敬請參閱末頁重要聲明及評級說明證券研究報告全球科技報告日期：2024-12-171.AI整合廣告底層數據，供需雙受益2024-12-052.AIagent持續取得進展，關注AI應用2024-10-29l生成式AI：2024年，全球生成式AI發展持續，算力、我們將重點變化總結為五大發展趨勢，并且這幾大發展趨勢預計在2025年仍將持續。1）AI芯片計算能力持加大投入；2）大模型向多模態發展，使得計算機能夠在不同模態（如文本、語音、圖像和視頻）之間建立統一的語義理解，將模態不同的信息視為同一概念；3）年初Sora首全年內視頻生成模型迭代不止、DiT熱潮不息；4）以手機為代AI智能硬件值得關注，AI手機正在由生成式AI手機向系統級AI手的服務和更高的生產力；5）各類AI應用持續探索，Assist”向“AIAgent”發展，這一點同時體現在硬件和軟件層(000660.KS)、邁威爾科技（MRVL）集團-SW等；3）視頻大模型取得突破，賦能創作，除以上廠商外，建議關注快手-W；4）AI硬件有望成為AIAgent底座和新入口，建議關注APPLE、小米集團-W、聯想集團等；5）隨著生成直領域落地進展，建議關注焦點科技、值得買、美圖公l計算機：技術與政策共振，有望進一步推動計算機板塊行與政策共振下，板塊機構持倉占比有進一步上敬請參閱末頁重要聲明及評級說明2/103術創新主線：關注海外AI技術創新，以及相頭的投入布局與產業鏈；2）以信創、數據要素清晰、競爭格局優化、政策重點支持的細分期、規模效應優化及競爭格局趨穩等多因素驅動下的修復地生活領域建議關注美團-W，消費提振有助于其核心本地業務量價齊升，仍處于互聯網高潛力賽道；同時建議關注騰訊控股，視頻號方面加載率提升、用戶時長提升及電商發力有助于其擴大戲業務國內基于強大的社交網絡維持穩健，海外貢獻增量；電商領域建議關注阿里巴巴-W，淘天內部戰略地位提升，且通過“百億補化率空間；建議關注小米集團-W的“人車家”生態l傳媒：悅己經濟有望促進文化消費繁榮，優質內容為中長期增長，同時次元文化為傳統商場帶來客流和銷售額的顯著增長。泛及影視領域，從中長期看，優質內容和精品化依然是主要驅動因影視行業復蘇，建議關注萬達電影、光線傳媒、上海電影、中國電l風險提示行業競爭加劇；全球宏觀經濟擾動風險；大模型進展不及預期；AI應用進展不及預期；AI硬件發展不及預期；知識產權風險；線進展不及預期；相關政策風險等。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明3/103正文目錄1生成式AI：算力、大模型和應用齊頭并進，引領全球科技變革 81.12024年美股AI相關板塊復盤 81.1.12024年納指整體上延續2023年增長勢頭，AI依然是重要驅動力 81.1.22024年美股BIG7均受益于業績及AI驅動走強，但有所分化 111.1.32024年費城半導體指數PE水平處于歷史高位 191.1.4AI半導體廠商前三季度業績大部分均超市場預期，博通和MARVELL營收增速季度環比提速 201.1.5SAAS相關指數24Q3后受到降息周期、宏觀企穩、AI商業化應用加速等催化大幅上漲 251.2全球云計算廠商AI持續投入，生成式AI在大模型、算力、應用等方面持續進步，形成飛輪 251.2.1云廠商AI資本開支維持較高增長 251.2.2大模型：向多模態方向發展，復雜推理能力增強，AIAGENT能力初步體現，OPENAI及谷歌等頭部廠商迭代提速 261.2.3AI算力：計算效率持續提升，大模型技術的廣泛應用推動AI芯片、服務器、云計算等需求擴張 351.2.4AI硬件：以手機為代表的AI硬件，正在將設備轉化為智能的“個人助手” 441.2.5AI應用在海內外眾多領域多點開花，提高生產效率 531.3AI板塊投資建議 642政策：公共數據運營有望打通，信創政策推動與化債落地 662.1數據局成立后，數據要素推進加速 662.2自主可控推進，細分行業格局悄然變化 682.3化債、消費刺激等政策有望帶動細分行業業績回升 702.4計算機2025年展望：業績低基數、機構持倉仍有提升空間 722.4.12024年行情回顧：板塊整體跑贏市場 722.4.22025年展望：技術與政策共振下業績有回升空間 732.4.32025年展望：機構持倉有提升空間 742.5投資建議與標的 752.5.1中科星圖：央企體系下的軍工AI集合體 752.5.2中科江南：新產品、新服務有望給公司帶來新增長極 762.5.3同花順：資本市場回暖帶來業績彈性，AI賦能持續推進 772.5.4新大陸：海外戰略持續推進，支付服務受益消費刺激 773傳媒互聯網行業有望受益于宏觀復蘇，同時關注AI應用、悅己經濟及出海 783.1政策提出提振消費，擴大內需 783.2線上零售及餐飲拉動社零穩步增長 803.32024年互聯網及傳媒行業復盤 803.4本地生活領域競爭格局穩定，跨境電商及跨境游高速發展 833.5AI提升廣告投放精準度，效果類廣告維持高增速 863.6游戲廠商儲備豐富，精品化為長期趨勢 933.7AI助力影視創作，內容有望推動2025年影視行業復蘇 973.8傳媒互聯網投資建議： 99敬請參閱末頁重要聲明及評級說明4/103 風險提示：..........................................................................................................................................................................101敬請參閱末頁重要聲明及評級說明5/103 圖表12024年納指走勢復盤 