第頁證券投資基金基礎知識練習測試題附答案1.以下哪類投資者的參與使套期保值能夠順利進行？（）A、戰略投資者B、風險投資C、另類投資者D、投機者【正確答案】：D解析：

投機者是期貨市場的重要組成部分，是期貨市場必不可少的潤滑劑。投機交易增強了市場的流動性，承擔了套期保值交易轉移的風險，是期貨市場正常運營的保證。正是因為有投機者參與，套期保值才能順利進行，從而使期貨市場具有經濟功能。2.下列關于存托憑證的說法不正確的是（）。A、每張存托憑證一般代表一股股票B、存托憑證起源于20世紀20年代的美國證券市場C、發行存托憑證可以擴大市場容量，增強籌資能力D、ADR是流通量最大的存托憑證【正確答案】：A解析：

A項，每張存托憑證一般代表不止一股而是許多股股票。3.深交所某只上市股票某日最后一筆成交發生在14:59:30，成交價格為10.00元，成交量為5000股。在14:58:30至14:59:30之間還有另外兩筆成交，分別為9.80元、2000股，9.85元、2000股。則該只股票的收盤價為（）元。A、9.8B、9.85C、9.92D、10【正確答案】：C解析：

本題考查收盤價的計算。深圳證券交易所證券的收盤價通過集合競價的方式產生，收盤集合競價不能產生收盤價或未進行收盤集合競價的，以當日該證券最后一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權平均價（含最后一筆交易）為收盤價。則該股票的收盤價為：（9.80×2000+9.85×2000+10×5000）÷（2000+2000+5000）≈9.92（元）。故本題選C選項。4.依舊在上題的基礎上，試問機會成本等于（）。A、1％B、0．8％C、1．2％D、0．275％【正確答案】：A解析：

由于投資者計劃購買100股股票，但只完成了80股，失去了另外的20股股票的交易機會，由此產生了機會成本。此時交易未完成帶來的機會成本為：

知識點：了解執行缺口的計算方法；5.下列屬于貨幣基金投資品種的是（）。Ⅰ長期國債Ⅱ短期國債Ⅲ銀行存款Ⅳ短期融資券A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：D解析：

貨幣市場基金是指投資于貨幣市場上短期品種（包括短期國債、銀行存款、短期融資券以及信用等級很高的短期票券等）的一類基金。知識點：掌握債券型基金與貨幣市場基金的風險管理方法；6.(2016年)關于證券交易買賣差價，以下表述錯誤的是（）。A、同一股票在不同的時段也會表現出不同的買賣差價B、成熟市場的股票一般流動性較好，而新興市場的股票買賣價差則較大C、買賣差價很大程度上是由證券類型及其流動性決定的D、一般來講，大盤藍籌股流動性較好，買賣差價大【正確答案】：D解析：

買賣價差在很大程度上是由證券類型及其流動性決定的。一般而言，大盤藍籌股流動性較好，買賣價差小；小盤股則反之。成熟市場，如美國市場的股票，流動性較好，價差較小；而新興市場買賣價差則較大。另外，市場在不同的時段也會表現出不同的流動性。7.（）是指對未上市公司的投資。A、私募股權投資B、黃金投資C、碳排放權交易D、大宗商品交易【正確答案】：A解析：

私募股權投資是指對未上市公司的投資。私募股權投資起源和盛行于美國，已經有100多年的歷史。私募股權投資通常采用非公開募集的形式籌集資金，不能在公開市場上進行交易，流動性較差；黃金投資在本質上可以認為是大宗商品投資，但同時黃金投資又體現出貨幣金融產品的特性;碳排放權交易，性質上也屬于特定性的商品類投資，在1997年《京都協議書》簽署之后，各國政府把二氧化碳排放作為一種可交易的大宗商品，形成市場機制，對碳排放權進行交易；大宗商品是指具有實體，可進入流通領域，但并非在零售環節進行銷售，具有商品屬性，用于工農業生產與消費使用的大批量買賣的物資商品。8.私募股權投資的退出機制不包括（）。A、杠桿收購B、首次公開發行C、管理層回購D、二次出售【正確答案】：A解析：

私募股權投資基金在完成投資項目之后，主要采取的退出機制是：首次公開發行，買殼上市或借殼上市，管理層回購，二次出售，破產清算。杠桿收購，是指籌資過程當中所包含的債權融資比例較高的收購形式。9.如果證券市場是有效市場，那么這個市場的特征是（）。A、未來事件能夠被準確地預測B、投資工具價格能夠反映所有可獲得信息C、證券價格由于不可辨別的原因而變化D、價格起伏不大【正確答案】：B解析：

一個信息有效的市場，投資工具的價格應當能夠反映所有可獲得的信息，包括基本面信息、價格與風險信息等。【考點】市場有效性10.下列不屬于不動產投資的是（）。A、商業房地產投資B、養老地產投資C、高速公路投資D、酒店投資【正確答案】：C解析：

不動產是指土地以及建筑物等土地定著物，相對動產而言，強調財產和權利載體在地理位置上的相對固定性。不動產投資主要類型有：①地產投資；②商業房地產投資；③工業用地投資；④酒店投資；⑤養老地產等其他形式的投資。11.關于戰略戰術資產配置，以下說法錯誤的是（）。A、在進行戰術資產配置時，需要再次估計投資者偏好與風險承受能力或投資目標是否發生了變化B、在進行戰略資產配置時，需要考慮資產配置是否能夠達到預期收益和投資目標C、戰術資產配置是根據對短期資本市場環境及經濟條件的預測，積極、主動對資產配置狀態進行動態調整D、戰略資產配置是在一個較長時期內以追求長期回報為目標的資產配置【正確答案】：A解析：

A項，與戰略資產配置策略相比，戰術資產配置策略在動態調整資產配置狀態時，需要根據實際情況的改變重新預測不同資產類別的預期收益情況，但不需要再次估計投資者偏好與風險承受能力或投資目標是否發生了變化。12.關于完全復制、抽樣復制、優化復制三種指數復制的方法，正確的是（）。A、完全復制跟蹤誤差最大B、優化復制所使用的樣本股票數目最多C、抽樣復制所使用的樣本股票數目最多D、優化復制跟蹤誤差最大【正確答案】：D解析：

完全復制、抽樣復制和優化復制所使用的樣本股票的數量依次遞減，但是跟蹤誤差通常依次增加。13.證券公司在存管銀行開立的客戶交易結算資金賬戶不能用于（）。A、客戶取款B、客戶存款C、證券交易資金交收D、支付傭金手續費【正確答案】：B解析：

證券公司在存管銀行開立客戶交易結算資金匯總賬戶，用于集中存管客戶交易結算資金。交易結算資金賬戶只能用于客戶取款、證券交易資金交收和支付傭金手續費等用途。客戶的證券資金賬戶與托管賬戶一一對應。14.決定投資者的風險承受能力的因素不包括（）。A、投資期限B、收入支出情況C、資產負債狀況D、風險厭惡程度【正確答案】：D解析：

風險承受能力取決于投資者的境況，包括其資產負債狀況、收入支出情況和投資期限。D項，風險厭惡程度決定投資者的風險承擔意愿。15.(2017年)下列交易中，債券的所有權沒有發生轉移的是（）。A、質押式回購B、債券的即期交易C、債券的遠期交易D、買斷式回購【正確答案】：A解析：

在交易期間，對于質押式回購，質押的國債的所有權仍屬于國債的出讓方（正回購方），受讓方（逆回購方）無權處置，國債被證券交易中心凍結；對于買斷式回購，出售的國債的所有權轉移給國債的受讓方（逆回購方），受讓方有權處置該國債．只需在到期日按約定價格回售先前的國債。16.詹森α衡量的是基金組合收益中超過（）預測值的那一部分超額收益。A、絕對收益率B、WACC模型C、超額收益率D、CAPM模型【正確答案】：D解析：

它衡量的是基金組合收益中超過CAPM模型預測值的那一部分超額收益。17.風險來源于（）。A、確定性B、不確定性C、可預測性D、不可預測性【正確答案】：B解析：

答案是B選項，風險來源于不確定性，是未來的不確定事件可能對公司帶來的影響。考點投資風險的定義18.增值稅是以商品（含應稅勞務）在流轉過程中產生的增值額作為計稅依據而征收的—種（）。A、營業稅B、流轉稅C、勞務稅金D、消費稅【正確答案】：B解析：

