1、american style option：美式選擇權自選擇權契約成立之日起，至到期日之前，買方可以在此期間以 事先約定的價格，隨時要求選擇權的賣方履行契約。亦即，要求選擇 權的賣方依契約條件買入或賣出交易標的物。appreciation:升值在外匯市場中，升值使指一個貨幣相對于另一個貨幣的價值增加。arbitrage:套利在金融市場從事交易時，利用市場的失衡狀況來進行交易，以獲取利潤的操作方式。其主要操作方法有兩種：一為利用同一產品，在 不同市場的價格差異;一為利用在同一市場中各種產品的價格差異來 操作。不論是采用何種方法來進行套利交易，其產品或市場的風險程度必須是相等的。asset all

2、ocation:資產分配原則基于風險分散原則，資金經理在評估其資金需求，經營績效與風險程度之后，將所持有的資產分散投資于各類型的金融產品中。如股票、外匯、債券、貴金屬.房地產、放款、定存等項，以求得收益與風險均衡的最適當資產組合(optimum assets components).asset/liability management(alm):資產負債管理由于金融機構的資產為各種放款及投資，而負債主要為各種存款，費用收入、或投資人委托之資金。因此資產負債管理的目的，即 在于使銀行以有限的資金，在兼顧安全性(safty)、流動性(liquidity).獲利性(profitability)及分散

3、性(diversification)的情況下，進行最適 當的資產與負債的分配(asset allocation)oat the money:評價選擇權交易中，履行價格等于遠期價格時稱之為評價。bear market:空頭市場(熊市)在金融市場中，若投資人認為交易標的物價格會下降，便會進行賣出該交易標的物的操作策略。因交易者在賣出補回前，其手中并未 持有任何交易標的物，故稱為：“空頭”。所謂空頭市場就是代表大部 分的市場參與者皆不看好后市的一種市場狀態。best order:最佳價格交易指示單此類型的交易指示單是顧客指示交易員或經紀中介商以可能的最好價格，在市場上交易。bid rate:承接買入

4、價格以報價者的角色來看，報價者愿意買入被報價幣（賣出報價幣）的最高價格一旦高于bid,則報價者不愿意買入。對詢價者而言，bid 代表其在市場可賣出被報價幣（買入報價幣）的最高價格o在一般金融市場，bid代表報價者愿意買入該金融產品的最高價格。價格一旦高于bid,則報價者不愿意買入該產品。在貨幣拆放市場中，bid就是報價銀行愿意拆入資金的最高利率。big amount:大額在金融產品的交易中，其交易金額比市場的一般交易金額為大。大額交易的成交條件通常會比較好，以合乎大型投資者的需求。big figure：大數在匯率的報價中，大數通常是指報價中的前三位數。就一般情況 而言，交易員在報價的過程中，不

5、會把大數報出，以節省報價時間, 因為在短短的報價與交易過程中，匯率的波動幅度通常不會太大。broker：經紀中介商市場交易雙方的中介者。在金融市場中，中介商為交易雙方提供 一個適當的渠道，使雙方可以在最短的時間內完成交易。這種渠道不但包含各種金融產品的價格、數量，而且充斥各式各樣的消息，以利 交易的進行。bull market：多頭市場（牛市）在金融市場中，若投資人認為交易標的物的價格會上漲，便會進行買入該交易標的物的操作。所謂多頭市場就是指大部分的市場參與者因交易者在買入后到 出脫前，其部位增多了，故稱為“多頭”。call option：買入選擇權，買權選擇權的買方在支付權利金（premiu

6、m）予選擇權的賣方后，有權利要求選擇權的賣方在一特定期間或到期時，以特定價格（strikeprice）出售一定數量的交易標的物給予選擇權的買方。亦即選擇權的買方有權利要求買入交易標的物。capital hedge:資本的風險規避跨國性企業在進行國外投資時，為避免匯率的變動，使其所投注的資本遭受帳面上的損失，而采取的規避措施。企業可持有其母公司 所在國的貨幣與子公司所在國的貨幣作換匯交易。capital market：資本市場資本市場的主要功能在于提供長期資金的流通渠道，期間通常為一年以上。資本市場主要包括股票市場及債券市場。cash flow：現金流量指企業在某一特定時間內所產生的實際凈現金金

