財務指標分析萬科A&金地集團小郭PPT12財務指標分析vs.小組成員某某某2010302312341某某某2010302312342某某某2010302312343某某某2010302312344某某某2010302312345

財務指標短期償債能力與流動性指標萬科A20102009200820072006流動比率1.591.911.761.962.19速動比率0.560.590.430.590.64現金比率0.290.340.310.350.49金地集團20102009200820072006流動比率2.182.212.192.291.99速動比率0.780.560.380.550.27現金比率0.420.390.280.230.19分析從數據可知，從2007起至最近幾年萬科的流動比率，速動比率，現金比率稍有下降，說明它的短期償債能力變弱，導致這樣的原因可能是2007年政府為解決房地產過熱的問題進行大力度的宏觀調控，出臺了一系列房地產政策。但作為同行業的金地集團，它的短期償債能力反而越來越強，難道政策對該企業的短期償債能力沒有影響？長期償債能力指標萬科A20102009200820072006負債比率0.750.670.670.660.65負債權益比2.952.032.071.951.86權益乘數3.953.033.072.952.86利息倍數25.2916.9510.2821.3939.11現金對利息的保障倍數26.4028.8521.5332.5426.98金地集團20102009200820072006負債比率0.710.700.700.640.67負債權益比2.472.292.371.751.99權益乘數3.473.292.382.752.99利息倍數130.664.402.627.25-現金對利息的保障倍數17.3918.8319.4924.8317.85分析數據中表明，萬科和金地的負債比率逐年上升，可能原因是企業運用財務杠桿效應，而且長期采用高負債的籌資戰略符合房地產行業的特點，還有利于降低企業的財務成本和資本成本，但高負債同時也給企業帶來較大的財務風險。資產管理或資金周轉指標萬科A20102009200820072006存貨周轉率0.300.260.410.420.43存貨周轉天數1,229.521,382.52899.51864.68850.48應收賬款周轉率31.8241.0944.4241.0849.14應收賬款周轉期11.478.888.228.897.43總資產周轉率0.240.210.340.350.36資本密集度4.254.702.912.822.79金地集團20102009200820072006存貨周轉率0.280.220.240.020.32存貨周轉天數1293.411644.141547.2719945.361142.41應收賬款周轉率1648.941090.381097.781990.255269.78應收賬款周轉期0.220.330.330.180.07總資產周轉率0.310.270.320.410.41資本密集度3.283.753.092.412.45分析萬科和金地的總資產周轉率逐年下降，這說明兩企業的資產沉淀越來越多，銷售回籠的速度也在放緩。通過對比，金地的總資產周轉率總體上比萬科的要高，說明金地的總資產使用效率較高，企業的營運能力較強。金地集團的存貨周轉率逐年上升，說明存貨周轉速度變快，企業管理存貨能力增強。雖然萬科集團存貨周轉率有起伏，但總體上仍優勝于金地集團。盈利性指標萬科A20102009200820072006銷售利潤率0.170.140.110.150.14資產收益率0.040.030.040.050.05權益收益率0.160.090.120.160.14金地集團20102009200820072006銷售利潤率0.160.160.110.180.15資產收益率0.040.040.030.050.06權益收益率0.150.120.090.110.14分析萬科和金地集團最近幾年的盈利性指標總體上呈上升的趨勢，說明企業逐漸改進經營管理，合理控制了期間費用，提高的盈利水平，權益收益率逐年提高，也表明企業權益資本獲利能力增強，運營效益好，對企業投資者保證程度高。市場價值的度量指標萬科A20102009200820072006市盈率16.9629.4714.6486.2549.97市值面值比2.423.732.4213.288.12金地集團20102009200820072006市盈率15.5641.0111.3272.1438.46市值面值比1.843.711.2910.924.49分析可以看到萬科和金地集團的市場價值度量指標在2007年最高，隨后幾年來呈快速下降趨勢，這可能是由于2007金融危機的影響。同時可以看到萬科的市場價值指標略高于金地集團，說明投資者略看好萬科的成長前景。