發布證券研究報告業務-《發布證券研究報告業務》押題密卷11單選題（共120題，共120分）(1.)我國的證券分析師是指那些具有()，并在中國證券業協會注冊登記的從事發布證券（江南博哥）研究報告的人員。A.證券從業資格B.證券投資咨詢執業資格C.基金從業資格D.期貨從業資格正確答案：B參考解析：選項B正確：我國的證券分析師是指那些具有證券投資咨詢執業資格，并在中國證券業協會注冊登記的從事發布證券研究報告的人員。(2.)證券研究報告主要包括()。Ⅰ證券及證券相關產品的價值分析報告Ⅱ行業研究報告Ⅲ市場分析報告Ⅳ投資策略報告A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：證券研究報告是指證券公司、證券投資咨詢公司基于獨立、客觀的立場，對證券及證券相關產品的價值或者影響其市場價格的因素進行分析，含有對具體證券及證券相關產品的價值分析、投資評級意見等內容的文件。證券研究報告主要包括涉及證券及證券相關產品的價值分析報告、行業研究報告、投資策略報告等。證券研究報告可以采用書面或者電子文件形式。(3.)在證券研究報告發布之前，制作發布證券研究報告的相關人員不得向證券研究報告相關銷售服務人員、客戶及其他無關人員泄露()。Ⅰ研究對象覆蓋范圍的調整Ⅱ制作與發布研究報告的計劃Ⅲ證券研究報告是否要發布Ⅳ證券研究報告的發布時間、觀點和結論，以及涉及盈利預測、投資評級、目標價格等內容的調整計劃。A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：C參考解析：選項C符合題意：在證券研究報告發布之前，制作發布證券研究報告的相關人員不得向證券研究報告相關銷售服務人員、客戶及其他無關人員泄露研究對象覆蓋范圍的調整、制作與發布研究報告的計劃和證券研究報告的發布時間、觀點和結論，以及涉及盈利預測、投資評級、目標價格等內容的調整計劃。(4.)根據板塊輪動、市場風格轉換而調整投資組合是一種()投資策略。A.被動型B.主動型C.指數化D.戰略性正確答案：B參考解析：主動型策略的假設前提是市場有效性存在瑕疵，有可供選擇的套利機會。它要求投資者根據市場情況變動對投資組合進行積極調整，并通過靈活的投資操作獲取超額收益，通常將戰勝市場作為基本目標。根據板塊輪動、市場風格轉換調整投資組合就是一種常見的主動型投資策略。(5.)從理論上說，關聯交易屬于()。A.市場化交易B.中性交易C.不合規交易D.內幕交易正確答案：B參考解析：從理論上說，關聯交易屬于中性交易，它既不屬于單純的市場行為，也不屬于內幕交易的范疇，其主要作用是降低交易成本，促進生產經營渠道的暢通，提供擴張所需的優質資產，有利于實現利潤的最大化等。(6.)如果某證券的β值為1.5，若市場組合的風險收益為10%，則該證券的風險收益為()。A.5%B.15%C.50%D.85%正確答案：B參考解析：證券市場線的表達式為：E（ri）-rf=[E（rM）-rf]βj。其中，[E（ri）-rf]是證券的風險收益，[E（rM）-rf]是市場組合的風收益。E（ri）－rf=10%1.5=15%(7.)宏觀經濟均衡的指的是()。A.意愿總需求小于意愿總供給的GDP水平B.意愿總需求等于意愿總供給的GDP水平C.意愿總需求大于意愿總供給的GDP水平D.意愿總需求與意愿總供給的GDP水平沒有關系正確答案：B參考解析：宏雙經濟均衡就是達到:意愿總需求等于意愿總供給的GDP水平。在均衡時，意愿的消費（C）,政府支出（G），投資（I）和凈出口（X）的總最正好等于在當前價格水平下企業所意愿出售的總量。(8.)下列關于量化投資分析的說法，不正確的是()。A.量化投資是一種主動型投資策略B.量化投資的理論基礎是市場有效C.基金經理在量化投資中可能獲取超額收益D.量化分析法是利用統計、數值模擬等進行證券市場相關研究的一種方法正確答案：B參考解析：量化投資是一種主動型投資策略，主動型投資的理論基礎市場非有效的或弱有效的。因此，基金經理可以通過對個股、行業及市場的分析研究建立投資組合，獲取超額利益。(9.)任何金融工具都可能出現價格的不利變動而帶來資產損失的可能性，這是()。A.信用風險B.市場風險C.法律風險D.結算風險正確答案：B參考解析：A項，信用風險是指交易中對方違約，沒有履行所作承諾造成損失的可能性；C項，法律風險是指因合約不符合所在國法律，無法履行或合約條款遺漏及模糊導致損失的可能性；D項，結算風險是指因交易對手無法按時付款或交割帶來損失的可能性。(10.)某公司某會計年度的銷售總收入為420萬元。其中銷售折扣為20萬元，銷售成本為300萬元。公司息前稅前利潤為85萬元，利息費用為5萬元，公司的所得稅率為25%，根據上述數據該公司的營業凈利率為()A.13.6%B.14.2%C.15.0%D.12.8%正確答案：C參考解析：依題意，營業凈利率=凈利潤／營業收入×100%=(85—5)×(1—25%)／(420—20)×100%=15．0%。(11.)在計算速動比率時需要排除存貨的影響，這樣做最主要的原因在于流動資產中()。A.存貨的價格變動較大B.存貨的質量難以保障C.存貨的變現能力最差D.存貨的數量不易確定正確答案：C參考解析：在計算速動比率時，要把存貨從流動資產中排除的主要原因是:①在流動資產中，存貨的變現能力最差;②由于某種原因，部分存貨可能己損失報廢，還沒作處理;③部分存貨己抵押給某債權人;④存貨估價還存在著成本與當前市價相差懸殊的問題。(12.)下列有關期現套利的說法正確的有()。Ⅰ.期現套利是交易者利用期貨市場和現貨市場之間的不合理價差進行的Ⅱ.期貨價格和現貨價格之間的價差主要反映了持倉費的大小Ⅲ.當期貨價格和現貨價格出現較大的偏差時，期現套利的機會就會出現Ⅳ.當價差遠高于持倉費時，可買入現貨同時賣出相關期貨合約而獲利A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：C參考解析：期現套利是通過利用期貨市場和現貨市場的不合理價差進行反向交易而獲利。理論上，期貨價格和現貨價格之間的價差主要反映持倉費的大小。但現實中，期貨價格與現貨價格的價差并不絕對等同于持倉費，當兩者出現較大的偏差時，期現套利機會就會出現。如果價差遠遠高于持倉費期貨合約，待合約到期時，用所買入的現貨進行交割。價差的收益扣除買入現貨之后發生的持倉費用之后還有盈利，從而產生套利的利潤。(13.)按基礎工具的種類，金融衍生工具可以分為()。Ⅰ.信用衍生工具Ⅱ.股權類產品的衍生工具Ⅲ.貨幣衍生工具Ⅳ.利率衍生工具A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ正確答案：B參考解析：金融衍生工具從基礎工具分類角度，可以劃分為股權類產品的衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。(14.)完全壟斷市場是一種比較極端的市場結構。在我國，下列市場接近于完全壟斷市場的有()。Ⅰ.小麥Ⅱ.鐵路Ⅲ.郵政Ⅳ.鋼鐵Ⅴ.啤酒A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅳ.ⅤD.Ⅲ.