增值稅是以商品（含應稅勞務）在流轉過程中產生的增值額作為計稅依據而征收的—種流轉稅19.當β=0.5時，市場組合上漲（），該資產隨之上漲（）。A、1%，1%B、0.5%，0.5%C、1%，1.5%D、1%，0.5%【正確答案】：D解析：

選項D正確：當β=0.5時，市場組合上漲1%，該資產隨之上漲0.5%。20.與被動投資相比，主動投資的主動收益是投資者主動獲取的，是尋求正的（）A、預期收益B、被動收益C、主動收益D、期望收益【正確答案】：C解析：

與被動投資相比，主動投資的主動收益是投資者主動獲取的，特別是尋求正的主動收益主動收益（activereturn）的計算方法如下：主動收益=證券組合的真實收益-基準組合的收益。【考點】主動投資21.（）是指交易指令下達后形成的市場交易價格與交易沒有下達的情況下市場可能的價格差額。A、沖擊成本B、買賣差價C、對沖費用D、機會成本【正確答案】：A解析：

沖擊成本是交易指令下達后形成的市場價格與交易沒有下達情況下市場可能的價格之間的差額。知識點：掌握最佳執行的概念和交易成本的組成：22.(2016年)關于股票拆分和股票股利，下列說法錯誤的是（）。A、不改變股東權益B、可以提高股份流動性C、降低被收購的難度D、向投資者傳遞公司發展前景良好的信息【正確答案】：C解析：

C項，股價較高的公司通過股票拆分或發放股票股利的方式降低股價，可以提高股份流動性，增加股東數量并提高被收購的難度。23.下列關于銀行間債券市場交易方式的說法中，正確的是（）。Ⅰ銀行間債券市場交易以詢價方式進行，自主談判，逐筆成交Ⅱ債券回購交易的完整合同僅包括債券回購主協議Ⅲ進行債券交易應訂立書面形式的合同，其書面形式包括同業中心系統生成的成交單、電報、電傳、傳真、合同書和信件等Ⅳ參與者進行債券交易可以在合同約定的價款或利息之外收取未經批準的其他費用A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：B解析：

Ⅱ項說法錯誤，債券回購主協議和書面形式的回購合同構成回購交易的完整合同。Ⅳ項說法錯誤，參與者進行債券交易不得在合同約定的價款或利息之外收取未經批準的其他費用。知識點：理解銀行間市場的交易品種和類型；24.機構投資者相比于個人投資者更加偏好于另類投資產品的原因是另類投資產品（）。A、可以提高收益B、可以分散風險C、市場信息不對稱D、流動性較強【正確答案】：C解析：

由于大部分另類投資的經理人不會將持有另類投資產品的信息公開，所以，投資者所能夠獲取的與另類投資產品相關的信息會受到限制。同時，另類投資產品流動性較差，獲取回報的時間較長，因此，專業管理人通常僅需以月或季度為單位給投資者報告。因此，個人投資者相比于機構投資者更難獲取有關另類投資產品市場變動的重要信息，即另類投資產品市場上存在信息不對稱現象，這說明為什么機構投資者相比于個人投資者更加偏好于另類投資產品。25.(2016年)按照標的資產分類，權證的分類不包括（）。A、股權類權證B、債權類權證C、其他權證D、認股權證【正確答案】：D解析：

按照標的資產分類，權證可分為股權類權證、債權類權證及其他權證。按基礎資產的來源分類，權證可分為認股權證和備兌權證。按照持有人權利的性質分類．權證可分為認購權證和認沽權證。26.按計息方式分類，債券可以分為固定利率債券、浮動利率債券和（）。A、息票債券B、貼現債券C、零息債券D、可贖回債券【正確答案】：C解析：

按計息方式分類，債券可以分為固定利率債券、浮動利率債券和零息債券。息票債券和貼現債券是按付息方式分類，可贖回債券是按嵌入的條款分類。考點債券的種類27.在我國，負有基金資產估值結果的復核責任的是（）。A、基金管理人B、經紀人C、基金持有人D、基金托管人【正確答案】：D解析：

我國基金資產估值的責任人是基金管理人，但基金托管人對基金管理人的估值結果負有復核責任。28.（）是指私募股權投資基金以股份公司或有限責任公司形式設立。A、有限合伙制B、公司制C、信托制D、股份制【正確答案】：B解析：

公司制是指私募股權投資基金以股份公司或有限責任公司形式設立。29.當把所有具有相同收益率的組合進行比較時，我們會發現位于可行集最（）的組合具有更低的風險A、上面B、下面C、左邊D、右邊【正確答案】：C解析：

當把所有具有相同收益率的組合進行比較時，我們會發現位于可行集最左邊的組合具有更低的風險。【考點】最小方差前沿與有效前沿30.下列與基金份額凈值的計算無關的是（）。A、基金總資產B、基金總負債C、基金總份額D、基金持有人數【正確答案】：D解析：

基金資產總值是指基金全部資產的價值總和。從基金資產中扣除基金所有負債即是基金資產凈值。基金資產凈值除以基金當前的總份額，就是基金份額凈值。用公式表示為：基金資產凈值=基金資產-基金負債基金份額凈值=基金資產凈值/基金總份額31.（）是指投資組合持倉與基準不同的部分。A、波動率B、主動比重C、久期D、凸性【正確答案】：B解析：

主動比重（activeshare,AS）是指投資組合持倉與基準不同的部分。32.息票率6％的3年期債券，每半年付息一次。當前市場價格為97.3357元，到期收益率為7％，麥考利久期為2.79年。假設債券的到期收益率忽然增加至7.1％，債券價格將下降（）元。A、0.2621B、0.2342C、0.2452D、0.3563【正確答案】：A解析：

33.“自上而下”的層析分析法的第三步是（）。A、行業分析B、宏觀經濟分析C、公司內在價值與市場價格D、經濟周期【正確答案】：C解析：

“自上而下”的層次分析法（三步估價法，宏觀一行業一個股）是比較適用的。這種分析法首先從宏觀的經營環境出發，主要考察國內外的經濟環境及其影響因素，確定外部經濟環境對公司所處經營行業的影響；然后，分析行業類型和競爭程度，對公司所在行業位置進行確定；最后，利用權益證券估值模型對公司進行綜合評價，從而確定公司的合理市場價值。34.假定在樣本期內無風險利率為6%，市場資產組合的平均收益率為18%；基金A的平均收益率為17．6%，貝塔值為1．2；基金B的平均收益率為17．5%，貝塔值為1．0；基金C的平均收益率為17．4%，貝塔值為0．8。那么用詹森指數衡量，績效最優的基金是（）。A、基金A+基金CB、基金BC、基金AD、基金C【正確答案】：D解析：

35.買斷式回購以凈價交易，全價結算，可選擇的結算方式不包括（）。A、券款對付B、見券付款C、見款付券D、純券過戶【正確答案】：D解析：

買斷式回購以凈價交易，全價結算，可選擇的結算方式為券款對付、見券付款和見款付券三種方式。36.質押式回購是我國債券交易結算的主流品種之一，下列說法正確的是（）。Ⅰ在回購期間，資金融入方出質的債券，回購雙方均不得動用，質押凍結期間債券的利息歸資金融出方所有Ⅱ在目前我國債券市場的質押式回購中，1天和7天回購是交易量最大、最為活躍的品種Ⅲ在辦理質押式回購業務前，市場參與者應簽訂質押式回購主協議Ⅳ在質押式回購中，交易雙方需要商定首期結算金額、到期結算金額和回購債券數量A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：B解析：

質押式回購，在回購期內，資金融入方出質的債券，回購雙方均不得動用。質押凍結期間債券的利息歸出質方所有。知識點：理解銀行間債券結算業務類型；37.下列股票估值方法中，不屬于相對價值法的是（）。A、市盈率模型B、企業價值倍數C、經濟附加值模型D、市銷率模型【正確答案】：C解析：

