期貨投資分析：金融期貨分析考試答案（題庫版）

1、單選投資者做空中金所5年期國債期貨合約20手，開倉價格為97.702,

若期貨結算價格下跌至97.638,其持倉盈虧為（）元（不計交易成本）。

A.1280

B.12800

C.-1280

D.-12800

正確答案：B

2、單選以下不影響滬深300股指期貨持有成本理論價格的是（）o

A.滬深300指數紅利率

B.滬深300指數現貨價格

C,期貨合約剩余期限

D.滬深300指數的歷史波動率

正確答案：A

3、多選根據國際互換和衍生產品協會（ISDA）的定義，信用衍生產品是用來

分離和轉移信用風險的各種工具和技術的統稱。據此，（）是信用衍生產品。

A.信用違約互換

B.信用遠期

C.總收益互換

D.信用聯系票據

正確答案：A,B

4、單選目前，金融期貨合約在以下（）交易。

A.上海期貨交易所

B.中國金融期貨交易所

C.鄭州商品交易所

D.大連商品交易所

正確答案.R

5：單選、.國債期貨合約是一種（）o

A.利率風險管理工具

B.匯率風險管理工具

C.股票風險管理工具

D.信用風險管理工具

正確答案：A

6、多選中國金融期貨交易所（CFFEX）結算會員不能履行合約貢任時，交易

所可采取的措施有（）。

A.暫停開倉

B.強制減倉

C.強行平倉

D.動用其繳納的結算擔保金

正確答案：A,B,C

7、單選投資者買入一個看漲期權，執行價格為25元，期權費為4元。同

時，賣出一個標的資產和到期日均相同的看漲期權，執行價格為40元，期權費

為2.5元。如果到期日標的資產價格升至50元，不計交易成本，則投資者行權

后的凈收益為()元。

A.8.5

B.13.5

C.1G.5

D.23.5

正確答案：B

8、抽、收益增強型的結構化產品中嵌入的期權主要是()o

A.看漲期權

B.看跌期權

C.期權多頭

D.期權空頭

正確答案：D

9、多選貨幣互換每個付息周期包括的構成要件有()o

A.定價日

B.起息日

C.付息日

D.生效日

正確答案：A,B,C

10、單選下列關于做市商王確的是()。

A.做市商沒有風險

B.含競價交易的混合交易制度中，做市商的報價不需要和其他交易者報價競爭

C.做市商做市需耍提供買賣雙邊報價

D.做市商提供報價時的報單量一般沒有最小報單量規定

正確答案：C

11、多選關于期權價格影響因素，以下說法正確的是()O

A.其它影響因素不變的情況下，標的資產價格波動率與期權價格正相關

B.其它影響因素不變的情況下，期權剩余期限與期權時間價值正相關

C.對看漲期權來說，執行價格越高，期權價格越低

D.對看跌期權來說，執行價格越高，期權價格越低

正確答案：A,B,C

12、單選BS公式不可以用來為下列()定價。

A.行權價為2300點的滬深300指數看漲期權

B.行權價為2300點的滬深300指數看跌期權

C.行權價3.5元的工商銀行看漲期權（歐式）

I）.行權價為250元的黃金期貨看跌期權（美式）

正確答案：D

13、單選某債券組合價值為1億元，久期為5。若投資經理買入國債期貨合約

20手，價值1950萬元，國債期貨久期6.5,則該組合的久期變為（）o

A.6.3

B.6.2375

C.6.2675

D.G.185

正確答案：C

14、單選與外匯投機交易相比，外匯套利交易具有的特點是（）。

A.風險較小

B.高風險高利潤

C.保證金比例較高

D.成本較高

正確答案：A

15、多選以下屬期權做市商享有的權利是（）.

