2025年特許金融分析師考試案例探析試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.下列關于CAPM模型的說法正確的是（）

A.CAPM模型假設投資者是風險厭惡的

B.CAPM模型中的β系數衡量的是投資組合的系統風險

C.CAPM模型適用于所有類型的投資

D.CAPM模型可以用來計算資產的預期收益率

2.下列關于債券信用評級的方法正確的是（）

A.信用評級主要關注債券發行人的信用狀況

B.信用評級分為投資級和非投資級

C.信用評級機構會對債券發行人進行實地考察

D.信用評級結果會影響債券的發行價格

3.下列關于衍生品市場的說法正確的是（）

A.衍生品市場包括遠期、期貨、期權和掉期等

B.衍生品市場具有風險轉移和價格發現的功能

C.衍生品市場可以提高市場的流動性

D.衍生品市場可以降低投資者的風險

4.下列關于投資組合管理的說法正確的是（）

A.投資組合管理旨在實現投資收益的最大化

B.投資組合管理需要考慮投資者的風險承受能力和投資目標

C.投資組合管理包括資產配置、資產組合和資產再平衡

D.投資組合管理可以降低投資組合的波動性

5.下列關于財務報表分析的說法正確的是（）

A.財務報表分析可以幫助投資者了解企業的財務狀況

B.財務報表分析包括比率分析、趨勢分析和現金流量分析

C.財務報表分析可以預測企業的未來盈利能力

D.財務報表分析可以幫助投資者做出投資決策

6.下列關于固定收益證券的說法正確的是（）

A.固定收益證券包括債券、優先股和存款等

B.固定收益證券的收益率是固定的

C.固定收益證券的風險相對較低

D.固定收益證券的流動性較差

7.下列關于股票市場的說法正確的是（）

A.股票市場分為主板市場和創業板市場

B.股票市場具有價格發現和資源配置的功能

C.股票市場的交易價格受供求關系影響

D.股票市場的交易時間分為交易時間和非交易時間

8.下列關于風險管理的方法正確的是（）

A.風險管理包括風險識別、風險評估和風險控制

B.風險管理旨在降低投資組合的風險

C.風險管理可以采用保險、對沖和分散投資等方法

D.風險管理可以提高投資組合的收益

9.下列關于投資策略的說法正確的是（）

A.投資策略包括價值投資、成長投資和收入投資等

B.投資策略需要根據投資者的風險承受能力和投資目標制定

C.投資策略包括資產配置、資產組合和資產再平衡

D.投資策略可以降低投資組合的波動性

10.下列關于金融市場的說法正確的是（）

A.金融市場包括貨幣市場、債券市場和股票市場等

B.金融市場具有價格發現和資源配置的功能

C.金融市場可以提高市場的流動性

D.金融市場可以降低投資者的風險

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.價值投資的核心是尋找市場價格低于內在價值的股票。（）

2.在資本資產定價模型（CAPM）中，市場風險溢價是一個固定不變的值。（）

3.衍生品合約的持有者必須每天根據合約的價值變動支付或收取保證金。（）

4.投資組合的β系數越高，表明該投資組合的預期收益率也越高。（）

5.信用評級機構的評級結果不會對債券發行人的信用狀況產生直接影響。（）

6.在財務報表分析中，流動比率越高，表明企業的短期償債能力越強。（）

7.債券的票面利率越高，其市場收益率也越高。（）

8.交易量較大的股票通常具有較高的流動性。（）

9.風險管理的主要目的是通過降低風險來提高投資回報。（）

10.在投資組合管理中，多元化可以消除非系統性風險。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述投資組合分散化策略的理論基礎和實際應用。

2.解釋什么是財務杠桿，并說明其對企業財務風險的影響。

3.描述如何使用杜邦分析體系來評估企業的財務健康狀況。

4.說明衍生品在風險管理中的作用，并舉例說明其具體應用。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前經濟環境下，投資者應如何平衡風險與收益，以構建一個有效的投資組合。