相對價值法是使用一家上市公司的市盈率、市凈率、市售率、市現率等指標與其競爭者進行對比，以決定該公司價值的方法。包括市盈率模型、市凈率模型、市現率模型、市銷率模型、企業價值倍數。38.下列關于基金公司進行境外證券投資交易與結算的說法中，錯誤的是（）。Ⅰ對基金、集合計劃的境外財產，托管人可授權境外托管人代為履行其承擔的受托人職責Ⅱ境內投資者應當在托管人處開立托管賬戶，托管基金、集合計劃的全部資產Ⅲ托管賬戶、結算賬戶和證券托管賬戶的收入、支出范圍應當符合有關規定，賬戶內的資金可以向他人貸款或提供擔保Ⅳ境外托管人在履行職責過程中，因本身過錯、疏忽等原因而導致基金、集合計劃財產受損的，托管人不承擔任何責任A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：C解析：

Ⅲ項說法錯誤，托管賬戶、結算賬戶和證券托管賬戶的收入、支出范圍應當符合有關規定，賬戶內的資金不得向他人貸款或提供擔保。Ⅳ項說法錯誤，境外托管人在履行職責過程中，因本身過錯、疏忽等原因而導致基金、集合計劃財產受損的，托管人應當承擔相應責任。知識點：理解QDII開展境外投資業務的交易與結算情況；39.(2017年)股票基金管理人會密切關注行業和個股的基本面變化，構建股票投資組合，這種操作主要是為了降低（）。A、信用風險B、非系統性風險C、市場風險D、流動性風險【正確答案】：B解析：

市場風險管理的主要措施之一是密切關注行業的周期性、市場競爭、價格、政策環境和個股的基本面變化，構造股票投資組合，分散非系統性風險。應特別加強投資證券的管理，對于市場風險較大的證券建立內部監督機制、快速評估機制和定期跟蹤機制。40.以下不屬于基金的費用的是（）。A、交易費用B、律師費C、股利收益D、管理人報酬【正確答案】：C解析：

C項屬于基金收益。知識點：了解基金費用的種類；41.(2016年)甲公司2015年與2014年相比，銷售收入增長10%，凈利潤增長8%，總資產增加12%，總負債增加9%。則2015年與2014年相比，下列敘述錯誤的是（）。A、銷售利潤率降低B、總資產周轉率降低C、資產負債率上升D、資產收益率降低【正確答案】：C解析：

A項，銷售利潤率是指每單位銷售收入所產生的利潤，其計算公式為：銷售利潤率=凈利潤÷銷售收入，由于（1＋8%）÷（1＋10%）≈0.98<1,故銷售利潤率降低；B項，總資產周轉率衡量的是一家企業所有資產的使用效率，它的計算公式是：總資產周轉率=年銷售收入÷年均總資產，由于（1＋10%）÷（1＋12%）≈0.98<1，故總資產周轉率降低；C項，資產負債率=負債÷資產，分母（資產總額）增加12%，分子負債總額增加9%，表明資產負債率在下降；D項，資產收益率計算的是每單位資產能帶來的利潤，其計算公式為：資產收益率=凈利潤÷總資產，由于（1＋8%）÷（1＋12%）≈0.96<1，故資產收益率降低。42.投資目標是由投資者的（）決定的，兩者相互依賴，不能只考慮其中一項。A、流動性需求和收益要求B、風險容忍度和流動性需求C、投資期限和收益要求D、風險容忍度和收益要求【正確答案】：D解析：

投資目標是由投資者的風險容忍度和收益要求決定的，兩者相互依賴，不能只考慮其中一項。43.甲公司發行了面值為1000元的5年期零息債券，現在的市場利率為5%，則該債券的內在價值為（）。A、680.58元B、783.53元C、770.00元D、750.00元【正確答案】：B解析：

零息債券是一種以低于面值的貼現方式發行，不支付利息，到期按債券面值償還的債券。根據零息債券的內在價值的公式，可得：其中，V表示零息債券的內在價值；M表示面值；r表示年化市場利率；t表示債券到期時間，單位是年。44.中國債券交易市場體系的三個發展階段不包括（）。A、以柜臺市場為主B、以交易所市場為主C、以銀行間市場為主D、以場外市場為主【正確答案】：D解析：

中國債券市場是從20世紀80年代開始逐步發展起來的，經歷了以柜臺市場為主、以交易所市場為主和以銀行間市場為主的三個發展階段。45.支付給證券登記結算機構的費用稱為（）。A、手續費B、印花稅C、過戶費D、傭金【正確答案】：C解析：

在證券交易結束后需要支付給證券登記結算機構一定費用，這部分費用稱為過戶費。46.資本資產定價模型以（）理論為基礎。A、金融市場B、馬科維茨證券組合C、現代投資D、投資管理【正確答案】：B解析：

資本資產定價模型（CAPM）以馬科維茨證券組合理論為基礎，研究如果投資者都按照分散化的理念去投資，最終證券市場達到均衡時，價格和收益率如何決定的問題。知識點：理解CAPM模型的主要思想和應用以及資本市場線和證券市場線的概念與區別；47.最小方差法適應于投資者對預期收益率有一個（）的情形。A、最低要求B、最高要求C、沒有要求D、不確定【正確答案】：A解析：

最小方差法適應于投資者對預期收益率有一個最低要求的情形。48.關于基金估值，下列說法正確的是（）。A、復核無誤的基金份額凈值由基金托管人對外公布B、開放式基金于每個交易日的次日進行估值C、封閉式基金每周進行一次估值D、開放式基金每個交易日進行估值【正確答案】：D解析：

A項，復核無誤的基金份額凈值由基金管理人對外公布；B項，目前我國的開放式基金于每個交易日估值，并于次日公告基金份額凈值；C項，封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個交易日也都進行估值。49.基金收益率計算一般要求采用考慮了基金分紅再投資的（）。A、時間加權收益率B、算數平均收益率C、幾何平均收益率D、區間收益率【正確答案】：A解析：

基金收益率計算一般要求采用考慮了基金分紅再投資的時間加權收益率。常見的基金回報率計算期間有：最近一月、最近三月、最近六月、今年以來、最近一年、最近兩年、最近三年、最近五年、最近十年等；算術平均收益率是最簡單的方法，即算術平均收益率（R）是將各單個期間的收益率（R）加總，然后除以期間數（n）；幾何平均收益率是將各個單個期間的收益率乘積，然后開n次方。幾何平均收益率使用了復利的思想，即考慮了資金的時間價值；區間收益率是表示在某一個時間段基金的實際收益情況。50.下列不屬于常見的風險敏感度指標的是（）。A、β系數B、凸性C、風險敞口D、久期【正確答案】：C解析：

反映投資組合市場風險的指標有基于收益率及方差的風險指標，如波動率、回撤、下行風險標準差等，描述收益的不確定性，即偏離期望收益的程度；也有基于投資價值對風險因子敏感程度的指標，如β系數、久期、凸性等，這些指標分別從市場、利率等不同角度反映了投資組合的風險暴露，統稱風險敏感性度量指標。51.下列關于投資組合管理的說法錯誤的是（）A、投資組合管理的目標是實現投資收益的最大化B、使投資者在獲得一定收益水平的同時承擔最低的風險C、在投資者可接受的風險水平內使其獲得最大的收益D、整個流程可以劃分為規劃、執行和記錄三個基本步驟【正確答案】：D解析：

D項，CFA協會將投資管理過程定義為一個動態反饋的循環過程。整個流程可以劃分為規劃、執行和反饋三個基本步驟。【考點】投資組合管理的基本流程52.（）中國證監會頒布了《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》。A、2004年6月18日B、2006年6月18日C、2007年6月18日D、2005年6月18日【正確答案】：C解析：

2007年6月18日，中國證監會頒布了《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》。53.對于投資者而言，權益類證券本身隱含的風險越高，就必須有越多的預期報酬作為投資者承擔風險的補償，這一補償稱為（）。A、風險資本B、風險溢價C、預期報酬D、期望補償【正確答案】：B解析：

