商業銀行經營管理實務 高盛 5340萬 摩根斯坦利 4000萬 美林 4730萬 雷曼兄弟 1009萬 貝爾斯登 1480萬 深發展 法蘭克 紐曼 995萬元 招商銀行 馬蔚華 446.18萬元 民生銀行 王 世 174.47萬元 中國銀行 李禮輝 152.8657萬元 工商銀行 楊凱生 125萬元 華夏銀行 吳建 103.89萬元 興業銀行 李仁杰 101.40萬元 機遇偏愛有準備的人 第一章 導論 第一節 學習目的及內容介紹 一、學習目的 （一）研究銀行及相關機構的運作，選擇一份誘人的工作 （二）理解、學習這一學科領域的理論性問題。 二、學習內容安排 （一）商業銀行基礎業務 （二）商業銀行創新業務 （三）商業銀行風險管理技術 第二節 商業銀行的定義與起源 一、什么是商業銀行 盡管銀行對地方經濟乃至整個國民經濟的運行至關重要，但人們對于銀行究竟是什么還有很多混淆之處。我們從以下三個方面定義商業銀行：銀行提供的經濟作用、銀行向客戶提供的服務、銀行存在的法律基礎。 （一）商業銀行提供的經濟作用 金融中介 支付中介 金融服務 貨幣和信用創造 1.金融中介 金融體系的基本功能就是提供一種渠道，將儲蓄者手中的剩余資金轉移到資金短缺者手中。這種轉移增加了社會福利，因為它使得資金從那些沒有生產性投資機會的人們手中轉移到擁有這些機會的人們的手中，從而提高了經濟社會的效率。 金融體系資金流動示意圖 資金供應者 金融市場 資金需求者 商業銀行 美國非金融機構外源資金來源 貸款 61.9% 債券 29.8% 股票 2.1% 其它6.2% 金融結構的經濟分析 本節的分析將集中于若干簡明但卻蘊含深厚的經濟概念，這些概念將有助于我們解釋為什么金融中介機構對于要取得資金的借款者來說，比證券市場更為重要。 （ 1）交易成本 交易成本定義：所謂交易成本就是在一定的社會關系中，人們自愿交往、彼此合作達成交易所支付的成本，也即人 人關系成本。 交易成本對債務合約的影響 木匠卡爾需要 1000人民幣來生產他的新工具，你也知道這是一項很好的投資機會。你有資金，也想貸給他，但是為了保護你的投資，你也必須聘請律師替你準備一份合同，寫清楚卡爾應付給你多少利息、何時支付、以及何時歸還 1000元本金。如果這樣一份合同要花費 500元，計入貸款交易成本之后，你就會認識到，從這筆貸款上得不到足夠的收益，于是你就會及不情愿的告訴卡爾讓他到別處另謀資金。 交易成本對股權合約的影響 假定卡爾擁有 5000人民幣，并打算在股票市場上進行投資，由于卡爾只擁有 5000元錢，故而只能購買少量股票。因為購買的數量太小，因而股票的經濟費將在購股款中占一個相當大的份額。 例如：股票交易費用中的委托費是以每比交易 5元進行定額收取。 1000元與 10000元投資單位資本費用率是不同的。 結論： 一、小額儲蓄者和小額借款者，由于交易成本過高，可能會被排斥在金融市場之外，從而難以從中獲利。 二、由于存在交易成本，在資金較少的情況下，只能進行有限的投資。這意味著，不得不把所有的雞蛋放在一個籃子中，導致不能有效的將風險分散化。 可分散風險與不可分散風險 可分散風險。可分散風險又叫非系統風險或公司特有風險，是指某些因素對個別證券造成經濟損失的可能性。例如：公司戰略選擇錯誤、產品質量出現問題。可分散風險可通過證券持有的多樣化來抵消，即多買幾家公司的股票，如果某些公司的股票價格下降，而另一些公司股票價格可能上升，從而將風險抵消。 可分散風險和不可分散風險 不可分散風險。 不可分散風險又稱系統風險或市場風險，指的是某些因素給市場上所有的證券帶來損失的可能性，例如：宏觀經濟狀況的變化、國家稅法的變化、貨幣和財政政策變化 都會使所有股票價格發生變動。不可分散化風險影響所有證券，不能通過證券組合分散風險。 證券風險構成圖 證 券 組 合 證券組合風險 風 險 可分散風險 不可分散風險 證券組合中股票的數量 金融中介機構怎么降低交易成本 規模經濟效益：規模經濟又稱 “ 規模利益 ” ，指隨生產能力的擴大，使單位成本下降的趨勢，即長期費用曲線呈下降趨勢。 金融中介機構怎樣降低交易成本 例如，銀行知道怎樣找到一個好律師，他能夠作出一份滴水不漏的貸款合約，而且可以批量的使用下去，這樣銀行不會花 500元去搞一份合約，而會用 5000元雇傭一位一流的律師，這位律師能作出一份滴水不漏的合約，如果這份合約可供 2000筆貸款使用，于是每筆貸款的成本便降到2.5元。在每筆貸款的成本只有 2.5元的前提下，金融中介機構向卡爾貸放 1000元便是有利可圖的。 （ 2）信息不對稱 信息不對稱指市場上某些參與者擁有信息，但另一些參與者不擁有信息；或指一方掌握的信息多一些，另一方所掌握的信息少一些。信息不對稱可看作是信息不完全中的一種情況，即一些人比另外一些人具有更多的有關經濟信息。例如，工人比雇主更清楚自己的生產能力和工作努力程度，廠商比消費者更了解自己產品的質量。 