可持續(xù)管理成就基業(yè)長青ESG管理案例目錄第一篇臺積電：嗜水的工業(yè)巨獸 8半導(dǎo)體代工巨頭 8技術(shù)和商業(yè)模式的雙重成功 8價值鏈微笑曲線的顛覆 9半導(dǎo)體超級工廠的“水風(fēng)險” 10什么是超純水 10哪些場景需要使用超純水 11如何生產(chǎn)超純水 11半導(dǎo)體越先進，水消耗強度越大 12“水風(fēng)險”將影響臺積電財務(wù)績效 13水資源全面管理 14臺積電的“水承諾” 14水管理的五項目標(biāo) 15水管理專項組織架構(gòu) 15融入經(jīng)營的水管理實踐 16水可載舟，亦可覆舟 17第二篇飽受質(zhì)疑的英特爾 18成敗皆因垂直整合 19可持續(xù)管理的垂直整合 20可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險的垂直整合 21垂直整合模式吸納了更多風(fēng)險 22高度協(xié)調(diào)的風(fēng)險應(yīng)對策略 22可持續(xù)發(fā)展塑造企業(yè)韌性 24第三篇中芯國際：中國可持續(xù)敘事 25重回增長通道 25芯片：高端制造共同的上游 26迎頭趕上的ESG管理 28精益治理 29綠色低碳 29品質(zhì)領(lǐng)航 31協(xié)同發(fā)展 31以人為本 32被放大的ESG效應(yīng) 32綠色制造與低碳生產(chǎn) 32有害物質(zhì)的減少與替代 32節(jié)能技術(shù)與低功耗設(shè)計 33供應(yīng)鏈透明度與負責(zé)任采購 33廢棄物管理與循環(huán)經(jīng)濟 33員工福利與社會責(zé)任 33可持續(xù)的成長 33參考文獻 35圖表索引圖表1：臺積電十年營業(yè)收入（分季度） 9圖表2：施振榮的微笑曲線 10圖表3：半導(dǎo)體制程對超純水的使用 11圖表4：半導(dǎo)體精密程度與水強度的關(guān)聯(lián) 12圖表5：水風(fēng)險對臺積電財務(wù)指標(biāo)的傳導(dǎo)渠道 13圖表6：臺積電的水資源管理體系 14圖表7：臺積電水管理目標(biāo) 15圖表8：臺積電水管理組織架構(gòu) 15圖表9：英特爾營業(yè)收入趨勢 18圖表10：英特爾、英偉達、AMD營業(yè)收入對比 19圖表11：垂直整合模式對比分工模式 19圖表12：半導(dǎo)體垂直整合模式的ESG風(fēng)險 21圖表13：英特爾技術(shù)路線圖 23圖表14：中芯國際營業(yè)收入增長趨勢 25圖表15：中芯國際下游產(chǎn)業(yè)ESG合規(guī)影響 27圖表16：中芯國際ESG策略 28圖表17：中芯國際ESG管制架構(gòu) 29圖表18：中芯國際綠色低碳管理架構(gòu) 30圖表19：中芯國際產(chǎn)品質(zhì)量全面管控 31第一篇臺積電：嗜水的工業(yè)巨獸臺積電的發(fā)展歷程堪稱傳奇。在傳統(tǒng)商業(yè)視角中，臺積電的商業(yè)模式位于價值鏈中附加值最低的環(huán)節(jié)，卻實現(xiàn)了極高的利潤率和增長性，顛覆了傳統(tǒng)商業(yè)認(rèn)知。然而，對全球供應(yīng)鏈極度依賴、技術(shù)和市場之間復(fù)雜的博臺尤其是隨著可持續(xù)發(fā)展時代的來臨，投資人和利益相關(guān)者們越來越關(guān)注臺積電的可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險，尤其是其對水資源的需求。半導(dǎo)體代工巨頭臺積電成立于1987年，由臺灣工業(yè)技術(shù)研究院與美國德州儀器的前高管張忠謀共同創(chuàng)立，總部位于臺灣新竹科學(xué)園區(qū)。和老鄉(xiāng)富士康類似，臺積電專注于半導(dǎo)體行業(yè)的純代工模式，不設(shè)計自己的芯片，而是為全球各大科技公司制造芯片。這種模式使得臺積電能夠與眾多公司合作，如蘋果、英偉達、高通和AMD等，成為它們重要的芯片供應(yīng)商。臺積電通過其獨特的商業(yè)模式和技術(shù)創(chuàng)新，在全球半導(dǎo)體行業(yè)中占據(jù)了舉足輕重的地位，也為投資者創(chuàng)造了豐3日本等地擴展生產(chǎn)基地，以應(yīng)對全球半導(dǎo)體需求的增長。隨著臺積電在芯片代工領(lǐng)域的行業(yè)位置愈加穩(wěn)固，其在全球的產(chǎn)能也在穩(wěn)固爬升。2024年，臺積電在美國亞利5是對資源（尤其是自然資源）的天量消耗。在所有資源中，水資源是核心問題。根據(jù)標(biāo)普全球的一篇報告，全球芯750萬人口的城市耗水量相當(dāng)，而其中芯片代工廠的耗水量占比尤其嚴(yán)重。隨著臺積電所在工廠地區(qū)面臨越來越嚴(yán)峻的干旱風(fēng)險，其對水資源的管理正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。技術(shù)和商業(yè)模式的雙重成功臺積電擁有全球最先進的半導(dǎo)體制程工藝和技術(shù)。臺積電是首批實現(xiàn)5納米制程技術(shù)量產(chǎn)的公司，提供更高的32納米技術(shù)。臺積電在技術(shù)上的優(yōu)勢得益于其持續(xù)、高額的研發(fā)投入和長期的技術(shù)積累。臺積電的專利涵蓋了半導(dǎo)體制造的多個領(lǐng)域，不僅涉及制程技術(shù)的核心突破，還包括生產(chǎn)設(shè)備、封裝技術(shù)、材料科學(xué)等方面。可以說，臺積電的半導(dǎo)體制程技術(shù)“城高池深”。8除了技術(shù)優(yōu)勢之外，臺積電的純代工模式，即只專注于芯片制造而不涉及芯片設(shè)計，帶來了多個顯著的優(yōu)勢。這種模式允許臺積電將所有資源和精力集中在制造工藝的優(yōu)化和技術(shù)創(chuàng)新上，而不需要分散在芯片設(shè)計上。通過避免與客戶在芯片設(shè)計領(lǐng)域直接競爭，臺積電能夠建立更好的合作關(guān)系，贏得客戶的信任，并吸引更多客戶選擇其代工服務(wù)。8在此基礎(chǔ)之上，臺積電成功吸引了多個領(lǐng)域的客戶，包括智能手機、計算機、數(shù)據(jù)中心、汽車電子等。其客戶AMD降低了市場波動對公司的影響。如果某一客戶的需求下降，其他客戶的需求可以填補這個空缺，從而穩(wěn)定公司的收入來源。多樣化的客戶來源也進一步帶來了制造業(yè)夢寐以求的規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢。臺積電擁有多個大型晶圓廠，能夠進行大規(guī)模生產(chǎn)。這種規(guī)模經(jīng)濟使得臺積電能夠降低生產(chǎn)成本，并提高生產(chǎn)效率。它還能夠通過大量采購和投資于最先進的生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)，進一步提高生產(chǎn)能力和降低單位生產(chǎn)成本。同時，純代工模式還可以將設(shè)計風(fēng)險留在客戶端。因為臺積電只專注于制造而不涉及設(shè)計，如果某一技術(shù)路線出現(xiàn)問題，影響主要由客戶（即設(shè)計公司）承擔(dān)，而不是臺積電。價值鏈微笑曲線的顛覆20192023年的短暫挫折，臺積電的收入一路高歌猛進。比起營業(yè)收入，臺積電的利潤數(shù)據(jù)更加可觀。臺積電在過去五年中實現(xiàn)了20191182023278億美元，52.35倍，展現(xiàn)出其在半導(dǎo)體5235能夠同時保持長期增長的質(zhì)和量，除了行業(yè)發(fā)展機遇，也說明其內(nèi)功極強。