暑期金融理財產品調研分析報告學 院：管理學院專 業：金 融班級學號：1113040115姓 名：諶 州指導教師：任丹蕾 目前在全球經濟整體不景氣的大背景下，中國資產管理行業相關人士，無論是對于管產品還是投資產品的，大多都不滿意最。而且在股票市場熊冠全球的同時，債券基金也出現了首次整體虧損。當然在如此困難局面之下也有一些產品取得了爆發性的增長，比如銀行理財產品、融資性信托產品、保險理財產品等。所以，從今年發行的信貸資產類銀行產品，尤其是下半年的產品來看，其資金的主要用途是用于企業的資金周轉。下半年發行的信貸資產類理財產品中，特別是為企業募集資金的產品，很多都沒有擔保方。再從該類產品募集資金的企業類型來看，主要以電力行業、鋼鐵行業、地產行業居多。這幾個行業在經濟下行周期中受到的沖擊比較大。 信貸資產類產品的資金一般是企業的流動資金以及企業資金面全面緊張而向銀行貸款又受到限制，從而只能靠銀行發行產品來募集資金。但是，投資者要知道，有些行業恰恰在如此的市場情況下，風險是最高的，諸如房地產行業，一旦該類行業出現貸款違約或者無擔保方的情況下，所有風險都轉移到了投資者身上。理財產品的大致情況： 在中國，理財產品市場主要分為：公募基金市場、債券市場、信托市場、銀行理財市場、保險市場、商劵理財市場等六個。其中貨幣市場中，投資的產品一般為央行票據與企業短期融資券。因為央行票據與企業短期融資券個人無法直接投資，這類人民幣理財產品實際上為客戶提供了分享貨幣市場投資收益的機會而保險理財產品是既具有保險保障功能，又包含金融理財功能的保險產品。目前我國保險市場上主要的保險理財產品包括分紅保險、萬能保險、投資連結保險和變額年金。債券市場作為金融市場的一個重要組成部份，具有使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。我國政府和企業先后發行多批債券，為彌補國家財政赤字和國家的許多重點建設項目籌集了大量資金。一、銀行理財產品（7.197.20）銀行理財產品，按照標準的解釋，應該是商業銀行在對潛在目標客戶群分析研究的基礎上，針對特定目標客戶群開發設計并銷售的資金投資和管理計劃。在理財產品這種投資方式中，銀行只是接受客戶的授權管理資金，投資收益與風險由客戶或客戶與銀行按照約定方式雙方承擔。按照標準的解釋，應該是商業銀行在對潛在目標客戶群分析研究的基礎上，針對特定目標客戶群開發設計并銷售的資金投資和管理計劃。在理財產品這種投資方式中，銀行只是接受客戶的授權管理資金，投資收益與風險由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔。一般根據預期收益的類型，我們將銀行理財產品分為固定收益產品、浮動收益產品兩類。另外按照投資方式與方向的不同，新股申購類產品、銀信合作品、QDII產品、結構型產品等，也是我們經常聽到和看到的說法。產品中國工商銀行“靈通快線”個人無固定期限人民幣理財產品一、產品概述二、投資對象三、理財產品費率、客戶收益計算及分配（一）理財產品費率的來源與實現途徑本理財產品的費率包括：銷售手續費率：0.2；理財托管費率：0.03；上述費率均按日由資產余額計提。（二）理財收益計算方式及支付工商銀行將根據市場利率變動及資金運作情況不定期調整各檔次預期最高年化收益率，并至少于新預期最高年化收益率啟用前1個工作日公布。工商銀行根據客戶當日理財產品賬戶余額及適用收益率按日計算收益，按季分紅。分紅權益登記日為每季季末月24日。分紅資金在分紅權益登記日后第三個工作日劃入客戶投資資金賬戶。