它只說明企 業當年的盈利水平， 不能說明 企業潛在的獲 利能力。動態計算資金時間價值的基本公式（6個基本公式）1）復利終值公式復利終值也叫本利和。Fn P （1 i） n式中，F n 復利終值 ；P復利現值；i 利息率 ；n計算期數。（1 i）n叫復利終值系數（1 i）n可寫悔/P，i，n）,其系數值可以吃笠了 口旦示緞衣3）實例將100元存入銀行，利息率為 1

6、0% , 5年后 的終值應為：F5P(1100i)5（公式計算系數值(110%)5161(元)或F5100(F /P ,10 %, 5 )1001 .611（查系數表161.1（元）書上例題P31100 萬元 （F/P,12%, 5）100 萬元或通過系數表計算如下:Fn400(1317 .6(元書上例題P323、年金終值公式1）年金：指一定時期內每期相等金額的收付 款項。折舊、利息、租金、保險費等通常表 現為年金的形式。年金按付款方式可分為 后付年金（或稱普通年金）先付年金（或稱即付年金）等等本書中講解的是后付年金。2）年金終值：它是一定時期內每期期末等到 額收付款項的復利終值之和。如：1J

7、500! 1500F1500012意為每年年末收到500萬元,如求終值？.3 其計算公式為：FnA ?(F / A ,i, n)式中:A年金數額;)i利息率 ；n計息期數;)Fn年金終值;(F/ A , i , n )年金終值系數年金終值系數（F/A, i, n）的值可以查表（年金終值系數表）可以通過公式計算，其公式為:沒有考慮資金的時間價值2）復利現值公式實例：5年中每年年底存入銀行 100元，存(I -年金現值系數：可以荏系數表 (年金現值系數甚n=10PVA利率為多少？解:先計算系數值(P / F ,101000 .386利率8%99%年金現值系數0 .0430 .292款利率8%,求第

8、5年末年金終值。"/ (戶 / / ,8%, 5)=100 x 5 .867=586.7元書上例題P32500萬元 乂(尸/1.10%,3) = 500萬元 x3.31 =1(4、資金存儲值公式也叫償債基金。它是指為了償還一筆規定在若 千年后歸還的債務，或者指在若干年后需要的 一筆投資，每年必須提存的資金，也就是已知 年金終值的分次提存款。公式為：(J / ?式中，(/"/)為資金年存系數資金年存系數：可以代系數*(資金年作系數表)可按公式計算其值:(X /F J.n)-實例：書上例題P33A = F x (A / F 9i9 n)-300 萬元 x (/< /F J

9、O %, 5)=300 萬元 x 0.1638=49 .14萬元5、年金現值公式它是一定期間內每期期末等額的系列收付 款項的現值之和，其計算公式為：可按公式計算其值例題：現在存入一箱錢，準備在以后5年 中每年末得到100元，如果利息率為10%, 現在應存入多少錢？=4 ( P / / ,10 %, 5 )=100 x 3 .791= 379 1(元)書上例題p3350萬元 x(P/4,10%,10) - SO萬元x6.1446 - 307.23萬元6、資金回收值公式也叫投資回收值。也就是已知年金現值求分次 償還款。A = P x (A / P 9i9 n ) 式中，(片/ P,八)為資金回收系

10、數資金回收系數：可以查系數表(資金回收系數表 )可按公式計亢其值:(A/PJ9n)=，(二？二(I +書上例題P34250萬元 * / PA0%,4) = 250萬元 x 0.3155 = 788,750元(三)貼現率的計算1、步驟：第一步求出換算系數；第二步根據換算系數和有關系數表求貼現2、根據前述有關計算公式，利息終值、復利 現值、年金終值和年金現值的換算系數分別 用下列公式計算：£ =?率(尸/尸(尸/尸,)= P =(P/尸,1/) = 4£6=4 * (/ /,)一> (/ A,i, )= & AR = ArP/A,i,)T(P/A,i,n,=V A

11、3、實例：把100元存入銀行，按復利計算， 10年后可獲本利和為259.4元,問銀行存款的*>594再查復利現值系數表，與n=10相對應的貼現 率中，1 0%的系數為0386,因此，利息率 應為i=10%i=10%(貼現率)0.386實例現在向存入5000元,按復利計算.在利率 為多少時，才能在以后10年中每年得到750 元？解：先計算年金現值系數(P /<.?, 10 ) - 52 6 .667750查年金現值系數表得:當利率為8%時，系數 是 6.710;當利率為9%時,系數是6.418.所以利率應在8%9%之間。假設x為超過8%的利息率，則可用插值法計 算'的值如下：

