領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校2017年《中級財務管理》（2）真題一、單項選擇題1.下列財務比率中，屬于效率比率的是（。A.速動比率B.成本利潤率C.資產負債率D.資本積累率2.下列籌資方式中，屬于間接籌資的是（。A.銀行借款B.發行債券C.發行股票D.合資經營3.某投資項目某年的營業收入為600000元，付現成本為400000元，折舊額為100000元，所得稅稅率為25%，則該年營業現金凈流量為（）元。A.250000B.175000C.75000D.1000004.下列股利政策中具有較大財務彈性且可使股東得到相對穩定股利收入的是（。A.剩余股利政策B.固定或穩定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策5.下列各項優先權中，屬于普通股股東所享有的一項權利是（。A.優先剩余財產分配權B.優先股利分配權C.優先股份轉讓權D.優先認股權6.某公司全年需要零配件72000件假設一年按360天計算按經濟訂貨基本模型計算的最佳訂貨量為9000件，訂貨日至到貨日的時間為3天，公司確定的保險儲備為1000件，則再訂貨點為（）件。A.1600B.4000C.600D.10751領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校7.某投資項目各年現金凈流量按13%折現時，凈現值大于零；按15%折現時，凈現值小于零。則該項目的內含報酬率一定是（。A.大于14%B.小于14%C.小于13%D.小于15%8.下列關于優先股籌資的表述中，不正確的是（。A.優先股籌資有利于調整股權資本的內部結構B.優先股籌資兼有債務籌資和股權籌資的某些性質C.優先股籌資不利于保障普通股的控制權D.優先股籌資會給公司帶來一定的財務壓力9.某公司當期每股股利為3.30元預計未來每年以3%的速度增長假設投資者的必要收益率為8%，則該公司每股股票的價值為（）元。A.41.25B.67.98C.66.00D.110.0010.與公開間接發行股票相比，非公開直接發行股票的優點是（。A.有利于籌集足額的資本B.有利于引入戰略投資者C.有利于降低財務風險D.有利于提升公司知名度11.某利潤中心本期銷售收入為7000萬元，變動成本總額為3800萬元，中心負責人可控的固定成本為1300萬元，其不可控但由該中心負擔的固定成本為600萬元，則該中心的可控邊際貢獻為（）萬元。A.1900B.3200C.5100D.130012.對債券持有人而言，債券發行人無法按期支付債券利息或償付本金的風險是（。A.流動性風險B.系統風險C.違約風險D.購買力風險13.企業以協商價格作為內部轉移價格時，該協商價格的下限一般是（。A.單位完全成本加上單位毛利2領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校B.單位變動成本加上單位邊際貢獻C.單位完全成本D.單位變動成本14.與發行公司債券相比，銀行借款籌資的優點是（。A.資本成本較低B.資金使用的限制條件少C.能提高公司的社會聲譽D.單次籌資數額較大15.某上市公司利用隨機模型確定最佳現金持有量，已知現金余額下限為200萬元，目標現金余額為360萬元，則現金余額上限為（）萬元。A.480B.560C.960D.68016.下列各項指標中，能直接體現企業經營風險程度的是（。A.安全邊際率B.邊際貢獻率C.凈資產收益率D.變動成本率17.在稅法許可的范圍內，下列納稅籌劃方法中，能夠導致遞延納稅的是（。A.固定資產加速折舊法B.費用在母子公司之間合理分劈法C.轉讓定價籌劃法D.研究開發費用加計扣除法18.下列各項中，不屬于零基預算法優點的是（。A.不受現有費用項目的限制B.有利于促使預算單位合理利用資金C.不受現有預算的約束D.編制預算的工作量小19.下列關于存貨保險儲備的表現中，正確的是（。A.較低的保險儲備可降低存貨缺貨成本B.保險儲備的多少取決于經濟訂貨量的大小

