銀行管理論文-我國商業銀行發揮黃金市場主體作用研究摘要：隨著我國黃金市場逐步放開并與國際接軌，商業銀行作為黃金市場主體其交易量所占市場份額不斷擴大，為國內黃金市場的繁榮發揮了重要作用。但商業銀行的黃金業務非常單一，而且與貨幣市場業務脫節，還遠未發揮其通過黃金市場配置市場資源、避險保值和增強核心競爭力的作用。關鍵詞：金融市場；黃金市場；商業銀行；主體上海黃金交易所2002年lO月開業以來，僅短短三、四年，市場交易規模不斷擴大，交易量逐年呈幾何級數遞增。據統計，盡管場外還存在非標準金和飾品金市場，但從市場份額、交易規模、交易主體數量和實力及市場發展速度和影響力看，金交所更具有代表意義。回顧國內黃金市場的發展，離不開商業銀行的積極參與，以上海黃金交易所黃金市場為基礎，研究商業銀行的黃金市場定位，對促進我國黃金市場和商業銀行的健康發展具有極其重要的意義。一、促進商業銀行發揮黃金市場主體作用的必要性1是完善我國黃金市場體系、提高黃金市場流動性的需要。商業銀行將發揮市場中間商的職能，提高黃金市場的流動性。由于黃金交易所成立后，黃金不再由人民銀行統一收購，黃金生產企業也必須考慮產品的銷售和資金的回收，黃金的貴金屬特征仍將會使黃金供需雙方在數量結構、期限結構上存在較大差異，導致黃金階段性的積壓。而商業銀行憑借其資金實力和信譽可以擔負起中間商的職能，對黃金的市場流通起到“蓄水池”和“加速器”的作用。如商業銀行可從產金企業買入黃金，將“階段性剩余”的黃金蓄積起來，又可以直接銷售或租賃的方式將所蓄積黃金出售給黃金加工企業，從而既可有效地解決市場開放后產金企業將面臨的階段性積壓及貨款不能及時返還的問題，又可使加工企業以租賃等方式獲得黃金原料，有效地降低占用資金，加速資金的周轉速度。2可以減少黃金流通成本，降低交易費用。黃金交易除資金清算、結算外，還將涉及黃金實物交割。如遍布全國的產金和用金企業通過市場交易的黃金都運往交易所進行實物交割，勢必大大增加交易成本。而商業銀行可發揮其機構網絡優勢，協助交易所建立和完善黃金倉儲和配送網絡，實現交易雙方“就近提貨”，從而有效地降低交易成本。3是建立黃金市場價格發現和價格風險轉移機制的需要。黃金市場價格風險主要來自于國際黃金市場價格波動對黃金企業成本、收益和生產經營的影響。要規避此類風險，就必須借助于一系列黃金衍生交易工具(如黃金遠期、掉期、期權、期貨等)，而衍生產品的復雜性、高技術性及高風險性決定了對它的合理、有效運用并非一般工商企業所能駕馭。而商業銀行在衍生金融產品交易方面已積累了較豐富的經驗，可資借鑒和移植，如可為黃金市場交易雙方提供以價格風險轉移為核心的套期保值服務，幫助黃金企業有效地規避市場價格風險。4是平抑市場供求和溝通國際國內市場的需要。黃金是國際清算銀行認可的一種國際結算工具，且是世界各國國際儲備資產的組成部分。我國對黃金進出口還未全面放開，對用于滿足市場缺口、平抑市場需求的黃金進出口實行嚴格的管制和監管。中國人民銀行作為黃金市場的監管主體，選擇由商業銀行作為黃金市場供求平抑的操作主體從事黃金進出口將是監管成本最低的一種選擇。而且，商業銀行可借助黃金進出口及套期保值業務的開展，為國際、國內黃金市場的溝通起到橋梁作用，并以其豐富的網絡機構、資金、人才及信息資源，為黃金供求雙方提供優質服務。二、商業銀行涉足黃金業務的具體途徑1代理經紀和清算類業務。一是代理倉儲，代理收購。作為黃金交易所代理會員，商業銀行可憑借其豐富的機構網絡資源向黃金企業提供安全、方便的黃金代理倉儲服務。二是交易結算。商業銀行可以憑借其資金結算系統，為黃金市場交易主體提供快速、便捷、安全的黃金交易資金結算服務。三是自營和代理黃金交易。在開展黃金自營業務的同時，可以代理非會員企業買賣黃金。2投資和咨詢類業務。黃金市場向個人投資全面放開后，商業銀行可憑借其覆蓋各城市的營業網點資源，為個人黃金買賣投資提供平臺；商業銀行可借助國際黃金市場信息平臺，向黃金企業及時提供國際黃金市場動態，依靠國際金融市場信息優勢，為企業設計黃金投資品種；商業銀行可發揮其專業和信息優勢，拓寬中間業務范圍和理財產品設計區間，為居民個人提供黃金理財服務。3進出口類業務。商業銀行可經人民銀行授權，在限定額度內直接進行黃金進出口業務，如以寄售方式從國際金商那里進口黃金后，在國內黃金市場銷售，以彌補供求缺口，平抑黃金市場供求余缺。4金融類業務。一是黃金抵(質)押貸款，貸款企業可以其所有的標準黃金為抵(質)押物，向商業銀行申請短期流動資金貸款，以獲得短期資金融通便利；二是黃金租賃，商業銀行可以從黃金交易所買入的標準黃金為租賃物，向用金企業提供黃金租賃服務，以幫助用金企業降低原材料庫存上的資金占壓，緩解企業流動資金壓力，提高流動資金周轉速度。