合伙人股權分配需注意的問題業內有種說法，投資＝投人＝投股權架構?？梢姡蓹嘟Y構對一家公司長遠發展的重要性。不計其數的創業者都有疑惑：到底應該如何公平合理地分配股權，才能讓一起創業的伙伴們一起走得更遠？簡單來說就是：創業伙伴的股權比例需要與各自的價值和貢獻一致，而且是動態的一致；只要是創業合伙人真心認為公平合理的股權分配方案，就是當時最好的方案。

一、股權架構體檢背景

根據國家工商總局統計數據，截至2015年5月底，中國的企業數量是1959.4萬戶。中國每天有1萬多家企業注冊，平均每分鐘誕生7家企業。但是，中國企業的存活率卻很低。

根據國家工商總局的統計數據，截至2012年底，14.8%的企業存活期不到1年，28.8%的企業存活期不到2年，近一半（49.3%）企業的存活期不到4年。

我們不去逐一分析每家創業企業具體的死因。但是，影響創業企業生死存亡的，肯定有合伙人股權。

我們選擇合伙人股權作為討論點因為“三性”：

重要性。創業企業的基礎，一是合伙人，二是股權。歸根到底，是合伙人股權。它基本奠定了一家創業企業的基因；

不可逆性。創業企業的產品出點問題，可以通過快速迭代解決。技術或運營出點問題，影響的是公司短期發展。但是，如果合伙人股權出問題呢？經常是不可逆的“車毀人亡”。開局稀里糊涂，難治；

普遍性。在過去，創業者一人包打天下，不需要考慮合伙人股權問題。但是，我們已經進入了合伙創業的新時代，合伙創業已經成為互聯網時代成功企業的標配。但是，對于合伙人股權這個新課題，中國很多創業老手和新手都缺乏基本的認知。

二、統計數據

在服務創業企業的過程中，我們見過形形色色的合伙人股權故事，也幫創業企業處理過形形色色的合伙人股權事故。

基于這些一手數據，我們對企業股權體檢結果逐一分析如下，供創始人做合伙人股權架構設計或投資人判斷投資項目時參考：

1．創業團隊是否有大家信服明確的老大？

企業的股權架構設計，核心是老大的股權設計。老大不清晰，企業股權沒法分配。創業企業，要么一開始就有清晰明確的老大，要么磨合出一個老大。很多公司的股權戰爭，緣于老大不清晰。比如，真功夫。

企業有清晰明確的老大，并不必然代表專制。蘋果、微軟、Google、BAT、小米……這些互聯網企業都有清晰明確的老大。老大不控股時，這些企業都通過AB股計劃、事業合伙人制等確保老大對公司的控制力。創業團隊的決策機制，可以民主協商，但意見分歧時必須集中決策，一錘定音。

在公司的股東會與董事會層面，老大只有對公司有控制，公司才有主人，才不會淪為賭徒手里不斷轉售的紙牌。老大在底層運營層面適度失控，公司才能走出老大的短板與局限性。有些聲稱試驗失控的創始人，也未必敢在公司股權層面冒險失控。

根據統計數據，有13.5%的企業沒有明確老大。這可能會影響到這些企業的決策效率，甚至引發創業團隊內部的股權戰爭。

2．創業團隊是否有合伙人？

在過去，很多創始人是一人包打天下。

在現在，新東方三駕馬車、騰訊五虎、阿里巴巴十八羅漢……我們已經進入了合伙創業的新時代。創始人單打獨斗心力難支，合伙人并肩作戰共進退才能勝出。創始人需要尋找在產品、技術、運營或其它重要領域可以獨當一面的同盟軍。

“初創企業合伙人的重要性勝過風口的商業模式”，并不為過。在實踐中，有很多創業者問如何做“員工”股權激勵，但很少有創業者問如何做“合伙人”股權設計。

即便有些創業者意識到合伙人的重要性，但你見到他們公司的股權架構時就會發現，上邊還是慈禧，下邊還是義和團。他們認為的重要合伙人，很少持股。

合伙創業，合伙人既要有軟的交情，也要有硬的利益，才能長遠。只講交情不講利益，或只講利益不講交情，都是耍流氓。

根據統計數據，參與體檢的有17.71%創業企業都只有光桿司令創始人，沒有合伙人。創業路上，你們想一個人爬雪山過草地嗎？

3．創業團隊是否完全按出資比例分配股權？

如果把創業看成一場遠距離拉力賽，賽車手最后可以勝出的原因，至少包括跑道的選擇、賽車手的素質與跑車的性能。跑車賴以啟動的那桶汽油，肯定不是勝出的唯一重要因素。創業企業合伙人的早期出資，就好比是那桶汽油。

在過去，如果公司啟動資金是100萬，出資70萬的股東即便不參與創業，占股70%是常識；在現在，只出錢不干活的股東“掏大錢、占小股”已經成為常識。在過去，股東分股權的核心甚至唯一依據是“出多少錢”，“錢”是最大變量。在現在，“人”是股權分配的最大變量。

我們見到，很多創業企業的股權分配，都是“時間的錯位”：根據創業團隊當下的貢獻，去分配公司未來的利益。創業初期，不好評估各自貢獻，創業團隊的早期出資就成了評估團隊貢獻的核心指標。這導致有錢但缺乏創業能力與創業心態的合伙人成了公司大股東，有創業能力與創業心態、但資金不足的合伙人成了創業小伙伴。我們建議，全職核心合伙人團隊的股權分為資金股與人力股，資金股占小頭，人力股要占大頭。

人力股要和創業團隊四年全職的服務期限掛鉤，分期成熟。對于創業團隊出資合計不超過100萬的，我們建議，資金股合計不超過20%。

根據統計數據，近一半（43.11%）參與體檢的創業企業都完全按照出資比例分配股權。按照出資比例分配股權，這可以是一個結果，但慎重將團隊成員出資當成決定股權分配數量的依據。

對于剩下的近一半（56.89%）不是按照出資比例分配股權的創業企業，公司得有其它決定合伙人股權分配數量的公平合理依據。比如，以往工作履歷、對創業項目未來的參與度與貢獻度、承擔的創業風險等。

4．創業團隊是否簽署了合伙人股權分配協議？

創業團隊股權的一些進入機制（激勵股權預留、股權比例與出資比例不一致等）與退出機制（分期成熟、回購等），很難寫進工商局推薦使用的標準模板公司章程。因此，我們建議，創業團隊就股權的進入機制與退出機制單獨簽署合伙人股權分配協議。

小編寄語：會計學是一個細節