對于投資者而言，權益類證券本身隱含的風險越高，就必須有越多的預期報酬作為投資者承擔風險的補償，這一補償稱為風險溢價或風險報酬。無論是系統性風險還是非系統性風險，都要求相應的風險溢價。54.(2018年)A公司的報表編制過程中，會計人員發現一筆當期發生的應收賬款未計入，因此減少100萬現金，增加100萬元應收賬款，在各報表其他項目不變的情況下，下列說法正確的是（）。A公司資產負債表中資產增加100萬元B、A公司經營活動產生的現金流減少100萬元C、A公司利潤減少100萬元D、A公司資產負債表中資產減少100萬元【正確答案】：B解析：

現金和應收賬款都屬于資產負債表中的資產部分，兩者一增一減，資產不發生變化。故A、D項錯誤。應收賬款收回不影響當期利潤，僅影響本期的資產負債表和現金流量表。故C項錯誤。55.關于基金托管人的基金估值責任的表述，不正確的是（）。A、基金托管人對基金管理人的估值原則和程序有異議的，以基金管理人的意見為準B、基金托管人對基金管理人的估值結果負有復核責任C、我國基金資產估值的責任人是基金管理人D、在復核基金管理人的估值結果之前，基金托管人應該審閱基金管理人的估值原則和程序【正確答案】：A解析：

我國基金資產估值的責任人是基金管理人，但基金托管人對基金管理人的估值結果負有復核責任。托管人在復核、審查基金資產凈值以及基金份額申購、贖回價格之前，應認真審閱基金管理公司采用的估值原則和程序。當對估值原則或程序有異議時，托管人有義務要求基金管理公司作出合理解釋，通過積極商討達成一致意見。56.過去一年內，基金A的最大回撤為25%，基金B的最大回撤為9%，則以下表述錯誤的是（）。A、過去一年內基金A可實現的最大損失為25%B、基金A與基金B的最大回撤不可比C、基金A面臨的可能損失比基金B大D、過去一年內基金B可實現的最大損失為9%【正確答案】：B解析：

最大回撤測量投資組合在指定區間內從最高點到最低點的回撤，計算結果是在選定區間內任一歷史時點往后推，產品凈值走到最低點時的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤可以在任何歷史區間做測度，用于衡量投資管理人對下行風險的控制能力。指定區間越長，這個指標就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標時，應盡量控制在同一個評估期間。本題中，基金A與基金B的評估期間均為一年，因此它們的最大回撤具有可比性。57.關于滬深300股指期貨合約，下列敘述有誤的是（）。A、最小變動價位是0.2指數點B、每日漲跌停板幅度為上一個交易日結算價的10%C、最后交易日為合約到期月份的第二個周五，遇國家法定假日順延D、上市交易所為中國金融期貨交易所【正確答案】：C解析：

C項，滬深300股指期貨合約的最后交易日為合約到期月份的第三個周五，遇國家法定假日順延。58.某人希望在2年后取得本利和3萬元，用于支付一筆款項。若按單利計算，利率為10%，那么，他現在應存入（）萬元。A、2B、2.5C、2.7D、1.9【正確答案】：B解析：

根據單利現值計算公式，2年后取得本利和3萬元的現值為：PV=FV/（1+i*t）=3/（1+10%*2）=2.5萬元59.UCITS五號指令的補充和更新主要包括（）。Ⅰ.有關托管機構的新規定Ⅱ.引入管理人薪酬政策Ⅲ.完善處罰懲戒體系A、Ⅰ.ⅢB、Ⅰ.ⅡC、Ⅱ.ⅢD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ【正確答案】：D解析：

UCITS五號指令的補充和更新主要包括：有關托管機構的新規定、引入管理人薪酬政策、完善處罰懲戒體系60.關于藝術品與收藏品投資，下列說法錯誤的是（）。A、另類投資的一種形式B、投資價值建立在藝術家的聲望、銷售紀錄等條件之上C、藝術品與收藏品市場主要以拍賣為主D、投資價值的評估較為容易【正確答案】：D解析：

D項，對于各類藝術品和收藏品，存在特征和質量方面難以描繪的差別，因此，對其投資價值的評估較為困難。61.證券和資金結算實行（）原則。A、貨銀對付B、分級結算C、分期付款D、凈額清算【正確答案】：B解析：

選項B正確，證券和資金結算實行分級結算原則。62.以下不屬于權益類資產面臨的非系統性風險的是（）。A、公司因違規經營被處罰B、股票停牌C、匯率變動D、企業投資項目失敗【正確答案】：C解析：

非系統性風險是由于公司特定經營環境或特定事件變化引起的不確定性的加強，只對個別公司的證券產生影響，是公司特有的風險；系統性風險是由經濟環境因素的變化引起的整個金融市場的不確定性的加強，其沖擊是屬于全面性的，主要包括經濟增長、利率、匯率與物價波動以及政治因素的干擾等。C項屬于系統性風險。63.買斷式回購以凈價交易，全價結算，可選擇的結算方式不包括（）。A、券款對付B、見券付款C、見款付券D、純券過戶【正確答案】：D解析：

買斷式回購以凈價交易，全價結算，可選擇的結算方式為券款對付、見券付款和見款付券三種方式。【考點】銀行間債券市場的債券結算64.下列關于香港交易所的說法中，正確的是（）。Ⅰ香港交易所內多種產品的結算及交收程序，均由香港結算所辦理Ⅱ香港交易所是一家在香港上市的控股公司，在香港及倫敦均有營運交易所Ⅲ香港結算所負責在聯交所主板及創業板進行交易的符合資格證券的結算及交收Ⅳ香港結算實行持續凈額交收制度A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：B解析：

香港交易所內多種產品的結算及交收程序，分別由香港結算所、期權結算公司及期貨結算公司這三個結算所辦理。知識點：了解境外市場交易與結算規則；65.下列關于基金管理費的說法，錯誤的是（）。A、基金風險程度越高，基金管理費率越高B、貨幣市場基金的基金管理費率最低C、基金管理費通常與基金規模成正比，與風險成反比D、基金管理費通常與基金規模成反比，與風險成正比【正確答案】：C解析：

選項C說法錯誤：基金管理費通常與基金規模成反比，與風險成正比，基金風險程度越高，基金管理費率越高；選項ABD說法正確。66.（）的劃分沒有統一的標準。A、機構投資者B、個人投資者C、金融機構D、政府機構【正確答案】：B解析：

個人投資者的劃分沒有統一的標準，每個基金銷售機構都會采用獨有的方法來設置投資者類別以及類別之間的界限。67.基金進行利潤分配會導致基金份額凈值（）。A、不變B、上升C、下降D、影響不確定【正確答案】：C解析：

基金進行利潤分配會導致基金份額凈值的下降。68.在我國，對（）從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入，股票的股息、紅利收入、債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業所得稅。A、非銀行金融機構B、企業C、證券投資基金D、基金管理公司【正確答案】：C解析：

對證券投資基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入，股權的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業所得稅。對基金取得的股利收入、債券的利息收入、儲蓄存款利息收入，由上市公司、發行債券的企業和銀行在向基金支付上述收入時代扣代繳20%的個人所得稅。69.關于固定收益證券綜合電子平臺，以下表述錯誤的是（）。A、交易商T日通過固定收益平臺買入的證券最早T＋1日可以賣出B、固定收益平臺的證券現券交易實行凈價申報C、固定收益平臺的交易價格實行漲跌幅限制D、交易商在固定收益平臺申報賣出固定收益證券的數量，不得超過其賬戶內可交易余額【正確答案】：A解析：

交易商當日在固定收益證券綜合電子平臺買入的固定收益證券，當日可以賣出。當日被待交收處理的固定收益證券，下一交易日可以賣出。70.一般的投資者在他們的證券資產組合當中納入黃金，主要是為了達到（）的目的。A、賺取利差B、規避風險C、提高收益率D、投機【正確答案】：B解析：

黃金具備價值儲存功能，同時大多數情況下與貨幣相掛鉤，一般具有風險厭惡特征，具有長遠目光的投資者適合進行黃金投資，一些投機者為了賺取利差也對黃金進行短期投資。一般的投資者在他們的證券資產組合當中納入黃金，主要是為了達到規避風險的目的。71.下列不屬于跨境投資風險的是（）。A、政治風險B、利率風險C、匯率風險D、投資研究風險【正確答案】：B解析：