7、額o就資金經理 而言，就是指“現金流入(cash in-flow)”及“現金流出量(cash outflow尸相互沖銷之后的凈流量。cd：定存單certificate of deposit的簡稱。存款人將資金存入金融機構一定時期，金融機構所發給存款人的存款證明。定存單必須載明金額、起 訖日期、利率。金額機構于到期時，連同本金.利息償還給存款人。定存單可分為轉讓定存單與不可轉讓定存單兩種。commercial hedge：商業需求型的風險規避即企業在進行其商務往來時的風險規避。基本上有兩個方面的考慮：一為匯兌風險的考慮，一為標的物價格波動的風險考慮。企業在 進行跨國性貿易時，為避免匯率波動的風險

8、，而采取的避險措施。一 般而言，企業會根據對未來匯率走勢的預測，配合現金流量，適時地 進行外匯期貨、外匯選擇權或遠期外匯的買賣。企業在面對交易標的 物的價格波動時，可以根據對未來價格的預測，配合需求量，適時在 期貨.選擇權市場預先買賣所需的標的物。commercial paper:商業本票企業為籌措短期資金，由企業署名擔保發行的本票。商業本票的 發行大多采折價(discount)方式進行，但大多數是通過經濟中介商的 渠道而發售的。商業本票的利率因發行公司的信用等級不同而有所差 異，企業信用愈好的商業本票，其市場的流通性愈佳，在此級市場的 市場價格會愈好。基本上，商業本票可分為二類：一為企業因實

9、際交 易行為，以付款為目的而簽發的，稱之為交易商業本票;一為企業為 籌措短期資金而發行的，稱之為融資商業本票。contract limit:合約限額對某一特定市場對手而言，限定其所有未進行交割事宜的最大交 易限額。其主要目的在于避免與特定交易隊手有過多的交易，以控制 交易對手的信用風險。contract risk:契約風險當交易完成之后，交易對手在交割日之前，因故無法履行交割事宜時，而可能發生損失的風險。country limit:國家限額在國際金融市場中，為有效控制國家風險，根據其國家的政治、經濟的開放程度，而訂定與在其國家中的交易對手的最高交易限額。coupon:票面利率在政府債券或公司債

10、券上所記載的利率。也算是債券發行人承諾債券持有人，當債券到期償還時，債券發行人依債券面值乘上票面利率，所以必須支付給債券持有人的利息。cover:補回、沖銷在金融市場的交易中，作一個原來交易動作相反的買賣，稱之為補回。如原來是買進，爾后再賣出，再進行買回的動作。亦即使原先持有的部位，得以軋平的交易行為。credit risk:信用風險在交易完成后，交易對手因故不能履行合約而可能發生損失的風險。cross hedge:交叉避險指利用某一交易工具的買賣，以達到規避另一交易工具風險的操 作。此兩種交易工具必須具有高度的相關性，才能達到避險的工具。easy money:廉價貨幣由于寬松的資金狀況，使資

11、金借貸者可以用比較低的利率借得所 需之資金。亦有人稱之為cheap money oeffective interest rate:有效利率以年利率表示借貸時所實現收付的利率。雖然各國利率相同，但利率的計算方式（單利計算或復利計算），及計算的時間基礎（每天、每 月.或每年）不同，而使得實際收付的利率有所不同，這就是有效利 率有時不同于名目利率的原因。european style option:歐式選擇權選擇權買方于到期日之前，不得要求選擇權賣方履約，僅能于到期日要求選擇權賣方履約。expiry date:選擇權合約到期日選擇權買方有權向選擇權賣方要求履約的最后一日oface value:面值乃股

12、票.債券.票據或其它支付工具上所記載的名目價格，它既是計算利息、股息的基礎;也是在到期時，持有人據以請求支付的金 額。亦有人稱之為：par value ofar date:遠期在換匯交易或資金拆放市場中，就是指第二個交割日，亦即距交易日比較遠的交割日。financial futures:金融期貨在期貨交易市場中，以金融產品如利率、貨幣、債券等為交易標的物的期貨交易。firm market:行情挺升的市場乃指在金融市場中，市場行情持續看漲的狀況，因其下跌的機率比較小因而稱之為“firm market”。firm order:確定指示單交易員在接到顧客的買賣指示后，無需再向顧客確認，即可執行交易的

13、買賣指示單。firm price:確定報價報價者報出價格之后，各項報價條件不變的情況下，在未更動價格前，該報價為持續有效的報價。報價者不可借任何理由拒絕此報價之交易。亦有人稱之為firm quotation，或firm offerofixed forward:確定日期的遠期外匯交易指交割日期確定在某一特定日期的遠期外匯交易oforeign exchange market:外匯市場在金融市場中，外匯市場提供一條渠道，使兩種貨幣可以相互兌換。亦即使兩種貨幣透過外匯市場的運作而結合。foreign exchange reserve:外匯儲備外匯儲備系是指持有外匯資產之總稱。其定義有三：全國外匯儲備：