圖表1：臺積電十年營業(yè)收入（分季度） 002014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024圖源：25002014Q11482億50002024Q37597億2023Q24808億臺積電-收入季度營收（億臺幣）750090年代，臺灣的宏碁創(chuàng)始人施振榮提出過一個價值鏈微笑曲線理論，用來描述產(chǎn)業(yè)鏈中不同環(huán)節(jié)的價值分布情況。其中，曲線的兩端分別代表了價值鏈上附加值最高的兩個環(huán)節(jié)，即研發(fā)環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)，而曲線的中10左右，很好的佐證了這條微笑曲線。圖表2：施振榮的微笑曲線 圖源：微笑曲線（《競爭力》圖源：微笑曲線（《競爭力》20104月刊）營銷制造研發(fā)附加值品牌/服務(wù)知識財產(chǎn)然而，臺積電的凈利潤率之高，甚至已經(jīng)超過價值鏈兩端的企業(yè)。202238%，比芯片設(shè)計公司更高（28%，AMD14%27%）。從財務(wù)績效來看，臺積電已經(jīng)通過其強大的技術(shù)積累和規(guī)模效應(yīng)突破了代工模式低利潤的宿命，在半導(dǎo)體行業(yè)顛覆了微笑曲線理論。半導(dǎo)體超級工廠的“水風(fēng)險”然而，可持續(xù)的成功不僅僅取決于商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展。2024719日，世界經(jīng)濟論壇發(fā)布一篇文章《半導(dǎo)體制造商面臨水的挑戰(zhàn)》，強調(diào)了半導(dǎo)體企業(yè)，尤其是半導(dǎo)體代工企業(yè)的超級工廠對水的天量需求。文章中提到了一個對半導(dǎo)體生產(chǎn)至關(guān)重要的術(shù)語：“超純水”。什么是超純水超純水是經(jīng)過高度純化的水，其電阻率接近理論極限（約18.2MΩ·cm），基本不含任何離子、有機物、顆粒物和微生物。這種高純度的水可用于半導(dǎo)體制造中的各種清洗和工藝步驟，以防止任何可能影響芯片性能的污染物殘留。半導(dǎo)體工業(yè)對超純水的質(zhì)量要求極為苛刻，需要滿足特定的電導(dǎo)率、微粒含量、微生物水平以及總有機碳等參數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)。臺積電等領(lǐng)先制造商通常要求超純水達到全球最高標(biāo)準(zhǔn)，以確保制造過程的可靠性和芯片的高性能。哪些場景需要使用超純水臺積電在芯片制造工藝中廣泛使用超純水，超純水是半導(dǎo)體制造過程中不可或缺的關(guān)鍵資源。它的使用對制造工藝的各個環(huán)節(jié)至關(guān)重要，尤其在確保晶圓的潔凈度和工藝的精確性方面。晶圓清洗：晶圓清洗是超純水使用量最大的環(huán)節(jié)之一。每一塊晶圓在多個制造步驟中都需要進行清洗，以去除表面上的顆粒物、化學(xué)殘留物和其他污染物。這些清洗步驟包括初始清洗、工藝中間清洗和最終清洗等，確保晶圓在各個工藝環(huán)節(jié)之間保持潔凈。蝕刻后清洗：在蝕刻過程中，化學(xué)物質(zhì)會選擇性地去除晶圓上的特定材料，之后的清洗步驟用超純水沖洗蝕刻殘留物，以防止任何殘余物質(zhì)影響下一步工藝。光刻膠去除：光刻工藝中，光刻膠用于掩膜和圖案轉(zhuǎn)移。在曝光和顯影之后，需要去除光刻膠，通常采用化學(xué)劑加超純水清洗，以確保表面沒有任何殘留。化學(xué)機械拋光（CMP）后的清洗：CMP工藝用于平整晶圓表面，使其達到納米級的平整度。拋光后，超純水用于沖洗拋光液和拋光產(chǎn)生的殘留物，確保表面不受污染。冷卻和稀釋：在某些化學(xué)工藝中，超純水用于冷卻反應(yīng)器或稀釋高濃度的化學(xué)溶液，防止工藝設(shè)備因高溫或高濃度化學(xué)品而受損。圖表3：半導(dǎo)體制程對超純水的使用 薄膜沉積薄膜沉積互聯(lián)封裝刻蝕刻蝕后清洗光刻膠清洗冷卻和稀釋晶圓清洗CMP測試光刻氧化硅片制造半導(dǎo)體制程簡化示意超純水使用超純水的質(zhì)量直接影響半導(dǎo)體生產(chǎn)的穩(wěn)定性和芯片的良率。任何水質(zhì)波動或污染都會導(dǎo)致制程中的微缺陷，進而影響芯片性能。因此，超純水系統(tǒng)的穩(wěn)定運行和水質(zhì)控制對于保持高良率至關(guān)重要。如何生產(chǎn)超純水超純水的生產(chǎn)過程非常耗能。反滲透系統(tǒng)需要高壓泵來推動水通過膜，去離子化過程則依賴于化學(xué)處理和電力支持的離子交換。水的精密過濾和拋光工藝同樣需要持續(xù)的能量供應(yīng)。水源處理：生產(chǎn)超純水的首要步驟是從市政供水或地下水源中獲取原水。這些原水首先經(jīng)過預(yù)處理，去除大部分懸浮顆粒、微生物和有機物，常用的方法包括粗過濾、活性炭吸附和紫外線消毒。反滲透與去離子化：預(yù)處理后的水通過反滲透系統(tǒng)，去除大部分溶解的離子和雜質(zhì)。接下來，水經(jīng)過離子交換樹脂床進行去離子化處理，進一步去除殘余的離子，使水達到高純度水平。精密過濾與拋光：去離子化后的水還需要通過一系列精密過濾和拋光工藝，以去除納米級的顆粒物和殘余的有機物。最終通過超濾膜和紫外線氧化處理，確保水中的顆粒物、微生物和有機物含量接近零。使用后的超純水通常不會直接排放，而是經(jīng)過再處理后循環(huán)使用，最大程度上減少浪費。同時，整個系統(tǒng)會實時監(jiān)控水質(zhì)，確保其始終符合標(biāo)準(zhǔn)。這一過程也需要大量能源，尤其是在超純水系統(tǒng)的泵、過濾器和監(jiān)控設(shè)備的持續(xù)運行中。半導(dǎo)體越先進，水消耗強度越大隨著半導(dǎo)體技術(shù)的進步，半導(dǎo)體上的晶體管和其他微小結(jié)構(gòu)變得更加精密。這需要使用更多的超純水來進行清（即產(chǎn)品耗水強度201516nm35%。圖源：S&PGlobal:TSMCAnd圖源：S&PGlobal:TSMCAndWater:ACaseStudyOfHowClimateIsBecomingACredit-RiskFactor(3nm)(5nm)(7nm)(28nm)2009201020112012201320142015201620172018201920202021202218017016015014013012011010090802008(40nm)(Liter)該報告還進一步指出，隨著臺灣地區(qū)旱情和缺水情況惡化，臺積電面臨的水資源的供需矛盾將會愈加明顯。到203020222030年的產(chǎn)量預(yù)10%。“水風(fēng)險”將影響臺積電財務(wù)績效臺積電對水資源的虹吸對各利益相關(guān)者都會產(chǎn)生影響。最終，這些影響也都會通過各種渠道傳導(dǎo)給財務(wù)數(shù)據(jù)，最終影響臺積電的財務(wù)績效。圖表5：水風(fēng)險對臺積電財務(wù)指標(biāo)的傳導(dǎo)渠道 合規(guī)成本上升合規(guī)成本上升商譽減值水法規(guī)強化資產(chǎn)負債表資產(chǎn)貶值融資成本上升缺水的風(fēng)險運營成本上升洪水的風(fēng)險損益表利潤下降收入下降產(chǎn)能下降運營成本增加：隨著水資源的稀缺，臺積電可能需要支付更高的采購費用或投資于水資源的管理和節(jié)約技術(shù)。