A.減免交易費用

B.減免結算費用

C.持倉限額豁免

D.保證金減收

正確答案：A,C,D

16、單選根據歷史財務數據，針對購買力平價條件所進行的實證研究傾向于

（）。

A.支持購買力平價理論在長期成立

B.支持購買力平價理論在短期成立

C.支持購買力平價理論在長期和短期都成立

D.支持購買力平價理論在長期或短期都不成立

正確答案：A

17、多選關于國債期貨，以下說法正確的是（）。

A.同等條件下，可交割國債的票面利率越高，所對應的轉換因子越大。

B.同一個可交割國債對應的近月合約的轉換因子比對應的遠月合約的轉換因子

小。

C.一般情況下，隱含回購利率最大的國債最可能是最便宜可交割券。

D.同一個可交割國債對應的遠月合約的轉換因子比對應的近月合約的轉換因子

小。

正確答案：A,C,D

18、單選個人投資者可以通過（）參與國債期貨交易。

A.證券公司

B.期貨公司

C.銀行

D.基金公司

正確答案：B

19、單選流動收益期權票據(LYONs)中的贖回權可以看作()o

A.發行者持有的利率封底期權

B.投資者持有的利率封底期權

C.發行者持有的利率封頂期權

D.投資者持有的利率封頂期權

正確答案：A

20、多選證券公司營業部從事股指期貨中間介紹業務(IB)時，指導客戶閱

讀和簽署的開戶資料包括Oo

A.期貨交易風險說明書

B.客戶須知

C.開戶申請表

D.期貨經紀合同

正確答案：A,B,C,D

21、多選關于滬深300指數期貨市價指令，正確的說法是()o

A.市價指令可以和任何指令成交

B.集合競價不接受市價指令

C.市價指令不能成交的部分自動撤銷

D.市價指令不必輸入委托價格

正確答案：A,B,C

22、單選國家外匯管理局由()領導，是管理外匯和外國貨幣相關的主要政

府機構。

A.中國人民銀行

B.外匯交易中心

C.財政部

D.中國證券監督管理委員會

正確答案：A

23、多選外匯期貨的特性包括()o

A.標準化合約

B.雙向交易

C.保證金制度

D.當日無負債制度

正確答案：A,B,C,D

24、判斷題利用利率期貨進行套利的目標是規避利率變動的風險。

正確答案：錯

25、單選外匯的會計風險與交易風險的區別主要在于()o

A.本幣

B.地點

C.時間

D.外幣

正確答案：D

26、單選德國投資者持有一個價值為100萬日元的組合，但市場上沒有歐元/

口元的遠期合約，因此他選擇了三個月到期的美元/歐元遠期合約，三個月到期

的日元/美元遠期合約。他的對沖策略應該為()。

A.賣出日元/美元遠期合約，賣出美元/歐元遠期合約

B.買入日元/美元遠期合約，賣出美元/歐元遠期合約

C.賣出日元/美元遠期合約，買入美元/歐元遠期合約

D.買入日元/美元遠期合約，買入美元/歐元遠期合約

正確答案：C

27、多選某客戶在某期貨公司開戶后存入保證金500萬元，在8月1日開倉

買進9月滬深300指數期貨合約40手，成交價格1200點，同一天該客戶賣出

平倉20手滬深300指數期貨合約，成交價為1215點:，當日結算價位1210點，

交易保證金比例為15%,手續費為單邊每手100元。則客戶的賬戶情況是()o

A.當日平倉盈虧90000元

B.當日盈虧150000元

C.當日權益5144000元

D.可用資金余額為4061000元

正確答案：A,B,C

28、多選投資者可以通過()方式在遠期合約到期前終止頭寸。

A.和原合約的交易對手再建立一份方向相反的合約

B.和另外一個交易商建立一份方向相反的合約

C.提前執行該遠期合約進行交割

D.和此遠期合約的交易對手約定以現金結算的方式進行終止

正確答案：A,B,D

29、多選可能造成最便宜交割債券發生改變的市場環境包括()。

A.收益率曲線的斜率變陡

B.收益率曲線的斜率變平

C.新的可交割國債發行

D.收益率曲線平行移動

正確答案：A,B,D

30、判斷題進行國債套期保值時，套期保值比例并不唯一。

正確答案：對

31、多選股指期貨市場主要通過()等方式形成股指期貨價格。

A.開盤集合競價

B.開市后的連續競價

C.新上市合約的掛盤基準價的確定

D.大宗交易

正確答案：A,B,C

32、單選根據投資者適當性制度規定，自然人投資者申請開立股指期貨交易

編碼時，保證金賬戶資金余額不低于人民幣()萬元。

A.10

B.20

C.50

D.100

正確答案：C

33、單選如果投資者預測股票指數后市將上漲而買進股指期貨合約，這種操

作屬于Oo

A,正向套利

R.反向套利

C.多頭投機

D.空頭投機

正確答案：C

34、單選下列關于波動率的說法，錯誤的是()o

A.波動率通常用于描述標的資產價格的變化程度

B.歷史波動率是基于對標的資產在過去歷史行情中的價格變化而統計得出

C.隱含波動率是期權市場對標的資產在期權存續期內波動率的預期

D.對于某個月份的期權，歷史波動率和隱含波動率都是不變的

正確答案：D

35、判加題我國銀行間債券市場采用集中撮合競價制度。

正確答案：錯

36、"選一般而言，股指期貨買入套期保值適用于()o

A.判斷大盤將出現大幅上漲，但短期內沒有足夠資金建立股票組合

B.判斷大盤將出現大幅下跌，但短期內難以賣出手中股票組合

C.基金避免募集資金到位的時滯所帶來的股票建倉成本的提高

D.大資金避免短期集中構建股票組合導致的市場沖擊成本過高

正確答案：A,C

37、多選在進行債務擔保憑證定價時，會對投資組合的損失概率分布造成影

響的因素包括()o

A.投資組合的違約概率

B.投資組合回收率的期望值

C.投資組合中各公司信用情況的相關性

D.到期日

正確答案：A,B,C,D

38、單選在利率為正的前提下，提前了結美式看漲期權多頭頭寸（標的資產

無紅利支付）的最好方式是（）。

A.執行期權

B.出售期權

C.對沖期權

D.沒有最優方法

正確答案：B

39、多選關于滬深300指數期貨交易日的交易時間，正確的說法是（）。

A.日常交易日時間為9：15-11：30,13：00-15：00

B.最后交易日時間為9：30-11：30,13：00-15：00

C.日常交易日時間為9：15-11：30,13：00-15：15

D.最后交易日時間為9：15-11：30,13：00-15：00

正確答案：C,D

40、單選一個由100個參考實體所構成的組合，每一個參考實體的違約概率

為每年1%,考慮第n次信用違約互換。如果『1,即“首家違約”，那么在其

他條件不變的情況下，當違約相關性上升時.，第1次違約互換合約的價格將會

（）O

A.上升

B.下降

C.不

D.無法判斷

正確答案：B

41、單捻股指期貨采取的交割方式為（）。

A.平倉了結

B.樣本股交割

C.對應基金份額交割

D.現金交割

正確答案：D

42、多癥在計算機撮合外匯期貨的成交中，決定最新成交價的價格有（）o

A.買入價

B.賣出價

C.1分鐘平均價

D.前一成交價

正確答案：A,B,D

43、單癥,國‘國債持有量最大的機構類型是（）。

A.保險公司

B.證券公司

C.商業銀行

D.基金公司

正確答案：C

44、多選關于麥考利久期的描述，正確的是（）。

A.麥考利久期可視為現金流產生時間的加權平均

B.零息債券的麥考利久期大于相同期限附息債券的麥考利久期

C.對丁相同期限的債券票面利率越高的債券其麥考利久期越大

D.麥考利久期的單位是年

正確答案：A,D

45、多選人民幣遠期利率協議的作用包括（）。

A.有利于企業進行套期保值

B.幫助銀行進行利率風險管理

C.有利于發現利率市場價格

D.幫助銀行進行匯率風險管理

正確答案：A,R,C

46、多選投資者可以用來對沖國外資產外匯風險的金融工具有（）.