5避險類業務。商業銀行可借助黃金期權、黃金遠期、黃金期貨等衍生工具，幫助黃金企業規避市場價格風險，以使黃金企業得以鎖定成本，穩定收益。三、商業銀行發揮黃金市場主體作用的瓶頸1商業銀行市場參與度不均衡。金融機構參與黃金市場的數量仍較少，而且存在交易量過度集中的現象。不但股份制商業銀行普遍參與程度不高，積極性有待于進一步提高，甚至連四大國有商業銀行成交總量也相對懸殊，如最早完成股份制改革的建設銀行，其2004年全年的成交量也不及中國銀行的4。2商業銀行個人理財業務設計先天不足。一些商業銀行敏銳地捕捉到了理財業務的商機，根據市場需求開發了針對個人投資者的黃金理財業務，如工商銀行可提取實物的“金行家”，及建設銀行的“賬戶金”、中國銀行的“黃金寶”和“匯聚寶”等紙黃金業務。盡管“金行家”在操作銀行性質、報價和交易方式、交易成本和投資操作方式上已超越了“紙黃金”的賬面虛擬特征，可提取實物，但由于沒有解決回購問題，抑制了個人投資意愿，因此仍未能成為真正意義上的個人實物黃金理財產品。此外，現有的黃金理財產品動輒需要十幾萬元資金，交易門檻過高，交易操作和風險控制還不適宜中小投資者。3商業銀行拓展黃金業務缺少法律支持。目前，中國人民銀行僅批準四大國有商業銀行開辦包括黃金現貨買賣、黃金交易清算、黃金項目融資、黃金交割、黃金拆借、黃金租賃、黃金收購和居民個人黃金投資零售等8項黃金業務，而對眾多的股份制商業銀行尚有諸多限制，而且商業銀行中間業務暫行規定也未授予商業銀行開展黃金套期保值、黃金寄售、黃金質押貸款等中間業務的經營許可權。4商業銀行進口黃金缺少相關配套政策。國內黃金供求長期存在著較大的負缺口，且隨著市場開放程度擴大，缺口還會進一步擴大，需從國際黃金市場進口黃金以彌補缺口。鑒于黃金的特殊屬性，一般性的市場缺口的彌補可由若干家商業銀行來進行市場運作，大的市場缺口的平抑應由人民銀行進行市場運作，因此中國人民銀行等主管部門應授予商業銀行黃金進出口權，但根據現行的黃金制品進出口管理辦法，商業銀行不具備進出口企業資格和對外貿易經營權，無法取得黃金進出口權。5商業銀行的外匯政策環境需要改善。商業銀行向黃金企業提供套期保值服務時，需要黃金企業向商業銀行交納風險保證金，而目前黃金企業只能交納人民幣保證金，與商業銀行間的套期保值交易只能以人民幣清算，但商業銀行與國外交易方進行平倉的套期保值交易則需以外幣清算，因此商業銀行會面臨如何解決外匯平衡的問題，需要制定相關政策保障商業銀行開展該項業務的購、結匯。四、充分發揮商業銀行作為黃金市場主體作用的路徑選擇1健全法律法規體系，加快培育黃金市場。對與我國在黃金“統購統配”時期高度計劃管理體制相適應的相關法律、法規應進行清理和廢止，按市場經濟規律制定黃金流通的原則性法律和秩序性法規，以規范黃金流通秩序，為黃金市場提供一個規范有序、公平交易的環境，使黃金市場充分發揮其功能。同時，在黃金市場發展的初級階段，對黃金投資品和市場交易還應通過必要的稅收優惠政策措施體現對黃金企業和黃金流通的政策支持，以增強市場吸引力，加快市場培育。2擴大個人投資需求，增強商業銀行市場競爭力。雖然目前市場交易份額仍以珠寶首飾用金和工業用金為主，但從我國居民儲蓄總量和增長勢頭及平均個人擁有黃金數量來看，個人黃金投資需求將有巨大的發展潛力，個人投資黃金需求的增長和潛力挖掘是未來個人黃金投資市場長遠發展壯大的關鍵，也是商業銀行開展個人黃金投資理財業務、增強市場競爭力和盈利能力的保證。因此，管理層需要未雨綢繆，在進一步降低個人黃金代理業務門檻、激發個人投資黃金的需求的同時，培育和引導個人投資者掌握黃金投資基本知識，如影響黃金價格的政治、經濟因素和分析價格走勢的技術方法，合理設計盈利預期和資產配置比例，增強其風險承受能力。3發展做市商，增強商業銀行抵御市場風險能力。隨著黃金市場投資觀念的培育及風險意識的加強，黃金極有可能成為銀行機構投資者首選避險工具，其市場交易份額甚至可能大大超過工業用金和個人投資份額。管理層需要在完善有關法規和相關配套措施的前提下，首先在商業銀行中積極探索建立做市商制度，使做市商間實現相互對沖、套利保值，或由同一個做市商利用境內兩個市場進行套利，以極大地增加市場的流動性。實際從去年開始，各種境外背景的機構投資者作為二級會員單位已開始進入國內黃金市場，加拿大豐業銀行、英國匯豐銀行、瑞士銀行、美國摩根士丹利投資銀行、德國商業銀行、南非標準銀行也已向中國人民銀行正式提出會員資格申請，應盡快從中選擇首批黃金銀行和國際金商，參與交易所報價交易試點，以提升交易所的國際化水平，拓寬與國際黃金市場連接的渠道。4創新投資工具，增強商業銀行靈活參與配置市場資源的能力。上海黃金交易所自2004年9月開辦黃金延期交割業務以來，