曹龍騏《金融學（第三版）》課后名詞解釋及習題答案來源：魏璞禎的日志

第一章貨幣概述

本章重要概念

等價交換原則：商品交換中，相互交換的兩種商品必須具有相等的價值（即生產這兩種產

品時，必須耗費同樣多的人類勞動），這就是等價交換原則。

簡單的偶然的價值形式：人類社會最初的商品交換相對應的商品價值形式，是價值形式發(fā)展

過程中的原始階段。當時只是有了剩余產品而交換，還沒有專門的商品生產，商品的價值只

是偶然地通過另一種商品表現(xiàn)出來，所以稱簡單的或偶然的價值形式。

總和的擴大的價值形式：處在相對價值形式上的商品的價值不僅表現(xiàn)在某一種商品上，而且

表現(xiàn)在一系列其他商品上。這種商品價值的表現(xiàn)形式就是總和的擴大的價值形式。

一般價值形式：即?切商品的價值共同表現(xiàn)在某種從商品世界中分離出來而充當一般等價

物的商品上。

貨幣價值形式：即一切商品的價值固定地由一種特殊商品來表現(xiàn)，這種特殊商品（黃金、白

銀）固定地充當一般等價物。它是價值形式的最高階段。

信用貨幣：信用貨幣是由國家和銀行提供信用保證的流通手段。它通常由一國政府或金融管

理當局發(fā)行，其發(fā)行量要求控制在經濟發(fā)展的需要之內。信用貨幣包括輔幣、現(xiàn)鈔、銀行存

款、電子貨幣等形態(tài)。

貨幣量層次劃分：貨幣量層次劃分，即是把流通中的貨幣量，主要按照其流動性的大小進行

相含排列，分成若干層次并用符號代表的一種方法。

價值尺度：貨幣在表現(xiàn)商品的價值并衡量商品價值量的大小時，發(fā)揮價值尺度的職能。這是

貨幣最基本、最重要的職能。

價格標準：指包含?定重量的貴金屬的貨幣單位。在歷史上，價格標準和貨幣單位曾經是一

致的，隨著商品經濟的發(fā)展，貨幣單位名稱和貨幣本身重量單位名稱分離了。

流通手段：貨幣充當商品流通的媒介，就執(zhí)行流通手段職能。

貯藏手段：當貨幣由于各種原因退出流通界，被持有者當作獨立的價值形態(tài)和社會財富的絕

對化身而保存起來時，貨幣就停止流通，發(fā)揮貯藏手段職能。

支付手段：當貨幣作為價值的獨立形態(tài)進行單方面轉移時，執(zhí)行著支付手段職能。如貨幣用

于清償債務，支付賦稅、租金、工資等所執(zhí)行的職能。

世界貨幣：隨著國際貿易的發(fā)展，貨幣超越國界，在世界市場上發(fā)揮?般等價物作用時，執(zhí)

行著世界貨幣職能。

貨幣制度：貨幣制度簡稱“幣制”，是一個國家以法律形式確定的該國貨幣流通的結構、體系

與組織形式。它主要包括貨幣金屬，貨幣單位，貨幣的鑄造、發(fā)行和流通程序，準備制度等。

鑄幣：是指國家鑄造的具有一定形狀、重量和成色（即貴金屬的含量）并標明面值的金屬貨

幣。

本位幣：本位幣是一國的基本通貨。在金屬貨幣流通的條件下，本位幣是指用貨幣金屬按照

國家規(guī)定的貨幣單位所鑄成的鑄幣。本位幣是一-種足值的鑄幣，并有其獨特的鑄造、發(fā)行與

流通程序，其特點如下①自由鑄造。②無限法償。

金銀復本位制：金銀復本位制，是由國家法律規(guī)定的以金幣利銀幣同時作為本位幣，均可自

由鑄造，自由輸出、輸入，同為無限法償?shù)呢泿胖贫?。金銀復本位制又分為平行本位制和雙

本位制。

金本位制：金本位制又稱金單本位制，它是以黃金作為本位貨幣的一種貨幣制度。其形式有

三種金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。

無限法償：即在貨幣收付中無論每次支付的金額多大，用本位幣支付時，受款人不得拒絕接

受，也即本位幣具有無限的法定支付能力，即無限法償。

有限法償：有限法償是指，貨幣在每一次支付行為中使用的數(shù)量受到限制，超過限額的部分,

受款人可以拒絕接受。

格雷欣法則：即所謂“劣幣驅逐良幣”的規(guī)律。就是在兩種實際價值不同而面額價值相同的通

貨同時流通的情況下，實際價值較高的通貨（所謂良幣）必然會被人們熔化、輸出而退出流

通領域；而實際價值較低的通貨（所謂劣幣）反而會充斥市場。

銀行券：銀行券是一種信用貨幣，它產生于貨幣的支付手段職能，是代替金屬貨幣充當支付

手段和流通手段職能的銀行證券。

國際貨幣制度：國際貨幣制度就是各國政府對貨幣在國際范圍內發(fā)揮世界貨幣職能所確定的

規(guī)則、措施和組織形式。它一般包括三個方面的內容①國際儲備資產的確定。②匯率制度的

確定。③國際收支不平衡的調節(jié)方式。

布雷頓森林體系：為了消除金本位制崩潰后國際貨幣的混亂局面，1944年7月在美國布雷

頓森林召開的有44個國家參加的布雷頓森林會議上，通過了以美國懷特方案為基礎的《國

際貨幣基金協(xié)定》和《國際復興開發(fā)銀行協(xié)定》，總稱《布雷頓森林協(xié)定》，從而形成了以美

元為中心的國際貨幣體系，即布雷頓森林體系。

浮動匯率制度：匯率隨市場浮動，各國政府對匯率的變動不予干預的匯率制度。

管理浮動匯率體系：管理浮動匯率體系是浮動匯率體系中的一種，在該體系中貨幣當局通過

各種措施和手段干預外匯市場，使匯率向有利于本國的方向浮動，或維持在對本國有利的水

平上。

聯(lián)系匯率制度：所謂聯(lián)系匯率制度，是指將本地的貨幣與某種特定的外幣相掛鉤，按照固定

的匯率進行紙幣的發(fā)行與回收的一種貨幣制度。

特里芬難題：在布雷頓森林體系下實行的實際上是一種美元本位制。因此，美元作為國際儲

備貨幣，要求美國提供足夠的美元，以滿足國際間清償?shù)男枰煌瑫r，還要保證美元按官價

兌換黃金，以維持各國對美元的信心。而這兩方面是矛盾的，美元供給太多就會有不能兌換

黃金的風險，從而發(fā)生信心問題，而美元供給太少又會發(fā)生國際清償力不足的問題。這種矛

盾就是所謂的“特里芬難題”。

區(qū)域貨幣一體化：所謂區(qū)域性貨幣一體化，是指一定地區(qū)內的有關國家和地區(qū)在貨幣金融領

域實行協(xié)調與結合，形成一個統(tǒng)一體，最終實現(xiàn)一個統(tǒng)一的貨幣體系。

歐洲中央銀行：歐洲貨幣聯(lián)盟的執(zhí)行和管理機構，負責制定和實施統(tǒng)一的貨幣政策，是跨國

家的銀行，為歐洲有史以來最為強大的超國家金融機構，且與各成員國中央銀行的并存，是

歐洲中央銀行體系在組成結構上的?個創(chuàng)舉。

歐元：歐元是歐盟各國統(tǒng)一使用的唯一法律貨幣，是區(qū)域貨幣的代表，其中羅伯特?蒙代爾

因倡議并直接設計了區(qū)域貨幣——歐元，他因此獲得了“歐元之父”之譽。

本章思考題

1.馬克思是如何分析貨幣起源的？

馬克思依據貨幣根源于商品的理論，用以下兩種方法闡述貨幣的起源。

（1）抽象的邏輯分析法

馬克思運用抽象的邏輯分析方法，說明貨幣本身也是一種商品，而且這種商品是其他一切商

品的價值形式。在商品交換發(fā)展過程中，商品的價值表現(xiàn)經歷了四個階段，有過四種價值形

式，它們分別是①簡單的或偶然的價值形式；②總和的或擴大的價值形式；③一般價值形式；

④貨幣價值形式。這四種價值形式的發(fā)展，解決了“商品怎樣、為什么、通過什么成為貨幣”

的問題，使貨幣從商品中脫離出來，成為一般等價物。

（2）具體的歷史分析法

馬克思運用具體的歷史分析方法，通過考察商品內在矛盾的發(fā)展來揭示貨幣的產生，側重說

明貨幣的根源在于商品本身。馬克思從商品和商品交換著手進行分析，認為在原始共同體中，

勞動產品歸整個共同體所有，既不存在商品，也不存在貨幣。隨著社會分工和私有制的出現(xiàn),

不同生產者分別生產不同產品，產生了產品品種單一性和消費需求多樣性的矛盾，從而出現(xiàn)

