1、我國商業銀行全面開展福費廷業務研究1.前言1.1 研究背景福費廷作為一種新型的融資工具，由于具有獨特的防范風險和融資功能，近年來在歐美及亞太地區貿易中被廣泛使用，已成為外國銀行的一種成熟業務。我國銀行已開始引進這一業務，中國銀行、中國進出口銀行已辦過少量業務今年上半年中國銀行還與德國德意志州銀行、歐洲貨幣機構投資集團聯合在北京、上海和深圳首次舉辦了福費廷推介會。由于福費廷業務在我國處在起步階段我國進出口商對此還比較陌生。1.2 研究意義福費廷業務作為一種靈活簡便、有效的融資方式，展現其獨特的魅力，越來越受到中國出口企業和金融業的關注。福費廷業務對優化我國出口結構，改善企業資金流動狀況和加速我國

2、銀行國際化的進程都有著重要作用是我國貿易融資發展的必然趨勢。正是福費廷業務在中國的廣闊發展前景，引發了外資銀行與中資銀行搶占中國福費廷業務“制高點”的爭奪戰。1.3 國內研究現狀張文娟(2004)指出福費廷的交易對象是債權憑證。目前福費廷業務中使用的債權憑證，基本上都是信用證項下或銀行保函項下的遠期匯票或本票，屬于可轉讓的無條件金融工具，可以在二級市場上自由流通。正是這些票據的獨立性和流通性，保證了福費廷公司在購買票據后，可以在國際金融市場上進一步交易，從而形成了繁榮的福費廷交易市場。張文娟，吉林商業高等?？茖W校學報-2007年4期肖晶在(2003)指出當前，福費廷業務已在世界范圍內開展，并形

3、成了一個全球性的福費廷二級市場。最近幾年，寧波外貿增長迅速，出口產品的結構也發生了一定的變化，附加值較高的工業產品以及機電等成套資本性貨物的比例穩步上升，增加了中長期貿易融資的需求，出口業務中采用延期付款的方式日益普遍，同時第三世界國家對寧波的輕工業產品需求也日益增多，寧波企業對福費廷業務已經存在很大的潛在需求。肖晶，長春理工大學學報：社會科學版-2007年6期戴佳倩(2005)說：采用福費廷業務，使遠期應收賬款變為當期的現金流入，資金周轉速度加快；外匯核銷提前，應收出口退稅申報比原來提前了三到五個月，從而提前得到了出口退稅質押貸款，按現行的出口退稅質押貸款貼息政策(出口退稅質押貸款所負利息省

4、財政補貼60)，根據我公司目前的出口規模中遠期信用證所占的比例，福費廷業務為公司節約了可觀的財務費用。戴佳倩，重慶科技學院學報：社會科學版-2007年4期張睿(2003)強調福費廷業務提供中長期融資，使用固定利率，因此對于經營福費廷業務的銀行來說風險較高。在選擇期和承擔期中，由于利率上升會導致包買商的融資成本上升。對于這種高風險的金融產品如何定價，既可以保證融資的利潤與承擔的風險相匹配，同時又能夠使出口商接受，利率風險是福費廷業務的核心問題。張睿，科技情報開發與經濟-2007年27期楊晶(2004)的觀點有國家強制的因素使交易對方違約給包買商的資產帶來損失的可能性，主要體現在某些發展中國家長期

5、外匯短缺、對外支付能力差，或由于政治、經濟、軍事等原因，暫時停止對外債的支付。國家風險產生的原因來自國家本身，不是交易對方的因素。如有些國家實施外匯管制，對外支付需經政府有關部門批準，交易對方出于外匯管制嚴格的考慮，可能未經本國政府批準而對外簽約，這樣，到期就不能按時支付。另外，若進口商是一國政府機構，因政治制度或首腦變更，拒絕履行前政府所欠債務，那么包買商的票款也可能收不回來。再者，若該國以政治理由對出口國予以經濟制裁或封鎖，包買商的損失會更大。福費廷實務中，國家風險通常指擔保行所在國(常為進口國)風險。michael,jordan（2003）說從全球范圍看，福費廷機構的處理中心多集中在倫敦