扣除銷售手續費、托管費，若產品未達到客戶預期最高年化收益率，工商銀行不收取投資管理費；在達到客戶預期最高年化收益率的情況下，工商銀行按照適用的預期最高年化收益率支付客戶收益后，將超過部分作為銀行投資管理費收取。當客戶贖回（含客戶主動贖回和系統自動贖回）理財產品時，工商銀行同時兌付客戶贖回理財資金及當期收益。當期收益計算公式為：當期收益=（i=1 RiPi）365 Ri：此計提期第i日的適用收益率 Pi：此計提期第i日理財賬戶余額例：某客戶購買500萬份本產品，持有15天后贖回200萬份，剩余300萬份產品繼續持有10天后贖回200萬份，此后剩余100萬份產品繼續持有10天后贖回90萬份，最后剩余10萬份產品繼續持有5天后全部贖回，扣除托管費和產品管理費后，前15天如產品達到預期最高年化收益率為2.8,隨后10天如產品達到預期最高年化收益率為2.5，再后10天如產品達到預期最高年化收益率為2.3，最后5天如產品達到預期最高年化收益率為2.0，則客戶當期收益為：5,000,0002.815/365+3,000,0002.510/365 +1,000,0002.310/365 +100,0002.05/365=8,465.75（元）四、風險揭示本產品類型是“非保本浮動收益理財計劃”，根據法律法規及監管規章的有關規定，提示如下：與銀行存款比較，本產品存在投資風險，您的本金和收益可能會因市場變動等原因而蒙受損失，您應充分認識投資風險，謹慎投資。本期理財產品可能面臨的風險主要包括：（一）政策風險：本產品在實際運作過程中，如遇到國家宏觀政策和相關法律法規發生變化，影響本產品的發行、投資和兌付等，可能影響本產品的投資運作和到期收益，甚至本金損失。（二）信用風險：客戶面臨所投資的資產或資產組合涉及的融資人和債券發行人的信用違約。若出現上述情況，客戶將面臨本金和收益遭受損失的風險。（三）市場風險：本產品在實際運作過程中，由于市場的變化會造成本產品投資的資產價格發生波動，從而影響本產品的收益，客戶面臨本金和收益遭受損失的風險。證券公司集合資產管理計劃或定向資產管理計劃、基金管理公司特定客戶資產管理計劃、保險資產管理公司投資計劃所投資的標的資產也會隨市場的變化發生價格波動，從而導致相應的資產管理計劃發生價格波動，影響產品的收益。（四）流動性風險：若本產品發生巨額贖回，客戶將面臨不能及時贖回理財產品的風險。（五）提前終止風險：為保護客戶利益，在本產品存續期間工商銀行可根據市場變化情況提前終止本產品。客戶可能面臨不能按預期期限取得預期收益的風險以及再投資風險。（六）交易對手管理風險：由于交易對手受經驗、技能、執行力等綜合因素的限制，可能會影響本產品的投資管理，從而影響本產品的到期收益，甚至本金損失。（七）不可抗力及意外事件風險：自然災害、金融市場危機、戰爭或國家政策變化等不能預見、不能避免、不能克服的不可抗力事件或系統故障、通訊故障、投資市場停止交易等意外事件的出現，可能對本產品的成立、投資、兌付、信息披露、公告通知等造成影響，客戶將面臨本金和收益遭受損失的風險。對于由不可抗力及意外事件風險導致的任何損失，客戶須自行承擔，工商銀行對此不承擔任何責任。中國建設銀行利得盈 2014年第 113 期人民幣非保本理財產品二、投資管理 1、基礎資產構成及運作方式 本產品投資于（含直接投資、通過信托計劃和基金公司資產管理計劃投資）： 銀行間債券市場各類債券、回購、同業存款等，以及其他監管機構允許交易的金融工具。投資比例限制如 下：允許各項資產配置比例上下浮動10%。三、理財收益說明 1、理財本金及收益風險 （1）測算收益不等于實際收益，投資需謹慎。