1、第一章金融工程概述嘉興學院俞曉星1、金融工程A、主要發生于個人投資者B、是由顧客以自己想要的對標的資產價格風險的承受能力來設計證券和資產組合C、a和b都對H主要發生于機構投資者2、新中國成立后，最早成立的期貨交易所是A、鄭州商品交易所B、上海金屬交易所C、深圳有色金屬交易所、大連商品交易所3、期貨交易中套期保值者的目的是、獲得風險利潤D、獲得實物A、讓渡商品的所有權C、轉移價格風險4、考慮一個6個月期的股票看跌期權，執行價格為32,當前股票價格為30,預期在六個月后，股票價格或者漲到 36,或者跌到27,無風險利率為6%以下哪個說法是不正確的A、要構造一個可以完全對沖 1單位該看跌期權多頭的套

2、期保值組合，需要出售單位的股票。B、股票價格漲到36的風險中性概率為C、該期權價值為D、要構造一個可以完全對沖 1單位該看跌期權多頭的套期保值組合，需要購買單位的股5、某股票價格遵循幾何布朗運動，期望收益率為16%,波動率為25%。該股票現價為$38,基于該股票的歐式看漲期權的執行價格為$40, 6個月后到期。該期權被執行的概率為：A、B、C、D6、考慮一個6個月期的股票看跌期權，執行價格為32,當前股票價格為30,預期在六個月后，股票價格或者漲到 36,或者跌到27,無風險利率為6%則下列錯誤的是A、要構造一個可以完全對沖 1單位該看跌期權多頭的套期保值組合，需要出售單位的股 票。B、要構造

3、一個可以完全對沖1單位該看跌期權多頭的套期保值組合，需要購買單位的股票。C、該期權價值為D、股票價格漲到36的風險中性概率為。7、關于期貨交易與現貨交易，下列描述錯誤的是A、現貨交易不受時空限制，交易靈活方便B、并不是所有商品都能夠成為期貨交易的品種C、現貨交易中，商流與物流在時空上基本是統一的D、期貨交易的目的是為了獲得實物商品8、在國際期貨市場上，目前占據主導地位的期貨品種是A、農產品期貨B、金融期貨C、金屬期貨D、能源期貨9、在期貨市場中，與商品生產經營者相比，投機者應屬于A、風險厭惡者B、不確定C、風險中性者D、風險偏好者10、（）必須在高度組織化的期貨交易所內以公開競價的方式進行A、

4、期貨交易B、商品交易C、遠期交易D、現貨交易第二章遠期和期貨概述1、期貨合約的空頭有權選擇具體的交割品種、交割地點、交割時間等，這些權利將對期貨 價格產生怎樣的影響（）A、可能提高也可能降低期貨價格B、提高期貨價格D、降低期貨價格C、對期貨價格沒有影響 2、一個在小麥期貨中做 頭寸的交易者希望小麥價格將來 A、多頭，下跌B、空頭，上漲C、空頭，下跌3、下列屬于期貨市場在微觀經濟中的作用的是A、為政府宏觀調控提供參考依據BC、促進本國經濟國際化D、多頭，上漲、促進本國經濟的國際化發展D利用期貨價格信號，組織安排現貨生產4、下列哪一項不是國際上期貨交易所聯網合并浪潮的原因是A、業務合作向資本合作轉

5、移B、經濟全球化C、場外交易發展迅猛D、競爭日益激烈5、以下說法中描述錯誤的是A、證券市場的基本職能是資源配置和風險定價B、期貨市場的基本功能是規避風險和發現價格C、證券市場發行市場是二級市場，流通市場是一級市場； 期貨市場中，會員是一級市場,客戶是二級市場D、證券交易與期貨交易的目的都是規避市場價格風險或獲取投機利潤6、下列哪一項不是期貨經紀公司在期貨市場中的作用A、為投資者期貨合約的履行提供擔保，從而降低了投資者交易風險B、較為有效地控制投資者交易風險，實現期貨交易風險在各環節的分散承擔C、節約交易成本，提高交易效率D、提高投資者交易的決策效率和決策的準確性7、以下所有的因素都會影響股票期