12、6.7101% 6 .6676 .418 0.0430.292x = 0.147:.i=8%+0. 147%=8 147%(四)計息期短于1年時時間價值的計算終值和現值通常是按年來計算的，但 在有些時候,也會遇到計息期短于1年的情況. 例如，債券利息一般每半年支付一次,股息有 時每季支付一次,這就出現了以半年、1季度、 1個月甚至以天數為期間的計息期。在這種情 況下，應用前面的計算公式時，應做有關的 調整。r = (期利率 )m/=？(期數)式中，r期利率：i一年利率：m每年的計息次數； n數；(一換算后的II息期數2、實例：某人準備在第5年末獲得1000元 收入，年利息為10%o試計算：每年

13、計息一次，問現在應存入多少錢？ 每半年計息一次，現在應存入多少錢？ 解：這是計算現值的問題(1)如果是每年計息一次，則 n=5,i=10%,F=1000,那么，P=Fn, (P/F, Ln)=1000- (P/F, 10%, 5)=1000X0.621=621(元)(2)如果每半年計息一次，則m=2.1 = "? = 5 x 2 = 10則P = F 10 ( P / F ,5 %. )0 ) =1000 x 0 . 614=6143、實例某人準備存入1000元，當年利息率為10%, n=5年試計算：每年計息一次，5年末的終值為多少？ 每半年計息一次，5年末的本利之和為多 少？解：這

14、是計算終值的問題當 m=l 時FV5=1000X (P/F, 10%, 5)=1611 (元)當 m=2 時 i » r _ 10 % = 5 % 一 2 一 °n -> / = 5x 2 = 10貝ijF10=P (F/P, 5%, 10)=1000X (F/P, 5%, 10) =1000X1.629 =1629 (1629,1611)籌集債務資金的特征1)它體現企業與債權債務關系，屬丁企業 債務。2)企業對債務資金在約定期限內享有使用權，并承擔按期還本付息的貢任，償債 壓力和籌資風險較大。3）債權人有權按期索取利息和到期要求還 本，但無權參與企業經營決策，對企業

15、 的經營不承擔責任。4）企業的債務資金主要通過銀行、非銀行 金融機構、其他企業、居民個人等渠道， 采用銀行借款、發行企業債券、融資租 賃、商業信用等方式籌集。資金成本的含義及內容,個別資金成本率的計 算，綜合資金成本率的計算.資金成本是指企業為了取得和使用資金 而支付的各種費用。（即付出的代價）即 資金使用者向所有者所提供的報酬資金 成本包括：資金籌集費用和資金占用費 兩種（一）銀行借款成本率的計算1、向國內銀行借款P77I）計算公式：國內借款二國內借款總額X年利率x（l-所得稅） 成本率國內借款總額特點；一般沒有手續費 利息的支出有抵稅作用（企業所得 稅）實例；某施工企業向某銀行借款500萬

16、元，年利率為10%,所得稅率為25%,貝必fft商資本成本率 -500 t 3% X的%10%500 萬-0稅后國內借款成本率 =案;二2"。= 7.5%向國外銀行借款1） 計算公式：國外銀行借利國外借款總額年利於（I-所得稅稅凈 成本率.- 國外借款總額（I-籌資費用一特點：（D有各種籌資費用利息的支出有抵稅作用（企業所得 稅）實例：某施工企業因進口國外建筑 機械向某國外銀行借款100萬美 元，手續費率按借款總額2%估算， 年利率為8%,所得稅率為25%, 則，國外借款成本率嘴爵儂 = 6.12%（二） 債券資金成本率的計算:計算公式：債券費合成本筆債券總痂年利率X（"所

17、得稅稅學1（¥p/ f礪既卜（|一辦麥費科特點：與國外銀行借款成本相似實例：某施工企業因擴大施工生產經營規模 的需要，經有關部門批準，按票面價值向社 會發行債券500萬元，債券年利率為12%, 債券籌資費率為1%,企業所得稅為25%, 則：按票面價值發行（既等價發行）稅前做成木率=景片小00% = S2%稅后債券成本率.竺竺&絲里二空竺xioo% , 9.09%500x(1-1%)（=）優先股股金成本率的計算計算公式：優先股股金成本曾優先股股4年股利率優先股股金X（|-籌資優率廣"特點：年股利率固定稅后利潤中支付股利，所以計算過程與 所得稅無關成本率是稅后成本率實例

