戰略性新興產業發展的金融支持研究的國內外文獻綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u16008戰略性新興產業發展的金融支持研究的國內外文獻綜述 128316一、國外研究現狀 126005（一）金融發展的理論機制研究 14416（二）實證檢驗研究 110737二、國內研究現狀 225719（一）金融與產業發展相互關系研究 224583（二）戰略性新興產業金融支持效率研究 3284（三）戰略性新興產業融資狀況研究 425341三、文獻評述 511435參考文獻 5一、國外研究現狀國外有關金融與戰略性新興產業關系方面的研究較少，更多的集中于金融與實體經濟之間的研究，主要從理論機制分析與實證檢驗兩方面進行的。（一）金融發展的理論機制研究Jaydeep[58]等（2007）在對經濟環境進行充分的研究之后，通過建立一種金融發展模型，研究分析后發現經濟發展水平與金融的促進作用顯著相關，該研究提供了全新的思路并指明了不同的研究方向。DonaldLL[55](2012)從一個新的視角出發，探究金融對經濟上升的具體效用機理，不僅充分優化完善了現有的評價機制，同時還得出當持續增加資本時下階段的經濟增長會更好的結論。HashmiU[57]等（2013）經研究發現借助于金融體系的優化，社會中的資本可更加快速的進入資金融通環節，進而能夠提升整個市場的資源運轉效率。DongsukH[56](2017)認為金融發展與產業發展升級均存在一定的周期，兩者的關系會隨著所處周期的變化而不同，因此在進行金融政策促進經濟時要充分考慮兩者所處的階段。（二）實證檢驗研究PiccardiM[59](2006)詳細了解證券市場上的大量數據。研究發現宏觀經濟增長速度、行業的效率水平以及企業的資金積累都會對股票市場的流動性指標與金融機構信用評價產生較為顯著的正相關影響，同時還發現金融行業自身的優化會對未來技術水平以及融資機制的完善起到積極的推動作用，并最終促進經濟的持續健康發展。TemboR[61]等（2010）通過主成分分析法研究發現信貸規模的擴張對經濟的影響是存在階段性的，信貸規模的擴張會帶來信用膨脹以及違約風險的增加，這會沖擊經濟結構的穩定性。SumonKB[60]（2011）經分析研究得出單純的信貸擴張對于實體經濟的影響并不顯著，在金融較發達時密切關注經濟風險并建立風險評價體系且與信貸進行關聯，這對于經濟發展更為有效。YakovlevA等[62]（2016）通過運用動態面板研究法證明無論一國的經濟發展狀況如何，其對自身金融結構的優化都會推動該國的經濟增長。二、國內研究現狀（一）金融與產業發展相互關系研究劉世錦[23]（1996）認為金融的發展不是孤立的應符合當前產業發展的需要，評判金融改革的成功與否，應依據此項改革是否推動產業升級。伍海華[36]（2001）認為金融自身的完善與產業的演進密切相關，并得出金融自身不斷完善支持產業演進的體制機制。楊琳[45]（2002）理論探究了金融改革對產業優化所產生的效用，論述了金融改革是產業優化的必然選擇。鄭婧淵[51]（2009）與胡海峰[9]（2010）認為，經濟金融的發展需要社會各界的合作，同時應將市場手段與政府財政進行融合以構建多層次金融體系。顧海峰[6][7]（2011）認為以資本市場與銀行信貸為代表的金融結構，對產業結構優化具有積極的推進作用。石璋銘[32]（2014）認為產業發展的不確定性必然具有一定的風險，可能會對其融資產生一定的約束，但隨著其規模的擴大以及金融的完善，最終會推動產業的成長。胡金焱[14]（2019）通過研究國內外產業發展歷程，認為應建立以政府為主導的金融體系來促進產業的發展。劉方[18]（2019）認為金融支持對產業產生明顯推動效用，財政補貼對產業顯現抑制效應，政府近年來積極變革補貼政策，促使其發揮正向效應。周凱軒[52]（2019）經實證分析發現，金融可以促進產業的創新產出，從而影響其效益。王蕙[35]（2019）認為金融支持力度不足會制約產業的發展，因此應從加大金融扶持規模、優化金融支持結構等角度推動產業的發展。曹玉昆[2]（2020）經實證研究表明，我國林業產業可獲取金融支持的渠道單一，對國家預算資金依賴大，單一的金融支持無益于產業的發展。