1、民間融資的方式探討所謂民間融資，是指出資人與受資人之間，在國(guó)家法定金融機(jī)構(gòu)之外，以取得高額利息與取得資金使用權(quán)并支付約定利息為目的而采用民間借貸、民間票據(jù)融資、民間有價(jià)證券融資和社會(huì)集資等形式暫時(shí)改變資金所有權(quán)的金融行為。本文以山西省的民間融資市場(chǎng)為個(gè)案，重點(diǎn)分析民間融資的交易形式、供求關(guān)系經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效應(yīng)，以此提出相應(yīng)的政策建議。由于民間融資往往具備區(qū)域金融的特征，因此，研究單個(gè)省份的民間融資特征對(duì)于把握民間融資的社區(qū)性和交易范圍的局部性都具備現(xiàn)實(shí)意義。民間融資的主要方式1.民間借貸從調(diào)查看，民間借貸是民間融資的傳統(tǒng)方式，主要有兩種形式：一是互助形式的民間借貸。此種形式借貸的規(guī)模較小，在農(nóng)村比

2、較常見，但涉及面較大，少則幾百元，多則幾千元，上萬元，融資主體主要為自然人或農(nóng)戶，借貸雙方關(guān)系較為密切，一般是親朋好友之間相互借用，主要是應(yīng)付短期生活急需，有一定的預(yù)期還款來源，這種借貸多為口頭協(xié)議，不計(jì)付利息或利息低微，沒有明確的還款期限。如：平定縣岔口村和黃統(tǒng)嶺村1498戶中，有109戶存在民間現(xiàn)金借貸行為，占到調(diào)查數(shù)的7.3%，借貸金額在14萬元左右。二是“高利借貸”，這是民間借貸的主要形式，主要是用于個(gè)體、民營(yíng)等企業(yè)的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要。借貸期限有長(zhǎng)有短，利率一般參考同期金融機(jī)構(gòu)貸款利率水平及地區(qū)、季節(jié)、資金供求狀況而定。在煤、鐵、焦生產(chǎn)集中和養(yǎng)殖業(yè)、種植業(yè)、商品集散較為發(fā)達(dá)的地區(qū)比較突出。

3、據(jù)對(duì)忻州市河曲、代縣、繁峙、原平、五臺(tái)、五寨等縣(市)的調(diào)查，利率一般在月息10?15之間。如五寨縣晉鑫化工有限責(zé)任公司以此方式籌集到400萬元流動(dòng)資金，月利率15。在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的汾陽(yáng)、孝義、交口和柳林等縣(市)，民間借貸月息在10?30之間。2004年實(shí)施宏觀調(diào)控措施之后，中小企業(yè)融資更加困難，民間借貸利率進(jìn)一步升高，一些小 企業(yè)迫于生存壓力，多方求貸，甚至開出了月息50?120的高價(jià)。種植戶、養(yǎng)殖戶一次一般借用1?3萬元，期限多在一年之內(nèi)，利率相對(duì)較低，主要采取信用擔(dān)保。一些販運(yùn)煤、焦、鐵的民營(yíng)企業(yè)，借貸金額一般在100萬元左右，利率一般在月息20?30之間，相對(duì)較高。2.有價(jià)證券融資近

4、幾年民間融資除民間借貸外，又增加了存單、債券甚至房地產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)內(nèi)容。這些存單、債券等，主要是借款人用于抵押、質(zhì)押貸款，部分借貸人之間還要收取一定的差額利息或手續(xù)費(fèi)。如晉城市一位私營(yíng)業(yè)主向關(guān)系人借款5萬元，該關(guān)系人不是直接將5萬元現(xiàn)金借出，而是向私營(yíng)業(yè)主借出8萬元存單，在農(nóng)村信用社辦理質(zhì)押貸款，從中收取8%的差額利息。這種行為是當(dāng)前較為流行的一種方式，在當(dāng)前的民間借貸中具有一定的典型性。3.票據(jù)貼現(xiàn)融資由于銀行匯票風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較低，加之銀行辦理貼現(xiàn)需要增值稅票、購(gòu)銷合同等，要求嚴(yán)格，手續(xù)繁瑣，時(shí)效性差，一些銀行對(duì)小面額銀行承兌匯票不予辦理貼現(xiàn)，使小面額銀行承兌匯票持票人(多為民營(yíng)企業(yè))的票據(jù)無法變現(xiàn)