6、、香港和新加坡。處理中心結構復雜、分工細致，負有信用審查、風險評估和統一調控、對外報價以及調動資金等職責。 michael,jordan.,2003, “forfaiting handbookissued ” indover bank(asia) limited1.4 研究思路及框架本篇論文首先通過對福費廷的概念，業務流程，運作模式，再與其它融資方式進行全方位的比較。其次再分析福費廷業務在我國商業銀行發展的可能性及其必要性的具體闡述，最后介紹福費廷的業務風險的類型以及業務風險的管理作具體方法。2. 福費廷業務簡介2.1 福費廷的定義福費廷業務起源于第二次世界大戰以后的東西方貿易。當時，東歐各國

7、為醫治戰爭創傷、重建家園，需要從西方進口大量建設物資、日用品和糧食。進口商因外匯資金短缺向銀行申請貸款，但當時東歐各國銀行的融資能力十分有限，于是中立國瑞士的著名銀行瑞士信貸(credit suisse)成立了蘇黎世融資公司（franz ag zurich），以美國向東歐國家出售谷物的貿易為背景，率先開創了福費廷融資業務。當時福費廷業務的期限多為90180 天。林迎春，2002：福費廷業務分析，中國城市金融，第12期福費廷（forfaiting）一詞來源于法語“a forfait”，在德語是“forfaitierung”，在意大利語中是“forfeizzazione”，這些詞都表示“放棄權利和

8、放棄追索權利”的意思。根據oxford dictionaryof finance中的解釋，福費廷是指“為包買商提供一種貼現融資，在這種融資方式下，包買商以無追索權的方式，出口商從進口商那里收到的信用證或非信用證項下的本票、匯票等票據。融資期限一般為1-3 年，出口商支付貼現成本后，可以無風險地立即收到貨款。”謝英，2005：試析我國福費廷業務的發展與完善，南昌高專學報，第10期根據實際操作中福費廷業務的特點，目前國內業界對福費廷的一般解釋為：福費廷又稱“票據包買”，是指包買商（銀行或非銀行金融機構）從出口商處無追索權（without recourse）地買斷(buy-up)由開證行（或承兌行）

9、承兌的信用證項下的遠期匯票或確定的遠期應收款債權或進口商所在地銀行擔保（或保付）的由出口商出具的遠期匯票或進口商出具的遠期本票，而向出口商提供的一種融資方式。林迎春，2002：福費廷業務分析，中國城市金融，第9期2.2 福費廷業務的特點分析從國際各銀行或專業福費廷公司的實踐來看,福費廷具有如下幾個特征:（一）福費廷在法律性質上是一種買賣合約交易。它產生于銷售資本性貨物或提供技術服務的正常貿易中,標的是遠期票據。出口商將其持有的、已經經過進口商承兌或進口商所在地銀行機構擔保的應收票據賣給作為包買商的銀行和福費廷公司。在這一過程中,銀行或者福費廷公司的角色是買方,而不是一般的代理人或者其他中間人的

10、地位,它需要實際承受買方的所有權利義務。（二）無追索權是福費廷業務的基本特征。福費廷業務的票據貼現與一般票據貼現不同,福費廷業務中銀行對貼現的票款無追索權,而一般票據貼現是有追索權的。所謂追索權是指票據持有人在票據到期不獲得款項或到期不獲承兌，并在行使或保全其票據上權利的行為后，向其前手請求償還票據金額、利息及其他法定款項的一種票據權利。出口商在背書轉讓的債權憑證上均加注“無追索權（without recourse）”字樣，其必須放棄對所出售的債權憑證項下的一切權益。包買商則放棄對出口商的追索權,以使出口商獲得更加安全的融資。（三）雖然福費廷起源于消費性貿易，但一般適用于融資金額一般在100

11、萬美元以上的大中型資本性貨物貿易和技術貿易。（四）傳統的福費廷業務的票據期限在180 天以上，一般在2-8年，長的可達10 年。但隨著福費廷業務的發展，其融資期限較為靈活，短則1 個月，長則12 年，時間跨度非常大。（五）福費廷業務的賣方是受到保護的。包買商一般不會把出口商的名字轉告第三方，將來的業務也不與出口商發生直接往來,這樣當票據賬款回收出現問題時出口商信譽不會受到影響。（六）中長期固定利率在金融市場中可以影響利率的因素很多，而這當中許多因素都難以預料，特別對于中長期利率變化進行預測是十分困難的。福費廷業務提供的中長期固定利率融資，不僅滿足了出口商對融資期限的要求，而且鎖定了利率成本，控

