1、1第二章 證券投資對象 n股票n債券n證券投資基金n金融衍生證券22.1 股 票u股票及其特征u股票的主要類型u普通股與優先股3一、股票及其特征 股票股票是股份有限公司經過一定的法定程序發行的，證明投資者的股東身份、所持股份，并據以享受權益和承擔義務的有價證券。4股票的特征永久性參與性收益性風險性流動性波動性5二、股票的主要類型1 按股東權利不同可分為：n普通股和優先股2 按票面是否注明票面金額分為：n有面值股票和無面值股票 3按票面和股東名冊是否記載股東姓名分為：n記名股票和不記名股票6二、股票的主要類型（續）4 按發行時是否印制股票實物分為：n實物股票和無實物股票5 按股票流通性質不同可分

2、為：n流通股和受限股6 按發行對象不同分為：nA股和B股 7三、普通股與優先股普通股的特征 是最重要、最基本的股票 是標準的股票 是風險最大的股票8普通股股東的權利n 剩余資產分配權n 公司盈余分配權n 股份轉讓權n 優先認股權n 投票表決權9普通股股東的義務n遵守公司章程n依其認購的股份和入股方式繳納股金n除法律法規規定外，不得退股n法律、行政法規及公司章程規定應當承擔的其他義務 10優先股的特征n股息率固定n股息分派優先n剩余財產分配優先n一般無表決權11優先股的種類n累積優先股與非累積優先股n參與優先股與非參與優先股n可轉換優先股與不可轉換優先股n可回收優先股與不可回收優先股n股息率固定

3、優先股與股息率可調整優先股12思考題n我國對于發行優先股有何具體規定？n目前我國優先股主要有哪些品種？132.2 債 券u債券的種類及其特征u政府債券u公司債券u金融債券u國際債券 14一、債券及其特征 債券債券是發行者依照法定程序發行，承諾按約定利率和日期支付利息，并在特定時期償還本金的有價證券。15債券的特征n償還性n流動性n風險性n收益性16債券的種類按照發行主體分為：l政府債券l金融債券l公司債券17債券的種類按照償還期分為：短期債券中期債券長期債券18債券的種類按照還本付息方式分為：n單利債券n附息債券n貼現債券n零息債券19貼現債券與零息債券的區別貼現債券零息債券期限通常短于1年期

4、限通常長于1年發行按折扣率折價發行發行是按票面利率折現后的現值票面不規定利率實際按復利計息20債券的種類按照其存在形態不同分為：n實物債券n憑證式債券n記帳式債券21二、政府債券n政府債券的發行主體是政府。n目的主要是解決政府投資的公共設施或重點建設項目的資金需要和彌補財政赤字。22國債的特征安全性高流動性強收益穩定稅收優惠23國債的種類按籌集資金的用途n赤字國債n建設國債n戰爭國債n特種國債24國債的種類按照償還期限n短期國債n中期國債n長期國債25國債的種類n按照是否流通分為n流通國債n非流通國債26三、公司債券 公司債券是由境內具有法人資格的企業依照法定程序發行，約定在一定的期限內還本付

5、息的有價證券。特征：n契約性n優先性n風險性27公司債券的類型n信用公司債n不動產抵押公司債n保證公司債n可轉換公司債28四、金融債券 金融債券是由銀行和非銀行等金融機構發行的債券。政策性金融債券發行人：國家開發銀行中國進出口銀行中國農業發展銀行29金融債券特征n專用性n主動性n利率較高n流動性30五、國際債券 國際債券國際債券指一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣為面值，向外國投資者發行的證券。特征：特征：n資金來源廣n發行規模大n存在匯率風險n有國家主權保障n計量貨幣為自由兌換貨幣31國際債券的類型n外國債券 發行人在外國證券市場上發行的，以發行市場所在國貨幣為面值的債券。n歐洲債券 發行

6、人在外國證券市場上發行的，不以發行市場所在國貨幣為面值的債券。322.3 證券投資基金n證券投資基金的含義及特點n證券投資基金的種類n證券投資基金當事人及其關系33一、證券投資基金的含義、特點 證券投資基金證券投資基金是指通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資 ，并將投資收益按投資比例進行分配的一種投資方式。34證券投資基金的特點n規模效益n專家管理n組合投資n分散風險35二、證券投資基金的種類 1、根據變現方式不同可分為開放式基金封閉式基金36開放式基金&封閉式基金的區別期限不同基金規模的可變性不同。基金單位的買