5、，影響資金周轉(zhuǎn)，所以持票人寧愿持票到經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大的民營(yíng)商貿(mào)行融資，既不需要稅票，也不需要購(gòu)銷合同，僅憑中間人的介紹和銀行承兌匯票查詢書，持票人可直接從借款人處拿到現(xiàn)金。利率一般為面議，期限越長(zhǎng)，利率越低，反之越高，利率的高低受金融機(jī)構(gòu)貼現(xiàn)利率的直接影響。期限受票據(jù)期限的影響，一般在4個(gè)月左右。據(jù)調(diào)查，呂梁地區(qū)工、農(nóng)、中、建四家商業(yè)銀行的貼現(xiàn)利率平均為3.5?3.8，而民間貼現(xiàn)率為3.2?3.3，200萬元以上者還可協(xié)商調(diào)低;民間貼現(xiàn)通常采取現(xiàn)票交易方式，融資時(shí)間很快。如：呂梁翔通、華瑞汽貿(mào)有限責(zé)任公司僅2004年3月份融入未到期銀行承兌匯票達(dá)3000萬元之多，用于購(gòu)買汽車。孝義市民間貼現(xiàn)月利率

6、為3.3?3.5，比商業(yè)銀行貼現(xiàn)利率低0.1?0.3個(gè)千分點(diǎn)。柳林城區(qū)一張姓個(gè)體戶從2003年10月至2004年6月累計(jì)收購(gòu)銀行承兌匯票3000余萬元，從中也謀取了較高的利差收入。如遇金額大(100萬元以上)、時(shí)間長(zhǎng)的銀行承兌匯票，經(jīng)過協(xié)商貼現(xiàn)利率還可降低。如若時(shí)間短、急需資金的，票據(jù)貼現(xiàn)利率有時(shí)高達(dá)8。辦理民間貼現(xiàn)的尤其以商業(yè)企業(yè)普遍，因商業(yè)企業(yè)收入較穩(wěn)定，一些小型煤、焦企業(yè)或中間商急需資金付貸款或運(yùn)費(fèi)，就向這些商業(yè)企業(yè)辦理票據(jù)貼現(xiàn)。據(jù)調(diào)查，陵川縣44座煤礦中，有28座小型煤礦存在到河南輝縣工行進(jìn)行票據(jù)融資現(xiàn)象，原因是該縣小煤礦全部在農(nóng)村信用社開戶，全縣14個(gè)農(nóng)信社中，只有5家有資格辦理票據(jù)

7、貼現(xiàn)，且手續(xù)繁瑣，時(shí)間長(zhǎng)。又如：孝義市某家用電器批發(fā)商店、某自行車商店，某副食批發(fā)商，每年辦理貼現(xiàn)達(dá)500萬元到1000萬元左右。文水縣天和商廈屬大型摩托車經(jīng)營(yíng)商，資金流量大，進(jìn)貨渠道廣，如海爾集團(tuán)就是它的主要進(jìn)貨地，它可以直接用未到期的銀行承兌匯票進(jìn)貨，起到了與現(xiàn)金交易同樣的作用，這樣企業(yè)非常樂意回購(gòu)其它企業(yè)或個(gè)人的銀行承兌匯票。呂梁地區(qū)臨縣一家海爾產(chǎn)品經(jīng)銷戶，以3的利率向民間公開收購(gòu)銀行承兌匯票，但前提條件是出票行必須具有良好的資信。4.企業(yè)內(nèi)部集資由于多方面原因，企業(yè)從銀行、信用社難以獲得貸款支持，在流動(dòng)資金不足的情況下，向職工集資，有的以“保證金”為名向職工集資，這種集資方式利率一般相當(dāng)或略高于同期貸款利率。據(jù)忻州市反映，幾乎各縣中小型企業(yè)都存在這種情況。如：原平化工集團(tuán)以“保證金”方式融資100萬元，以職工集資方式籌資3100萬元。河津市三聯(lián)集團(tuán)，是一家以煉焦、煉鐵和鑄造為主的民營(yíng)企業(yè)，由于受宏觀調(diào)控影響，流動(dòng)資金十分緊張，2004年6月以月息15向全廠職工集資1950萬元，期限一年。據(jù)長(zhǎng)治市屯留縣支行反映，該縣某建筑公司由于資金