Ⅴ正確答案：A參考解析：在我囯，鐵路、郵政屬于政府壟斷；小麥等農產品市場接近于完全競爭市場;鋼鐵行業有若干大的生產商，接近于寡頭壟斷市場；啤酒、糖果等市場,生產者較多，接近于壟斷競爭市場。(15.)存貨周轉率是衡量和評價公司()等各環節管理狀況的綜合性指標。Ⅰ.購入存貨Ⅱ.投入生產Ⅲ.銷售收回Ⅳ.資產運營A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：C參考解析：存貨周轉率是衡量和評價公司購入存貨、投入生產和銷售收回等各環節管理狀況的綜合性指標。(16.)重置成本的估算一般可以采用的方法有()。Ⅰ.直接法Ⅱ.間接法Ⅲ.功能價值法Ⅳ.物價指數法A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：重置成本的估算一般可以采用直接法、功能價值法和物價指數法。(17.)下列指標中，不屬于相對估值指標的是()。A.市值回報增長比B.市凈率C.自由現金流D.市盈率正確答案：C參考解析：通常需要運用證券的市場價格與某個財務指標之間存在的比例關系來對證券進行相對估值，如常見的市盈率、市凈率、市售率、市值回報增長比等均屬相對估值方法.(18.)資本資產定價理論認為，理性投資者應該追求()。Ⅰ.投資者效用最大化Ⅱ.同風險水平下收益最大化Ⅲ.同風險水平下收益穩定化Ⅳ.同收益水平下風險最小化Ⅴ.同收益水平下風險穩定化A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ正確答案：A參考解析：資本資產定價模型假設：①投資者總是追求投資者效用的最大化，當面臨其他條件相同的兩種選擇時，將選擇收益最大化的那一種;②投資者是厭惡風險的，當面臨其他條件相同的兩種選擇時，他們將選擇具有較小標準差的那一種。(19.)技術分析的理論基礎是()。A.道式理論B.預期效用理論C.美林投資時鐘D.超預期理論正確答案：A參考解析：技術分析的理論基礎。(20.)下列各項中，能夠反映行業增長性的指標是所有考察年份的()A.借貸利率B.行業p系數C.行業銷售額占國民生產總值的比重D.行業a系數正確答案：C參考解析：分析某行業是否屬于增長型行業，可利用該行業的歷年統計資料與國民經濟綜合指標進行對比。具體做法是取得某行業歷年的銷售額或營業收入的可靠數據并計算出年變動率，與國民生產總值增長率、國內生產總值增長率進行比較。通過比較，可以作出如下判斷:①確定該行業是否屬于周期性行業;②比較該行業的年增長率與國民生產總值、國內生產總值的年增長率;③計算各觀察年份該行業銷售額在國民生產總值中所占比重。通過以上分析，基本上可以發現和判斷是不是增長型行業。(21.)某投資者在5月份以5.5美元/盎司的權利金買入一張執行價格為430美元/盎司的6月份黃金看跌期權。又以4.5美元/盎司的權利金賣出一張執行價格為430美元l盎司的6月份黃金看漲期權，再以市場價格428.5美元/盎司買進一張6月份黃金期貨合約。那么當合約到期時。該投機者的凈收益是()。（不考慮傭金）A.1.5美元/盎司B.2.5美元/盎司C.1美元/盎司D.0.5美元/盎司正確答案：D參考解析：當合約到期時有三種可能:黃金的價格低于428.5美元/盎司，黃金的價格在428.5美元/盎司和430美元/盎司之間，黃金的價格高于430美元/盎司。（1）當黃金的價格低于428.5美元/盎司時，該投資者賣出的黃金看漲期權的持有者不會執行期權，而投資者會執行其他買入的看跌期權和黃金期貨合約，以428.5美元/盎司買入黃金。同時以430美元/盎司賣出黃金，賺取1.5美元/盎司，同時權利金總共付出1美元/盎司，因此投資者的凈收益為0.5美元/盎司;（2）用同樣的方法對其他兩種情況進行分析，得到的投資者的凈收益都將是0.5美元/盎司。(22.)李先生擬在5年后用200000元購買一輛車，銀行年利率為12%，李先生現在應存入銀行()元。A.120000B.134320C.113485D.150000正確答案：C參考解析：第n期期末終值的一般計算公式為：FV=PV（1+i）n，式中：FV表示終值，即在第n年年末的貨幣終值；n表示年限；i表示年利率；PV表示本金或現值。則PV=200000/（1+12%）5=113485（元）。(23.)對愿意承擔一定風險，又想取得較高收益的投資者，較好的投資選擇是()。A.A級債券B.B級債券C.C級債券D.D級債券正確答案：B參考解析：對B級債券的投資，投資者必須具有選擇與管理證券的良好能力。對愿意承擔一定風險，又想取得較高收益的投資者，投資B級債券是較好的選擇。(24.)假設在資本市場中。平均風險股票報酬率為14%，權益市場風險溢價為4%，某公司普通股β值為1.5.該公司普通股的成本為()。A.18%B.6%C.20%D.16%正確答案：D參考解析：天風險報酬率=平均風險股頂市場報酬率-權益市場風險溢價=14%-4%=10%。公司普通股的成本=10%+1.54%=16%。(25.)下列關于跨期套利的說法中，不正確的是()。A.買入和賣出指令同時下達B.套利指令有市價指令和限價指令等C.套利指令中需要標明各個期貨合約的具體價格D.限價指令不能保證立刻成交正確答案：C參考解析：由于套利交易關注的是價差,而不是期貨價格本身的高低,因而套利指令通常不需要標明各個期貨合約的具體價格，而是標明兩個合約之間的價差即可。(26.)在物價可自由浮動條件下，貨幣供應量過多，完全可以通過物價表現出來的通貨膨脹稱為()通貨膨脹。A.成本推動型B.開放型C.結構型D.控制型正確答案：B參考解析：開放型通貨膨脹，也叫公開通貨膨脹，即在物價可自由浮動條件下，貨幣供應量過大。完全可以通過物價表現出來的通貨膨脹。(27.)在分析比較本企業連續幾年的已獲利息倍數指標時，應選擇的可作為參照標準的數據是()。A.最接近平均指標年度B.最低指標年度C.最高指標年度D.上年度正確答案：B參考解析：在分析比較本企業連續幾年的已獲利息倍數指標時,應選擇的可作為參照標準的數據是最低指標年度。這是因為公司在經營好的年度要償債，而在經營不好的年度也要償還大約等量的債務。(28.)公司規摸變動特征和擴張潛力是從()方面具休考察公司的成長性。A.宏觀B.中觀C.微觀D.執行正確答案：C參考解析：公司規份變動特征和擴張建立一般與其所處的行業發展階段、市場結構、經營戰略密切相關，它是從微觀方面考察公司的成長性。(29.)關于收益率曲線敘述不正確的是()。A.將不同期限債券的到期收益率按償還期限連成一條曲線，即是債券收益率曲線B.它反映了債券償還期限與收益的關系C.收益率曲線總是斜率大于0D.理論上應當采用零息債券的收益率來得到收益率曲線，以此反映市場的實際利率期限結構正確答案：C參考解析：收益率曲線有很多形態，其斜率存在大于零、小于零等情形。(30.)下列對統計變量闡述有誤的是()。A.統計量是統計理論中用來對數據進行分析、檢驗的變量B.宏觀量是大呈量微觀量的統計平均值，具有統計平均的意義，對于單個微觀粒子，宏觀量是沒有意義的C.相對于微觀量的統計平均性質的宏觀量不叫統計量D.宏觀量并不都具有統計平均的性質，因而宏觀量并不都是統計量正確答案：C參考解析：統計量是統計理論中用來對數據進行分析、檢驗的變量。