第一節財政政策概述第二節財政政策的傳導和效應第三節財政政策與貨幣政策的配合第四節開放經濟下的財政—貨幣政策配合第五節我國財政政策的實踐第五講

財政政策第一節財政政策概述一、什么是財政政策二、財政政策主體三、財政政策目標四、財政政策工具五、財政政策的類型一、什么是財政政策財政政策是指一國政府為實現一定的宏觀經濟目標，調整財政收支規模和收支平衡的指導原則及其相應的措施。財政政策是由支出政策、稅收政策、預算平衡政策、國債政策等構成的一個完整的政策體系。財政政策通過利用稅收、政府支出和公債的運轉，以預定的方式來影響社會經濟活動，并干預公共部門和私人部門之間的資源配置及使用，以達到經濟穩定和增長的目標。GDP的構成

（GDPmeasuredbytheexpendituremethod)GDP=C+I+G+X-M——CforConsumption;——IforInvestment;——GforGovernmentSpending;——XforRevenuefromExports,——Mforimportstherefore,anincreaseofgovernmentspendingresults,toanincreaseofnationalincome,andGDP.財政政策概述國家財政政策是指國家根據一定時期政治、經濟、社會發展的任務而規定的財政工作的指導原則，通過財政支出與稅收政策來調節總需求。增加政府支出，可以刺激總需求，從而增加國民收入，反之則壓抑總需求，減少國民收入。稅收對國民收入是一種收縮性力量，因此，增加政府稅收，可以抑制總需求從而減少國民收入，反之，則刺激總需求增加國民收入。政府支出政府支出是指整個國家中各級政府支出的總和，由具體的支出項目構成，主要可以分為政府購買和政府轉移支付兩類。政府購買是指政府對商品和勞務的購買，如購買軍需品、機關公用品、政府雇員報酬、公共項目工程所需的支出等都屬于政府購買。政府購買支出是決定國民收入大小的主要因素之一，其規模直接關系到社會總需求的增減。購買支出對整個社會總支出水平具有十分重要的調節作用。政府收入稅收是政府收入中最主要的部分，它是國家為了實現其職能按照法律預先規定的標準，強制的、無償的取得財政收入的一種手段。與政府購買支出、轉移支付一樣，稅收同樣具有乘數效應，即稅收的變動對國民收入的變動具有倍增作用。當政府稅收不足以彌補政府支出時，就會發行公債，使公債成為政府財政收入的又一組成部分。公債是政府對公眾的債務，或公眾對政府的債務。它不同于稅收，是政府運用信用形式籌集財政資金的特殊形式，包括中央政府的債務和地方政府的債務。(二)功能1、導向功能，指通過調整物質利益關系，對個人和企業的經濟行為以及國民經濟的發展方向發揮引導作用。2、協調功能，指對社會經濟發展過程中的某些失衡狀態的制約、調節能力，它可以協調地區之間、行業之間、部門之間、階層之間的利益關系。特點：(1)多維性；(2)動態性；(3)適度性。3、控制功能，指政府通過財政政策對人們的經濟行為和宏觀經濟運行的制約或促進，實現對整個國民經濟發展的控制。4、穩定功能，指政府通過財政政策，調整總支出水平，使貨幣支出水平大體等于產出水平，實現國民經濟的穩定發展。穩定功能的主要特征是反周期性和補償性。政府干預經濟方式的轉變:現代意義上的財政政策始于20世紀30年代的資本主義經濟大蕭條時期。羅斯福新政凱恩斯主義經濟理論——政府干預1、觀念的轉變承認政府具有經濟職能，應采取積極的政策措施對國民經濟施加影響。2、目標的轉變財政政策要根據促進經濟發展和提高社會福利的要求，同時實現多重目標的有機結合。3、手段的轉變財政政策的手段不僅包括稅收，還有預算、支出、公債、補貼等。二、財政政策主體只能是各級政府，主要是中央政府注意：各級政府主體的行為是否規范，對于政策功能的發揮和政策效應的大小都具有關鍵作用。在政策的執行中，違背政策目標和濫用政策工具，往往是中央（或是地方政府）的行為不當導致的后果。