了相互交換勞動產品的要求。但私有制的存在使勞動產品的交換變成了商品交換關系。

馬克思運用上述兩種分析方法，科學地揭示了貨幣之“謎從中可以得出①貨幣是在商品交

換過程中，為了適應交換的需要而自發(fā)地從一般商品中分離出來的。②商品變成貨幣是商品

經濟的內在矛盾——私人勞動與社會勞動之間的矛盾發(fā)展的產物。③商品變成貨幣是一個漫

長的歷史過程（即四種價值形態(tài)），是一個由低級向高級的發(fā)展過程。

總之，貨幣是商品經濟發(fā)展的必然產物，它根源于商品，并伴隨著商品經濟的發(fā)展而自發(fā)地

產生。

2.如何全面、科學地表述貨幣“質”的規(guī)定性？

（1）貨幣“質”的規(guī)定性實際上就是要解決“什么是貨幣”的問題，并對貨幣的本質作出理論

說明。

（2）貨幣“質”的規(guī)定性在于貨幣是商品世界分離出來固定地作為商品交換媒介的商品，是

商品生產和商品交換發(fā)展的產物；貨幣是一般等價物；貨幣反映特定社會形態(tài)的生產關系；

隨著歷史的發(fā)展，貨幣形態(tài)出現(xiàn)過實物貨幣、代用貨幣、信用貨幣等四種不同類型。

3.試述作為一般等價物的貨幣的類型。

（1）實物貨幣。即作為非貨幣用途的價值與作為貨幣用途的價值相等的貨幣。它們具有以

下條件和特征①普遍接受性；②價值穩(wěn)定；③價值均質可分性；④輕便和易攜帶性。據此條

件和特征，金屬貨幣最為適宜，其中又以金為典型。

（2）代用貨幣。代用貨幣作為實物貨幣的替代物，其一般形態(tài)是紙制的憑證，故亦稱用紙

幣。代用貨幣都有十足的金銀等貴金屬作為保證，可以自由地用紙幣向發(fā)行機構兌換成金、

銀等實物貨幣。代用貨幣較實物貨幣有明顯的優(yōu)點①印制紙幣的成本較鑄造金屬幣為低；②

避免了金屬幣在流通中的磨損和有意切割；③降低了運送的成本和風險。

（3）信用貨幣。信用貨幣是由國家和銀行提供信用保證的流通手段。信用貨幣通常由一國

政府或金融管理當局發(fā)行，其發(fā)行量要求控制在經濟發(fā)展的需要之內。信用貨幣包括輔幣、

現(xiàn)鈔、銀行存款、電子貨幣等形態(tài)。

4.如何理解馬克思關于貨幣量范圍的論述？

馬克思對貨幣量有“窄”的定義和“寬”的定義之分。

（1）“窄”的定義是指以金為基礎的、一個國家內一切現(xiàn)有的流通的銀行券和包括貴金屬條

塊在內的一切硬幣的總和。

（2）“寬''的定義是指包括銀行券，匯票、支票甚至商業(yè)票據等信用貨幣在內的實現(xiàn)貨幣職

能的各種貨幣形式。

馬克思之所以要將貨幣量的范圍作寬窄不同的劃分，這是由當時的歷史條件和商品經濟發(fā)展

的客觀要求所決定的。馬克思把任何時候都不受限制的、可以穩(wěn)定地充當流通手段和支付手

段職能的金鑄幣視為流通的基礎，而在研究現(xiàn)實經濟問題時，馬克思就不能不從“窄”的貨幣

范圍走向“寬”的貨幣范圍。

5.試述我國傳統(tǒng)貨幣量范圍的片面性的根源及其后果。

（1）我國長期以來，人們觀念中的貨幣量范圍就是指現(xiàn)金，習慣上統(tǒng)稱為人民幣。傳統(tǒng)觀

念是在當時歷史條件下形成的。其原因是多方面的：

①出于“理論考證”，依據馬克思所說的通貨的量“指的是一個國家內一切現(xiàn)有的流通的銀行

券和包括貴金屬條塊在內的一切硬幣的總和?！?/p>

②來自“國外引進”，承襲前蘇聯(lián)20世紀上半葉的觀點，不承認生產資料是商品，不承認商

品交換。由此，也就不承認非現(xiàn)金結算即存款的轉移屬貨幣流通范圍。

③依據“實際情況”，在我國過去實行嚴格的高度集中的資金計劃管理制度下，存款和現(xiàn)金不

能夠自由轉化，而存款部分總是在銀行帳戶上轉來轉去，收支相抵等于零，故也談不上有存

款貨幣量的探討問題。

（2）認識的片面導致了實踐的片面，主要表現(xiàn)為：

①不承認轉帳結算領域中的存款屬貨幣，實質上否認了這個領域里有商品生產和商品流通的

存在，這顯然與我國現(xiàn)階段社會主義市場經濟的現(xiàn)實狀況不符；

②衡量貨幣流通狀況是否正常只著眼于一個指標，即現(xiàn)金流通量和社會商品零售額之間的比

例；

③分析物價上漲只局限于一個原因，即現(xiàn)金發(fā)行過多，由此認為控制現(xiàn)金發(fā)行和組織現(xiàn)金回

籠是穩(wěn)定物價的唯一辦法；

④無視存款通貨的膨脹，簡單推論只要現(xiàn)金發(fā)行不超計劃，預期的信貸平衡即可實現(xiàn)，通貨

膨脹（確切地說是指現(xiàn)金的膨脹）也能制止。

6.什么是貨幣量層次劃分，我國劃分的標準和內容如何？

（1）所謂貨幣量層次劃分，即是把流通中的貨幣量，主要按照其流動性的大小進行相含排

列，分成若干層次并用符號代表的一種方法。

（2）貨幣量層次劃分的目的是把握流通中各類貨幣的特定性質、運動規(guī)律以及它們在整個

貨幣體系中的地位，進而探索貨幣流通和商品流通在結構上的依存關系和適應程度，以便中

央銀行擬訂有效的貨幣政策。

（3）我國貨幣量層次指標的劃分標準主要為貨幣的流動性。所謂流動性是指一?種資產具有

可以及時變?yōu)楝F(xiàn)實的購買力的性質。流動性程度不同，所形成的購買力也不一樣，因而對社

會商品流通的影響程度也就不同。

（4）我國目前貨幣量層次的劃分內容如下：

M0=現(xiàn)金；M1=MO+企業(yè)結算戶存款+機關團體活期存款+部隊活期存款；M2=M1+城鄉(xiāng)儲蓄

存款+企業(yè)單位定期存款；M3=M0+全部銀行存款

7.什么是價值尺度，它與價格標準的關系如何？

（1）價值尺度是貨幣表現(xiàn)商品的價值并衡量商品價值量的大小的職能。這是貨幣最基本、

最重要的職能。作為價值尺度，貨幣把一切商品的價值表現(xiàn)為同名的量，使它們在質的方面

相同，在量的方面可以比較。價格標準是指包含一定重量的貴金屬的貨幣單位。

價值尺度和價格標準是兩個既有嚴格區(qū)別又有密切聯(lián)系的概念。

（2）兩者的區(qū)別是①價值尺度是在商品交換中自發(fā)地形成的；而價格標準則是由國家法律

規(guī)定的。②金充當價值尺度職能，是為了衡量商品價值的；規(guī)定一定量的金作為價格標準，

是為了比較各個商品價值的不同金量，并以此來衡量不同商品的不同價值量。③作為價值尺

度，貨幣商品的價值量將隨著勞動生產率的變化而變化；而作為價格標準，是貨幣單位本身

的重量，與勞動生產率無關。

（3）兩者聯(lián)系表現(xiàn)在，價格標準是為貨幣發(fā)揮價值尺度職能而作出的技術規(guī)定。有了它，

貨幣的價值尺度職能作用才得以發(fā)揮。因此，價格標準是為價值尺度職能服務的。

8.貨幣執(zhí)行流通手段有哪些特點？

貨幣充當商品流通的媒介，執(zhí)行流通手段職能。貨幣執(zhí)行流通手段職能，具有以下特點：