杜邦分析萬科A杜邦分析萬科A20102009200820072006銷售凈利率17.43%13.15%11.32%14.97%13.52%總資產周轉率0.29%0.38%0.37%0.47%0.49%權益乘數4.003.033.032.942.86ROE16.47%14.26%12.65%16.55%16.48%分析萬科2006-2010五年以來，銷售凈利率略有波動中上升，經營效率提高；總資產周轉率逐年下降，資產運用效率逐年下降；權益乘數逐年上升，說明公司越來越注重負債的作用，運用財務杠桿來籌資。總的說來，ROE在經歷了2007金融危機后不斷上升，其經營業績不斷上升。金地集團杜邦分析金地集團20102009200820072006銷售凈利率15.99%15.98%11.21%17.67%15.35%總資產周轉率0.31%0.27%0.32%0.41%0.41%權益乘數3.453.333.332.783.03ROE15.24%11.83%9.04%11.43%14.42%分析金地集團2006-2010五年以來，銷售凈利率略有波動，已經恢復到金融危機以前的水平；總資產周轉率略有上升，資產運用效率有所增強；權益乘數總體呈上升趨勢，說明公司越來越注重負債的作用，運用財務杠桿來籌資。總的說來，ROE在經歷了2007金融危機后不斷上升，并超過危機以前的水平，經營業績不斷上升，趨勢強勁。杜邦分析萬科A20102009200820072006銷售凈利率17.43%13.15%11.32%14.97%13.52%總資產周轉率0.29%0.38%0.37%0.47%0.49%權益乘數4.003.033.032.942.86ROE16.47%14.26%12.65%16.55%16.48%金地集團20102009200820072006銷售凈利率15.99%15.98%11.21%17.67%15.35%總資產周轉率0.31%0.27%0.32%0.41%0.41%權益乘數3.453.333.332.783.03ROE15.24%11.83%9.04%11.43%14.42%分析萬科和金地集團兩家公司對比看來，銷售凈利率不相上下，萬科近年增長趨勢更加強勁；總資產周轉率萬科呈下降趨勢，而金地呈上升趨勢，說明金地的資產運用的效率正迎頭趕超；權益乘數都呈上升趨勢，萬科的增長幅度更大，說明萬科越來越注重財務杠桿的使用。總的說來，兩家公司的ROE都在提高，經營業績在上升，萬科的業績水平優于金地集團，金地集團的增長速度越來越快。16.47%凈資產收益率1/(1-0.75)權益乘數4.0993%總資產收益率0.2871%總資產周轉率17.4304%主營業務利潤率7,283,130,000凈利潤50,713,800,000主營業務收入50,713,800,000主營業務收入215,638,000,000資產總額50,713,800,000主營業務收入40,127,298,000全部成本-202,232,000其他利潤3,101,140,000所得稅流動資產1,643,160,000長期資產35,697,610,000主營業務成本2,079,090,000營業費用504,228,000財務費用1,846,370,000管理費用貨幣資金短期投資存貨32,777,080,000其他流動資產應收賬款0長期投資0固定資產-373,952,000其他資產373,952,000無形資產萬科2010-12-3114.26%凈資產收益率1/(1-0.67)權益乘數4.6727%總資產收益率0.3806%總資產周轉率13.1544%主營業務利潤率5,329,740,000凈利潤48,881,000,000主營業務收入48,881,000,000主營業務收入137,609,000,000資產總額48,881,000,000主營業務收入41,646,670,000全部成本282,830,000其他利潤2,187,420,000所得稅流動資產1,265,650,000長期資產38,117,280,000主營業務成本1,513,720,000營業費用573,680,000財務費用1,441,990,000管理費用貨幣資金短期投資存貨16,521,867,529其他流動資產應收賬款0長期投資0固定資產-81,966,300其他資產81,966,300無形資產萬科2009-12-3112.65%凈資產收益率1/(1-067)權益乘數3.8913%總資產收益率0.3738%總資產周轉率11.319%主營業務利潤率4,033,170,000凈利潤40,991,800,000主營業務收入40,991,800,000主營業務收入119,237,000,000資產總額40,991,800,000主營業務收入33,587,573,000全部成本-1,688,637,000其他利潤1,682,420,000所得稅流動資產1,449,480,000長期資產29,539,170,000主營業