1、我國中小企業融資問題研究第一章中小企業融資現狀一、融資渠道狹窄在市場經濟條件下，企業的融資一般是通過兩個渠道完成的。一是間接融資， 即主要通過銀行貸款； 二是直接融資，即通過發行企業債券、企業股票上市等形式。我國中小企業的融資方式主要是以從傳統的融資機構貸款為主，貸款來源相對過于集中，不利于銀行的風險防范。在融資渠道上，中小企業比大企業更多的依賴于內源融資，由于企業管理水平較低，自我積蓄意識較為薄弱，缺乏長期經營思想，導致與發達國家相比，我國的中小企業融資結構中內源融資比重較低。二、融資成本高（一）獲得信貸支持少在市場經濟的發展中，因貸款交易和監控成本高等原因成為了制約中小企業融資的主要原因，

2、因為過高成本致使銀行不愿對中小企業放貸，中小企業難以從銀行處取得貸款及資金的支持。（二）流動負債所占比例較大精選文庫融資成本過高還體現在流動負債所占比例大，而長期負債則占很少的部分。這不僅使得企業債務壓力加大還使得企業資金難以聚攏，影響企業的決策及運作。由于銀行一般只會為中小企業提供短期貸款，而由于各種原因一般不會提供長期貸款，所以中小企業融資問題在銀行方面難以實現，無法真正滿足企業所需的資金要求。（三）貸款成本過高對于企業來說，過高的貸款成本是制約企業融資的重要因素之一。 就貸款條件來說， 大多數企業貸款利率在 5% 8% 之間，貸款期限在 612 個月，總貸款額不超過 500 萬元。而且貸

3、款期限過短，貸款額相對較低，貸款成本偏高，不利于中小企業發展回報期長、收益高的項目，中小企業始終在金融體系所受的歧視，無法真正的施展拳腳。三、融資意識薄弱（一）過度依賴非正規金融機構及金融渠道企業的融資時效性要求迫使中小企業求助于手續簡便的商業信用和民間借貸等非正規金融。雖然這些渠道的融資成本往往高于金融機構的融資成本，但它們能更好地適應中小企業經營靈活性要求。同時，中小企業因資信等級低，缺乏抵押資產，融資成本高等原因，難以得到銀行資金支持。過度依賴于非正規渠道資金，是企業融資意識薄弱的想象，雖能抵企業一時之需，但不是長久之策，往往對企業融資造成負面影響，不利于企業的發展。2精選文庫（二）缺乏

4、自有資金我國非公有制企業從無到有、從小到大、從弱到強，企業發展主要依靠自身積累、內源融資，從而極大地制約了企業的快速發展和做強做大。據國際金融公司研究資料，業主資本和內部留存收益所占我國私營企業資金來源比例較大，公司債券和外部股權融資所占比例相對較低。四、企業融資能力低（一）從銀行貸款難度大由于中小企業難以滿足銀行貸款的抵押擔保條件且貸款風險較大，以及財務管理水平較低等，再加上基層銀行發放貸款的權限相對有限，致使銀行發放貸款的積極性普遍不高。（二）直接融資規模小目前，我國企業債券的發行實行 “規模控制、 集中管理、分級審批”的辦法，債券的發放每年都是由政府決定，并且都是優先考慮農業、能源、交通

5、、重點原材料與城市公共設施項目，以促進產業的調整。這一系列條件也限制了中小企業進入債券市場融資，導致中小企業融資困難，無法進行正常企業決策，不利于中小企業的發展。（三）缺乏長期穩定的資金來源銀行與企業間存在著信息的不對稱，使銀行貸款面臨著企業逃債的道德風險，銀行獲得企業信息狀況的難易程度和掌握的多少就成為選擇貸款對象的一個標準。中小企業不僅3精選文庫權益資金的來源極為有限，而且很難獲得長期債務的支持。流動負債所占比例較大，而長期負債則占很少的部分。主要由于銀行即使是為中小企業提供貸款，也只是提供短期流動資金，而很少提供長期信貸。第二章中小企業融資困境成因分析一、中小企業普遍缺乏核心競爭力我國大