A.外匯期貨

B.外匯期權

C.外匯遠期

D.外匯掉期

正確答案：A,B,C,D

47、多選某德國投資者持有500萬美元的股票組合，考慮到美元貶值的可能

性，他可以選擇的對沖方式有Oo

A.賣出美元兌歐元期貨合約

B.買入美元兌歐元期貨合約

C.賣出美元兌歐元看跌期權

D.買入美元兌歐元看跌期權

正確答案：A,D

48、單選滬深300股指期貨對應的標的指數采用的編制方法是（）。

A.簡單股票價格算術平均法

B.修正的簡單股票價格算術平均法

C.兒何平均法

D,加權股票價格平均法

正確答案：B

49、多選國債發行承銷團成員包括（）o

A.商業銀行

B.保險公司

C.證券公司

D.期貨公司

正確答案：A,C

50、多選外匯期貨套利的形式主要有()o

A.跨市場套利

B.跨幣種套利

C.跨期套利

D.交叉套利

正確答案：A,B,C,D

51、判斷題我國國債期貨交易采用百元全價報價。

正確答案：錯

52、單癥滬深300股指貨的交割結算價是依據()確定的。

A.最后交易日滬深300指數最后兩個小時的算術平均價

B.最后交易日最后5分鐘期貨交易價格的加權平均價

C.從上市至最后交易日的所有期貨價格的加權平均價

D.最后交易FI的收盤價

正確答案：A

53、判斷題中金所5年期國債期貨不實行持倉限額制度。

正確答案：錯

54、單選合成CD0與現金流CD0的差異主要體現在()方面。

A.發起方式

B.資產形成方式

C.分塊方式

D.市場投資結構

正確答案：B

55、多選為防范外匯及其衍生品交易帶來的風險，交易者應該()o

A.選擇合適的交易對手

B.注意條約條款

C.選擇合適的交易平臺或第三方中介

D.做好事先風險管理

正確答案：A,B,C,D

56、單選家金加君時間的推移按照事先約定的方式逐漸增大的互換是指

()O

A.大金變化型互換

B.過山車型互換

C.本金過渡型互換

D.本金增長型互換

正確答案：D

57、多選外匯市場上的交割制度主要分為（）。

A.實物交割

B.現金交割

C.混合交割

D.倉單交割

正確答案：A,B,C

58、多選關于股指期貨套期保值額度的使用，正確的說法是（）o

A.在有效期內可以重復使用

B.可以在多個月份合約使用，各合約同一方向套期保值持倉合計不得超過該方

向獲批的套期保值額度

C.應當在不遲于套期保值額度有效期到期現5個交易日向交易所申請新的套期

保值額度，逾期未申請的應在有效到期前進行平倉，否則，中國金融期貨交易

所（CFFEX）有權采取限制開倉、限期平倉，強行平倉等措施。

D.在額度內頻繁進行開平倉交易的，中國金融期貨交易所（CFFEX）有權對其采

取談話提醒、書面警示、調整或者取消其套期保值額度、限制開倉、限期平

倉、強行平倉等措施°

正確答案：A,B,D

59、多選期權保證金計算可以采用（）等方法。

A.SPAN方法

B.Delta方法

C.簧略組合保證金模式

D.布萊克-斯科爾斯模型

正確答案：A,B,C

60、單選股指期貨每日漲跌幅的計算通常是與前一交易日的（）相關聯。

A.開盤價

B.收盤價

C.最高價

D.結算價

正確答案：D

61、單選對于期權買方來說，以下說法正確的（）o

A.看漲期權的delta為負，看跌期權的delta為正

B.看漲期權的delta為正，看跌期權的delta為負

C.看漲期權和看跌期權的delta均為正

D.看漲期權和看跌期權的delta均為負

正確答案：B

62、單選買入看跌期權同時買入標的資產，到期損益最接近于（）。

A.買入看漲期權

B.賣出看漲期權

C.賣出看跌期權

D.買入看跌期權

正確答案：A

63＞單選保護性看跌期權(protectiveputs)是通過()構成的。

A.標的資產和看漲期權

B.標的資產和看跌期權

C.看漲期權和看跌期權

D.兩份看跌期權

正確答案：B

64、單選投資者預計某公司的信用狀況會明顯好轉，同時預計未來市場利率

會上漲，其應該()O

A.做多該公司信用債，做多國債期貨

B.做多該公司信用債，做空國債期貨

C.做空該公司信用債，做多國債期貨

D.做空該公司信用債，做空國債期貨

正確答案：B

65、單選關于股指期貨與商品期貨的區別描述正確的是()o

A.股指期貨交割更困難

B.股指期貨逼倉較易發生

C.股指期貨的持倉成本不包括儲存費用

D.股指期貨的風險高于商品期貨的風險

正確答案：C

66、單選假定英鎊和美元2年期的無風險連續復利率分別是2%和3%,英鎊兌

美元的即期匯率是1.5669,那么2年后到期的英鎊/美元期貨合約的理論價格為

()O

A.1.5885

B.1.5669

C.1.5985

D.1.5585

正確答案：C

67、多選國家外匯管理局的基本職能包括()。

A.參與起草外匯管理有關法律法規和部門規章草案，發布與履行職責有關的規

范性義件

B.負責國際收支、對外債權債務的統計和監測，按規定發布相關信息，承擔跨

境資金流動監測的有關工作

C.負責全國外匯市場的監督管理工作，承擔結售匯業務監督管理的責任，培育

和發展外匯市場

D.負責依法實施外匯監督檢查，對違反外匯管理的行為進行處罰

正確答案：A,B,C,D

68、單選下列不屬于技術分析的三大假設的是()。

A.價格能反映出公開市場信息

B.價格以趨勢方式演變

C.歷史會重演

D.市場總是理性的

正確答案：D

69、多選投資結構化產品可能面臨的風險有()o

A.流動性風險

B.匯兌風險

C,利率風險

D.信用風險

正確答案:A,B,C,D

70、39li下溫城中金所上市的5年期國債期貨合約可能出現的報價的是

()O

A.96.882

B.101.664

C.99.663

D.88.7755

正確答案：A,B,C,D

71、多選交易所的外匯期貨合約是標準化合約，交易所規定了合約的()o

A.交易幣種

B.交易時間

C.交易價格

D.交割月份

正確答案：A,B,C,D

72、判斷題貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發生的增值，也稱為資

金時間價值。

正確答案：對

73、單選看漲期權的空頭，擁有在一定時間內()o

A.買入標的資產的權利

B.賣出標的資產的權利

C.買入標的資產的潛在義務

D.賣出標的資產的潛在義務

正確答案：D

74、單選1982年，美國堪薩斯期貨交易所推出()期貨合約。

A.標準普爾500指數

B.價值線綜合指數

C.道瓊斯綜合平均指數

D.納斯達克指數

正確答案：B

75、單選某交易者買入10張歐元期貨合約，成交價格為L3502(即1歐元