6、權的價格，除了A、股票的預期收益率B、到期日C、股票的風險D、無風險利率8、一股票的看跌期權的價值是與以下因素積極相關的，除A、上述各項均正確R股價、執行價格C、到期日9、你買進了一張 舊M 3月份執行價格為1 0 0美元的看跌期權合約，合約價格為6美元。從這個策略中你能得到的最大利潤是多少A、10 000 美元B、10 600 美元C、9 400美元D、9 000美元10、看跌期權與看漲期權平價原理。A、可能會稍微被違背，但考慮到交易成本后，不容易得到套利機會B、如果被違背，就會出現套利機會C、顯示了看跌期權與看漲期權價格之間的正確關系D、以上選項均對第三章遠期與期貨定價1、以下不可以進行期

7、轉現的情況有A、買賣雙方為現貨市場的貿易伙伴在期市建倉希望遠期交貨價格穩定B、在期貨市場上持有反向持倉的買賣雙方，擬用標準倉單進行期轉現C、未參與期貨交易的生產商與期貨多頭持倉進行期轉現D、在期貨市場上持有反向持倉的買賣雙方，擬用標準倉單以外的貨物進行期轉現2、以下不屬于期轉現交易流程的內容包括A、交易雙方商定平倉價和現貨交收價格B、買賣雙方簽定有關協定后到交易所交割部申請期轉現C、交易所通過配對方式確定期轉現交易雙方D、交易所核準3、假設某資產的即期價格與市場正相關。你認為以下那些說法正確A、遠期價格等于預期的未來即期價格B、遠期價格小于預期的未來即期價格C、遠期價格與預期的未來即期價格的關

8、系不確定D、遠期價格大于預期的未來即期價格4、下列有關結算公式描述正確的是A、平倉盈虧=平歷史倉盈虧+平當日倉盈虧B、歷史持倉盈虧 =（當日結算價-開倉當日結算價）X持倉量C、持倉盈虧=歷史持倉盈虧+當日開倉持倉盈虧D、當日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧5、假定某無紅利支付股票的預期收益率為15%（1年計一次復利的年利率），其目前的市場價格為100元，已知市場無風險利率為5% （1年計一次復利的年利率），那么基于該股票的一年期遠期合約價格應該等于A、以上答案都不正確B、元C、105 元D、115 元6、下列關于遠期價格和遠期價值的說法中，不正確的是A、遠期價格是使得遠期合約價值為零的交割價格B、遠期

9、價值由遠期實際價格和遠期理論價格共同決定C、遠期價格與標的物現貨價格緊密相連，而遠期價值是指遠期合約本身的價值D、遠期價格等于遠期合約在實際交易中形成的交割價格7、下列關于期貨價格與預期的未來現貨價格關系的說法中，不正確的是A、如果標的資產的系統性風險為負，那么期貨價格大于預期的未來現貨價格B、如果標的資產的系統性風險為零，那么期貨價格等于預期的未來現貨價格C、如果標的資產的系統性風險為正，那么期貨價格大于預期的未來現貨價格D、期貨價格與預期的未來現貨價格孰大孰小，取決于標的資產的系統性風險8、7月1日，某交易所的9月份大豆合約的價格是 2000元/噸，11月份大豆合約的價格是1950元/噸。

10、如果某投機者采用熊市套利策略（不考慮傭金因素），則下列選項中可使該投機者獲利最大的是A、9月份大豆合約的價格跌至1900元/噸，11月份大豆合約的價格漲至1990元/噸B、9月份大豆合約的價格保持不變，11月份大豆合約的價格漲至 2050元/噸C、9月份大豆合約的價格漲至2100元/噸，11月份大豆合約的價格保持不變D、9月份大豆合約的價格漲至2010元/噸，11月份大豆合約的價格漲至2150元/9、假設某投資者 3月1日在CBOT市場開倉賣出 30年期國債期貨合約 1手，價格99-02。當日30年期國債期貨合約結算價為98-16 ,則該投資者當日盈虧狀況（不考慮手續費、稅金等費用）為（）美元