本說明書有關預期收益率、預期最高收益率的表述不代表投資者到期獲得的實際收益，亦不構成中國建設銀行對本理財產品的任何收益承諾。 （2）本產品為非保本浮動收益型理財產品，中國建設銀行不提供保本和收益的承諾。 （3）產品預期最高年化收益率的測算依據：根據客戶風險承受程度，中國建設銀行借助國內銀行間債券市場、貨幣市場設置了相應的投資組合，通過管理該投資組合，測算出本產品預期年化收益率約為 5.41% ，產品托管費、信托保管費、信托管理費和產品銷售費合計不超過 0.26%（年化），扣除上述費用和相關交易費用，產品的預期最高年化收益率為 5.15%。如果產品實際獲得的收益率達到產品預期最高年化收益率，則對于超出 5.15%以上的部分將作為管理費，由產品發行人收取。 （4）風險示例： 如果發生風險揭示書所列事項，則投資者可能將面臨收益損失、本金部分損失、甚至本金全部損失的風險。 2、投資者所得收益 （1）收益計算方式：投資者收益理財金額產品實際獲得的收益率實際理財天數/365。但若產品實際獲得的收益率超過 5.15%的，前述公式中的“產品實際獲得的收益率”按 5.15%計算。 （2）計算示例： 假設投資本金 5 萬元，實際理財天數 182 天，產品實際獲得的收益率 5.15%，則投資者收益50,0005.15%182/3651283.97 元(四舍五入)四、費用及其收取方式 產品托管費：不超過 0.05%/年；產品運行期間，理財產品的托管費用以產品名義金額（即產品募集資金）為基礎計提。產品到期后，托管費用將從產品中直接扣除。 產品銷售費：產品銷售費為產品規模的 0.1%/年。 產品投資涉及信托計劃，相關費用及收取方式如下： 信托管理費：不超過 0.05%/年； 信托保管費：不超過 0.06%/年； 理財產品的信托費用及產品信托部分保管費用均以每日名義本金中投資于信托計劃的部分為基礎每日計提。 管理費：如果產品實際獲得的收益率達到產品預期最高年化收益率，則對于超出預期最高年化收益率以上的部分將作為管理費，由產品發行人收取。五、提前終止 1、在本產品投資期間，投資者無提前終止權，如出現如下情形，中國建設銀行有權但無義務提前終止本理財產品。一旦中國建設銀行提前終止本理財產品，將提前兩個工作日以公告形式通知投資者，并在提前終止日后三個工作日內向投資者返還理財資金及應得收益，應得收益按實際理財期限計算： （1）如遇國家金融政策出現重大調整并影響到本理財產品的正常運作時，中國建設銀行有權提前終止本理財產品。 （2）因市場發生極端重大變動或突發性事件等情形時，中國建設銀行有權相應提前終止本理財產品。 2、提前終止時收益計算示例： 假設投資本金 5 萬元，實際理財天數 5 天，產品實際獲得的收益率 5.15%，則投資者收益50,0005.15%5/36535.27 元(四舍五入)六、風險揭示（同上產品）二、保險產品（7.257.26）保險產品是保險公司為市場提供的有形產品和無形服務的綜合體。保險產品在狹義上是指由保險公司創造、可供客戶選擇在保險市場進行交易的金融工具；在廣義上是指保險公司向市場提供并可由客戶取得、利用或消費的一切產品和服務，都屬于保險產品服務的范疇。進一步講，保險產品是由保險人提供給保險市場的，能夠引起人們注意、購買，從而滿足人們減少風險和轉移風險，必要時能得到一定的經濟補償需要的承諾性組合。從營銷學的角度講，保險產品包括保險合同和相關服務的全過程。保險產品的這個定義有4層意思：能引起人們注意和購買；能轉移風險；能提供一定的經濟補償；是一種承諾性服務組合。因此，保險產品的真正含義是滿足消費者保障與補償的需要。保險產品保障被保險人在發生不幸事故時仍能擁有生活下去的基本條件，并能使人們以最小的代價獲得最大的經濟補償。