=1.3502美元)，合約大小為125000歐元。若期貨價格跌至1.3400,交易者的

浮動虧損為O(不計手續費等交易成本)。

A.12750美元

B.10500美元

C.24750美元

D.22500美元

正確答案：A

76、單速國內某投資者買入1份3個月期的人民幣兌日元價格為15的遠期合

約，即期人民幣兌日元的價格是16。下列說法正確的是()o

A.人民幣貶值，遠期合約頭寸盈利

B.人民幣升值，遠期合約頭寸虧損

C.R元升值，遠期合約頭寸虧損

D.日元升值，遠期合約頭寸盈利

正確答案：C

77、單選CD0的資產發生虧損時，()子模塊最先承擔損失。

A.優先塊

B.次優先塊

C.股本塊

D.無所謂

正確答案：c

78、多捻.利率互換的估值，需要準備的條件包括()o

A.估值的日期

B.估值日的收益率曲線

C.重置利率的歷史數據

D.估值日的遠期利率

正確答案：A,B,C,D

79、多選人民幣遠期利率協議的基本要素有()o

A.名義本金

B.基準日

C.合同利率

D.合約期

正確答案：A,B,C,D

80、判斷題其他條件相同的情況下，可交割券的票面利率越高，其轉換因子

越大。

正確答案：對

81、單選互換的標的可以來源于()。

A.外匯市場

B.權益市場

C.貨幣市場

D.債券市場

正確答案：A

82、多選按照慣例，在國際外匯市場上采用直接標價法的貨幣有()o

A.日元

B.歐元

C.加元

D.英鎊

正確答案：A,C

83、多選制定股指期貨投機交易策略，通常分為()等環節。

A.預測市場走勢方向

B.組建交易團隊

C.交易時機的選擇

D.資金管理

正確答案：A,C,D

84、單選某投資者買入100手中金所5年期國債期貨合約，若當天收盤結算

后他的保證金賬戶有350萬元，該合約結算價為92.820元，次日該合約下跌，

結算價為92.520元，該投資者的保證金比例是3%,那么為維持該持倉，該投資

者應該()O

A.追繳30萬元保證金

B.追繳9000元保證金

C.無需追繳保證金

D.追繳3萬元保證金

正確答案：C

85、單選3系數大于1的證券屬于()o

A.進攻型證券

B.防守型證券

C.中立型證券

D.穩健型證券

正確答案：A

86、單選基于以下信息：當前滬深300指數的價格為2210點；無風險利率為

4.5%(假設連續付息)；6個月到期、行權價為K點的看漲期權的權利金為

147.99點6個月到期、行權價為K點的看跌期權的權利金為137.93點則行權價

K最有可能是（）o

A.2150

B.2200

C.2250

D.2300

正確答案：B

87、單選投資者購入了浮動利率債券，因擔心浮動利率下行而降低利息收

入，則該投資者應該在互換市場上（）O

A.介入貨幣互換的多頭

B.利用利率互換將浮動利率終化為固定利率

C.利用利率互換將固定利率轉化為浮動利率

D.介入貨幣互換的空頭

正確答案：B

88、多選根據現行中國金融期貨交易所規則，2014年1月17日（1月第三個

周五）上市交易的合約有IF1401、IF1402、IF1403、IF1406,則2014年1月

20日（周一）的上市交易的合約有（）。

A.TF1401

B.IF1402

C.TF1403

D.IF1409

正確答案:B,C,D

89、判斷題將萬用電表置于電阻Rxlk擋，用黑表筆接三極管的某一管腳（假

設作為基極），再用紅表筆分別接另外兩個管腳。如果表針指示的兩次都很

大，該管便是NPN管，若表針指示的兩個阻值均很小，則說明這是一只PNP

管。（）

正確答案：錯

90、單選期權的市場價格反映的波動率為（）o

A.已實現波動率

B.隱含波動率

C.歷史波動率

D.條件波動率

正確答案：B

91、多選2013年第2季度，市場頻現量化寬松結束的預期，而美聯儲在此時

態度曖昧不定也為市場增添了不確定的氛圍。某出口貿易公司此時有1000萬美

元來自美國公司的應收賬款，預期在2013年12月付訖，該公司較為穩妥的做

法有（）。

A.針對該筆款項進行做空美元的套期保值策略

B.針對該筆款項進行買入美元看漲期權的套期保值策略

C.針對該筆款項進行外匯掉期的策略

D.針對該筆款項進行BSI或LSI策略

正確答案：A,C,D

92、多選于股指期貨反向市場，正確的描述是()o

A.股票現貨價格高于股指期貨價格

B.持有的股票現貨沒有成本支出

C.隨著交割日期的臨近，期貨價格與現貨價格逐步趨于一致

D.產生的原因在于對股票現貨需求迫切同時預期將來股票現貨供給大幅增加等

正確答案：A,C,D

93、多選導致股指期貨發生市場風險的因素包括()。

A.價格波動

B.保證金交易的杠桿效應

C.交易者的非理性投機

D.市場機制是否健全

正確答案：C,D

94、單選宏觀經濟不景氣同時通貨膨脹預期居高不下，股市和債市持續下

跌°在這種情況下，從事精銅生產的企業應該()以節約成本°

A.發行固息債

B.發行浮息債

C.增發股票

D.發行銅價掛鉤的結構化票據

正確答案：B

95、多選從理論上看，當投資者買入跨式組合時，下列說法正確的是()o

A.投資者潛在最大盈利為所支付權利金

B.投資者潛在最大損失為所支付權利金

C.投資者的最大盈利無限

D.投資者是做多波動率

正確答案：B,C,D

96、多選距合約到期月首日剩余期限為()年期的國債，可用于交割中國金

融期貨交易所5年期國債期貨合約。

A.2

B.3

C.5

D.6

正確答案：C,D

97、多選證券公司開展股指期貨中間介紹業務(IB)時，在為客戶簽署合同

文本前應向客戶告知()0

A.期貨交易的風險

B.期貨交易的方式、流程

C.期貨保證金安全存管要求

D.客戶交易編碼

正確答案：A,B

98、單選國債期貨合約的基點價值約等于（）。

A.CTD基點價值

B.CTD基點價值/CTD的轉換因子

C.CTD基點價值*CTD的轉換因子

D.小CTD券的基點價值

正確答案：B

99、單選利率互換交易的現金流錯配風險是指（）。

A.未能在理想的價格點位或交易時刻完成買賣

B.對手方違約的風險

C.前端參考利率的現金流不能被后端的現金流所抵銷

D.預期利率下降，實際利率卻上升

正確答案：C

100、單選國債期貨合約可以用（）來作為期貨合約DV01和久期的近似值.

A.“最便宜可交割券的DY01”和“最便宜可交割券的久期”

B.“最便宜可交割券的DV01/對應的轉換因子”和“最便宜可交割券的久期”

C.“最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期/對應的轉換因子”

D.“最便宜可交割券的DV01/對應的轉換因子”和“最便宜可交割券的久期/對

應的轉換因子”