12、制了利率風險。2.3 福費廷業務與其他融資方式的比較福費廷融資方式并不是最早的貿易融資業務品種，但其具備的特點確實是其他融資方式無法相比的，這也是進幾年福費廷業務在國內迅速發展的主要原因。下面將通過福費廷與其他幾種傳統的人們熟知的融資方式作一下簡單比較，找出福費廷業務自身的特點和優勢。2.3.1 與信用證項下出口議付比較從風險角度分析，出口議付中的議付行或融資行承擔著開證行的信用風險和開證行所在國的國家風險，這一點與福費廷業務中的包買商承擔的風險很相似。但綜合比較，兩者的差異還是比較明顯的，主要有以下方面（如表2.1）：表2.1 福費廷業務與信用證業務比較情況項目項目追索權條款融資期限出口商財

13、務報表結構的影響外管政策福費廷對出口商似沒有追索權更多的是360 天以上的中長期貿易融資反映在其資產負債表的資產方，改善了企業財務結構出口商能夠提前辦理出口收匯核銷和退稅手續信用證可以向出口商行使追索權一般是15 天至180 天提高企業的資產負債率不能提前辦理手續資料來源：根據已掌握資料進行對比2.3.2 與國際保理相比較國際保理是保理商在接受出口商以賒銷(o/a)或承兌交單d/a 等信用銷售方式出售商品或提供服務而產生的應收賬款債權讓與的基礎上，向出口商提供的保理預付款、賬款催收與管理、進口商信用風險擔保于一體的綜合性金融服務。雖然保理和福費廷都涉及到應收賬款債權的轉讓，但二者區別比較明顯，

14、主要有以下幾方面（如表2.2）：表2.2 福費廷業務與國際保理業務比較情況項目項目融資期限信用基礎適用的商品類型追索權融資金額福費廷可以提供中長期的貿易融資以銀行信用為基礎資本性商品，如生產設備、重型機械和一些大型成套生產線等包買商也不能對出口商行使追索權對應收賬款提供100%的一次性貼現融資國際保理僅提供180 天以內基于商業信用如生產原材料、零部件、和生活消費品等一般性消費品保理商可以因為合同糾紛造成的爭議而向行使追索權保理商一般只對發票金額的80%進行融資資料來源：根據已掌握資料進行對比3 我國商業銀行發展福費廷業務的必要性分析3.1開展福費廷業務，為企業提供了便捷的貿易融資途徑當前我國

15、外貿企業主要以出口初級產品為主，產品缺乏核心競爭力與差異性，且大多處于買方市場，賒賣方式較多，外貿企業在現金流上普遍存在問題，迫切需要銀行融通資金。老的國營外貿企業由于機構與產品結構等原因，遺留應收賬款較多，貸款大多屬于不良貸款，即使其部分產品銷路較好，銀行也不愿意再發放貸款；而新興外貿企業出口銷路好，希望通過融資擴展業務，但由于受企業現行規模限制，銀行通常不能給予這類企業較高的信用等級，也很難授予其適當的授信額度，而采用福費廷業務不失為一種較好的解決途徑。福費廷不同于一般的貿易融資產品，其所占用的是銀行額度而非企業授信，既能有效規避客戶風險，又滿足了企業對資金融通的需要，所以該業務一經推出就

16、受到不少出口企業的青睞。3.1.1 積極開展福費廷業務，能全面帶動商業銀行外匯業務的發展。首先，相對于較高的人民幣貸款利率，外匯融資具有相當的競爭能力。如果國內商業銀行能抓住這一機遇，適時開展福費廷業務，為企業量身定制各類貿易融資計劃，推出包括相應結算方案、融資方案、資金方案的一攬子國際業務營銷項目，必將引起廣泛的市場效應，繼而推動本行外匯業務的全面發展。其次，銀行可通過福費廷帶動其他相關貿易融資業務的整體發展。企業辦理福費廷業務的同時，帶來了信用證議付和出口托收業務，也使打包放款等相關業務的發展成為可能。再次，辦理福費廷業務同時增加了銀行外匯資金的運作渠道。銀行可以在二級市場上通過轉賣票據的

