期貨從業人員資格必備備考資料2024一、期貨市場概述期貨市場的產生與發展1.期貨市場最早萌芽于歐洲。1848年，82位商人發起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT），1865年，該交易所推出了標準化合約并實行了保證金制度。這兩項制度的實施，標志著現代期貨市場的確立。2.隨著經濟的發展，期貨市場不斷創新和拓展。20世紀70年代，金融期貨應運而生，包括外匯期貨、利率期貨和股指期貨等。金融期貨的出現，使期貨市場的交易品種更加豐富，市場規模進一步擴大。期貨市場的功能1.價格發現功能：期貨市場通過公開、公平、公正的集中競價交易，形成具有真實性、預期性、連續性和權威性的期貨價格。這個價格能夠反映市場供求關系的變化趨勢，為生產經營者、投資者等提供重要的參考依據。2.套期保值功能：生產經營者通過在期貨市場上進行與現貨市場相反方向的交易，將現貨市場價格波動的風險轉移到期貨市場上。例如，農產品種植者擔心未來農產品價格下跌，可以在期貨市場上賣出相應的期貨合約；而加工企業擔心原材料價格上漲，可以在期貨市場上買入相應的期貨合約。3.資產配置功能：期貨市場具有杠桿效應、交易成本低、市場流動性好等特點，投資者可以通過投資期貨合約，實現資產的多元化配置，降低投資組合的風險，提高投資收益。期貨市場的組織結構1.期貨交易所：是期貨市場的核心，它為期貨交易提供場所、設施和交易規則等服務。目前，我國有上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、中國金融期貨交易所和廣州期貨交易所。2.期貨結算機構：負責期貨交易的結算、保證金管理和風險控制等工作。它是期貨市場風險控制的重要環節，確保期貨交易的順利進行。3.期貨公司：是連接投資者與期貨交易所的橋梁和紐帶。期貨公司接受客戶的委托，代理客戶進行期貨交易，并為客戶提供交易咨詢、風險管理等服務。4.投資者：包括個人投資者和機構投資者。個人投資者通過期貨公司參與期貨交易，追求投資收益；機構投資者如企業、基金等，除了追求投資收益外，還可能利用期貨市場進行套期保值等風險管理活動。二、期貨合約與期貨交易制度期貨合約1.期貨合約是由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約。期貨合約的條款包括合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、合約交割月份、交易時間、最后交易日、交割日期、交割等級、交割地點、交易手續費、交割方式等。2.不同品種的期貨合約在交易單位、報價單位、最小變動價位等方面可能會有所不同。例如，滬深300股指期貨的交易單位是每點300元，報價單位是指數點；而黃金期貨的交易單位是1000克/手，報價單位是元/克。期貨交易制度1.保證金制度：是指期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為5%15%）繳納資金，用于結算和保證履約。保證金制度是期貨市場風險管理的重要手段，它使期貨交易具有杠桿效應，投資者可以用較少的資金控制較大價值的合約。2.當日無負債結算制度：又稱“逐日盯市”，是指每日交易結束后，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項實行凈額一次劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。期貨公司根據交易所的結算結果對客戶進行結算，并將結算結果及時通知客戶。3.漲跌停板制度：是指期貨合約在一個交易日中的交易價格不得高于或者低于規定的漲跌幅度，超出該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。漲跌停板的幅度一般根據期貨合約的品種、市場情況等因素確定。4.