廖紅偉[20]（2020）認為應強化政策性金融主體在農村金融中的核心，充分發揮其激勵效用，以貫徹政府產業政策為首要任務，進而降低農村產業經濟主體的融資成本。（二）戰略性新興產業金融支持效率研究國內學者對于戰略性新興產業的金融支持效率研究多半是從實證出發，鄧彥[3]（2016）研究認為由于純技術效率反映的是綜合效率的某一方面，因此經實證分析樣本企業的純技術效率普遍偏低導致綜合效率也較低。從金融資源的配置角度來看，馬軍偉[24]（2013）經實證研究發現金融結構對新興產業的效應都呈現負相關，且以銀行信貸為導向的金融機構資本配置效率最優。李東霖[17]（2016）通過考察金融資本要素配置對戰略性新興產業的支持效率所產生的影響，經實證研究發現金融支持的綜合效率普遍不高。方來[5]（2018）運用DEA模型實證分析后發現制約新興產業發展的主要因素是籌資方面的困境，且其資金配置基本處于無效率狀態。馬軍偉[27]（2019）通過DEA模型表明金融支持效率出現較明顯的省際差別，技術對效率產生顯著效應。武莉莉[38]（2019）通過實證分析測算出樣本企業金融支持效率整體較差，且大部分存在規模收益遞減情況。曾剛[48]（2019）構建了Super-SBM模型用于效率的測算，發現新興產業企業可通過改善籌資結構以促進效率的提升。任征宇[31]（2021）運用DEA模型測度效率，發現我國整體戰略性新興產業的效率值較低，資本配置效率較低，綜合效率呈現U型趨勢。從金融支持效率影響因素角度看，熊正德[44]（2011）選用DEA和Logit模型方法，實證發現企業所處產業、發展階段、經濟環境等都會對金融支持效率產生影響。馬軍偉[26]（2014）研究發現金融結構對效率的影響具有正相關性，且有助于效率的上升。喬小燕[29]（2015）研究發現股權融資對新能源效率具有積極的正向促進作用，同時發現新能源綜合效率較低。曾剛[49]（2018）經實證研究發現產業所處生命周期對效率影響較為密切，而地區GDP等外部變量與效率值正相關。陳小榮[1]（2020）通過DEA模型與Tobit模型得出，京津冀地區戰略性新興產業尚未實現金融資源優化配置且金融支持效率整體呈下降趨勢，技術水平更新不及時是其重要原因。從直接融資和間接融資角度看，段一群等[4]（2009）實證研究了金融支持效率與高端裝備產業成長性的關系，探究直接、間接融資對裝備制造產業成長性的不同效用。熊正德[43]（2010）實證研究發現一般情況下企業若想實現金融支持效率較優，其風險必然也會增加，而在間接融資不足的情況下，直接融資會成為產業成長的重要推動力。李萌[22]等（2017）通過DEA及Malmquist研究產業的相對有效性，得出間接、直接融資會隨著企業不同階段而交替成為推動其成長的重要驅動力。（三）戰略性新興產業融資狀況研究朱頤和[54]（2010）認為當局在產業成長中起到的效用較為關鍵，其可建立風險基金，同時鼓勵引導社會保險及商業保險進入戰略性新興產業發展，從而為其長期穩定提供發展所需的資本。袁天昂[46]（2010）認為為促進新興產業成長應先創立多層次資本市場體系，再利用共同基金吸引社會資本，最后創立以政府為核心的金融體系。王宇偉[39]（2011）從戰略性新興產業高風險高收益特性出發，認為私募股權投資基金會激發新興產業創新活力，并推動產業發展。胡海峰[10]（2011）通過分析國外發達國家發展經驗，認為當前若要對新興產業進行大力發展，那么就需要積極建立以政策性金融為核心，銀行業為重要輔助，資本市場進行大力發展的金融體系。張琦[53]（2011）通過對長沙戰略性新興產業探究發現金融集聚對其有正效應，并伴隨產業的發展創新與其相匹配的金融產品。肖彬[40]（2011）從商業銀行角度認為其可以適度加強股權融資能力，創新融資擔保模式，以促進新興產業的發展。譚中明[33]（2012）認為對于新興產業的發展首先成立科技銀行，其次開展與之相匹配的債券市場，最后還是需要建立一套完善的保險機制，該保險機制可以根據不同產業的發展情況進行更為合理的金融扶持。