18、某施工企業向社會發行優先股股金總 額為400萬元，年股利率為14%,籌資費率 為2%,則:優先股股金成本睪j乎？ x 叱=1429%400/J7Cx（I-2%）（4） 普通股股金成本率計算公式：普通股股成本率 =力（臺 G式中 為下年發版普通股股金總額的股利匕為緯通股股金總額F為壽資費率G為忤通股股利預計每年增長率特點：與優先股相似稅后資金成本盅股利每年增長率為G實例如某施工企業發行普通股股金總額為1000萬元，籌資費率為2%,下一年發放的股利率為15%,以后每年增長2%,貝必普通股股金成本率=1000萬元XI5% 十1000 ZliEx (1-2%) +。= 17.31%（5） 留存收益成本

19、率計算公式：留存收益率=2-+gPc特點：與普通股相似沒有籌資費用留存收益 是稅后利潤形成的，從表面上看，公司留用 利潤并不花費什么資本成本，股東愿意將其 留用于公司而不做為股利投資于別處，總是 要求獲得與普通股等價的報酬，因此，留存 收益也有資本成本。實例上述施工企業的留存收益共100萬元， 其他條件與普通股股金相同，則：留存收益成本率 - 1（X.X.I5% 4 2% -17%100萬兀（六）5種個別資本成本比較：1、5種個別資本成本是5種籌資方式不同引 起的。2、可分為兩大類：權益資本 3個債務資本2個1、 大小比較：債務資金成本較低（從 稅前一稅后，打折扣，變?。嘁?資金成本較高2、

20、 最后都為稅后資金成本率一、綜合資本成本的計算（1） 是個別資本成本率的加權平均值（2） 權數？（3） 公式：綜合資本成本率式中次,-第，種資金來源的權數K,-第i種資金來源的資金成本率（4） 實例：資金來源資金額（萬元）權數資金成 本率（普通股股金100040%17. 31留存收益1004%17. 00優先股股金40016%14. 29債券資金50020%9. 27國內借款50020%7. 50合計2500100%則各種資金來源占全部資金的比重和綜合資 金成本率可計算：綜合資金成本率=40% X 17.31%+4% X 17.00%+16% X 1429%+20% X 927%+20% X7

21、.50%=6.924%+0.68%+2.2864%+1.854%+1.5%=13.24%資金結構的含義資金結構是指企業各種資金的構成及其比例 關系。從廣義上講資金結構是指全部資金的來源的 構成固定資產折舊政策的含義固定資產在使用中 產生的損耗并逐漸 轉移到產品成本和 費用中的價值叫折 舊。簡述固定資產折舊政策的種類.后/拒拉一種是由于生產使用涉了磨損而逐漸減少其使用價值 有形損耗中滬.拒拉另一種是由于自然力的旻蝕,而引起的損耗鐵生籟塑料老侑定7£資產損耗中尼相拜第一類生產率提鬲設備貶值 兀形預花第二類更新換代發生貶值快速折舊政策：它主要要求固定資產的折舊 在較短年限內平均提取完畢，使

22、固定資產投 資的回收均勻分布在較短折舊年限內 遞減折舊政策：它要求固定資產折舊的提取 在折舊年限內依時間的順序先多后少，使固 定資產投資的回收再前期較多，后期逐步遞 減。慢速折舊政策：它要求固定資產的折舊在較 長年限內平均提取完畢，是固定資產投資的 回收均勻分布在較長折舊年限內 第五章一、 固定資產投資的特點投資回收期長固定資產投資的變現能力較差 固定資產投資面臨的風險較大 固定資產使用成本是一種非付現成本 固定資產的資金運用要考慮資金時間價值 固定資產資金占用量相對穩定，實物營運能 力取決于企業的資產管理和利用程度固定資產投資次數相對較少，而投資額大固定資產投資的實物形態與價值形態可以分離二