政策的制定者和執行者三、財政政策目標1、經濟的適度增長（GDP)2、物價水平的基本穩定(Inflation)3、提供更多的就業和再就業機會(Employment)4、收入的合理分配(Equity)5、社會生活質量的逐步提高四、財政政策工具1、稅收稅收的調節作用，主要通過宏觀稅率和具體稅率的確定、稅種選擇、稅負分配(包括稅負轉嫁)以及稅收優惠和稅收懲罰等規定體現出來。2009年1月1日起我國實施增值稅轉型改革，此項政策變化能夠為企業帶來1500億到2000億元的稅收節約，相當于GDP的0.5%至0.7%。這對于降低企業設備投資稅收負擔,鼓勵企業技術進步和促進產業結構調整具有十分重要的意義。2011年9月1日，我國個人所得稅起征點由2000元調整為3500元，工薪收入者的納稅面由約28%下降到約7.7%，納稅人數由約8400萬人減至約2400萬，即，約6000萬人再不需要繳納個人所得稅。我國個人所得稅收入全年減收1600億左右。稅收的調節作用

2、國債國債的調節作用，主要體現在下述三種效應上：(1)擠出效應(2)貨幣效應即國債發行引起貨幣供求變動。(3)收入效應包括納稅人與國債持有人之間的收入轉移和國債造成的“代際”間收入和負擔的轉移。公債的作用主要通過公債規模、持有人結構、期限結構、公債利率綜合體現出來。3、公共支出主要指政府滿足純公共需要的一般性支出。4、政府投資是指財政用于資本項目的建設支出，它最終將形成各種類型的固定資產。1998年，為應對亞洲金融危機，我國政府增發1000億國債，專門用于基礎設施建設。高速公路從無到有達7.4萬公里，居世界第2位；內河通航里程居世界第一；民航運輸總周轉量從世界第37位躍居第2位；鐵路總里程91000公里，居世界第3位。國債與公共支出

政府投資在“基礎瓶頸”條件下所產生的

“乘數效應”

SW1E1SW2E2U1U20V1V2YX圖13-1政府投資在“基礎瓶頸”條件下所產生的“乘數效應”

5、預算在各種財政政策手段中居于核心地位。從對總需求的影響而言，預算收入對總需求產生收縮效果；預算支出對總需求產生擴張效果。預算收支差額包括三種情況：一是收大于支，形成結余，對總需求的凈影響是收縮性的；二是支大于收，形成赤字，對總需求產生的影響是擴張性的；三是收支平衡，對總需求的影響是中性的。特點：①預算手段既影響收入，又影響支出以及收支差額；②預算手段只涉及對經濟總量的調節，不涉及對個量和個體的經濟行為的調節。6、財政補貼特點：①補貼是一種財政援助，因此它會產生激勵機制；②補貼是為特定的目標或目的服務的，具有鮮明的政策意圖。優點：具有靈活性和針對性。2007年至今，中央投入19.8億元經費

已經資助4.6萬免費師范生。中央財政按照年生均1.2萬元的標準安排補助經費。從2010年起，人均按1.4萬元的標準安排補助經費。

條件：①補貼的數額應控制在政府財力所能承受的范圍之內；②補貼的目標應該明確和具體化；③補貼的效果應該是可預測性的；④補貼應盡量避免扭曲市場機制；⑤補貼的效果應定期進行評估并及時做出相應調整。五、財政政策的類型（一）根據財政政策具有調節經濟周期作用劃分1、自動穩定的財政政策指某些能夠根據經濟波動的情況自動發揮穩定作用的政策，無須借助于外力就可直接產生調控效果。在經濟增長的同時要防止通貨膨脹。財政政策的自動穩定性主要表現在兩個方面：(1)稅收的自動穩定效應。稅收體系，特別是公司所得稅和累進的個人所得稅，對經濟活動水平的變化反應相當敏感。(2)政府支出的自動穩定效應。對個人的轉移支付計劃是普遍的自動穩定器。自動穩定的稅收政策工具發揮稅收的“自動穩定器”功能(1)含義：指稅收對經濟活動的過度繁榮和衰退蕭條作出自動反應，從而達到自動減輕經濟波動的幅度的稅收制度。(2)實現方式：累進稅制，如累進的企業所得稅和個人所得稅。(3)實現過程稅收增加超過個人收入增加經濟繁榮需求旺盛通貨膨脹稅基擴大適用稅率提高抑制通貨膨脹財政機制的自動穩定器被認為是對經濟波動的第一道防線，它對經濟波動起減震器的作用。