選項B符合題意：跨境投資風險主要分為政治風險、匯率風險、稅收風險、投資研究風險、交易和估值風險、合規風險六個部分。72.（）是指雙方以契約方式約定在將來某一日期以約定的價格（本金和按約定回購利率計算的利息），由債券的賣方（正回購方）向買方（逆回購方）再次購回該筆債券的交易行為。A、久期B、可轉換債券C、再投資風險D、債券回購【正確答案】：D解析：

債券回購是指雙方以契約方式約定在將來某一日期以約定的價格（本金和按約定回購利率計算的利息），由債券的賣方（正回購方）向買方（逆回購方）再次購回該筆債券的交易行為。73.垃圾債券市場中大約（）的債券曾經是投資級，但后來被降到BB+級或以下。A、10％B、20％C、25％D、30％【正確答案】：C解析：

垃圾債券市場中大約25％的債券曾經是投資級，但后來被降到BB+級或以下。知識點：掌握投資債券的風險；74.標準·普爾和惠譽的最高信用等級是（）。AAAA級B、AAA級C、AAa級D、Aaa級【正確答案】：B解析：

最高的信用等級（如標準·普爾和惠譽的AAA級，穆迪的Aaa級）知識點：掌握投資債券的風險；75.以下不符合暫停估值條件的是（）。A、基金投資所涉及的證券交易所遇法定節假日或因其他原因暫停營業時B、如出現基金管理人認為屬于緊急事故的任何情況，會導致基金管理人不能出售或評估基金資產的C、基金中某個投資品種的估值出現了重大轉變D、因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準確評估基金資產價值時【正確答案】：C解析：

當基金有以下情形時，可以暫停估值：①基金投資所涉及的證券交易所遇法定節假日或因其他原因暫停營業時。②因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準確評估基金資產價值時。③占基金相當比例的投資品種的估值出現重大轉變，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲估值。④如出現基金管理人認為屬于緊急事故的任何情況，會導致基金管理人不能出售或評估基金資產的。⑤中國證監會和基金合同認定的其他情形。76.證券的開盤價格通過（）方式產生，不能產生開盤價的，以（）方式產生。A、集合競價；自由競價B、連續競價；集合競價C、集合競價；連續競價D、連續競價；自由競價【正確答案】：C解析：

選項C正確，證券的開盤價格通過集合競價方式產生，不能產生開盤價的，以連續競價方式產生。考點場內證券交易特別規定及事項77.(2017年)質押式回購期間發生質押券的派息，利息歸（）。A、雙方協商B、逆回購方C、正回購方D、融券方【正確答案】：C解析：

在回購期內，資金融入方出質的債券，回購雙方均不得動用。質押凍結期間債券的利息歸出質方（正回購方）所有。78.下列（）不屬于影響特雷諾比率的因素。A、平均收益率B、平均無風險收益率C、系統性風險D、非系統性風險【正確答案】：D解析：

特雷諾比率：

知識點：掌握風險調整后收益的主要指標的定義、計算方法和應用；79.看跌期權的買方具有在約定期限內按（）賣出一定數量金融資產權利。A、協議價格B、期權價格C、市場價格D、期權費加買入價格【正確答案】：A解析：

看跌期權是指期權買方擁有一種權利，在預先規定的時間以執行價格向期權賣出者賣出規定的標的資產，又稱賣出期權。為取得這種賣的權利，期權買方需要在買入期權時支付給期權賣出者一定的期權費。因為它是人們預期某種標的資產的未來價格下跌時才買入的期權，所以被稱為看跌期權。80.關于證券公司向客戶收取的傭金標準，下列表述錯誤的是（）。A、不得高于證券交易金額的3‰B、交易傭金標準由證券交易所制定C、不得低于代收的證券交易監管費和證券交易所手續費D、交易傭金標準備案一星期內無異議則正式實施【正確答案】：D解析：

證券公司向客戶收取的傭金（包括代收的證券交易監管費和證券交易所手續費等）不得高于證券交易金額的3‰，也不得低于代收的證券交易監管費和證券交易所手續費等。交易傭金標準由證券交易所制定并報中國證監會和原國家計劃和發展委員會備案，備案15天內無異議則正式實施。81.(2015年)目前，我國的基金管理費通常按基金資產凈值的一定比例（）計提，（）支付。A、每日，按月B、每日，按周C、每月，按年D、每月，按季【正確答案】：A解析：

目前，我國的基金管理費、基金托管費及基金銷售服務費均是按前一日基金資產凈值的一定比例逐日計提，按月支付。其計算方法如下：

式中，H表示每日計提的費用；E表示前一日的基金資產凈值；R表示年費率。82.對盈利能力比率的說法中，錯誤的是（）。A、評價企業盈利能力，最重要的比率只有銷售利潤率和資產收益率B、銷售利潤率是指每單位銷售收入所產生的利潤C、資產收益率計算的是每單位資產能帶來的利潤D、凈資產收益率強調每單位的所有者權益能夠帶來的利潤【正確答案】：A解析：

評價企業盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三種：銷售利潤率（ROS）、資產收益率（ROA）、凈資產收益率（ROE）。83.關于匯率風險，以下表述錯誤的是（）。A、匯率風險屬于信用風險B、匯率風險指因匯率變動而產生的基金價值的不確定性C、匯率風險受國際收支及外匯儲備、利率、通貨膨脹和政治局勢等影響D、QDII基金投資受匯率影響較普通基金更大【正確答案】：A解析：

匯率風險指的是因匯率變動而產生的基金價值的不確定性。影響匯率的因素有：國際收支及外匯儲備、利率、通貨膨脹和政治局勢等。合格境內機構投資者（QDII）基金由于涉及外匯業務，對匯率反應較為敏感，因而受匯率影響較大。A項，匯率風險屬于市場風險。84.下列關于正態分布的相關知識，說法錯誤的是（）。A、正態分布是最重要的一類連續型隨機變量分布B、正態分布距離均值越近的地方數值越集中，而在離均值較遠的地方數值則很密集C、正態分布密度函數的顯著特點是中間高兩邊低，由中間（X=μ）向兩邊遞減，并且分布左右對稱，是一條光滑的“鐘形曲線”D、如果頻率直方圖呈現出鐘形特征，可認為該變量大致服從正態分布【正確答案】：B解析：

正態分布距離均值越近的地方數值越集中，而在離均值較遠的地方數值則很稀疏。85.(2018年)在我國作為基金管理人會計核算復核人的是（）。A、投資經理B、投資人C、托管人D、中國證券投資基金業協會【正確答案】：C解析：

基金托管人進行基金管理人會計核算的復核。86.（）是證券交易所的決策機構。A、會員大會B、理事會C、專門委員會D、總經理【正確答案】：B解析：

證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種，我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采用會員制，設會員大會、理事會和專門委員會，理事會是證券交易所的決策機構，理事會下面可以設立其他專門委員會。證券交易所設總經理，負責日常事務，總經理由國務院證券監督管理機構任免。87.根據《營業稅改增值稅試點過渡政策的規定》，對下列金融商品轉讓收入免征增值稅的有（）。Ⅰ香港市場投資者通過基金互認買賣內地基金份額Ⅱ證券投資基金管理人運用基金買賣股票Ⅲ證券投資基金管理人運用基金買賣債券Ⅳ證券投資基金開展質押式買入返售取得的金融同業往來利息收入A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：D解析：

根據《營業稅改增值稅試點過渡政策的規定》，對下列金融商品轉讓收入免征增值稅：香港市場投資者（包括單位和個人）通過基金互認買賣內地基金份額，證券投資基金（封閉式證券投資基金、開放式證券投資基金）管理人運用基金買賣股票、債券。根據《關于進一步明確全面推開營改增試點金融業有關政策的通知》，證券投資基金開展質押式買入返售取得的金融同業往來利息收入免征增值稅。知識點：掌握基金投資活動中涉及的稅收項目；88.(2018年)我國證券市場內交易的清算交收規則中不包含（）。A、分級結算原則B、共同對手方原則C、全額清算原則D、貨銀對付原則【正確答案】：C解析：

場內證券交易結算原則包括：法人結算原則、共同對手方制度、貨銀對付原則、分級結算原則。89.以下不屬于大宗商品類型的是（）。A、能源類B、基礎原材料類C、貴金屬類D、藝術品類【正確答案】：D解析：