17、方式轉嫁風險，也為外匯資金的運用拓寬了新的途徑。3.1.2 福費廷業務已成為中資銀行吸引企業的有效手段福費廷業務除了自身的業務外，還可以通過該業務吸引客戶。由于福費廷業務可以多角度、多方面地滿足出口商地需要，因此通過福費廷業務吸引客戶，有時可以達到普通結算業務所不及地效果。例如四川某大型工程承包公司效益良好，市場廣闊，一直是眾多銀行爭奪地對象。當他們在2005 年與當地建行成功辦理了一筆5000 萬美元的福費廷業務后，該行與公司開展了大量的國際結算業務，人民幣結算業務以及大量的本外幣貸款業務，銀行不僅從中獲得了豐厚的手續費以及貸款利息收入，更重要的是，該客戶成為了該行忠誠度很高的戰略合作伙伴，

18、并成為該行的重要客戶之一，銀企合作領域在福費廷業務后的到了迅猛的發展。呂海彬，2002：福費廷外資銀行與中資銀行搶占的“制高點”，國際貿易出版社，第47頁3.2 辦理福費廷業務也滿足了出口企業的利益需求辦理福費廷業務同樣符合出口商的利益，這是因為：第一，福費廷業務將遠期應收賬款變成現金銷售收入，解決了應收賬款的資金占用問題和對應收賬款的管理問題。同時它可以減少企業資產負債表中的負債金額，從而改善了企業財務狀況，提高了資本的良性循環使用；第二，由于包買商無追索權地買斷出口商的應收賬款，因而承擔了收取債款的一切責任和風險，出口商將原先面臨的進口商信用風險、國家風險、匯價風險等都轉移給了包買商。盡管

19、出口商可以通過購買出口信用保險來避免信用風險和國家風險，但在我國，中國出口信用保險公司一般只賠付未收款項的 80，國外最高也只能達到95，剩余部分敞口風險必須由出口企業自行承擔。而福費廷業務項下包買商買斷的是企業100的債權，出口企業不必承擔任何風險；第三，采用福費廷方式除給出口商帶來上述收益外，在中國特定的外匯管制之下還有其獨有的優勢：按照我國外匯政策，銀行對企業的遠期收匯不論是提供打包貸款、押匯還是貼現，均視為向企業提供融資，銀行不能向企業即時出具相應的出口收匯核銷專用聯，而必須等到實際收匯后方可出具。企業拿不到出口收匯核銷專用聯也就無法到外匯管理部門辦理核銷和出口退稅，這直接導致了企業大

20、量資金占用在稅款上。而采用福費廷方式，國家外匯管理局規定外匯指定銀行對境內出口企業以此取得的外匯資金，視為已收匯并可為企業出具收匯核銷專用聯。出口商無需等到貨款實際收回后即可辦理相關核銷和退稅手續。顯然這一做法對資金比較緊張的國內出口企業來說極為有利。綜上所述，無論對從事對外貿易活動的企業來說，還是國內從事資金融通業務的商業銀行，在我國大力發展福費廷業務是十分必要的。4我國商業銀行開展福費廷業務面臨的問題以及優勢在福費廷領域里，不論中資銀行還是外資銀行之間，都是競爭與合作并存的關系。中資銀行首先須對自身的條件有一個全面的認識，既看到不足，又看到優勢，然后才能根據客觀條件有針對性地制定發展策略。

21、4.1 我國開展福費廷業務面臨的問題福費廷業務在我國起步較晚，加之我國銀行商業化改革和法制建設尚處于發展、完善過程當中，因此，無可避免地存在一些問題。只有正視不足、解決問題，我國的福費廷業務才能夠蓬勃發展。4.1.1 法律法規不健全福費廷業務中，匯票和本票是主要的債權憑證，很多業務中都會涉及到票據法的問題。我國的票據法雖然已于1996年開始實施，但仍有具體問題需要進一步解決，特別是有關外幣票據方面規定甚少，有待進一步完善。人們法院報2001年4月23日劉惠斌、楊濤的文章對信用證下票據行為的思考，總結了發生在北京和寧波的兩宗內容相似而判決相互沖突的案件。案件中開證行通過swift向受益人發出承兌