11、。A、B、C 、 -8600D、 860010、假設年利率為6 %,年指數股息率為 1 %, 6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日的現貨指數分別為 1450點，則當日的期貨理論價格為A、 點B、點C 、 1537 點D、點第四章 遠期與期貨的運用1、當基差（現貨價格-期貨價格）出人意料地增大時，以下哪些說法是正確的A、利用期貨空頭進行套期保值的投資者不利。B、利用期貨空頭進行套期保值的投資者有利。C、這對利用期貨空頭進行套期保值的投資者并無影響D、利用期貨空頭進行套期保值的投資者有時有利，有時不利2、期貨合約的空頭有權選擇具體的交割品種、交割地點、交割時間等，這些權利將對期貨價格產生怎樣

12、的影響A、對期貨價格沒有影響日降低期貨價格C、可能提高也可能降低期貨價格D、提高期貨價格3、下列說法中正確的有A、B、維持保證金是最低保證金，低于這一水平期貨合約的持有者將收到要求追加保證金的通知C、期貨交易中的保證金只能用現金支付D、所有的期貨合約都要求同樣多的保證金4、S&P500指數期貨合約的交易單位是每指數點250美元。某投機者3月20日在點位 買入3張6月份到期的指數期貨合約，并于 3月25日在 點將手中的合約平倉。 在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是A、22500 美B、18750 美元C、2250美元D、6250美元5、某投資者二月份以 300點的權利金買進一張執

13、行價格為10500點的5月恒指看漲期權，同時又以200點的權利金買進一張執行價格為10000點5月恒指看跌期權，則當恒指跌破()點或者上漲超過()點時就盈利了。A ( 9500 , 11000 )B、 ( 9500 , 10500 )C 、 ( 10200 , 10300 ) D 、 ( 10300 , 10500 )6、基差的增大將對多頭套期保值者，對空頭套期保值者。A、有利，有利R有利，有害C、有害，有害D、有害，有利7、下列哪一個關于“基差”的敘述是不對的A、基差是期貨價格和現貨價格的差B、基差風險源于套期保值者C、當基差減小時，空頭套期保值者可以忍受損失D、當期貨價格的上漲超過現貨價格

14、的上漲時，基差增大8、在芝加哥交易所按1 9 9 6 年1 0月的期貨價格購買一份美國中長期國債期貨合約，如果期貨價格上升2個基點，到期日你將盈利 (損失)多少A、損失2 000美元B 、損失2 0美元C、盈利2 000美元D、盈利2 0美元9、在1月1日，掛牌的美國國債現貨價格和期貨價格分別為9 3 - 6 和9 3 - 1 3 ，你購買了 1 0萬美元面值的長期國債并賣出一份國債期貨合約。一個月后，掛牌的現貨和 期貨市場價格分別為 9 4和9 4 - 0 9,如果你要結算頭寸，將A、損失5 000美元B、損失5 0美元C、盈利5 0 0美元Dk損失5 0 0美元10、你以每盎司3美元買入一

15、份白銀期貨合約。如果到期日白銀現貨價格為每盎司4. 1美元，你的利潤（損失）為多少假設合約的數量為 5 000盎司且無交易費用A、盈利5. 5美元B、損失5. 5美元C、盈利5 500美元D、損失5 500美元第五章股指期貨、外匯遠期、利率遠期與利率期貨1、假設當前市場期貨價格報價為，以下四個債券中，使用哪個交割最為便宜A、債券市場報價131,轉換因子。日 債券市場報價160,轉換因子。C、債券市場報價143,轉換因子 D、債券市場報價110,轉換因子2、下列說法中正確的有：A、維持保證金是當期貨交易者買賣一份期貨合約時存入經紀人帳戶的一定數量的資金B、維持保證金是最低保證金，低于這一水平期貨