8圖表22024年Q1-Q3美股BIG7季度可比銷售持續超預期 9圖表32024年美國非農就業人數 10圖表42024年美國失業率 10圖表5納斯達克綜合指數PE復盤 10圖表6納斯達克100指數主要財務指標表現復盤 11圖表72024年美股BIG7漲幅（截止至2024-12-17） 11圖表82024年META股價走勢 12圖表92024年英偉達股價走勢 12圖表10META業績及BBG一致預期 12圖表11英偉達業績及BBG一致預期 13圖表122024年亞馬遜股價走勢 14圖表13亞馬遜業績及BBG一致預期 14圖表142024年微軟股價走勢 15圖表152024年谷歌股價走勢 15圖表16微軟業績及盈利預測 16圖表17谷歌業績及BBG一致預期 16圖表182024年蘋果股價走勢 17圖表192024年特斯拉股價走勢 17圖表20蘋果業績及BBG一致預期 18圖表21特斯拉業績及BBG一致預期 18圖表22BIG7歷史PE復盤 19圖表23費城半導體指數走勢 19圖表24費城半導體指數PE 20圖表25費城半導體指數盈利預測（BBGCONSENSUS） 20圖表26主要廠商季度業績表現 21圖表27博通盈利預期（BBGCONSENSUS） 21圖表28英偉達股價走勢 22圖表29博通股價走勢 22圖表30AMD盈利預期（BBGCONSENSUS） 22圖表31MARVELL盈利預期（BBGCONSENSUS） 23圖表32AMD股價走勢 23圖表33MARVELL股價走勢 23圖表34SK海力士盈利預期（BBGCONSENSUS） 24圖表35SK海力士股價走勢 24圖表36主要廠商PE 24圖表37BVPNASDAQEMERGINGCLOUDINDEX走勢圖（截止至2024.12.13） 25圖表38云廠商24Q1-24Q3CAPEXVS.BBGCONSENSUS 25圖表39云廠商CAPEX預期（MNUSD） 26圖表40海外主要大模型迭代情況（截至2024-12-15） 26圖表41國內主要大模型迭代情況（截至2024-12-6） 30敬請參閱末頁重要聲明及評級說明6/103 圖表422024年視頻生成領域進展 35圖表43AICHIP市場空間預測（BNUSD） 36圖表44AI服務器市場規模預測（BNUSD） 36圖表45AI服務器終端市場規模 36圖表46HBM市場空間預測 37圖表472024年海外主要廠商AI芯片主要布局 38圖表482024年海外主要廠商AI服務器領域主要布局 39圖表49海外主流存儲廠商動態 40圖表50海外云動態 42圖表51國內云動態 43圖表52AI硬件迭代情況 45圖表53全球AI手機出貨量預測 48圖表54全球AI手機市場格局 48圖表55主流AI手機廠商布局 49圖表562023-2025年全球AIPC出貨量（千臺，%） 50圖表57主要PC廠商AIPC產品 51圖表58海外AI應用案例 54圖表59海外SAAS公司2024年AI布局 56圖表60國內AI應用映射 57圖表61國內分場景下主要AI應用整理 58圖表62美股AI應用公司盈利預測 64圖表63美股AI應用公司PE 64圖表64國家數據局成立 66圖表65發布政策不完全匯總 67圖表66信創產業鏈相關公司 69圖表67計算機行業上市公司應收賬款與票據/營業收入（部分） 70圖表682024年9月以來政策支持與相關標的 71圖表69計算機行業年初至今漲跌幅 72圖表70計算機行業年初至今漲跌幅分布 72圖表71計算機行業前三季度收入及利潤增速中位數 73圖表72行業毛利率中位數 73圖表73行業三項費用率變化 73圖表74計算機行業持倉占比 74圖表7524Q3基金增持市值前20個股（較去年同期增加） 75圖表76板塊PETTM位于5年高位 75圖表7724年主要政策 79圖表78月度社零總額：餐飲收入 80圖表79月度社零總額：零售收入 80圖表80實物商品零售額（累計） 80圖表81社零總額：按地區 80圖表82恒生科技指數走勢 81圖表83恒生科技歷史PE 81圖表84傳媒行情復盤 82圖表8524年傳媒相關指數走勢 83敬請參閱末頁重要聲明及評級說明7/103 圖表86拼多多、阿里巴巴和京東GMV對比（BBGCONSENSUS） 84圖表87PDD、阿里巴巴和京東2024年運營動作 85圖表88國內免簽政策梳理 85圖表89國內/國際航班執行架次（不含貨運） 86圖表90攜程&同程旅行盈利預期 86圖表91攜程&同程旅行盈利預期與PE 86圖表92廣告收入對比 87圖表93全球廣告市場空間 88圖表942024年全球各賽道廣告收入規模 88圖表95競價模式流程 89圖表96易點天下收入按地區分類 89圖表97易點天下出海平臺矩陣 90圖表98易點天下出海平臺矩陣 90圖表99藍色光標收入分類 91圖表100藍色光標BLUEAI 91圖表101省廣國際跨境電商營銷解決方案 92圖表102省廣集團收入分類 92圖表103靈犀AI 93圖表104我國游戲市場空間（億元） 93圖表105我國手游市場空間（億元） 94圖表106我國端游市場空間（億元） 94圖表107自研游戲海外市場規模（億美元） 94圖表1082024年版號發放數量 95 95圖表110中國電影大盤（億元） 97圖表111國內影院觀影人次（億次） 97圖表112客單價（元） 97圖表1132024年票房TOP10電影投資方梳理 98圖表1142024年12月影片上映日歷 98圖表115港股相關公司估值表（MNRMB） 圖表116美股相關公司估值表（MNUSD） 圖表117A股相關公司估值表 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明8/103 1.12024年美股AI相關板塊復盤2024年整體來看，納指仍然延續2023年的強勁增長術的突破和大規模發展的預期也是上半年支撐納指在通脹高位、失業率上升等擾動下尤其是AI上游側（硬件、云廠商等）在業績體現中尤為明顯，季度業績表現持續大幅圖表12024年納指走勢復盤1）市場對AI技術的突破和大規模發展的預期是支撐納指數在通脹持續高位、失業率持續上升等擾動下仍能結構性走強的主要驅動力；2）24年上半年，納指繼續延續23年的強勁表現，AI主線明確，美股big7股價依然強勢；3）Big7股價上漲有業績兌現支撐，季度業績表現持續超市場預期。