大宗商品是指具有實體，可進入流通領域，但并非在零售環節進行銷售，具有商品屬性，用于工農業生產與消費使用的大批量買賣的物資商品。大宗商品基本上可以分為能源類、基礎原材料類、貴金屬類和農產品四類。90.關于債券回購風險，以下表述正確的是（）。

Ⅰ．若交易發起人抵押出債券、借入資金，則該交易稱為債券正回購

Ⅱ．正回購方目的在于獲得利息收入

Ⅲ．正回購比例低的債券基金杠桿比例低

Ⅳ．債券回購是一種收益穩定，無信用風險的投資品種A、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【正確答案】：B解析：

Ⅱ項，正回購方，即資金融入方的目的在于獲得資金的使用權；Ⅳ項，相對其他的交易來說，由于融資方必須有足額的債券作抵押，因此債券回購是一種安全性高、收益穩定的投資品種，但是運用回購也會面臨交易對手信用風險。91.（）屬于在交易所內交易的衍生工具。A、利率互換交易B、信用互換合約C、信用聯結票據D、期貨合約【正確答案】：D解析：

交易所交易的衍生工具是指在有組織的交易所上市交易的衍生工具，例如，在股票交易所交易的股票期權產品，在期貨交易所和專門的期權交易所交易的各類期貨合約+期權合約等。92.(2015年)關于基金的分紅方式，以下表述錯誤的是（）。A、貨幣基金只能選擇分紅再投資B、開放式基金的分紅方式有現金分紅和分紅再投資C、封閉式基金可選擇分紅再投資D、基金份額持有人可以選擇修改分紅方式【正確答案】：C解析：

A項，貨幣基金是指以貨幣市場工具（包括銀行拆借、短期國債、銀行協議存款、短期融資券以及信用等級很高的短期票券等）為投資對象的基金，只能選擇分紅再投資；B項，開放式基金的分紅方式有現金分紅方式、分紅再投資轉換為基金份額兩種；C項，封閉式基金只能采用現金分紅；D項，基金收益分配默認為采用現金方式，開放式基金的基金份額持有人可以事先選擇將所獲分配的現金利潤，轉為基金份額，即選擇分紅再投資，基金份額持有人事先沒有作出選擇的，基金管理人應當支付現金。93.（）是指債券發行人有可能在債券到期日之前回購債券的風險。A、信用風險B、提前贖回風險C、違約風險D、申購風險【正確答案】：B解析：

提前贖回風險（prepaymentrisk）又稱為回購風險（callrisk），是指債券發行者在債券到期日前贖回有提前贖回條款的債券所帶來的風險。債券發行人通常在市場利率下降時執行提前贖回條款，因此投資者只好將收益和本金再投資于其他利率更低的債券，導致再投資風險。可贖回債券和大多數的住房貸款抵押支持證券允許債券發行人在到期日前贖回債券，此類債券面臨提前贖回風險。94.關于衍生工具的說法，錯誤的是（）。A、衍生工具需要按期支付利息和償還本金B、衍生工具面臨無法平倉或變現的流動性風險C、衍生工具會影響交易者未來某一時間的現金流D、衍生工具的價值與合約標的資產價值緊密相關【正確答案】：A解析：

債券具有按期支付利息和償還本金的特點，而衍生工具是由另一種基礎資產（股票、債券、貨幣或商品等）構成或衍生而來的交易合約。衍生工具的價值與合約標的資產緊密相關，合約標的資產的價格變化會導致衍生工具的價格變動。而且衍生工具通常存在較大的杠桿，會放大風險。95.假設A證券的貝塔系數為1.2，B證券的貝塔系數為0.9，以下說法正確的是（）。A證券對市場指數的敏感性較強B證券對市場指數的敏感性較強C、A所獲得的收益較高D、B所獲得的收益較高【正確答案】：A解析：

貝塔系數越大，表明對市場指數的敏感性越強，A證券貝塔系數大于B證券，所以選項A說法正確。考點風險指標96.(2018年)下列關于戰術資產配置的說法中，正確的是（）。Ⅰ．戰術資產配置通過偏離戰略資產配置，捕捉各類資產的短期回報率波動，增強投資組合回報率Ⅱ．戰術資產配置在動態調整資產配置時，不需要再次估計投資者投資目標是否有變Ⅲ．戰術資產配置在動態調整資產配置時，需要再次估計投資者偏好與風險承擔能力A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ【正確答案】：A解析：

與戰略資產配置策略相比，戰術資產配置策略在動態調整資產配置狀態時，需要根據實際情況的改變重新預測不同資產類別的預期收益情況，但沒有再次估計投資者偏好與風險承受能力或投資目標是否發生了變化。97.對任何內幕消息的價值都持否定態度的是（）。A、弱有效市場假設B、半強有效市場假設C、強有效市場假設D、超強有效市場假設【正確答案】：C解析：

強有效市場是指與證券有關的所有信息，包括公開發布的信息和未公開發布的內部信息，都已經充分、及時地反映到了證券價格之中。強有效市場不僅包含了弱有效市場和半強有效市場的內涵，而且包含了一些只有“內部人”才能獲得的內幕信息。【考點】市場有效性98.我國A股印花稅率為單邊征收（只在賣出股票時征收），稅率為（）。A、1‰B、2‰C、3‰D、5‰【正確答案】：A解析：

目前，我國A股印花稅率為單邊征收（只在賣出股票時征收），稅率為1‰。99.某可轉換債券面值為500元，規定其轉換比例為20，則轉換價格是（）元。A、20B、25C、30D、35【正確答案】：B解析：

轉換價格是指可轉換債券轉換成每股股票所支付的價格。用公式表示為：轉換價格=可轉換債券面值/轉換比例，因此該可轉換債券的面值為500/20=25（元）。100.做市商可以分為（）。A、買方做市商和賣方做市商B、一般做市商和綜合做市商C、特定做市商和多元做市商D、要價做市商和出價做市商【正確答案】：C解析：

做市商可以分為兩種：①特定做市商，一只證券只由某個特定的做市商負責交易；②多元做市商，每只證券同時擁有多家做市商進行做市交易。101.下列說法不正確的是（）。A、承擔風險或承擔損失的能力比較強的投資者往往愿意從事高風險、高收益的投資B、風險承受意愿較弱的投資者有時也會選擇高風險的投資C、如果投資者存在變現的需求，則應當選擇流動性差的投資品種D、注重環境保護的投資者可能不會投資于他們認為有損環境的公司【正確答案】：C解析：

流動性要求會影響投資機會的選擇。通常情況下，投資期限越短，投資者對流動性的要求越高。如果投資者用于投資的閑余資金隨時可能需要變現以應付生活需要，那么流動性較強的銀行活期存款或可隨時贖回的貨幣市場基金是較為合適的投資對象。知識點：掌握不同類型投資者在投資目標、投資限制等方面的特點以及投資政策說明書包含的主要內容；102.(2016年)關于β系數，以下表述錯誤的是（）。A、β系數可以用來衡量證券承擔系統風險水平的大小B、β系數的絕對值越大，表明證券或組合對市場指數的敏感性越強C、β系數是對放棄即期消費的補償D、反映證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性【正確答案】：C解析：

貝塔系數（β）是評估證券或投資組合系統性風險的指標，反映的是投資對象對市場變化的敏感度。貝塔值越大的股票，在市場波動的時候，其收益的波動也就越大；這就是CAPM所定義的資產或資產組合的系統性風險，即對市場收益變動的敏感性。C項，無風險利率是由時間創造的，是對放棄即期消費的補償。103.(2015年)關于市場風險的管理措施，以下說法錯誤的是（）。A、關注投資組合的風險調整后收益B、進行流動性壓力測試，建立流動性預警機制C、密切關注宏觀經濟指標和趨勢，重大經濟政策動向，評估宏觀因素變化可能帶來的系統性風險D、密切關注行業周期性、市場競爭等因素，構建股票投資組合，分散非系統性風險【正確答案】：B解析：