（1）必須是現(xiàn)實的貨幣。貨幣充當商品交換的媒介不能是觀念上的，必須是現(xiàn)實貨幣。

（2）不需要有足值的貨幣本體，可以用貨幣符號來代替。貨幣作為流通手段只是一種媒介,

轉瞬即逝，所以，單有貨幣的象征存在就夠了。

（3）包含有危機的可能性。在貨幣發(fā)揮流通手段職能的條件下，交換過程分裂為兩個內部

相互聯(lián)系而外部又相互獨立的買和賣行為。這兩個過程在時間上和空間上分開了，貨幣流通

手段的職能“包含著危機的可能性”。

9.隨著商品經濟發(fā)展，貨幣的貯臧作用有哪些進展？

當貨幣由于各種原因退出流通界，被持有者當作獨立的價值形態(tài)和社會財富的絕對化身而保

存起來時，貨幣就停止流通，發(fā)揮貯藏手段職能。

隨著商品經濟的發(fā)展，貨幣貯臧除了作為社會財富的絕對化身外，其作用進一步加強，具體

表現(xiàn)在：

(1)作為流通手段準備金的貯藏。即商品生產經營者為了保持再生產的連續(xù)性，能夠在不

賣商品的時候也能買商品，就必須在平時只賣不買，并貯藏貨幣。

(2)作為支付手段準備金的貯藏。即為了履行在某一時期支付貨幣的義務，必須事前積累

貨幣。

(3)作為世界貨幣準備金的貯臧。即為平衡國際貿易和其他收支差額而用。

10.與流通手段相比，貨幣執(zhí)行支付手段有哪些特點？

當貨幣作為價值的獨立形態(tài)進行單方面轉移時，執(zhí)行著支付手段職能。與流通手段相比較，

貨幣執(zhí)行支付手段職能有以下特點：

①作為流通手段的貨幣，是商品交換的媒介物；而作為支付手段的貨幣，則是補足交換的一

個環(huán)節(jié)。

②流通手段只服務于商品流通,而支付手段除了服務于商品流通外,還服務于其他經濟行為o

③就媒介商品流通而言，二者雖都是一般的購買手段，但流通手段職能是即期購買，支付手

段職能是跨期購買。

④流通手段是在不存在債權債務關系的條件下發(fā)揮作用，而支付手段是在存在債權債務關系

下發(fā)揮的作用。

⑤貨幣賒銷的發(fā)展，使商品生產者之間形成了一個很長的支付鏈條，一旦某個商品生產者不

能按期還債，就會引起連鎖反應，嚴重時會引起大批企業(yè)破產，造成貨幣危機。所以，支付

手段職能的出現(xiàn)與擴展為經濟危機由可能性變?yōu)楝F(xiàn)實性創(chuàng)造了客觀條件。

11.貨幣制度構成的基本要素是什么？

貨幣制度簡稱“幣制”，是一個國家以法律形式確定的該國貨幣流通的結構、體系與組織形式。

它主要包括貨幣金屬，貨幣單位，貨幣的鑄造、發(fā)行和流通程序，準備制度等。

(1)貨幣金屬即規(guī)定哪一種金屬作貨幣材料。貨幣金屬是整個貨幣制度的基礎，確定不同

的金屬作貨幣材料，就構成不同的貨幣本位。

(2)貨幣單位即規(guī)定貨幣單位的名稱及其所含的貨幣金屬的重量，也稱為價格標準。

(3)一個國家的通貨，通常分為主幣(即本位幣)和輔幣，它們各有不同的鑄造、發(fā)行和

流通程序。

(4)貨幣準備制度是為穩(wěn)定貨幣設立的。在實行金本位制的條件下，準備制度主要是建立

國家的黃金儲備，這種黃金儲備保存在中央銀行或國庫。目前，各國中央銀行發(fā)行的信用貨

幣雖然不能再兌換黃金，但仍然保留著發(fā)行準備制度。各國準備制度不同，但歸納起來，作

為發(fā)行準備金的有黃金、國家債券、商業(yè)票據、外匯等。

12.典型的金本位制具有哪些特點？它在歷史上對資本主義的發(fā)展起了什么作用？為什

么？

(1)金幣本位制是典型的金本位制，又稱金單本位制，其主要特點是：

①金幣可以自由鑄造和自由熔化，而其他鑄幣包括銀鑄幣和銅銀幣則限制鑄造，從而保證了

黃金在貨幣制度中處于主導地位。

②價值符號包括輔幣和銀行券可以自由兌換為金幣，使各種價值符號能夠代表一定數(shù)量的黃

金進行流通，以避免出現(xiàn)通貨膨脹現(xiàn)象。

③黃金可以自由地輸出入國境.由于黃金可以在各國之間自由轉移，從而保證了世界市場的

統(tǒng)一和外匯匯率的相對穩(wěn)定。

(2)金幣本位制對資本主義國家經濟發(fā)展和對外貿易的擴大起到了積極的促進作用。因為

它是一種相對穩(wěn)定的貨幣制度。這種貨幣制度使得貨幣的國內價值與國際價值相一致，外匯

行市相對穩(wěn)定，不會發(fā)生貨幣貶值現(xiàn)象。

13.為什么說金銀復本位制是一種不穩(wěn)定的貨幣制度？

（1）雙本位制是金銀復本位制的主要形式，國家以法律形式規(guī)定了金銀的比價。

（2）用法律規(guī)定金銀比價，這與價值規(guī)律的自發(fā)作用相矛盾，于是就出現(xiàn)了“劣幣驅逐良幣”

的現(xiàn)象，也稱“格雷欣法則”。所謂“劣幣驅逐良幣”的規(guī)律，就是在兩種實際價值不同而面額

價值相同的通貨同時流通的情況下，實際價值較高的通貨（所謂良幣）必然會被人們熔化、

輸出而退出流通領域；而實際價值較低的通貨（所謂劣幣）反而會充斥市場。

（3）因此，在金銀復本位下，雖然法律上規(guī)定金銀兩種金屬的鑄幣可以同時流通，但實際

上，在某一時期內的市場上主要只有一種金屬的鑄幣流通。銀賤則銀幣充斥市場，金賤則金

幣充斥市場，很難保持兩種鑄幣同時并行流通。

所以說，金銀復本位制是種不穩(wěn)定的貨幣制度。

14.為什么說金塊本位制和金匯兌本位制是殘缺不全的金本位制？

（1）金塊本位制亦稱“生金本位制”，是在一國國內不準鑄造、不準流通金幣，只發(fā)行代表

一定金量的銀行券（或紙幣）來流通的制度。實行金塊本位制的國家，雖然不允許自由鑄造

金幣，但允許黃金自由輸出入，或外匯自由交易。

（2）金匯兌本位制又稱“虛金本位制在這種制度下，國家并不鑄造金鑄幣，也不允許公

民自由鑄造金鑄幣。流通界沒有金幣流通，只有銀行券在流通，銀行券可以兌換外匯，外匯

可以兌換黃金。

（3）金塊本位制和金匯兌本位制實行的條件是保持國際收支平衡和擁有大量用來平衡國際

收支的黃金儲備。一旦國際收支失衡，大量黃金外流或黃金儲備不敷支付時，這種虛弱的黃

金本位制就難以維持。

所以，金匯兌本位制和金塊本位制都是一-種殘缺不全的本位制。

15.信用貨幣制度具有哪些特點？

不兌現(xiàn)的信用貨幣制度是以紙幣為本位幣，且紙幣不能兌換黃金的貨幣制度，這是當今世界

各國普遍實行的一種貨幣制度。

其基本特點是：

（1）不兌現(xiàn)的信用貨幣一般是由中央銀行發(fā)行的，并由國家法律賦予無限法償?shù)哪芰Α?/p>

（2）貨幣不與任何金屬保持等價關系，也不能兌換黃金。

（3）貨幣通過信用程序投入流通領域，貨幣流通是通過銀行的信用活動進行調節(jié)。

（4）這種貨幣制度是一種管理貨幣制度。一國中央銀行或貨幣管理當局通過貨幣政策保持

貨幣穩(wěn)定和匯率穩(wěn)定。

（5）貨幣流通的調節(jié)構成了國家對宏觀經濟進行控制的一個重要手段，通貨膨脹是不兌現(xiàn)