14、定義之范圍最廣，指全體國民、政府機關、銀行體系及中央 銀行所持有的國外資產。二、銀行體系中外匯儲備：指包涵中央銀行 及全體金融機構所持有的國外資產凈額,亦即國際經濟學中謂的國際 儲備金(international reserve)o三、中央銀行外匯儲備：此即我們日常提及的外匯儲備，亦即中央銀行本身持有之國外資產。其中涵蓋中 央銀行原有外匯資金、向外匯市場買入的外匯.以及中央銀行運用外 匯存底所獲得之操作利的與利息所得。f or ward-forward:遠期對遠期在外匯及貨幣市場中，遠期對遠期的交易是指交易的第一個交割 日為即期交易日后之未來的某一日期o而第二個交割日比第一個交割 日更遠的未來

15、某一日期，因交易的兩個交割日都是在即期交易日后之 未來的某一特定日，所以稱之為遠期對遠期。forward rate agreement(fra):遠期利率協約交易的雙方依目前的利率水準，議定在未來某一特定時期的借貸 利率。所謂未來某一特定時期是指遠期對遠期的一段時期，如未來九 個月至一年的三個月期間。從事far交易的目的在規避未來利率波 動的風險。gapping:期差操作資金調度人員根據對利率走勢的預測，故意使資金流量形成不均衡的狀態，以期因利率的波動，而獲取利潤。gold standard:金本位制的貨幣與黃金維持一定的價量關系，各國的匯率由各國貨幣與黃金的量價關系來決定。各國借由貨幣與黃金

16、的價量關系，及黃金 價格的調整機能，而調整各國間的匯兌與匯率關系。govermment bond:政府債券中央政府或地方政府為籌措資金用以地方建設或特別用途而向社會大眾借錢且承諾于到期時支付償還本息的承諾保證書。hedge:風險規避采取適當的措施，以規避投資或經營的風險。一個真正完美的風險規避措施，是把所有可能發生利得或損失的機率排出在外。一般而 言，風險規避可分為兩類：一為資本需求型的風險規避措施(capitalhedge);為商業需求型的風險規避(commercial hedge)ohit:主動拋售 在金融產品交易過程中，hit就是指賣出該金融產品的動作。也就是指詢價者以bid rate把

17、交易標的物賣給報價者的動作。也有人 用yours來表示。ifpuorg:附條件交易指示單顧客在給予交易員的交易指示中，附有一些條件，一旦符合這些 條件，交易員就會根據交易提示單的指示來進行交易。一般而言，附 條件交易指示單上的條件大多是有關價格和部位。通常附條件交易指 示單會配合限價提示單來操作。indirect quotation:間接報價法在國際外匯市場中，匯率的報價方式是以每一單位的本國貨幣折合若干外國貨幣的方法來表示的。亦有人稱之為quantityquotation（數量報價法）。limit:限額通常是指某一特定人或某一特定交易對手、國家，所能夠從事交易或尚未履約之交易的最大額度。限額

18、的設定主要是考評其風險程 度。limit order:限價指示單 顧客把欲進行買賣的價格設于目前市場成交價格以外的地方,一 旦市場價格達到其設定價格時，交易員根據其指標的價格與數量來進 行交易。但需注意，有時雖然市場價格剛好到達指標單上的價格，但執行者可能因在此價位的成交量太小而無法完成交易。line of credit:信用額度又稱 bank line 或 credit line 或 limit of credit o 乃銀行對其 行業所定的受信額度。銀行同業可在該限額內，隨時向授予額度之銀 行取得貸款或進行外匯交易、貨幣市場交易。liquidity risk:流動風險在金融市場交易中，因對

19、交易標的物的流量，或需求時間表的評估不夠準確，以致造成流動性不足,而無法如期履行合約義務的風險。long：在一般金融產品的過程中，long代表著買入該金融產品的動作。在外匯市場中，long就是表示買入被報價幣的動作。在貨幣拆放市場中，long就是表示借入貨幣的動作。long position:長部位，買超部位對一般金融產品而言，買超部位就是賬上所持有而未售出的部位。在外匯市場中，部位的計算，通常是以被報價幣為計算基礎。因 此買超部位代表所持有被報價幣部位且未售出的部分。在貨幣拆放市場中，所謂買超部位就是賬上已持有貨幣數量，但 尚未貸放出去的部位。margin caii:追加保證金投資人在從事保