B項屬于流動性風險的管理措施。104.下列屬于零售房地產的是（）。A、購物中心B、寫字樓C、酒店D、養老院【正確答案】：A解析：

商業房地產投資以出租而賺取收益為目的，其投資對象主要包括寫字樓、零售房地產等設施。零售房地產是指如購物中心、商業購物中心和其他用于零售目的而建設的建筑物。所有者將房地產出租給零售商進行經營。105.下列關于資產負債率的說法中，錯誤的是（）。A、資產負債率是使用頻率最高的債務比率B、資產負債率多大最為合適，是難以精確計算決定的C、資產負債率在同行業企業中有較大的參考價值D、資產負債率=資產/負債【正確答案】：D解析：

資產負債率是負債總額（包括短期負債和長期負債）占總資產的比例，資產負債率=負債/資產，資產負債率是使用頻率最高的債務比率。即資產負債率多大最為合適，是難以精確計算決定的。資產負債率在同行業企業的比較中有較大的參考價值，其余情況下，應該根據企業具體的資本結構與價值關系，遵循適中原則進行判斷。106.下列衍生工具中，不能在交易所交易的是（）。A、遠期合約B、期貨合約C、權證D、期權合約【正確答案】：A解析：

A項，遠期合約是非標準化的合約，即它不在交易所交易，而是交易雙方通過談判后簽署的。107.有關基金公司投資管理業務的表述錯誤的是（）。A、投資管理部門體現著基金公司的核心競爭力B、投資者會根據基金公司以往的收益情況選擇基金管理人C、基金公司的主要利潤來源是所管理產品的投資收益D、投資管理業務是基金管理公司最核心的一項業務【正確答案】：C解析：

投資管理是基金管理公司的核心業務。基金管理公司的投資管理能力直接影響到基金份額持有人的投資收益，投資者會根據以往基金管理公司的收益情況選擇基金管理人。如果基金公司投資收益高于其他競爭對手，就能吸引更多的投資者，其管理的資產規模也會擴大；而基金公司的主要利潤來源是與資產規模相匹配的管理費用。因此，投資管理部門體現著基金管理公司的核心競爭力。108.對于證券投資基金管理人的資格標準，下列選項中，（）屬于國際證監會組織認為應該考慮的因素。A、是否具備完善的內部控制程序和健全的內控機制B、是否具有特定的權利和職責C、基金管理人的誠信程度D、以上都正確【正確答案】：D解析：

應考慮的因素有：基金管理人的誠信程度，資本是否充足，是否具有特定的權利和職責，是否具備完善的內部控制程序和健全的內控機制。109.某種貼現式國債面額為300元，貼現率為5%，到期時間為60天，則該國債內在價值為（）元。A、297.5B、300.5C、300D、288.5【正確答案】：A解析：

本題考察內在價值的相關內容：

其中：V表示貼現債券的內在價值；M表示面值；r表示市場利率；t表示債券到期時間代入數據：300（1-60/360×5%）=297.5元110.跟蹤誤差產生的原因是（）。Ⅰ復制誤差Ⅱ現金留存Ⅲ各項費用Ⅳ分紅因素A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：A解析：

跟蹤誤差產生的原因：1．復制誤差；2．現金留存；3．各項費用；4．其他影響（分紅因素和交易證券時的沖擊成本也會對跟蹤誤差產生影響。）知識點：掌握主動投資和被動投資的概念、方法和區別；111.某企業有一張單利計息的帶息期票，面額為12000元，票面利率為4%，出票日期為4月15日，6月14日到期（共60天），則到期日的利息為（）元。A、60B、70C、80D、90【正確答案】：C解析：

本題考查的是單利的計算，單利利息的計算公式為：I=PV×i×t，I表示利息，PV表示本金，i表示利率，t表示計息時間。故本題的利息=12000×4%×60/360=80（元）。（人民幣業務的利率換算公式為：月利率=年利率/12*100%日利率=年利率/360*100%）112.上市公司再融資的方式有（）。Ⅰ向原有股東配售股份Ⅱ向不特定對象公開發行Ⅲ發行可交換債券Ⅳ非公開發行股票A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：A解析：

再融資是指上市公司為達到增加資本和募集資金的目的而再發行股票的行為。上市公司再融資的方式有：向原有股東配售股份，向不特定對象公開募集，發行可轉換債券，非公開發行股票。知識點：了解影響公司在外發行股本的行為113.以下交易者向自己的經紀人下達交易指令中，最優先的是（）。A、9時35分，11.25元賣出B、9時40分，11.30元賣出C、9時35分，11.30元賣出D、9時40分，11.25元賣出【正確答案】：A解析：

指令驅動的成交原則如下：①價格優先原則，較高的買入價格總是優于較低的買入價格，而較低的賣出價格總是優于較高的賣出價格；②時間優先原則，如果在同一價格上有多筆交易指令，此時會遵循“先到先得”的原則，即買賣方向相同、價格一致的，優先成交委托時間較早的交易。@##114.某投資者信用賬戶中有現金40萬元保證金，該投資者選定證券A進行證券賣出。證券A的最近成交價為每股8元，該投資者融券賣出10萬股.第二天，該股票價格上升到每股10元，不考慮利息和費用，該投資者需要追加（）保證金才能持續130%的擔保比例。A、不需要追加B、10萬元C、5萬元D、50萬元【正確答案】：B解析：

該投資者進行的是融券業務。維持擔保比例=（現金+信用證券賬戶內證券市值總和）/（融資買人金額+融券賣出證券數量X當前市價+利息及費用總和）。設投資者需要追加X萬元的保證金，列式（40+x+8*10）/（10*10）=130%，可解得x=10（萬元），即該投資者需要追加10萬元的保證金才能持續130%的擔保比例。115.交易所交易資金清算不包括（）。A、權證交易B、股票交易C、債券買賣D、債券回購【正確答案】：A解析：

交易所交易資金清算指基金在證券交易所進行股票、債券買賣及回購交易時所對應的資金清算。116.（），是指在結算日債券交割與資金支付同步進行并互為約束條件的一種結算方式?A、見款付券B、見券付款C、純券過戶D、券款對付【正確答案】：D解析：

券款對付（de11veryversuspayment，DVP），是指在結算日債券交割與資金支付同步進行并互為約束條件的一種結算方式117.有4個基金2014年和2015年的分紅方案如下：

根據這些分紅方案，最有可能是封閉式基金的是（）。A、基金1B、基金3C、基金4D、基金2【正確答案】：C解析：

根據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》有關規定，封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次，且封閉式基金只能采用現金分紅。基金1和基金2存在紅利再投資分紅模式，不屬于封閉式基金；基金3在2014年沒有進行收益分配，也不屬于封閉式基金。所以基金4最有可能是封閉式基金。118.有效的投資策略可以使投資的債券投資組合，獲得的利息和收回的本金恰好滿足未來現金需求，這種方法稱為（）A、水平配比策略B、久期配比策略C、現金配比策略D、價格免疫策略【正確答案】：C解析：

有效的投資策略可以使投資的債券投資組合，獲得的利息和收回的本金恰好滿足未來現金需求，這種方法稱為現金配比策略。該策略限制性強，彈性很小，但這就可能會排斥許多缺乏良好現金流量特性的債券。119.買斷式回購的期限由交易雙方確定，但最長不得超過（）天。A、30B、60C、90D、91【正確答案】：D解析：

按規定，目前買斷式回購的期限最長不得超過91天，具體期限由交易雙方確定。120.根據（）不同，金融期權可以分為歐式期權和美式期權。A、選擇權的性質B、買方執行期權的時限C、基礎資產性質D、協定價格與基礎資產市場價格的關系【正確答案】：B解析：

按期權買方執行期權的時限分類，期權可分為歐式期權和美式期權兩種。歐式期權是指期權的買方只有在期權到期日才能執行期權（即行使買人或賣出標的資產的權利），既不能提前也不能推遲；美式期權則允許期權買方在期權到期前的任何時間執行期權。121.在全國銀行間債券市場進行買斷式回購時，任何一家市場參與者單只券種的待返售債券余額應小于該只債券流通量的（）。A、5%B、10%C、15%D、20%【正確答案】：D解析：

按照中國人民銀行的規定，任何一家市場參與者在進行買斷式回購交易時單只券種的待返售債券余額應小于該只債券流通量的20%，任何一家市場參與者待返售債券總余額應小于其在債券登記托管結算機構托管的自營債券總量的200%。122.(2016年)非系統性風險的別稱不包括（）。A、特定風險B、異質風險C、整體風險D、個體風險【正確答案】：C解析：