22、電文，對信用證項下匯票進行承兌。受益人將承兌匯票轉讓給了第三人。在匯票到期日，持票人要求承兌行兌付遭到拒絕，理由是持票人不是該匯票的正當持票人，因為根據我國票據法規定，票據的承兌必須在票面記載，票據的轉讓也應當背書，而開證行承兌是通過swift電文進行，根本不符合票據法所要求的書面形式，因此承兌行不承擔票據法項下責任。對于此類案件，一家法院認為，依據ucp500和我國的票據法規定，開證行作出了承兌匯票的行為即使不符合票據法，但是這是開證行自身沒有嚴格要求根據票據法行事的過錯造成的，同時，票據的轉讓是合法有效的，依據票據法規定，票據的債務人不得以自己與出票人或者持票人的前手之間的抗辯對抗持票人。

23、因此開證行應對其拒付行為承擔票據法下的違約責任。另一家法院認為，依據我國票據法的規定，由于該匯票的承兌和轉讓都沒有在票面作出記載，不能構成有效的承兌和轉讓因此開證行不負有票據下的付款義務。從銀行實務角度看，絕大多數銀行間就信用證項下匯票的承兌都是通過swift，這是國際間一般的標準的做法。只有少數銀行在票面進行承兌和背書并寄回受益人。但是如果按照第二個案件的判決，法院否定了國際銀行間的一般做法，明顯與國際慣例不符，有可能造成銀行業務混亂，也會影響我國商業銀行的國際聲譽。而兩家法院對類似案件做出相互沖突的判決結果，則暴露了我國法院對于金融案件的審理能力不高，在適用法律和審理標準的把握上不能做到規

24、范統一。ucpsoo第18條款規定:“申請人應當受外國法律和慣例加諸銀行的一切義務和責任的約束，并承擔賠償之責任”。國際商會在其出版物中也明確說明，關于信用證項下的票據問題留給國內處理。而我國票據法在司法實踐顯然難以適應金融業務發展的需要。司法制度有待進一步規范和完善，才能真正做到與國際接軌。4.1.2 缺乏專業的后臺支持系統對很多外資銀行來說福費廷業務作為一項成熟的產品已有多年的歷史形成了一套完整、嚴密的運作機制，包括營銷體系、價格體系、資金運作體系以及內部管理和法律支持體系等等。其中，價格體系是福費廷業務運作的核心，也是最為復雜的一個方面。福費廷商和開展福費廷業務的商業銀行，必須建立起自己

25、的后臺支持系統，這個系統能夠通過對各家銀行的背景資料、信用評級、國家風險和市場風險的分析，結合具體業務的期限、金額和本行資金價格及資產結構安排等許多情況，迅速給出準確的報價。而且，市場條件瞬息萬變，各個銀行狀況起伏不定，對系統內各項數據的日常維護與更新十分重要，否則，憑借滯后和片面的信息難以提供合理的報價。開展福費廷業務的外資銀行，對后臺支持系統的開發和維護無不投入了大量人力物力。例如，澳大利亞和新西蘭銀行，在印度有一個近500人的團組，專司銀行內部軟件開發之職。他們開發的操作平臺不但提供信貸業務查詢、福費廷業務報價、代理行各項信息，還支持各類風險評估以及全球各分支機構的信息往來;德國德意志州

26、銀行目前在福費廷業務中使用的fortris系統，由倫敦總部開發并維護，同時有福費廷專家負責更新數據，系統內的基本信息如各代理行地址、聯絡方式、各項交易情況等，全球20多個專業機構可以共享。我國商業銀行的福費廷業務尚屬于起步階段，各行基本都沒有設立專業的部門從事該項業務。特別是受資金和技術限制，短期內難以形成自己的報價系統，對國家和地區的政治經濟狀況、各主要銀行的經營情況與資信變化、某一筆業務的風險程度等均不能做出及時、準確的評價，也不能對客戶的詢價做出快速的反應，與福費廷業務包買商所要求的消息靈通、準確報價差距甚遠，這無疑成為中資銀行開展福費廷業務的一大障礙。由于失去了價格體系這一核心，我國商