保險產品的構成要素： 1保險責任(和除外責任)2保險費率3保費交付方式 4保險期限5保險賠款或保險金給付方式產品中國人壽如E綜合交通工具意外保險計劃工銀安盛人壽e+安行航空意外傷害保險中國人壽如E少兒意外保險計劃三、債券（7.277.28） 債券（bond）是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者（債券購買者）即債權人。2013年1月央行公布2013年1月份金融市場運行情況顯示，2013年1月份，銀行間債券市場發行債券5214.6億元，同比增加182.9%，較2012年12月減少14.3%。行情 國債指數 企債指數產品 1、國債2、地債 3、金融債券四、股票（7.167.17）股票市場是已經發行的股票轉讓、買賣和流通的場所，包括交易所市場和場外交易市場兩大類別。由于它是建立在發行市場基礎上的，因此又稱作二級市場。股票市場的結構和交易活動比發行市場（一級市場）更為復雜，其作用和影響力也更大。股票市場的前身起源于1602年荷蘭人在阿姆斯特河大橋上進行荷屬東印度公司股票的買賣，而正規的股票市場最早出現在美國。股票市場是投機者和投資者雙雙活躍的地方，是一個國家或地區經濟和金融活動的寒暑表，股票市場的不良現象例如無貨沽空等等，可以導致股災等各種危害的產生。股票市場唯一不變的就是：時時刻刻都是變化的。中國有上交所和深交所兩個交易市場。1.1 當前國內經濟形勢總的來看，近年來， 中國經濟增長在高位回調后逐步趨于平穩， 宏觀經濟保持了回穩向好的基本態勢， 經濟運行正在朝著宏觀調控的預期方向發展。 （1）經濟增長持續回調內在增長逐步趨于平穩，在國際金融危機沖擊下， 中國經濟從 2008 年下半年開始受到嚴重影響， 實體經濟增長明顯下滑。 （2）結構調整力度加大在應對危機、 促進經濟平穩較快發展的同時，經濟結構調整取得明顯進展。以生物醫藥、新材料、新能源、 汽車及零部件等產業為重點的 50個技術創新服務平臺的建設工作正抓緊進行，一大批重大裝備、 核心關鍵技術和產品研制成功， 科技對經濟發展支撐作用進一步增強， 產業結構升級步伐加快。 （3）消費增長保持穩定推動消費增長的主要因素：一是政策因素將繼續成為支持消費增長的重要動力。擴大消費需求，提高消費對經濟增長的貢獻度是當前及未來一段時間我國宏觀調控政策的重點。二是城鄉居民收入增長將提高社會消費意愿。農村居民人均和城鎮居民人均可支配收入同時有所增長。三是世博會召開將刺激消費增長。世博會在上海舉行，使其周邊地區旅游、會展等生活性與生產性服務消費將大幅增加。（4）工業生產繼續快速回升企業利潤大幅增加。推動工業增長的主要因素：一是基數因素抬高工業增速。二是庫存回補將拉動工業增長。三是先行指數走高顯示工業處于景氣上升期。四是出口形勢好轉將有利于工業出口交貨值增加。我國工業出口交貨值增速隨著外貿出口的恢復由負轉正，并且不斷增加。外需增長將促使工業出口交貨值提高，推動工業生產穩步上升。1.2宏觀經濟運行中的問題（1）通貨膨脹發生的可能性大大增加 目前中國通過政府投資并沒有形成帶動民間投資的結果，地方投資膨脹，信貸膨脹，而且因為生產資料投資過快，物價可能上漲。因為多年來形成了這樣一個怪圈：經濟增長速度慢下來引起地方失業率上升，地方失業率上升又使得中央放松經濟增長控制，中央放松經濟增長控制使得地方經濟增長，地方經濟增長了，那么物價又上漲，中央又進行調控，使得經濟增長速度放慢。多年來經濟發展形成這樣一個怪圈。當前我們應該警覺國內通貨膨脹，對目前中國通貨膨脹的預警不能放松，而且，中國的危險還不在通貨膨脹，而是滯漲。