2025年特許金融分析師考試的選擇方式試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不屬于金融分析師的主要職責？

A.分析市場趨勢

B.評估投資組合風險

C.設計金融產品

D.監督公司財務報告

2.以下哪種金融工具通常用于套期保值？

A.期權

B.遠期合約

C.股票

D.債券

3.以下哪項不是衡量股票市場波動性的指標？

A.收益率

B.標準差

C.市場資本化

D.股息率

4.以下哪項不是影響債券價格的因素？

A.利率水平

B.債券期限

C.債券信用評級

D.債券發行公司

5.以下哪項不是財務報表分析中的比率分析？

A.流動比率

B.利潤率

C.負債比率

D.股東權益比率

6.以下哪項不是金融分析師在投資決策中考慮的因素？

A.宏觀經濟因素

B.行業趨勢

C.公司基本面

D.投資者情緒

7.以下哪項不是衍生品交易的風險？

A.市場風險

B.信用風險

C.流動性風險

D.操作風險

8.以下哪項不是金融分析師使用的分析工具？

A.技術分析

B.基本面分析

C.情緒分析

D.宏觀分析

9.以下哪項不是金融分析師在評估公司價值時使用的模型？

A.股息貼現模型

B.市場比較法

C.成本法

D.現金流量折現模型

10.以下哪項不是金融分析師在評估投資組合風險時使用的指標？

A.風險調整后收益

B.基本面分析

C.市場風險溢價

D.股票波動率

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.金融分析師在評估投資組合時，通常會優先考慮收益性而非風險性。（）

2.股票的市盈率（P/E）越高，表示該股票的投資價值越高。（）

3.通貨膨脹率上升通常會導致債券價格下跌。（）

4.在財務報表分析中，凈利潤是一個比營業收入更可靠的指標。（）

5.期權的時間價值隨著時間的推移而增加，直到到期日。（）

6.金融分析師在分析公司財務狀況時，應關注公司的負債水平。（）

7.在技術分析中，移動平均線（MA）用于識別股票的趨勢。（）

8.金融衍生品只增加了市場的風險，而沒有增加市場的流動性。（）

9.股票的市凈率（P/B）是衡量股票相對價值的一個指標，其數值越高表示股票越貴。（）

10.在評估投資組合的多樣化程度時，相關性是一個重要的考慮因素。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述財務比率分析在投資決策中的作用。

2.解釋什么是資本資產定價模型（CAPM），并說明其在投資組合管理中的應用。

3.描述如何通過技術分析來識別股票市場的趨勢。

4.解釋什么是經濟周期，并討論金融分析師如何利用經濟周期來做出投資決策。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述金融分析師在評估公司價值時，如何綜合考慮公司的內在價值和市場價值。

2.討論金融分析師在面臨市場波動和不確定性時，如何利用風險管理工具來保護投資組合的價值。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不是財務報表的組成部分？

A.資產負債表

B.利潤表

C.現金流量表

D.投資者關系報告

2.以下哪項不是衡量公司償債能力的財務比率？

A.流動比率

B.速動比率

C.資產回報率

D.杠桿比率

3.以下哪項不是衡量公司盈利能力的財務比率？

A.毛利率

B.凈利率

C.營業利潤率

D.股東權益回報率

4.以下哪項不是衡量公司增長潛力的財務比率？

A.市盈率

B.市凈率

C.股息支付率

D.收益增長率

5.以下哪項不是衡量公司風險性的財務比率？

A.負債比率

B.杠桿比率

C.資產回報率

D.流動比率

6.以下哪項不是衡量投資組合收益性的指標？

A.年化收益率

B.收益標準差

C.股息收益率

D.資產回報率

7.以下哪項不是衡量投資組合波動性的指標？

A.收益標準差

B.收益率

C.股息收益率

D.資產回報率

8.以下哪項不是衡量市場風險的指標？

A.波動率

B.股票回報率

C.市場風險溢價

D.市場資本化

9.以下哪項不是衡量信用風險的指標？

A.信用違約互換（CDS）利差

B.信用評級

C.股息收益率

D.資產回報率

10.以下哪項不是衡量流動性風險的指標？

A.股票換手率

B.資產負債表中的現金余額

C.市場資本化

D.流動比率

試卷答案如下

一、多項選擇題答案

1.C

解析思路：金融分析師的職責包括市場分析、投資組合評估、風險管理和財務報告監督，但不涉及設計金融產品。

2.A,B

解析思路：期權和遠期合約是典型的衍生品，用于套期保值；股票和債券是基礎金融工具。

3.C

解析思路：市場趨勢、波動性和股息率是衡量股票市場波動性的指標。

4.D

解析思路：債券價格受利率、期限和信用評級影響，與發行公司無關。

5.D

解析思路：比率分析包括流動比率、負債比率、利潤率等，股東權益比率是財務報表中的部分。

6.D

解析思路：金融分析師考慮宏觀經濟、行業趨勢和公司基本面，不直接受投資者情緒影響。

7.D

解析思路：衍生品交易風險包括市場、信用、流動性和操作風險。

8.C

解析思路：金融分析師使用技術分析、基本面分析和宏觀分析，情緒分析不是常規工具。

9.D

解析思路：股息貼現模型、市場比較法和成本法是評估公司價值的模型，現金流量折現模型是另一種形式。

10.B

解析思路：風險調整后收益、市場風險溢價和股票波動率是衡量風險性的指標，基本面分析不是。

二、判斷題答案

1.×

解析思路：金融分析師在投資決策中需要平衡收益和風險。

2.×

解析思路：市盈率越高可能意味著股票被高估。

3.√

解析思路：通貨膨脹率上升通常導致債券價格下跌，因為實際收益率下降。

4.√

解析思路：凈利潤排除了非經營性收入和支出，更反映公司核心盈利能力。

5.×

解析思路：期權的時間價值在到期前增加，到期時為零。

6.√

解析思路：負債水平是衡量公司財務風險的重要指標。

7.√

解析思路：移動平均線用于平滑價格數據，幫助識別趨勢。

8.×

解析思路：衍生品增加了市場的流動性，因為它們提供了更多的交易機會。

9.√

解析思路：市凈率越高，可能意味著股票價格相對于其凈資產被高估。

10.√

解析思路：相關性低的資產組合可以減少整體投資組合的波動性。

三、簡答題答案

1.財務比率分析在投資決策中的作用包括：

-評估公司的財務健康狀況。

-識別公司的優勢和劣勢。

-比較不同公司的財務表現。

-預測公司的未來業績。

2.資本資產定價模型（CAPM）是：

-一個用于估計股票預期收益率的模型。

-基于市場風險溢價和股票的β值。

-在投資組合管理中用于確定資產的預期收益率。

3.技術分析識別股票市場趨勢的方法包括：

-使用圖表和指標來分析價格和成交量。

-識別趨勢線、支撐和阻力水平。

-應用技術指標如移動平均線、相對強弱指數（RSI）等。

4.經濟周期是：

-經濟活動的周期性波動。

-包括擴張、高峰、衰退和低谷階段。

-金融分析師利用經濟周期來預測市場趨勢和公司業績。

四、論述題答案

1.金融分析師在評估公司價值時，綜合考慮內在價值和市場價值的方法包括：

-使用財務模型如股息貼現模型（DDM）或自由現金流折現模型（DCF）來估計公司的內在價值。

-分析市場數據，如市盈率、市凈率等，以確定市場價值。