正確答案：B

101、單選對于利率期貨和遠期利率協議的比較，下列說法錯誤的是（）O

A.遠期利率協議屬于場外交易，利率期貨屬于交易所內交易

B.遠期利率協議存在信用風險，利率期貨信用風險極小

C.兩者共同點是每日發生現金流

D.遠期利率協議的交易金額和交割日期都不受限制，利率期貨是標準化的契約

交易

正確答案：C

102、單選如果股票不支付股利，在其他所有條件相同的情況下，理論上該股

票為標的的美式看漲期權的價格Oo

A.比該股票歐式看漲期權的價格高

B.比該股票歐式看漲期權的價格低

C.與該股票歐式看漲期權的價格相同

D.不低于該股票歐式看漲期權的價格正確答案：D

103、單選“金磚五國”中，最早推出外匯期貨的國家是（）。

A.巴西

B.俄羅斯

C.南非

D.印度

正確答案：C

104、判斷題對于國債期貨基差多頭交易來說，其損益曲線類似于看漲期權多

頭。

正確答案：對

參考解析：暫無解析

105、多選股指期貨技術分析的基本要素有()o

A.價格

B.成交量

C.趨勢

D.宏觀經濟指標

正確答案：A,B,C

106、‘判正題‘市金所5年期國債期貨上市首日無成交的，下一交易日繼續執行

前一交易日的漲跌停板幅度。

正確答案：對

107、多選買進執行價格為2000點的6月滬深300股指看跌期權，權利金為

150點，賣出執行價格為1900點的滬深300股指看跌期權，權利金為120點，

以下說法正確的是()O

A.該策略屬于牛市策略

B.該策略屬于熊市策略

C.損益平衡點為1970點

D.損益平衡點為2030點

正確答案：B,C

108、多選以下關于滬深300指數期貨風險準備金制度的描述，錯誤的說法是

()O

A.風險準備金由交易所設立

B.交易所按交易手續費收入的5%的比例，從管理費用中提取

C.符合國家財政政策規定的其它收入也可被提取為風險準備金

D.當風險準備金達到一定規模時，經交易所董事會決定可不再提取

正確答案：A,C,D

109、單選反夕'卜市場與場內交易所市場相比，具有的特點是()。

A.交易的合約是標準化的

B,主要交易品種為期貨和期權

C.多為分散市場并以行業自律為主

D.交易以集中撮合競價為主

正確答案：C

110、單選中金所5年期國債期貨上市首日漲跌停板幅度為掛盤基潴價的土

4%,上市首日有成交的，于下一交易日()漲跌停板幅度。

A.恢復到合約規定的

B.繼續執行前一交易日的

C.擴大前一交易日的

D.不執行

正確答案：A

111、單選銀行間市場利率互換是按照()報價的。

A.同定端年化利率

B.浮動端年化利率

C.同定端與浮動端利率的差額

D.在基準利率上加減點

正確答案：B

112、多選股指期貨投資者欲參與投機交易，應遵循的原則包括()。

A.充分了解股指期貨合約

B.制定交易計劃

C.只能盈利不能虧損

D.確定投入的風險資本

正確答案：A,B,D

113、單選之01；年4月，在芝加哥商業交易所(CME)交易的英鎊/美元期貨的

合約月份為Oo

A.5月、6月、7月、8月

B.6月、9月、12月、3月

C.4月、5月、6月、7月

D.5月、6月、9月、12月

正確答案：B

114、單選若IF1512合約的掛盤基準價為4000點，則該合約在上市首日的漲

停板價格為()點。

A.4800

B.4600

C.4400

D.4000

正確答案：C

115、單選1X4M的遠期利率協議(FRA)的多頭等價于()o

A.1個月后借入資金為4個月的投資融資

B.4個月后借入資金為1個月的投資融資

C.在1個月內借入貸款的一半，剩下的一半在4個月后借入

D.1個月后借入資金為3個月的投資融資

正確答案：D

116、單選投資者做多5手中金所5年期國債期貨合約，開倉價格為98.880,

平倉價格為98.124,其盈虧是()元(不計交易成本)。

A.-37800

B.37800

C.-3780

D.3780

正確答案：A

117、單選對了平值期權，隨著到期口的臨近，時間價值損失速度將()o

A.減小

B.加劇

C.不變

D.無明顯規律

正確答案：B

118、單選買入看跌期權，同時賣出相同執行價，相同到期時間的看漲期權，

從到期收益角度看，最接近于()。

A.買入標的資產

B.賣空標的資產

C.賣空看跌期權

D.買入看跌期權

正確答案：B

119、單選期權的日歷價差組合(CalendarSpread),是利用()之間權利金

關系變化構造的。

A.相同標的和到期日，但不同行權價的期權合約

B.相同行權價、到期日和標的的期權合約

C.相同行權價和到期日，但是不同標的期權合約

D.相同標的和行權價，但不同到期日的期權合約

正確答案：D

120、多選有權對取得股指期貨中間介紹業務(IB)資格的證券公司進行日常

監督檢查，并依法采取監管措施或者予以行政處罰的機構有()o

A.中國證監會

B.中國證監會派出機構

C.中國金融期貨交易所(CFFEX)

D.中國證券業協會

正確答案：A,B

121、單選假設某一時刻滬深300指數為2280點，某投資者以36點的價格賣

出一手滬深300看跌期權合約，行權價格是2300點，剩余期限為1個月，該出

資者的最大潛在收益和虧損分別為()點。

A.最大收益為36點，最大虧損為無窮大

B.最大收益為無窮大，最大萬損為36點、

C.最大收益為36,最大虧損為2336點

D.最大收益為36點，最大虧損為2264點

正確答案：A

122、單選假定股票價值為31元，行權價為30元，無風險利率為10%,3個

月的歐式看漲期權為3元，若不存在無風險套利機會，按照連續復利進行計

算，3個月期的歐式看跌期權價格為()。(注：鼠-10%*3/12=0.9753)