20、證金交易或期貨交易時，若其投資標的物的賬面損失超過其保證金的某一比率，其經紀商會通知投資人，要求其在規 定的時間內補足其保證金，否則經紀商會出清投資人的投資，以避免 損失擴大。margin trading:保證金交易投資人依其經紀商（或金融機構等）的規定在繳納保證金之后可獲得數倍于保證金以上的交易額度。在交易額度之內，投資人可透過 經紀商在金融市場進行某些金融產品的買賣。若其賬面的損失金額到 達保證金的某一比例時，投資人必須在規定時間內補足保證金，否則 經紀商可將其所投資的標的物出清，以免損失過大而面臨保證金血本 無歸的局面。mark to market:調整至市價金融市場的參與者為評估其投資

21、標的物的損益情況，以市價評估其未軋平部位的投資標的物的損益。以調整至市場價的方式不但可以 評估損益，也可以評估其投資風險。market amount:市場金額在金融市場的交易中，為避免交易金額大小而發生交易困擾，因 此市場的參與者依各個市場的特性，而形成一種不成文的最低交易金 額的習慣，以市場金額在進行交易，可能取得比較好的報價或比較容 易成交。亦有人稱之為標準金額(standard amount)或good amount omarket order:市場價格指示單交易員根據接到指示單時候的市場價格來進行買賣。基本上。交 易員盡其最大的能力，以最好的價格來進行交易。通常在搶買或搶賣 的時候顧客

22、才會下這類型的指示單。mine:主動買入表示詢價者自報價者買入交易標的物的動作。money market:貨幣市場在金融市場中，貨幣市場主要的功能是提供短期資金流動的渠道，通常不超過一年。在貨幣市場中，主要交易的金融產品有國庫券, 承兌匯票，商業本票，央行的短期貼現，短期資金拆放，及短期票券 的附買活附賣回交易。near date:近期在換匯交易或資金拆放市場中，就是指第一個交割日，亦即距交易日比較近的交割日。negotiable certificate of deposit:可轉讓定存單金融機構收受存款人的存款時，所發給存款人的存款證明。此證明具有可轉讓性質。亦即可轉讓定存單的持有人可在期中

23、將定存單轉 讓他人，以應資金需求。net exposure:凈暴露金融市場的參與者在評估的某一段時間內，其所有交易凈部位的風險程度。net position:凈部位將所持有的長部位(long position)及短部位(short position)沖銷 之后，所剩余的凈買超或凈賣超部位，稱之為凈部位。nominal interest rate:名目利率指一般借貸契約或債券上所載明的利率，為借貸雙方或債券發行人據以計算利息的基礎。non-negotiable certificate of deposit:不可轉讓定存單金融機構所發行的定存單，此定存單不具有轉讓的性質。若持有人于期中需要資金時，

24、惟有解約或再質押借款。offer rate:最低報價在一般金融市場中，offer rate代表報價者愿意賣出該金融產品的最低價格。價格一旦低于offer rate,報價者不愿意賣出。在外匯市場中，以報價者的角色來看，報價者愿意賣出被報價幣(賣入報價幣)的最低價格。當價格低于offer rate時，報價者不愿意賣出被報價幣。在貨幣拆放市場中，offer rate就是銀行愿意貸放的最低利率。offset:對沖,軋平。option:選擇權契約的持有人(購買者)在有效期間內或到期時，有權要求契約的出售者，以履約價格(strike price)履行契約。契約的購買者必須必須支付契約出售者權利金(prem

25、ium)才能取得權利。契約持有者有權要 求履約，但也可以放棄此權利。選擇權基本上有兩種：一為買入選擇 權(call option), 一為賣出選擇權(put option)ooption buyer:選擇權的買方在選擇權的交易中，支付權利金給予選擇權賣方，而取得在特定期間或到期時要求賣方履行合約的權利。選擇權買方有權要求賣方履 行義務，但不一定要實行其權利。亦有人稱之為：option holderooption writer:選擇權賣方在選擇權的交易中，收取權利金將權利賣給選擇權買方。選擇權 的買方一旦要求履行合約時，選擇權的賣方有義務履行合約。亦有人 稱之為 option selleroop

