2025年特許金融分析師考試通訊學習試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪些屬于金融市場的功能？

A.價格發現

B.風險分散

C.資金轉移

D.信用創造

2.以下哪些是資本資產定價模型（CAPM）的基本假設？

A.市場是有效的

B.投資者都是風險厭惡者

C.投資者可以以無風險利率自由借貸

D.投資者對風險和收益的期望是理性的

3.以下哪些屬于固定收益證券？

A.政府債券

B.公司債券

C.存款證

D.股票

4.以下哪些是衍生金融工具？

A.期權

B.遠期合約

C.互換

D.股票

5.以下哪些屬于宏觀經濟指標？

A.GDP

B.通貨膨脹率

C.失業率

D.利率

6.以下哪些是投資組合理論的基本原理？

A.投資組合的收益與風險是相互關聯的

B.投資組合的收益與風險可以通過分散化來降低

C.投資組合的收益與風險可以通過市場選擇來提高

D.投資組合的收益與風險可以通過投資策略來控制

7.以下哪些是財務報表分析的方法？

A.流動比率分析

B.負債比率分析

C.毛利率分析

D.凈利率分析

8.以下哪些是風險管理的方法？

A.風險規避

B.風險轉移

C.風險接受

D.風險對沖

9.以下哪些是投資決策的步驟？

A.確定投資目標

B.收集投資信息

C.分析投資信息

D.制定投資策略

10.以下哪些是金融分析師的職責？

A.進行市場分析

B.進行公司分析

C.進行投資建議

D.進行風險管理

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.股票市場的價格總是能夠反映公司的真實價值。（×）

2.通貨膨脹率上升時，固定收益證券的收益率通常會下降。（√）

3.在有效市場中，股票的價格總是公平的，投資者無法通過交易獲利。（√）

4.期貨合約比期權合約更靈活，因為期貨合約可以自由買賣。（×）

5.投資者可以通過購買多種類型的債券來分散利率風險。（√）

6.經濟增長通常會導致失業率上升。（×）

7.財務報表分析可以幫助投資者了解公司的財務狀況和經營成果。（√）

8.風險管理的主要目標是完全消除風險。（×）

9.價值投資策略強調的是尋找被市場低估的股票。（√）

10.金融分析師的工作不涉及對宏觀經濟趨勢的分析。（×）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述資本資產定價模型（CAPM）的基本原理和公式。

2.解釋什么是投資組合的Beta值，并說明它在投資決策中的作用。

3.簡要描述財務報表分析中的“現金流量表”的作用和主要內容。

4.說明什么是“市場風險溢價”，并解釋它如何影響投資組合的預期收益率。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前全球經濟環境下，如何通過資產配置策略來管理投資組合的風險和回報。

2.分析在投資決策過程中，如何運用財務比率分析和行業分析來評估公司的投資價值。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個指標用于衡量股票市場的整體表現？

A.GDP

B.股票指數

C.通貨膨脹率

D.利率

2.在CAPM模型中，市場組合的預期收益率與無風險利率的差值被稱為：

A.投資組合收益率

B.資本市場線斜率

C.風險溢價

D.資本資產定價模型系數

3.以下哪種類型的債券通常具有最低的風險？

A.高收益債券

B.可轉換債券

C.政府債券

D.抵押債券

4.在計算市盈率（P/E）時，分母是：

A.股票的市值

B.每股收益

C.股票的總數

D.股票的市場價格

5.以下哪種分析方法側重于評估公司的基本面？

A.技術分析

B.基本面分析

C.情緒分析

D.趨勢分析

6.在風險管理中，以下哪種策略是指通過購買保險來轉移風險？

A.風險規避

B.風險轉移

C.風險接受

D.風險對沖

7.以下哪個宏觀經濟指標通常與公司盈利能力相關？

A.利率

B.GDP增長率

C.失業率

D.消費者價格指數

8.以下哪個比率用于衡量公司的財務健康狀況？

A.流動比率

B.負債比率

C.毛利率

D.凈利率

9.在投資組合理論中，以下哪種資產被認為具有負相關性？

A.同行業股票

B.不同行業股票

C.證券與現金

D.股票與債券

10.以下哪種方法可以幫助投資者確定股票的內在價值？

A.市盈率法

B.股息貼現模型

C.市凈率法

D.股票指數法

試卷答案如下

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.ABCD

2.ABCD

3.ABC

4.ABC

5.ABC

6.ABCD

7.ABCD

8.ABCD

9.ABCD

10.ABC

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×

2.√

3.√

4.×

5.√

6.×

7.√

8.×

9.√

10.×

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.CAPM模型的基本原理是投資者在預期收益率和風險之間進行權衡，通過市場組合和無風險資產構建投資組合。公式為：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是投資組合的預期收益率，Rf是無風險利率，βi是投資組合的Beta值，E(Rm)是市場組合的預期收益率。

2.Beta值是衡量股票相對于市場整體波動性的指標。它表示股票價格變動與市場指數變動之間的相關性。在投資決策中，Beta值可以幫助投資者了解股票的風險水平，以及股票如何影響整個投資組合的風險。

3.現金流量表是財務報表的一部分，它反映了公司在一定時期內的現金流入和流出情況。主要內容包括經營活動、投資活動和籌資活動產生的現金流量。

4.市場風險溢價是指投資者要求持有風險資產（如股票）所獲得的額外回報，以補償市場風險。它通常由無風險利率和市場組合的預期收益率決定。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.在當前全球經濟環境下，資產配置策略應考慮以下方面：分散投資以降低風險、根據市場周期調整資產類別權重