的信用貨幣流通所特有的經濟現(xiàn)象。

（6）流通中的貨幣不僅指現(xiàn)鈔，銀行存款也是通貨。隨著銀行轉賬結算制度的發(fā)展，存款

通貨的數(shù)量越來越大，現(xiàn)鈔流通的數(shù)量越來越小。

16.為什么說不理解貨幣制度及其演變，就不能更好地理解當代金融？

當代金融領域的重大課題，幾乎都與貨幣制度由金屬貨幣制度演變?yōu)椴粌冬F(xiàn)信用貨幣制度有

關。當代金融可以發(fā)揮調節(jié)宏觀經濟總量平衡、結構平衡、穩(wěn)定物價、提高效益的功能。這

種功能產生的前提，是不兌現(xiàn)的信用貨幣制度的建立，而如何更好地實現(xiàn)上述功能，則是金

融研究的中心課題。因此可以說，不理解貨幣制度及其演變，就不能理解當代金融。

17.一國兩制下香港貨幣制度的基本內容是什么？

（1）港元為香港的法定貨幣。港幣的發(fā)行權屬于香港特別行政區(qū)政府，中國銀行、匯豐銀

行、渣打銀行為港幣發(fā)行的指定銀行，港幣的發(fā)行須有百分之百的準備金。

（2）香港貨幣單位為“元”，簡稱港元，用符號“HK$”表示。

（3）港元實行與美元聯(lián)系的匯率制度，7.8港元兌換1美元。香港特別行政區(qū)的外匯基金由

香港特別行政區(qū)政府管理和支配，主要用于調節(jié)港元匯價。

（4）香港特別行政區(qū)不實行外匯管制，港幣可以自由兌換，外匯、黃金、證券、期貨市場

完全放開。

18.什么是國際貨幣制度？國際貨幣制度謀求解決的中心問題是什么？目前解決的狀況如

何？

（1）國際貨幣制度就是各國政府對貨幣在國際范圍內發(fā)揮世界貨幣職能所確定的規(guī)則、措

施和組織形式。它一般包括三個方面的內容①國際儲備資產的確定。②匯率制度的確定。③

國際收支不平衡的調節(jié)方式

（2）國際貨幣制度的主要作用是促進國際貿易和國際支付手段的發(fā)展。具體體現(xiàn)在這一制

度要提供足夠的國際清償力并保持國際儲備資產的信心，以及保證國際收支的失衡能夠得到

有效而穩(wěn)定的調節(jié)。

（3）國際貨幣制度經歷了金幣本位制、金匯兌本位制、布雷頓森林體系（美元本位制）以

及當前的管理浮動匯率制的發(fā)展歷程。

（4）目前，多元化的儲備體系基本上擺脫了布雷頓森林體系時期基準貨幣國家與依附國家

相互牽連的弊端，并在一定程度上解決了‘特里芬難題以主要貨幣匯率變動為主的多種匯

率體系安排能夠比較靈活地適應世界經濟形勢多變的狀況。在這種國際貨幣制度中，多種國

際收支調節(jié)機制并行，各種調節(jié)機制相互補充，而不是單單依靠哪一種調節(jié)手段，從而緩和

了布雷頓森林體系條件下國際收支調節(jié)機制失靈的困難，對世界經濟的正常運轉和發(fā)展起到

了一定的積極作用。

但是，當前國際儲備多元化體系下，缺乏統(tǒng)一穩(wěn)定的貨幣標準，國際清償力的增長既沒有金

本位條件下的自發(fā)調節(jié)機制，又沒有形成國際貨幣基金對其全面控制。這些不穩(wěn)定的因素，

使外匯市場動蕩混亂，匯率劇烈波動，加上國際收支調節(jié)機制等方面的缺陷，對世界經濟、

國際貿易、國際投資產生消極影響。

19.試述國際貨幣制度改革及前景。

自20世紀60年代美元危機不斷爆發(fā)以來，有關國際貨幣制度改革的建議與方案就層出不窮，

而改革的方向主要集中在國際貨幣本位的確定和匯率制度的選擇這兩個方面，其中國際貨幣

本位的改革又是最基本的。

（1）國際貨幣本位的改革

有關國際貨幣本位改革的觀點有四種：其一是恢復金本位理論，認為黃金是理想的國際儲備

資產和本位貨幣，能夠提供一個穩(wěn)定的自動的調節(jié)機制。其二是恢復美元本位制，認為美元

在國際支付或國際儲備中依然占有絕對優(yōu)勢，推行美元本位的基礎仍然存在。其三是多種貨

幣本位論，認為目前多元化的貨幣本位是世界趨于多中心、多極化形勢的必然產物，沒有必

要進行改革。其四是世界統(tǒng)一貨幣本位論，即建立世界性中央銀行，發(fā)行世界統(tǒng)一貨幣。

以上四種國際貨幣本位觀點，在理論和實際操作中都存在相當困難，當前以美元為中心的多

元貨幣本位制仍將持續(xù)相當一段時間，而未來的國際貨幣本位改革及演變的方向是朝世界統(tǒng)

一的貨幣本位發(fā)展。

（2）國際匯率制度

就匯率制度改革而言，在目前實行理論上的完全固定匯率制度或完全自由浮動匯率制度都是

不可能的。匯率制度改革的核心實際上是允許匯率波動的幅度。匯率改革的最終目標還是在

條件成熟時恢復某種形式的固定匯率制。至于其發(fā)展的進程，一方面取決于各主要國家之間

貨幣合作的密切程度，另一方面取決于國際儲備貨幣的發(fā)展狀況。

20.試述歐洲貨幣一體化的演變發(fā)展過程。

歐洲貨幣一體化的歷程可以分為三個階段：

(1)歐共體早期的貨幣一體化。這一時期從1958年歐共體誕生起至1979年歐洲貨幣體系

成立之前止。歐共體誕生之初，貨幣一體化并非各國政策協(xié)商的中心，僅作為經濟一體化的

必要組成部分而提出。。

(2)歐洲貨幣體系的建立與運作。這一時期自1979年歐洲貨幣體系成立至1989年《德洛

爾報告》出臺止。1979年3月13日，歐洲貨幣體系正式成立。其核心內容是實行一種可調

整的內部固定匯率制。

(3)歐洲經濟與貨幣聯(lián)盟的實現(xiàn)。這一時期自1989年《德洛爾報告》的提出起延續(xù)至2001

年貨幣聯(lián)盟最終實現(xiàn)為止。

1)1989年4月，《歐洲共同體經濟與貨幣聯(lián)盟報告》(即《德洛爾報告》)獲準實施?！兜侣?/p>

爾報告》指出，經貨聯(lián)盟的實現(xiàn)應當分三個階段完成，并且應具備以下三個前提條件①所有

成員國的貨幣自由兌換；②資本市場完全自由化與金融市場?體化：③成員國之間實行固定

匯率。

2)1991年12月，歐共體12國首腦達成《馬斯特里赫特條約》(即《馬約》)，決定以歐洲

聯(lián)盟取代歐共體，并正式確立建設歐洲經貨聯(lián)盟和政治聯(lián)盟的目標。此外，《馬約》還提出

了歐洲經貨聯(lián)盟分三階段進行的具體時間表，規(guī)定了各國單一貨幣的五項趨同標準。

3)1995年12月，歐盟首腦會議通過《馬德里決議》，將未來的歐洲單一貨幣正式定名為歐

元，并確認經貨聯(lián)盟第三階段于1999年1月1日準時啟動.

4)1998年6月1日，歐洲中央銀行正式成立，歐洲貨幣局在按時完成各項既定任務之后自

行撤銷。

5)1999年1月1日開始的歐洲經貨聯(lián)盟第三階段中，歐元成為參加國的非現(xiàn)金交易的“貨

幣”，即以支票、信用卡、電子錢包、股票和債券等方式進行流通，各國貨幣同歐元的匯率

被最終鎖定下來，這些國家的貨幣職能也由歐洲中央銀行統(tǒng)一接管。

6)自2002年1月1日起，歐元區(qū)11國將把總共700億的現(xiàn)金歐元投入流通領域，在至當

年6月30日止的半年時間里，歐元與各國的原貨幣同時流通。到2002年7月1日歐元區(qū)內

各國的貨幣已完全退出流通，歐元成為歐元區(qū)11國的唯一貨幣，歐洲單一貨幣宣告正式形

成，歐洲的貨幣一體化進程就此順利完成。

由此，一個以歐洲中央銀行為決策中心，以各成員國中央銀行為信息叮執(zhí)行機構的歐洲中央

銀行體系，作為歐洲貨幣聯(lián)盟的全權管理機構而最終出現(xiàn)在國際貨幣舞臺上。

第二章信用、利息與利率

本章重要概念

信用：是以還本付息為條件的，體現(xiàn)著特定的經濟關系，是不發(fā)生所有權變化的價值單方面

的暫時讓渡或轉移。

信用制度：信用制度即為約束信用主體行為的?系列規(guī)范與準則及其產權結構的合約性安

排。信用制度安排可以是正式的，也可以是非正式的。正式的信用制度是約束信用主體行為

及其關系的法律法規(guī)和市場規(guī)則，而非正式的信用制度是約束信用主體行為及其關系的價值

觀念、意識形態(tài)和風俗習慣等。

商業(yè)信用：商業(yè)信用指工商企業(yè)之間相互提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。它包