16、合約的持有者將收到要求追加保證金的通知C、期貨交易中的保證金只能用現金支付D、所有的期貨合約都要求同樣多的保證金3、假設當前市場上長期國債期貨的報價為93-08,下列債券中交割最便宜的債券為：A、債券市場報價118-16 ,轉換因子B、債券市場報價143-16 ,轉換因子C、債券市場報價119-24 ,轉換因子D、債券市場報價99-16 ,轉換因子4、一份3X6的遠期利率協議表示A、上述說法都不正確B、在3月達成的6月期的FRA合約C、3個月后開始的3月期的FRA合約D、3個月后開始的6月期的FRA合約5、HF公司股票的當前售價為 4 8美元。一個一年期執行價格為5 5美元的看漲期權價格為9美

17、元，無風險利率為 6%那么一年期執行價格為5 5美元的看跌期權的價格是多少A、美兀B、美兀C、美兀D、美兀6、在布萊克-舒爾斯期權價格模型中，所有輸入因素都可直接觀察到，除A、外在資產回報率的方差B、到期時間C、無風險利息率D、已發行在外的證券價格7、期貨合約A、是合約，在到期日以現貨價格買進或賣出一定數量財產的協議B、是給予買方的權利，而非義務，即這些權利能讓買方在將來某時間買進一定的財產C、是合約，在到期日以預定價格買進或賣出一定數量財產的協D、是有商品的賣方和買方將來簽訂的合約8、期貨合約的條款（）標準化的；遠期合約的條款 （）標準化的A、不是，是B、是，是C、不是，不是D、是，不是9、

18、期貨合約（）在有組織的交易所中交易的，遠期合約（）在有組織的交易所中交易的。A、是，是B、是，不是C、不是，不是D不是，是10、在期貨合約中，期貨的價格是A、由買方和賣方在簽定合約時確定的B、由標的資產的提供者獨立確定的C、由買方和賣方在商品交割時確定的D、由期貨交易所確定的第六章互換的概述1、人們需要“互換”這種衍生工具的一個原因是A、它們提供了參與者調整資產負債表的方便途徑B、它們沒有信用風險C、它們增加了利率波動性D、它們不需要交易成本2、以下哪些說法是正確的A、在貨幣互換中，本金通常沒有交換B、在貨幣互換開始時，本金的流動方向通常是和利息的流動方向相反的，而在互換結束時，兩者的流動方向

19、則是相同的。C、在貨幣互換中，本金通常是不確定的D、在貨幣互換開始時，本金的流動方向通常是和利息的流動方向相同的，而在互換結束時，兩者的流動方向則是相反的。3、下列說法哪一個是錯誤的A、場外交易能按需定制BC、互換市場是一種場內交易市場4、在期貨合約中，合約的買方被稱為做（）A、空頭，多頭C、空頭，空頭D、交易所交易缺乏靈活性D、場外交易的主要問題是信用風險頭寸，合約的賣方被稱為做（）頭寸。B、多頭，多頭、多頭，空頭5、期貨合約的條款中諸如商品的質量、數量和交付日期A、由交易所指定BC、由中間人和交易商指定D、僅由買方指定、由買方和賣方指定（）6、一個在小麥期貨中做（）頭寸的交易者希望小麥價格

20、將來A、多頭，上漲B、多頭，下跌C、空頭，上漲D、多頭，不變7、一個在黃金期貨中做（）頭寸的交易者希望黃金價格將來（）A、空頭，不變B、空頭，下跌C、空頭，上漲、多頭，下跌8、你持有一份4月份到期的多頭玉米期貨合約，為沖銷你的玉米期貨合約的頭寸，在交割日前必須A、賣一份4月份的玉米期貨合約B、賣一份5月份的玉米期貨合約C、買一份5月份的玉米期貨合約D 、買兩份4月份的玉米期貨合約9、下列哪一項敘述是對的A、維持保證金是當你買或賣一份期貨合約時你存入經紀人賬戶的一定數量的資金B、保證金存款只能用現金支付C、所有的期貨合約都要求同樣多的保證金D、維持保證金是最低保證金價值，低于這一水平期貨合約的持