非系統性風險又被稱為特定風險、異質風險、個體風險等，往往是由與某個或少數的某些資產有關的一些特別因素導致的。這些因素只對某個或某些資產的收益造成影響，而與其他資產的收益無關。123.下列關于可贖回債券和可回售債券的論述中，正確的是（）。A、回售條款降低了債券投資者的風險B、可贖回條款是債券投資者的權利C、與其他屬性相同但沒有回售條款的債券相比，可回售債券的利率更高D、可贖回條款不利于債券發行人【正確答案】：A解析：

BD兩項，贖回條款是發行人的權利而非持有者，是保護債務人而非債權人的條款，對債權人不利；C項，和一個其他屬性相同但沒有贖回條款的債券相比，可贖回債券的利息更高，以補償債券持有者面臨的債券提早被贖回的風險（贖回風險）。124.下列關于貨幣市場基金節假日的利潤說法中，正確的是（）。A、投資者在法定節假日前最后一個開放日的利潤將與整個節假日期間的利潤合并后于法定節假日最后一日進行分配B、法定節假日結束后第一個開放日起的分配規則同日常情況下的分配規則不相同C、投資者于法定節假日前最后一個開放日申購或轉換轉入的基金份額應享有該日和整個節假日期間的利潤D、投資者于法定節假日前最后一個開放日贖回或轉換轉出的基金份額不享有該日和整個節假日期間的利潤【正確答案】：A解析：

投資者在法定節假曰前最后一個開放日的利潤將與整個節假日期間的利潤合并后于法定節假日最后一曰進行分配。法定節假日結束后第一個開放日起的分配規則同日常情況下的分配規則一樣。投資者于法定節假日前最后一個開放日申購或轉換轉入的基金份額不享有該日和整個節假日期間的利潤，投資者于法定節假日前最后一個開放日贖回或轉換轉出的基金份額享有該日和整個節假日期間的利潤。知識點：理解基金分紅的不同方式和貨幣市場基金利潤分配的特殊規定；125.市場風險管理的主要措施不包括（）。A、密切關注宏觀經濟指標和趨勢B、關注投資組合的風險調整后收益C、加強對重大投資的監測D、進行流動性壓力測試，分析投資者申贖行為【正確答案】：D解析：

除ABC三項外，市場風險管理的主要措施還包括：①密切關注行業的周期性、市場競爭、價格、政策環境和個股的基本面變化，構造股票投資組合，分散非系統性風險；②加強對場外交易的監控；③可運用定量風險模型和優化技術，分析各投資組合市場風險的來源和暴露。D項，進行流動性壓力測試，分析投資者申贖行為是流動性風險管理的主要措施之一。126.（）是基金投資運作的基礎部門。A、交易部B、投資決策委員會C、投資部D、研究部【正確答案】：D解析：

研究部是基金投資運作的基礎部門，通過對宏觀經濟形勢、行業狀況、上市公司等進行詳細分析和研究，提出行業資產配置建議，并選出具有投資價值的上市公司建立股票池，向基金投資決策部門提供研究報告及投資計劃建議。知識點：掌握基金公司投資管理部門設置和基金公司投資流程：127.為防范債券回購風險可以采取的措施有（）。Ⅰ.建立健全逆回購交易質押品管理制度，根據質押品資質審慎確定質押率水平Ⅱ.質押品按公允價值應足額，并持續監測質押品的風險狀況與價值變動Ⅲ.在進行逆回購交易時，嚴格規范可接受質押品的資質Ⅳ.當基準股票市價下跌到轉股價格以下時,持有者被迫轉為債券投資者，因為轉股會帶來更大的損失；而可轉債利率一般低于同等級的普通債券，故會給投資者帶來利息損失風險A、Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ【正確答案】：D解析：

為防范債券回購風險可以采取的措施有：建立健全逆回購交易質押品管理制度，根據質押品資質審慎確定質押率水平；質押品按公允價值應足額，并持續監測質押品的風險狀況與價值變動；在進行逆回購交易時，嚴格規范可接受質押品的資質。128.（）是20世紀90年代以來發展最為迅速的一類金融衍生工具。A、利率衍生工具B、股權類產品的衍生工具C、信用衍生工具D、商品衍生工具【正確答案】：C解析：

答案是C選項，信用衍生工具指以基礎產品所蘊含的信用風險或違約風險為合約標的資產的金融衍生工具，是20世紀90年代以來發展最為迅速的一類金融衍生工具，主要包括信用互換合約、信用聯結票據等。129.(2015年)關于債券利率風險的描述，以下錯誤的是（）。A、浮動利率債券在市場利率下行的環境中具有較低的利率風險B、利率風險是指利率變動引起債券價格波動的風險C、債券的價格與利率呈反向變動關系D、浮動利率債券的利息在支付日根據當前基準利率重新設定【正確答案】：A解析：

利率風險是指利率變動引起債券價格波動的風險。債券的價格與利率呈反向變動關系：利率上升時，債券價格下降；而當利率下降時，債券價格上升。這種風險對固定利率債券和零息債券來說特別重要。債券價格受市場利率影響，而浮動利率債券的利息在支付日根據當前市場利率重新設定，從而在市場利率上升的環境中具有較低的利率風險，而在市場利率下行的環境中具有較高的利率風險。130.以下關于認股權證價值的公式，正確的是（）。A、認股權證價值＝（普通股市價－行權價格）×行權比例B、認股權證價值＝認股權證內在價值＋認股權證時間價值C、認股權證價值＝Max（普通股市價，行權價格）×行權比例D、認股權證價值＝Max{（普通股市價－行權價格）×行權比例，0}【正確答案】：B解析：

認股權證的價值可以分為兩部分：內在價值和時間價值。一份認股權證的價值等于其內在價值與時間價值之和。其中，認股權證的內在價值是指權證持有者執行權證時可以獲得的收益，它等于認購差價乘以行權比例，用公式表示為：認股權證的內在價值＝Max{（普通股市價－行權價格）×行權比例，0}。131.通過對基金持股的（）分析，可以看出基金是偏好大盤股投資、中盤股投資還是小盤股投資。A、平均市凈率B、持股數量C、平均市盈率D、平均市值【正確答案】：D解析：

股票市值法是一種最基本的股票分析方法。根據股票市值的大小，將股票分為小盤股票、中盤股票與大盤股票。其中，通過對平均市值的分析，可以看出基金對大盤股、中盤股和小盤股的投資風險暴露情況。【考點】股票基金的風險管理132.(2018年)票面金額為100元的3年期債券，票面利率5％，每年付息一次，當前市場價格為90元，則該債券的到期收益率為（）。A、8．9468％B、5．0556％C、1．7235％D、5％【正確答案】：A解析：

到期收益率用y表示，90=5／（1+y）+5／（1+y）2+105／（1+y）3，y=8．9468％。133.（）負責根據投資決策委員會制定的投資原則和計劃制定投資組合的具體方案A、投資決策委員會B、投資部C、研究部D、交易部【正確答案】：B解析：

投資部負責根據投資決策委員會制定的投資原則和計劃制定投資組合的具體方案，向交易部下達投資指令。【考點】投資管理部門設置134.以下關于基金會計核算說法錯誤的是（）。A、單個基金是基金會計核算的責任主體B、基金托管人需要對所托管的證券投資基金進行會計核算C、基金的會計分期細化到日D、對所管理的基金應當以每只基金為會計核算主體，獨立建賬、獨立核算【正確答案】：A解析：

基金管理公司是證券投資基金會計核算的責任主體（選項A說法錯誤），對所管理的基金應當以每只基金為會計核算主體，獨立建賬、獨立核算，保證不同基金在名冊登記、賬戶設置、資金劃撥、賬簿記錄等方面相互獨立（選項D符合）。同時，由于基金托管人對基金管理公司計算的基金資產凈值以及基金業績報告負有復核責任，所以基金托管人也需要對所托管的證券投資基金進行會計核算（選項B符合），并將有關結果同基金管理公司相核對。基金的會計分期細化到日（選項C符合）。135.資本市場線上的投資組合包括無風險資產和（）。A、任意風險資產B、可行投資組合C、市場投資組合D