中國的經濟如果保持 在6%增長，就是滯漲了，因為中國的就業率擺在面前，中國經濟必須保持在8%的增長，而且8%只能解決1000萬人口就業問題，但是中國每年僅城市新增就業人口就達到1000萬了，還不算農村，所以，當前制定宏觀政策時要慎之又慎。（2）世界貿易保護主義重新抬頭 2008年以來全球金融市場動蕩和經濟幅放緩，尤其是美國經濟的大幅放緩，歐美的貿易保護主義開始抬頭，針對我國產品發起的反補貼調查數量上升。富裕國家中保護就業免遭低成本國家競爭的呼聲越來越高，高筑貿易壁壘美歐遙相呼應。貿易摩擦出現從勞動密集型產品向資本、技術密集型產品擴展，從發達家向發展中國家蔓延，從反傾銷等傳統領域向反補貼、技術壁壘的新的形勢延伸，從具體產品層面向宏觀經濟政策、體制層面發展。美國曾是全球自由貿易的主要倡導者，但是次級債危機之后，外貿逆差國的美國的貿易保護主義傾向增強。美國總統候選人民主黨的奧巴馬對北美自由貿易協定提出批評，并發誓要重新認識美國工人的價值。整體經濟形勢好于美國的盟貿易保護主義傾向也很強，法國總統薩科奇呼吁歐洲各國放棄對貿易的天真態度，形成“套真正的歐共體特惠制體系”，以保護歐盟的農業和工業免受不公平競爭的沖擊。 （3）對外貿易面臨嚴峻形勢 長期的高速增長之后，我國許多商品的國際市場份額已經接近極限，難以繼續通過擴大市場份額來保持高速增長。加人世貿組織后，我國商品進入世界市場的限制大大減少，因為我國要素成本低、產業集聚效應的充分發揮等因素我國出口商品數量持續快速增長，占有了越來越多的國際市場份額商品出口增長速度大大高于國際市場商品的需求增長速度。然而市場份額是有限的，一旦達到上限，就很難再通過提高市場份額來提高出口的增長速度，而商品出口增長速度只能是和需求增長速度保持一致。國內方面，人民幣對美元快速升值、勞動力成本提高、能源原材料價格上漲、國家降低部分商品出口退稅等因素也造成我國出口增速放緩。首先，人民幣升值迫使我國出口商品美元價格上漲，不僅使我國的出口增長受到制約，直接壓縮出口企業的利潤空間，而且加大了對外貿易的外匯風險。產品1、滬寧高速（600377）（1）公司概況江蘇寧滬高速公路股份有限公司成立于1992年8月，注冊資本人民幣50.38億元，是目前江蘇省唯一在滬、港、美兩地上市三地交易的交通基礎設施類公司。公司主要業務是收費路橋的投資、建設、營運和管理，公司核心資產是滬寧高速公路江蘇段，另外還擁有312國道滬寧段、錫澄高速公路、廣靖高速公路、寧連公路南京段、蘇嘉杭高速公路江蘇段以及江陰長江公路大橋等位于江蘇省內的收費路橋全部或部分權益。目前公司管理的公路里程已超過700公里，總資產達到249億元，是我國公路行業境內上市公司中資產規模最大的公司。K線圖個人觀點：我于2014年7月9日以5.6元的價格虛擬持入10000股，因為當時看K線圖，當日收盤比前日有所下跌，而價格已經到了較低位，且均線短線已剛好上穿中線，可知這是一個買入點。在之后的幾日里，果然判斷比較準確，連著一個星期只漲不跌，且在7月14日有到了6.18元的一個高位，截止到今天也就是7月16日收盤，短線和中線繼續呈上揚趨勢且力穿長線，可知此股還會有繼續上漲的趨勢。所以我打算繼續持有下去，截止下午3點收盤，滬寧高速以6.04元的價格報收，從買入到現在此股已增長了7.86%，走勢良好。2、南京中商（600280）（1） 公司概況經營范圍定型包裝食品、保健食品、糖、酒、乳制品、干果、蜜餞、飲料、冷飲、水果、茶葉銷售；房地產經營；煙、音像制品零售； 一般經營項目：百貨、針紡織品、服裝、鞋帽、文化體育用品、工藝美術品、五金交電、化工產品、照相器材、電子計算機及配件、儀器儀