宏觀量是大呈量微觀量的統計平均值，具有統計平均的意義，對于單個微觀粒子，宏觀量是沒有意義的，相對于微觀量的統計平均性質的宏觀量也叫統計量，需要指出的是，描寫宏觀世界的物理量例如速度、動能等實際上也可以說是宏觀量，但宏觀量并不都具有統計平均的性質，因而宏觀量并不都是統計量。(31.)根據參與期貨交易的動機不同，期貨交易者可分為投機者和(),A.做市商B.套期保值者C.會員D.客戶正確答案：B參考解析：根據參與期貨交易的動機不同，期貨交易者可分為套期保值者和投機者。(32.)在期權交易中，期權的買方為獲得期權合約所賦予的權利而向期權的賣方支付的費用是()。A.交易費B.市場價格C.期權的價格D.時間價值正確答案：C參考解析：在期權交易中，期權的買方為獲得期權合約所賦予的權利而向期權的賣方支付的費用是期權的價格。(33.)即期利率，2年期利率為2.4%,3年期利率為2.63%,5年期利率為2.73%，計算遠期率:第2年到第3年,第3年至第5年分別為()。A.1.53，3B.2.68，3.15C.3.09，2.88D.2.87，3正確答案：C參考解析：設2到3年利率為X.則（1+2.4%）^2*（1+X）=（1+2.63%）^3解得X=3.09%設三到五年利率為y，則（1+2.63%）^3*（1+y）^2=（1+2.735）^5解得y=2.88%(34.)不屬于資產證券化產品風險的是()。A.信用風險B.違約風險C.提前支付風險D.市場狀況正確答案：D參考解析：資產證券化產品風險包括信用岡臉、違約風險和提前支付風險。(35.)下列關于看漲期權的說法，不正確的是()。A.當期權處于實值狀態，執行價格與看漲期權的內涵價值呈負相關關系B.標的物價格波動率越高，期權價格越高C.市場價格高于執行價格越多，期權內涵價值越高D.執行價格越低，時間價值越高正確答案：D參考解析：執行價格與標的物市場價格的相對差額也決定著時間價值的有無和大小。(36.)根據股價異動規律，股價曲線運行的形態劃分為()。A.持續整理形態和反轉突破形態B.多重頂形和圓弧頂形C.三角形和矩形D.旗形和楔形正確答案：A參考解析：根據股價移動規律，可以將股價曲線形態分為持續整理形態和反轉突破形態。前者保持保持平衡，后者打破平衡。(37.)6月5目，大豆現貨價格為2020元/噸，某農場對該價格比較滿意，但大豆9月份才能收獲出售，由于該農場擔心大豆收獲出售時現貨市場價格下跌，從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風險，該農場決定在大連商品交易所進行大豆套期保值。如果6月5日該農場賣出10手9月份大豆合約，成交價格2040元/噸，9月份在現貨市場實際出售大豆時，買入10手9月份大豆合約平倉，成交價格2010元/噸。在不考慮傭金和手續費等費用的情況下，9月對中平倉時基差應為()元/噸能使該農場實現有凈盈利的套期保值。A.>-20B.-20C.20D.>20正確答案：A參考解析：當甚差走強時，賣出套用保值有凈盈利。題中只有A項(38.)下列對統計推斷的參數估計描述有誤的是()A.通過對樣本觀察值分析來估計和推斷，即根據樣本來推斷總體分布的未知參數，稱為參數估計B.參數估計有兩種基本形式,點估計和參數估計C.通常用無偏性和有效性作為評價點估計優良性的標準D.點估計和區間估計都體現了估計的精度正確答案：D參考解析：點估計僅僅給出未知參數的一個具體估計值，沒有給出估計的精度,而區間估計卻體現了估計的精度。(39.)營業凈利率是指()。A.凈利潤與營業成本之間的比率B.凈利潤與營業收入加增值稅之和之間的比率C.凈利潤與營業收入之間的比率D.利潤總額與營業收入之間的比率正確答案：C參考解析：營業凈利率指凈利潤與營業收入之間的比率。(40.)下列有關證券分析師應該受到的管理的說法,正確的是()A.取得執業證書的人員,連續三年不在機構從業的，由證監會注銷其執業證書B.從業人員取得證書后辭職的，原聘用機構應當在其辭職后五日內向協會報告C.機構不得聘用未取得執業證書的人員對外開展證券業務D.協會、機構應當不定期組織取得執業證書的人員進行后續執業培訓正確答案：C參考解析：A項，取得執業證書的人員，連續三年不在機構從業的，由協會注銷其執業證書;B項，從業人員取得執業證書后,辭職或者不為原聘用機構所聘用的，或者其他原因與原聘用機構解除勞動合同的，原聘用機構應當在上述情形發生后十日向協會報告,由協會變更人員執行注冊登記:D項，協會、機構應當走期組織取得執業證書的人員進行后期執業培訓，提高從業人員的職業道德和專業素質。(41.)實際股價形態中，出現最多的一種形態是()。A.頭肩頂B.雙重頂C.圓弧頂D.V形頂正確答案：A參考解析：頭肩形態是實際股價形態中出現最多的一種形態，也是最著名和最可靠的反轉突破形態。(42.)證券分析師從業人員后續職業培訓學時為()學時。A.10B.15C.20D.25正確答案：B參考解析：證券分析師從業人員的后續職業培訓學時是指在年檢期間應達到的培訓學時，從業人員年檢期間培訓學時為15學時（簡稱總學時）(43.)中國證監會于2001年公布了《上市公司行業分類指引》，其制定的主要依據是()。A.中國國家統計局《國民經濟行業分類與代碼》B.道瓊斯行業分類法C.聯合國國際標準產業分類D.北美行業分類體系正確答案：A參考解析：中國證監會于2001年4月4日公布了《上市公司行業分類指引》。《指引》是以中國國家統計局《國民經濟行業分類與代碼》（國家標準GB/T4754-94）為主要依據，借鑒聯合國國際標準產業分類、北美行業分類體系有關內容的基礎上制定而成的。(44.)信用利差是用以向投資者()的、高于無風險利率的利差。A.補償利率波動風險B.補償流動風險C.補償信用風險D.補住企業運營風險正確答案：C參考解析：信用利差是用以向投資者補償基礎資產違約風險（又稱信用風險）的、高于無風險利率的利差。(45.)主權債務危機的實質是()。A.國家債務信用危機B.國家債務農業危機C.國家債務工業危機D.國家債券主權危機正確答案：A參考解析：主權債務危機的實質是國家債務信用危機(46.)IS曲線和LM曲線相交時表示()。A.產品市場處于均衡狀態，而貨幣市場處于非均衡狀態B.產品市場處于非均衡狀態，而貨幣市場處于均衡狀態C.產品市場與貨幣市場都處于均衡狀態D.產品市場與貨幣市場都處于非均衡狀態正確答案：C參考解析：IS-LM模型要求同時達到下面的兩個條件:（1）I（r）=S（Y）即IS:（2）M/P=L1（Y）+L2（r）即LM，其中，I為投資，S為儲蓄，M為名義貨幣量，P為物價水平.M/P為實際貨幣量，Y為總產出，r為利率。兩條曲線交點處表示產品市場和貨幣市場同時達到均衡。(47.)()就是利用數據的相似性判斷出數據的聚合程度，使得同一個類別中的數據盡可能相似，不同類別的數據盡可能相異。A.分類B.預測C.關聯分析D.聚類分析正確答案：D參考解析：聚類就是利用數據的相似性判斷出數據的聚合程度，使得同一個類別中的數據盡可能相似，不同類別的數據盡可能相異。(48.)關于股票開戶的說法正確的是()。A.某市場價值由證券的預期收益和市場利率決定，有時也隨職能資本價值的變動而變動B.其市場價值與預期收益的多少成反比C.