A.1.35元

B.2元

C.1.26元

D.1.43元

正確答案：C

123、單選國債期貨合約的最小交割單位是()手。

A.5

B.10

C.20

D.50

正確答案：B

124、多選當投資者賣出一手看漲期權時，下列說法正確的是()。

A.投資者潛在最大盈利為所收取的權利金

B.投資者潛在最大損失為收取的權利金

C.投資者損益平衡點為行權價格與權利金之和

D.投資者損益平衡點為行權價格與權利金之差

正確答案：A,D

125、單選()不是影響股指期貨價格的主要因素。

A.宏觀經濟數據

B.期貨公司手續費

C.國際金融市場走勢

D.國內外貨幣政策

正確答案：B

126、多選對于票面利率3%的5年期國債期貨，根據尋找CTD債券的經驗法

則，下列說法正確的是()0

A.到期收血率在跳之下，久期最小的國債是CTD

B.到期收益率在3%之上，久期最大的國債是CTD

C.相同久期的國債中，收益率最低的國債是CTD

D.相同久期的國債中，收益率最高的國債是CTD

正確答案：A,B,D

127、單選銀行間市場交易最活躍的利率衍生產品是()o

A.國債

B.利率互換

C.債券遠期

D.遠期利率協議

正確答案：A

128、判斷題在經濟處于衰退時期，經濟面臨通縮壓力，短期國債的收益率一

般高于長期國債的收益率。

正確答案:對

129、’多選股指期貨理論定價與現實交易價格存在差異，其原因在于()。

A.在現實交易中想構造一個完全與股票指數結構一致的投資組合幾乎是不可能

的

B.不同期貨交易者使用的理論定價模型及參數可能不同

C.曰于各國市場交易機制存在差異，在一定程度上會影響到指數期貨交易的效

率

D.股息收益率在實際市場上是很難得到的，因為不同的公司，不同的市場在股

息政策上(如發放股息的時機、方式等)都會不同，并且股票指數中的每只股

票發放股利的數量和時間也是不確定的，這必然影響到正確判定指數期貨合約

的價格

正確答案：A,B,C,D

130、單選在利率互換(IRS)市場進行交易時，如果預期未來利率將上升，

則投資者應該Oo

A.作為1RS的賣方

B.支付浮動利率收取固定利率

C.作為TRS的買方

D.買入短期IRS并賣出長期IRS

正確答案：C

131、單選根據判斷最便宜可交割券的經驗法則，對久期相同的債券來說，收

益率高的國債價格與收益率低的國債價格相比()o

A.更便宜

B.更昂貴

C.相同

D.無法確定

正確答案：A

132、單選關于期權的內在價值和時間價值，下列說法正確的是()o

A.內在價值等于0的期權一定是虛值期權

B.看漲期權的時間價值會隨著到期日的臨近而加速損耗

C.時間價值損失對買入看跌期權的投資者有利

D.時間價值損失對賣出看漲期權的投資者不利

正確答案:B

133、單或非美元報價法報價的貨幣的點值等于()o

A.匯率報價的最小變動單位除以匯率

B.匯率報價的最大變動單位除以匯率

C.匯率報價的最小變動單位乘以匯率

D.匯率報價的最大變動單位乘以匯率

正確答案：A

134、單選()是指當投資者無法及時籌措資金滿足維持股指期貨頭寸的保證

金要求的風險。

A.市場風險

B.操作風險

C.代理風險

D.現金流風險

正確答案：D

135、單:關于市價指令的描述正確的是()o

A.市價指令只能和限價指令撮合成交

B.集合競價接受市價指令

C.市價指令相互之間可以撮合成交

D.市價指令的未成交部分繼續有效

正確答案：A

136、單選各種互換中，()交換兩種貨幣的本金并且交換固定利息。

A.標準利率互換

B.固定換固定的利率互換

C.貨幣互換

D.不金變換型互換

正確答案：Q

137、單或中國金融期貨交易所(CFFEX)結算會員為交易會員結算應當根據

交易保證金標準和持倉合約價值收取交易保證金，且交易保證金標準()交易

所對結算會員的收取標準。

A.不得低于

B.低于

C.等于

D.高于

正確答案：A

138、單選歐式期權和美式期權的主要區別在于()o

A.歐式期權可以提前行權

B.買入歐式期權一般是一次性付清

C.美式期權可以提前行權

D.買入美式期權一般是一次性付清

正確答案：C

139、多選以下貨幣中屬于傳統意義上商品貨幣的包括()o

A.USD

B.AUD

C.JPY

D.CAD

正確答案：A,B,D

140、單選下列不是決定外匯期貨理論價格的因素為()o

A.利率

B.現貨價格

C.合約期限

D,期望收益率

正確答案：D

141、單選關于結算擔保金的描述說法不正確的是()o

A.中國金融期貨交易所建立結算擔保金制度

B.結算擔保金包括基礎結算擔保金和變動結算擔保金

C.結算擔保金由結算會員以自有資金向中國金融期貨交易所(CFFEX)繳納。

D.結算擔保金屬于中國金融期貨交易所所有，用于應對結算會員違約風險

正確答案：D

142、單選根據《5年期國債期貨合約交易細則》，2014年3月4日，市場上

交易的國債期貨合約有Oo

A.TF1406,TF1409,TF1412

B.TF1403,TF1406,TF1409

C.TF1403,TF1404,TF1406

D.TF1403,TF1406,TF1409,TF1412

正確答案：B

143、判斷題如果可交割國債的息票率高于國債期貨名義標準券的票面利率,

其轉換因子大于1。

正確答案：對

144、單選在()的情況下，會員或客戶的持倉不會被強平。

A.結算會員結算準備金余額小于零，且未能在規定時限內補足

B.客戶、從事自營業務的交易會員持倉超出持倉限額標準，且未能在規定時限

內平倉。

C.因違規、違約受到交易所強行平倉處理

D.按照追加保證金通知，在當日開市前補足保證金

正確答案：D

145、單選下列外匯品種中，習慣上被稱為商品貨幣的是()。

A.日元

B.澳元

C.美元

D.英鎊

正確答案：B

146、多選在我國銀行間外匯市場交易的外匯衍生品包括()o

A.外匯遠期

B.外匯掉期

C.外匯期貨

D.外匯期權

正確答案：A,B,D

147、多選塞向某家機器制造商同英國某家公司簽訂銷售機器合約為100萬英

鎊，3個月后買方支付貨款，該公司財務總監非常關注合約的外匯風險，可以采

取的措施有()o

A.向銀行借入英鎊兌換為美元存款

B.向銀行賣出英鎊兌美元外匯遠期

C.買入英鎊兌美元看跌外匯期權

D.賣出英鎊兌美元外匯期貨

正確答案：B,C,D

148、多選投資者進行股票投資組合風險管理，可以()。

A.通過投資組合方式，降低系統性風險

B.通過股指期貨套期保值，回避系統性風險

C.通過投資組合方式，降低非系統性風險

D.通過股指期貨套期保值，回避非系統性風險

正確答案：A,D

149、單選投資人持有100萬元某公司一年期債券，假如該公司一年內違約的

概率為3機回收率().