6、部分中小企業從事的都是勞動密集型產業，技術含量不高，建立時間短，管理方式落后，經營理念缺乏等，導致企業缺乏發展后勁，不具有健康成長潛力，所以企業很難實現直接融資。二、中小企業財務制度不健全據調查，我國 50%以上的中小企業財務制度不健全，許多中小企業管理較為混亂。同時，部分企業為應付監督部門的檢查，常采用兩套賬或多套賬等違法行為來應付，導致企業很難提供準確的會計信息資料，銀行也無法認清企業的真實面目，增加了銀行貸款的風險。三、中小企業融資成本高中小企業管理基礎較為薄弱，缺乏良好的公司治理機制，財務風險意識淡薄，企業始終在高風險區域運行。主要表現在過度負債和企業之間的相互擔保。企業相同資產重復用

7、作抵押，或是為了融資不斷投資新項目，這不僅加大了銀行對企業的客觀判斷，也使得企業經營成本和財務費用不斷增加，支付能力減弱，導致風險加大。4精選文庫四、中小企業面臨嚴重的信用危機現如今，一些中小企業缺乏對融資信用的重視，不愿意守信還貸，信用風險偏高，銀行不愿意放貸。企業得不到銀行的貸款，無法做大做強，就不能創造更大的效益，另一方面，銀行發放的貸款少，獲得的收益也就相應減少。這樣就嚴重地損害了銀企的互利關系，導致我國中小企業融資信用環境的惡化。五、缺乏國家宏觀政策的支持從國家政策來看，國家信貸政策存在所有制歧視，政府對大企業的過度重視，使得銀行借貸的重點及國家的優惠政策都集中在國有企業上。并且我國

8、尚沒有廣泛建立一批為中小企業服務的信息咨詢機構， 提供咨詢、 教育、信息、技術、產品開發和市場開發等方面的服務。因此，以民營企業為主體的中小企業很難獲得國家政策方面的支持和重視。第三章改善中小企業融資困境的對策第一節 加強中小企自身建設，提高自身融資能力一、提高財務管理水平根據國家相關規定，建立健全財務、會計制度，不做假賬，建立完善財務報表體系，提高企業財務狀況的透明度和財務報表的可信度。積極配合銀行工作，償還銀行貸款和應付賬款，建立企業信用制度，提高企業信用水平。二、創新貸款方式中小企業要規范公司治理，增強自身素質，給金融機構5精選文庫樹立良好的外部形象。利用股權、專利技術、無形資產、票據及

9、其它動產進行質押或抵押貸款。其次，政府可以仿照當年政策性銀行的設立，從宏觀全局的角度設立中小企業政策性銀行，由相關行業的專家及銀行從業人員組成貸款審查小組，根據細分行業評估各貸款企業的風險水平，制定一套嚴格并有效的貸款審批體系。三、強化間接融資可以抓住有利時機完善中小企業板市場的各項制度，適時推出創業板市場，逐步形成各層次市場間有機聯系的股票市場體系。支持有條件的中小企業利用資本市場開展兼并重組，加大對上市公司行業整合和產業升級的支持力度，減少不必要的審批環節，提升市場效率，不斷提高上市公司競爭力，加快建設股權交易市場，為非上市公司股份轉讓提供平臺。擴大債券發行規模，大力發展企業債、公司債、短期融資券和中期票據等非金融企業債務融資工具，穩步發展中小企業集合債券，加快中小企業短期融資券試點工作。第二節完善金融體系管理，建立健全經營機制一、建立健全銀行貸款體系完善銀行貸款激勵機制。嘗試在現有的商業銀行設立中小企業事業部，專門負責中小企業的融資。開展金融創新活動，通過抵押證券化、資產證券化等手段和方法，建立間接融資風險分擔體系。6精選文庫二、建立暢通的中小企業融資渠道金融機構要主動服務企業攻堅