21、有者將收到要求追加保證金的通知10、如果（），美國中長期國債期貨合約多頭頭寸的投機者將盈利。A、國債價格上升B、利率下降C、長期債券價格上升D 、利率上升第七章互換的定價和風險分析1、投資者對美國中長期國債的多頭頭寸套期保值，則很可能要A、在現貨市場上購買美國中長期國債B、購買利率期貨C、出售標準普爾指數期貨H出售利率期貨2、1月1日，你以4 2 0美元的價格賣出一份 4月份的標準普爾指數期貨合約，如果 2月1日該期貨價格升至4 3 0美元，要平倉將盈利（損失）多少（不考慮交易費用。）A、盈利2 500美元B、損失2 500美元C、盈利1 0美元D、損失1 0美元3、期貨市場的建立應當對商品現

22、貨市場的價格不會有重要影響，因為A、期貨市場是非立即變現的B 、期貨市場相對大于現貨市場C、期貨是零和游戲D、期貨市場相對小于現貨市場4、如果玉米期貨多頭頭寸的交易者無法履行合約，由于不能履行而受到損害的當事方是A、正在平倉的空頭交易者C、擁有玉米的農民D5、未平倉量包括A、多頭和空頭頭寸的總數BC、僅為多頭或空頭頭寸中的一種，而非兩種日清算所、經紀人、多頭、空頭和清算所頭寸的總數D、多頭或空頭和清算所頭寸的總數A、a和b均正確日 每日結存的盈利或損失C、僅影響多頭頭寸D 、可能導致要求追加保證金6、盯市的過程為7、假定一種股票指數為每份1 000美元，預計股息3 0美元，無風險利率為 6%

23、一份指數期貨合約價值將會是多少A、美兀B、美兀C、美元D、美元8、如果市場期貨價格為 1 . 6 9 德國馬克/美元，你將如何套利A、在德國借馬克，兌換為美元，所得款項在美國放貸，在期貨市場購買德國馬克B、在德國借馬克，在德國投資，以當時價格兌換為美元C、在美國借美元，在美國投資，在期貨市場購買德國馬克H在美國借美元，兌換為德國馬克，所得款項在德國放貸，在期貨市場賣出德國馬克9、假定貨幣期貨市場上德國馬克對美元比價為1 . 6 6德國馬克/美元。你借進167 000德國馬克并兌換成美元，在美國無風險利率市場投資。同時你在期貨市場買進170 340德國馬克（按目前市場價格，一年期 ）。則你將A、

24、損失2 300德國馬克B、損失6 3 0德國馬克C、盈利2 300德國馬克H盈利6 3 0德國馬克10、如果你以9 5 0美元的價格購買一份標準普爾5 0 0指數期貨合約，期貨指數為 9 4 7美元時賣出，則你將A、損失1 500美元B、損失7 5 0美元C、獲利7 5 0美元D、獲利1 500美兀第八章互換的運用1、互換是A、約束雙方在一個或多個期貨日交換現金B、允許公司將未償還的固定匯率債務變為浮動匯率債務C、a 和 bD、允許參與方重構其各自的資產負債表2、貨幣互換市場的信用風險A、廣泛存在被限制在固定匯率和浮動匯率的差額上B、以上各項均不準確C、等于浮動匯率支付者所應支付的款額的全部D