這些額外的成本將直接增加公司的運營支出。尤其是在超純水的生產(chǎn)會需要企業(yè)投入更多成本。產(chǎn)能下降：水資源的限制可能迫使臺積電減產(chǎn)或降低生產(chǎn)效率，影響整體生產(chǎn)能力和財務(wù)績效。若出現(xiàn)水資源供應(yīng)短缺或中斷，可能直接導(dǎo)致產(chǎn)能下滑，最終影響收入。合規(guī)成本增加：若地方或國家政府制定了更嚴(yán)格的水資源管理法規(guī)，臺積電可能需要承擔(dān)額外的合規(guī)成本，如包括改進生產(chǎn)工藝、回收利用水資源等，以滿足新的法規(guī)要求。融資成本上升：ESGESG風(fēng)險，從而下調(diào)評級，ESG的投資人減少對臺積電的資產(chǎn)配置，從而最終推升其融資成本。商譽減值：如果臺積電在水資源管理方面表現(xiàn)不佳，可能會受到負面輿論壓力。例如，由于大量占用水資源，有可能會導(dǎo)致當(dāng)?shù)馗睾统鞘锌捎盟Y源減少，從而引發(fā)民眾意見。這些會將臺積電置于商譽減值和潛在訴訟風(fēng)險之中。水資源全面管理臺積電已經(jīng)關(guān)注到水資源管理對企業(yè)的重要性。2019年，臺積電開始采用“水管理聯(lián)盟”（AWS）的標(biāo)準(zhǔn)來強化其在水資源風(fēng)險管理方面的戰(zhàn)略部署，擴展多樣性水資源渠道，并同時采用多種防范和控制措施來實現(xiàn)可持續(xù)的水利用。 額外節(jié)約用水427萬立方米 工廠負責(zé)人提高系統(tǒng) 額外節(jié)約用水427萬立方米 工廠負責(zé)人提高系統(tǒng)產(chǎn)水率77.7%減少設(shè)施系統(tǒng)用水量0.7%提高設(shè)施的廢水回收率21.6%減少系統(tǒng)的排水損失0.03%2023年水管理成就（以節(jié)水為例）水污染指數(shù)循環(huán)用水超過60%產(chǎn)品單位水耗下降30%2030年水管理量化目標(biāo)工廠ESH部門企業(yè)內(nèi)部管理架構(gòu)水質(zhì)惡化洪水干旱缺水水的風(fēng)險安全衛(wèi)生的水重要的水相關(guān)領(lǐng)域良好的水質(zhì)狀態(tài)可持續(xù)的水平衡良好的水治理AWS五大水管理目標(biāo)集團ESH總監(jiān)集團設(shè)備部門臺積電的“水承諾”臺積電在其官方網(wǎng)站上專項發(fā)布了其在水資源管理宣言（WaterStatement），其中給出了在水資源利用方面的承諾：臺積電致力于減少運營和供應(yīng)鏈中的自然耗水量，以盡量減少對環(huán)境的影響。我們已建立一套永續(xù)用水管理系統(tǒng)，并制定全面的政策和管理準(zhǔn)則，超越法規(guī)要求，帶領(lǐng)供應(yīng)鏈盡最大努力節(jié)約用水。臺積公司推動利益相關(guān)者的環(huán)境教育，確保水資源安全，并推動水生態(tài)系統(tǒng)的恢復(fù)和保護項目，以實現(xiàn)水資源的可持續(xù)循環(huán)。考慮到臺積電在環(huán)境領(lǐng)域只發(fā)表了三個宣言（氣候、生物多樣性、水），且單獨發(fā)布了可持續(xù)水管理的報告，其對水資源的重視程度可見一斑。水管理的五項目標(biāo)為了貫徹AWS標(biāo)準(zhǔn)，臺積電制定了五項主要的水管理目標(biāo)：圖表7：臺積電水管理目標(biāo) 目標(biāo)類別標(biāo)準(zhǔn)與達成良好的水治理可持續(xù)的水平衡2022335良好的水質(zhì)狀態(tài)38個分重要的水相關(guān)領(lǐng)域安全衛(wèi)生的水水管理專項組織架構(gòu)臺積電設(shè)立了雙維度的水管理專項組織，即總部+工廠共同管理。其中，總部負責(zé)總體統(tǒng)籌、合規(guī)管理等內(nèi)容，而各地工廠負責(zé)將水管理工作落實到管理實踐中。具體的角色分工如下：圖表8：臺積電水管理組織架構(gòu) 管理角色職能與分工集團ESH總監(jiān)和相關(guān)部門(ESH)企業(yè)管理代表，并負責(zé)公司層面與水有關(guān)的管理審查與水有關(guān)的法規(guī)識別和溝通與水有關(guān)的內(nèi)部審計與水相關(guān)主題的利益相關(guān)者溝通工廠負責(zé)人工廠環(huán)境、安全和健康（ESH）管理代表負責(zé)工廠水相關(guān)管理審查管理角色職能與分工集團設(shè)備部門AWS水管理直接對口部門，負責(zé)工廠內(nèi)與水有關(guān)的工作，包括水風(fēng)險識別和響應(yīng)水相關(guān)系統(tǒng)的運行和維護水相關(guān)管理的應(yīng)急響應(yīng)水質(zhì)監(jiān)測制定和實施與水有關(guān)的目標(biāo)和計劃工廠ESH部門與水有關(guān)的許可證的申請和報告與水有關(guān)的質(zhì)量測量與水有關(guān)的內(nèi)部審計融入經(jīng)營的水管理實踐一些披露信息顯示，臺積電正在采取包括以下措施的方式進行水管理實踐：水資源回收與再利用臺積電積極推動水資源的回收與再利用，通過建設(shè)先進的水處理設(shè)施，實現(xiàn)廢水的循環(huán)利用。臺積電的目標(biāo)是將工廠內(nèi)的水資源回收率逐步提高。例如，在其位于臺灣的生產(chǎn)基地，臺積電通過優(yōu)化廢水處理工藝，將水資源的循環(huán)利用率提高到80%以上。先進的超純水管理如上文所解釋，半導(dǎo)體制造過程中需要消耗大量超純水，臺積電通過改進生產(chǎn)工藝和管理流程，減少超純水的消耗。例如，通過優(yōu)化清洗和沖洗工藝，減少每片晶圓所需的超純水量。此外，臺積電還在一些廠區(qū)實施了超純水的多級再利用，以減少新鮮水的需求。投資水資源管理技術(shù)臺積電持續(xù)投資于水資源管理技術(shù)，包括引入先進的水處理設(shè)備、開發(fā)新的節(jié)水工藝，以及與水資源管理公司合作，確保水資源的有效利用。這些投資不僅減少了水資源的使用量，還降低了生產(chǎn)過程中對外部水源的依賴。雨水收集和再利用為了進一步減少對外部水資源的依賴，臺積電在一些廠區(qū)實施了雨水收集系統(tǒng)，將收集的雨水經(jīng)過處理后用于非生產(chǎn)用途，如景觀灌溉和冷卻系統(tǒng)等。這種方式有效地減少了廠區(qū)的總用水量。臺積電在其永續(xù)報告中提到了日本工廠的節(jié)水案例。2023裝保護裝置和雨水回收系統(tǒng)，使雨水滲入地下水層進行保存。同時，針對冬季農(nóng)田休耕，公司與民間團體合作，將熊本縣白川中游的河水引入閑置的農(nóng)田，以恢復(fù)地下水資源。2023200下水，實現(xiàn)了水資源的可持續(xù)循環(huán)。水可載舟，亦可覆舟2.5公里，矗立著臺積電臺南科技園的五座晶圓代工廠。曾文溪的水流量有相當(dāng)一部分貢獻給了這五座工廠，冷卻著轟鳴的機器，沖刷著晶圓表面的殘留物，稀釋著光刻膠和刻蝕液。支持工業(yè)的同時，曾文溪的水還灌溉著臺南富饒的農(nóng)田，支持著市區(qū)居民的日常生活。臺積電已經(jīng)展現(xiàn)出前瞻性的環(huán)境管理策略，尤其是在水資源管理方面。近年來，臺積電實施了多項節(jié)水措施，包括廢水回收再利用、超純水循環(huán)使用和雨水收集系統(tǒng)。這些技術(shù)手段顯著降低了生產(chǎn)過程中對新鮮水源的依賴，同時也減少了廢水排放，顯示出臺積電在水資源管理上的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。