1）市場交易降息2）失業率持續環比增長，7月非農就業數據顯著降溫，市場交易經濟衰退預期。8月后失業率并未繼續惡化，勞動力市場保持溫和，同時通脹持續下行，提振了市場對于美國經濟實現軟著陸的信敬請參閱末頁重要聲明及評級說明9/103 圖表22024年Q1-Q3美股big7季度可比銷售持續超預期續走高引發市場唱衰美國經濟，在市場下行期間也同時伴隨AI應用商業化落地進度不驅動的現象，而非企業大規模裁員所致，并表示不認為美國經濟正陷入衰退，勞動力市場和經濟表現穩健，持續增長和創造就業的前景良好，此外威廉姆斯預計今年美國 圖表32024年美國非農就業人數圖表42024年美國失業率圖表32024年美國非農就業人數04%4%資料來源：tradingeconomics、華安證券研究所資料來源：trad目前納指正處于基本面改善的階段，尤其是利圖表5納斯達克綜合指數PE復盤——納指PE 圖表6納斯達克100指數主要財務指標表現復盤Big7今年的股價走勢既有共性也存在分谷歌和蘋果漲幅低于納指。圖表72024年美股big7漲幅（截止至2024-12-17）80%60%40%20%174.2%174.2%86.4%55.4%36.0%22.8%43.0%81.3%37%續反彈創下股價新高，源于兩家公司都兼具強有力的業績支撐以及AI驅動下未來的年二三季度業績會上的表示，目前云業務在算力端仍處于商明年對算力端的CAPEX仍能維持較高將最大化受益于此。英偉達的技術壁壘不僅在于其硬件設1844% 平臺建立的強大生態系統，以及軟硬件的緊密結合和全面優化。這種整合使得英偉達在AI和高性能計算領域處于領先地位，有messenger、facebook和Insta眼鏡。今年開始，小米、三星、蘋果、字節等多家科技巨頭都在布局端側AI，包括年AI板塊的投資熱點，建議持續關注主圖表82024年Meta股價走勢圖表92024年英偉達股價走勢——收盤價資料來源：iFind、華安證券研究所圖表10META業績及BBG一致預期66386%36.2%66386%36.2% 圖表11英偉達業績及BBG一致預期百萬美元TotalRevenuesYoYGrowthDatacenter(AIGPU)YoYGrowthGamingGPUYoYGrowthProVisualizationYoYGrowthAutomotiveYoYGrowthOEM&OtherYoYGrowthOperatingIncomeYoYGrowthmargin%adj.NIYoYGrowthmargin%adj.EPS（美元）YoYGrowth202360,922126%47,525217%10,44715%1,5531,09121%306-33%32,972681%54%32,312286%53%1.30288%2024E128,946112%112,934138%11,76313%1,85820%1,53741%35616%79,855142%62%72,847125%56%2.92126%2025E195,94952%176,44156%12,91010%2,14015%2,09636%39210%120,27351%61%108,79449%56%4.3649%2026E236,96721%214,76422%14,15110%2,3339%2,74531%43010%148,93223%63%132,83022%56%5.3422%24Q126,044262%22,563427%2,64718%42745%32911%16,909690%64.9%15,238462%58.5%0.61461%24Q230,046122%26,272154%2,88016%45420%34637%8833%18,642174%62.0%16,952152%56.4%0.68152%24Q335,08294%30,771112%3,27915%48617%4499733%21,869110%62.3%20,010100%57.0%0.81101%24Q4E38,13233,78484%3,0315059%44358%9619,99722%52.4%21,00864%55.1%0.8464%間亞馬遜投入大規模的物流資產，現在規模效應已經顯現，其次去年在北美地區做出物流端區域化改革，各區域獨立運作，縮短了干線運輸距離，最終體現為單票履/+18.7%/+19.1%也是支撐股價走高的關鍵因素。 圖表122024年亞馬遜股價走勢圖表13亞馬遜業績及BBG一致預期668%668%微軟和谷歌股價在上半年走強，年中震蕩回撤后，下半年股價橫盤調整并未再 年開始Azure增速會有所回暖。所以Azure業務增谷歌今年表現比較亮眼的業務是其云業務，我們認為這也是支撐股價走高的重馬遜和微軟仍處于低位，但今年以來隨著收入規模的高速增長，當前云業務利潤改還有較高的改善空間，建議持續關注谷歌云未來的收入度。