A.7000元

B.9000元

C.3000元

D.4500元

正確答案：B

150、單選按連續復利計息，3個月的無風險利率是5.25樂12個月的無風險

利率是5.75%,3個月之后執行的為期9個月的遠期利率是()。

A.5.96%

B.5.92%

C.5.88%

D.5.84%

IF確答案：［）

151、‘單星當價格低于均衡價格，股指期貨投機者低價買進股指期貨合約；當

價格高于均衡價格，股指期貨投機者高價賣出股指期貨合約，從而最終使價格

趨向均衡。這種做法可以起到（）作用。

A,承擔價格風險

B.增加價格波動

C.促進市場流動

D.減緩價格波動

正確答案：D

152、單選在指數的加權計算中，滬深300指數以調整股本為權重，調整股本

是（）。

A.總股本

B.對自由流通股本分級靠檔后獲得

C.非自由流通股

D.自由流通股

正確答案：B

153、多選關于當前我國期貨市場某合約成交量和持倉量，正確的說法是

（）O

A.股指期貨成交量是指某合約在當日交易期間所有成交合約的單邊數量

B.股指期貨成交量是指某合約在當日交易期間所有成交合約的雙邊數量

C.股指期貨持倉量是按單邊計算

D.股指期貨持倉量是按雙邊計算

正確答案：A,C

154、多選根據外匯交易者在市場中所建立的交易頭寸不同，外匯跨期套利一

般分為（）。

A.近月套利

B.2市套利

C.熊市套利

D.遠月套利

正確答案：B,C

155、多選泊于遠期價格和遠期價值的定義和計算，正確的是（）o

A.遠期價格是使得遠期合約價值為零的交割價格

B.遠期價格等于遠期合約在實際交易中形成的交割價格

C.遠期合約價值由即期現貨價格和升貼水共同決定

D.遠期價格與標的物現貨價格緊密相連

正確答案：B,D

156、判斷題’機構投資者運用國債期貨進行套期保值，首先要確定的是套期保

值比率，其次是風險敞口。

正確答案：對

157、判斷題在“327”事件中，國債期貨價格波動劇烈，因此從國債期貨交

易的本身特性出發，國債期貨的價格波動幅度通常大于股指期貨。

正確答案：錯

158、單選下列期權中，屬于實值期權的是()。

A.行權價為300,標的資產市場價格為350的看漲期權

B.行權價為350,標的資產市場價格為300的看漲期雙

C.行權價為300,標的資產市場價格為350的看跌期雙

D.行權價為300,標的資產市場價格為300的看漲期權

正確答案：A

159、多選雙貨幣票據可以拆分成()o

A.利率期貨

B.可轉換債券

C.同定利率的債券

D.貨幣互換協議

正確答案：C,D

160、多選互換具有的特點包括()o

A.約定雙方在未來確定的時點交換現金流

B.是多個遠期協議的組合

C.既可用于規避匯率風險，又可用于管理不同幣種的利率風險

D.可以降低資金成本，發揮比較優勢

正確答案：A,B,C,D

161、單選外匯市場的基本面分析需要考慮的因素不包括()。

A.各國經濟增長率

B.各國通貨膨脹率

C.各國利率

D.年內最高價

正確答案：D

162、單選T=0時刻股票價格為100元，T=1時刻股票價格上漲至120元的概

率為70%,此時看漲期權支付為20元，下跌至70元的概率為30%,此時看漲期

權支付為0。假設利率為0,則0時刻該歐式看漲期權價格為()元。

A.14

B.12

C.10

D.8

正確答案：A

163、單選債券轉托管是指同一債券托管客戶將持有債券在()間進行的托管

轉移。

A.不同交易機構

B.不同托管機構

C.不同代理機構

D.不同銀行

正確答案：B

164、多選外匯期貨投機者的作用主要有()o

A.承擔價格風險

B.促進價格發現

C.減緩價格波動

D.提高市場流動性

正確答案：A,B,D

165、多選某款逆向浮動利率票據的息票率為：15%-LTBOR。這款產品是

()。

A.同定利率債券與利率期權的組合

B.固定利率債券與利率遠期合約的組合

C.固定利率債券與利率互換的組合

D.息票率為7.5%的固定利率債券，以及收取固定利率7.5%、支付浮動利率