然而，隨著全球氣候變化帶來的極端天氣頻發(fā)，臺灣地區(qū)可能面臨更為嚴(yán)重的旱情和水資源短缺問題。臺積電在應(yīng)對未來水風(fēng)險時，必須進一步強化其水管理策略，不僅要提升現(xiàn)有技術(shù)的效率，還需持續(xù)創(chuàng)新，尋找新的節(jié)水技術(shù)和水資源再生利用途徑。同時，公司應(yīng)積極參與全球和地方水資源管理的政策制定，與政府和社區(qū)合作，建立更加彈性的水資源供應(yīng)鏈。在這片土地上，工業(yè)與自然的對話從未停歇。臺積電的工廠并不想將自己定位成河流的剝削者，而是與河流相伴共生。臺積電與水資源風(fēng)險的共存之路必將是一項長期的戰(zhàn)略挑戰(zhàn)。這不僅需要技術(shù)層面的不斷突破，也需要企業(yè)在其他可持續(xù)發(fā)展方面的持續(xù)投入。臺積電未來能否在全球半導(dǎo)體市場保持領(lǐng)先，某種程度上取決于其應(yīng)對自然風(fēng)險的挑戰(zhàn)的能力（尤其是水資源），以及在這一過程中積累的環(huán)保經(jīng)驗和技術(shù)創(chuàng)新。面對不可預(yù)知的水風(fēng)險，臺積電的每一步都將成為行業(yè)內(nèi)外關(guān)注的焦點，也為全球其他企業(yè)提供了寶貴的經(jīng)驗和借鑒。1818作為全球半導(dǎo)體行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，英特爾近年來卻面臨著嚴(yán)峻的市場挑戰(zhàn)，這引發(fā)了市場對英特爾垂直整合模式的質(zhì)疑。雖然垂直整合曾是英特爾的成功關(guān)鍵，但在當(dāng)今競爭激烈的半導(dǎo)體市場，這種模式在制程工藝、創(chuàng)作新速度和成本結(jié)構(gòu)上存在局限。此外，英特爾還面臨著可持續(xù)發(fā)展管理的多重挑戰(zhàn)。如何充分發(fā)揮垂直整合模式的優(yōu)勢，實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展，成為英特爾未來能否保持行業(yè)領(lǐng)先地位的關(guān)鍵。飽受質(zhì)疑的英特爾作為半導(dǎo)體市場多年的霸主，英特爾近年的表現(xiàn)遭到市場的廣泛質(zhì)疑。管英特爾在數(shù)據(jù)中心和PC市場上依然占據(jù)重要地位，但其增長速度和市場份額正在縮小。英特爾的關(guān)鍵業(yè)務(wù)，如數(shù)據(jù)中心部門，正在面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，其營收同比下降，同時盈利能力也大幅下降。圖表9：英特爾營業(yè)收入趨勢 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 20232015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 20232021202263020%54214%。同年，英偉達的營業(yè)收入翻了三倍，第一次在收入上超過了英特爾，將英特爾擠下了半導(dǎo)體第一大公司的王座。圖表10：英特爾、英偉達、AMD營業(yè)收入對比 202320232022202120202019IntelNvidiaAMD30倍以上。資本市場對英特爾和英偉達的冰火兩面雖然放大了兩者在實際財務(wù)績效上的差距，但體現(xiàn)了投資人對兩個公司前景上的信心。對于英特爾落后的原因眾說紛紜，但有一個因素被廣泛提及，即英特爾的垂直整合模式。成敗皆因垂直整合英特爾的垂直整合模式曾經(jīng)是其成功的關(guān)鍵，即從設(shè)計到制造一體化的整合。通過這種模式，英特爾可以控制其產(chǎn)品從設(shè)計、制造到分銷的各個環(huán)節(jié)。這種模式在半導(dǎo)體行業(yè)早期給英特爾帶來了巨大的競爭優(yōu)勢，因為它可以優(yōu)化整個生產(chǎn)流程，降低成本，并且快速將新產(chǎn)品推向市場。圖表11：垂直整合模式對比分工模式 垂直整合模式垂直整合模式垂直分工模式AMD、英偉達 臺積電、中芯國際 日月光、長電科技OSAT封測Foundry制造Fabless設(shè)計代表企業(yè)：英特爾、三星封測制造設(shè)計但在當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)中，這種模式可能導(dǎo)致它在某些方面落后于依賴代工的競爭對手如英偉達和AMD。特別是在制程工藝、創(chuàng)新速度和成本結(jié)構(gòu)等方面，垂直整合模式給英特爾帶來了一定的限制。這也反映了英特爾近年來在市場上的相對被動地位，以及它在與競爭對手的較量中所面臨的挑戰(zhàn)。英偉達和AMD（如臺積電可以更快地引入新技術(shù)，如更小的制程工藝節(jié)點。而英特爾的垂直整合模式意味著它必須自己承擔(dān)制造工藝的研發(fā)和投資，這在創(chuàng)新速度上可能不如專注于設(shè)計的公司。近年來，英特爾在制程工藝上出現(xiàn)了延誤，導(dǎo)致其在先進制程節(jié)點（7nm5nm）AMD和英偉達的競爭力。英偉達和AMD垂直整合模式的高投入也遭到詬病。由于垂直整合模式，英特爾需要維持龐大的制造基礎(chǔ)設(shè)施，這增加了固定成本。而英偉達和AMD則可以通過將制造外包給晶圓代工廠，將大部分成本轉(zhuǎn)移到可變成本。這意味著，當(dāng)市場需求波動時，英偉達和AMD可以更靈活地調(diào)整產(chǎn)量和成本，而英特爾的成本結(jié)構(gòu)則更加僵硬。垂直整合模式就一定是錯誤的模式嗎？同為垂直整合模式的三星，其表現(xiàn)遠遠好于英特爾。三星則通過其龐大的制造基礎(chǔ)設(shè)施和先進的制程工藝，成為全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體制造商之一，保持了市場競爭力。而且，三星在垂直整合的基礎(chǔ)上，不僅在半導(dǎo)體領(lǐng)域，還在消費電子、顯示器和內(nèi)存等多個領(lǐng)域保持領(lǐng)先地位，這為其提供了更強的市場抗風(fēng)險能力。所以，垂直整合本身并不是問題癥結(jié)，而在于如何充分發(fā)揮這種模式的優(yōu)勢，即對產(chǎn)業(yè)鏈的強大控制力，使之成為企業(yè)的競爭優(yōu)勢。另外，隨著可持續(xù)發(fā)展時代的到來，垂直整合模式在可持續(xù)管理方面存在很多優(yōu)勢。可持續(xù)管理的垂直整合垂直整合模式最大的特點是企業(yè)通過控制供應(yīng)鏈的多個環(huán)節(jié)，從原材料采購到產(chǎn)品生產(chǎn)再到銷售，實現(xiàn)對整個生產(chǎn)流程的高度掌控，從而提高效率、降低成本、確保質(zhì)量，并在更大程度上管理和優(yōu)化資源利用，有助于實現(xiàn)長期的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。具體來說，垂直整合模式可以在以下維度上助力可持續(xù)發(fā)展管理：供應(yīng)鏈控制：垂直整合允許企業(yè)對供應(yīng)鏈的各個環(huán)節(jié)進行控制，從而減少外部供應(yīng)商帶來的不確定性。通過控制供應(yīng)鏈，企業(yè)可以更好地管理資源使用、廢物處理和環(huán)境影響，確保各環(huán)節(jié)都遵循可持續(xù)發(fā)展的原則。