其次谷歌因近期推出新一代量子計算芯片Willow，股價出現明顯拉升，創下歷關于谷歌的分歧點：1）谷歌搜索今年下半但市場目前對其搜索業務的擔憂有兩方面，一是外部競對影響（如GPTsearch、業務的收入增速角度看影響有限，建議持續關注谷歌搜索業務后續業績達成情況。2）谷歌因搜索業務壟斷陷入反壟斷調查，11月底美國司法部向法庭提出剝離反壟斷案，我們判斷谷歌業務拆分還需觀望，建議關圖表142024年微軟股價走勢圖表152024年谷歌股價走勢——收盤價————收盤價 百萬美元FY2024FY2025EFY2026EFY2027EFY24Q3FY24Q4FY25Q1FY25Q2ETotalRevenues245,122279,249320,421367,56161,85864,72765,58568,801YoYGrowthProductivity&BusinessProcesses106,817120,069134,104149,18227,11328,62428,31729,065YoYGrowth13.3%12.0%OPM55.9%55.6%55.4%55.2%55.9%54.9%58.3%55.34%IntelligentCloud87,234105,308129,448159,52322,06223,68724,09225,738YoYGrowth19.5%21%23%23%20.9%19.3%20%20%OPM43.3%43.3%42.3%42.3%43.1%41.5%43.6%43.40%MorePersonalComputingYoYGrowth51,07153,87256,86958,8575%3%14.1%5%3%12,68312,41613,17615.1%18.7%15.1%13,998-5%OPM23.4%21.9%25.7%26.7%23.0%19.2%26.8%16.61%EBIT109,433124,222143,657165,56827,58127,92530,55229,58023%15%14%9%23%15%14%9%YoYGrowth24%14%16%15%margin%adj.NetIncomeYoYGrowthmargin%45%44%45%45%88,13697,873115,358132,96522%11%122%11%18%15%36%35%36%36%43.1%22,03644.6%43.1%22,03644.6%21,93924,66720%10%20%10%11%35.5%34.0%37.6%43.0%23,0265%33.5%adj.EPS(美元)YoYGrowth11.813.115.417.722%11%122%11%18%15%2.92.93.33.120%10%27%20%10%27%33%圖表17谷歌業績及BBG一致預期6666 鑒于ios的生態優勢和用戶黏性，市場提前打入了高預期，建議關注明年Apple第二季度實現人類駕駛員水平以上的表現；6）關注人形機器人圖表182024年蘋果股價走勢——收盤價圖表192024年特斯拉股價走勢——收盤價資料來源：iFind、華安證券研究所 圖表20蘋果業績及BBG一致預期668%668%圖表21特斯拉業績及BBG一致預期6666 圖表22Big7歷史PE復盤圖表23費城半導體指數走勢——敬請參閱末頁重要聲明及評級說明20/103 圖表24費城半導體指數PE50圖表25費城半導體指數盈利預測（BBGconsensus）今年前三季度主要AI半導體廠商業績基本都超過市動實現亮眼增長。博通今年在收入利潤兩側維持高增速，支持股價持續走強，AI加收目標510億美元的22%。其次，博通作為蘋果產業鏈重要供應商，有望受益于敬請參閱末頁重要聲明及評級說明21/103 圖表26主要廠商季度業績表現——費城半導體指數——費城半導體指數圖表27博通盈利預期（BBGconsensus）敬請參閱末頁重要聲明及評級說明22/103 圖表28英偉達股價走勢圖表29博通股價走勢圖表28英偉達股價走勢——收盤價————博通資料來源：iFind、華安證券研究所但競爭力仍與英偉達有較大差距，AI業務并未顯著改相比英偉達仍很小，所以需要更長的時間驗證。圖表30AMD盈利預期（BBGconsensus）敬請參閱末頁重要聲明及評級說明23/103 圖表31Marvell盈利預期（BBGconsensus）圖表32AMD股價走勢圖表33Marvell股價走勢90807060資料來源：iFind、華安證券研究所海力士今年迎來明顯的基本面改善階段，利潤同比扭虧為盈，上半年業績顯著超出市場預期，上半年股價持續強勢走高，今年三季度業績收入小幅低于彭博一致否認，并認為由于2025年長期合同已和客戶鎖定，考慮到實際需求和良率敬請參閱末頁重要聲明及評級說明24/103 圖表34SK海力士盈利預期（BBGconsensus）圖表35SK海力士股價走勢圖表36主要廠商PE敬請參閱末頁重要聲明及評級說明25/103 圖表37BVPNasdaqEmergingCloudIndex走勢圖（截止至2024.12.13）圖表38云廠商24Q1-24Q3CAPEXvs.BBGconsensus敬請參閱末頁重要聲明及評級說明26/103 圖表39云廠商CAPEX預期（mnusd）2024年，海外大模型在技術上不斷迭代升級。代表性模型有：OpenAI的模型Genie2及為了Agent時代做準備的Gemini2.0模型，用于可以構代表用戶執行任務，同時多模態能力提升。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明27/103 最具成本效益的小型模型，學術基準測試中超越了GPT-3.5Turbo和其他小型模型，在文本智能和多模態推理方面表現在復雜推理任務中表現出色，特別是在科學、編程、數學等領GPT-4owithCanvas用——“GPT-4owithcanvas”。