27、業銀行目前只能依靠外資銀行作為二級包買商，將自出口商手中購得的票據轉賣出去，從中獲得有限的利差，而不能將福費廷業務作為本行獨立運作的金融產品推向市場。有的銀行即使出資買入了少量票據，多為投資性包買，即自己持有票據待到期后從債務人處獲得款項，而沒有能力在二級市場進行轉售或者從二級市場購進票據，使得票據的流通性大打折扣，難以形成充滿活力的二級市場。4.2 中資銀行開展福費廷業務的優勢入世之后金融市場漸漸開放有人把外資銀行大量涌入形象地比喻成“狼來了,但是如果我們能夠客觀、深入地加以分析，就會發現“狼”并不像我們想象中那樣可怕。就福費廷業務而言，中國銀行在資金實力和技術手段上雖然明顯不如外資銀行，但

28、也有著自己的優勢。4.2.1 中資銀行比外資銀行更加貼近市場、貼近客戶 四大國有銀行加上十余家股份制商業銀行，營業網點覆蓋全國，因而有著十分突出的網絡優勢。這是中資銀行的寶貴財富，也是外資銀行所無法比擬的。事實上，外資銀行進入中國市場需經過一個本土化的過程，他們在很大程度上還必須以中資銀行的網絡為依托。外資銀行決定在中國開展福費廷業務后，他們的營銷對象，除了個別大公司以外，更多是著眼于中國的銀行，希望能夠成為中資銀行的二級包買商。外資銀行在國內的分支機構十分有限，直接從進出口企業獲得的業務也有限，但是如果為中資銀行提供二級包買，就等于將中資銀行的客戶間接納入了自己的業務范圍。因此，從另一個角度

29、講，在福費廷業務方面，一般不應存在外資銀行“吃掉”中資銀行的可能性。如果我們采取逆向思維的方式，中資銀行為外資銀行提供二級包買也是可行的。這項業務，多集中于中資銀行承兌的票據上。由于銀行評級一般不高于主權評級，因此，外資銀行對中資銀行承兌票據的包買價格在libor+0.7%至l工bor+0.9%之間，但是如果由中資銀行作為包買行，一方面不存在主權評級的問題，另一方面，中資銀行為國內同業核定的額度也相對比較寬裕，包買價格可以降低至libor+0.5%左右。如果外資銀行的出口客戶在持有中資銀行的承兌匯票后，可以到外資銀行柜臺以libor+o.7%的利率進行貼現，同時，外資銀行以libor+0.5%

30、的利率將票據轉賣給中資銀行，同樣可以實現降低風險、賺取利差的目的。當然，中資銀行在條件允許的情況下也可以直接找到國外的出口商，為其提供初級包買服務，包買價格較之外資銀行會更加具有競爭力。由此我們不難看出，中資銀行和外資銀行雖然存在競爭關系，但是兩類銀行的互補性很強，只要找到恰當的合作切入點，能夠達到“雙贏”的效果。4.2.2 中資銀行間加強合作，可以提高與外資銀行的競爭能力面對外資銀行的挑戰，中資銀行逐漸意識到單打獨斗的經營方式已不能適應競爭需要。2003年全國十大股份制商業銀行行長在蘇州簽署協議，今后客戶只需在一家銀行開戶，就可以在這十家銀行辦理存取款、銀行卡等業務，還將實現協議行之間網絡互

31、通與實時清算，各協議行可以將資金組合在一起共同對大額項目進行融資，提供資金的收益和安全。這種業務聯合不僅局限于股份制商業銀行之間，股份制銀行與四大國有銀行的業務聯合也己開始起步。2004年5月31日，中行湖北分行就與民生武漢分行簽署了國際業務合作協議，合作范圍包括經人民銀行批準的進出口業務相關的國際結算業務。由此可見，中資銀行只要加強聯合，實現優勢互補，就能夠形成一股與外資銀行抗衡的強大力量。在貿易集中地區實現跨地區的聯合與合作，是體現中資銀行競爭優勢的另一途徑。浙江省擁有一批資信良好、經營管理水平較高、有發展前景的優質企業，由于受企業信用以及對企業簽發的商業承兌匯票業務不熟悉等因素的制約，商