括企業(yè)之間以賒銷、分期付款等形式提供的信用以及在商品交易的基礎上以預付定金等形式

提供的信用。

銀行信用：銀行信用指各種金融機構，特別是銀行，以存、放款等多種業(yè)務形式提供的貨幣

形態(tài)的信用。銀行信用和商業(yè)信用一起構成經濟社會信用體系的主體。

國家信用：國家信用又稱公共信用制度，伴隨著政府財政赤字的發(fā)生而產生。它指國家及其

附屬機構作為債務人或債權人，依據信用原則向社會公眾和國外政府舉債或向債務國放債的

一種形式。

消費信用：消費信用指為消費者提供的、用于滿足其消費需求的信用形式。其實質是通過賒

銷或消費貸款等方式，為消費者提供提前消費的條件，促進商品的銷售和刺激人們的消費。

國際信用：國際信用是指國與國之間的企業(yè)、經濟組織、金融機構及國際經濟組織相互提供

的與國際貿易密切聯(lián)系的信用形式。國際信用是進行國際結算、擴大進出口貿易的主要手段

之一。

出口信貸：出口信貸是國際貿易中的一種中長期貸款形式，是一國政府為了促進本國出口，

增強國際競爭能力，而對本國出口企業(yè)給予利息補貼和提供信用擔保的信用形式?？煞譃橘u

方信貸和買方信貸兩種。

賣方信貸：賣方信貸是出口方的銀行或金融機構對出口商提供的信貸。

買方信貸：買方信貸是由出口方的銀行或金融機構直接向進口商或進口方銀行或金融機構提

供貸款的方式。

銀行信貸：國際間的銀行信貸是進口企業(yè)或進口方銀行直接從外國金融機構借入資金的一種

信用形式。這種信用形式一般采用貨幣貸款方式，并事先指定了貸款貨幣的用途。它不享受

出口信貸優(yōu)惠，所以貸款利率要比出口信貸高。

國際租賃：國際租賃是國際間以實物租賃方式提供信用的新型融資形式。根據租賃的目的和

投資加收方式，可將其分為金融租賃(FinancialLease)和經營租賃(OperatingCredit)兩種

形式。

補償貿易：補償貿易是指外國企業(yè)向進口企業(yè)提供機器設備、專利技術、員工培訓等，待項

目投產后進口企業(yè)以該項目的產品或按合同規(guī)定的收入分配比例清償債務的信用方式。

信用工具：信用工具亦稱融資工具，是資金供應者和需求者之間進行資金融通時所簽發(fā)的、

證明債權或所有權的各種具有法律效用的憑證。

商業(yè)票據：所謂商業(yè)票據，就是以信用形式出售商品的債權人，為了保證自己的債權能夠實

現(xiàn)，所掌握的一種書面憑證。分為商業(yè)期票和商業(yè)匯票兩種。

銀行票據:銀行票據是銀行簽發(fā)的，由其在見票時支付一定的金額給收款人或持票人的票據。

銀行票據有銀行本票和銀行匯票。

銀行承兌匯票：銀行承兌匯票是商業(yè)匯票的一種，由銀行承兌。

背書：背書是指在票據背面或者粘單上記載有關事項并簽章的票據行為，是轉讓票據權利的

重要方式。背書按照其目的可以分為兩類：一是轉讓背書，即以轉讓票據權利為目的的背書，

二是非轉讓背書，即以設立委托收款或票據質押為目的的背書。

承兌：承兌是指匯票付款人承諾在到期日支付匯票金額的一種票據行為。

信用證：信用證是銀行根據其存款客戶的請求，對第一:者發(fā)出的、授權第三者簽發(fā)以銀行或

存款人為付款人的匯票。信用證包括商業(yè)信用證和旅行信用證兩種。

股票:股票是股份公司為籌集資金而發(fā)給投資者的入股憑證。股票持有人即為公司的投資者，

即股東。

債券：債券是債務人向債權人承諾在指定日期償還本金并支付利息的有價證券。債券按發(fā)行

者的不同分為政府債券(國家債券)、公司債券和金融債券等。

信貸資金：信貸資金指在再生產過程中存在和發(fā)展的以償還為條件的供借貸使用的貨幣資

金。

直接融資：直接融資指通過金融市場資金供給者和需求者直接發(fā)生債權債務關系。

間接融資：間接融資指通過金融中介組織間接發(fā)生的債權債務關系，也即資金供給者與金融

中介組織的直接債權債務關系和資金需求者與金融中介組織的直接債權債務關系構成了資

金供給者與需求者之間的間接債權債務關系。

金融衍生工具:金融衍生工具(DerivativeSecurity)是在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具

為基礎上衍化和派生的，以杠桿或信用交易為特征的金融工具。金融衍生工具有兩層含義，

一方面，它指的是一種特定的交易方式，另一方面，它又指由這種交易方式所形成的一系列

合約。

遠期:遠期是交易雙方約定在未來某一特定時間以某一特定價格買賣某一特定數(shù)量和質量資

產的交易形式，遠期合約是根據買賣雙方的特殊需求由買賣雙方自行簽訂的合約。

期貨：期貨是交易雙方約定在未來某一特定時間以某?特定價格買賣某一特定數(shù)量和質量資

產的交易形式。期貨合約是期貨交易所制定的標準化合約，對合約到期日及其買賣的費產的

種類、數(shù)量、質量作出統(tǒng)一規(guī)定。

期權：期權交易是買賣權利的交易。期權合約規(guī)定了在某一特定時間以某一特定價格買賣某

一特定種類、數(shù)量、質量原生資產的權利。

掉期：掉期是?種由交易雙方簽訂的在未來某…時期相互交換某種資產的合約。

信貸資金運動：信貸資金是以償還為條件供借貸使用的資金。信貸資金的集聚、分配和再分

配即循環(huán)運轉的活動，構成了信貸資金的運動。

信貸風險：又稱違約風險，是指受信人不能履行還本付息的責任而使授信人的預期收益與實

際收益發(fā)生偏離的可能性，它是金融風險的主要類型，是經濟風險的集中體現(xiàn)。

利息：指在信用關系中債務人支付給債權人的(或債權人向債務人索取的)報酬。

利率：是利息率的簡稱，是指一定時期內利息額同本金額的比率，即利率=利息/本金。

單利：單利是指不論期限長短，只按本金計算利息，利息不再計入本金重新計算利息。

復利：復利是指計算利息時按照一定的期限，將利息加入本金，再計算利息，逐期滾算，通

稱“利滾利”。

終值:終值也稱本利和或到期值，是指本金在約定的期限內按一定的利率計算出每期的利息，

將其加入本金再計利息,逐期滾算到約定期末的本金和利息的總額。其計算公式為：F=P(1+i)

N

現(xiàn)值：現(xiàn)值是指未來某一時間的終值在現(xiàn)在的價值。其計算公式為：

F

P=---------

(1+i)N

基準利率：基準利率指的是在市場存在多種利率的條件下起決定作用的利率，當它發(fā)生變動

時，其他利率也相應發(fā)生變化。

費雪效應：費雪效應(FisherEffect)指的是預期通貨膨脹變化引起利率水平發(fā)生變動的效

應。如當預期通貨膨脹率上升時.，可貸資金的供給減少而需求增加，可貸資金的均衡價格(利

率)上升。

流動性陷阱：當利率下降到某一水平時，市場就會產生未來利率上升的預期，這樣，貨幣的

投機需求就會達到無窮大，這時，無論中央銀行供應多少貨幣，都會被相應的投機需求所吸

收，從而使利率不能繼續(xù)下降而“鎖定”在這一水平，這就是所謂的“流動性陷阱”問題?！傲?/p>

動性陷阱''相當于貨幣需求線中的水平線部分，它使貨幣需求線變成一條折線。

利率市場化:利率市場化是指貨幣當局將利率的決定權交給市場，由市場主體自主決定利率,

貨幣當局則通過運用貨幣政策工具，間接影響和決定市場利率水平，以達到貨幣政策目標。

信貸配給：所謂信貸配給，這里是指在給定銀行貸款利率和出現(xiàn)超額資金需求的情況下，銀

行采用非利率手段拒絕部分貸款需求。

尋租行為：所謂尋租行為，這里是指企業(yè)在資金需求難以獲得滿足的情況下，為爭取資金而

采取非價格等不合規(guī)手段的疏通活動。

本章思考題

I.什么是信用？它是怎樣產生和發(fā)展的？

（1）信用從經濟意義上看，它的含義是以借貸為特征的經濟行為，是以還本付息為條件的,

體現(xiàn)著特定的經濟關系，是不發(fā)生所有權變化的價值單方面的暫時讓渡或轉移。

（2）信用產生于原始社會末期，是商品經濟發(fā)展到一定階段的產物。信用的產生與存在同

市場經濟的產生、發(fā)展以及有關特征高度相關

（3）社會化大生產過程中，產業(yè)資金以及社會總資金在其循環(huán)周轉過程中存在有大量的閑

置資金，閑置貨幣資金在客觀上具有再使用的本能要求。

（4）在大量貨幣資金因各種原因被閑置起來的同時，社會再生產過程中又產生了對貨幣資

金臨時性的要求，需要借入資金。

可見，信用的產生起因于這樣一個基本事實：一個經濟單位出現(xiàn)資金贏余，而另一個經濟單

位出現(xiàn)收支不抵時，便形成了雙方借貸關系的基礎。通過信用，將這些資金在社會范圍內抽

余補缺，以一方面的閑置抵補另一方面的短缺，就會使全社會資金的使用效益大大提高，社

會的產出規(guī)模增大，人們的福利也會因此而增加。

2.試述信用的特征。

（1）信用的標的是一種所有權與使用權相分離的資金。它的所有權掌握在信用提供者手中，

信用的接受者只具有使用權。

（2）以還本付息為條件。信用資金的借貸不是無償?shù)模且赃€本付息為條件的。

（3）以相互信任為基礎。信用是以授信人對受信人償債能力的信心而成立的，借貸雙方的

相互信任構成信用關系的基礎。

（4）以收益最大化為目標。信用關系賴以存在的借貸行為是借貸雙方追求收益（利潤）最

大化或成本最小化的結果。債權人將閑置資金借出，都是為了獲取閑置資金的最大收益，避

免資本閑置所造成的浪費；債務人借入所需資金或實物同樣為了追求最大收益（效用），避

免資金不足所帶來的生產中斷。

（5）具有特殊的運動形式。信貸資金總是以產業(yè)資金運動和商'也資金運動為基礎而運動的，

它有兩重付出和兩重回流，表現(xiàn)出的公式是：G—G—W...P...W/-G（—G'