數學、推理技能得到改善，在一些測試中的得分有所具備了像人類一樣操作電腦的能力，能自動執行多個步驟的復雜任采用的是LaMDA，表現欠佳。推理和問題解決能力提升；長文本理解能力增強；敬請參閱末頁重要聲明及評級說明28/103 圖像生成模型，能夠根據用戶輸入的英文提示詞句生成“專業等級”敬請參閱末頁重要聲明及評級說明29/103 模型架構與Llama1基本保持不變，但用于訓練基礎模型的數加了40%。新增功能：推出了針對對話進行微調的模型Llama3.3模型效率更高、成本更低，可以在月進入測試階段，V5.1版本V5.2版本V6.1版本敬請參閱末頁重要聲明及評級說明30/103 80億參數，提供了卓越的圖片質量和高度文本語核心能力，提升文檔閱讀能力；3）在角色扮演、情感扮演、搜索等領域集中發代表性模型有：字節豆包最新迭代的豆包視頻生成-PixelDance和Seaw音樂模型和同聲傳譯模型；騰訊混元大模型的hunyuan-pro、hunyuan-standard、量合成數據；快手可靈視頻生成模型V1.0版本和V1.5版本及后續的升級；通義千發布文心大模型3.0（ERNIE3.0首次理解、生成、邏輯、記憶四大能力提升，重構了原來的敬請參閱末頁重要聲明及評級說明31/103 融合并理解圖像、音頻等多種信息源；多語言支持與跨語言溝通；知識問答解析和語音聊天功能。行業應用模型包括，通義靈碼：智能編碼助手；通義作平臺；通義點金：智能投研助手；通義曉蜜：智能客服；通義仁心：個人為30Ktokens，輸出上限2Ktokens像能力；代碼能力大幅提升20%；正式對外開放“文生圖”功能。輸入：0.03支持并行多工具調用，支持多輪對話下的工）；擅長處理長文任務如文檔摘要和文檔問答等，同時也具備處理通用文本生成敬請參閱末頁重要聲明及評級說明32/103 在圖文理解相關的基礎識別、內容創作、知識問答、分析推理等能力上相比具備文本生成、語言理解、知識問答、邏輯推理、數學能力、代碼能力、多提升了代碼能力、多模態能力。提升了邏輯推理、語言理解、文本生成、數學答題、代碼、多模態能力，語具備雙語支持，高精度表現，可復現性，跨平臺支持，無需后期訓練的情況敬請參閱末頁重要聲明及評級說明33/103 絡搜索；推理框架基于最新的高效動態推理和顯存優化技術，推理速度提升了性能和更豐富語義的圖片理解；GLMs個性化智能體對話版本：GLM-4-9B-Chat（智能體開始灰度支持定制個人的音色功能；增加文檔對話分析能力，支持上多鏡頭語言能力；支持生成具有連貫動作的視頻；能夠根據單一文本提示生支持從文本或圖像生成視頻；原生支持多種分辨率的視頻生成；高逼真度；采用獨特的技術方案，實現了音樂生成的通用架構，從詞曲唱三個方面來生采用端到端的模型架構，讓翻譯高精準、高質量，時延更低，還支持音色克敬請參閱末頁重要聲明及評級說明34/103 提升視頻生成的精準控制能力。功能，為企業級用戶提供了更加強大的視頻及圖像生成與編輯服務。視頻延模態應用；新增AI繪畫功能；新增數據分析功能新增了搜索增強功能，提升復雜對話和深度內容創作的表現；引入了研究模式，自動生成研究大綱、圖譜、實踐總結、思維導圖等；新增了調用代碼及完整版推理模型，展現了更多樣且深入的思考過程，提供了更為完善和高質V1.1V1.2V1.3以來，學術界和產業界已經將視頻生成的技術路線收斂至自回歸和擴散模型兩大路敬請參閱末頁重要聲明及評級說明35/103 化為圖像幀銜接在文本描述后，構成自回歸序列，然后放大規模訓練，取得了彼時領先的視頻生成效果；還可以編碼視頻得到時空塊。DiT原始論文在2023圖表422024年視頻生成領域進展要求不斷提升，高性能AI芯片，如GPU、FPGA和ASIC，成為滿敬請參閱末頁重要聲明及評級說明36/103 圖表43AIChip市場空間預測（bnusd）927.8927.80719.8558.4433.2336.1260.7202.3156.9121.794.456.873.320232024E2025E2026E2027E2028E2029E2030AI正顯著推動AI服務器市場的增長圖表44AI服務器市場規模預測（bnusd）圖表45AI服務器終端市場規模——收盤價——收盤價敬請參閱末頁重要聲明及評級說明37/103 圖表46HBM市場空間預測敬請參閱末頁重要聲明及評級說明38/103 圖表472024年海外主要廠商AI芯片主要布局件日益增長的需求。該技術通過直接連接關鍵組件，提升內存容量和性能，預計將Amazon256個芯片的集群部署，滿足大規模AI模型的需求。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明39/103 加速AI任務并增強數據安全。其中一款名為AzureIntegratedHSM，將于2025年用于提升服務器安全性；另一款是數據處理單元（DPU旨在整合服務器組件，提升云存儲的性AI服務器領域：一方面，生成式AI模型的廣泛應用推動了AI服務器規模大幅圖表482024年海外主要廠商AI服務器領域主要布局1）OracleDatabase@Azure：2023年12月，Oracle與微軟合作推出了OracleDatabase@Azure服務，使客戶能Database和OracleExad換機，提供廣泛的800G解決方案，以滿足AI工作負載的需求。2）與英偉達（NVIDIA）合作，針對高密度數據中心的敬請參閱末頁重要聲明及評級說明40/103 傳統計算架構中，數據在存儲器與處理器之間頻繁傳輸，導致延遲增加和能耗是在AI推理、邊緣計算和端側計算等場景中展現出廣闊的芯片大廠三星電子與SK海力士正在合作研發標準化LPDDR6的存內計算圖表49海外主流存儲廠商動態HBM4將采用更廣泛的2048位接口，目標數據傳輸速率約為6GT/s，以滿足高性能計算和存儲解決方案樣品，主要面向智能手機市場。