其市場價值與市場利率的高低成反比D.其價格波動，只能決定于有價證券的供求，不能決定于貨幣的供求。正確答案：C參考解析：隨著信用制度的日漸成熟，產生了對實體資本的各種要求權，這些要求權的票據化就是有價證券，以有價證券形態存在的資本就稱為“虛擬資本”，它們的價格運動形式具仿表現為—股票開戶:其市場價值由證券的預欺收益和市場利率決定，不隨職能資本價值的變動而變動，所以選項A不對，其市場價值與預期收益的多少成不比.與市場利率的高低成反比。所以選項B不對;其價格波動，既決定于有價證券的供求，也決定于貨幣的供求.所以選項D不對.(49.)某公司年末會計報表上部分數據為：流動負債80萬元，流動比率為3，速動比率為1.6，營業成本150萬元，年初存貨為60萬元，則本年度存貨周轉次數為()A.1.60次B.2.5次C.3.03次D.1.74次正確答案：D參考解析：流動資產=流動比率*流動負債=240萬元速動資產=速動比率*流動負債=1.6*80=128萬元存貨=240一128=112萬元平均存貨=（112+60）/2=86萬元存貨周轉次數=營業成本/平均存貨=150/86=1.74次。(50.)OTC交易的衍生工具的特點是()。Ⅰ.通過各種通訊方式進行交易Ⅱ.實行集中的，一對多交易Ⅲ.不通過集中的交易所進行交易Ⅳ.實行分散的，一對一交易A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ正確答案：B參考解析：場外交易市場（簡稱OTC）交易的衍生工具。這是指通過各種通訊方式，不通過集中的交易所，實行分散的、一對一交易的衍生工具。(51.)在金融工具四個性質之間，存在反比關系的是()。Ⅰ.期限性與收益性Ⅱ.期限性與流動性Ⅲ.流動性與收益性Ⅳ.收益性與風險性Ⅴ.期限性與風險性A.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ正確答案：B參考解析：一般而言，金融工具的四個性質之間的關系如下:期①期限性與收益性，風險性成正比與流動性成反比；②流動性與收益性成反比，即流動性越強的金融工具，越容易在金融市場上迅速變現，所要求的風險溢價就越小，其收益水平往往也越低；③收益性與風險性成正比，高收益的金融工具往往具有高風險反之亦然。(52.)或有事項準則規定的必須在會計報表附注中披露的或有負債包括()。Ⅰ.已貼現商業承兌匯票形成的或有負債Ⅱ.未決訴訟、仲裁形成的或有負債Ⅲ.為其他單位提供債務擔保形成的或有負債Ⅳ.其他或有負債A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：考查或有事項準則規定的必須在會計報表附注中披露的或有負債包括的內容。(53.)根據有關規定，證券投資分析師應當履行的職業責任包括().Ⅰ.證券分析師應當將投資建議中所使用的原始信息資料妥善保存Ⅱ.證券分析師應積極參與投資者教育活動Ⅲ.證券分析師不可以根據投資人不同投資目的，推薦不同的投資組合Ⅳ.證券分析師應當在預測或建議的表述中將客觀事實與主觀判斷嚴格區分A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ正確答案：B參考解析：證券分析師可以根據投資人不同的投資目的，推薦不同的投資組合。(54.)宏觀經濟運行對證券市場的影響的主要表現有()。Ⅰ.企業經濟效益Ⅱ.居民收入水平Ⅲ.投資者對股價的預期Ⅳ.資金成本A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：宏觀經濟運行對證券市場的影響主要表現在以下幾個方面：（1）企業經濟效益。（2）居民收入水平。（3）投資者對股價的預期。（4）資金成本。(55.)債券的利率期限結構主要包括()收益率曲線。Ⅰ.反向Ⅱ.水平Ⅲ.正向Ⅳ.拱形A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ正確答案：A參考解析：債券的利率期限結構是指債券的到期收益率與到期期限之間的關系，主要包括四類收益率曲線：反向、水平、正向和拱形。(56.)債券投資的主要風險因素包括()。Ⅰ.違約風險Ⅱ.匯率風險Ⅲ.流動性風險Ⅳ.政治風險A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：債券投資的主要風險因素包括違約風險（信用風險）、流動性風險、匯率風險等。(57.)關于證券投資技術分析的要素，下冽表述正確的有()。Ⅰ.當價格下跌時，成交量繼續增加，價格的下跌趨勢可能將會繼續Ⅱ.當價格上升時，成交量不再增加，價格的上升趨勢可能將會改變Ⅲ.當價格下跌時，成交量不再減少，價格的下跌趨勢可能將會改變Ⅳ.當價格上升時，成交量斷續增加，價格的上升趨勢可能將會繼續A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ正確答案：C參考解析：當價格上升時，成交量不再增加，意味著價格得不到買方確認，價格的上升趨勢就將會改變,反之，當價格下跌時，成交量萎縮到一定程度就不再萎縮，意味著賣方不再認同價格繼續往下降了，價格下跌趨勢就將會改變。(58.)衡量企業在資產管理方面的效率的財務比率包括下列中的()Ⅰ.總資產周轉率Ⅱ.流動資產周轉率Ⅲ.存貨周轉天數Ⅳ.資產負債率A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：資產負債率屬于長期償債能力指標。(59.)與公司長期償債能力有關的指標有()。Ⅰ.資產負債率Ⅱ.有形資產凈值債務率Ⅲ.產權比率Ⅳ.已獲利息倍數A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：長期償債能力是指公司償付到期長期債務的能力，通常以反映債務與資產、凈資產的關系的負債比率來衡量。負債比率主要包括資產負債率、產權比率、有形資產凈值債務率、已獲利息倍數、長期債務與營運資金比率等。(60.)以下選項中屬于影響企業利潤的因素有()。Ⅰ.存貨流轉假設，即采用先進先出法還是后進先出法Ⅱ.長期投資核算方法，即采用權益法還是成本法Ⅲ.固定資產折舊是采用加速折舊法還是直線法Ⅳ.關聯方交易A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：除Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ四項以外，影響企業利潤的因素還有：①計提的損失準備，一般企業要計提壞賬準備，這些準備的計提方法和比例會影響利潤總額；②收入確認方法，按收入準則確認的收入較按行業會計制度確認的收入要保守，一般情況下其利潤也相對保守；③或有事項的存在，或有負債有可能導致經濟利益流出企業，未作記錄的或有負債將可能減少企業的預期利潤。(61.)在()的研究中都可以運用調査研究的方法Ⅰ.描述性Ⅱ.解釋性Ⅲ.推衍性Ⅳ.探索性A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ正確答案：D參考解析：在描述性、解釋性和探索性的研究中都可以運用調查研究的方法。(62.)關于賣出看跌期貨期權（不考慮交易費用）以下說法正確的是()。