32、業匯票的流通性受到很大限制，一般只能在本地流通。鑒此，杭州、寧波、紹興、湖州4城市人民銀行中心支行簽訂關于建立商業承兌匯票再貼現試點聯合區備忘錄，建立了商業承兌匯票再貼現試點聯合區，聯合區內將實現商業匯票簽發、承兌、貼現、再貼現信息共享，互通管理制度、互通試點企業名單，區內試點企業簽發并承兌的商業匯票，可在任何一家金融機構辦理貼現和轉貼現，人民銀行也可辦理再貼現。這一做法推動和擴大了商業承兌匯票業務的發展，大大促進了商業承兌匯票的跨地區流通。另外，隨著國內信用證的推廣，為中資銀行間開展福費廷業務提供了有利條件。目前，國內信用證只在中行使用較多，在國內信用體系日趨成熟之后，國內信用證有可能成為企

33、業間主要結算方式之一。如果國內信用證得到普遍運用，中資銀行間的福費廷交易將大大增加。由于國內信用證以人民幣結算，從清算手段到資金成本，中資銀行的優勢都會顯現無遺。5 如何將福費廷業務在我國全面開展5.1加強專業人才培育是我國全面開展此業務的先決條件福費廷業務實質上是一種綜合性國際金融業務，它要求從業人員既精通外語、國際銀行業務，又熟知國際商業法律、法規和慣例。因此，要拓展業務，必須加強專業人才的培育。商業銀行的競爭，在很大程度上是人才的競爭。加入世貿組織后，人才從國內銀行向外資銀行流動也將進一步加劇。一些優質客戶將隨員工的流失而丟失。據了解，人們在選擇工作崗位時，除了看重工資待遇之外，最主要的

34、一點就是在這個崗位上是否可以得到更多、更好的培訓機會，以便不斷提高自身業務能力和專業水平。在人員培訓方面，中資銀行提供的機會顯然遠遠少于外資銀行。下表是中國開發銀行一項統計資料:(如表5.1)美國最大50家商業金融機構歐洲最大50家商業金融融機構日本最大50家商業金融機構中國四大國有商業銀行費用收入比%最高值106.88133.8994.0382.83最低值40.9334.8826.0141.87平均值64.9468.1267.0559.26表5.1 中外金融機構人員培訓費用收入比(資料來源:中國開發銀行)從統計中可知，我國商業銀行平均費用收入比低于發達國家商業金融機構的水平。一方面，是由于我

35、國員工平均工資較低，而另一方面也說明我國商業銀行在科技投入和員工投入方面明顯不足。人員的培訓，有利于提高員工對企業的忠誠度，在一定程度上可以減少由于員工“跳槽”給銀行造成的損失。從這個意義上說，“培養人才”和“留住人才”具有一定的相關性。國內商業銀行加強對福費廷專業人員的培訓，不但是發展業務、提高水平的需要，也是實施人才戰略、增強市場競爭能力的需要。5.2 明確市場定位, 把握重點地區傳統的福費廷業務對交易金額和期限要求較高，包買商只接受50萬美元以上，期限超過90天的票據，包買商主要面對有一定實力的大客戶。即使在今天，仍有包買商堅持這一原則，但是越來越多的包買商為適應市場需要正逐漸調整市場定

36、位。就我國而言，中小企業更應成為福費廷業務的重點推介對象。作為商業銀行，推行“大客戶戰略”是一種通常做法，一個大客戶給銀行帶來的效益往往是數十家小客戶之和，而銀行所需花費的成本卻并不高。因此各商業銀行都把目光集中在國內外的大客戶身上，銀行貸款多向大城市、大企業和上市公司集中的現象也就不難理解了。但是商業銀行，特別是中小型商業銀行必須面對一個現實問題:大客戶資源有限，在與大銀行競爭中，資金、信譽相對較弱的中小銀行往往處于劣勢。例如，光大銀行的“大客戶”群體中，進入全國500強的企業只有15家。另外，實力較強的企業很容易得到銀行的資金支持，經常出現多頭授信，而且大銀行為企業核定的領度遠遠高于中小銀

