湖南商務職業技術學院畢業設計

目錄

1陽光城集團股份有限公司基本情況.....................................1

1.1陽光城集團股份有限公司簡介....................................1

1.2組織結構圖....................................................1

2陽光城集團股份有限公司實施財務風險預警制度現狀分析.................2

2.1財務現狀分析..................................................2

2.2預警能力分析..................................................3

3陽光城集團股份有限公司實施財務風險預警制度存在的問題...............5

3.1籌資方式單一..................................................5

3.2預警模型存在固有缺陷..........................................5

3.3存貨周轉率過低................................................6

3.4財務人員風險預警意識淡薄......................................6

4陽光城集團股份有限公司實施財務風險預警制度的優化...................6

4.1籌資渠道多元..................................................7

4.2合理控制負債規模..............................................7

4.3加強存貨周轉能力..............................................7

4.4強化現金流管理................................................7

5總結...............................................................8

參考資料.............................................................8

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陽光城集團股份有限公司實施財務風險預警制度優

化設計

1陽光城集團股份有限公司基本情況

1.1陽光城集團股份有限公司簡介

陽光城集團股份有限公司,關注于房地產主業，致力于地產開發、資產管

理、房屋買賣、城市更新等業務板塊，通過高品格的，高質量的產物和服務，

為用戶打造優質的生活情景，滿足社會對美妙生活的向往。目前，陽光城集團

股份有限公司的布局在已經全國超過一百座城市了，精心筑就近五百個精品項

目，綜合實力在房地產企業中較強。

陽光城集團股份有限公司以“光明磊落、勇猛精進、胸懷祖國、成就人

生”為公司司訓，秉持著“簡潔透明、成果導向、合作共贏、持續奮斗”的核

心價值觀，不斷開拓進取，用心回饋社會。堅持長期主義，擁抱長期價值，始

終以用戶感受為基準，踐行品質工程，打造富有生命力的高附加值產品，嚴控

工程品質，用心來打磨細節，以高品質交付兌現客戶承諾，以全面細致的服務

回報每份信賴。匠心筑夢，一路陽光。

1.2組織結構圖

圖1-1主要組織結構圖

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2陽光城集團股份有限公司實施財務風險預警制度現狀分析

2.1財務現狀分析

根據該公司財務報表顯示的數據，在2022年，陽光城集團股份有限公司

營業收入為92.55億元，和2021年同期相比，下滑幅度是69.08%；歸母凈利

潤是虧損35.65億元，和2021年同期相比，下滑了幅度高達278.79%；減除非

經常性損益之后，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損了47.24億元，與2021

年同期相比，下滑幅度高達356.9%。經營活動所產生的凈現金流量額是虧損

6.99億元，和2021年同期相比，下滑幅度是108.75%。到2022年6月30日

為止，陽光城集團股份有限公司的資產規?？傤~，是3402.76億元，和2021

年12月31日相比，下滑幅度是5.02%；歸屬于上市公司股東的凈資產，是

145.46億元，和2021年12月31日相比，下滑幅度是20.04%。

表2-12022年財務報表

經過對陽光城集團股份有限公司2022年財務報表進行分析，具體風險表

現在以下三個方面：

第一，公司資產基本結構存在一定風險。雖然公司資產管理規模不斷提

高，但公司資產的基本結構并未得到有效改善和完善。主要問題涵蓋：經營性

現金流量凈額高于正常基本指標，短期償債壓力較大;短期債務占比高，短期

還債壓力很大；固定資產所占份額較大，流動資產的收益率比較低。

第二，公司盈利能力存在一定風險。雖然公司的營業收入呈上升趨勢，但

公司的盈利能力并沒有隨著時間的推移公司營業收入的提高而提高，而2022

年，陽光城集團股份有限公司的盈利能力有所提升。產生問題的主要原因：資

產運營水平不夠，應收賬款周轉率過低。

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第三，現金流量存在著風險。公司的經營性凈現金流量額也不太可觀，呈