該產品最高容量支持1TB，讀寫速率可達6400CUDIMM和CSODIMM內存模塊，并已批量發貨。這些模塊的數據傳輸速率為在2026年發布，內存堆棧將采用2048位接口，帶寬超過1.5TB/s。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明41/103 三星推出了PM1753SSD，旨在滿足AI應用對高吞吐量的需求。該產品設計用于處理大量敬請參閱末頁重要聲明及評級說明42/103 圖表50海外云動態AzureAzureAIFoundry。該平臺旨在簡化AI應用的開發、定制和管理，集GovernmentSecret云平臺上部署其AI產品，包括用于戰場目標定位Palantir還將成為首個在機密環境中新系列AI模型。這些模型具備生成文本、圖像和視頻的能力，旨直接與Adobe和Meta等公司競爭。代理的工具，旨在加速大型系統的轉型，包括.NET遷移、主機現代1）OracleDatabase23ai：2024年5月，Orac敬請參閱末頁重要聲明及評級說明43/103 AzureAI擴展至Oracle云基礎設施，為OpenAI提供額外企業實現數據安全和本地化部署；多樣化部署方式：如騰訊云和阿里云通過混合云敬請參閱末頁重要聲明及評級說明44/103 3）云資源自動化forCrossplane：2024年5月22日，騰訊云發布了基于開源工具態伙伴發布了數字政府、媒資娛樂、Web3、電商零售、運營商五大行業解決方案，助力各智能的“個人助手”敬請參閱末頁重要聲明及評級說明45/103 鏡續航：超長續航待機模AirGo互、觸摸傳感器+虛擬按鈕重量50g左右，可搭配將實時錄音錄像的功能與多模態AI融合，即時解決AI智能眼鏡谷東科技內置谷東自研全彩雙目BirdBath技術方案的AR智能眼鏡TCL聯合打造的全新孔雀光學引擎擁有拍照、視頻錄制、聽音樂、語音互動、A4小時續航，搭載高通風系統。鏡框重48.6g，查詢，實時翻譯以及場景識別等功能。支持語音及按Music三個音樂流媒體服務以及Meta旗下的敬請參閱末頁重要聲明及評級說明46/103 天以上玩具，可輕松佩戴至任意尺寸的毛絨玩具身上，讓玩匣可搭載并呈現豆包大模型和扣子專業版的基于大模型開發的情感陪伴玩偶，集合了火山引擎的只能一問一答進行互動，不支持一次性的多輪對話，版5.5厘米，重量約48全身擁有超過40個獨搭載5核專業音頻芯片和BT5.4藍牙芯片，支持多點連接。單次使用續航可達8小時，配合充電盒總續航可達28豆包大模型集成：接入豆包大模型，用戶可通過喚醒信息查詢、旅游導覽、英語陪練、情感交流等用四麥克風通話降噪技VIAIMAI進化大模型：耳機內置VIAIMAI進化大模多語言同傳翻譯：支持32國語言的同聲傳譯種行業術語和2種民族語言，滿足多樣化的翻譯需理將快速檢索會議內容，提供相關信息，方便回顧和的語音控制技術，升級AI語音控制。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明47/103 降噪耳機CXD3784專業級降噪芯噪深度和4000Hz的降列支持最高49dB的主動降噪，可阻隔99.6%的可播放6小時，配合充可播放7小時，配合充語音檢測：支持語音檢測功能，可在用戶講話時自動通話增強：采用基于機器學習的預訓練模型，提升嘈實時翻譯：與三星Galaxy智能手機聯動，支實時翻譯和同聲傳譯功能，用戶可在外語環境下通過起售價：699界面Counterpoint報告顯示，生成式人工智能（GenAI）智能手機出貨量將在敬請參閱末頁重要聲明及評級說明48/103 圖表53全球AI手機出貨量預測圖表54全球AI手機市場格局敬請參閱末頁重要聲明及評級說明49/103 圖表55主流AI手機廠商布局機。這兩款設備面向攝影愛好者，集成了AI技術和敬請參閱末頁重要聲明及評級說明50/103 圖表562023-2025年全球AIPC出貨量（千臺，%）120000100000800006000040000200000AI筆記本左軸AI臺式機左軸——yoy右軸202320242025200.0%150.0%100.0%50.0%0.0%敬請參閱末頁重要聲明及評級說明51/103 AI設備助手、AI服務助手等功能。此外，該機型還具備知識問答、內容版PPT生成、AI畫師、個人知識庫等起內置聯想個人智能體“聯想小天”，由天禧大模型驅動，具備自我學習和成版地高速、準確的語義理解和生成，即使在離線狀態下也內置聯想自研的“小天”智能體，結合本地大模型，即使在離線環境下也能起敬請參閱末頁重要聲明及評級說明52/103 這些一體機支持語料處理、提示詞開發、大模理、物理建模算法以及實時生成數字人等功能據處理、模型訓練、應用部署和場景交互中的起置提醒和獲取信息，真正實現了基于自然語言備實時噪音消除與畫面修復功能，可利用AI功能提升視頻通力，可以實現AI秒級生圖，高達200億參數大語言模型不聯網正常運行本起日起起起起），百億參數的大語言模型，且支持本地AI生圖起敬請參閱末頁重要聲明及評級說明53/103 日AI具有實時字幕翻譯，超廣角高清前置攝像頭，增強的起Assist、LiveArt等應用，實現AI功能景起起起），起中，AI生成文本、圖像、視頻等多模態內容，幫現，為創作者釋放了更多的時間和精力，用于探索更高價值的創新可能。