2、風險提示目錄1、上周并購動態回顧注：本報告所涉及個股/公司僅代表與產業或交易熱點有關聯，所引述資訊/數據/觀點僅以展示為目的，不構成投資建議，個股層面請參照東吳證券研究所各行業組所推薦標的。

21.

上周并購動 回顧注：上周為2024.12.30

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2025.1.5，（如無 殊 明）后文注：本報告 涉及個股/公 僅代表與產業或交易熱點有關聯， 引述資訊/數據/觀點僅以展示為目的，不構成 資建議，個股層面請參照東吳證券研究 各行業組薦標的。

3數據來源：Wind，東吳證券研究上海、江門證監局走訪調研上市公，鼓勵用好并購重組等資本市場工具一：政策更新注：本報告 涉及個股/公 僅代表與產業或交易熱點有關聯， 引述資訊/數據/觀點僅以展示為目的，不構成 資建議，個股層面請參照東吳證券研究 各行業組薦標的。

4日期主體文件/會議/事件主要內容2024/12/31江蘇證監局走訪調研上市公司繼續支持公司合理利用再融資、并購重組、股權激勵等資本市場工具做優做強，堅定不移地支持上市公司高質量發展，助力穩定和改善社會預期，促進資本市場穩定和經濟高質量發展。2024/12/31上海證監局走訪調研大消費領域上市公司鼓勵公司搶抓當前提振消費的政策機遇，用好用足分紅、回購增持、并購重組等各類市值管理工具，督促公司堅守初心、聚焦主業，夯實規范運作基礎，提升經營效率和盈利能力，推動上市公司高質量發展和投資價值提升。2024/12/31湖南省上市公司協會發布湖南上市公司高質量發展倡議書提出，湖南上市公司貫徹新發展理念，構建新發展格局，聚焦主業，加大對產業鏈的整合力度，綜合運用并購重組、股權激勵等方式提升核心競爭力，更好服務國家重大戰略。2024/12/30中國證券業協會發布《非公開發行公司債券項目承接負面清單指引（2024年修訂）》擬在現行《指引》上增加“發行人對風險企業進行并購重組”的除外條款，支持發行人為紓困、防范處置重大風險等的合理融資需求：“為防范處置重大風險的需要，發行人對風險企業進行并購重組使其成為子公司，且相關子公司負面情形發生在并購重組實施完畢以前的除外”。2024/12/27中國人民銀行發布了《中國金融穩定報告(2024)》完善吸收合并等政策規定，引導頭部公司加大對產業鏈的整合力度，拓寬多元化退出渠道。堅決出清不具有重整價值的上市公司，大力削減“殼”資源價值。2024/12/25遼寧證監局、遼寧省委金融辦、沈陽市委金融辦走訪調研上市公司強調上市公司要聚焦主業，充分運用并購重組、股權回購等市場工具，推動上市公司實現可持續的穩健運營，不斷提升投資價值。2024/12/24上海市委金融辦、上海證監局、上交所聯合舉辦并購重組專場培訓面向全體93家上海本地科創板上市公司提供監管政策、業務實操、信貸支持等“一站式”宣講培訓服務。2024/12/20北京證券交易所發布《北京證券交易所上市公司持續監管指引第12號——信息披露工作評價》對于評價結果為A類的公司，提高再融資、并購重組等方面的服務支持力度，讓信息披露質量高、經營治理規范的公司更有“獲得感”。2024/12/20西安市國資委發布《西安市人民政府國有資產監督管理委員會與西部證券股份有限公司之財務顧問協議》采購人為西安市人民政府國有資產監督管理委員會。供應商為西部證券。服務要求包括：為監管企業并購重組選聘專項財務顧問、負責提供并購重組方案設計等。2024.12.30

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2025.1.5，以上市公司作為競買方的并購事件中，共計4例為“失敗”，剔除失敗事件后，共發生并購重組事件112例，重大并購重組22例；其中并購重組完成23例，重大并購重組完成4例二：并購事件統計注：本報告所涉及個股/公司僅代表與產業或交易熱點有關聯，所引述資訊/數據/觀點僅以展示為目的，不構成投資建議，個股層面請參照東吳證券研究所各行業組所推薦標的。

5數據來源：Wind，東吳證券研究所三：重大并購重組更新上周，以上市公 為競買方的并購事件整理：競買方為國央企的共計7例以上市公司為競買方的重大并購重組最新披露日交易競買方競買方屬性交易標的首次披露日最新事件進度交易總價值(本幣/萬元)幣種標的方Wind二級行業120241230000777.SZ中核蘇閥中央國有企業中核西儀71.9650

股權20241230停牌籌劃--資本貨物220241230300121.SZ陽谷華泰民營企業波米科技100

股權20241025董事會預案--技術硬件與設備320241231600768.SH寧波富邦民營企業電工合金55

股權20240808完成9185CNY公用事業Ⅱ420241231601456.SH國聯證券地方國有企業民生證券99.26股權20240426過戶2949180.57CNY多元金融520241231000657.SZ中鎢高新中央國有企業柿竹園100

股權20231226過戶519452.41CNY材料Ⅱ620241231600185.SH格力地產地方國有企業上海合聯100

股權;上海保聯100

股權;上海太聯100

股權;三亞合聯100

股權;重慶兩江100

股權;相關對外債務20200523完成600500.86CNY房地產Ⅱ;房地產Ⅱ;房地產Ⅱ;房地產Ⅱ;房地產Ⅱ;--720241231000561.SZ烽火電子地方國有企業長嶺科技98.3950