成本效率：通過內(nèi)部化多個供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，企業(yè)可以降低成本，包括減少原材料運輸?shù)奶甲阚E、優(yōu)化生產(chǎn)流程中的資源利用率等。這些節(jié)約可以直接支持企業(yè)的可持續(xù)管理目標(biāo)。質(zhì)量控制：垂直整合可以提高產(chǎn)品的質(zhì)量一致性，因為企業(yè)可以監(jiān)督和控制從原材料到成品的每個階段。更高的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)通常意味著更少的廢品和資源浪費，有助于減少環(huán)境負擔(dān)。創(chuàng)新能力：企業(yè)通過掌握整個生產(chǎn)鏈，可以更容易地在產(chǎn)品和流程中引入可持續(xù)技術(shù)和創(chuàng)新。例如，企業(yè)可以研發(fā)和采用更環(huán)保的原材料或生產(chǎn)工藝，減少對環(huán)境的負面影響。長期規(guī)劃與投資：垂直整合模式使企業(yè)能夠進行長期規(guī)劃和投資，特別是在可再生能源、循環(huán)經(jīng)濟和綠色技術(shù)領(lǐng)域。通過對整個價值鏈的控制，企業(yè)可以更好地實現(xiàn)這些可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。風(fēng)險管理：垂直整合使企業(yè)能夠更有效地管理供應(yīng)鏈中的風(fēng)險，包括與環(huán)境法規(guī)相關(guān)的風(fēng)險。企業(yè)可以通過整合上下游業(yè)務(wù)來確保遵守環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)，減少因外部供應(yīng)商不合規(guī)帶來的潛在風(fēng)險。品牌聲譽：通過全面控制生產(chǎn)流程，企業(yè)能夠更好地傳達其在可持續(xù)管理方面的承諾，提升品牌聲譽。這對消費者日益關(guān)注環(huán)境和社會責(zé)任的背景下尤為重要。可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險的垂直整合垂直整合模式在可持續(xù)管理方面有獨特優(yōu)勢。但是，這種模式也為企業(yè)帶來了更大的風(fēng)險。垂直整合模式將半導(dǎo)體價值鏈的三個環(huán)節(jié)：設(shè)計、制造和封測全部包含，意味著采用垂直整合模式的半導(dǎo)體企業(yè)，比如英特爾，會暴露在這三個環(huán)節(jié)的可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險之中。需求IDM廠商風(fēng)險客戶技術(shù)風(fēng)險透明度與責(zé)任法律與合規(guī)風(fēng)險社區(qū)關(guān)系員工健康與安全供應(yīng)鏈管理需求IDM廠商風(fēng)險客戶技術(shù)風(fēng)險透明度與責(zé)任法律與合規(guī)風(fēng)險社區(qū)關(guān)系員工健康與安全供應(yīng)鏈管理技術(shù)風(fēng)險透明度與責(zé)任法律與合規(guī)風(fēng)險社區(qū)關(guān)系員工健康與安全供應(yīng)鏈管理知識產(chǎn)權(quán)與法律風(fēng)險透明度與合規(guī)技術(shù)風(fēng)險客戶依賴性員工健康與安全供應(yīng)鏈管理電子廢物處理污染物排放能源消耗IC產(chǎn)品IC封測流程IC制造流程IC設(shè)計流程G：公司治理S：社會責(zé)任E：環(huán)境責(zé)任能源消耗資源消耗碳排放有害物排放氣候變化環(huán)境污染能源消耗碳排放氣候變化垂直整合模式吸納了更多風(fēng)險高能耗生產(chǎn)：垂直整合策略涉及大量的產(chǎn)品設(shè)計和生產(chǎn)，這通常會伴隨著高能耗和大量的資源消耗。例如，芯片在設(shè)計過程中需要大量的算力，尤其在進行仿真和驗證環(huán)節(jié)，這些計算過程需要消耗大量電力；芯片制造過程需EUVEUV1250kw1250度，一天耗電31千萬度左右；在芯片生產(chǎn)過程中，水資源的使用是必不可少的，特別是在清洗和冷卻環(huán)節(jié)，生產(chǎn)一個2克重的計算機芯片大約需要32公斤水。廢物管理：產(chǎn)品制造過程中產(chǎn)生的廢物（如化學(xué)廢料和電子廢棄物）需要妥善處理。例如，在半導(dǎo)體制造過程空氣和水體造成污染；半導(dǎo)體生產(chǎn)過程中會產(chǎn)生各種固體廢棄物，如廢光刻膠、廢清洗劑等，這些廢棄物如果處理不當(dāng)，可能會對環(huán)境造成污染；在電子產(chǎn)品達到使用壽命后，如果用戶未采取恰當(dāng)?shù)奶幹梅绞剑请S意丟棄這些電子廢物，那么未經(jīng)專業(yè)處理的電子廢物可能會通過不當(dāng)?shù)奶盥窕蚍贌侄危瑢Νh(huán)境造成嚴(yán)重的二次污染。碳排放與溫室氣體：垂直整合模式下的碳排放問題較為嚴(yán)峻，垂直整合戰(zhàn)略強調(diào)了內(nèi)部芯片制造能力的鞏固，這意味著英特爾需要在維持高經(jīng)濟效益和供貨能力的同時，需要進一步優(yōu)化其制造過程中的能源使用及碳排放。例如，芯片制造需要大量的電力，如果這些電力來源于化石燃料，將會產(chǎn)生溫室氣體排放；在光刻、蝕刻等環(huán)節(jié)涉及到化學(xué)品使用，在此過程中會釋放較多的溫室氣體。高治理要求：英特爾公司在垂直整合模式下，面臨著設(shè)計、制造、封測三個環(huán)節(jié)的治理復(fù)雜度帶來的挑戰(zhàn)，特確保遵守各地的法規(guī)。例如，在中國，英特爾需遵守《電子信息產(chǎn)品污染防治管理辦法》，同時其芯片組制造工藝RoHS法規(guī)，采用無鉛工藝，確保產(chǎn)品在環(huán)保方面的合規(guī)性；供應(yīng)鏈方面，英特爾需確保其供應(yīng)鏈符英特爾的行為準(zhǔn)則和道德期望可能超過適用法律或該地區(qū)普遍做法的要求，這意味著英特爾在全球范圍內(nèi)推行高于當(dāng)?shù)胤蓸?biāo)準(zhǔn)的經(jīng)營原則。高度協(xié)調(diào)的風(fēng)險應(yīng)對策略根據(jù)英特爾的可持續(xù)發(fā)展報告，其通過在技術(shù)創(chuàng)新和工藝流程上的不斷優(yōu)化，以及與供應(yīng)鏈的協(xié)同合作，以應(yīng)對可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險。資源消耗與環(huán)境影響為減少對化石燃料的依賴和降低碳排放，英特爾選擇提高可再生能源的使用比例。英特爾為應(yīng)對高電耗采取了多種措施，這些措施涉及可再生能源的使用、節(jié)能技術(shù)的投資等。可再生電力方面，英特爾投資涉及多種技術(shù)，如太陽能、風(fēng)能、水電、地?zé)崮芎蜕镔|(zhì)能等。截至2023年，英特爾已經(jīng)達到了99%的可再生電力使用率。英特爾還積極參與行業(yè)合作，推動可再生能源市場的發(fā)展，并與政府和監(jiān)管機構(gòu)合作，鼓勵可再生能源的發(fā)電和購買機制的建立。通過這些措施，英特爾不僅減少了自身的碳足跡，還促進了可再生能源技術(shù)的應(yīng)用和發(fā)展。英特爾的凈正水計劃（NetPositiveWaterUse），量超過生產(chǎn)過程中的淡水消耗量。