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明54/103 圖表58海外AI應用案例研究顯示，在相同的損失率下，其信貸模型審核的借貸人數量是傳統信貸模型對質量、相關性和語言理解的改進讓使用智能出價的的廣告客戶的廣泛匹配性和智能出價的廣告商，在成本相近的情況下數據分析+AI診療：通過AI和數據分析這兩大技術，開發個性化的智能診斷，醫療檢測，通過將實驗室結果與患者自身的臨床數據相結合，實現診斷結果的提示和技能，根據工作流程進行定制，agent會學習如何與員工一起管理業務;Agentforce代理可以利用任何義AI代理以適應任何使用案例和任何行業。SalesfSaaS作為企業經營的提效產品，其客戶對效率敬請參閱末頁重要聲明及評級說明55/103 的普及，SaaS公司將進一步拓展其產品的智能化功能，持續推動數字化轉型的步?ZoomInfo和Snowflake利用生成式AI根據客戶行為生成個性化的?使用生成式AI創建個性化的?Snowflake和Datadog將生成式AI應用于預測分析，幫助企業識別生成式AI加速SaaS公司推出更智敬請參閱末頁重要聲明及評級說明56/103 ?Workday和Slack借助生成式AI提供會議紀要自動生成、實時翻譯?Intuit和Oracle提供生成式AI驅動的健康數據分析和個性化患者建?Salesforce和ServiceNow通過生成式AI提供定制化的風控分析和?Shopify使用生成式AI實現產品描述自動生成、庫存預測和購物車優圖表59海外SaaS公司2024年AI布局Q2:推出了AI工作助手；Q4:發布了新的生成生成式AI工作流自動化，ServiceNow生成式AIQ2:推出了新的AI驅動威脅情報工具；Q3:將Q1:增強了AI驅動的人才招聘工具；Q4:Q1:改進了基于AI的異常檢測工具；Q4:引入ShopifyQ2:推出了ShopifyMagic的多語言支敬請參閱末頁重要聲明及評級說明57/103 落地多款AI搜索引擎，例如騰訊的ima，阿里巴巴的夸克AI搜索等等。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明58/103 AI+搜索月ima搜索得出的答案，除開全網信源，還打通——微秘塔科技秘塔AI搜索基于大模型的新一代智能搜索引擎。通過理解用戶意圖，提供無廣告、高索結果，讓用戶快速直達所需信息。秘塔AI搜索具備語義理解能力強、支持多輪百度AI探索版月要，或者調用來自百度其它搜索產品的搜索結果。百度搜索AI是文生文能力、運算推理能力、多輪交互能力，除了提供AI中國第一個AI搜索引擎。擁有智能問答系統，知識圖譜整合，學術研究與文獻檢月使用者可以一站式完成“搜、學、寫、創”。與傳統搜索引擎相比，打破了“搜索后呈現網上已有的圖文和視頻”的固有模式，不但可以對搜索夸克AI搜索作、總結于一體的全能助手。用戶只需輸入問題，即可獲得精準的圖文和答，對于復雜邏輯和跨學科問題，夸克AI的深度學習能力能夠提供更AI+內月AI主播在有聲書生產中應用，根據文字故事情節的真實語境，用獨創的控制模塊，結合語音深度學習合成技術，真實還原角色情感，生動模擬人聲時，通過針對不同的描寫場景填寫關鍵詞和輔寫用于作品使用，目前可針對人物、物品等進月敬請參閱末頁重要聲明及評級說明59/103 月天工樂府SkyMusic是國內第一款商用級作曲AI模型，該模型引入全局信息約束、和弦隱式表征，和弦準確率達到92.5%，支持中文、英文等31種語種，支持從旋律生成歌詞、文案于昆侖萬維旗下StarMaker平臺大量優質作品曲庫，月寫、對話、中英翻譯、內容風格生成、推理、詩詞對聯等功能，與現月Linky是昆侖萬維旗下Skywork角色定制、分鏡、劇情、對白/BGM及影片合成于一體，公司旗下萬興愛畫推出“AI簡筆畫”新功能，成為全球首款交互型“圖生圖”AI版億圖腦圖協同版正式開啟AIGC功能內測，用戶只需要輸入一句該產品聚焦跨境業務商家出海營銷視頻內容痛點需求，集合AAI/MockittAI公司旗下墨刀及其海外版Mockitt全球首發墨刀AI/MockittAI，上線AI生成原型頁面、AI生成原型組件、AI文字智能填充、AIAI協同辦公軟件“boardmix博思白板”重磅升級程圖、AI智能對話等AI創作能力。憑借豐富的AI功能，bVirboVirtuLook敬請參閱末頁重要聲明及評級說明60/103 VirtuLook公司面向泛營銷領域全新發布AI電商圖片生成工具VirtuLook，上線“AI試衣間”及“AI商品圖”功能，為電商賣家提供商品實拍圖的模特及場景替換解決方案，降低成本提升效率媒體大模型月3D視頻、AI歌手、視頻AI配樂、數字人播報等能力公司旗下元宇宙藝術創作社區米塔數字藝術利用StableDiffusion模型支持AI繪畫好奇飛梭月批量生成與品牌相關的文章，并自動發布至多個平臺，幫助品牌快速搶占流升曝光度；視頻混剪產品“視頻千創”，可以一段視頻為基礎，通過AI技術自動識量；營銷素材庫/數據庫產品“智搜魔方”，擁有海量的預置多媒體素材，適用于多場景催收，既可通過機器人直接用于前端業務，也可人機月AI智能搜索是視覺中國推出的首個AIGC應用產品，基于多允許用戶通過文字描述生成圖像，而畫面擴展功能則可以對圖BlackEye深度整合了視頻、音頻、圖像、文生成能力，包括文本生成、文生視頻、圖生視頻等生媒、空間計算、工業視覺和智能座艙等行業提供完整的創新解決方AI大模型賦能數字閱讀場景。它聚焦閱讀過程還可以和用戶進行互動，用戶也可以隨時修改AI+游戲會說話的湯姆貓公司與西湖心辰將在多模態大模型、通用人工智能垂直領域模型及終端硬件等交互產品領域開展深度合作并快速落地，將“會說話的湯姆貓”升級迭代成有記憶、有情敬請參閱末頁重要聲明及評級說明61/103 月《TalkingBenAI》是湯姆貓海外團隊研發的的交流互動能力。