C.最佳保險儲備能使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低D.較高的保險儲備可降低存貨儲存成本20.下列有關企業財務管理目標的表述中，錯誤的是（。A.企業價值最大化目標彌補了股東財富最大化目標過于強調股東利益的不足B.相關者利益最大化目標認為應當將除股東之外的其他利益相關者至于首要地3領考網校wwli.c位

更多資源請搜索微信公眾號：領考網校C.利潤最大化目標要求企業提高資源配置效率D.股東財富最大化目標比較適用于上市公司21.某公司從租賃公司融資租入一臺設備，價格為350萬元，租期為8年，租賃期滿時預計凈殘值15萬元歸租賃公司所有假設年利率為8%租賃手續費為每年2%，每年末等額支付租金，則每年租金為（）萬元。A.[350-15×（P/A，8%，8）]/（P/F，8%，8）B.[350-15×（P/F，10%，8）]/（P/A，10%，8）C.[350-15×（P/F，8%，8）]/（P/A，8%，8）D.[350-15×（P/A，10%，8）]/（P/F，10%，8）22.下列各項措施中，無助于企業應對通貨膨脹的是（。A.發行固定利率債券B.以固定租金融資租入設備C.簽訂固定價格長期購貨合同D.簽訂固定價格長期銷貨合同23.下列各項中，與普通年金終值系數互為倒數的是（。A.預付年金現值系數B.普通年金現值系數C.償債基金系數D.資本回收系數24.企業生產產品所耗用直接材料成本屬于（。A.技術性變動成本B.酌量性變動成本C.酌量性固定成本D.約束性固定成本25.當公司宣布高股利政策后，投資者認為公司有充足的財務實力和良好的發展前景，從而使股價產生正向反映。持有這種觀點的股利理論是（。A.所得稅差異理論B.信號傳遞理論C.代理理論D.“手中鳥”理論二、多項選擇題

1.與股權籌資方式相比，下列各項中，屬于債務籌資方式優點的有（。A.資本成本低B.籌資規模大C.財務風險較低D.籌資彈性較大4領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校2.下列成本費用中，一般屬于存貨變動儲存成本的有（。A.庫存商品保險費B.存貨資金應計利息C.存貨毀損和變質損失D.倉庫折舊費3.下列關于證券投資組合的表述中，正確的有（。A.兩種證券的收益率完全正相關時可以消除風險

B.投資組合收益率為組合中各單項資產收益率的加權平均數C.投資組合風險是各單項資產風險的加權平均數D.投資組合能夠分散掉的是非系統風險4.采用凈現值法評價投資項目可行性時，貼現率選擇的依據通常有（。A.市場利率B.期望最低投資報酬率C.企業平均資本成本率D.投資項目的內含報酬率5.運用年金成本法對設備重置方案進行決策時，應考慮的現金流量有（。A.舊設備年營運成本B.舊設備殘值變價收入C.舊設備的初始購置成本D.舊設備目前的變現價值6.下列各項中，能夠成為預計資產負債表中存貨項目金額來源的有（。A.銷售費用預算B.直接人工預算C.直接材料預算D.產品成本預算7.如果采用加權平均法計算綜合保本點下列各項中將會影響綜合保本點大小的有（。A.固定成本總額B.銷售結構C.單價D.單位變動成本8.下列各項中，影響財務杠桿系數的有（。A.息稅前利潤B.普通股股利5領考網校wwli.cC.優先股股息D.借款利息