25、、被限制在固定匯率和浮動匯率的差額上3、交割日波動性可以解釋為A、套利策略執行的滯后B 、A和BC、交易成本D、計算機程序交易以利用套利機會4、假定美國和英國的無風險利率分別為4%和6%美元對英鎊的現匯匯率為 1 .6 0美元/英鎊。為了杜絕套利機會，一年合約的英鎊期貨價格應為多少（不考慮交易成本。）A、美元/英鎊B、美元/英鎊C、美元/英鎊D、美元/英鎊5、下列哪一個一年合約的期貨價格是合理的A、德國馬克/美元B 、德國馬克/美元C、德國馬克/美元D、德國馬克/美元6、如果期貨市場價格為 1 . 6 3 德國馬克/美元，你將如何套利A、在德國借馬克，在德國投資，以當時價格兌換為美元B、在美國

26、借美元，在美國投資，在期貨市場購買德國馬克C、在美國借美元，兌換為德國馬克，所得款項在德國放貸，在期貨市場賣德國馬克D、在德國借馬克，兌換為美元，所得款項在美國放貸，在期貨市場購買德國馬克7、免疫的一些問題是A、久期假設如果收益率曲線發生轉移，這些轉移是水平的B、免疫只對一個利率變化有效C、久期假設收益率曲線是平的D、a、b 和 c8、一個債券的資產組合經理相信。A、在市場有效率的條件下，他或她有可能是一個消極的資產組合經理B、他或她能夠察覺債券市場的異常，他或她可能是消極的資產組合經理C、a 和 bD、他或她可以正確地預計利率的變化，他或她可能是積極的資產組合經理9、專家認為，大部分養老金都

27、是資金提供不足的，這是由于A、它們的資產久期要比債務久期短B、它們的債務久期要比它們的資產久期短C、它們連續地調整債務的久期D、它們連續地調整資產的久期10、在多期基礎上的現金流匹配指的是一種A、貢獻策略B、久期匹配C、免疫D、或有免疫第九章期權及期權市場1、美式期權是指期權的執行時間A、可以在到期日之前的任何時候B 、只能在到期日C、不能隨意改變D可以在到期日或到期日之前的任何時候2、期權價值等于A、時間價值B、內在價值和時間價值之和C、內在價值D、不確定3、美式看跌期權可以如何執行、只能在到期日D、只能在分派紅利后、在未來的任何時刻D、只能在到期日A、在未來的任何時刻BC、在到期日或之前的

28、任何一天4、歐式看漲期權可以如何執行A、在紅利分派之后BC、在標的資產的市值低于執行價格時 5、一個看跌期權在下面哪種情況下被叫做處于虛值狀態A、看跌期權的價格高于看漲期權的價格B、執行價格比股票價格低C、執行價格比股票價格高D、執行價格與股票價格相等6、一張股票的看漲期權持有者所會承受的最大損失等于A、看漲期權價格B 、股價C、執行價格減去市值CK市值減去看漲期權合約的價7、一張股票的裸露看漲期權的賣方潛在的損失是。A、有限的B、股價越低損失越大C、與看漲期權價格相等H無限的8、一張處于虛值狀態的看漲期權的內在價值等于。A、執行價格B 、股價減去執行價格C、零D、看漲期權價格9、一張處于實值

29、狀態的看跌期權的內在價值等于。A、執行價格減去股B、零C、股價減去執行價格D 、看跌期權價格5美兀。10、你以執行價格 5 0美元賣出2月份美國電話電報公司的看跌期權，期權價格為忽略交易成本，這一頭寸的盈虧平衡價格是多少A、40美兀B、55美兀C、45美兀D、50美兀第十章期權的回報與價格分析1、已知某種標的資產為股票的歐式看跌期權的執行價格為50美元，期權到期日為 3個月，股票目前的市場價格為 49美元，預計股票會在1個月后派發美元的紅利，連續復利的無風險年利率為10%那么該看跌期權的內在價值為A、美兀B、美兀C、美元D、美元2、某股票目前的市場價格為 31元，執行價格為30元，連續復利的無