英特爾的《2023水資源恢復(fù)進展報告》顯示：英特爾在美國、印度、哥斯達黎加102億加侖（3861萬噸水）的水資源，并通過投資流域恢復(fù)項目恢復(fù)了31億加侖（約1173萬噸水）的水資源。減少廢棄物生成：英特爾通過改進工藝技術(shù)減少化學(xué)廢棄物的生成，例如在亞利桑那州的工廠，通過改進濕清洗過程，收集硫酸廢液，并將其轉(zhuǎn)化為技術(shù)級硫酸，部分回收利用于生產(chǎn)中的廢水處理系統(tǒng)，減少了危險廢棄物的填埋。以及氨廢水處理過程中產(chǎn)生的硫酸銨副產(chǎn)品被用于肥料制造。電子廢物管理：英特爾通過免費退貨計劃，鼓勵客戶正確回收其產(chǎn)品，如Intel?NUC、Intel?ComputeStick和Intel?ComputeCard，減少電子廢物的產(chǎn)生。應(yīng)對技術(shù)風(fēng)險英特爾采取了一系列措施來應(yīng)對技術(shù)風(fēng)險，如更新制程技術(shù)發(fā)展藍圖，英特爾計劃在四年內(nèi)實現(xiàn)五個制程節(jié)點AIAIPC加速計劃，AIPCAIPC行業(yè)的發(fā)展。該計劃致力于連接獨立硬件供應(yīng)商(IHVs)和獨立軟件供應(yīng)商(ISVs)，為他們提供包括AI硬件、設(shè)計資源、技術(shù)專長、共同營銷和銷售機會等在內(nèi)的資源支持；重塑代工業(yè)務(wù)：旨在為外部客戶和公司內(nèi)部提供服務(wù)，通過靈活、可持續(xù)的供應(yīng)鏈為兩者提供同等服務(wù)。英特爾代工業(yè)務(wù)的進展得到了一些積極回應(yīng)，例如，Intel18A150億美元，顯示出市場對其代工服務(wù)的信心。圖表13：英特爾技術(shù)路線圖 合規(guī)風(fēng)險的應(yīng)對強化治理結(jié)構(gòu)：英特爾成立了ESG執(zhí)行指導(dǎo)委員會，由首席人力資源官領(lǐng)導(dǎo)，確保ESG戰(zhàn)略得到有效執(zhí)行，并與公司業(yè)務(wù)深度融合。應(yīng)對法律風(fēng)險：英特爾的法務(wù)團隊負責(zé)預(yù)測法律變化趨勢，并為其提供全球化的法律標(biāo)準(zhǔn)視角，確保其在不同地區(qū)的業(yè)務(wù)符合當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)。供應(yīng)鏈責(zé)任：英特爾通過供應(yīng)鏈責(zé)任監(jiān)督機構(gòu)，與包括責(zé)任商業(yè)聯(lián)盟（RBA）也使得其擁有比其他半導(dǎo)體企業(yè)協(xié)調(diào)性更強的風(fēng)險應(yīng)對能力。英特爾能否憑借其在技術(shù)創(chuàng)新和工藝流程優(yōu)化上的優(yōu)勢，以及對可持續(xù)發(fā)展的深入實踐，繼續(xù)在行業(yè)中保持領(lǐng)先地位，是其面臨的關(guān)鍵問題。可持續(xù)發(fā)展塑造企業(yè)韌性2090年代中期經(jīng)歷了嚴(yán)重的財務(wù)危機，當(dāng)時市場iMac、iPod、iPhoneiPad的推出，公司重新煥發(fā)了生機，成為全球最有價值的公司之一。IBM也曾遭遇過類似挫折，但通過重組公司、裁員和轉(zhuǎn)向提供服務(wù)和軟件解決方案，IBM重新取得了市場領(lǐng)導(dǎo)地位。韌性是一個企業(yè)基業(yè)長青的必備品質(zhì)。英特爾的可持續(xù)發(fā)展前景與其經(jīng)營狀況和垂直整合模式密切相關(guān)，面臨多重挑戰(zhàn)和機遇。作為全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體公司，英特爾通過垂直整合模式掌控芯片制造的多個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，包括設(shè)計、生產(chǎn)和測試。這種模式使得英特爾能夠更好地管理供應(yīng)鏈，優(yōu)化資源利用，降低環(huán)境影響，從而支持其可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。然而，隨著半導(dǎo)體行業(yè)的快速發(fā)展和技術(shù)復(fù)雜性的增加，英特爾也面臨著類似當(dāng)年蘋果和IBM的挑戰(zhàn)。CEO帕特·基辛格上任后，已經(jīng)提出了新的戰(zhàn)略，包括“IDM2.0有制造能力和利用外部代工，提升英特爾的競爭力。另外，通過與其他科技公司進行戰(zhàn)略合作或并購，英特爾也有望快速獲取新技術(shù)和市場。近期英特爾宣布將投資歐洲芯片制造和研發(fā)，這將有助于增強其全球競爭力。同時，隨著全球可持續(xù)發(fā)展的風(fēng)險的日益嚴(yán)峻，英特爾有可能利用其垂直整合模式的優(yōu)勢，集中處理消化可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險，構(gòu)筑其在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢和管理優(yōu)勢，從而提升企業(yè)的韌性，幫助企業(yè)重回半導(dǎo)體行業(yè)的領(lǐng)先位置。25第三篇中芯國際：中國可持續(xù)敘事25中芯國際作為中國領(lǐng)先的半導(dǎo)體代工企業(yè)，憑借其在技術(shù)、資本和本土資源等方面的優(yōu)勢，迅速崛起并躋身全球第二大半導(dǎo)體代工廠。盡管經(jīng)歷了市場波動和競爭挑戰(zhàn)，中芯國際通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和市場擴展，實現(xiàn)中了穩(wěn)健的收入增長。然而，在全球ESG合規(guī)要求不斷提升的背景下，中芯國際面臨著新的挑戰(zhàn)。作為多個下游行業(yè)的重要供應(yīng)商，中芯國際需要在環(huán)境責(zé)任、社會責(zé)任和供應(yīng)鏈透明度等方面加強管理，以滿足國際市場和消費者對可持續(xù)發(fā)展的期望。通過積極推進ESG治理策略，中芯國際力圖在保持高速增長的同時，打造可持續(xù)發(fā)展的核心競爭力。重回增長通道2024年一季度的財報出爐，中芯國際在媒體的喧囂聲中登上了全球第二大半導(dǎo)體代工廠的位置。由于半導(dǎo)體行業(yè)特殊的敏感性，中芯國際每一個里程碑都獲得了大量關(guān)注和解讀。然而，單從商業(yè)本質(zhì)來看，中芯國際的成功有其必然之處。資本的青睞、本土優(yōu)質(zhì)的工程師資源、高性價比的供應(yīng)鏈等，都是中芯國際增長的動力之源。2023年短暫的市場波動，中芯國際的營業(yè)收入一直維持著高速增長的趨勢。2021年，中芯30%1.5倍。202240%2023年全行業(yè)低迷之后，2024202422%。2023Q1102.09億圖表14：2023Q1102.09億中芯國際-收入季度營收（億人民幣）中芯國際-收入季度營收（億人民幣）1502024Q2136.35億1002019Q146.25億1002019Q146.25億5002019202020212022202320240201920202021202220232024雖然增長的量回來了，增長的質(zhì)還沒有回到之前水平。2024129%，但和60%。雖然中芯國際明確表示將避免價格戰(zhàn)，但價格戰(zhàn)還是影響了其短期的利潤率。盡管如此，對于長期趨勢的看好還是讓中芯國際實施了投資擴張戰(zhàn)略。