3.試述信用的基本職能。

（1）集中和積累社會資金。通過信用活動就可以把社會經濟運行中暫時閑置的資金聚集起

來，投入需要補充資金的單位，從而使國民經濟更有效地運行。

（2）分配和再分配社會資金。信用一方面把社會資金積累和集中起來，另一方面又通過特

有的資金運動形式把這些資金分配出去，這里，信用的分配職能主要是指生產要素的分配，

信用還能對生產成果進行再分配。

（3）將社會資金利澗率平均化。信用通過積累、集中和再分配社會資金，調劑社會資金的

余缺分配，按照經濟利益誘導規(guī)律，全社會資金利潤率趨于平均化。

（4）調節(jié)宏觀經濟運行與微觀經濟運行。在宏觀上，通過信用活動調節(jié)貨幣流通，通過信

用活動調整產業(yè)結構，通過信用活動還可調整國民經濟的重大比例關系。在微觀上，通過信

用促進或限制某些企業(yè)或某些產品的生產與銷售，扶植或限制某些企業(yè)的發(fā)展。

（5）提供和創(chuàng)造信用流通工具。信用關系發(fā)生時，總要出具一定的證明，這些信用證明就

是信用流通工具，如期票、匯票、本票、支票等。

（6）綜合反映國民經濟運行狀況。無論是一個企業(yè)的生產經營活動還是一個部門的經濟狀

況，都在銀行得到準確、及時的反映。根據銀行反映出來的這些情況，國家可以采取相應的

措施，調整不盡合理的經濟結構。

4.試述信用的主要形式。

按信用主體的不同，可分為：

（1）商業(yè)信用（CommercialCredit）

商業(yè)信用是指工商企業(yè)之間相互提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。它包括企業(yè)之

間以賒銷、分期付款等形式提供的信用以及在商品交易的基礎上以預付定金等形式提供的信

用。

(2)銀行信用(BankCredit)

銀行信用是指各種金融機構，特別是銀行，以存、放款等多種業(yè)務形式提供的貨幣形態(tài)的信

用。銀行信用和商業(yè)信用--起構成經濟社會信用體系的主體。

(3)國家信用(NationalCredit)

國家信用又稱公共信用制度，伴隨著政府財政赤字的發(fā)生而產生。國家信用是指國家及其附

屬機構作為債務人或債權人，依據信用原則向社會公眾和國外政府舉債或向債務國放債的一

種形式。

(4)消費信用(ConsumerCredit)

消費信用是指為消費者提供的、用于滿足其消費需求的信用形式。，其實質是通過賒銷或消

費貸款等方式，為消費者提供提前消費的條件，促進商品的銷售和刺激人們的消費，分為：

①賒銷方式，②分期付款方式，③消費貸款方式。

(5)國際信用(InternationalCredit)

國際信用是指國與國之間的企業(yè)、經濟組織、金融機構及國際經濟組織相互提供的與國際貿

易密切聯(lián)系的信用形式。國際信用是進行國際結算、擴大進出口貿易的主要手段之一。

國際信用可分為以下幾種主要類型：①出口信貸(ExportCredit)；②銀行信貸(BankCeiit)；

③市場信貸(MarketCredit)；④國際租賃(InternationalLeasingCredit)；⑤補償貿易

(CompensationTrade)；⑥國際金融機構貸款。

5.試述商業(yè)信用的作用和局限性。

(1)商業(yè)信用直接與商品生產利流通相聯(lián)系，有其廣泛的運用范圍，因而它構成了整個信

用制度的基礎。在現(xiàn)代市場經濟條件下，商業(yè)信用得到廣泛發(fā)展，成為普遍的、大量的社會

經濟現(xiàn)象，幾乎所有的工商企亞都卷入了商業(yè)信用的鏈條。

商業(yè)信用在調節(jié)企'業(yè)之間的資金余缺、提高資金使用效益、節(jié)約交易費用、加速商品流通等

方面發(fā)揮著巨大作用。

(2)但它存在著以下三個方面的局限性：

①嚴格的方向性o商業(yè)信用嚴格受商品流向的限制。

②產業(yè)規(guī)模的約束性。商業(yè)信用所能提供的債務或資金是以產業(yè)資本的規(guī)模為基礎的，它最

終無法擺脫產業(yè)資本的規(guī)模限制。

③信用鏈條的不穩(wěn)定性。商業(yè)信用是由工商企業(yè)相互提供的，如果某一環(huán)節(jié)因債務人經營不

善而中斷，就有可能導致整個債務鏈條的中斷，引起債務危機的發(fā)生，甚至會沖擊銀行信用。

由于上述局限，使商業(yè)信用具有分散性、盲目性的特點，所以它不能成為現(xiàn)代市場經濟信用

的中心和主導。

6.試述銀行信用的特點。

銀行信用具有以下三個特點：

(1)銀行信用的債權人主要是銀行，也包括其他金融機構。當然，銀行和其他金融機構在

籌集資金時又作為債務人承擔經濟責任。

(2)銀行信用所提供的借貸資金是從產業(yè)循環(huán)中獨立出來的貨幣，銀行信用在規(guī)模、范圍、

期限和資金使用的方向上都大大優(yōu)越于商業(yè)信用。

(3)銀行和其他金融機構可以通過信息的規(guī)模投資，降低信息成本和交易費用，有效解決

借貸雙方的信息不對稱以及由此產生的逆向選擇(adverseSelection)和道德風險(Moral

Hazard)問題，其結果是降低了信用風險，增加了信用過程的穩(wěn)定性。

銀行信用的上述優(yōu)點，使它在整個經濟社會信用體系中占據核心地位，發(fā)揮著主導作用。

7.什么是信用工具？它有哪些類型和基本要求？

（1）信用工具亦稱融資工具，是奧金供應者和需求者之間進行資金融通時所簽發(fā)的、證明

債權或所有權的各種具有法律效用的憑證。

（2）信用工具按不同的標志有不同的分類方式，主要有：

①按融通資金的方式可分為直接融資信用工具和間接融資信用工具。

②按可接受性的程度不同可分為無限可接受性的信用工具和有限可接受性的使用工具。

③按照償還期限的長短可分為短期信用工具、長期信用工具和不定期信用工具三類。

（3）任何信用工具都應該具有償還性、收益性、流動性和安全性這四個特性。

①償還性。這是指信用工具按照其不同的償還期償還的要求。大多數(shù)信用工具都既要還本，

也要付息，但股票和永久債券則只付息不還本。

①收益性。購買或持有信用工具，不僅要求還本，還希望帶來利潤，這是購買者的本能要求。

信用工具的收益性通過收益率來反映，收益率是年凈收益與本年的比率。

③流動性。這是指信用工具在不受或少受經濟損失的條件下隨時變現(xiàn)的能力。

④安全性。這是指信用工具的持有者收回本金及其預期收益的保障程度。信用本身就包含有

風險因素，買賣信用工具也就不可避免地存在有一定風險。

8.什么是金融衍生工具？它有哪些基本功能？

（1）金融衍生工具（derivativesecurity）是在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具為基礎上衍

化和派生的，以杠桿或信用交易為特征的金融工具。金融衍生工有兩層含義，一方面，它指

的是一種特定的交易方式，另一方面，它又指由這種交易方式所形成的一系列合約。

（2）金融衍生工具具有以下基本功能：

①轉移價格風險。這是衍生工具的一個基本經濟功能。這是通過套期保值來實現(xiàn)的，即在利

用現(xiàn)貨市場和期貨市場之間建立起一種互相沖抵的機制，進而達到保值的目的。

②形成權威性價格。期貨交易所作為一種有組織的正規(guī)化的統(tǒng)一市場，所有的期貨交易都是

通過競爭的方式達成，影響價格變化的各種因素都能在該市場上體現(xiàn)，由此形成的價格就能

比較準確地反映基礎資產的真實價格。

③提高資產管理質量。衍生工具的出現(xiàn)，為投資者提供了更多的選擇機會和對象。同時，工

商企業(yè)也可利用衍生工具達到優(yōu)化資產組合的目的。

④提高資信度。在衍生市場的交易中，交易對方的資信狀況是交易成敗的關鍵因素之一。

9.述信貸資金的來源利運用及其相互關系。

（1）從來源情況看，信用資金由居民儲蓄、工商業(yè)的閑置資金、銀行和其他金融機構的自

有資本、政府的收支盈余四個部分組成。

①居民儲蓄。居民的貨幣支出是以其貨幣收入為限度的。一般來說總是要保持有一定的節(jié)余。

這些盈余資金成為信用資金的主要供給者。其中，居民儲蓄存款構成間接金融信用資金的主

體，而購置股票和債券的盈余資金則成為直接金融信用資金的主要來源之一。

②工商企業(yè)的閑置資金。工商企業(yè)作為國民經濟的微觀主體，既是巨大的貨幣資金需求者，

又是巨大的貨幣資金供給者。

③銀行和其他金融機構的自有資本。巴塞爾協(xié)議規(guī)定，一般商業(yè)銀行的資本充足率不得低于

8%。

④政府收支的盈余。當支出小于收入時，就會出現(xiàn)收支盈余。如果政府將盈余資金存入銀行

就形成了信用資金。

（2）信貸資金的運用

我國銀行系統(tǒng)的信貸資金運用主要包括①各項貸款；②黃金占款；③外匯占款；④在國際金

融機構負債；⑤財政借款；⑥其他運用。其中，各項貸款占全部信貸資金運用的90%以上。

（3）信貸資金來源與運用的關系

信貸資金來源與信貸資金運用的關系粗略說來即存款與貸款之間的關系。對這一問題自19

世紀以來一直存在著爭議。有些學者認為是存款決定貸款,也有些學者認為是貸款決定存款,

還有些學者認為既有存款決定貸款，也有貸款決定存款。我們的觀點是貸款決定存款。

10.如何遵循信貸資金運動規(guī)律，防范信用風險的產生？

（1）信用風險又稱違約風險，是指受信人不能履行還本付息的責任而使授信人的預期收益

與實際收益發(fā)生偏離的可能性，它是金融風險的主要類型，是經濟風險的集中體現(xiàn)。

（2）信貸資金運動形式就是G—G—W—G（—G\這個包含有二重支付和二重歸流的價值特

殊運動過程可以劃分為三個階段。G—G為第一階段，即由銀行向企業(yè)提供生產經營資金；

G—W—G為第二階段，即生產經營資金發(fā)揮作用，通過生產過程，價值有了增殖，并實現(xiàn)