7、賣方式不同。基金單位交易價格的計算標準不同基金的投資策略不同。 37證券投資基金的種類 2、根據組織形態的不同可分為 公司型投資基金 契約型投資基金 38公司型基金&契約型基金的區別n基金設立的法律依據不同基金設立的法律依據不同n具有的法人資格不同具有的法人資格不同n投資者的地位不同投資者的地位不同n融資渠道不同融資渠道不同n基金期限不同基金期限不同n基金投資營運的依據不同基金投資營運的依據不同39證券投資基金的種類3、根據投資目標不同可分為成長型投資基金收入型投資基金平衡型投資基金 40證券投資基金的種類4、根據投資對象的不同可分為:股票基金、債券基金、貨幣市場基金期貨基金、期權基金

8、指數基金認股權證基金41貨幣市場基金n指投資于那些既安全又具有很高流動性的貨幣市場工具的基金。n投資對象的期限一般少于一年，主要包括現金、銀行定期存款、大額存單、剩余期限在397天以內的債券、期限在一年以內的央行票據、債券回購等等。n貨幣市場基金具有流通性好、低風險與收益較低的特性。 42三、證券投資基金當事人及關系n基金持有人n基金管理人n基金托管人43基金當事人之間的關系n持有人與管理人之間的關系 所有者與經營者之間的關系n 管理人與托管人之間的關系 經營與監管的關系n 持有人與托管人之間的關系 委托與受托的關系442.4 金融衍生證券n金融期貨n金融期權45一、金融期貨n金融期貨是以各種

9、金融商品如外匯、債券、股價指數等作為標的物的期貨。46金融期貨的主要種類 n外匯期貨n利率期貨n股票價格指數期貨 47股指期貨的四大特點 n保證金制度保證金制度 n標準化合約標準化合約 n每日無負債結算每日無負債結算 n現金交割制度現金交割制度 48滬深300股指期貨合約簡介n 交易代碼交易代碼 :IFn 上市交易所上市交易所 :中國金融期貨交易所中國金融期貨交易所n 合約標的合約標的 :滬深滬深300指數指數n 合約乘數合約乘數 :每點每點300元元n 報價單位報價單位 :指數點指數點n 最小變動價位最小變動價位:0.2點點n 合約月份合約月份 :當月、下月及隨后兩個季月當月、下月及隨后兩個

10、季月49滬深300股指期貨合約簡介n 交易時間交易時間 :上午上午9:30-11:30，下午，下午13:00-15:00n 最大波動限制最大波動限制:上一個交易日結算價的上一個交易日結算價的10%n 最低保證金最低保證金 :合約價值的合約價值的8%n 最后交易日最后交易日 :合約到期月份的第合約到期月份的第3個星期五，遇法定節假日順延個星期五，遇法定節假日順延n 交割日期交割日期 :同最后交易日同最后交易日n 交割方式交割方式 :現金交割現金交割50中國金融期貨交易所上市品種n滬深300指數期貨n上證50 指數期貨n中證500指數期貨n5 年期國債期貨n10年期國債期貨51品種品種交易交易代碼

11、代碼合約標的合約標的最低交易最低交易保證金保證金 交割交割方式方式合約月份合約月份每日價格最大每日價格最大波動限制波動限制 滬深300指數期貨IF滬深300指數合約價值的8% 現金交割當月、下月及隨后兩個季月 上一交易日結算價的10% 上證50 指數期貨IH上證50 指數同上同上同上 同上 中證500指數期貨IC中證500指數同上同上同上同上5 年期國債期貨TF面值為100萬￥、票面利率為3%的名義中期國債 合約價值的1%實物交割最近的三個季月 上一交易日結算價的1.2%10年期國債期貨T面值為100萬￥、票面利率為3%的名義長期國債 合約價值的2%同上同上上一交易日結算價的2%52二、金融期

12、權 n金融期權是指以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權交易。n其購買者在向出售者支付一定費用后，就獲得了能在規定期限內以某一特定價格向出售者買進或賣出一定數量的某種金融商品或金融期貨合約的權利。 53金融期權的基本類型n看漲期權指期權的買方具有在約定期限內按敲定價格買入一定數量金融資產的權利。n看跌期權指期權的買方具有在約定期限內按敲定價格賣出一定數量金融資產的權利。 54金融期權實例n投資者購入某公司股票1000股的看漲期權，當時股價為100元，期權費率為2%，期限為3個月，協定價格為102元，若3個月內(1)該股票上漲到117元(2)該股票下跌到92元該投資者該如何操作，其贏利狀況如何?55金融期權實例1、股票上漲到117元，執行期權n按協定價格買進，按市價拋售n獲利= (117-102)*1000 1000 *2%*100 =13000元2、股票下跌到