累進所得稅對于經濟的發展來說，當經濟繁榮時，它就產生一種拉力，防止經濟過度繁榮；當經濟衰退時，稅收就產生一種推力，防止經濟過度衰退而導致蕭條。從而使經濟在較小的范圍內保持周期性的擺動，不出現較大的衰退和擴張，達到穩定經濟的目的。稅收自動穩定器的穩定程度或對經濟的調控能力取決于個人所得稅與企業所得稅的起征點和邊際稅率，起征點較低，穩定作用就越大。邊際稅率越高，稅收對收入的抑制就越強，穩定程度也就越大。經濟發展水平影響一個國家的稅種結構，進而影響稅收“自動穩定器”功能的發揮。一般而言，發達國家所得稅比重高，有利于稅收“自動穩定器功能”的發揮。我國政府在2009年，指出“要建立有利于科學發展的財稅制度”，要“強化稅收調節”。新一輪稅制改革就是要充分體現“強化稅收調節”的指導思想，運用稅收對宏觀經濟進行更為有效的間接調節，改變過去調節不力的局面。關注：2010年我國六大稅制改革。方向：逐步提高直接稅比重。思考：我國現行稅制不利于稅收自動穩定器功能發揮的原因分析（所得稅稅率？）

為什么？相機抉擇：根據不同的經濟環境采取不同的政策？是指政府要審時度勢，主動采取一些財政措施，變動支出水平或稅收以穩定總需求水平，使之接近物價穩定的充分就業水平。當認為總需求非常低，出現經濟衰退時，政府應該通過削減稅收、降低稅率、增加支出或雙管齊下以刺激總需求。反之，當認為總需求非常高，出現通貨膨脹時，政府應該增加稅收或者削減開支，以抑制總需求。前者成為擴張型財政政策，后者成為緊縮性財政政策。-29-MAUQ2、相機抉擇的財政政策

指某些收支本身沒有自動穩定的作用，需要借助外力才能對經濟產生調節作用。根據財政政策的早期理論，相機抉擇的財政政策包括汲水政策和補償政策。(1)汲水政策：對付經濟波動的財政政策，是在經濟蕭條時期依靠一定規模的公共投資促使經濟自動恢復其活力的政策。美：羅斯福－霍普金斯計劃（1929－1933）日：時局匡救政策（1932）汲水政策特點：①汲水政策是一種誘導景氣復蘇的政策，是以經濟本身所具有的自發恢復能力為前提的治理蕭條政策；②汲水政策的載體是公共投資，以擴大公共投資規模作為啟動民間投資的手段；③財政支出規模是有限的，不進行超額的支出，只要使民間投資恢復活力即可；④汲水政策是一種短期的財政政策，隨著經濟蕭條的消失而不復存在。(2)補償政策政府有意識地從當時經濟狀態的反方向調節景氣變動幅度的財政政策，以達到穩定經濟波動的目的。在經濟繁榮時期，為了減少通貨膨脹因素，政府通過增收減支等政策以抑制和減少社會有效需求；而在經濟蕭條時期，為減少通貨緊縮因素，政府則通過增支減收等政策來增加消費和投資需求，謀求整個社會經濟有效需求的增加。政府的意識地從當時經濟狀態的反方向調節經濟的財政政策，表現為使用擴張性和緊縮性財政政策。汲水政策和補償政策的區別