37、行，導致中小銀行對企業的授信額度空置，不能充分利用，也無法給銀行帶來效益。一方面，是大企業對銀行貸款不屑一顧，另一方面，中小企業對資金支持卻是求之而不得。據一項調查顯示，在中國，有66%的中小企業融資主渠道是自籌資金，只有12%的中小企業通過銀行信貸融通資金，有36%的中小企業認為目前銀行服務存在的主要問題是得不到貸款支持，61%的中小企業認為貸款難的現象比較普遍，有88%的中小企業認為銀行應制定適合中小企業發展的信貸政策。中小企業貸款難，主要是因為規模小、財務報告隨意性大、真實性差、透明度不高、信譽度低等原因影響了銀行對中小企業的金融服務。福費廷業務對中小企業而言無疑是一個很有吸引力的產品。

38、其最大優勢是不需要對企業進行授信，只要持有適當的票據，中小企業就可以順利融資，而且利率往往低于出口押匯或貸款利率。例如，中國光大銀行出口押匯利率一般為libor+1%p.a，對于信譽等級較低的企業，還要向上浮動，如果評級在bb以下則不能得到銀行授信，但是任何一個企業如果持有從級銀行承兌的遠期匯票，就可以按照libor+0.5%左右的利率獲得銀行無追索權的融資。由此，可以大大降低中小企業的融資難度，為中小企業融資提供一個嶄新的途徑。隨著市場競爭的加劇，商業銀行必須增強營銷觀念，適時調整市場定位，充分利用福費廷業務的特色和優勢，將越來越多的中小企業納入自己的客戶群體，設法改進對中小企業的服務，主動

39、尋找、選擇和培養客戶，滿足有市場、有效益、守信用的中小企業對流動資金的需求。任何一項金融產品的設計、推廣都不是盲目的。福費廷業務在我國也需要有重點、有方向地開展，從提高效率、降低成本的交單而言，目標應當鎖定在出口量較大的地區。根據有關統計，全國80%的出口量上、江蘇、江、州和深圳。商業銀行應當對照全國出口業務的分布分布，調整自己的客戶群體和地區結構，在重點省市及其覆蓋地區有目的地進行推廣，才能取得事半功倍的效果。出口量占到全國50%的廣州、深圳兩地沒有開展起福費廷業務，因此，我國商業銀行在今后的發展策略上，必須加強在廣州、深圳的推廣力度，深入挖掘豐富的潛在資源，才能提高市場占有率。5.3 在控

40、制風險的前提下擴大業務范圍, 并逐步改善市場環境在福費廷業務發展之初，很多中資銀行都充當了“中間商”的角色，即從出口商處買入債權，再轉賣給一家外資銀行，從中獲取很少一部分利差。個別銀行為了爭取客戶，有時甚至選擇放棄利差，僅收取議付費用。隨著商業銀行追求利潤目標的日益明確，這種做法必須改進，即在控制風險的前提下，爭取更多地運用自有資金自行買入，從而賺取較大的利差收入。我國商業銀行的信息系統沒有外資銀行發達,在福費廷業務中的一個很大顧慮是如何控制風險。事實上，只要恰當選擇交易機會，風險是可控的。通過積累經驗、完善操作流程，逐步擴大包買范圍，從而提高市場競爭能力。福費廷業務發展在很大程度上受到市場境

41、的制約響我國商業銀行要繼續拓展福費廷業務，需要不斷改善市場環境。一個良好的市場環境，有利于明確各方當事人的權利義務關系，形成合理的資金價格體系，提高票據流通能力，增加有效市場需求，從而更好地滿足出口商的融資需要，同時為商業銀行帶來更多收益。5.3.1 加強宣傳金融產品在推向市場時，有一個為人們認識和接受的過程。我國許多進出口企業對國際貿易融資工具了解不多，因此加強宣傳應成為商業銀行的一項重要工作。福費廷業務的宣傳采取點面結合的方式才能取得理想效果。所謂的“面”，是指通過各種媒介如電視、報刊、網絡、燈箱、宣傳頁等進行廣告宣傳，使人們對這項產品有一個基本的概念和良好印象。但是金融產品畢竟不同于一般消費品，它有著較高的技術含量，因此