復習2025年特許金融分析師考試試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪項不屬于CFA協會的三大道德準則？

A.尊重他人

B.公正披露

C.專業勝任

D.獨立判斷

2.以下哪項是衡量投資組合風險的主要指標？

A.夏普比率

B.股票Beta

C.市值

D.投資組合波動率

3.以下哪項不屬于固定收益證券？

A.債券

B.抵押貸款

C.股票

D.優先股

4.下列哪項是衡量市場效率的指標？

A.有效市場假說

B.市場資本化

C.市場深度

D.股票流動性

5.以下哪項是股票市場的基本面分析指標？

A.股息收益率

B.股票市盈率

C.股票交易量

D.股票價格

6.以下哪項不屬于宏觀經濟指標？

A.國內生產總值（GDP）

B.通貨膨脹率

C.利率

D.股票市場指數

7.以下哪項是衍生品市場的一種？

A.期貨市場

B.股票市場

C.外匯市場

D.債券市場

8.以下哪項是風險管理的一種方法？

A.風險分散

B.風險規避

C.風險轉移

D.風險接受

9.以下哪項是投資組合管理中的一個重要原則？

A.分散投資

B.長期投資

C.高風險高收益

D.短期交易

10.以下哪項不屬于投資組合的資產配置策略？

A.資產配置

B.風險控制

C.收益最大化

D.流動性管理

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協會的道德準則要求會員在任何情況下都應披露其所有利益沖突。（×）

2.市場資本化是衡量一個公司市場價值的指標，通常以股票價格乘以發行在外的股票總數計算。（√）

3.股票的Beta值越高，意味著該股票的波動性越大，與市場整體波動性相關性也越高。（√）

4.通貨膨脹率通常用來衡量貨幣購買力的變化，其數值越高，貨幣的購買力越低。（√）

5.債券的信用評級是衡量債券發行人償債能力的指標，信用評級越高，債券風險越低。（√）

6.有效市場假說認為，所有公開可獲得的信息都已經被充分反映在股票價格中。（√）

7.投資組合的資產配置策略中，低風險資產的收益通常低于高風險資產。（√）

8.在衍生品市場中，期貨合約是一種標準化合約，其價格通常由市場供需決定。（√）

9.風險規避是指投資者避免投資于具有較高風險的資產或投資策略。（√）

10.投資組合的流動性管理旨在確保在需要時能夠以合理的價格買賣資產。（√）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述投資組合管理的三個基本步驟。

2.解釋資本資產定價模型（CAPM）的核心概念及其在投資分析中的應用。

3.簡要說明固定收益證券與權益證券的主要區別。

4.闡述在投資決策過程中，如何進行宏觀經濟分析。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前全球經濟環境下，如何通過資產配置策略來降低投資組合的風險。

2.結合實際案例，分析在投資過程中，如何運用財務報表分析來評估公司的財務狀況和投資價值。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪個術語指的是一種金融衍生品，其價值基于某種參考資產的價格？

A.期權

B.期貨

C.基金

D.貨幣市場工具

2.CFA考試的第一級考試主要測試考生對哪方面的知識？

A.投資組合管理

B.風險管理

C.倫理和法規

D.投資分析工具

3.以下哪個比率用來衡量公司每股盈利與市價的關系？

A.收益率

B.市盈率

C.流動比率

D.杠桿比率

4.下列哪個指數通常被認為是衡量美國股市整體表現的標準？

A.S&P500

B.NASDAQ

C.DJIA

D.FTSE100

5.以下哪種類型的基金允許投資者直接投資于黃金等貴金屬？

A.貨幣市場基金

B.股票基金

C.債券基金

D.黃金ETF

6.下列哪個概念指的是在特定時間內，資產的平均收益率？

A.年化收益率

B.總收益率

C.當前收益率

D.持有時間收益率

7.以下哪個比率通常用來衡量公司的財務健康狀況？

A.凈資產收益率

B.資產負債率

C.流動比率

D.現金流比率

8.以下哪個市場是進行短期借貸和投資的市場？

A.股票市場

B.債券市場

C.貨幣市場

D.衍生品市場

9.以下哪個工具用于管理投資組合的波動性和風險？

A.期權

B.期貨

C.互換

D.遠期合約

10.以下哪個術語指的是在投資組合中持有多種資產以分散風險？

A.風險分散

B.風險集中

C.風險規避

D.風險接受

試卷答案如下：

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.A.尊重他人

2.D.投資組合波動率

3.C.股票

4.A.有效市場假說

5.B.股票市盈率

6.D.股票市場指數

7.A.期貨市場

8.A.風險分散

9.A.分散投資

10.D.流動性管理

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×

2.√

3.√

4.√

5.√

6.√

7.√

8.√

9.√

10.√

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.投資組合管理的三個基本步驟：資產配置、資產選擇和資產組合調整。

2.資本資產定價模型（CAPM）的核心概念：任何資產的預期收益率等于無風險收益率加上該資產的風險溢價，風險溢價由該資產的Beta值決定。

3.固定收益證券與權益證券的主要區別：固定收益證券提供固定的利息或股息收入，而權益證券提供的是公司盈利的分配，通常沒有固定的收入。

4.宏觀經濟分析在投資決策過程中的應用：通過分析GDP、通貨膨脹率、利率等宏觀經濟指標，評估經濟周期、行業前景和公司業績。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.在當前全球經濟環境下，通過資產配置策略降低投資組合風險的論述：根據市場環境和投資者風險偏好，合理分配資產類別，如股票、債