更多資源請搜索微信公眾號：領考網校9.下列關于杠桿租賃的表述中，正確的有（。A.出租人既是債權人又是債務人B.涉及出租人、承租人和資金出借人三方當事人C.租賃的設備通常是出租方已有的設備D.出租人只投入設備購買款的部分資金10.下列財務指標中，可以反映長期償債能力的有（。A.總資產周轉率B.權益乘數C.產權比率D.資產負債率二、判斷題1.現金比率不同于速動比率之處主要在于剔除了應收賬款對短期償債能力的影響（）2.業務預算是全面預算編制的起點，因此專門決策預算應當以業務預算為依據。（）3.依據固定股利增長模型股票投資內部收益率由兩部分構成一部分是預期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增長率g（）4.變動成本總額在特定的業務量范圍內隨著業務量的變化而成正比例變化（）5.公司將已籌集資金投資于高風險項目會給原債權人帶來高風險和高收益（）6.根據“無利不分”原則，當企業出現年度虧損時，一般不進行利潤分配（）7.企業吸收直接投資有時能夠直接獲得所需的設備和技術，及時形成生產能力。（）8.在標準成本法下固定制造費用成本差異是指固定制造費用實際金額與固定制造費用預算金額之間的差異（）9.某公司推行適時（JIT對公司管理水平提出了更高的要求因此該公司應采用寬松的流動資產投資策略（）10.使企業稅后利潤最大的資本結構是最佳資本結構（）6領考網校wwli.c四、計算分析題

更多資源請搜索微信公眾號：領考網校1.丙公司是一家汽車生產企業，只生產C型轎車，相關資料如下：

資料一C型轎車年設計生產能力為60000輛2016年C型轎車銷售量為50000輛，銷售單價為15萬元。公司全年固定成本總額為67500萬元。單位變動成本為11萬元適用的消費稅稅率為5%假設不考慮其他稅費2017年該公司將繼續維持原有產能規模，且成本性態不變。資料二：預計2017年C型轎車的銷售量為50000輛，公司目標是息稅前利潤比2016年增長9%。資料三2017年某跨國公司來國內拓展汽車租賃業務向丙公司提出以每輛12.5萬元價格購買500輛C型轎車。假設接受該訂單不沖擊原有市場。要求：

（1）資料一和資料二，計算下列指標，①2017年目標稅前利潤；②2017年C型轎車的目標銷售單價；③2017年目標銷售單價與2016年單價相比的增長率。（2根據要（1的計算結果和資料二計算C型轎車單價對利潤的敏感系數。（3根據資料一和資料三判斷公司是否應該接受這個特殊訂單并說明理由。2.乙公司為了擴大生產能力，擬購買一臺新設備，該投資項目相關資料如下：資料一新設備的設資額為1800萬元經濟壽命期為10年采用直接法計提折舊預計期末凈殘值為300萬元假設設備購入即可投入生產不需要墊支營運資金，該企業計提折舊的方法、年限、預計凈殘值等與稅法規定一致。資料二：新設備投資后第1-6年每年為企業增加營業現金凈流量400萬元，第7-10年每年為企業增加營業現金凈流量500萬元，項目終結時，預計設備凈殘值全部收回。資料三：假設該投資項目的貼現率為10%，相關貨幣時間價值系數如下表所示：相關貨幣時間價值系數表期數(n)4610(P/F，10%，n)0.6830.56450.3855(P/A，10%，n)3.16994.35536.1446要求：（1）計算項目靜態投資回收期。（2）計算項目凈現值。（3）評價項目投資可行性并說明理由。3.丁公司是一家創業板上市公司，2016年度營業收入為20000萬元，營業成本為15000萬元財務費用為600萬（全部為利息支出利潤總額為2000萬元，凈利潤為1500萬元非經營凈收益為300萬元此外資本化的利息支出為400萬元丁公司存貨年初余額為1000萬元年末余額為2000萬元公司全年發行在外的普通股加權平均數為10000萬股，年末每股市價為4.5元。7領考網校wwli.c要求：

更多資源請搜索微信公眾號：領考網校（1）計算銷售凈利率。（2）計算利息保障倍數。（3）計算凈收益營運指數。（4）計算存貨周轉率。（5）計算市盈率。4.甲公司在2016年第4季度按照定期預算法編制2017年度的預算部分資料如下：