玩家可以與AI狗狗本碼生成助手公司內部推出CodeBrain代碼層的大模型，結合器插件，為公司內部開發人員提供高效的代碼生成助手，對這塊的研百靈-AI語音生成通過AI語音生成技術，讓巨人玩家群體能夠聽見NPC（游戲中不受真人玩家操縱臺月公司與北京藍亞盒子科技有限公司達成業務合作的小游戲引擎L戲開發者提供更加高效、智能的開發工具，更好地服務小程能給麥是盛天網絡AI實驗室推出的首款產品，也是音應用的產品。提供連麥、K歌合唱/練歌、AI聲音進化、交友等時下最流行的音樂玩法。通過AI智能識別、抓取用戶自身的過AI模型算法訓練后生成獨屬于用戶自己的聲音要素，用來演唱用戶希望嘗試的AI+視頻下，華策影視還開發了多種有廣泛應用場景的大模型AI工具、影視內容提取評估工具等。此外，華策還在生成式AAI+電商服務，公司計劃利用人工智能技術將“如意”打造成一款能夠輔助消費決策、優惠聚合等功能，可提供優質、高效、精準導購服務的產品可AI麥可是焦點科技推出的AI外貿助手，它能夠完成整個外貿敬請參閱末頁重要聲明及評級說明62/103 公司跨境社交電商業務借助AI技術賦能包括選品、廣告文案（圖像與視頻與翻譯、廣告投放及客服等流程，并已實現業務新等一站式服務。它通過AI智能分析詳情頁、主圖模板，實現智能化內月值得買互，旨在為用戶提供智能的消費輔助決策服務。用戶只需通購物需求或問題，機器人即可智能分析并給出相應的購物建議或鏈速找到適合自己的優質商品，節省購物過程值”月基于全網實時消費經驗、價格信息進行快速總結，提供口碑總結、商品對推薦、全網比價等服務，為存在不同決策難點的消費者提AI+廣KreadoAIAIGC數字營銷創作平臺以“AI數字人、AI模特、AI工具、AI創意資產”4大解決方案為依托，實現了AI技術、服務解決方案場景、營臺通過持續營銷數據反饋與迭代，實現增長飛輪效應，在營銷領域全AutoSlogan該產品將營銷專家知識體系與生成式AI算法相結合，用BlueAI聚焦于內容生成，能夠激發特定營銷場費者需求。無論是出海本地化還是國內個性化種草等需求，BlueAI旗下子公司啟元天地自主研發的元宇宙虛擬數字商業綜合體“無限盒子”AP線，是一款支持pc、vr、app、web等全終端接入使用產品，并具備AI序列化生AibaseAIbase作為企業的智能AI助手，在業務咨詢、員工培訓、客戶服月“財稅有問必答”是國內首款集“財稅咨詢、開票、記賬、報稅及風控管理”功能于一體的創新AI應用。該應用能夠高效完成財控識別與處理等任務，極大地簡化了繁瑣的會計工作流程。LEOAIAD主要分為兩大模塊：聚焦文案創作的「AI片創作的「LEODiffusion」。AICopy2入）等技術加持，致力于打造更懂營銷人的智能文案助手。LEO短視頻智能營模型技術，一方面，通過多維數據報表、智能搭建計劃、AI托管、人效塊，可視化指導投放策略，大幅提高有效決策比例；另一方面，通過視頻頻混剪等AI視頻創編模塊，實現AI批量混剪，解決短視頻制作耗痛點，有效提高了廣告素材制作效率和質量。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明63/103 臺本、音頻等低密度模態向圖像、視頻、實時交互等信息密業客戶提供更加智能、高效的數據產品及服務，助力其在元宇戲、工業、影視、建筑等多個領域實現數字化轉型和智能ChatPV是一款涵蓋多種AI創作功能的智能引成片、數字人生成及文生視頻。這些功能在當前的數字內容創作中具2.一鍵成片：該功能允許用戶快速生成完整的視程，極大提高了視頻制作效率。檢測AIGC-X工生成文本，從而檢測出AI技術生成的假新聞、內容抄襲、垃圾權、網絡釣魚、虛假信息和學術造假檢測等內容安全、內容風控方面有廣闊的人基于新華智云自主研發的AI算法能實現對視頻、音頻、圖片月妙筆是AI文本生成，生花就是AI文生圖，這兩款產品定位助理”，能夠自動生成高質量的采訪大綱、評論文章、視頻腳AIGC-SafeAIGC-Safe是新華網聯合中國科學院計算技術研究所等行業機構共同研“生成式人工智能內容安全與模型安全檢測平臺”。該平臺旨在加強AIGC行業監管，為AIGC產業安全治理和健康發展發揮重要作用。AI+出版AIGC數智出版平臺輔助圖書出版流程的關鍵環節，旨在提升出版效率、優AI+教育本地音頻播放、自動保存閱讀數據等多項功能。依托品牌幼認知、自然科普、人文通識、繪本故事、英術，嵌入了世紀天鴻的優質內容資源，專注于服務教師群體。通過常整理備課素材、教案撰寫、啟發教學靈感、起草工作文件等方面務場景，并提供相關的提問引導及詳細案例。支持教案生成、作文敬請參閱末頁重要聲明及評級說明64/103 國新文化子公司奧威亞依托自主研發優勢，發布了6款AI產品，包括AI精品錄考勤分析主機、AI云臺攝像機。這些產品分別具備智能跟蹤拍攝作識別、考勤識別、語音識別等AI功能，旨在實現科學、客觀的課堂圖表62美股AI應用公司盈利預測圖表63美股AI應用公司PE2024年納指仍然延續2023年的強勁增長勢頭敬請參閱末頁重要聲明及評級說明65/103 服務和更高的生產力；5）從“AIAssist“向“AIAgent“發展，這一點同時體現AI“的嘗試。探索，AIagent在B端優先大范圍鋪開，海外建議關注Salesforce(CRM.N)、敬請參閱末頁重要聲明及評級說明66/103 2023年，國家數據局籌備進度進入快車道：3月27日，國務院機構改革方案提出組建國家數據局，以統籌數據資源開發利用以及數據要素制度建立。7月28日，中國聯通董事長劉烈宏上任。10月25日，數據局的正式掛牌，有望快速推動數據相關產業有序發展。根據國家工業信息安全發展研究中心的估算，在”十四五”規劃期間，中國的數據要素流通市場規模有望達到5000億至10000億人民幣，預示著市場