區別也是很明顯的：第一，汲水政策只是借助公共投資以補償民間投資的減退，是醫治經濟蕭條的處方；而補償政策是一種全面的干預政策，它不僅在使經濟從蕭條走向繁榮中得到應用，而且還可用于控制經濟過度繁榮。第二，汲水政策的實現工具只有公共投資，而補償政策的載體不僅包括公共投資，還有所得稅、消費稅、轉移支付、財政補償等。第三，汲水政策的公共投資不能是超額的，而補償政策的財政收支可以超額增長。第四，汲水政策的調節對象是民間投資，而補償政策的調節對象是社會經濟的有效需求。-33-MAUQ（二）根據財政政策在調節國民經濟總量方面的不同功能劃分1、擴張性財政政策指通過財政收支規模的變動增加和刺激社會總需求。在總需求不足時，通過擴張性財政政策使總需求與總供給的差額縮小以至平衡。載體主要是增加財政支出和減少稅收。2、緊縮性財政政策指通過財政收支規模的變動來減少和抑制總需求。在國民經濟已出現總需求過旺的情況下，通過緊縮性財政政策可以消除通貨膨脹，達到供求平衡。載體主要是減少支出和增加稅收。希臘和意大利的財政緊縮政策：

出來混總是要還的？2010年，希臘債務總額約為3400億歐元，占GDP的145%，遠遠超過《馬斯特里赫特條約》規定的60%的最低安全線。2000年至2010年世界經濟高速增長，但意大利年均經濟增長率只有0.6%，與此同時，其債務卻高達1.9萬億歐元，占GDP的120%。兩國政府均實行經濟緊縮方案，以削減債務和推動經濟增長。

2008年底，希臘總理帕潘德里歐新官上任，卻赫然發現前任給自己留下的巨大財政赤字：高達3000億歐元(相當于GDP的113%)債務。身處債務危機泥潭的希臘政府為削減赤字、爭取援助而采取緊縮政策,削減工資、增加賦稅、降低福利等做法讓民眾無法接受，引發嚴重抗議(2009年5月5日)。3、中性財政政策指財政收支活動對社會總需求的影響保持中性，既不產生擴張效應，也不產生緊縮效應。一般情況下，中性財政政策要求財政收支保持平衡，故也稱之為均衡性財政政策。亞當﹒斯密的“看不見的手”？不同國家在不同的經濟發展時期運用了不同的財政政策。早期世界經濟危機時期，發達國家運用凱恩斯主義的擴張性財政政策；隨后的高通貨膨脹時期，各國主張運用后凱恩斯主義中新古典綜合派的緊縮性財政政策。針對70年代的滯漲，又出現了松緊搭配的財政政策，以及供給學派的以減稅為主的財政政策。第二節財政政策的傳導和效應一、財政政策的傳導機制二、財政政策效應三、財政政策乘數一、財政政策的傳導機制財政政策傳導機制，指財政政策在發揮作用的過程中，各種政策工具通過某種媒介體的相互作用形成的一個有機聯系的整體。財政政策發揮作用的過程，實際上也即財政政策工具變量經由某種媒介體的傳導轉變為政策目標變量(期望值)的復雜過程。主要的媒介體是收入分配、貨幣供應與價格。1、財政政策工具與收入分配的關系政策工具變量的調整對個人收入分配的影響，主要體現在改變貨幣收入者實得的貨幣收入或使貨幣收入者的實際購買力發生變化。政策工具變量的調整對企業利潤分配的影響，則主要體現在企業稅后利潤的分配上。2、財政政策工具與貨幣供給的關系貨幣供給是社會需求的載體，任何一筆財政收支的增減都必須通過貨幣供給量作為媒介作用于總需求。3、財政政策工具與價格的關系諸多財政政策工具的作用是通過價格作用體現出來的，或者是與價格相互作用共同發揮調節作用的。二、財政政策效應財政政策效應即財政政策作用的結果對財政有效性的評價可以通過政策成本與政策效益的對比分析進行。政策的有效性政策的積極作用(實現政策目標產生的效果)政策研究費用+政策執行費用+補償費用(或效率損失)