資料一：2017年1-4月的預計銷售額分別為600萬元、1000萬元、650萬元和750萬元。資料二公司的目標現金余額為50萬元經測算2017年3月末預計“現金余缺“為30萬元，公司計劃采用短期借款的方式解決資金短缺。資料三：預計2017年1-3月凈利潤為90萬元，沒有進行股利分配。資料四：假設公司每月銷售額于當月收回20%，下月收回70%，其余10%將于第三個月收回公司當月原材料金額相當于次月全月銷售額的60%購貨款于次月一次付清；公司第1、2月份短期借款沒有變化。資料五：公司2017年3月31日的預計資產負債表（簡表）如下表所示：甲公司2017年3月31日的預計資產負債表（簡表）單位：萬元資產年初余額月末余額負債與股東權年初余額月末余額益現金50（A）短期借款612（C）應收賬款530（B）應付賬款360（D）存貨545*長期負債450*固定資產凈1836*股東權益1539（E）額資產總計2961*負債與股東權2961*益總計注：表內的“*”為省略的數值。要求：確定表格中字母所代表的數值（不需要列示計算過程）五、綜合題1.戊公司是一家啤酒生產企業，相關資料如下：

資料一由于戊公司產品生產和銷售存在季節性應收賬款余額在各季度的波動幅度很大，其全年應收賬款平均余額的計算公式確定為：應收賬款平均余額=年初余額/8+第一季度末余額/4+第二季度末余額/4+第三季度末余額/4+年末余額/8，公司2016年各季度應收賬款余額如表1所示：表12016年各季度應收賬款余額表單位：萬元時間年初第一季度末第二季度末第三季度末年末8金額領考網校wwli.c更多資源請搜索微信公眾號：領考網校12601380248042006000資料二：戊公司2016年末資產負債表有關項目余額及其與銷售收入的關系如表2所示：

2016年資產負債表有關項目期末余額及其與銷售收入的關系注：表中“N”表示該項目不能隨銷售額的變動而變動

資料三2016年度公司銷售收入為21000萬元銷售成本為8400萬元存貨周轉期為70天，應付賬款周轉期為66天，假設一年按360天計算。資料四公司為了擴大生產能力擬購置一條啤酒生產線預計需增加固定資產投資4000萬元，假設現金、應收賬款、存貨、應付賬款項目與銷售收入的比例關系保持不變，增加生產線后預計2017年銷售收入將達到28000萬元，稅后利潤將增加到2400萬元，預計2017年度利潤留存率為45%。資料五：為解決資金缺口，公司打算通過以下兩種方式籌集資金

①按面值發行4000萬元的債券，期限為5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為2%，公司適用的所得稅率為25%。②向銀行借款解決其余資金缺口，期限為1年，年名義利率為6.3%，銀行要求公司保留10%的補償性余額。要求：

（1根據資料一和資料三計算2016年度下列指標①應收賬款平均余額②應收賬款周轉期；③經營周期；④現金周轉期。（2根據資料二和資料三計算下列指標①2016年度末的權益乘數②2016年度的銷售毛利率。（3根據資料二資料三和資料四計算2017年度下列指標①利潤的留存額；②外部融資需求量。（4）根據資料五，計算下列指標：①發行債券的資本成本率（不考慮貨幣的時間價值；②短期借款的年實際利率。2.己公司長期以來只生產X產品，有關資料如下：

資料一2016年度X產品實際銷售量為600萬件銷售單價為30元單位變動成本為16元，固定成本總額為2800萬元，假設2017年X產品單價和成本性態保持不變。資料二：公司按照指數平滑法對各年銷售量進行預測，平滑指數為0.7。2015年公司預測的2016年銷售量為640萬件。資料三：為了提升產品市場占有率，公司決定2017年放寬X產品銷售的信用條9領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校件延長信用期預計銷售量將增加120萬件收賬費用和壞賬損失將增加350萬元，應收賬款年平均占有資金將增加1700萬元，資本成本率為6%。資料四：2017年度公司發現新的商機，決定利用現有剩余生產能力，并添置少量輔助生產設備生產一種新產品Y預計Y產品的年銷售量為300萬件銷售單價為36元單位變動成本為20萬元固定成本每年增加600萬元與此同時，X產品的銷售會受到一定沖擊，其年銷售量將在原來基礎上減少200萬件。要求：

