1、摘要：摩根大通銀行第二季度財報顯示,該行因"倫敦鯨事件"造成的衍生品 交易損失已由最早預估的20億美元激增至58億美元。摩根大通承認,如果在 最壞的情況下,這一項交易損失還將在現有基礎上增長17億美元,也就是說交易損失最終恐攀升至75億美元。倫敦鯨"是指摩根大通駐倫敦的交易員布魯諾伊科西爾(bruno iksil)，他 任職于摩根大通的首席投資部門cio,布魯諾伊科西爾年初為摩根大通建立了 巨額的信用違約掉期頭寸，后來在2012年3月底之前空翻多賣出了這些保護，而 多家對沖基金和其他市場參與方隨后投入了巨額對賭資金，買入針對這些公司債 券的違約保護，他們希望債券違

2、約或貶值。摩根大通在2012年5月10日宣布，由 于旗下綽號為倫敦鯨的交易員采取對沖策略失誤,導致該行在近6周時間內 巨虧20億元美元。bruno michel iksil z是受雇于摩根大通的交易員，在2012年春季因對企業 債的交易造成信貸市場的劇烈波動被稱為倫敦鯨。倫敦鯨的交易近年來為 摩根大通首席投資辦公室每年賺1億美元左右，摩根大通于2012年5月10日發布 首席投資辦公室在合成債券上的倉位出現了20億美元交易損失，這些虧損主要 來源于倫敦鯨的交易。摩根大通銀行2012年7月13日公布的第二季度財報顯示”該行因“造成的 衍生品交易損失已由最早預估的20億美元激增至58億美元。摩根大通

3、承認，如 果在最壞的情況下，這一項交易損失還將在現有基礎上增長17億美元，也就是 說交易損失最終恐攀升至75億美元。2倫敦鯨事件-交易人員bruno michel iksil ,法國人，2007年1月加入摩根大通,跟iksil 一起工作 的還有兩名初級交易員，他們的交易策略需要獲得摩根大通的高管批準。iksil 經常看空企業債市場并建立相應的頭寸，他業績最佳的幾個時段發生在債券市場 下跌的時候。倫敦鯨魚是摩根大通駐倫敦的交易員埃克西爾(bruno iksil) ”他任職于摩根 大通的首席投資部門(cio)，伯南克對國債市場的地位有多重要，埃克西爾在衍 生品市場的地位就有多重要。埃克西爾近年來他

4、每年都為摩根大通賺取約1億美 元。當然現在他一下子虧了20億。埃克西爾自2007年1月起為摩根大通工作，他每周在倫敦辦公室和巴黎的家 之間往返。在辦公室他有時穿黑色牛仔褲，幾乎不打領帶。加入摩根大通前他曾 于1997至1999年在法國銀行cdc ixis擔任資金經理，此后加盟natexis國民 銀行，擔任信用衍生品主管。iksil開始看多企業債市場，并做空與125家企業債相關的cds指數，押注企 業的信用環境改善，某些對沖基金受iksil操縱的價格信號影響，建立了相當重 的關于這類企業債cds的多頭頭寸,而賣岀方正好是iksil在某些情況下，可 以認為iksil已經破壞了這一企業債cds指數，

5、原因是投資者不能再押注該指數與其組成部分的價格趨于一致,兩者之間的套利空間不再趨于零。倫敦鯨事件-事件過程債券:行生品指數市場是一個場外市場，在過去十年已經取代企業債市場成為 對企業違約風險定價的主要市場。iksil近期不斷賣出跟企業債相關的cds指數, 對手方主要是對沖基金。作為iksil對手方的投資者抱怨說z iksil的cds空頭頭 寸大得驚人,他一個人就可以撬動規模高達數萬億美元的債券市場，操作行為嚴 重扭曲了債券市場的價格，影響到債券持有人的保險成本。iksil很少對外透露他的cds頭寸，但兩名對沖基金交易員當他們被告知iksil 已經入場時，市場價格經常會出現大幅波動。摩根大通首席

6、投資辦公室的主要職 能是管理期限較長的結構化資產和負債，而并非是短期獲利，首席投資辦公室的 業績已經在季度財報中公布，對監管者來說是完全透明的。暫時沒有任何證據顯 示iksil的操作違規。三位在倫敦鯨事件中受牽連的核心人物離職，分別是阿基里斯麥克里斯、 哈維爾馬丁阿塔喬以及號稱倫敦鯨的布魯諾伊科西爾”他們此前都在首席 投資辦公室(cio)任職。而在這三位摩根大通員工離職前，曾經領導倫敦cio長 達七年之久的伊娜德魯已在2012年5月辭職，在此之前z德魯總管了 cio的倫 敦團隊和紐約團隊，并負責摩根大通的其他資產對沖工作，其規模高達3000多 億美元。3倫敦鯨事件-交易損失摩根大通銀行公布第二

7、季度財報稱，受到衍生品交易巨額損失影響，第二季 度凈利潤下滑9%至49.6億美元z合每股1.21美元，受倫敦鯨事件影響，摩 根大通市值已縮水397億美元摩根大通銀行第二季度財報顯示,該行因倫敦鯨事件造成的衍生品交易 損失已由最早預估的20億美元激增至58億美元。摩根大通承認,如果在最壞的 情況下，這一項交易損失還將在現有基礎上增長17億美元，也就是說交易損失 最終恐攀升至75億美元。美國商品期貨交易委員會16日發佈聲明,指控美國最大銀行摩根大通在倫敦鯨事件中操縱和扭曲衍生品交易價格，對其罰款1億美元。4倫敦鯨事件-股東看法巴菲特個人持有大約100萬股摩根大通的股票。據彭博社報道，在被問及此 次交易巨虧是否會影響到摩根大通的聲譽時，巴菲特表示："我個人認為此事不 會造成影響。"巴菲特還進一步表示：如果你做的是大事業，那么你就需要做