務成本1,860,350,000營業費用657,253,000財務費用1,530,800,000管理費用貨幣資金短期投資存貨6,656,225,000其他流動資產應收賬款0長期投資0固定資產0其他資產0無形資產萬科2008-12-3116.55%凈資產收益率1/(1-0.66)權益乘數5.3125%總資產收益率0.4736%總資產周轉率14.9677%主營業務利潤率4,844,240,000凈利潤35,526,600,000主營業務收入35,526,600,000主營業務收入100,094,000,000資產總額35,526,600,000主營業務收入28,040,880,000全部成本-317,380,000其他利潤2,324,100,000所得稅流動資產604,057,000長期資產24,723,070,000主營業務成本1,194,540,000營業費用359,500,000財務費用1,763,770,000管理費用貨幣資金短期投資存貨11,048,217,000其他流動資產應收賬款0長期投資0固定資產0其他資產0無形資產萬科2007-12-3116.48%凈資產收益率1/(1-0.65)權益乘數4.8538%總資產收益率0.492%總資產周轉率13.5224%主營業務利潤率2,154,640,000凈利潤17,848,200,000主營業務收入17,848,200,000主營業務收入48,507,900,000資產總額17,848,200,000主營業務收入14,393,332,000全部成本-212,148,000其他利潤1,088,080,000所得稅流動資產3,830,125,300長期資產12,775,500,000主營業務成本625,717,000營業費用140,152,000財務費用851,963,000管理費用貨幣資金短期投資存貨2,763,480,950其他流動資產應收賬款3,252,550,000長期投資510,291,000固定資產67,284,300其他資產0無形資產萬科2006-12-3115.24%凈資產收益率1/(1-0.71)權益乘數4.3024%總資產收益率0.3053%總資產周轉率15.9899%主營業務利潤率2,694,040,000凈利潤19,592,500,000主營業務收入19,592,500,00072,816,500,00019,592,500,000主營業務收入15,520,624,200全部成本-284,425,800其他利潤1,093,410,000所得稅流動資產352,056,000長期資產貨幣資金短期投資存貨11,773,906,000其他流動資產應收賬款14,149,640,000主營業務成本514,351,000營業費用32,141,200財務費用824,492,000管理費用0長期投資0固定資產0其他資產0無形資產金地集團2010-12-31主營業務收入資產總額11.83%凈資產收益率1/(1-0.7)權益乘數3.4825%總資產收益率0.267%總資產周轉率15.981%主營業務利潤率1,776,230,000凈利潤12,098,200,000主營業務收入12,098,200,00055,517,800,00012,098,200,000主營業務收入9,919,737,000全部成本162,456,000其他利潤564,689,000所得稅流動資產296,391,000長期資產貨幣資金短期投資存貨4,112,690,300其他流動資產應收賬款8,832,370,000主營業務成本411,541,000營業費用180,237,000財務費用495,589,000管理費用0長期投資0固定資產0其他資產0無形資產金地集團2009-12-31主營業務收入資產總額9.04%凈資產收益率1/(1-0.7)權益乘數3.1175%總資產收益率0.3232%總資產周轉率11.2098%主營業務利潤率840,860,000凈利潤9,762,030,000主營業務收入9,762,030,00035,101,600,0009,762,030,000主營業務收入7,882,053,000全部成本-591,709,000其他利潤447,408,000所得稅流動資產234,060,000長期資產貨幣資金短期投資存貨1,514,979,000其他流動資產應收賬款6,741,940,000主營業務成本408,099,000營業費用253,342,000財務費用478,672,000管理費用0長期投資0固定資產0其他資產0無形資產金地集團2008-12-31主營業務收入資產總額11.43%凈資產收益率1/(1-0.64)權益乘數5.2254%總資產收益率0.4144%總資產周轉率17.667%主營業務利潤率964,970,000凈利潤7,487,480,000主營業務收入7,487,480,00025,315,000,0007,48