LTBOR的利率互換合約所構成的組合

正確答案：C,D

166、單選某個名義額為1000萬元、期限3年的信用違約互換合約(CDS)的

風險調整后的息期為2.5。當前該CDS參考實體的信用利差為120個基點，若信

用利差變為145個基點，則CDS買方的損益為()o

A.虧損12500

B.虧損50000

C.盈利12500

D.盈利62500

正確答案：D

167、判斷題財政部采用滾動發行制度后，對關鍵期限國債提前一個月公布下

個月的發行計劃。

正確答案：錯

168、多選投資者利用股指期貨進行套期保值，應該遵循()的原則。

A.品種相同或相近

B.月份相同或相近

C.方向相同

D.數量相當

正確答案：A,B,C,D

169、單選滬深300股指期貨當月合約在最后交易口的漲跌停板幅度為()o

A.上一交易日結算價的±20%

B.上一交易日結算價的±10%

C.上一交易日收盤價的土20%

D.上一交易日收盤價的±10

正確答案：B

170、單選假設美國1年期國債收益率為2%,中國1年期國債收益率為3%；

人民幣兌美元即期匯率為6.15,1年后匯率為6.10。投資者持有100萬美元，

投資于中、美1年期國債，理論上，1年后其最高收益為O萬美元(小數點后

保留兩位小數)。

A.2

B.3

C.3.84

D.2.82

正確答案：C

171、多選關于滬深300指數期貨的結算價，說法正確的有()。

A.當日結算價為合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價。

B.交割結算價為最后交易H滬深300指數最后2小時的算術平均價.

C.交割結算價作為最后交易日進行現金交割時計算實際盈虧的價格。

D.當口結算價作為計算當口浮動盈虧的價格。

正確答案：A,B,C,D

172、單選買入看漲期權同時賣出標的資產，到期損益最接近于()o

A.賣出看跌期權

B.買入看跌期權

C.賣出看漲期權

D.買入看漲期權

正確答案：C

173、多選除了標的指數成分國債和備選成分國債，國債ETF還可以投資于

()O

A.國債逆回購

B.短期融資券

C.房地產信托

D.國債期貨

正確答案：A,B,D

174、單選A國通貨膨脹率為1樂B國的通貨膨脹率是5臨那么根據相對購買

力平價理論，A國貨幣將對B國貨幣在一年之內()o

A.貶值4%

B.升值4%

C.維持不變

D.升值2%

正確答案：B

175、多選簽訂利率互換協議時需要確定未來支付現金流的()o

A.日期

B.計算方法

C.支付額度

D,幣種

正確答案：A,B,D

176、判斷題在交割期內付息的可交割國債不列入可交割券范圍。

正確答案：對

177、單選投資者擁有100萬元，擬用作其孩子2年后的教育費用。下列金融

產品適合該投資者的是O0

A.股票指數型基金

B.期限為3年的股指聯結型保本產品

C.期限為2年的匯率聯結型保本產品

D.期貨私募基金

正確答案：C

178、單選看跌期權的價值與標的價格呈()向關系，與行權價格呈()向關

系。

A.正，正

B.正，反

C.反，正

D.反，反

正確答案：C

179、單選某美國進口商在3個月后需支付40萬歐元貨款，為對沖外匯風

險，考慮通過外匯期貨合約進行套期保值。歐元兌美元即期匯率月度變動標準

差是1%,CME交易的歐元兌美元期貨(每手合約價值為125000歐元)月度變動

的標準差是1.25機期貨價格與即期匯率價格相關系數是0.8。為達到最佳套期

保值效果，該美國進口商應該()o

A.賣出2手歐元兌美元期貨合約

B.買入2手歐元兌美元期貨合約

C.賣出3手歐元兌美元期貨合約

D.買入3乎歐元兌美元期貨合約

正確答案：D

180、多選全球主要即期外匯交易市場有()o

A.倫敦外匯市場

B.紐約外匯市場

C.東京外匯市場

D.新加坡外匯市場

正確答案：A,B,C,D

181、多選當采用傳統的Black-Scholes模型對可贖回債券中的期權進