持倉限額制度：是指交易所規定會員或客戶可以持有的、按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數額。持倉限額制度的目的是防止市場操縱和過度投機，維護市場的穩定運行。5.大戶報告制度：是指當會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規定的投機頭寸持倉限量80%以上（含本數）時，會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。6.強行平倉制度：是指當會員、客戶違規時，交易所對有關持倉實行平倉的一種強制措施。強行平倉的情形包括：會員結算準備金余額小于零，并未能在規定時限內補足；客戶、從事自營業務的交易會員持倉量超出其限倉規定；因違規受到交易所強行平倉處罰；根據交易所的緊急措施應予強行平倉等。三、期貨交易流程開戶1.投資者要參與期貨交易，首先需要選擇一家合適的期貨公司。在選擇期貨公司時，要考慮期貨公司的信譽、服務質量、交易成本等因素。2.投資者在期貨公司辦理開戶手續，需要提供本人身份證、銀行卡等相關資料，并簽署《期貨經紀合同》《風險揭示書》等文件。期貨公司會對投資者的資料進行審核，審核通過后為投資者開立期貨賬戶。3.投資者還需要在銀行辦理銀期轉賬業務，將銀行賬戶與期貨賬戶進行綁定，以便實現資金的劃轉。下單1.投資者通過期貨公司提供的交易軟件，輸入交易指令進行下單。交易指令的類型包括市價指令、限價指令、止損指令、止盈指令等。2.市價指令是指按當時市場價格即刻成交的指令。這種指令的特點是成交速度快，但成交價格可能不是投資者所期望的價格。3.限價指令是指執行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。投資者可以根據自己的判斷設定買入或賣出的價格，只有當市場價格達到或優于限定價格時，指令才會成交。4.止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發價格時，即變為市價指令予以執行的一種指令。止損指令的目的是控制損失，當市場價格朝著不利方向變動時，及時平倉止損。5.止盈指令是指當市場價格達到客戶預先設定的盈利目標時，即變為市價指令予以執行的一種指令。止盈指令的目的是鎖定利潤，當市場價格朝著有利方向變動達到一定程度時，及時平倉獲利。競價1.期貨交易的競價方式主要有公開喊價方式和計算機撮合成交方式。目前，我國期貨交易所采用計算機撮合成交方式。2.計算機撮合成交是根據公開喊價的原理設計而成的一種自動化交易方式，它是期貨交易所的交易系統對交易雙方的交易指令進行配對的過程。交易系統按照價格優先、時間優先的原則進行撮合成交。價格優先是指較高價格買入申報優先于較低價格買入申報，較低價格賣出申報優先于較高價格賣出申報；時間優先是指買賣方向、價格相同的，先申報者優先于后申報者。結算1.期貨交易的結算包括交易所對會員的結算和期貨公司對客戶的結算。結算的內容包括交易盈虧的計算、保證金的計算和劃轉等。2.每日交易結束后，交易所根據當日結算價計算會員的當日盈虧、交易保證金、手續費等，并進行資金的劃轉。期貨公司根據交易所的結算結果對客戶進行結算，將客戶的盈虧、保證金等情況通知客戶。3.客戶可以通過期貨公司提供的交易軟件或網上查詢系統，查詢自己的賬戶余額、交易明細、盈虧情況等信息。交割1.交割是指期貨合約到期時，按照期貨交易所的規則和程序，交易雙方通過該合約所載標的物所有權的轉移，或者按照規定結算價格進行現金差價結算，了結到期未平倉合約的過程。2.期貨交割方式分為實物交割和現金交割兩種。實物交割是指期貨合約到期時，交易雙方通過轉移期貨合約所載商品的所有權，了結未平倉合約的過程。現金交割是指期貨合約到期時，交易雙方按照交易所的規則和程序，通過結算價格進行現金差價結算，了結未平倉合約的過程。目前，商品期貨一般采用實物交割方式，金融期貨中除國債期貨采用實物交割外，其他大多采用現金交割方式。四、套期保值套期保值的原理1.套期保值的基本原理是：同一品種的期貨價格和現貨價格走勢一致。