Ⅰ.賣方履約成為多頭Ⅱ.賣方需要繳納保證金Ⅲ.賣方的最大損失是權利金Ⅳ.賣方的最大收益是期權的權利金A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：B參考解析：無論是看漲期權還是看跌期權，均為買方向賣方支付一定數額的權利金。看跌期權賣方履約時，按照執行價格從對手手中買入標的期貨合約，成為期貨多頭。賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權收取的權利金。(63.)關于矩形形態，下列說法中正確的有()。Ⅰ.矩形形態是典型的反轉突破形Ⅱ.矩形形態表明股價橫向延伸運動Ⅲ.矩形形態又被稱為箱形Ⅳ.矩形形態是典型的持續整理形態A.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：B參考解析：矩形又稱為箱形，是一種典型的整理形態，股票價格在兩條橫著的水平直線之間上下波動，呈現橫向延伸的運動。(64.)如果()，我們稱基差的變化為"走強"。Ⅰ.基差為正且數值越來越大Ⅱ.基差從正值變為負值Ⅲ.基差從負值變為正值Ⅳ.基差為負值且絕對數值越來越小A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ正確答案：B參考解析：基本指標基差的含義和計算方法。(65.)下列屬于宏觀經擠金融指標的是()。Ⅰ.外匯儲備Ⅱ.財政收入Ⅲ.匯率Ⅳ.貨幣供應量A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：C參考解析：財政收入屬于財政指標.(66.)缺口分析是技術分析的重要手段之一，有關的技術分析著作常將缺口劃分為()四種形態。Ⅰ.突碰口Ⅱ.普通缺口Ⅲ.持續性缺口Ⅳ.消耗性缺口A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ正確答案：B參考解析：考查缺口的四種分類。(67.)依據股票基金所持有的相關指標,可以對股票基金的投資風格進行分析。這些指標包括()Ⅰ.平均市值Ⅱ.平均市凈率Ⅲ.平均市盈率Ⅳ.凈值收益率A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：依據股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率等指標可以對股票基金的投資風格進行分析。(68.)我國證券市場建立之初，上海證券交易所將上市公司分為5類，以下屬于這5類的是().Ⅰ.工業Ⅱ.地產業Ⅲ.公用事業Ⅳ.金融業A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ正確答案：D參考解析：上海證券交易所將上市公司分為5類,分引為：工業、商業、地產業、公用事業和綜合。(69.)關于趨勢線和支撐線，下列論述正確的是()。Ⅰ.在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線Ⅱ.上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用Ⅲ.上升趨勢線是支撐線的一種，下降趨勢線是壓力線的一種Ⅳ.趨勢線還應得到第三個點的驗證才能確認這條趨勢線是有效的A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：B參考解析：考查趨勢線的知識。(70.)資產重組對公司的影響有()。Ⅰ.從理論上講,資產重組可以促進資源的優化配置，有利于產業結構的調整,增強公司的市場競爭力Ⅱ.在實踐中,許多上市公司進行資產重組后,其經營和業績并沒有得到持續、顯著的改善Ⅲ.對于擴張型資產重組而言，通過收購、兼并，對外進行股權投資,公司可以拓展產品市場份額，或進入其他經營領域Ⅳ.—般而言，控制權變更后必須進行相應的經營重組，這種方式才會對公司經營和業績產生顯著效果A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ正確答案：C參考解析：考查資產重組對公司的影響。(71.)市凈率與市盈率都可以作為反映股票價值的指標.()。Ⅰ.市盈率越大，說明股價處于越高的水平Ⅱ.市凈率越大，說明股價處于越高的水平Ⅲ.市盈率通常用于考察股票的內在價值，多為長期投資者所重視Ⅳ.市凈率通常用于考察股票的內在價值.多為長期投資者所重視A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：市盈率通常用于考察股票供求狀況，更為短期投資者所關注(72.)短期總供給曲線是一條向右上方傾斜的曲線，這表明()。Ⅰ.價格水平越高，投資的效率就越低Ⅱ.價格水平越高，國民收入水平越高Ⅲ.利率水平越高，投資的效率就越高Ⅳ.價格與國民收入同方向變動Ⅴ.價格與國民收入反方向變動A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ正確答案：B參考解析：短期總供給曲線一般是一條向右上方傾斜的曲線，它表示價格與國民收入同方向交動。短期內隨著價格水平的下降，企業愿意提供的產品數量減少。而價格水平上升時企業愿意提供的產品數量上升。其原因是，由于價格合工資調整緩慢，企業的成木在短用內表現相對穩定，當產品價格上升時，企業的利潤上升，企業將會擴大生產，社會總產出就相應增加。(73.)下列各項中，表述正確的是()。Ⅰ.安全邊際是指證券市場價格低于其內在價值的部分Ⅱ.虛擬資本的市場價值與預期收益的多少成正比Ⅲ.盡管每個投資者掌握的信息不同，但他們計算的內在價值一致Ⅳ.證券估值是對證券收益率的評估A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ正確答案：A參考解析：I項，安全邊際是指證券的市場價格低于其內在價值的部分，任何投資活動均以之為基礎；Ⅱ項，虛擬資本的市場價值與預期收益的多少成正比，與市場利率的高低成反比；Ⅲ項，由于每個投資者對證券“內在”信息的掌握并不同，主視假設（比如未來市場利率、通貨膨脹率、匯率等等）也不-致，即便大家都采用相同的計算模型，每個人算出來的內在價值也不會一樣；Ⅳ項，證期估值是對證券價值的評估。(74.)可能會降低企業的資產負債率的公司行為有()。Ⅰ.公司配股行為Ⅱ.公司增發新股行為Ⅲ.公司發行債券行為Ⅳ.公司向銀行貸款行為A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ正確答案：A參考解析：公司發行債券行為、公司向銀行貸款行為和向其他公司借款行為都會使企業的資產負債率提高.(75.)除主要信息來源外，證券市場上的信息來源還有()。Ⅰ.通過朋友獲得有關信息Ⅱ.通過市場調查獲得有關信息Ⅲ.通過家庭成員獲得有關信息Ⅳ.通過鄰居獲得有關信息A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：B參考解析：除主要信息來源以外，投資者還可通過實地調研、專家訪談、市場調查等渠道獲得有關的信息，也可通過家庭成員、朋友、鄰居等獲得有關信息，甚至包括內幕信息。