26、tion forward:任選交割日期的遠期外匯交易指交割日期不確定在某一天，而允許顧客在某一特定期間內，都可以進行交割事宜的遠期外匯交易oorder:交易指示單顧客給予交易員或經紀中介商的買賣指示，交易員或經紀中介商根據交易指示單的指示而進場買賣。基本上交易指示單的型式有停損 點指示單、限價指示單、市場價格指示單、時間限制指示單，最佳價 格指示單等。out of the money(otm):價外若選擇權買方立即執行此選擇權，則面臨遠期市場匯率與履約價格之間差額的損失。就報價幣的買權而言，履約價格高于目前遠期市 場價格。就報價幣的賣權而言，履約價格低于目前遠期市場價格。outright fo

27、rward:遠期直接匯率外匯市場的報價者直接報出遠期匯率給詢價者。雖然遠期直接匯率是經由即期匯率及換匯匯率計算得到的。但遠期直接匯率的報價者 卻不分別標明即期匯率及換匯匯率的部分。over bought:超買或買超(-)外匯交易中，銀行或外匯交易員對某貨幣的買入金額超過賣出金額者。(-)技術分析用語。指價格上漲時，在技術指標中顯示有超漲現象，暗示可能有多頭獲利回吐，價格極可能回跌的現象。over-night:當日交割的隔夜拆放資金簡稱為o/n。在外匯市場的換匯交易及貨幣拆放中，以交易日為 第一個交割日，而次一營業為第二個交割日。overnight limit:隔夜限額交易員在營業時間之外，被允

28、許持有的最大凈部位。隔夜限額設立的目的在于控制營業時間之外，交易員所持有部位 的價格波動風險。oversold：超賣或賣超(一)外匯交易中，銀行或外匯交易員對某貨幣的賣出金額超過買 入金額者。(二)技術分析用語。指價格下跌時，在技術指標中顯示超跌現象,暗示可能有空頭回補，價格極可能回升的現象。over-the-counter market(otc)：店頭市場，柜臺交易市場此種交易形態的債券或股票通常是小規模公司所發行的，或買賣 金額較小，而無法以一般市場成交金額的交易方式來成交的。在外匯市場中，乃指銀行對銀行或對客戶直接報價.議價所 完成之交易。今日外匯市場大部分的成交量屬于此類型。在外匯交易

29、的換匯匯率計算中，par就是指報價幣的利率與被報價幣 的利率相同，而使得換匯匯率為零。在國庫券標售或買賣過程中，par就是指殖利率(ytm)與票面利 率(coupon rate)是相等的。亦即國庫券的成交價格與票面價格相同。point:基本點在外匯市場中，對所有的匯率報價而言，point是指匯率中最小 的位數。若匯率報價為四位小數的形態，則point為第四位小數。point 是匯率變動的最小單位，亦有人稱之為tick或pips來稱呼。portfolio：資產組合泛指個人或機構投資于各類資產之投資組合。position:部位指賬上所持有某一金融產品的數量。市場的參與者根據對市場走勢的判斷，而進行

30、交易。若預期上漲,則先買入該產品，稱之為bull position或long position。若預期下跌，則先賣出該產品，待價格下跌后，再行買回，稱之為:bear position或 short positionoposition trader:長線交易者在金融市場中，交易者根據各種標的物的長期價格走勢，而進行交易。其持有部位的時間較長，可能長達數月，甚至數年之久。pure swap transaction:純換匯交易在作換匯交易時，其買進及賣出的對象為同一交易對手。亦即交易雙方同時進行買進及賣出的交易。put option:賣出選擇權，賣權選擇權的買方在支付權利金(premium)給選擇權

31、賣方之后，取得 權利，并可要求以一特定價格(strike price)，賣出一定數量的交易標的 物給予選擇權的賣方。亦即選擇權的買方有權利要求以特定價格賣出 交易標的物。real interest rate:實質利率名目利率減去通貨膨脹率，即為實質利率。repo:附條件買回協議repurchase agreement的簡稱。交易標的物賣方同意在某特定日期，以特定價格再買回其所賣出交易標的物的協議。賣方提供交易 標的物給買方作擔保，若賣方不履行協議，則買方持有此交易標的物。reverse repo:附條件賣回協議reverse repurchase agreement的簡稱。交易標的物的買方同意 在未來的某一特定日期，以特定價格再賣回交易標的物給賣方的協 議。rollbake:提前交割在外匯或貨幣市場中，將原來有交易的交割日提早以進行交割,稱之為：rollbakeorollover:展期交割在外匯或貨幣市場上，將原有的交割日向后延展，稱之為展期。scale order:分段交易指單顧客指示交易員在一定的價格差距下，連續進行某一特定交易標 的物的交易，直到完全買入（賣出）顧客所需要的量為止。例如buy 10 usd/yen at 123.50 and 10 each 0.2down for 50,意即在 123.50 買入 100萬u