信息不對稱具有兩種表現形式：逆向選擇、道德風險 逆向選擇 喬治 艾克勒夫在他的一篇著名文章中，闡明了逆向選擇的一個具體特征以及它如何影響市場有效運作的問題。由于它與二手車市場中的次品車問題相類似，所以被稱為次品車問題。二手車市場的可能買主常常不能估計車的質量，就是說，他們不能辨別某一輛二手車是運轉良好的好車，還是不斷帶給他們麻煩的次品車。因而，買主所付的價格所反映的必定是市場上全部二手車的平均質量，它位于次品車的低價與優等車高價之間。 與買主相比，二手車的主人更了解他的車是次品車還是好車，如果是次車，車主自然很樂意按買主愿意支付的價格賣掉，因為這個價格介于次品車價格和好車價格之間，是高于次品車價格的。然而，如果車是好車，車主知道若買主愿意支付的價格成交，個車的價格被低估了，因而他便不愿意售出。 我們稱這樣的一個博弈過程為逆向選擇。這種逆向選擇的結果使得市場上很少出現運行良好的二手車，由于提供到市場上的二手車的平均質量很低，而又沒人愿意購買次品車，該市場的成交量會很小，二手車市場的運作就很差。 股票市場中的 “ 次品車 ” 假設我們的朋友投資者卡爾，是一位證券的潛在購買者，他不能識別有較高預期收益和低風險的優良公司與較低預期收益和高風險的不良公司，在這種情況下，歐文只愿意支付反應發行證券的公司平均質量的價格 該價格介于不良公司證券的價值與優良公司證券價值之間。 如果一個公司是優良公司，作為公司的所有者或經理比歐文擁有更多的信息，知道自己的公司是優良公司，他們便知道該證券的價格被低估，因而，他們就不愿意按照歐文的出價賣出證券。愿意向歐文出售證券的只有那些不良公司。我們的朋友歐文并不是傻瓜，他不愿持有不良公司的股票，因而他就會決定不在市場上購買證券。這個后果類似于二手車市場，由于很少有公司通過 銷售證券來籌資，證券市場就不會運行的很好。 債券市場中的次品車 如果歐文不是購買股票，而是購買公司的債務工具，其分析也類似。只有在利息率高到足以補償優良公司以及不良公司設法賣出的證券平均違約風險時，歐文才會購買債券。老謀深算的優良公司的所有者意識到，他們將要支付的利息率比應該支付的高，因而他們就不愿意在市場上借款。只有不良公司才愿意借款。然而，像歐文這樣的投資者，又不愿意購買不良公司的債券，所以他們將不買任何債券。 由于公司的債券很少在市場上銷售，因而這個市場不是很好的融資源泉。 金融中介如何解決逆向選擇 金融中介機構成為生產公司信息的專家，從而能分辨信貸風險的高低。然后，他們能夠從存款者那里獲得資金，再將資金貸放給好的公司，由于銀行貸款的大部分是發給好公司的，他們就能夠從其貸款上獲得比支付給存款者的利息更高的收益。結果銀行獲得盈利，這使得他們能夠從事此類生產信息的活動。 道德風險 道德風險是代理人簽訂合約后采取利己行為，由于代理人和委托人信息不對稱，給委托人帶來損失。 道德風險 你的朋友卡爾要求你成為他的冰淇淋店不說話的合伙人。這個店要投資 10000元錢才能建立起來，而卡爾只有 1000塊錢，于是你購買了 9000元的股權賭注，從而擁有了公司 90%的所有權，而卡爾只擁有 10%。如果卡爾工作很努力，他制作可口的冰淇淋，保持店面清潔，微笑的接待客人，在扣除了所有的開資之后，冰淇淋店將每年盈利 50000元，其中卡爾得到 10%，而你得到 90%。 但是如果卡爾并不十分誠實，委托 代理人問題所造成的道德風險將導致嚴重的后果。由于冰淇淋店是現金買賣，卡爾可能把50000元揣在自己兜里。那么事情的結果將是這樣：他擁有一間漂亮的辦公室，駕駛價格昂貴的摩托車，但冰淇淋店卻沒有盈利。由于冰淇淋店沒有盈利，卡爾不為你的利益行事的決定，將使你損失 45000. 金融中介機構如何解決道德風險 金融中介機構有能力避免道德風險，例如有一種叫做風險投資公司的金融中介機構，可以有效的減少道德風險。風險投資公司將其合伙人的資金聚集起來，然后將風險資本投放到新企業中，得到新企業的股份。鑒于控制收入和利潤對于抵御道德風險具有極端重要性，風險投資公司堅持委派若干名自己的人進入公司管理機構，成為董事會的成員，以便切近的把握公司的活動，這種安排的結果，有效地控制道德風險問題。 2、支付中介 支付中介是指商業銀行利用活期存款賬戶，為客戶辦理各種貨幣結算、貨幣收付和轉移存款等業務活動。 商業銀行在發揮支付中介過程中，具有兩個作用： （ 1）使銀行擁有穩定的廉價資本來源 （ 2）可節約社會流通費用，增加生產資本投入。商業銀行廣泛提供非現金轉賬結算和支票收付服務，既可以加速資金周轉，又可以大大減少資金的使用量，因而可以減少保管費、運轉費等交易費用 3、金融服務 實際上現代銀行向各人和機構提供的金融產品和服務已經遠遠超過了存貸業務和支付結算業務。 4、貨幣的創造功能 （二）、銀行向客戶提供的服務 美國著名學者彼得 羅斯在 商業銀行管理 一書中寫道： “ 對商業銀行最好的辨別方法是觀察這些機構，看他們向公眾提供什么樣的服務。 ” 中國學者史建平在 商業銀行管理學 中將商業銀行定義為： “ 商業銀行是從事