(76.)市盈率倍數法的優點包括()。Ⅰ.它能作為公司一些其他特征（包括風險性與成長性）的代表Ⅱ.將股票價格與公司盈利狀況相聯系，較為直觀Ⅲ.對大多數股票而言，市盈率倍數易于計算并很容易得到Ⅳ.便于不同股票之間的比較A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：市盈率倍數法的優點包括：（1）將股票價格與公司盈利狀況相聯系，較為直觀。（2）對大多數股票而言，市盈率倍數易于計算并很容易得到，便于不同股票之間的比較。（3）它能作為公司一些其他特征（包括風險性與成長性）的代表。(77.)以下關于買進看漲期權的損益說法正確的有()。Ⅰ.當標的物市場價格小于執行價格時，損益為虧損看漲期權的權利金Ⅱ.當標的物市場價格小于執行價格時，損益為標的物的市場價格一執行價格一看漲期權的權利金Ⅲ.當標的物市場價格大于或等于執行價格時，損益為：標的物的市場價格一執行價格一看漲期權的權利金Ⅳ.當標的物市場價格大于或等于執行價格時，損益為虧損看漲期權的權利金A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ正確答案：A參考解析：察買進看漲期權的損益。(78.)甲公司以市值計算的債務與股權比率為2。假設當前的債務稅前資本成本為6%，股權資本成本為12%.還假設，公司發行股票并用所籌集的資金償還債務，公司的債務與股權比率降為1，同時企業的債務稅前資本成本下降到5.5%，假設不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設條件.則下列說法正確的有().Ⅰ.無負債企業的權益資本成本為8%Ⅱ.交易后有負債企業的權益資本成本為10.5%Ⅲ.交易后有負債企業的加權平均資本成本為8%Ⅳ.交易前有負債企業的加權平均資本成本為8%A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：交易前有負債企業的加權平均資本成本=1/1（1+2）12%+2/（1十2）6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全都假設條件，所以，無負債企業的權益資本成本=有負債企業的加權平均資本成本=8%，交易后有負債企業的權益資本成本=無負債企業的權益資本成本+有負債企業的債務市場價值/有負債企業的權益市場價值（無負債企業的權益資本成本-稅前債務資本成本）=8%+1（8%-5.5%）=10.5%，交易后有負債企業的加權平均資本成本=1/210.5%+1/25.5%=8%（或者直接根據“企業加權資本成本與其資本結構無關”得出:交易后有負債企業的加權平均資本成本=交易前有負債企業的加權平均資本成本=8%）.(79.)一國的宏觀經濟均衡包括()。Ⅰ.內部均衡Ⅱ.產出收入均衡Ⅲ.外部均衡Ⅳ.出口進口均衡A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ正確答案：B參考解析：一國的宏觀經濟均衡包括兩個方面：內部均衡和外部均衡。內部均衡主要是指一國國內經濟出現充分就業、經濟增長和物價穩定的局面。外部均衡主要是指一國國際收支的基本平衡。(80.)下列投資策略中，屬于戰略性投資策略的有()。Ⅰ.事件驅動型策略Ⅱ.買入持有策略Ⅲ.投資組合保險策略Ⅳ.固定比例策略A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：B參考解析：戰略性投資策略也稱為長期資產配置策略，是指著眼較長投資期限，追求收益與風險最佳匹配的投資策略。常見的長期投資策略包括：①買入持有策略;②固定比例策略;③投資組合保險策略。(81.)下列關于三角形形態的表述，正確的有()。Ⅰ.在上升趨勢中出現上升三角形，股價的突破方向一般是向上的Ⅱ.三角形形態分為上升三角形和下降三角形兩種形態Ⅲ.三角形形態一般投有測算股價漲跌幅度的功能Ⅳ.下降三角形形態一般是持續整理形態A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：三角形整理形態主要分為三種:對稱三角形、上升三角形和下降三角形。如果股價原有的趨勢是向上，遇到上升三角形后，幾乎可以肯定今后是向上突破。下降三角形同上升三角形正好反向。是看跌的形態。(82.)下列會引起貨幣供應量減少的現象包括()。Ⅰ.財政收支平衡Ⅱ.財政結余Ⅲ.中央銀行認購政府債券Ⅳ.國際收支逆差Ⅴ.財政向中央銀行透支A.Ⅱ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ正確答案：A參考解析：中央銀行認購政府債券.財政向中央銀行透支會導致貨幣供給量增加。(83.)在債券市場較為完善的發達國家，無風險利率的度量方法主要有()。Ⅰ.用短期國債利率作為無風險利率Ⅱ.用長期國債利率作為無風險利率Ⅲ.用利率期限結構中的遠期利率來估計遠期的無風險利率Ⅳ.用即期的長期國債利率作為無風險利率A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：在債券市場較為完善的發達國家，無風險利率的度量方法主要有三種：（1）用短期國債利率作為無風險利率。（2）用利率期限結構中的遠期利率來估計遠期的無風險利率。（3）用即期的長期國債利率作為無風險利率。(84.)根據資本資產定價模型在資源配置方面的應用，以下正確的有()。Ⅰ.牛市到來時，應選擇那些低p系數的證券或組合Ⅱ.牛市到來時，應選擇那些高p系數的證券或組合Ⅲ.熊市到來之際，應選擇那些低p系數的證券或組合Ⅳ.熊市到來之際，應選擇那些高p系數的證券或組合A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ正確答案：B參考解析：證券市場線表明，p系數反映證券或組合對市場變化的敏感性。因此，當有很大把握預測牛市到來時，應選擇那些高p系數的證券或組合。這些高p系數的證券將成倍地放大市場收益率，帶來較高的收益。相反，在熊市到來之際，應選擇那些低系數的證券或組合，以減少因市場下跌而造成的損失。(85.)下列屬于資本資產定價模型的假設基本條件的是()。Ⅰ.投資者都遵守主宰原則，同一收益率水平下，選擇風險較低的證券Ⅱ.所有投資者對證券收益率概率分布的看法一致，因此市場上的效率邊界只有一條Ⅲ.投資者能事先知道投資收益率的概率分布為正態分布。Ⅳ.所有投資者具有相同的投資期限，而且只有一期。A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ正確答案：D參考解析：資本資產定價模型的基本假設條件有4項，（1）投資風險用投資收益率的方差或標準差標識。（2）影響投資決策的主要因素為期望收益率和風險兩項。（3）投資者都遵守主宰原則,即同一風險水平下，選擇收益率較高的證券:同一收益率水平下,選擇風險較低的證券。（4）投資者能事先知道投資收益率的概率分在為正態分右。(86.)關于二元可變增長模型，下列說法正確的有().Ⅰ.相對于零增長和不變增長模型而言，二元增長模型更為接近實際情況Ⅱ.