股權20230714進行中114719.68CNY技術硬件與設備820241231688115.SH思林杰民營企業科凱電子71

股份20240907董事會預案--技術硬件與設備920250101688132.SH邦彥技術民營企業星網信通100

股權20241125董事會預案--技術硬件與設備1020250101300417.SZ南華儀器民營企業嘉得力39.4745

股權(831992.NQ)20241011董事會預案7638.32CNY資本貨物1120250101600322.SH津投城開地方國有企業津能股份100

股權;天津熱力100

股權;港益供熱100

股權;津能風電98.18

股權;津能新能源100

股權20241218董事會預案--公用事業Ⅱ;公用事業Ⅱ;公用事業Ⅱ;公用事業Ⅱ;公用事業Ⅱ1220250102002123.SZ夢網科技民營企業杭州碧橙部分股權20250102停牌籌劃--零售業1320250102688368.SH晶豐明源民營企業四川易沖100

股權20241022董事會預案--商業和專業服務1420250102300478.SZ杭州高新民營企業太陽高新51

股權20241212失敗--材料Ⅱ1520250103000573.SZ粵宏遠民營企業博創智能60

股權20250103董事會預案--資本貨物1620250103603268.SH松發股份民營企業恒力重工100

股權20241001上交所/深交所受理800639.44CNY資本貨物1720250103600246.SH萬通發展民營企業SourcePhotonics60.16

股權20231127簽署轉讓協議32397.55USD技術硬件與設備1820250103601211.SH國泰君安地方國有企業海通證券100

股權(600837.SH)20240906上交所/深交所受理9761500CNY多元金融1920250103603776.SH永安行民營企業上海聯適65

股權20241121董事會預案--軟件與服務2020250103688535.SH華海誠科民營企業華威電子70

股權20241112股東大會通過--技術硬件與設備2120250104688622.SH禾信儀器民營企業量羲技術部分股權20241023董事會預案--軟件與服務2220250104002693.SZ雙成藥業民營企業奧拉股份100

股權20240828董事會預案--半導體與半導體生產設備注：本報告 涉及個股/公 僅代表與產業或交易熱點有關聯， 引述資訊/數據/觀點僅以展示為目的，不構成 資建議，個股層面請參照東吳證券研究 各行業組數據來源：Wind，東吳證券研究薦標的。

6：并購失敗事件上周共計4例并購失敗，競買方分別為興業科技、必創科技、杭州高新與京城股份以上市公司為競買方的并購重組失敗動態最新披露日交易競買方競買方屬性交易標的首次披露日最新事件進度交易總價值(本幣/萬元)幣種標的方Wind二級行業120250104002674.SZ興業科技民營企業興業東江環保42.5

股權20241210失敗9000CNY商業和專業服務220250103300667.SZ必創科技民營企業創世威納10

股權20240902失敗--半導體與半導體生產設備320250102300478.SZ杭州高新民營企業太陽高新51

股權20241212失敗--材料Ⅱ420241231600860.SH京城股份地方國有企業北京亦莊亦創園區的房產作為辦公用房20220120失敗313.74CNY--注：本報告 涉及個股/公 僅代表與產業或交易熱點有關聯， 引述資訊/數據/觀點僅以展示為目的，不構成 資建議，個股層面請參照東吳證券研究 各行業組數據來源：Wind，東吳證券研究薦標的。

7：實控人變更上周披露實際控制變更5例，其中*ST中利為“國資入主”注：本報告 涉及個股/公 僅代表與產業或交易熱點有關聯， 引述資訊/數據/觀點僅以展示為目的，不構成 資建議，個股層面請參照東吳證券研究 各行業組數據來源：Wind，東吳證券研究薦標的。

8證券代碼證券名稱公司屬性所屬SW二級行業城市發生日期變更前實際控制人變更后實際控制人披露日期1001216.SZ華瓷股份民營企業家居用品醴陵市2024-12-31傅軍、許君奇許君奇2025-01-032002309.SZ*ST中利地方國有企業電網設備常熟市2024-12-30王柏興廈門市人民政府國有資產監督管理委員會2025-01-023603988.SH中電電機民營企業電機Ⅱ無錫市2024-12-27無公布實際控制人郭文軍2024-12-304688206.SH概倫電子公眾企業軟件開發上海市2024-12-29劉志宏無公布實際控制人2024-12-315688622.SH禾信儀器民營企業通用設備廣州市2025-01-01傅忠、周振周振2025-01-03上周重組指數跑輸萬得全A，超額-2.28%；中期維度看，重組指數與萬得全A滾動20個交易日在負數區間走擴五：市場表現注：本報告所涉及個股/公司僅代表與產業或交易熱點有關聯，所引述資訊/數據/觀點僅以展示為目的，不構成投資建議，個股層面請參照東吳證券研究所各行業組所推薦標的。

9數據來源：Wind，東吳證券研究所2.

風險 示注：本報告 涉及個股/公 僅代表與產業或交易熱點有關聯， 引述資訊/數據/觀點僅以展示為目的，不構成 資建議，個股層面請參照東吳證券研究 各行業組薦標的。10國內經濟復門節奏不及預期：經濟復門節奏不及預期可能會加劇市場不確