熊廣勤[42]（2012）與郭淑娟[8]（2012）認為應從完善政府職能，加強政府的監督監管；健全信貸體系，使得新興產業企業融資不再依托于傳統抵押融資模式。劉洪昌[19]（2013）分析認為產業成長階段存在差異，其對于融資的需求也會存在差異，應依據其具體發展階段針對性進行金融扶持才能更高效的推動產業的發展。馬軍偉[25]（2013）認為由于存在信息不對稱會直接影響到產業的融資，因此需要完善交易體制，發展風險投資、推出與時俱進的金融產品等。張濟建[50](2019)通過建立面板向量自回歸模型，研究表明新能源產業企業籌資和技術創新有益于將來融資和技術發展。王競[37]（2019）通過研究信貸融資、股權融資以及企業自身能獲得的留存收益融資的三類融資方式對能從市場中獲取利潤的情況，發現這三種不同融資方式對獲利能力具有不同的影響。胡海青[11]（2019）經實證分析，結果表明金融對于產業成長均有顯著效應。許柯[41]（2020）發現產業發展與融資約束程度、金融發展水平呈顯著正相關。潘海英[28]（2019）選取聯立方程模型，認為產業融資結構對創新水平具有正向效應，存在顯著正向影響。胡吉亞[12]（2020）提出處理信息不對稱是新興產業融資過程中的重點，建立銀企長期合作關系益于降低市場成本，建立風險控制機制以防范投資風險。冉渝[30]（2020）運用雙重差分法研究發現受信貸政策支持的新興產業企業，債券發售規模顯著上升，融資成本顯著下降。胡吉亞[13]（2020）通過對戰略性新興產業信貸融資進行實證研究，分析發現政府補貼及建立風險緩釋機制并不能有效降低企業違約動機，而信息互換平臺和違約懲罰機制的建立能夠部分解決信息不對稱問題，對于規范銀企行為具有積極作用。三、文獻評述通過對上述文獻的梳理，發現之前學者在研究金融與產業之間的關聯，主流學者認為金融對于產業成長具備積極的推動作用。在戰略性新興產業金融支持效率研究方面，大部分學者選用DEA進行效率值測算，并且通過Logit或Tobit進行效率影響因素的探究。而在其籌資方面研究，股權、債權及政策性融資均會對產業發展起到積極的推動作用。因此，上述文獻為本文提供了寶貴的參考，但同時也有部分文獻存在一定的局限。（一）上述文獻要么單方面研究戰略性新興產業金融支持效率情況，要么單方面研究其融資狀況，對于新興產業發展研究有局限性，新興產業的發展不僅僅是提供充裕的資金，更需要其自身具有資源利用效率意識，否則較容易造成資源的過度浪費，阻礙產業的發展，此為本文的研究提供了方向。（二）上述文獻大多從全國角度出發，過于宏觀而忽視了各省在政治及經濟等方面的差異，因此給本文從江蘇省角度出發研究金融支持與戰略性新興產業的關系提供了不同的角度。（三）上述文獻更多站在政策性金融角度，而忽視金融市場自身的能動性。戰略性新興產業的發展應充分尊重金融市場的選擇，而非將其硬性的與金融市場相捆綁。新興產業的發展過程亦是江蘇省金融市場自我完善的過程，應適時保持其自身發展與金融市場體系的匹配度。參考文獻[1]陳小榮.戰略性新興產業的金融支持效率研究—來自京津冀區域237家上市公司的實證[J].金融與經濟,2020(5):81-88.[2]曹玉昆.金融支持對林業產業發展的影響—基于空間計量模型的實證[J].統計與決策,2020(13):150-153.[3]鄧彥.戰略性新興產業金融支持效率研究—以廣東省為例[J].會計之友,2016(24):71-74.[4]段一群.中國裝備制造業的金融支持效應分析[J].科學學研究,2009(3):15-19.[5]方來.戰略性新興產業發展的金融支持機制及效率評價—以甘肅省為例[J].哈爾濱商業大學學報(社會科學版),2018(2):28-37.[6]顧海峰.我國戰略性新興產業的業態演進與金融支持[J].證券市場導報,2011(4):57-61.[7]顧海峰.信貸體系支持戰略性新興產業演進的機理及政策研究[J].當代經濟研究,2011(8):78-82.[8]郭淑娟.戰略性新興產業知識產權質押融資模式運作及其政策配置[J].中國科技論壇,2012(1):120-125.[9]胡海峰.我國戰略性新興產業培育中的金融支持體系研究[J].經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