了已經增殖的產品的價值；G，一G為第三階段，即銀行收回貸款并取得利息。

（3）防范信用風險，要遵循信用資金運動規(guī)律，必須注意：

①信貸資金運動各個階段的不同特征所決定，各階段工作的內容和側重點也各異。第一階段

（G—G）是貸款的投向和投量的選擇，第一階段對貸款經濟效益的實現(xiàn)具有決定意義;；第

二階段（G—W—G）是如何充分發(fā)揮信貸資金的職能作用，加速周轉、增殖并隨之實現(xiàn)的

問題，而信貸資金的歸流和增殖是以轉化為生產經營資金為條件的，所以決不能忽視第二階

段的關鍵作用；第三階段（G，一G9需要研究的是貸款利息的大小和貸款周轉速度問題，

第三階段是信貸資金運動得以繼續(xù)進行的前提，利息的取得又可使信貸擴張并進行再分配。

②要重視對信貸資金運動進行全局的、長期的、戰(zhàn)略性方向的研究。信貸資金的運動以銀行

為中心，貫穿于國民經濟各個部分。由信貸資金運動規(guī)律作用所實現(xiàn)的貸款經濟效益，首先

應該是最優(yōu)化的社會經濟效益。因此，不僅要重視信貸資金微觀經濟效益的實現(xiàn)，更要重視

對信貸資金運動進行全局的、長期的、戰(zhàn)略性方向的研究。

11.試述馬克思對利息本質的論述。

（1）利息直接來源于利潤。借貸資本家把貨幣作為資本貸放出去后，由職能資本家使用，

生產出利潤（平均利潤），生產或流通過程結束后，職能資本家歸還所借資本，并把利潤的

一部分支付給借貸資本家，作為使用借貸資本的報酬。

（2）利息只是利潤的一部分而不是全部。對于借入者來說，借貸資本的使用價值，就在于

它會替他生產利潤，但利潤也不能全部歸借入者，須分割部分利潤給予貸出者。

（3）利息是對剩余價值的分割。利潤是剩余價值的轉化形態(tài)，所以，作為利潤一部分的利

息只是對剩余價值的分割。利潤和剩余價值實質上是同一物，利息對利潤的分割也就是對剩

余價值的分割。

12.什么是利率？它是如何分類的？

利息率，簡稱'‘利率"，是指一定時期內利息額同本金額的比率，即利率=利息/本金。

利率按照不同的標準，可以有多種不同的分類，經濟生活中幾種常用的分類方法是：

（1）按照計算日期不同，利率分為年利率、月利率和日利率三種。

（2）按照計算方法不同，利率分為單利和復利兩種。單利是指不論期限長短，只按本金計

算利息，利息不再計入本金重新計算利息。復利是指計算利息時按照一定的期限，將利息加

入本金，再計算利息，逐期滾算，通稱“利滾利”。

（3）按照性質不同，利率又分為名義利率和實際利率兩種。名義利率是指貨幣數(shù)量所示的

利率，通常也即銀行掛牌的利率。實際利率則是指名義利率扣除通貨膨脹率之后的差數(shù)。

（4）按照管理方式不同，利率可分為固定利率和浮動利率兩種。固定利率是指在借貸業(yè)務

發(fā)生時，由借貸雙方確定的利率，在整個借貸期間內，利率不因資金供求狀況或其他因素的

變化而變化，保持穩(wěn)定不變。浮動利率是指借貸業(yè)務發(fā)生時，由借貸雙方共同確定，可以根

據市場變化情況進行相應調整利率。

（5）按形成的方式不同，利率可分為官方利率和市場利率兩種。官方利率是指一國政府或

貨幣管理當局（通常為中央銀行）所確定的利率；市場利率是指借貸雙方在金融市場上通過

競爭所形成的利率。

13.試述凱恩斯的流動性偏好理論。

(1)凱恩斯認為，貨幣供給(Ms)是外生變量，由中央銀行直接控制。因此，貨幣供給獨

立于利率的變動。

(2)貨幣需求(L)則是內生變量，取決于公眾的流動性偏好。

(3)公眾的流動性偏好的動機包括交易動機、預防動機和投機動機。其中，交易動機和預

防動機形成的交易需求與收入成正比，與利率無關。投機動機形成的投機需求與利率成反比。

(4)當利率下降到某一水平時，市場就會產生未來利率上升的預期，這樣，貨幣的投機需

求就會達到無窮大，這時，無論中央銀行供應多少貨幣，都會被相應的投機需求所吸收，從

而使利率不能繼續(xù)下降而“鎖定，，在這一水平，這就是所謂的“流動性陷阱”問題。

15.試述利率杠桿的功能。

利率是重要的經濟杠桿，它對宏觀經濟運行與微觀經濟運行都有著極其重要的調節(jié)作用。利

率杠桿的功能可以從宏觀與微觀兩個方面。

(1)宏觀調節(jié)功能

①積累資金。資金總是一大短缺要素。通過利率杠桿來聚集資金，就可以收到在中央銀行不

擴大貨幣供給的條件下，全社會的可用貨幣資金總量也能增加之效應。

②調節(jié)宏觀經濟。利率調高，一方面是擁有閑置貨幣資金的所有者受利益誘導將其存入銀行

等金融機構，使全社會的資金來源增加；另一方面，借款人因利率調高而需多付利息，成本

也相應增加，從而促使全社會的生產要素產生優(yōu)化配置效應。國家利用利率杠桿，在資金供

求缺口比較大時(資金供給〈資金需求)，為促使二者平衡，就采取調高存貸款利率的措施,

在增加資金供給的同時抑制資金需求。運用利率杠桿，還可以調節(jié)國民經濟結構。

③媒介貨幣向資本轉化。利率的存在與變動能夠把部分現(xiàn)實流通中的貨幣轉化為積蓄性貨

幣，能夠把消費貨幣變成生產建設資金，同時推遲現(xiàn)實購買力的實現(xiàn)。

④分配收入。利息的存在及其上下浮動，會引起國民收入分配比例的改變，從而調節(jié)國家與

人民、國家財政與企業(yè)的利益關系以及中央財政與地方財政的分配關系。

(2)微觀調節(jié)功能

從微觀角度考察，利率作為利息的相對指標影響了各市場主體的收益或成本，進而影響了它

們的市場行為，利率杠桿的微觀功能主要表現(xiàn)在如下兩個方面：

①激勵功能。利息對存款人來說，是一種增加收入的渠道，高的存款利率往往可以吸收較多

的社會資金；利息對于借款人來說，為減輕利息負擔，增加利潤，企業(yè)就會盡可能地減少借

款，通過加速資金周轉，提高資金使用效益等途徑，按期或提前歸還借款。

②約束功能。利率調高會使企業(yè)成本增大，從而使那些處于盈虧邊沿的企業(yè)走進虧損行列，

這樣，企業(yè)可能會作出不再借款的選擇；其他企業(yè)也會壓縮資金需求，減少借款規(guī)模，而且

會更謹慎地使用資金。

16.試述如何推進我國利率市場化進程及其重要意義。

利率市場化是指貨幣當局將利率的決定權交給市場，由市場主體自主決定利率，貨幣當局則

通過運用貨幣政策工具，間接影響和決定市場利率水平，以達到貨幣政策目標。

從國際經驗來看，利率市場化是個漸進改革的過程。我國利率市場化改革的總體思路應為：

先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存、貸款利率的市場化，建立健全由市場

供求決定的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率。具體來說，主要

有以下四個方面：

(1)我國利率市場化的突破口是放開銀行間同業(yè)拆借市場利率。相對我國票據市場和國債

市場，我國同'也拆借市場規(guī)模較大，同業(yè)拆借利率比貼現(xiàn)率、再貼現(xiàn)率和國債利率對金融機

構具有更重要的影響，同業(yè)拆借利率變動更能及時、可靠反映資金市場的變化情況。因此，

我國的利率市場化首先從放開銀行間同業(yè)拆借市場利率開始。

(2)放開債券市場利率是推進我國利率市場化的重要步驟。

(3)逐步推行存、貸款利率的市場化，并按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、

大額，后短期、小額”的順序進行。目前實行了“存款利率放下限管上限”的浮息制度。未來

我國存款利率市場化將根據經濟金融發(fā)展形勢最終取消匕限管理。

(4)我國利率市場化的最終目標是中央銀行不再統(tǒng)?規(guī)定金融機構的存貸款利率水平，而

是運用貨幣政策工具間接調節(jié)貨幣市場利率，進而間接影響金融機構存貸款利率水平。其中

關鍵是發(fā)揮公開市場操作引導貨幣市場利率的機制，以及形成貨幣市場利率對金融機構存貸