=財政政策的經濟穩定效應1、通貨膨脹缺口和通貨緊縮缺口所謂通貨膨脹缺口是指超過充分就業條件下所能生產的商品和服務的過度需求的價值，或者說是充分就業經濟中的投資額超過儲蓄額的差額。所謂通貨緊縮缺口是指在充分就業的經濟中，社會對商品和服務的需求的價值低于在充分就業條件下能夠生產的價值，或者說是實際投資額小于儲蓄額的差額。2、消除通貨膨脹缺口的財政政策增稅是消除通貨膨脹缺口的一個有力措施，但增稅的局限性也很明顯。大多數經濟學家認為，消除通貨膨脹缺口的最有效的工具是減少購買性支出政策。政府減少購買性支出的政策，對國民收入的緊縮性影響，要比減少轉移性支出政策和增加稅收政策的緊縮程度大得多。消除通貨膨脹缺口也可以實施平衡預算政策。3、消除通貨緊縮缺口的財政政策通貨緊縮缺口可以通過稅收政策和轉移支出政策來縮小或消除。從效果上看，消除通貨緊縮缺口的最有力的工具是購買性支出政策。從絕對值來看，購買性支出的乘數值可能最大，轉移支出乘數次之，稅收乘數最小。消除通貨緊縮缺口還可以采取平衡預算政策。三、財政政策乘數依據經濟學關于國民收入的決定方程式推導出財政政策乘數Y＝C＋I＋GC＝Ca＋bYdYd＝Y－T1、稅收乘數稅收乘數是指政府增加或減少稅收引起國民收入變動的程度。用公式來表示：KT＝－b/(1-b)2、購買性支出乘數指政府增加或減少支出引起國民收入變動的程度。用公式表示：KG＝1/(1-b)3、平衡預算乘數如果政府同時等額增加政府支出與稅收，即采取二者相等的平衡預算，則它所引起的國民收入的增加，使平衡預算乘數等于一。用公式表示：KB