（1根據資料一計算2016年度下列指標①邊際貢獻總額②保本點銷售量；③安全邊際額；④安全邊際率。（2根據資料一和資料二完成下列要求①采用指數平滑法預測2017年度X產品的銷售量②以2016年為基期計算經營杠桿系數③預測2017年息稅前利潤增長率。（3根據資料一和資料三計算公司因調整信用政策而預計增加的相關收（邊際貢獻、相關成本和相關資料，并據此判斷改變信用條件是否對公司有利。（4）根據資料一和資料四，計算投產新產品Y為公司增加的息稅前利潤，并據此做出是否投產新產品Y的經營決策。2017年《中級財務管理》（2）答案解析一、單項選擇題1.【答案】B

【解析效率比率是某項財務活動中所費與所得的比率反映投入與產出的關系。利用效率比率指標，可以進行得失比較，考察經營成果，評價經濟效益。比如，將利潤項目與銷售成本銷售收入資本金等項目加以對比可以計算出成本利潤率銷售利潤率和資本金利潤率等指標從不同角度觀察比較企業獲利能力的高低及其增減變化情況，故選項B正確。【知識點】財務分析的方法（P314）2.【答案】A

【解析間接籌資是企業借助銀行和非銀行金融機構而籌集資金在間接籌資方式下銀行等金融機構發揮中介作用預先集聚資金然后提供給企業間接籌資的基本方式是銀行借款此外還有融資租賃等方式間接籌資形成的主要是債務資金，主要用于滿足企業資金周轉的需要，故選項A正確。【知識點】籌資的分類（P82）3.【答案】B

【解析年營業現金凈流量=稅后收入-稅后付現成本+非付現成本抵稅=600000×10領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校（1-25%）-400000×（1-25%）+100000×25%=175000（元，或者年營業現金凈流量=稅后營業利潤+非付現成本=（600000-400000-100000）×（1-25%）+100000=175000（元，所以選項B正確。4.【答案】D

【解析低正常股利加額外股利政策是指公司事先設定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發放股利外還在公司盈余較多資金較為充裕的年份向股東發放額外股利低正常股利加額外股利政策的優點1賦予公司較大的靈活性使公司在股利發放上留有余地并具有較大的財務彈性公司可根據每年的具體情況選擇不同的股利發放水平以穩定和提高股價進而實現公司價值的最大化（2使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩定的股利收入，從而吸引住這部分股東。故選項D正確。【知識點】股利政策（P301）5.【答案】D

【解析】股東最基本的權利是按投入公司的股份額，依法享有公司收益獲取權、公司重大決策參與權和選擇公司管理者的權利并以其所持股份為限對公司承擔責任其中包括（1公司管理權（2收益分享權（3股份轉讓權（4優先認股權（5）剩余財產要求權。故選項D正確。【知識點】發行普通股股票（P98）6.【答案】A

【解析】再訂貨點=72000/360×3+1000=1600（件，所以選項A正確。7.【答案】D

【解析內含報酬率是凈現值為0時的折現率根據題目條件說明內含報酬率在13%-15%之間。所以選項D正確。8.【答案】C

【解析優先股的每股收益是固定的只要凈利潤增加并且高于優先股股息普通股的每股收益就會上升另外優先股股東無特殊情況沒有表決權因此不影響普通股股東對企業的控制權所以優先股有利于保障普通股的控制權所以選項C的表述不正確。9.【答案】B

【解析】該公司每股股票的價值=3.30×（1+3%）/（8%-3%）=67.98（元。10.【答案】B

【解析公開間接發行,這種發行方式的發行范圍廣有利于提升公司的知名度，發行對象多易于足額籌集資本所以財務風險較低所以選項ACD是公開間接發行股票的優點。11.【答案】A11領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校【解析】該中心的可控邊際貢獻=銷售收入-變動成本-該中心負責人可控的固定成本=7000-3800-1300=1900（萬元。12.【答案】C