在期貨市場和現貨市場上，由于受到相同的供求因素影響，同一品種的期貨價格和現貨價格通常會呈現出同漲同跌的趨勢。2.隨著期貨合約到期日的臨近，期貨價格和現貨價格會逐漸趨同。這是因為在交割日，期貨價格和現貨價格必須相等，否則就會存在套利機會，市場力量會促使兩者價格趨于一致。套期保值的操作原則1.種類相同或相關原則：在進行套期保值交易時，所選擇的期貨合約的標的資產必須與現貨市場上要保值的資產在種類上相同或相關。例如，要對大豆現貨進行套期保值，就可以選擇大豆期貨合約；如果要對銅加工企業的原材料進行套期保值，除了可以選擇銅期貨合約外，還可以考慮與銅相關的其他金屬期貨合約。2.數量相等或相當原則：套期保值者在期貨市場上買賣的期貨合約數量必須與現貨市場上買賣的現貨數量相等或相當。這樣才能使期貨市場和現貨市場的盈虧相互抵消，達到套期保值的目的。3.月份相同或相近原則：套期保值者所選擇的期貨合約的交割月份必須與現貨市場上要進行交易的時間相同或相近。如果期貨合約的交割月份與現貨交易時間相差太遠，期貨價格和現貨價格的走勢可能會出現較大差異，從而影響套期保值的效果。4.交易方向相反原則：套期保值者在期貨市場和現貨市場上的交易方向必須相反。即在現貨市場上買入（或賣出）現貨的同時，在期貨市場上賣出（或買入）相應的期貨合約。這樣，當現貨市場價格發生不利變動時，期貨市場上的交易可以彌補現貨市場的損失；反之，當現貨市場價格發生有利變動時，現貨市場的盈利可以抵消期貨市場的虧損。套期保值的應用1.買入套期保值：又稱多頭套期保值，是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現貨市場上買入的現貨商品數量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，然后在該套期保值者在現貨市場上買入現貨商品的同時，在期貨市場上賣出其所買入的期貨合約，從而為其在現貨市場上買進現貨商品的交易進行保值。買入套期保值主要適用于以下情形：預計未來要購買某種商品或資產，擔心價格上漲，增加購買成本。例如，某加工企業預計3個月后需要購買一批鋼材，擔心鋼材價格上漲，就可以在期貨市場上買入3個月后到期的鋼材期貨合約進行套期保值。目前尚未持有某種商品或資產，但已按固定價格將該商品或資產賣出，擔心未來價格上漲，導致成本增加。例如，某貿易商與客戶簽訂了一份3個月后交貨的銷售合同，約定了固定的銷售價格，但還未采購貨物，擔心未來采購價格上漲，就可以在期貨市場上買入相應的期貨合約進行套期保值。2.賣出套期保值：又稱空頭套期保值，是指套期保值者先在期貨市場上賣出與其將在現貨市場上賣出的現貨商品數量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，然后在該套期保值者在現貨市場上賣出現貨商品的同時，在期貨市場上買入其所賣出的期貨合約，從而為其在現貨市場上賣出現貨商品的交易進行保值。賣出套期保值主要適用于以下情形：持有某種商品或資產，擔心價格下跌，減少收益。例如，某農場種植了大量的小麥，擔心小麥收獲后價格下跌，就可以在期貨市場上賣出小麥期貨合約進行套期保值。已經按固定價格買入未來交收的商品或資產，擔心未來價格下跌，導致虧損。例如，某企業與供應商簽訂了一份3個月后進貨的采購合同，約定了固定的采購價格，擔心未來市場價格下跌，就可以在期貨市場上賣出相應的期貨合約進行套期保值。五、期貨投機與套利交易期貨投機1.期貨投機的概念：期貨投機是指交易者通過預測期貨合約未來價格的變化，以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。期貨投機者在期貨市場上承擔了價格風險，同時也為市場提供了流動性。2.期貨投機的作用：承擔價格風險：期貨市場上的價格波動是不可避免的，套期保值者通過套期保值將價格風險轉移給了投機者。投機者愿意承擔價格風險，是因為他們希望通過正確預測價格走勢獲取價差收益。