識別風險，發現價值請務必閱讀末如何建立乘用車海外（出口）數據跟蹤體系新路徑下的中國品牌向上》中提到走向國際化是中國品牌實現由大變總金額的比例提升至70%左右。乘用車出口銷量占批發銷l乘用車出口數據口徑眾多，如何從繁雜的數據中尋找最有效的線索現階段中國品牌海外市占率的提升斜率是最重要的（其他數據也是我分車型的出口銷量以及分動力類型的銷量情況，但較難識別其海外生向，但無法拆分其中分車企/分品牌的出口流向情況，此外海關出口存頻跟蹤中國品牌海外分國家的終端銷量和市占率，同時可以結合當地動力類型的變化去跟蹤判斷中國品牌乘用車出口的持續性和成長性。品牌海外可跟蹤國家的市占率為6.5%，市占率同比增速為+77快速提升且開始顯著貢獻盈利彈性的公司：吉利汽車、長城汽車（A/5%5%1%09/2209/2211/2201/2303/2305/2307/23-3%-7%-11%-15% 汽車滬深300請注意，張樂,閆俊剛,周偉并非香港證券及期貨事務監察委員會的注冊持牌人，不可在香港從事受監管活動。識別風險，發現價值請務必閱讀銀輪股份敏實集團福耀玻璃福耀玻璃備注：表中估值指標按照最新收盤價計算，港股收盤價及合理價值單位為港幣，EPS單識別風險，發現價值請務必閱讀末 （二）銷量：乘用車出口銷量21年以來增量貢獻顯著，其中中國品 識別風險，發現價值請務必閱讀末 識別風險，發現價值請務必閱讀末中國品牌向上》中提到走向國際化是中國品牌實現由大變強的必由之路。根據海關對乘用車出口研究的必要性在提升。本篇報告通過探討如何建立和識別乘用車海外 與成長性進行跟蹤判斷，為此我們搭建了“廣發海外乘用車（出口）數據庫”。一、汽車出口占中國整體出口比重逐步提升，乘用車出的比重為20.6%，同比+2.0pct。其中22年汽車出口金額為601.7億美元，同比增長較22年H1同比提升1.5pct，汽車出口金額占中國出口總金額的比例持續提升。 數據來源：國家統計局，海關總署，廣發證券發識別風險，發現價值請務必閱讀末20012003200520/0120/0420/0720/1021/0121/04識別風險，發現價值請務必閱讀末例為70.6%。23年M1-M7中國乘用車累計出口金額為398.6億美元，同比累計增長20/0120/0420/0720/1021/0121/0421/0721/10品牌乘用車出口銷量為185.1萬輛，同比增長58.9%，占乘用車出口銷量的比例為73.3%。23年M1-M7中國乘用車累計出口銷量為163.1萬輛，同比累計增長88.2%，占同期乘用車累計出口銷量的比例為77.5%，中國品牌乘用車出口識別風險，發現價值請務必閱讀末02016年2017年2018年2019年20汽車出口銷量/左軸汽車出口銷量累計同比增速/右軸0乘用車出口銷量/左軸乘用車出口銷量累計同比增速/右軸識別風險，發現價值請務必閱讀末5-2019/12019/52019/92020/12020/52020/92021/12021/中國品牌乘用車月度出口總量(左軸)02019年2020年2021年2022年乘用車出口銷量乘用車批發銷量中出口占比識別風險，發現價值請務必閱讀末二、如何建立中國品牌乘用車出口的數據跟蹤體系？占率的提升斜率是最重要的（其他數據也是數據庫的重要格局（分系別）、動力類型的變化去跟蹤判斷中國品牌乘用車出口的持續性和成長中國品牌車企海外有望持續突破的市場空間為3000-4000萬輛。根據OICA和以上銷量規模即為中國品牌車企有望持續突破的海外識別風險，發現價值請務必閱讀末跟蹤的國家終端銷量分別為3085.7萬輛、2388.4萬輛、2658.0萬輛和2654.1萬輛，0巴西、智利、哥倫比亞、澳大利亞、泰國、馬來西亞、（2）海外較難跟蹤銷量的國家主要為中東地區、非洲、美洲地區的部分國家（3）全球乘用車銷量統計中韓國、印度為批發銷量口徑20192020剔除美日韓后海外乘用車銷量剔除美日韓后海外可跟蹤國家乘用車銷量剔除美日韓后海外可跟蹤國家乘用車銷量占比識別風險，發現價值請務必閱讀末根據Marklines和各國官網數據，23年7月剔除美日韓后中國品牌海外可跟蹤國家的后中國品牌海外可跟蹤國家的終端銷量為91.4萬輛，同比增速為+69.7%。從市占率來看，23年7月剔除美日韓后中國品牌海外可跟蹤國家的市占率為6.5%，市占率的同比增速為+77.9%。從累計數據來看，23年1-7月剔除美日韓看，中國品牌在海外終端實銷口徑下的市占率提升依然較快。21/121/321/521/721/921/1122/122/3222021/12021/42021/72021/102022/12022/42022/72022/102023 識別風險，發現價值請務必閱讀2021/12021/42021/7202 。剔除俄羅斯后中國品牌海外加權市占率識別風險，發現價值請務必閱讀末三、中國品牌海外（出口）核心關注數據上文主要通過探討如何建立和識別乘用車海外（出口）的數據跟蹤體系與關鍵占率和銷量統計均為剔除美日韓后可跟蹤國家的終端銷量口徑。2021/12021/72022/12022/72023/12023/7 。西歐市場中國品牌市占率9%8%7%6%5%2021/12021/62021/112022/42022/9 9%8%7%2021/12021/62021/112022/42022/9 。非洲中國品牌市占率2021/12021/62021/112022/ 。俄羅斯中國品牌市占率9%8%7%6%5% 識別風險，發現價值請務必閱讀21/121/321/521/721/921/1122/122/322/522上汽海外終端銷量/左軸——同比增速/右軸21/121/321/521/721/921/1122/122/322/522/722/9識別風險，發現價值請務必閱讀21/121/321/521/721/921/1122/122/322/522/722/921/121/321/521/721/921/1122/122/322/522/7識別風險，發現價值請務必閱讀021/121/321/521/721/921/1122/122/322/522/722/識別風險，發現價值請務必閱讀末四、投資建議結合海外市場現狀及中國品牌在綜合競爭力表現，乘用車出口的可持續性值得識別風險，發現價值請務必閱讀末五、風險提示海外乘用車景氣度不及預期。受宏觀經濟、消費環境、通脹預期等多重因素影海外乘用車庫存惡化。受進口政策、船運周期和海外市場需求波動都多重因素行業競爭加劇。在中國品牌車企海外銷量不斷提升的同時其面臨的市場競爭日趨激烈，同時企業競爭帶來的降價、回款壓力將進一步向配套零部件企業傳遞，同識別風