【解析違約風險是指證券資產發行者無法按時兌付證券資產利息和償還本金的可能性，所以選項C正確。13.【答案】D

【解析企業以協商價格作為內部轉移價格時協商價格的上限是市場價格協商價格的下限則是單位變動成本，所以選項D正確。14.【答案】A

【解析與發行公司債券相比銀行借款的籌資優點（1籌資速度快（2資本成本較低（3）籌資彈性較大。所以選項A正確。15.【答案】D

【解析】H=3R－2L=3×360－2×200=680（萬元，所以選項D正確。16.【答案】A

【解析】通常采用安全邊際率這一指標來評價企業經營是否安全，所以選項A正確。17.【答案】A

【解析利用會計處理方法進行遞延納稅籌劃主要包括存貨計價方法的選擇和固定資產折舊的納稅籌劃。所以選項A正確。18.【答案】D

【解析零基預算的優點表現在①不受現有費用項目的限制②不受現行預算的束縛③能夠調動各方面節約費用的積極性④有利于促使各基層單位精打細算，合理使用資金。其缺點是編制工作量大。19.【答案】C

【解析】較高的保險儲備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲存成本。因此，最佳的保險儲備應該是缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低。20.【答案】B

【解析相關者利益最大化目標強調股東的首要地位并強調其企業與股東之間的協調關系。所以選項B的說法不正確。21.【答案】B

【解析租賃折現率=8%+2%=10%殘值歸租賃公司所有承租人支付的租金總額中應扣除殘值現值，所以選項B正確。22.【答案】D12領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校【解析發行固定利率債券可以保持資本成本的穩定以固定租金融資租入設備也可以保持資本成本的穩定并應對通貨膨脹應與客戶簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失簽訂固定價格的長期銷貨合同會減少在通貨膨脹時期的現金流入，所以選項D無助于應對通貨膨脹。23.【答案】C

【解析普通年金終值系數與償債基金系數互為倒數普通年金現值系數與資本回收系數互為倒數，所以選項C正確。24.【答案】A

【解析技術性變動成本是指與產量有明確的技術或實物關系的變動成本直接材料成本由于是與生產產品相關的，因此屬于技術性變動成本，故選項A正確。25.【答案】B

【解析信號傳遞理論認為在信息不對稱的情況下公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息從而會影響公司的股價此題公司通過宣布高股利政策向投資者傳遞“公司有充足的財務實力和良好的發展前景”的信息，從而對股價產生正向影響，選項B正確。二、多項選擇題1.【答案】AD

【解析一般來說債務籌資的資本成本要低于股權籌資其一是取得資金的手續費用等籌資費用較低其二是利息租金等用資費用比股權資本要低其三是利息等資本成本可以在稅前支付所以選項A正確利用債務籌資可以根據企業的經營情況和財務狀況靈活地商定債務條件控制籌資數量安排取得資金的時間。所以選項D正確。【知識點】債務籌資的優缺點（P93）2.【答案】ABC

【解析儲存成本也分為固定成本和變動成本固定成本與存貨數量的多少無關，如倉庫折舊倉庫職工的固定工資等變動成本與存貨的數量有關如存貨資金的應計利息、存貨的破損和變質損失、存貨的保險費用等。【知識點】存貨的成本（P205）3.【答案】BD

【解析】當兩種證券的收益率完全正相關時，不能分散任何風險，選項A錯誤；投資組合可能分散非系統風險，選項C錯誤。4.【答案】ABC

【解析確定貼現率的參考標準可以是1以市場利率為標準（2以投資者希望獲得的預期最低投資報酬率為標準（3）以企業平均資本成本率為標準。5.13領考網校wwli.c【答案】ABD