促進價格發現：投機者根據自己對市場供求關系、宏觀經濟形勢等因素的分析和判斷，進行期貨交易。他們的交易行為反映了市場上的各種信息，有助于期貨價格更準確地反映市場供求關系的變化，促進價格發現功能的實現。增加市場流動性：投機者頻繁地進行交易，使得期貨市場上的買賣指令增多，交易更加活躍，增加了市場的流動性。市場流動性的提高，有利于套期保值者和其他投資者更容易地進出市場，降低交易成本。3.期貨投機的操作方法：基本面分析：通過分析宏觀經濟形勢、行業發展趨勢、供求關系等因素，預測期貨價格的走勢。例如，分析農產品的產量、需求、庫存等情況，判斷農產品期貨價格的漲跌。技術分析：通過分析期貨價格的歷史數據，如價格走勢、成交量、持倉量等，運用各種技術指標和分析方法，預測期貨價格的未來走勢。例如，使用移動平均線、相對強弱指標（RSI）等技術指標進行分析。資金管理：合理控制投資資金的規模和倉位，避免過度投資和風險集中。一般來說，投機者可以將資金分成若干份，每次交易只使用其中的一部分資金，以降低風險。期貨套利交易1.期貨套利的概念：期貨套利是指利用相關市場或相關合約之間的價差變化，在相關市場或相關合約上進行交易方向相反的交易，以期價差發生有利變化時，同時將持有頭寸平倉而獲利的交易行為。2.期貨套利的類型：跨期套利：是指在同一市場（即同一交易所）同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這兩個交割月份不同的合約對沖平倉獲利。跨期套利又可分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。牛市套利：是指買入較近月份的合約同時賣出較遠月份的合約進行套利。在正向市場上，牛市套利的獲利條件是價差縮小；在反向市場上，牛市套利的獲利條件是價差擴大。熊市套利：是指賣出較近月份的合約同時買入較遠月份的合約進行套利。在正向市場上，熊市套利的獲利條件是價差擴大；在反向市場上，熊市套利的獲利條件是價差縮小。蝶式套利：是由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利組合而成。它是利用不同交割月份的價差進行套期獲利，由兩個方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組成。跨品種套利：是指利用兩種或三種不同的但相互關聯的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關聯的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利。例如，利用大豆和豆粕、豆油之間的關系進行套利。跨市場套利：是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所對沖在手的合約獲利。例如，在上海期貨交易所和倫敦金屬交易所之間進行銅期貨的跨市場套利。六、利率期貨利率期貨的概念與分類1.利率期貨是指以利率類金融工具為標的物的期貨合約。利率期貨主要是為了規避利率波動風險而產生的。2.利率期貨可以分為短期利率期貨和長期利率期貨。短期利率期貨是指期貨合約標的物的期限在一年以內的各種利率期貨，主要包括短期國債期貨、歐洲美元期貨等；長期利率期貨是指期貨合約標的物的期限在一年以上的各種利率期貨，主要包括中長期國債期貨等。利率期貨的定價1.短期利率期貨的定價：短期利率期貨通常采用指數報價方式，其價格與市場利率呈反向關系。例如，歐洲美元期貨的報價是用100減去按360天計算的不帶百分號的年利率。短期利率期貨的理論價格可以通過無風險套利原理進行推導。2.長期利率期貨的定價：長期利率期貨的定價相對復雜，通常需要考慮債券的票面利率、到期時間、市場利率等因素。長期國債期貨的理論價格可以通過轉換因子等方法進行計算。轉換因子是用來將不同票面利率和到期時間的國債轉換為標準國債的一個系數，通過轉換因子可以將不同國債的價格進行比較和計算。利率期貨的應用1.套期保值：利率期貨可以用于套期保值，以規避利率波動風險。