當兩個階段的股息增長率都相等時，二元增長模型應是零增長模型Ⅲ.多元增長模型建立的原理、方法和應用方式與二元模型類似Ⅳ.當兩個階段的股息增長率都為零時，二元增長模型應是零增長模型A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：C參考解析：從本質上來說。零增長模型和不變增長模型都可以看作是可變增長模型的特例。例如。在二元增長模型中。當兩個階段的股息增長率都為零時。二元增長模型就是零增長模型;當兩個階段的股息增長率相等且不為零時二元增長模型就是不變增長模型。相對于零增長模型和不變增長模型而言.二元增長模型較為接近實際情況.與二元增長模型相類似，還可以建立多元增長模型，其原理、方法和應用方式與二元增長模型差不多，證券分析者可以根據自己的實際需要加以考慮。(87.)下列關于β系數的表述，正確的是()。Ⅰ.β系數是一種評估證券系統風險性的工具Ⅱ.β系數絕對值越大。顯示其收益變化幅度相對于大盤的變化幅度越小Ⅲ.β系數絕對值越大，顯示其收益變化幅度相對于大盤的變化幅度越大Ⅳ.β系數大于1.則股票的波動性大于業績評價基準的波動性A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ正確答案：A參考解析：β系數也稱為貝塔系數，是一種風險指數，用來衡量個別股票或股票基金相對于整個股市的價格波動情況，貝塔系數是統計學上的概念，它所反映的是某一投資想對象相對于大盤的表現情況。其絕對值越大，顯示其收益變化幅度相對于大盤的變化幅度越大；絕對值越小，顯示其變化幅度相對于大盤越小。(88.)消除自相關影響的方法包括()。Ⅰ.嶺回歸法Ⅱ.一階差分法Ⅲ.異德賓兩步法Ⅳ.增加樣本容量A.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅡD.Ⅲ.Ⅳ正確答案：B參考解析：若模型經檢驗證明存在序列相關性，常采用廣義差分法、一階差分法、科克倫一奧克特迭代法和德賓兩步法等方法估計模型。AD兩項屬于消除多重共線性影響的方法。(89.)如果()，我們稱基差的變化為“走弱”。Ⅰ.基差為正且數值越來越小Ⅱ.基差從負值變為正值Ⅲ.基差從正值變為負值Ⅳ.基差為負值且絕對數值越來越大A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：C參考解析：考察基差走弱的情形。(90.)賣出看漲期權的目的包括()。Ⅰ.獲取價差收益Ⅱ.取得權利金收入Ⅲ.增加標的物多頭的利潤Ⅳ.增加標的物空頭的利潤A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅱ.Ⅳ正確答案：A參考解析：賣出看漲期權的目的:1、獲取價差收益或權利金收入；2、增加標的物多頭的利潤。(91.)對二叉樹模型說法正確是()。Ⅰ.模型不但可對歐式期權進行定價，也可對美式期權奇異期權以及結構化金融產品進行定價Ⅱ.模型思路簡潔、應用廣泛Ⅲ.步數比較大時，二叉樹法更加接近現實的情形Ⅳ.當步數為n時，nT時刻股票價格共有n種可能A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：二叉樹模型是由約翰考克斯、斯蒂芬羅斯和馬克魯賓斯坦等人提出的期權定價模型，該模型不但可對歐式期權進行定價，也可對美式期權、奇導期權以及結構化金融產品進行定價，思路簡潔、應用廣泛。當步數為nT時，nT時刻股票價格共有n＋1種可能,故步數比較大時，二叉樹法更加接近現實的情形。(92.)在分析關聯交易時，應重點注意()。Ⅰ.資金占用的事項Ⅱ.信用擔保的事項Ⅲ.關聯購銷的事項Ⅳ.降低交易成本的事項A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ正確答案：A參考解析：常見的關聯交易主要有：①關聯購銷；②資產租賃；③擔保；④托管經營承包經營等管理方面的合同；⑤關聯方共同投資。在分析關聯交易時尤其要注意關聯交易可能給上市公司帶來的隱患，如資金占用、信用擔保、關聯購銷等。證券投資分柝師在分析關聯交易時，應尤其關注交易價格的公允性、關聯交易占公司資產的比重、關聯交易的利潤占公司利潤的比重以及關聯交易的披露是否規范等事項。(93.)宏觀經濟運行對證券市場的影響主要表現在()。Ⅰ.企業經濟效應Ⅱ.資金成本Ⅲ.居民消費水平Ⅳ.居民收入水平A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：宏觀經濟運行對證券市場的影響主要表現在:企業經濟效益、居民收入水平、投資者對股價的預期和資金成本。(94.)公司現金流主要來自()。Ⅰ.公司融資Ⅱ.公司投資Ⅲ.公司變更Ⅳ.公司經營A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ正確答案：A參考解析：現金流量表反映企業一定期間現金的流入和流出，表明企業獲得現金和現金等價物的能力。現金流量表主要分經營活動、投資活動和籌資活動產生的現金流量三個部分。(95.)下列關于減少稅收對經濟的影響說法正確的是()。Ⅰ.可以增加投資需求和消費支出，從而拉動社會總需求Ⅱ.使企業擴大把規摸Ⅲ.企業利潤增加，促使股票價格上漲Ⅳ.企業經營環境改善，盈利能力増強，降低了還本付息風險，債券價格也將上揚A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：考查減少稅收對證券市場的影響。以上的結論均是正確的。(96.)當套利者認為()時，可通過買入現貨、同時賣出相關期貨合約的期現套利而獲利。Ⅰ.現貨價格高出期貨價格的程度遠大于正常水平Ⅱ.期貨價格高出現貨價格的程度遠大于正常水平Ⅲ.期貨價格高出現貨價格的程度遠小于正常水平Ⅳ.現貨價格低于期貨價格的程度遠大于正常水平A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ正確答案：B參考解析：一般來說，期貨的價格高于現貨價格，期貨價格和現貨價值之間的價差主要反映了持倉費。但現實中，價差并不絕對等同于持倉費。當兩者出現較大的偏差時，期現套利機會就會存在：①如果價差遠遠高于持倉費，套利者就可以通過買入現貨，同時賣出相關期貨合約。待臺約到期時，用所買入的現貨進行交割。價差的收益扣除買入現貨之后發生的持倉費用之后還有贏利。從而產生套利的利潤。②如果價差遠遠低于持倉費，套利者就可以通過賣出現貨，同時買入相關期貨合約，待合約到期時。用交割獲得的現貨來補充之前所賣出的現貨。價差的虧損小于所節約的持倉費。因而產生盈利。(97.)完全壟斷較極端的市場是一種比市場結構。在我國，下列產品或行業的市場中接近于完全壟斷市場的有()。Ⅰ.小麥Ⅱ.鐵路Ⅲ.郵政Ⅳ.鋼鐵Ⅴ.啤酒A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅳ.ⅤD.Ⅲ.Ⅴ正確答案：B參考解析：在我國，鐵路、郵政屬于政商壟斷；小麥等農產品市場接近于完全競爭市場;鋼鐵行業有若干大的生產商接近于寡頭壟斷市場；啤酒、糖果等市場，生產者較多，接近于壟斷競爭市場。(98.)無風險利率本身對權證價格會產生()影響。Ⅰ.