更多資源請搜索微信公眾號：領考網校【解析】舊設備的初始購置成本是沉沒成本，不需要考慮，所以選項C錯誤。6.【答案】CD

【解析“存貨”包括直接材料和產成品影響這兩項的預算是直接材料預算和產品成本預算，所以選項C、D正確。7.【答案】ABCD

【解析綜合保本點銷售額=固定成本總額/加權平均邊際貢獻率銷售結構單價、單位變動成本都會影響加權平均邊際貢獻率，所以選項A、B、C、D正確。8.【答案】ACD

【解析】財務杠桿系數=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息費用-優先股股息/（1-所得稅稅率）]，所以選項A、C、D正確。9.【答案】ABD

【解析租賃的設備通常是出租人根據設備需要者的要求重新購買的所以選項C不正確。10.【答案】BCD

【解析反映長期償還債能力的指標有資產負債率產權比率權益乘數利息保障倍數，總資產周轉率是反映營運能力的指標，所以選項A不正確。三、判斷題1.【答案】√

【解析現金資產包括貨幣資金和交易性金融資產等現金比率剔除了應收賬款對償債能力的影響最能反映企業直接償付流動負債的能力表明每1元流動負債有多少現金資產作為償債保障。【知識點】償債能力分析（P323）2.【答案】×

【解析】專門決策預算主要是長期投資預算（又稱資本支出預算，通常是指與項目投資決策相關的專門預算它往往涉及長期建設項目的資金投放與籌集并經常跨越多個年度編制專門決策預算的依據是項目財務可行性分析資料以及企業籌資決策資料。【知識點】專門決策預算的編制（P70）3.【答案】√

【解析】依據固定股利增長模型“R=D1/P0+g”可以看出，股票投資內部收益率由兩部分構成:一部分是預期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增長率g。4.【答案】√

【解析變動成本是指在特定的業務量范圍內其總額會隨業務量的變動而成正比例變動的成本。5.【答案】×

【解析公司將已籌集資金投資于高風險項目會增大財務風險債權人的債務價值從而降低，造成債權人風險與收益的不對稱。14領考網校wwli.c6.【答案】√

更多資源請搜索微信公眾號：領考網校【解析】出現年度虧損時企業一般不進行利潤分配。7.【答案】√

【解析吸收直接投資不僅可以取得一部分貨幣資金而且能夠直接獲得所需的先進設備和技術，盡快形成生產經營能力。8.【答案】×

【解析在標準成本法下固定制造費用耗費差異是指固定制造費用實際金額與固定制造費用預算金額之間的差異。9.【答案】×

【解析】采用緊縮的流動資產投資策略，無疑對企業的管理水平有較高的要求。存貨控制的適時管理系統（JIT，便是其中一個突出代表。10.【答案】×

【解析所謂最佳資本結構是指在一定條件下使企業平均資本成本率最低企業價值最大的資本結構。四、計算分析題1.【答案】

（1①2016年稅前利潤=50000×15（1-5%-50000×11-67500=9500（萬元）2017年目標稅前利潤=95000×（1+9%）=103550（萬元）

②設2017年C型轎車的目標銷售單價為P，則：50000×P×（1-5%）-50000×11-67500=103550

解得：P=（103550+67500+50000×11）/[50000×（1-5%）]=15.18（萬元）③2017年目標銷售單價與2016年單價相比的增長率=（15.18-15）/15×100%=1.2%（2）C型轎車單價對利潤的敏感系數=9%/1.2%=7.5

（3）因為目前丙企業還有剩余生產能力，且接受特殊訂單不影響固定成本，故按變動成本計算的單價=11/（1-5%）=11.58（萬元，該特殊訂單的單價12.5萬元高于按變動成本計算的單價11.58萬元，所以應該接受這個特殊訂單。2.【答案】（1）項目靜態投資回收期=1800/400=4.5（年）

（2項目凈現值=-1800+400（P/A10%6+500（P/A10%4（P/F，10%，6）+300×（P/F，10%，10）=-1800+400×4.3553+500×3.1699×0.5645+300×0.3855=952.47（萬元）（3）項目靜態投資回收期小于經濟壽命期，且該項目凈現值大于0，所以項目投資可行。3.【答案】

（1）銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=1500/20000