2.分析金融危機對金融市場的影響，并探討金融分析師在危機后如何為企業和投資者提供專業的咨詢服務。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個不是金融分析師的主要職責？（）

A.分析市場趨勢

B.評估公司財務狀況

C.設計投資策略

D.進行法律咨詢

2.以下哪個指標通常用來衡量企業的盈利能力？（）

A.流動比率

B.存貨周轉率

C.負債比率

D.營業利潤率

3.以下哪種金融工具屬于衍生品？（）

A.政府債券

B.股票

C.期權

D.活期存款

4.以下哪個市場不屬于貨幣市場？（）

A.同業拆借市場

B.國債市場

C.股票市場

D.外匯市場

5.以下哪個因素不是影響股票價格的主要因素？（）

A.公司盈利

B.市場利率

C.通貨膨脹率

D.天氣變化

6.以下哪個不是風險管理的主要目標？（）

A.預防風險

B.減少風險

C.承受風險

D.傳遞風險

7.以下哪個不是投資組合管理的步驟？（）

A.設定投資目標

B.評估投資風險

C.選擇投資工具

D.監控投資組合

8.以下哪個不是財務報表分析的三大報表？（）

A.資產負債表

B.利潤表

C.現金流量表

D.投資組合表

9.以下哪個不是固定收益證券的特點？（）

A.收益穩定

B.風險較低

C.流動性較差

D.發行主體多樣

10.以下哪個不是投資策略的類型？（）

A.價值投資

B.成長投資

C.收入投資

D.風險投資

試卷答案如下：

一、多項選擇題

1.ABD

解析思路：CAPM模型假設投資者是風險厭惡的，β系數衡量的是投資組合的系統風險，CAPM模型適用于特定類型的投資，可以用來計算資產的預期收益率。

2.ABCD

解析思路：信用評級關注債券發行人的信用狀況，分為投資級和非投資級，評級機構會進行實地考察，評級結果影響債券發行價格。

3.ABCD

解析思路：衍生品市場包括遠期、期貨、期權和掉期等，具有風險轉移、價格發現和流動性提高的功能。

4.ABCD

解析思路：投資組合管理旨在實現收益最大化，需要考慮風險承受能力和投資目標，包括資產配置、組合和再平衡，可以降低波動性。

5.ABCD

解析思路：財務報表分析幫助了解企業財務狀況，包括比率分析、趨勢分析和現金流量分析，可以預測未來盈利能力，輔助投資決策。

6.ABCD

解析思路：固定收益證券包括債券、優先股和存款等，收益率固定，風險相對較低，流動性較差。

7.ABCD

解析思路：股票市場分為主板和創業板，具有價格發現和資源配置功能，交易價格受供求關系影響，有固定的交易時間。

8.ABCD

解析思路：風險管理包括風險識別、評估和控制，旨在降低風險，可采用保險、對沖和分散投資，提高投資回報。

9.ABCD

解析思路：投資策略包括價值、成長和收入投資，需根據風險承受能力和投資目標制定，包括資產配置、組合和再平衡。

10.ABCD

解析思路：金融市場包括貨幣、債券和股票市場等，具有價格發現和資源配置功能，提高流動性，降低風險。

二、判斷題

1.正確

2.錯誤

3.正確

4.錯誤

5.錯誤

6.正確

7.錯誤

8.正確

9.正確

10.正確

三、簡答題

1.解析思路：分散化策略基于投資組合理論，通過將資金投資于不同資產類別和行業來降低非系統性風險，提高整體投資組合的穩定性和收益。

2.解析思路：財務杠桿是指企業使用債務融資的比例，增加財務杠桿可以提高財務風險，但也可能提高企業的盈利能力。

3.解析思路：杜邦分析體系通過分解財務比率，揭示企業盈利能力的驅動因素，如凈利潤率、資產回報率和權益回報率。

4.解析思路：衍生品如期