例如，債券發行者擔心未來市場利率上升，導致債券發行成本增加，可以在利率期貨市場上賣出相應的利率期貨合約進行套期保值；債券投資者擔心未來市場利率下降，導致債券價格下跌，可以在利率期貨市場上買入相應的利率期貨合約進行套期保值。2.投機：投資者可以根據對利率走勢的判斷，通過買賣利率期貨合約進行投機交易，獲取價差收益。如果投資者預期市場利率上升，就可以賣出利率期貨合約；如果預期市場利率下降，就可以買入利率期貨合約。3.套利：利率期貨市場上也存在著套利機會，投資者可以通過跨期套利、跨品種套利等方式進行套利交易。例如，在不同到期月份的利率期貨合約之間進行跨期套利，或者在不同品種的利率期貨合約之間進行跨品種套利。七、外匯期貨外匯期貨的概念與發展1.外匯期貨是指以匯率為標的物的期貨合約。它是金融期貨中最早出現的品種，1972年5月，芝加哥商業交易所（CME）的國際貨幣市場（IMM）推出了外匯期貨合約。2.隨著國際貿易和國際投資的不斷發展，外匯市場的規模日益擴大，外匯期貨市場也得到了快速發展。外匯期貨市場為投資者和企業提供了規避匯率風險、進行投機和套利的工具。外匯期貨的交易機制1.合約規格：外匯期貨合約通常規定了交易的貨幣對、交易單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制等內容。例如，歐元兌美元外匯期貨合約的交易單位是125000歐元，最小變動價位是0.00001美元。2.保證金制度：外匯期貨交易實行保證金制度，投資者只需繳納一定比例的保證金就可以進行交易。保證金的比例通常根據貨幣對的波動性和市場情況等因素確定。3.結算制度：外匯期貨交易采用每日無負債結算制度，交易所每天根據結算價對投資者的賬戶進行結算，計算盈虧并調整保證金余額。如果投資者的保證金余額低于維持保證金水平，就需要追加保證金，否則將面臨強行平倉的風險。外匯期貨的應用1.套期保值：企業在進行國際貿易和國際投資時，面臨著匯率波動的風險。通過外匯期貨市場進行套期保值，可以鎖定匯率，降低匯率波動對企業利潤的影響。例如，一家出口企業預計未來將收到一筆外匯貨款，擔心外匯匯率下跌，可以在外匯期貨市場上賣出相應的外匯期貨合約進行套期保值；一家進口企業預計未來將支付一筆外匯貨款，擔心外匯匯率上漲，可以在外匯期貨市場上買入相應的外匯期貨合約進行套期保值。2.投機：投資者可以根據對匯率走勢的判斷，通過買賣外匯期貨合約進行投機交易，獲取價差收益。如果投資者預期某種貨幣的匯率將上升，就可以買入該貨幣的外匯期貨合約；如果預期某種貨幣的匯率將下降，就可以賣出該貨幣的外匯期貨合約。3.套利：外匯期貨市場上也存在著套利機會，投資者可以通過跨市場套利、跨期套利等方式進行套利交易。例如，在不同外匯期貨交易所之間進行跨市場套利，或者在不同到期月份的外匯期貨合約之間進行跨期套利。八、股指期貨股指期貨的概念與特點1.股指期貨是指以股票價格指數為標的物的期貨合約。它是一種金融期貨，交易雙方約定在未來某一特定日期，按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣。2.股指期貨具有以下特點：合約標的物是股票價格指數，不是具體的股票。股票價格指數是反映股票市場整體價格水平的指標，如滬深300指數、中證500指數等。采用現金交割方式。由于股票價格指數無法進行實物交割，所以股指期貨合約到期時，交易雙方通過現金差價結算來了結頭寸。具有杠桿效應。投資者只需繳納一定比例的保證金就可以進行股指期貨交易，從而放大了投資收益和風險。股指期貨的定價1.股指期貨的理論價格可以通過持有成本模型進行計算。持有成本模型認為，股指期貨的理論價格等于現貨指數價格加上持有成本。持有成本包括資金成本、股息收益等因素。2.股指期貨的實際價格會受到市場供求關系、投資者情緒等因素的影響，與理論價格可能會存在一定的偏差。當實際價格高于理論價格時，存在正向套利機會；當實際價格低于理論價格時，存在反向套利機會。股指期貨的應用1.套期保值：股票投資者可以通過股指期貨市場進行套期保值，以規避股票市場的系統性風險。