從產(chǎn)品種類看，消費電子類行業(yè)是中芯國際本輪增長的主要動力，此類別產(chǎn)品在2024年二季度的銷售額接近50億元，是中芯國際目前最大的產(chǎn)品類別且增長迅速，環(huán)比增長25%，同比增幅接近80%。個中原因，可能與消費電子產(chǎn)品的需求開始回升和國內(nèi)消費電子廠商采取的半導(dǎo)體國產(chǎn)化替代有關(guān)。而且，在經(jīng)歷了2023年芯片去庫存周期之后，補貨周期重啟也為中芯國際帶來了周期性增長。值得一提的是，雖然中芯國際將增長歸功于中國國內(nèi)市場，但是其在海外市場的收入也有相當(dāng)增長。202427202416%，較上年同期增長了近三成。這其中，美國地區(qū)的收入貢獻占八成以上。可見，中芯國際的國際敘事也不能忽視。芯片：高端制造共同的上游芯片在制造業(yè)存在普遍適用性。某種程度上來說，芯片就像是制造業(yè)（尤其是高端制造業(yè)）共同的上游，向下發(fā)源了不同類別的產(chǎn)品價值鏈。以汽車行業(yè)為例，現(xiàn)代汽車（尤其是新能源汽車）需要使用大量芯片，用于控制引擎管理、信息娛樂系統(tǒng)、安全系統(tǒng)、駕駛輔助功能等。隨著電動汽車和自動駕駛技術(shù)的發(fā)展，汽車行業(yè)對芯片的依202432%、13%、36%、11%、8%。可見，中芯產(chǎn)品所覆蓋的行業(yè)大多是中國制造業(yè)具備優(yōu)勢的行業(yè)，也是中國出海企業(yè)最密集的行業(yè)。例如，根發(fā)布的《中國新能源汽車行業(yè)發(fā)展白皮書（2024年）》顯示，2023年中國新能源汽車銷量達到949.5萬輛，占全球銷量的64.8%。而在智能手機市場，傳音、小米、VIVO、OPPO等中國廠商的出貨量僅次于蘋果和三星，構(gòu)成了強大的行業(yè)第二集群。中芯的增長，從根本上來源于下游產(chǎn)業(yè)的強大競爭力。ESG也將壓力向上傳導(dǎo)給了中芯國際。作為眾多下游行業(yè)的共同上游產(chǎn)品，如果中芯產(chǎn)品不滿足合規(guī)要求，將會導(dǎo)致很ESG芯片的合規(guī)也是合規(guī)性價比最高的環(huán)節(jié)之一。ESG（CS3D）（即中芯國際的業(yè)務(wù)覆蓋范圍在因該法規(guī)而對中芯國際的要求對比如下：圖表15：中芯國際下游產(chǎn)業(yè)ESG合規(guī)影響 下游行業(yè)對上游芯片的ESG要求對中芯國際的影響智能手機環(huán)境責(zé)任智能手機行業(yè)要求芯片供應(yīng)商減少特別關(guān)注減少稀土金屬使用和電子廢棄物處理智能手機制造商對芯片供應(yīng)商的環(huán)保和社會責(zé)任要求非常嚴(yán)格，需要供應(yīng)商提供詳細的環(huán)境和社會影響報告。高度關(guān)注電子廢棄物和回收，推動芯片供應(yīng)商改進其產(chǎn)品的可回收性和可持續(xù)性。社會責(zé)任確保供應(yīng)鏈中無強迫勞動和童工，提供良好的工作條件透明度提高供應(yīng)鏈透明度，以便滿足智能手機行業(yè)的法規(guī)要求和消費者對可持續(xù)性的期望電腦與平板環(huán)境責(zé)任對芯片供應(yīng)商的要求包括減少能源消耗、降低碳排放、減少有害物質(zhì)使用（如無鹵素芯片）等電腦和平板行業(yè)強調(diào)芯片的能源效率和環(huán)保性能，推動供應(yīng)商改進生產(chǎn)工藝和材料。供應(yīng)鏈透明度和社會責(zé)任的提升要求芯片供應(yīng)商提供詳細的合規(guī)和審計報告。社會責(zé)任確保供應(yīng)鏈中遵守國際勞動標(biāo)準(zhǔn)，防止工人剝削和不安全的工作條件透明度提供關(guān)于供應(yīng)鏈管理和盡職調(diào)查的詳細信息，確保符合歐盟法規(guī)的要求消費電子環(huán)境責(zé)任要求芯片供應(yīng)商采用環(huán)保設(shè)計，減少電子產(chǎn)品的碳足跡，優(yōu)化材料和資源使用消費電子行業(yè)的芯片供應(yīng)商需要符合更高的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，以響應(yīng)市場對綠色產(chǎn)品的需求。社會責(zé)任和供應(yīng)鏈透明度的要求迫使芯片供應(yīng)商加強對生產(chǎn)過程的審查和改進。社會責(zé)任確保供應(yīng)鏈符合道德勞動標(biāo)準(zhǔn)，特別是在低成本生產(chǎn)地區(qū)透明度提升供應(yīng)鏈透明度，以滿足消費者對環(huán)保和社會責(zé)任的期望互聯(lián)網(wǎng)與可穿戴設(shè)備環(huán)境責(zé)任對芯片供應(yīng)商的要求包括低功耗設(shè)計、減少能源消耗和環(huán)境影響，特別是在高科技和消費電子設(shè)備中對芯片供應(yīng)商的要求更多集中在環(huán)保設(shè)計和低功耗技術(shù)上，以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)和可穿戴設(shè)備對高效能的需求。供應(yīng)鏈透明度和社會責(zé)任方面的要求推動供應(yīng)商改進合規(guī)管理和報告機制。社會責(zé)任確保供應(yīng)鏈中的勞動條件符合國際標(biāo)準(zhǔn)，防止勞動剝削和工人健康問題透明度提供有關(guān)供應(yīng)鏈管理和環(huán)境影響的詳細信息，以滿足嚴(yán)格的法規(guī)要求下游行業(yè)對上游芯片的ESG要求對中芯國際的影響工業(yè)與汽車環(huán)境責(zé)任要求芯片供應(yīng)商優(yōu)化生產(chǎn)過程，減少碳排放，使用環(huán)保材料，特別是在汽車電子和工業(yè)自動化中工業(yè)和汽車領(lǐng)域?qū)π酒沫h(huán)保和社會責(zé)任要求更高，特別是在應(yīng)用于安全關(guān)鍵和高復(fù)雜度的系統(tǒng)中。供應(yīng)鏈透明度和合規(guī)性要求促使芯片供應(yīng)商加強環(huán)境和社會責(zé)任實踐，以滿足行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和法規(guī)要求。社會責(zé)任確保供應(yīng)鏈中勞動條件符合標(biāo)準(zhǔn)，避免使用童工和強迫勞動，關(guān)注工人的健康和安全透明度提供詳細的供應(yīng)鏈盡職調(diào)查報告，確保符合嚴(yán)格的法規(guī)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)據(jù)上表所示，不同領(lǐng)域的芯片供應(yīng)商因歐盟供應(yīng)鏈盡職調(diào)查法規(guī)面臨不同的要求：智能手機和消費電子行業(yè)重點關(guān)注環(huán)境影響、廢棄物處理和供應(yīng)鏈透明度；電腦與平板領(lǐng)域關(guān)注能源效率和生產(chǎn)過程的環(huán)保措施；互聯(lián)網(wǎng)與可穿戴設(shè)備要求低功耗設(shè)計和詳細的供應(yīng)鏈管理；工業(yè)與汽車行業(yè)強調(diào)生產(chǎn)過程優(yōu)化、安全和社會責(zé)任。所以，芯片的ESG合規(guī)牽一發(fā)而動全身，對于中國出海產(chǎn)業(yè)集群的整體ESG合規(guī)至關(guān)重要。迎頭趕上的ESG管理ESG2007CSR報告，而中芯國際在2019CSR2020ESG報告，將企業(yè)公益影響力管理轉(zhuǎn)型成ESGESGESG治理策略。