逐年下降趨勢。為更有效地完成代理商的銷售目標，陽光城集團股份有限公司

以預付貨款、預付工程款等方式，逐步形成較大的應收賬款，占用大量必要資

金，從而致使經營性現金流量凈額不足。

表2-22022年度主要財務指標表

年份2022

主要指標

流動比率1.04%

速動比率0.33%

現金比率3.83%

資產負債率90.05%

總資產周轉率0.05%

凈資產收益率率-41.45%

利息支付倍數-121.57%

2.2預警能力分析

經過對陽光城集團股份有限公司財務現狀的分析，發現陽光城集團股份有

限公司主要依靠于兩大類別的財務預警指標來進行風險預警。即償債類與盈利

類指標：償債類指標衡量公司償債能力方面，主要衡量公司是否存在償債風

險，主要指標有流動比率、資產負債率、利潤利息比率；盈利類指標衡量公司

盈利能力方面，主要衡量公司盈利水平的強弱，主要指標有資產收益率、總資

產報酬率、資產周轉率。由此可以看出陽光城集團股份有限公司是單種的財務

風險預警模型，即單變量預警模型。

單一變量預警模型(singlevarietymodel)是利用個別金融比率來預測金融

危機，單變量預警模型的基本比率指標有：

現金保證利率=現金流/負債合計；；

資產凈收益率＝凈收益／總資產；

資產負債率＝負債合計／總資產；

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表2-3償債能力分析

償債能力指標2022

流動比率1.04%

速動比率0.27%

保守速動比率0.26%

產權比率25.10%

資產負債率90．05%

陽光城集團股份有限公司2022年的流動比率為百分之一點零四，速動比

率為百分之零點二七遠遠低于正常值，影響公司內部資產的流動，公司短期償

債能力依然處于比較差的水平，有很高的籌資風險。

陽光城集團股份公司的資產負債率過高,占總資產負債率的百分之九十點

零五。資產負債率水上升的同時,它的也負債比例同比上升,表明企業的資產負

債比率正在上升。資產負債比率越高,表明企業的財務結構越不穩定,每年因高

額的負債比例而繳納超高的利息費用,導致企業的經營成本逐步增加,同時導致

企業的抵御風險能力減弱。

表2-4盈利能力分析

盈利能力指標2022

銷售凈利率-31.85%

銷售毛利率9.43%

凈資產收益率-41.45%

凈資產收益率是公司實現的凈利潤/凈資產，反映的是公司每1元自有資金

創造利潤的能力，是對公司整體盈利能力進行衡量的核心指標之一。凈資產收

益率為-41.45%，說明陽光城集團股份有限公司一直處于利潤負增長狀態，處于

虧損狀態。

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表2-5周轉能力分析

周轉能力指標202220212022年較上年比降低

總資產周轉率0.05%0.12%60%

存貨周轉率0.09%0.18%50%

根據圖表分析，可以看出陽光城集團股份有限公司的總資產周轉率逐年下

滑，其中2022年較2021年下滑了60%。為了提高經營水平，陽光城集團股份

有限公司必須加強關注，并制定精準策略。在企業生產經營中，存貨周轉比率

的數額越大，即存貨周轉速度越快，那它所占用的營運資本也會隨著企業銷售

水平的提高而減少，也就是資金利用效率更高。若該比率偏低，則意味著企業

存貨管理水平相對較差、銷售情況不佳，容易導致存貨積壓及一系列銷售問題

的發生。對于陽光城集團股份有限公司而言，其存貨周轉率為0.09，相比去年

同期的0.18而言，存貨周轉速度還需加快。

陽光城集團股份有限公司使用單一變量預警模型(singlevarietymodel)容

易獲得樣本數據，對于樣本的數量要求較低；計算過程簡潔方便；易于直觀的

發現風險源頭。

3陽光城集團股份有限公司實施財務風險預警制度存在的問題

3.1籌資方式單一

陽光城集團股份有限公司籌資中絕大部分依托于銀行借款，籌資現金流入

中銀行借款的比重均在80%左右，而且陽光城集團股份有限公司自2019年開

始就沒有再通過發行債券來獲取資金。與此同時，償還到期債務又是現金流出

的主要方向，其銀行借款數額一直居高不下，存在著拆東墻補西墻的問題。通

過分析可知陽光城集團股份有限公司過分依賴銀行借款，而對于發行股票，可

轉債，債轉股等籌資方式又沒有充分加以利用，導致其每年不得不支付巨額的

利息，其籌資活動現金流量已經為負，但卻加大了銀行借款籌資規模，可見陽

光城集團股份有限公司對于銀行借款的依賴，2022年其籌資活動現金流量凈額

進一步惡化，說明陽光城集團股份有限公司并未采取行之有效的措施來改善這

一現狀。

3.2預警模型存在固有缺陷

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首先，因為單一的財務比率并不能全面地反映企業的整體財務狀態，所以