23、、企業投資過程分析1、固定資產投資項目的決策(1)投資項目的提出。(2)投資項目的評價，主要分為以下幾部分：將提出的投資項目進行分類，為分析評價做好準備。估計各個項目每一期的現金流量狀況。按照某一個評價指標，對各個投資項目進行分析并根據某一標準排隊；考慮資本限額等約束因素，編寫評價報告，并做出相應的投資預算，報請審批(3)投資項目的決策，一般分為三種情況：接受這個項目拒絕這個項目，不進行投資發還給項目的提出部門，重新調查和修改后再做處理2、投資項目的實施與監控3、投資項目的事后審計與評價三、現金流量的構成現金流量：建設項目在建設和投產期間資金 流入和流出的活動，叫做現金流量。核算基礎是收付實現

24、制。按實際發生時間計算貨幣資金的收支。現金流量一般由以下三個部分構成：廠初始現金流量營業現金流量一終結現金流量1、初始現金流量：包括固定資產投資支出、墊支營運資金支出2、營業現金流量。P212每年營業現金凈流量(NCF)=年 營業收入-年付現成本-所得稅=稅后凈利+折 舊3、終結現金流量主要包括：固定資產的殘值收入(指扣除了所需要上繳 的稅金等支出后的凈收入)原來墊支在各種流動資產上的資金的收回停止使用的土地的變價收入等現金流量的計算初始現金流量的預測全部現金流量的計算例題大華公司準備購入一設備以擴充生產 能力。現有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需投資10, 000元，使用壽命為5年，采 用直

25、線法計提折舊，5年后設備無殘值，5年 中每年銷售收入為 6, 000元，每年的付現成 本為2, 000元。乙方案需投資 12, 000元，采用直線折舊法計提折舊，使用壽命也為 5 年，5年后有殘值收入 2, 000元。5年中每 年的銷售收入為8, 000元，付現成本第1年 為3, 000元，以后隨著設備陳舊，逐年將增 加修理費400元，另需墊支營運資金 3, 000 元，假設所得稅稅率為 40%。試計算兩個方 案的現金流量。解：1、計算營業現金流量(1)直線法計提折 舊(折舊沒有實際的 現金流出企業，是非 付現成本)甲方案折舊=10000/5=2000 元乙方案折舊=(12000-2000 )

26、/5=2000 元(2)計算營業現金流量營業現金流量=年營 業收入-年付現成本- 所得稅=稅后凈利+ 折舊解。每年年末;（二） 投資回收期假定各年的投資在年初一次進行； 各年營業凈現金流量看做是各年年 末一次發生；缺點：對各個年度收益額變動較大的項目, 選擇具有代表性的典型年度非常困難。終結現金流量看做是最后一年末發 生。投資回收期項目總投資年收益額可提取折舊書上例題P213三、決策中使用現金流量的原因注意：年收益額+年提取折舊為每年的營業現金流量。年份12345甲方案：銷售收入60006000600060006000付現成本20002000200020002000折舊200020002000

27、20002000稅前利潤20002000200020002000所得稅（40% ）800800800800800稅后凈利12001200120012001200營業現金流量32003200320032003200乙方案：銷售收入80008000800080008000付現成本30003400380042004600折舊20002000200020002000稅前利潤30002600220018001400所得稅（40% ）12001040880720560稅后凈利1800156013201080840營業現金流量38003560332030802840在長期投資決策中，以現金流入作為項目的 收

28、入，以現金流出作為項目的支出，以凈現 金流量作為項目的凈收益，并在此基礎上評 價投資項目的經濟效益。而不以權責發生制的利潤作為評價的依據，其原因是:采用現金流量有利于科學地考慮時 間價值因素；采用現金流量才能使投資決策更符 合客觀實際情況。新建項目投資財務效益的評價非貼現現金流量指標現金流量指標貼現現金流量指標投資回報期 投資報酬率凈現值內部報酬率凈現值率一、新建項目投資財務效益的靜態分析法靜態分析法：指不考慮資金時間價值的分析方法。主要包括：投資收益率（一法和投資回收期法。） 投資收益率：1、投資收益率項;額100%2、實例：某鋼筋混凝土構件廠新建項目的總 投資為3, 564, 000元，項

