規監管的適配困境。而當下，正是行業發展給出清晰、合理且具有前瞻性的看法，力求還景，為行業的穩健前行正本清源。equivalentpayload?（為什么沒有人展示具有同等有效載荷的25英里一次充電表1：國內外主流eVTOL續航均在150公里以上公司億航智能yArcherLiliumEVE峰飛特S是VT-翼翼是9美國傾翼翼否旋翼否翼翼否翼翼否翼翼否-翼翼否龍AE-否翼翼否否VE25否起重--ggg--設計---數據來源：各公司官網，東吳證券研究所相關測試/試飛，在200-1000kw級方面開展了方案設計、樣機理驗證和飛行試驗，同步正在開發基于400-1000KW級的5-7座客運飛機。布創新前沿電池技術——凝聚態電池，該電池單體能量密度高達500Wh/kg（超過三元鋰電池能量密度（220—300Wh/kg實現高比能與高安全兼據寧德時代此前介紹，凝聚態電池的第一步應用將是航空領域，支持民用飛機電動化。圖1：凝聚態電池能量密度最高達500Wh/kg數據來源：寧德時代官網，東吳證券研究所圖2：凝聚態電池可用于開發民用電動載人飛機項目數據來源：寧德時代官網，東吳證券研究所與管理、減排降噪等關鍵技術攻關。強化裝備安全技術攻關，重點突破電池失效管理、潛力。通過這些不同動力技術路線的協同發展，eVTOL能夠覆蓋更加多樣化的應用場作業等，都有可能成為eVTOL未來2.Whatgivesyouconfidencethatbatteryt？）發的固態電池能量密度也達到480Wh/kg，通過EH216-S完成48分鐘10秒的不間斷飛500Wh/kg。圖3：欣界能源固態電池參數數據來源：億航智能，東吳證券研究所圖4：固態電池版EH216-S實現48分鐘10秒飛行數據來源：億航智能，東吳證券研究所例如，億航智能和巨灣技研雙方合作開發的新型eVTOL航空器超快/極快充電池具提升億航智能eVTOL產品的安全性、續航表現和運營效表2：目前國內各電池公司在eVTOL電池上的研發情況公司（Wh/kg）循環次數億緯鋰能池--麻省固能鋰金屬航空器超快/極快450Wh/kg------30%到80%充電時長僅需數據來源：各公司官網，東吳證券研究所3.Whatmakesyouthinkyoucanestablishafi？）合性驗證試驗后最終獲取型號合格證（TC意味著該航空產品和零部件的設計符合規航空器安全可交付。2024年4月，公司獲取全球首張生產許可證（PC公司的批量生圖5：億航智能資質審核過程數據來源：億航智能，東吳證券研究所取得，花費時間為一年半。根據以上國內eVTOL的取證時間來看，在認證時間表方面，eVTOL取證時間大約在3年多左右，同時我們看到民航局正在完善法規并加速適航圖6：國外載人eVTOL上市公司適航審定進度表TCTC申請要求確定符合型計劃驗證實施TC獲取2023.10.132023.10.1320252025（E）2025（E）2025H22025H2（E）2026H22026H2（E）數據來源：各公司網站，高盛研究報告，東吳證券研究所圖7：國內載人eVTOL上市公司適航審定進度表數據來源：各公司網站，東吳證券研究所）？）齊頭并進，既安全又環保。源通用航空動力技術和裝備，推動400Wh/kg級航空鋰電池產品投入量產，實現500Wh/kg級航空鋰電池產品應用驗證；開展400kW以下混合推進系統研制；推進250kW及以下航空電機及驅動系統規模化量產，以及500kWeVTOL是行業趨勢。在全球航空業對可持時中國eVTOL產業具備制造業全產業鏈優勢、管理規范以及引導良性競爭的基礎上，中國低空經濟有望再創新能源汽車產業的發展，圖8：美國直升機事故原因分類統計數據來源：美國JHSAT，東吳證券研究所的eVTOL無需考證的駕駛員，通過高度高效的空中出行體驗。國內已經頒發無人駕駛航空器TC證。隨著技術的發展和法規的完善，預計未來eVTOL將會逐步過渡到半自動化/自動化飛行，從而降低飛行員的培訓成本。億航EH216S作為全球首個獲得TC證的無人駕駛載人？）元。這一數據充分展示了低空旅游市場的巨大潛力和廣闊前景。旦民航局給某個型號的eVTOL頒發適航證，說明民減少了機械部件的磨損和維修費用。如果這些成本優勢能夠體現在票價上，使得乘坐eVTOL的價格逐漸接近甚至低于一些高端的地面交通方式（如直升機租賃或者豪華專面車程縮短至20分鐘，峰飛航空科技高級副總裁謝嘉介（4）更先進的飛控系統：通常配備有先進的飛行控制系統和傳感器，能夠實時監技術，或配備整機降落傘，大幅提升了飛行安全性。證，民航局采取嚴格的安全標準和監管措施，層層把關，確9.UAMmissionsandairtrathistobemadereliable?（UAM（城市空中出行）任務和空在低空城市空域的管理方面，我們認為智能化的交通管理系統至關重要。例如，UAM系統可以利用各種智能化技術，實現飛行器之間、飛行器與地面管理系方面，將為大規模、高密度、多場景運行提供安全精細、高效順暢、便捷專業的服務，營的關鍵核心系統，助力運營人實現機庫、站點、無人機的管理，以及作業飛行管理、圖9：萊斯信息“天牧”系列核心能力數據來源：萊斯信息公眾號，東吳證券研究所糾正偏航，保護飛行安全。系統能同時管理和服務10萬架次飛行器。OpenSILAS1.0（Alpha版）目前可以支撐一個城市對低空飛行管理的基本能力，已支持深圳低空智能圖10：SILAS系統安全架構數據來源：SILAS數字研究院公眾號，東吳證券研究所問題不會因