在建立企業模型時，要尤其注意那些最能反映企業財務運作核心特點的財務比

率以此來作為預測指標。

其次，企業的高層管理人員可能會為了掩蓋真實的財務狀況，而對某些財

務比率進行粉飾，進而使這些虛假比率提供的警示信息失去了原有的公正性和

可靠性。

最后，同一公司擁有不同經驗和能力的預測者而使用不同的比率，導致最

終預測結果的不同。

3.3存貨周轉率過低

陽光城集團股份有限公司較上年的存貨周轉率大幅下降，說明該企業的存

貨管理能力不佳。盡管政策對樓市過熱有所控制，房價過高導致年輕人難以承

受，但陽光城集團股份有限公司的銷售狀況未能達成預期目標，導致待售商品

房變現困難，造成現金流緊張，增加企業的管理成本，使得資源被浪費。如果

經營問題不能解決，將會導致惡性循環的后果。

3.4財務人員風險預警意識淡薄

財務人員風險意識薄弱，是導致資金管理風險和存貨管理風險主要原因

之一。根據查詢相關資料顯示，主要指資金管理、存貨管理的風險意識不強，

這是財務工作最大的安全風險隱患。陽光城集團股份有限公司的財務人員風險

意識薄弱，對于資金管理風險的了解不夠透徹，最終導致企業的資金利用效率

低下。對風險的認識不夠全面，就不易于識別并快速的處理風險。作為一名財

務人員應具備和培養風險意識，能夠對風險進行識別、衡量。

4陽光城集團股份有限公司實施財務風險預警制度的優化

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圖4-1陽光城集團股份有限公司財務風險預警制度優化措施流程圖

4.1籌資渠道多元

隨著“三線四檔”政策的進一步實行，企業以向銀行借款作為主要籌資來

源的形式已經不可為繼，陽光城集團股份有限公司必須要以多個渠道，好幾種

主體來引進資金。盡管我國現對已經上市的公司發行新股還有著嚴格的條件約

束，但是陽光城集團股份有限公司仍可通過引進戰略投資、發行永續債及其發

行專有基金等方式獲得資金支持，將一部分較大的債務轉化為所持股份。此

外，公司也可以通過吸收內部資金，讓員工參與股權，以快速有效降低籌資成

本、提升員工積極性，助推企業發展。

4.2合理控制負債規模

陽光城集團股份有限公司在籌措資金過程中存在的問題和不足就是負債利

率超出正常范圍，每年都要支付高額的資金占用費，利率太高的話，導致公司

融資成本也一漲再漲。陽光城集團股份有限公司未來的融資活動應十分重視控

制借款利率，適度調整債務與資本構成，適度壓縮債務規模，以保證籌資風險

安全。

4.3加強存貨周轉能力

陽光城集團股份有限公司想要提高存貨周轉的比率的話，必須將消化庫存

產出放在首位，清理庫存。在進行這項工作時，公司必須審慎考慮自己的財務

狀況，摒棄以往不惜成本、規模龐大的策略。此外，提升銷售能力，專注于消

化現有存貨是至關重要的。公司可以采取適當的降價措施，提供優惠，或者指

定特定的銷售方式，以盡快將存貨變為現金流入。

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4.4強化現金流管理

綜合而言，陽光城集團股份有限公司的現金流狀況難以支持其生產銷售再

生產再銷售的業務模式。首先，公司需要提高盈利能力，增強內部資金流入；

此外，還應重視對成本的管控，對非必要支出進行嚴格限制，從而有效的控制

各項成本費用支出。只有在實現開源同時注重節的流的前提下，才能不斷推進

公司的擴張計劃并獲