款利率影響的機制。

我國的利率市場化改革是建設社會主義市場經濟體制和發(fā)揮市場配置資源作用的重要內容，

它有利于加強我國金融間接調控，完善金融機構自主經營機制和提高競爭力。

第三章金融市場

本章重要概念

金融市場：金融市場是買賣金融工具以融通資金的場所或機制。之所以把金融市場視作為一

種場所，是因為只有這樣才與市場的一般含義相吻合；之所以同時又把金融市場視作為一種

機制，是因為金融市場上的融資活動既可以在固定場所進行，也可以不在固定場所進行，如

果不在固定場所進行的融資活動就可以理解為?種融資機制。

直接金融市場：指不需要借助金融媒介而進行的融資市場。

間接金融市場：指需要借助金融媒介來進行融資的市場。

一級市場：一級市場指的是證券、票據、存款憑證的發(fā)行市場。

二級市場：二級市場是金融工具流通轉讓的市場。

現(xiàn)貨市場：當期就發(fā)生款貨易手的市場，其重要特點是?手交錢一手交貨

期貨市場：指交易成立時不發(fā)生款貨易手，而是在交易成立后約定日期實行交割的市場，它

把成交與交割分離開來，給投機者提供了方便。

有形市場：也被稱為“場內市場”，系指有固定場所的市場，它是有組織、制度化了的市場。

無形市場：也被稱為“場外市場”，系指沒有固定交易場所的市場，其交易大量是通過經紀人

或交易商的電傳、電報、電話等洽談成交的。

貨幣市場：貨幣市場是短期資金融通的場所，包括短期信貸、銀行資金拆借、短期貼現(xiàn)、短

期資金回購等交易形式.

同業(yè)拆借：指各類金融機構之間短期互相借用資金的融資行為。

票據：票據是一種商業(yè)證券。它是具有法定格式，表明債權債務關系的一種有價憑證，包括

本票和匯票。

回購協(xié)議：回購協(xié)議是將同一份內容的資產賣出去再買進來的合約。

可轉讓大額定期存單：CDs(NegotiableCertificatesofDeposit)即可轉讓大額定期存單，它

與普通定期存款不同，有其顯著的特點：一是不記名，可轉讓流通；二是金額固定，起點較

高；三是必須到期方可提取本息；四是期限短，一般在一年之內；五是利率有固定，也有浮

動。

資本市場：資本市場主要是指長期資金交易的場所，它包括證券市場和長期借貸市場。

股票市場：股票市場也稱權益市場，是指股票發(fā)行和交易轉讓所形成的市場，包括一級市場

和二級市場。

注冊制：即發(fā)行人在準備發(fā)行證券時，必須將依法公開的各種資料完全、準確地向證券主管

機關呈報并申請注冊。其理論依據是“太陽是最好的防腐劑”

核準制：即發(fā)行人在發(fā)行證券時，不僅要以真實狀況的充分公開為條件，而且必須符合有

關法律和證券管理機關規(guī)定的必備條件，證券主管機關有權否決不符合規(guī)定條件的證券發(fā)行

申請。它比較適合于證券市場歷史不長、投資者素質不高的國家和地區(qū)。

二板市場：二板市場也稱創(chuàng)業(yè)板市場，是指專門協(xié)助高成長的新興創(chuàng)新公司特別是高科技公

司籌資并進行資本運作的市場。它與大型成熟上市公司的主板市場不同,是一個前瞻性市場,

注重于公司的發(fā)展前景與增長潛力。

三板市場：三板市場嚴格的定義應是“代辦股份轉讓系統(tǒng)“，于2001年7月16日正式開辦。

其推出的初衷則是解決NET、STAQ系統(tǒng)股份及退市公司股份轉讓問題。代辦股份轉讓是中

國證券市場在發(fā)展進程中的一項探索，它的主要功能是證券公司用其自有或租用的業(yè)務設

施，以集合競價轉讓的方式，為非上市股份公司提供股份轉讓服務。

場外交易：場外交易是指在股票交易所交易大廳以外進行的各種股票交易活動的總稱。它包

括店頭市場、第三市場和第四市場。

市盈率：它等于股價/每股稅后利潤?通常，市盈率越高，股價上漲空間越小，市盈率越低,

股價上漲空間越大。

債券市場：債券市場是發(fā)行和買賣債券的場所。根據不同的分類標準可分為不同的類別。最

常見的分類有以下幾種：⑴根據債券的運行過程和市場的基本功能，可將債券市場分為發(fā)行

市場和流通市場。（2）根據市場組織形式，債券流通市場又可進一步分為場內交易市場和場

外交易市場。（3）根據債券發(fā)行地點的不同，債券市場可以劃分為國內債券市場和國際債券

市場。

溢價發(fā)行：即發(fā)行人按高于面額的價格發(fā)行股票。它可使公司用較少的股份籌集到較多的資

金，并可降低籌資成本。溢價發(fā)行又可分為時價發(fā)行和中間價發(fā)行兩種方式。

平價發(fā)行：也稱為等額發(fā)行或面額發(fā)行，是指發(fā)行人以票面金額作為發(fā)行價格。

折價發(fā)行：即以低于面額的價格出售新股，即按面額打一定折扣后發(fā)行股票。

OTC：英文原詞是“OvertheCounted（簡稱OTC）,直譯為“店頭交易”或“柜臺交易”等，意

譯為場外交易，是指在股票交易所交易大廳以外進行的各種股票交易活動的總稱。

店頭市場：店頭市場亦稱柜臺交易。這是場外交易最主要的和最典型的形式。它在證券商的

營業(yè)點內，由購銷雙方當面議價進行交易。

外匯市場：外匯市場有狹義和廣義之分。前者是指進行外匯交易的有形市場，即外匯交易所。

它一般是采取交易中心方式，由參加交易各方于每個營業(yè)日的規(guī)定時間，匯集在交易所內進

行交易。后者是指有形和無形外匯買賣市場的總和，它不僅包括封閉式外匯交易中心，而且

還包括沒有特定交易場所，通過電話、電報、電傳等方式進行的外匯交易。

逆匯：也稱托收方式。它是由收款人出票，通過銀行委托其國外分支行或代理行向付款人收

取匯票上所列款項的一種方式。因其費金流向與信用工具的傳遞方向相反，故稱為“逆匯”。

即期：即期是指買賣在達成交易后的第二個銀行工作日交割的買賣交易。交割日就是起息日。

碰到起息日不是銀行的營業(yè)日或是節(jié)假日，則順延。

遠期：遠期是指由交易雙方達成的關于在未來某個確定的日期，按照事先約定的價格，對一

定數(shù)量的指定資產進行交割。

套匯：是指利用兩個或兩個以上.外匯市場上某些貨幣的匯率差異進行外匯買賣，從中套取差

價利潤的交易方式。包括時間套匯和地點套匯兩種。

套利：也稱利息套匯方式，是指利用不同國家或地區(qū)短期利率的差異，將資金由利率較低的

國家或地區(qū)轉移到利率較高的國家或地區(qū)進行投放，從中獲取利息差額收益。

掉期：是指在買進或賣出某種貨幣的同時，賣出或買進同種貨幣的一種外匯交易。包括三種

做法：一是即期對遠期的掉期交易，二是即期對即期的掉期交易，三是遠期對遠期的掉期交

易。

套期保值：（Hedging）亦稱抵補保值，它是指為了對預期的外匯收入或支出、外幣資產或負

債保值而進行的遠期交易，包括買入套期保值（也稱多頭套期保值或買入抵補保值）與賣出

套期保值（亦稱空頭套期保值或賣出抵補保值）

黃金市場：是買賣黃金的市場，包括黃金現(xiàn)貨市場（又稱實物黃金市場）、黃金期貨市場、

黃金期權市場。

黃金期貨市場：是指買賣黃金成交后在未來規(guī)定日期交割的黃金市場。

黃金期權市場：是在20世紀70年代初發(fā)展起來的，包括買權和賣權。

保險市場：有狹義和廣義之分，前者是指固定的保險交易場所如保險交易所；后者是指所有

實現(xiàn)保險商品讓渡的交換關系的總和。

證券投資基金市場：買賣證券投資基金的場所，包括封閉式基金市場和開放式基金市場。

開放式基金：又稱開放型基金，僅通過發(fā)行基金股票籌集資金，基金設立后，股權是開放的,

基金可以無限制地向投資者追加發(fā)行股份，投資者（持股人）也可隨時退股，因此其基金股

份總數(shù)是不固定的。

封閉式基金：又稱封閉型基金，不僅通過發(fā)行股票，而且還通過發(fā)行優(yōu)先股、債券、認股權

證等方式籌集資金。封閉式基金的發(fā)行數(shù)額是固定的，通常一次發(fā)行一定數(shù)量的基金股份，

以后不再追加，在規(guī)定的封閉期限內一般不