29、目在還清投資借 款以后各年的利潤總額為 604, 000元，凈利 潤為453, 000元，年提取折舊為 280, 000 元，要求：計算項目投資回收期。1）按年利潤總額計算的投資回收期:3,564 ,0004 03 年604 ,000280 ,0002）按年凈利潤計算的投資回收期為:3,564 ,000 , 4 .86 年 453 ,000280 ,0003、投資回收期法的優點：容易理解，計 算簡便，只要算得的投資回收期短于行 業基準投資回收期，就可考慮接受這個 項目。項目總的現金流量甲方案：10000*12345 t t t t3200 3200 3200 3200 3200乙方案：2、按年

30、收益額應否包括應納所得稅。分為投 資利稅率和投資利潤率。投資利稅率：按稅前利潤總額計算的投資收益率。投資利潤率：按年稅后凈利潤計算的投資收益率。3、實例：某一鋼筋混凝土構件廠新建項目包括建設期間投資借款利息的項目總投資為3,3000564, 000元，還清投資借款以后各年的利潤 總額為604, 000元，凈利潤為 453, 000元。要求：計算投資利稅率和投資 利潤率。投資利稅率604，0001003,564 ,000%16 .95投資利潤率注意：t為時間（年），t=0, 1, 2,表示453，000100 %3,564 ,00012 .71 %4、投資收益率法的優點：計算簡便,易于理1)只注

31、意項目回收投資的速度，沒有直接說明項目的獲利能力；2)沒有考慮項目整個壽命期內各年的 盈利水平；3)沒有考慮資金的時間價值，所以一 般只在項目初選時使用。缺點:二、新建項目投資財務效益的動態分析法（一）項目投資財務效益評價中考慮時間價值的動態分析法，主要有：凈現值法、內部 收益率法、等年值法。（二）凈現值法1、凈現值=未來報酬值勺總現值 創始投資現值1）計算各年凈現金流量2）將各年凈現金流量都按折現系數折算成現 值，并加總求得凈現值；3）凈現值為正值，表示發生投資凈收益，有 財務效益，該項目可??；如凈現值為負值， 表示發生投資虧損，沒有財務效益，該項目不可取。2、計算凈現值時的折現年限，應按擬

32、建項目 建設期加經濟壽命期計算。凈現值率凈現值現值投資支出100%凈現值率417119695680 1965860100%15.67%凈現值由于各種固定資產質料和使用情況等不同, 固定資產的耐用年限也不一樣。如機械設備1018年，有的電子儀表電訊工業專用設備可能僅46年,建材工業專用設備僅 610年,廠房一般為3040年為達到為項目投資效益評價提供決策的依據的目的，對一般工業項目來說，包括建設期和投產期在內的折現年限，有20年就已足夠了。3、計算折現系數時的折現率，應采用行業基 準投資收益率或行業平均資金利潤率。4、書上例題 P215凈現值=537243+463087+398720+34289

33、6+294546+252694+219764+191086+166118+212505 -695680-1965860=417119 元該項目在折現率為15%的條件下，凈現 值為417119元。這個擬建項目是值得建設的。5、凈現值法，如果有兩個以上建設方案進行 比較時，因為各個方案的投資支出可能不同, 所以還要通過凈現值率的大小，來比較各個 方案的投資經濟效益。（三）凈現值率1、書上例題凈現值率指標是一個相對投資效益指標。凈現值率越大，說明方案的投資效益越好。2、凈現值法的優點：考慮了項目整個壽命期 的收益和資金的時間價值。缺點：難以確定折現率內部收益率法就是凈現值等于零時的折現率。步驟：P2

34、18書上修J題P219按15%的貼現率進行測算，其 NPV=417119按20%的貼現率進行測算, 其NPV= -115926所以，說明該項目的內部報酬率一定在15% 20% 之間。利用插值法計算如下:貼現率15% 417119 卜%I 417119? % 115%0*-20% *533045-115926x 4171195533045x 3 . 91IRR=15%+3.91%=18.91%決策規則：在只有一個備選方案的采納與否 決策中，如果計算出的內含報酬率大于或等 于公司的資本成本率或必要報酬率，就采納;反之，則拒絕。在有多個備選方案的互斥選 擇決策中，選擇內含報酬率超過資本成本或 必要報

