會計學1期貨基礎知識培訓2一、期貨市場的產生和發展1、主要期貨交易所的產生期貨市場最早萌芽于歐洲，特別是英、法兩國的交易規模相對較大；1848年，芝加哥期貨交易所(CBOT)問世；1865年，CBOT推出了標準化合約，同時實行保證金制度；1874年，芝加哥商業交易所(CME)產生；1876年，倫敦金屬交易所(LME)產生；1885年，法國期貨市場產生。第1頁/共35頁3一、期貨市場的產生和發展2、期貨市場的發展過程商品期貨金融期貨期貨期權第2頁/共35頁4一、期貨市場的產生和發展2、期貨市場的發展過程

農產品期貨

商品期貨金屬期貨

能源期貨

外匯期貨

金融期貨利率期貨

股指期貨第3頁/共35頁5二、期貨交易的定義和特點1、期貨交易的定義期貨交易是一種集中交易標準化遠期合約的交易形式。即交易雙方在期貨交易所通過買賣期貨合約并根據合約規定的條款約定在未來某一特定時間和地點，以某一特定價格買賣某一特定數量和質量的商品的交易行為。第4頁/共35頁6二、期貨交易的定義和特點2、期貨交易的基本特征合約標準化交易集中化雙向交易和對沖機制杠桿機制每日無負債結算制度第5頁/共35頁7現貨交易二、期貨交易的定義和特點3、期貨交易與現貨交易、遠期交易的區別遠期交易期貨交易第6頁/共35頁8二、期貨交易的定義和特點3、期貨交易與現貨交易、遠期交易的區別交割時間不同；交易對象不同；交易目的和作用不同；履約和結算方式不同；信用風險不同。第7頁/共35頁9二、期貨交易的定義和特點4、期貨交易與股票交易的區別交易對象不同；期貨市場的保證金制度使投資者可以“以小搏大”，收益和風險同時被放大；期貨交易實行雙向交易機制，即期貨交易可以做空期貨交易實行T+0交易規則。第8頁/共35頁10二、期貨交易的定義和特點5、實例買入股票下跌趨勢第9頁/共35頁11二、期貨交易的定義和特點5、實例買入開倉買入平倉賣出平倉賣出開倉第10頁/共35頁12二、期貨交易的定義和特點5、實例買入開倉賣出平倉賣出開倉買入平倉第11頁/共35頁13三、期貨市場的功能和作用1、期貨市場的兩大功能規避風險：主要通過套期保值來實現；價格發現：期貨投機起到重要的作用。第12頁/共35頁14三、期貨市場的功能和作用2、期貨市場在宏觀經濟中的作用提供分散、轉移價格風險的工具，有助于穩定國民經濟；為政府制定宏觀經濟政策提供參考依據；有助于本國爭奪國際定價權；促進本國經濟的國際化；有助于市場經濟體系的建立與完善。第13頁/共35頁15三、期貨市場的功能和作用3、期貨市場在微觀經濟中的作用鎖定生產成本，實現預期利潤；利用期貨價格信號，組織安排現貨生產；期貨市場拓展現貨銷售和采購渠道；期貨市場促使企業關注產品質量問題。第14頁/共35頁16四、我國期貨交易所和期貨合約介紹1、我國期貨交易所

第15頁/共35頁17四、我國期貨交易所和期貨合約介紹2、商品期貨品種上市條件儲藏和保存較長時間不變質；品質易于劃分，質量可以評價；商品可供量較大，不易為少數人控制和壟斷；買賣者眾多；價格波動頻繁。第16頁/共35頁18四、我國期貨交易所和期貨合約介紹3、我國期貨品種及合約介紹玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、聚乙烯、PVC銅、鋁、鋅、黃金、燃料油、天然橡膠、螺紋鋼、線材小麥、棉花、白砂糖、綠豆、PTA、菜籽油滬深300指數期貨第17頁/共35頁19四、我國期貨交易所和期貨合約介紹第18頁/共35頁20四、我國期貨交易所和期貨合約介紹第19頁/共35頁21四、我國期貨交易所和期貨合約介紹第20頁/共35頁22五、期貨交易的類型1、期貨交易的基本類型套期保值期貨投機套利交易第21頁/共35頁23五、期貨交易的類型2、套期保值套期保值是指以回避現貨價格風險為目的的期貨交易行為。套期保值是指生產經營者在現貨市場上買進或賣出一定量的現貨商品的同時，在期貨市場上賣出或買進與現貨品種相同，數量相當，但方向相反的期貨商品（期貨合約），以一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損，達到規避價格波動風險的目的。第22頁/共35頁24五、期貨交易的類型3、期貨投機期貨投機是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。期貨交易實行保證金制度，即交易者可以用少量資金做數倍于其資金的交易，以此尋找獲取高額利潤的機會。第23頁/共35頁25五、期貨交易的類型4、套利交易

套利，也叫價差交易。是指在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關的另一種合約，并在某個時間同時將兩種合約平倉的交易方式。第24頁/共35頁26六、期貨投機與期貨行情分析1、期貨投機與賭博的區別風險機制的區別賭博是人為制造的風險。期貨市場規避的風險，本身已在現實的商品生產經營活動中客觀存在。即使沒有期貨投機活動，這種風險也不會消失。運作機制的區別賭博以事先建立的游戲規則為基礎，游戲規則的運行是隨機的，遵循隨機規律，從機時對結果是無法預測的，期貨投機依靠的是投機者的分析，以及對經濟形勢的掌握和理解。投機中也有運氣，但更多的是抓住機遇。第25頁/共35頁27六、期貨投機與期貨行情分析1、期貨投機與賭博的區別經濟職能的區別

賭博僅僅是個人之間金錢的轉移，沒有創造出新的價值。期貨投機是價格發現機制中不可缺少的組成部分，不僅能夠提高市場流動性，而且有助于社會經濟生活正常運行。

第26頁/共35頁28六、期貨投機與期貨行情分析2、投機者的類型從交易頭寸區分，可分為多頭投機者和空頭投機者；從交易量大小區分，可分為大投機商和小投機商；從分析預測方法區分，可分為基本分析派和技術分析派；從持倉時間區分，可分為長線交易者、短線交易者、當日交易者和搶帽子者。

第27頁/共35頁29六、期貨投機與期貨行情分析3、投機的原則充分了解期貨合約；制定交易計劃；確定獲利和虧損限度；確定投入的風險資本。

第28頁/共35頁30六、期貨投機與期貨行情分析4、資金管理散戶的累計投資額必須限制在資本的60%以內；散戶投資者每筆最大交易資金不宜超過總資金的1/3；在相關商品期貨市場上投入的資金應限定在總資本的50%以內；所有的交易都要事先設定好止損計劃和止損標準，對虧損的頭寸不能用加碼來攤平成本。

第29頁/共35頁31六、期貨投機與期貨行情分析5、基本分析法根據商品的產量、消費量和庫存量來預測商品價格走勢的分析方法，主要分析價格變動的中長期趨勢及其根本原因。分析的因素包括商品的供求關系、經濟波動周期、金融貨幣因素、政治因素、政策因素、自然因素、投機和心理因素等。

第30頁/共35頁32六、期貨投機與期貨行情分析6、技術分析法技術分析法是通過對市場行為本身的分析來預測市場價格的變動方向。

第31頁/共35頁33六、期貨投機與期貨行情分析7、技術分析法的三大假設市場行為反映一切價格