例如，當投資者預計股票市場將下跌時，可以在股指期貨市場上賣出相應的股指期貨合約，當股票市場下跌時，股指期貨市場的盈利可以彌補股票市場的損失。2.投機：投資者可以根據對股票市場走勢的判斷，通過買賣股指期貨合約進行投機交易，獲取價差收益。如果投資者預期股票市場將上漲，就可以買入股指期貨合約；如果預期股票市場將下跌，就可以賣出股指期貨合約。3.套利：股指期貨市場上也存在著套利機會，投資者可以通過期現套利、跨期套利等方式進行套利交易。期現套利是指利用股指期貨合約與現貨指數之間的價差進行套利；跨期套利是指利用不同到期月份的股指期貨合約之間的價差進行套利。九、期權期權的概念與分類1.期權是一種選擇權，是指期權的買方有權在約定的期限內，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數量某種特定商品或金融工具的權利。期權的買方為了獲得這種權利，需要向期權的賣方支付一定的費用，稱為期權費。2.期權可以按照不同的標準進行分類：按照期權買方的權利劃分，期權可以分為看漲期權和看跌期權。看漲期權是指期權的買方有權在約定的期限內，按照事先確定的價格買入一定數量的標的物；看跌期權是指期權的買方有權在約定的期限內，按照事先確定的價格賣出一定數量的標的物。按照期權行權時間劃分，期權可以分為歐式期權和美式期權。歐式期權是指期權的買方只能在期權到期日才能行權；美式期權是指期權的買方可以在期權到期日之前的任何一個交易日行權。按照期權標的物劃分，期權可以分為商品期權和金融期權。商品期權的標的物是商品，如農產品、金屬等；金融期權的標的物是金融工具，如股票、債券、外匯等。期權的價格與價值1.期權的價格即期權費，是由內涵價值和時間價值兩部分組成。內涵價值是指期權立即行權時所具有的價值，對于看漲期權來說，內涵價值等于標的物市場價格減去執行價格；對于看跌期權來說，內涵價值等于執行價格減去標的物市場價格。當內涵價值大于零時，期權為實值期權；當內涵價值等于零時，期權為平值期權；當內涵價值小于零時，期權為虛值期權。2.時間價值是指期權費減去內涵價值后的剩余部分。時間價值反映了期權到期前，標的物市場價格波動給期權買方帶來收益的可能性。一般來說，期權的剩余期限越長，時間價值越大；標的物市場價格的波動率越大，時間價值也越大。期權的交易策略1.保護性看跌期權：是指投資者在持有標的資產的同時，買入相應的看跌期權。當標的資產價格下跌時，看跌期權的盈利可以彌補標的資產的損失；當標的資產價格上漲時，投資者可以享受標的資產價格上漲帶來的收益，只是需要支付期權費。2.拋補性看漲期權：是指投資者在持有標的資產的同時，賣出相應的看漲期權。當標的資產價格上漲超過執行價格時，看漲期權的買方會行權，投資者需要以執行價格賣出標的資產，但可以獲得期權費收入；當標的資產價格下跌時，投資者可以獲得期權費收入，但會承擔標的資產價格下跌的損失。3.對敲策略：包括多頭對敲和空頭對敲。多頭對敲是指同時買入相同執行價格、相同到期日的看漲期權和看跌期權。當標的資產價格波動較大時，多頭對敲可以獲得較高的收益，但需要支付兩份期權費。空頭對敲是指同時賣出相同執行價格、相同到期日的看漲期權和看跌期權。當標的資產價格波動較小時，空頭對敲可以獲得期權費收入，但當標的資產價格波動較大時，可能會面臨較大的損失。十、期貨市場監管與風險控制期貨市場監管1.期貨市場監管的必要性：期貨市場具有高風險性、杠桿性、投機性等特點，如果缺乏有效的監管，容易引發市場操縱、內幕交易、欺詐等違法違規行為，損害投資者的利益，影響市場的穩定運行。因此，加強期貨市場監管是維護市場秩序、保護投資者合法權益、促進期貨市場健康發展的重要保障。2.我國期貨市場的監管體制：我國期貨市場實行集中統一的監管體制，由中國證券監督管理委員會（簡稱中國證監會）及其派出機構對期貨市場進行集中統一監管。同時，期貨交易所、期貨業協會等自律組織也在各自的職責范圍內發揮著重要的自律監管作用。3.