35、酬率最多的投資項目。內部報酬率法考慮了資金的時間價值，反 映了投資項目的真實報酬率，概念也易于理 解。但這種方法的計算過程比較復雜。固定資產投資項目不確定性分析一、投資效益分析中的不確定因素1、投資支出的變動2、建設進度和投產期的變動3、銷售量和生產能力的變動4、銷售價格的變動5、產品成本的變動6、項目經濟壽命的變動不確定分析是一系列經濟手段或方法的 總稱。下面我們介紹兩種常用的不確定性分 析，即盈虧平衡分析、敏感性分析。盈虧平衡分析（1） 原理：項目投產后生產的產品銷售 量、成本和利潤之間存在著一定的 關系。銷售利潤=銷售收入-銷售成本銷售收入=銷售數量X單位產品售價銷售成本=固定費用+變動

36、費用=固定費用+銷售數量X單位產品變 動成本綜合：利潤=銷售數量X單價-銷售數量X單 位變動成本-固定成本總額（二）補充內容（不包括在考試范圍內，只是加深對這種盈虧 平衡分析的理解，強調的是本節涉及的變動成 本法中的貢獻毛益，也就是我們這本書里面講的邊際收益）某產品甲，每件產品耗用原材料6元，直接人工5元，變動制造費用4元。當月生產100 件，銷售80件。每件售價為 30元，當月固 定制造費用300元，每件產品變動銷售費用 0.2元，變動管理費用 0.1元，固定銷售費用 60元，固定管理費用10元，要求：編制兩張 表。（2） 盈虧平衡點：也叫保本量，指銷售收入和銷售成本正好相等時的銷售量或銷售

37、額，即利潤為 0。1、單個產品盈虧平衡點銷售量固定成本總額利潤單價 單位變動成本盈虧平衡點銷售量國八固定甘：串價串住受切成不盈虧平衡點銷售額固定費用總額邊際收益率盈虧平衡點銷售額也叫保本額。邊際收益率單100 %單位產品售價例題：擬建鋼筋混凝土構件廠項目，按照設計生產能力為年產 10000立方米，每立方米混凝土構件售價為 366元，變動費用為 200 元，固定費用總額為 736000元，要求：計算 盈虧平衡點銷售量和盈虧平衡點銷售額。解：盈虧平衡點銷售量7360004434立方米366200扁若平衡占銷售額固定費用總額彷除的益率.單位變動費用邊際收益率366 200-innOA AC QCKO

38、A366盈虧平衡點銷售額736 0001,622 ,754元45 .355 %該項目產銷量達到來 4434立方米左右、銷售 額達到1, 622, 754元時，才能使混凝土構 件銷售收入等于銷售成本，做到不盈不虧。（補充內容）1、某公司生產 A產品，單價為20元，單位 變動成本為12元，年銷量為4000件，固定 成本總額為20000元。要求：（1）計算單位貢獻毛益和貢獻毛益率；單位貢獻毛益=單價-單位變動成本=20-12=8元貢獻毛益率單位貢獻毛益WT8一 40 %20(2)計算盈虧平衡點的銷售量和銷售額;盈虧平衡點銷售量固產費用總額0 20000 2500件 單位貢獻毛益8盈虧平衡點銷售額固守

39、坐M 0 20000 5000比 貢獻毛益率40%(3)計算安全邊際與安全邊際率；安全邊際銷售量=實際銷售量-盈虧平衡點銷售量=4000-2500=1500 (件)安全邊際率=1500/4000=37。5%(4)銷售量為4000件時，計算銷售利潤與 銷售利潤率。銷售利潤=1500*20*40%=12 , 000 元銷售利潤率=12000/ (4000*20) =15%解釋：盈虧平衡點銷售額扣除變動成本后只 能為企業收回固定成本，安全邊際部分的銷 售額扣除安全邊際的變動成本后的余額即為 企業利潤，也就是說，安全邊際中的貢獻毛 益等于企業利潤。3、盈虧平衡點在項目投資不確定性分析中的多種用途1)在

40、求得盈虧平衡點產銷量后，可與利用市 場預測銷售量對比，判斷項目的投資風險。2)在已知產銷量、單位產品變動費用和固定 費用總額的情況下，可求得在盈虧平衡點時 的單位產品售價：由單位產品單位產品 固定費用一_產銷量包入 產銷量 卡曲中二售價變動費用 息額平衡點產銷量單位產品變動費用固定費用總額o 單位產品售價產璃基實例：某企業每月固定成本 5000元，生產一種產品，盈虧平衡點的銷量為250件，單位變動成本30元，問盈虧平衡點的單位產品售 價為多少?解盈虧平衡點250 30 500050兀/件單位產品售價250(下試問：某企業每月固定成本 5000元，生產一種產品，銷量為 2500件，單位變動成本

