2025年CFA全新試題及答案效果姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不是CFA一級考試中的道德與專業準則？

A.獨立性

B.尊重

C.客戶利益優先

D.稅收策劃

2.投資組合理論中，下列哪個指標描述了資產之間的相關程度？

A.系數

B.期望值

C.方差

D.收益率

3.在股票市場中，以下哪項指標用于衡量股票的風險？

A.市盈率

B.市凈率

C.β系數

D.股息收益率

4.以下哪種債券被稱為“零息債券”？

A.附息債券

B.折價債券

C.溢價債券

D.面值債券

5.以下哪種衍生品屬于期權類？

A.股票

B.外匯

C.利率期貨

D.歐式看漲期權

6.在投資組合管理中，以下哪項是資本資產定價模型（CAPM）的核心組成部分？

A.股票收益

B.市場風險溢價

C.無風險收益率

D.資產β系數

7.以下哪項是衡量投資組合收益穩定性的指標？

A.夏普比率

B.特雷諾比率

C.負α值

D.最大回撤

8.在債券投資中，以下哪項風險被稱為信用風險？

A.利率風險

B.再投資風險

C.價格風險

D.信用風險

9.以下哪種投資策略屬于絕對收益策略？

A.加權平均策略

B.相對價值策略

C.指數策略

D.市場中性策略

10.在CFA一級考試中，以下哪個科目涵蓋了關于公司金融的知識？

A.投資學

B.金融工具

C.會計

D.公司金融

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA一級考試中的道德與專業準則要求分析師在所有情況下都必須遵守法律和法規。（）

2.投資組合理論中的有效前沿是指所有風險與收益組合中，風險最低的那一點。（）

3.股票的市盈率越高，通常意味著該股票具有較高的投資價值。（）

4.零息債券在發行時沒有票面利率，但到期時會支付票面金額。（）

5.歐式看漲期權在到期日之前不能被執行。（）

6.資本資產定價模型（CAPM）認為，所有資產的預期收益率都與其β系數成正比。（）

7.夏普比率是衡量投資組合風險調整后收益率的指標，其值越高，投資組合的風險越低。（）

8.信用風險是指債券發行人可能無法按時支付利息或本金的風險。（）

9.相對價值策略是一種通過比較不同資產之間的相對價值來尋找投資機會的策略。（）

10.在公司金融中，資本結構是指公司債務和股權的比例。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述投資組合理論中的馬科維茨投資組合模型的基本原理。

2.解釋有效市場假說的概念及其對投資者行為和資產定價的影響。

3.描述債券的久期和凸性對債券價格波動性的影響。

4.說明在財務報表分析中，如何通過比率分析來評估公司的財務健康狀況。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前市場環境下，如何運用資產配置策略來管理投資組合的風險與收益。

2.分析金融科技對傳統金融服務的影響，并討論其對金融分析師角色和技能要求的改變。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個不是CFA一級考試中的道德與專業準則？

A.誠信

B.專業勝任能力

C.私密性

D.避免利益沖突

2.投資組合理論中，以下哪個指標表示資產的預期收益率？

A.標準差

B.系數

C.預期收益率

D.方差

3.以下哪種債券被稱為“垃圾債券”？

A.抵押債券

B.高收益債券

C.政府債券

D.企業債券

4.以下哪種衍生品屬于遠期合約？

A.期貨

B.期權

C.互換

D.以上都是

5.在CAPM模型中，市場組合的預期收益率被稱為？

A.無風險收益率

B.市場風險溢價

C.投資組合收益率

D.資產β系數

6.以下哪個指標用于衡量投資組合的多樣化程度？

A.夏普比率

B.特雷諾比率

C.信息比率

D.調整后收益率

7.以下哪種風險被稱為系統性風險？

A.信用風險

B.流動性風險

C.市場風險

D.操作風險

8.在債券投資中，以下哪種風險與利率變動有關？

A.信用風險

B.利率風險

C.流動性風險

D.價格風險

9.以下哪種投資策略旨在獲取絕對收益？

A.被動投資

B.指數投資

C.主動投資

D.預期收益投資

10.在財務報表分析中，以下哪個比率用于衡量公司的償債能力？

A.流動比率

B.負債比率

C.凈資產收益率

D.收益率

試卷答案如下：

一、多項選擇題答案：

1.D

2.A

3.C

4.B

5.D

6.D

7.A

8.D

9.B

10.D

二、判斷題答案：

1.×

2.×

3.×

4.√

5.√

6.×

7.√

8.√

9.√

10.√

三、簡答題答案：

1.馬科維茨投資組合模型的基本原理是通過考慮資產的預期收益率和協方差來構建一個最優投資組合，該組合在給定風險水平下實現最大化的預期收益率，或者在給定預期收益率下最小化風險。

2.有效市場假說認為，所有可得信息都已經被充分反映在資產價格中，因此無法通過分析信息來獲得超額收益。該假說對投資者行為和資產定價的影響在于，投資者應該基于市場價格進行投資，而不是試圖預測市場走勢。

3.債券的久期是衡量債券價格對利率變動的敏感性的指標，久期越長，債券價格對利率變動的敏感度越高。凸性是指債券價格與收益率之間曲線的凹凸程度，凸性有助于減少債券價格波動，特別是在利率變動較大時。

4.通過比率分析評估公司的財務健康狀況，可以計算流動比率、速動比率、債務比率、資產負債率、凈資產收益率等指標。這些比率可以幫助分析公司的償債能力、流動性和盈利能力。

四、論述題答案：

1.在當前市場環境下，資產配置策略應考慮市場趨勢、投資者風險偏好、資產預期收益率和相關性。通過多元化投資于不同資產類別，可以降低投資組合的整體風險，同時追求合理的