30、風險年利率為10% 3個月期的該股票歐式看漲期權價格為3元，相應的歐式看跌期權價格為，請問套利者應該采取以下哪些策略A、買入看跌期權，賣空看漲期權和股票，將現金收入進行無風險投資B、賣空看漲期權，買入看跌期權和股票，將現金收入進行無風險投資C、賣空看跌期權，買入看漲期權和股票，將現金收入進行無風險投資D、買入看漲期權，賣空看跌期權和股票，將現金收入進行無風險投資3、看漲期權的上限是指A、S-X B 、XC、X-SD S4、證券價格的波動率是指證券收益率單位時間的A、絕對值 B 、相對值C、方差D、標準差5期權的最大特征是A、風險與收益的對稱性B、期權的賣方有執行或放棄執行期權的選擇權C、必須每

31、日計算盈虧，到期之前會發生現金流動D風險與收益的不對稱性6、以下關于實值期權和虛值期權的說法中，正確的是：A、當標的資產價格高于看漲期權執行價格時，我們將其稱為實值期權B、當標的資產價格低于看跌期權執行價格時，我們將其稱為虛值期權C、當標的資產價格高于看跌期權執行價格時，我們將其稱為實值期權D、當標的資產價格低于看漲期權執行價格時，我們將其稱為實值期權7、你購買了一張執行價為 7 0美元的I B M 公司的期權合約，合約價格為6美元。忽略交易成本，這一頭寸的盈虧平衡價格是多少A、76美兀B、64美兀C、70美元 D 、98美元8、看漲期權的持有者交納保證金，看跌期權的出售者交納保證金。A、需要

32、，不需要 B 、不需要，不需要CE聿9 聿歪n . 聿歪 聿歪、? TO、 TO? TO9、看跌期權的買方期望標的資產的價值會，而看漲期權的賣方則期望標的資產的價值會A、增加；增加B、減少；減少C、減少；增加 D、增加；減少10、一個股票看跌期權賣方會承受的最大損失是。A、看跌期權價格已執行價格減去看跌期權價格C、執行價格D 、股價減去看跌期權價格第十一章布萊克-斯科爾斯-默頓期權定價模型1、下列關于有收益資產的美式看跌期權的說法中，不正確的是A、對于有收益資產的美式看跌期權，提前執行期權可以獲得利息收入，應該提前執行B、對于有收益資產的美式看跌期權，提前執行期權可能是合理的C、對于有收益資產

33、的美式看漲期權，提前執行期權可較早獲得標的資產，從而獲得現金收益意，而現金收益可以派生利息，所以提前執行有可能是合理的。D、對于有收益資產的美式看跌期權，當標的資產收益很小時，可以提前執行期權2、根據看跌期權與看漲期權理論，一張無紅利分派股票的歐式看跌期權的價值等于。A、看漲期權價格加上當前的執行價格加上股價B、看漲期權價格加上當前的執行價格減去股價C、當前股價加上執行價格減去看漲期權價格D、當前股價減去執行價格減去看漲期權價格3、假定I B M公司的股價是每股1 0 0美元。一張I B M公司4月份看漲期權的執行價格為1 0 0美元，期權價格為5美元。忽略委托傭金，看漲期權的持有者將獲得一筆

34、利潤，如果股價。A、漲到1 0 4美元 B 、跌到9 0美元C、跌到9 6美元Dk漲到1 0 7美元4、到期之前，一個看漲期權的時間價值等于。A、看漲期權的內在價值B、零C、實際的看漲期權價格加上期權的內在價值D、實際的看漲期權價格減去期權的內在價值5、如果你以9 1 0美元的價格賣空兩份標準普爾5 0 0指數期貨合約，在期貨指數為8 92美元時平倉，則你將。A、獲利9 000美兀B、獲利18 000美兀C、損失18 000美元D、損失9 000美元6、如果某股票指數期貨定價過高，則你將實行下列哪些措施A、賣出該股票指數期貨和股票B、買進該股票指數期貨同時賣出該股票C、買進該股票指數期貨和股票