41、30元，我想達到目標利潤 20000元，問單位產 品售價下限為多少？250。30 5000 2000 ,目標利潤單位廣品售價 ；7； 40TE下限25003)在知道盈虧平衡點產銷量和設計年產量指 標時，還可以求得建設項目盈虧平衡點的生產 能力利用率指標.盈虧平衡點生盈虧平衡點產銷量產能力利用率設計年產量實例：如上例中，設計年產量為350件,計算其 盈虧平衡點生產能力利用率.第六節機械設備更新方案的優選一、機械設備更新方案優選的原則(一)施工企業在機械設備更新時，不但要 考慮技術上的先進性，而且要考慮經濟上的 合理性，即用新機械設備替換舊機械設備給 企業帶來多少經濟利益。(二)機械設備的年成本受

42、機械設備一次投 資支出和年使用費兩個因素的影響。1、機械設備一次投資支出包括機械設備投資 支出、機械設備安裝工程投資支出、機械設備基礎、支柱、爐體砌筑建筑工程投資支出等。2、機械設備年使用費包括：機械設備運行費 (如機上人員工資、福利費、消耗燃料、動力、刀具、機油等)和維修費。二、機械設備更新方案決策1、不考慮資金時間價值P F機械設備年投資成本 n2、考慮資金時間價值時：機械設備i 1 ini一, P F 年投資成本1 i n 11 i n 13、實例P244如一臺機械的一次投資支出為10000元，估計可用10年，10年末的估計凈殘值為1000元，投資年利率為10% ,則不考慮資金 時 間

43、價 值 時 ：機械設備年投資成本100001200- 900元10考慮資金時間價值時：機械設備年投資成本(10000 1000) A/ P,10%,10 1000 10%9000 0。1627 1001464。3 1001564。3元1、機械年成本=等額年投資成本+年使用費 實例：如上述機械使用 5年以后，還值4000 元，尚能使用5年。5年后凈殘值為1000元， 年使用費為1200元?，F在市場上出現了一種 生產能力相同的新機械，一次投資支出為12000元，估計可用12年，12年后凈殘值為1000元，年使用費為 600元?，F對比兩個方 案：甲方案繼續使用舊機械；乙方案將舊機械出售，購買新機械，

44、投資年利率為10% o則：甲方案：舊機械年成本=等額年投資成本+年使用費=(4000-1000 ) * ( A/P , 10% , 5 )+1000*10%+1200=3000*0.2638+100+1200=2091.4 元乙方案：新 機 械 年 成 本=(12000-1000)*(A/P,10%,12)+1000*10%+600=11000*0.1468+100+600=2314.8 元結論：從經濟上來看，仍可繼續使用舊機械，不 必用新機械更新.四、機械設備更新時間的選擇(一)舊的機械設備在什么時候更新最為合算呢？采用新機械設備和繼續使用舊機械設備的年成本的比較確定。(二)實例：1、某設備

45、目前凈殘值為 8000元，還能繼續使用4年，保留使用的資料如下：保留使用 年限年末殘值年使用費165003000250004000335005000420006000新設備原始費用35000元，經濟壽命為10 年，10年末凈殘值為4000元，平均年使用費 為500元，基準折現率為12% 。要求：通過計算回答：舊設備是否要更換； 如果需改換，何時更換是否需更換，需通過AAC和AAC比較 機械年成本=(8000-2000) X (A/P, 12%, 4) +2000 X 12%+3000 X (P/F, 12%, 1) +4000 X (P/F, 12% , 2) +5000 X ( P/F ,

46、12%, 3) +6000 X (P/F, 12%, 4) X (A/P, 12%, 4)=6000 X 0.32923+240+3000 X 0.8929+4000 X 0.7972+5000 X 0.7118+6000X 0.6355 X 0.32923=1975.38+240+ ( 2678.7+3188.8+3559+3813) X 0.32923=6574.22 元機械年成本=(35000-4000) X ( A/P , 12%, 10) +4000X 12%+500=31000 X 0.17698+480+500=6466.38 元結論：機械年成本機械年成本:舊設備需要更換。應保留多少時間更換若保留1年：AAC(D= (8000-6500) X ( A/P , 12%, 1)+6500 X 12%+3000=1500 X 1.12+780+3000=1680+780+3000=5460