ESG治理策略圖表16：中芯國際ESG策略 ESG治理策略精益治理ESG治理上，融合了聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)和負責(zé)任商業(yè)聯(lián)盟（RBA）念，旨在構(gòu)建一個既堅實又可靠的管理架構(gòu)，并確保其能夠適應(yīng)全球化業(yè)務(wù)的需求。中芯國際的ESGESGESGESG委員會在ESG指導(dǎo)委員會的領(lǐng)導(dǎo)下，負責(zé)推動公司ESG負責(zé)完善中芯國際的ESGESG戰(zhàn)略得到全面實施，并與日常運營緊密融合。圖表17：中芯國際ESG管制架構(gòu) 董事會董事會ESG指導(dǎo)委員會ESG委員會ESG工作辦公室綠色低碳中芯國際將ESG(TCFD)框架，從企業(yè)管治、企業(yè)戰(zhàn)略、風(fēng)險管理及指標(biāo)與目標(biāo)四個維度，綜合分析氣候變化風(fēng)險與機遇對公司經(jīng)營、發(fā)展戰(zhàn)略等可圖表18：中芯國際綠色低碳管理架構(gòu) 環(huán)境管理體系環(huán)境管理體系信息安全碳減排回收再生能源合規(guī)性收集減廢項目透明度碳盤查分類節(jié)能節(jié)水信息管理低碳管理廢物管理能源管理可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略氣候變化應(yīng)對框架技術(shù)革新ISO14001環(huán)境管理體系、QC080000ISO14064溫室氣體核查機制，每年定期核算運營廠區(qū)的溫室氣體排放量。ISO50001能源管理體系，在日常監(jiān)管與回顧中不斷提升20232023年其節(jié)能工程投資3442萬元、節(jié)水工程投資1381萬元。2030進一步加強廢棄物管理力度，降低廢棄物排放強度。2010ISO14064（碳盤查）氣體盤查，通過優(yōu)化制程和導(dǎo)入尾氣處理設(shè)備等措施降低溫室氣體排放。信息管理：中芯國際關(guān)注監(jiān)管機構(gòu)政策更新及資本市場動態(tài)，積極履行ESG管治的責(zé)任和義務(wù)，確保公司依法合規(guī)經(jīng)營。中芯國際非常注重信息安全，構(gòu)建了全面的信息安全綜合防護體系，涵蓋制度完善、技術(shù)防護和意識提升，公司通過信息安全委員會來制定和執(zhí)行信息保護策略，確保實現(xiàn)物理安全、數(shù)據(jù)安全、生產(chǎn)區(qū)安全及個人隱私的安全。中芯國際持續(xù)進行環(huán)保投入，用于環(huán)境保護設(shè)施的運行、改擴建等。此外，還制定了《中芯國際環(huán)境保護暨安全衛(wèi)生政策》，從規(guī)劃節(jié)能減排、廢棄物回收、危險廢棄物處理等多方面著手，踐行綠色低碳發(fā)展理念。品質(zhì)領(lǐng)航晶圓生產(chǎn)、過程管控、產(chǎn)品檢測、產(chǎn)品召回到客戶滿意度調(diào)查的一系列環(huán)節(jié)，以此確保其產(chǎn)品的卓越品質(zhì)。中芯國際采用“一大廠”概念，在所有工廠中對設(shè)備及制程參數(shù)進行最優(yōu)化設(shè)置，確保晶圓接受度測試及良率水準(zhǔn)相同。圖表19：中芯國際產(chǎn)品質(zhì)量全面管控 糾正措施的響應(yīng)糾正措施的響應(yīng)產(chǎn)品及制程監(jiān)控制程可靠性監(jiān)控技術(shù)放行驗證進料質(zhì)量工程在線質(zhì)量管控 出貨品質(zhì)保障后端品質(zhì)保障 客戶滿意程度調(diào)查植入可靠性客戶滿意度質(zhì)量可靠性檢測晶圓生產(chǎn)技術(shù)研發(fā)客戶反饋實驗室服務(wù)客戶反饋實驗室服務(wù)統(tǒng)計工藝控制客戶反饋實驗室服務(wù)客戶反饋通過這些綜合策略，中芯國際旨在構(gòu)建一個更加穩(wěn)健的運營環(huán)境，以支持其可持續(xù)發(fā)展。協(xié)同發(fā)展中芯國際將ESG風(fēng)險理念融入供應(yīng)鏈管理，圍繞供應(yīng)鏈戰(zhàn)略管理、原材料及備件采購等多個環(huán)節(jié)建立了全球供應(yīng)鏈管理規(guī)劃，對供應(yīng)商進行分層分級管理，并將管理規(guī)范擴展至整個供應(yīng)鏈的生命周期，在準(zhǔn)入、評估和管理等各個階段制定了詳細要求。為降低供應(yīng)鏈風(fēng)險，中芯國際建立了供應(yīng)渠道多元化的持續(xù)改善機制，有計劃地導(dǎo)入新的供應(yīng)商，減少單一供應(yīng)商對生產(chǎn)活動造成的影響。同時，還關(guān)注供應(yīng)源的連續(xù)性和可靠性，努力實現(xiàn)不同省市和國內(nèi)外廠商之間的地域均衡，以強化供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和安全性。中芯國際積極拓展戰(zhàn)略合作，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈鏈主的排頭兵作用，引領(lǐng)供應(yīng)鏈上下游協(xié)同發(fā)展合作共贏。如，與集創(chuàng)北方合作開發(fā)顯示芯片高壓工藝，保障顯示芯片供應(yīng)鏈安全。以人為本“用”四個方面：精心選拔：中芯國際通過多元化的招聘渠道，包括校園招聘和社會招聘，吸納具有不同背景和專業(yè)技能的優(yōu)秀人才。中芯國際不僅注重人才的專業(yè)能力，也重視其創(chuàng)新精神和團隊合作能力。積極留任：中芯國際提供有競爭力的薪酬福利體系，強化中長期激勵與約束機制，包括股權(quán)激勵計劃，以增強員工的歸屬感和忠誠度，以此留住關(guān)鍵人才。系統(tǒng)培養(yǎng)：中芯國際建立了一套成熟的培訓(xùn)體系，包括領(lǐng)導(dǎo)力培訓(xùn)、在線學(xué)習(xí)平臺和再深造學(xué)習(xí)計劃，旨在提升員工的專業(yè)技能和綜合素質(zhì)，支持員工的持續(xù)成長和發(fā)展。合理使用：中芯國際為員工設(shè)計了多樣的職業(yè)發(fā)展路徑，包括職業(yè)發(fā)展通道、快速發(fā)展通道和雙向發(fā)展通道，確保人崗匹配，發(fā)揮員工的最大潛能，實現(xiàn)個人價值與企業(yè)目標(biāo)的雙贏。通過這一系列策略，中芯國際致力于構(gòu)建一個高效、創(chuàng)新、有活力的人才隊伍，推動企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位的鞏固。被放大的ESG效應(yīng)除了在ESG合規(guī)方面的特殊重要性，中芯國際在產(chǎn)品設(shè)計生產(chǎn)、原材料選擇、供應(yīng)鏈管理方面的可持續(xù)實踐還可以通過下游企業(yè)的應(yīng)用和傳播被放大，其效用在整個價值鏈和終端市場中得以廣泛影響。綠色制造與低碳生產(chǎn)例如，如果中芯國際通過減少碳排放和采用可再生能源進行生產(chǎn)，下游企業(yè)可以將這些環(huán)保優(yōu)勢傳遞給終端消費者，強調(diào)其產(chǎn)品的低碳足跡和環(huán)境友好性，從而吸引更加關(guān)注環(huán)保的消費者群體。典型舉措：中芯國際通過優(yōu)化生產(chǎn)工藝、減少能源消耗、采用可再生能源、減少廢棄物排放等舉措，提升了產(chǎn)品的環(huán)保屬性。這些環(huán)保