35、D、賣出該股票指數期貨同時買進該股票7、下列哪種有價證券不能進行利率期貨合約交易A、短期國庫券B 、長期國債C、歐洲美元D、公司債券8、如果你持有票面利率為1 0%的1 5年期債券，每年付息。為防利率發生0 . 1 8% 的變化，你需要多少份長期國債期貨合約為你的投資作套期保值（假定市場利率為 1 0%,每年支付2 0年期的長期國債合約交割日的票面利率為8%。）A、買進3 9 8份合約套期保值B、賣出5 2 4份合約套期保值C、賣出1 048份合約套期保值D 、賣出3 9 8份合約套期保值9、股票指數期貨的交易。A、成本低于股票交易B、杠桿作用比股票交易更明顯C、執行過程一般快于股票交易D、現

36、在在多數市場已超過了股票的交易10、商品期貨定價A、包括運輸成本B、以上各項均正確C、在交割日趨同于現貨價格D、必須與現貨價格相聯第十二章期權定價的數值方法1、期貨市場定價關系的套利證據。A、包含了交易成本B、證明了投資者怎樣利用機會C、取決于資本資產定價模型D、以上各項均正確2、人們需要“互換”這種衍生工具的一個原因是。A、它們增加了利率波動性B、它們不需交易成本C、它們增加了利率風險D 、它們沒有信用風險3、假定其他因素不變，下列哪種債券的價格波動性最小A、5年期，0%息票債券B 、5年期，10%、票債C、5年期，1 4%息票債券D 、5年期，1 2%息票債券4、以下哪句話是不對的A、給定

37、到期日下，一張零息票債券的久期隨到期收益率的增加而減少B、給定到期日和到期收益率下，息票率越低，債券的久期越長C、其他因素不變的條件下，債券的久期隨到期時間的增加而增加D、與到期時間相比，久期是一種更好的價格對利率波動敏感性的測度5、一張5年期零息票債券的久期是A、等于5年 B、等同于一張5年期1 0%的息票債券C、小于5年 D、多于A、a 和 bC、創造一個凈零的利率風、抵消價格和再投資風7、一張息票率為8%、剩余到期日為5年的平價債券的久期為。8、一張收益率為8%勺永久性債券的久期為6、免疫的基本目的是、消除違約風險A、無法決定C、年 D 9、一張7年期的平價債券有 9%的息票率和修正久期

38、A、年B、年C、7年 D 、年10、平價債券X Y Z的修正久期為6。下面哪句關于這種債券的論述是正確的A、如果市場收益率下降 1%,債券的價格會增加 6 0美元B、如果市場收益率增加1%,債券的價格會增加 5 0美C、如果市場收益率增加1%,債券的價格會下降 5 0美D、如果市場收益率增加1%,債券的價格會下降 6 0美元第十三章期權的交易策略及其運用1、某股票目前的市場價格為31元，執行價格為30元，連續復利的無風險年利率為10% 3個月期的該股票歐式看漲期權價格為3元，相應的歐式看跌期權價格為，請問套利者應該采取以下哪些策略A、賣空看漲期權，買入看跌期權和股票，將現金收入進行無風險投資B

39、、買入看漲期權，賣空看跌期權和股票，將現金收入進行無風險投資C、買入看跌期權，賣空看漲期權和股票，將現金收入進行無風險投資D、賣空看跌期權，買入看漲期權和股票，將現金收入進行無風險投資2、由兩份協議價格不同（X1和X2,且X1<X2）, 期限也不同（T和，且T< ）的同種期權的不同頭寸組成的組合是指A、對角組合B、差價組合C、混合期權D 、差期組合3、一份看漲期權多頭與一份期限較短的看漲期權空頭的組合，稱之為A、看跌期權反向差期組合B、看漲期權的反向差期組合C、看跌期權正向差期組合D、看漲期權正向差期組合4、如果投資者認為股票價格會有很大的變化，且股價下降的可能性要大于股價上升的可能性，則投資者會采用以下哪種策略A、帶式組合期權B、條式組合期權C、跨式組合期權D、寬跨式組合期5、下列關于有收益資產的美式看跌期權的說法中，不正確的