認購權證價格將隨著無風險利率的上升而上漲Ⅱ.認購權證價格將隨著無風險利率的上升而下降Ⅲ.認沽權證的價格隨著無風險利率的上升而上升Ⅳ.認沽權證的價格隨著無風險的上升而下跌A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ正確答案：B參考解析：無風險利率本身對權證價格的作用而言，一般可以將無風險利率對權證價格的影響理解為：認購權證價格將隨著無風險利率的上升而上漲，認沽權證的價格隨著無風險利率的上升而下跌。(99.)穩定物價與充分就業，兩者通常不能兼顧，可能的選擇有()。Ⅰ.失業率較低的物價穩定Ⅱ.通貨膨脹率較高的充分就業Ⅲ.在物價上漲率和失業率之間權衡，相機抉擇Ⅳ.失業率較高的物價穩定Ⅴ.通貨膨脹率較低的充分就業A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：略(100.)首批股權分置改革的試點公司有()。Ⅰ.三一重工Ⅱ.紫江企業Ⅲ.清華同方Ⅳ.金牛能源A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：考查首批股權分置改革的試點公司。(101.)收益現值法中的主要指標有()。Ⅰ.收益額Ⅱ.折現率Ⅲ.收益期限Ⅳ.損耗率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ正確答案：B參考解析：收益現值法中的主要指標有三個，即收益額、折現率或本金化率、收益期限。(102.)按償還與付息方式分類,債券可分為()。Ⅰ.定息債券Ⅱ.可轉換債券Ⅲ.貼現債券Ⅳ.浮動利率債券Ⅴ.累進利率債券A.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.Ⅴ正確答案：B參考解析：按償還與付息方式分類可分為定息債券；一次還本付息債券；貼現債券；浮動利率債券；累進利率債券；可轉換債券。(103.)以下屬于投資收益分析的比率包括()。Ⅰ.市盈率Ⅱ.已獲利息倍數Ⅲ.每股資產凈值Ⅳ.資產負債率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ正確答案：C參考解析：產負債率和已獲利息倍數屬于長期償債能力指標，保守速動比率屬于變現能力指標。(104.)通貨膨脹從程度上劃分，有()。Ⅰ.未被預期Ⅱ.溫和的Ⅲ.嚴重的Ⅳ.惡性的A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ正確答案：B參考解析：通貨膨脹從程度上劃分，有溫和的、嚴重的和惡性的。(105.)下列關于貨幣政策四大最終目標之間關系的論述中，正確的有()。Ⅰ.經濟增長與充分就業存在正相關關系Ⅱ.失業率和物價兩者之間存在此消彼長的反向置換關系Ⅲ.物價穩定與充分就業兩者通常不能兼顧Ⅳ.經濟增長必然伴隨著物價的上漲Ⅴ.經濟增長和充分就業要求緊縮銀根，減少貨幣供應量A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：政策目標之間的矛盾性主要表現在這樣四個方面:①失業率與物價上漲之間存在看一種此消彼長的關系；②中央銀行難以兼顧經濟增長與物價穩定；③物價穩定與國際收支平衡很難同時并存；④經濟增長與平衡國際收支也很難同時并進.(106.)按照關聯交易的性質劃分，關聯交易一般可分為()。Ⅰ.進出口貿易中的關聯交易Ⅱ.資產重組中的關聯交易Ⅲ.經營活動中的關聯交易Ⅳ.增資或減資型關聯交易A.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅳ正確答案：B參考解析：按照交易的性質劃分，關聯交易主要可劃分為經營往來中的關聯交易和資產重組中的關聯交易.前者符合一般意義上關聯交易的概念:而后者則具有鮮明的中國待色，是在目前現實法去律、法規環境下使用頻率較高的形式。(107.)以下關于時間價值的描述，正確的有()。Ⅰ.極度虛值期權的時間價值通常大于一般的虛值期權的時間價值Ⅱ.虛值期權的時間價值通常小于平值期權的時間價值Ⅲ.看極度虛值期權的時間價值通常小于一般的虛值期權的時間價值Ⅳ.虛值期權的時間價值通常大于平值期權的時間價值A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ正確答案：B參考解析：一般來說，執行價格與市場價格的差額越大，則時間價值就越小；反之，差額越小，則時間價值就越大。當期權處于極度實值或極度虛值時，其時間價值都將趨向于零；而當一種期權正好處于平值狀態時，其時間價值卻達到最大。因為時間價值是人們因預期市場價格的變動能使虛值期權變為實值期權，或使有內涵價值的期權變為更有內涵價值的期權而付出的代價。由上可見，時間價值的大小排序應為:平值期權〉虛值期權〈極度虛值期權。(108.)下列關于證券研究報告信息收集要求說法正確的是()。Ⅰ.不得使用新聞媒體發布的信息Ⅱ.不得將無法確認來源合法合規性的信息寫入證券研究報告Ⅲ.不得將無法認定真實性的市場傳言作為確定性研究結論的依據。Ⅳ.不得以任何形式使用或者泄露國家保密信息、上市公司內幕信息以及未公開重大信息A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ正確答案：C參考解析：可以查看證券研究報告使用的信息來源，里面有具體的要求，可以使用新聞媒體發布的信息，所以Ⅰ選項不對(109.)當出現下列情況時，可以考慮利用股指期貨進行多頭套期保值()。Ⅰ.投資銀行、股票承銷商與上市公司簽署了證券包銷協議Ⅱ.投資者向證券經紀部借入證券進行了拋空Ⅲ.投資者在股票或股指期權上持有空頭看漲期權Ⅳ.投資者在股票或股指期權上持有空頭看跌期權A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：B參考解析：買進套期保值又稱多頭套期保值，是指現貨商因擔心價格上漲而在期貨市場上買入期貨，目的是鎖定買入價格，免受價格上漲的風險：①投資者預期未來一段時間可以收到一筆資金，打算投入股市，但又認為現在是最好的建倉機會；②機構投資者現在就擁有大量資金，計劃按現行價格買進一組股票；③交易者在股票或股指期權上持有空頭看漲期權；④有一些股市允許交易者融券拋空。(110.)下列屬于跨品種套利的交易有()。Ⅰ.小麥與玉米之間的套利Ⅱ.月份與5月份大豆期貨合約之間的套利Ⅲ.大豆與豆粕之間的套利Ⅳ.堪薩斯市交易所和芝加哿期貨交易所之間的小麥期貨合約之間的套利A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ正確答案：B參考解析：Ⅱ項屬于跨期套利，Ⅳ屬于跨巿場套利。(111.)在市盈率的估價方法中，利用歷史數據進行估計的有()。Ⅰ.算數平均法Ⅱ.趨勢調整法Ⅲ.市場預測回報倒數法Ⅳ.市場歸類決定法A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ正確答案：A參考解析：利用歷史數據進行估計市盈率的方法有：①算術平均法或中間數法；②趨勢調整法；③回歸調整法。Ⅲ.Ⅳ兩項屬子市場決定法。(112.)可轉換債券的轉換價格修正是指由于公司股票出現()等情