期貨市場監管的主要內容：包括對期貨交易所、期貨公司、期貨從業人員等市場主體的監管，對期貨交易、結算、交割等業務活動的監管，對市場違法違規行為的查處等。監管部門通過制定和完善相關法律法規、規則制度，加強對市場的日常監測和檢查，及時發現和處理市場風險和違法違規行為。期貨市場風險控制1.期貨市場風險的類型：包括市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險等。市場風險是指由于市場價格波動導致投資者損失的風險；信用風險是指交易對手違約導致投資者損失的風險；流動性風險是指市場缺乏流動性，導致投資者無法及時買賣期貨合約的風險；操作風險是指由于內部人員操作失誤、系統故障等原因導致投資者損失的風險。2.期貨市場風險控制的措施：保證金制度：通過要求投資者繳納一定比例的保證金，控制投資者的交易規模，降低市場風險。漲跌停板制度：限制期貨合約的價格波動幅度，防止市場價格過度波動，降低市場風險。持倉限額制度和大戶報告制度：限制投資者的持倉規模，防止市場操縱和過度投機，維護市場的穩定運行。強行平倉制度：當投資者的保證金余額低于規定水平時，及時對其持倉進行強行平倉，控制投資者的損失，降低市場風險。風險預警和監測機制：監管部門和期貨交易所通過建立風險預警和監測機制，及時發現和評估市場風險，采取相應的措施進行風險控制。期貨從業資格考試模擬題單項選擇題1.現代期貨市場確立的標志是（）。A.芝加哥期貨交易所的成立B.標準化合約的推出C.保證金制度的實行D.標準化合約和保證金制度的實施答案：D解析：1865年，芝加哥期貨交易所推出了標準化合約并實行了保證金制度，這兩項制度的實施標志著現代期貨市場的確立。2.期貨市場的功能不包括（）。A.價格發現B.套期保值C.投機獲利D.資產配置答案：C解析：期貨市場的主要功能包括價格發現、套期保值和資產配置，投機獲利是部分投資者參與期貨市場的目的，但不是期貨市場的功能。3.我國目前有（）家期貨交易所。A.3B.4C.5D.6答案：C解析：我國目前有上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、中國金融期貨交易所和廣州期貨交易所5家期貨交易所。4.期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例繳納資金，用于結算和保證履約，這一制度是（）。A.保證金制度B.當日無負債結算制度C.漲跌停板制度D.持倉限額制度答案：A解析：保證金制度是指期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為5%15%）繳納資金，用于結算和保證履約。5.期貨合約的條款不包括（）。A.合約名稱B.交易單位C.交易手續費D.期貨公司名稱答案：D解析：期貨合約的條款包括合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、合約交割月份、交易時間、最后交易日、交割日期、交割等級、交割地點、交易手續費、交割方式等，不包括期貨公司名稱。6.投資者在期貨市場上進行交易時，按照當時市場價格即刻成交的指令是（）。A.市價指令B.限價指令C.止損指令D.止盈指令答案：A解析：市價指令是指按當時市場價格即刻成交的指令。7.期貨交易的競價方式主要有（）。A.公開喊價方式和計算機撮合成交方式B.口頭報價方式和書面報價方式C.集合競價方式和連續競價方式D.協商定價方式和拍賣定價方式答案：A解析：期貨交易的競價方式主要有公開喊價方式和計算機撮合成交方式，目前我國期貨交易所采用計算機撮合成交方式。8.期貨交易的結算包括（）。A.交易所對會員的結算和期貨公司對客戶的結算B.交易所對客戶的結算和期貨公司對會員的結算C.會員對客戶的結算和期貨公司對交易所的結算D.客戶對會員的結算和期貨公司對交易所的結算答案：A解析：期貨交易的結算包括交易所對會員的結算和期貨公司對客戶的結算。9.期貨交割方式分為（）。A.實物交割和現金交割B.現貨交割和期貨交割C.集中交割