＝KT＋KG

＝－b/(1-b)＋1/(1-b)＝1第三節財政政策與貨幣政策的配合一、貨幣政策簡介二、財政政策與貨幣政策相互配合的必要性三、不同的政策組合一、貨幣政策簡介所謂貨幣政策，是指一國政府為實現一定的宏觀經濟目標所制定的關于調整貨幣供應的基本方針及其相應的措施。它是由信貸政策、利率政策、匯率政策等政策構成的一個有機的政策體系。我國中央銀行的貨幣政策手段中央銀行對各商業銀行發放的貸款存款準備金制度利率公開市場操作貼現政策二、財政政策與貨幣政策相互配合的必要性1、兩者的作用機制不同財政直接參與GDP的分配，并對集中起來的國民收入在全社會范圍內進行再分配，因此，財政政策可以從收入和支出兩個方向上影響社會需求的形成。貨幣政策并不直接參與GDP的分配，而主要是通過信貸規模的伸縮影響消費需求與投資需求的形成。2、兩者的作用方向不同消費需求社會消費需求，基本上是通過財政支出形成的，因而財政在社會消費需求形成中起決定作用。財政對個人消費需求的形成有直接影響(通過個人所得稅)。貨幣政策則間接影響個人的消費需求。投資需求財政在形成投資需求方面的作用，主要是調整產業結構，促進規模經濟結構的合理化；貨幣政策的作用則主要在于調整總量和產品結構。3、兩者在擴張和緊縮需求方面的作用不同財政赤字可以擴張需求，財政盈余可以緊縮需求，但財政本身并不具有直接創造需求即“創造貨幣”的能力，惟一能創造新需求、創造貨幣的是中央銀行。因此，財政的擴張和緊縮效應一定要通過貨幣政策機制的傳導才能發生；而貨幣政策自身可以直接通過信貸規模的擴張和收縮起到擴張和緊縮需求的作用。三、不同的政策組合1、擴張性財政政策和擴張性貨幣政策適用的經濟初始狀態：(1)存在比較高的失業率；(2)大部分企業開工不足，設備閑置；(3)大量資源有待開發；(4)市場疲軟、沒有通脹現象；(5)國際收支盈余過多。擴張性的財政政策是指通過減少稅收和擴大政府支出規模來增加社會總需求；擴張性的貨幣政策是指通過降低法定準備金率、降低利息率而擴大貨幣供給規模。在社會總需求嚴重不足，生產能力和社會資源未得到充分利用的情況下，利用這種政策配合，可以刺激經濟的增長，減少國際收支盈余，擴大就業。這種模式能夠短時間內提高社會總需求，見效迅速，但運用時應謹慎，如果掌握的尺度不好會帶來通貨膨脹的風險。2、緊縮性財政政策與緊縮性貨幣政策適用的經濟初始狀態：(1)經濟處于高通貨膨脹；(2)不存在高失業率；(3)國際收支出現巨額赤字。緊縮性財政政策是指通過增加稅收、削減政府支出規模來限制消費與投資，抑制社會總需求；緊縮性貨幣政策是指通過提高法定準備金率、提高利率來壓縮貨幣供給量。這種政策組合可以有效地遏止需求膨脹與通貨膨脹，有助于改善國際收支狀況，減少國際收支赤字，但可能會帶來通貨緊縮和經濟停滯的后果。3、緊縮性財政政策和擴張性貨幣政策適用的經濟初始狀態：(1)經濟過熱；(2)物價上漲、通貨膨脹；(3)社會失業率低；(4)國際收支出現過多順差。緊縮性財政政策可以抑制社會總需求，防止經濟過熱和通貨膨脹；擴張性貨幣政策在于保持經濟的適度增長，可用來減少過多的國際收支盈余(通過刺激進口和以低利率刺激資本流出)。因此，這種政策組合的效應就是在控制通貨膨脹的同時，保持適度的經濟增長。但貨幣政策過松，也難以制止通貨膨脹。4、擴張性財政政策和緊縮性貨幣政策適用的經濟初始狀態：(1)經濟停滯不前，甚至衰退；(2)社會總需求不足；(3)物價穩定，沒有通貨膨脹跡象；(4)失業率高；(5)國際收支赤字。擴張性財政政策在于刺激需求，對克服經濟蕭條較為有效；緊縮性貨幣政策會減少貨幣供給量，進而抑制由于擴張性財政政策引起的通貨膨脹的壓力，避免過高的通貨膨脹率。因此，這種政策組合的效應是在保持經濟適度增長的同時盡可能地避免通貨膨脹，減少國際收支赤字，調節國際收支平衡。但長期運用這種政策組合，會積累起巨額財政赤字。第四節我國財政政策的實踐一、1997年以前的財政政策二、1998以后的財政政策三、我國財政政策政策實施及政策轉型的思考一、1997年以前的財政政策改革開放以來中國的財政政策歷史簡要回顧二、1998以后的財政政策（一）1998年實施積極財政政策政策背景：1998年為了應對亞洲金融危機的沖擊，以擴大內需來拉動中國經濟增長，我國開始實施積極的財政政策。政策措施：主要手段是增發長期建設國債，擴大公共投資需求，帶動以民間投資和外資為主要內容的社會投資，同時，通過提高出口退稅率刺激企業出口，從而達到擴大內需、增加外需、刺激經濟增長的目的。積極財政政策的內容1、增加基礎設施投資2、刺激民間部門投資3、擴大商品出口4、提高城鎮居民的收入水平積極財政政策的特點1、以財政政策為主2、以增加支出為主3、以財政投資為主政策效果：1998年到2004年，7年間累計發行長期建設國債9100億元，拉動形成的投資總規模為5萬億元左右，每年拉動GDP增長1.5到2個百分點。這對于抵御亞洲金融危機的沖擊，化解國民經濟運行周期低迷階段的種種壓力，保持經濟社會平穩發展，起了顯著的作用。積極財政政策的主要成就：加大基本建設支出，推動經濟增長加快基礎實施建設，調整經濟結構加大技術革新力度，推動產業升級增大教育和科研投入，增強經濟增長的內生動力推動了社會保障制度的完善，提高城鎮居民收入，增加就業增加農業投入，提高農民收入水平使財政收支導向良性循環，并豐富了國家宏觀調控的經驗積極財政政策政策操作的成功經驗刺激需求和改善